Аналитика каналаMaxКИТ Финанс брокер

📌 FinEx: обновления по процедуре ликвидации фондов Ранее мы публиковали памятку для владельцев фондов FinEx и обещали держать вас в курсе новостей. На сайте провайдера фондов появились новые документы в рамках процедуры ликвидации. Это промежуточные материалы, которые раскрываются по мере продвижения процесса. Где смотреть👇 — Русскоязычные версии документов размещены на странице. 🤓 На нашем сайте мы также добавили раздел по фондам на страницу Вопросы и ответы — собрали там базовый минимум для частых вопросов. Ликвидация фондов проходит поэтапно. Информация будет обновляться. Мы продолжим следить за процессом и сообщим о каждом важном этапе.

Ответ: ФосАгро. Это одна из крупнейших в мире компаний по производству фосфорных удобрений. Штаб-квартира — в Москве, ключевые активы — в Мурманской, Вологодской, Саратовской и Ленинградской областях. Что ещё стоит знать 👇 — Входит в НИУИФ имени Якова Самойлова, основанный в 1919 году — раньше СССР. Институт работает до сих пор. — Акционеры почти не менялись: 48,48% у семьи Гурьева, 20,6% у Татьяны Литвиненко. Владимир Литвиненко передал ей пакет в 2022 году после санкций США. — Крупнейший поставщик удобрений российским аграриям и крупнейший экспортёр в Африку: поставки туда выросли в 4,6 раза за пять лет, до 1 млн тонн. — В 2023-м Латинская Америка стала главным экспортным рынком — 3,2 млн тонн. — В январе 2025 года впервые выпустила более 1 млн тонн продукции за месяц. Спасибо, кто голосовал! 🥳

Топ-3 застройщика с устойчивым кредитным профилем Не все застройщики проходят период высокой ставки с одинаковым запасом прочности. Ниже — три эмитента, у которых баланс, ликвидность и покрытие эскроу выглядят лучше остальных. Порядок — от самого устойчивого к менее устойчивому. 🥇 1 место — ПИК Метрики 👇 — Выручка: 290,5 млрд руб. (−11% г/г) — Операционная прибыль: 52,7 млрд руб. (почти без изменений) — Чистая прибыль: 30,8 млрд руб. (было 41,6 млрд) — Процентные расходы: 24,3 млрд руб. (было 14,6 млрд) — Общий долг: >1 трлн руб. — Проектное финансирование: 684 млрд руб., эскроу — 544 млрд руб. — Корпоративный долг: 329 млрд руб. — Кэш: 350 млрд руб. — CFO: −108,4 млрд руб. — Рейтинг: AA-(RU), стабильныйПИК заслуживает 1-е место в нашем рейтинге как наиболее стабильный эмитент. Выручка снизилась, но операционная прибыль осталась почти на уровне прошлого года. Основное давление идёт от стоимости денег: процентные расходы выросли более чем в 1,5 раза. При этом баланс остаётся самым сильным в выборке. Корпоративный долг фактически сопоставим с денежной подушкой, а после учёта эскроу чистый долг составляет около 118 млрд руб. Слабое место — отрицательный CFO, но даже после корректировки на эскроу поток остаётся отрицательным. Ковенанты соблюдаются, риск нарушения оценивается как низкий. Рейтинг подтверждён на уровне AA-(RU). 🥈 2 место — Сэтл Метрики 👇 — Выручка: 85,1 млрд руб. (+34% г/г) — Чистая прибыль: 4,2 млрд руб. (было 2,9 млрд) — Финансовые расходы: 19,4 млрд руб. (было 14,2 млрд) — Общий долг: 205,0 млрд руб. (было 162,4 млрд) — Проектное финансирование: 131,1 млрд руб., эскроу — 138,7 млрд руб. — Корпоративный долг: ~74 млрд руб. — Кэш: 4 млрд руб. — Краткосрочный долг: 51,4 млрд руб. — CFO: −44,9 млрд руб. — Рейтинг: A-(RU), стабильныйБизнес растёт: выручка прибавила 34%, чистая прибыль увеличилась. Проектный долг полностью покрыт эскроу — это ключевая опора. Но общий долг вырос, а свободный кэш остаётся очень небольшим. Краткосрочный долг составляет 51,4 млрд руб., из которых 19,1 млрд — облигации. Дефицит финансируется новыми заимствованиями. Компания не видит риска нарушения ковенантов, а неиспользованные кредитные линии составляют 98,1 млрд руб. Рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом. Профиль заметно спокойнее проблемных девелоперов, но требует наблюдения за корпоративным долгом и ликвидностью. 🥉 3 место — ЛСР Метрики 👇 — Выручка: 97,1 млрд руб. (практически без изменений) — Чистый убыток: 57,6 млрд руб. — Разовое обесценение проданной дочки: 46,8 млрд руб. — Скорректированная EBITDA: 19,3 млрд руб. (−12% г/г) — Общий долг: 363,6 млрд руб. — Кэш: 5,4 млрд руб. (было 27,7 млрд) — Краткосрочный долг: 57,3 млрд руб. — Проектное финансирование: 138,6 млрд руб., эскроу — 172,4 млрд руб. — Непроектный долг: ~225 млрд руб. — Ковенанты соблюдаютсяЧистый убыток сформирован разовым обесценением проданной дочки. Сделка привела к выводу почти трети капитала «Группы ЛСР» в пользу структур, связанных с мажоритарными акционерами (семьёй Молчановых), по многократно заниженной стоимости. Это удар по миноритариям: из-за колоссального убытка компания может отказаться от дивидендов за 2026 год. При этом проектный долг полностью покрыт эскроу, ковенанты не нарушены, а сентябрьское погашение прошло штатно. Основной вопрос — оставшаяся непроектная часть долга и резко сократившаяся денежная подушка. Общий признак для всех трёх — способность проходить период высокой ставки без нарушения ковенантов, тогда как в зоне риска такие нарушения уже зафиксированы. Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

ЛУКОЙЛ: СД рекомендовал дивиденды за 9 месяцев Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по итогам девяти месяцев в размере 535 руб. на одну обыкновенную акцию. При текущих котировках дивидендная доходность составляет около 9,6% . 📆 Дата закрытия реестра — 9 декабря. Последний день для покупки акций под дивиденды — 8 декабря. Выплату ещё должны утвердить акционеры на внеочередном собрании 20 ноября. 📍 Акции ЛУКОЙЛа в мобильном приложении Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Рынок ОФЗ уже закладывает жёсткий сценарий 🥶 Цены за неделю выросли на 0,96% после 0,12% неделей ранее — причина в индексации ЖКУ с 1 октября. Годовая инфляция на 5 октября достигла 7,17%. Однако важнее ускорение за пределами ЖКУ: цены выросли на 0,21% против 0,02–0,12% ранее, что в пересчёте на год даёт около 11% против ~3% в сентябре. Инфляция у верхней границы прогноза ЦБ (6,0–7,0%), что ставит под сомнение снижение КС в октябре и декабре. О повышении говорить рано, но исключать нельзя. ❗️ Рынок ОФЗ уже закладывает более жёсткую траекторию ДКП: индекс RGBI вблизи минимумов июля, около 111 пунктов, а доходности длинных ОФЗ приблизились к 16,8% при КС 14%. Ближайшая поддержка — 110–110,5, пробой открывает путь сначала к 106, а при ухудшении условий — к 100. Давление создаёт и программа заимствований: Минфин планирует привлечь 7,7 трлн руб. в 2027 году. Высокие доходности ОФЗ ограничивают восстановление акций. Ещё один риск — ослабление рубля, эффект приходит с лагом. 👉 Полный обзор читаем на сайте

Короткая дюрация и фиксированный купон: подборка ОФЗ Все три выпуска торгуются ниже номинала — от 80,88% до 88,10%. Это формирует доходность к погашению до 15,37% даже при умеренном купоне. Короткая дюрация снижает чувствительность цены к изменениям ключевой ставки, что делает выпуски интересными для среднесрочного горизонта. ОФЗ-ПД 26228 ▸ Доходность к погашению: 15,37% ▸ Цена: 80,88% ▸ Купон: 38,15 ₽ ▸ Частота: каждые полгода ▸ Погашение: 10.04.2030 ОФЗ-ПД 26236 ▸ Доходность к погашению: 14,69% ▸ Цена: 88,10% ▸ Купон: 28,42 ₽ ▸ Частота: каждые полгода ▸ Погашение: 17.05.2028 ОФЗ-ПД 26237 ▸ Доходность к погашению: 15,02% ▸ Цена: 84,43% ▸ Купон: 33,41 ₽ ▸ Частота: каждые полгода ▸ Погашение: 14.03.2029 Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

📣 Индекс Мосбиржи: у ключевой зоны Индекс Мосбиржи подошел к важной зоне 2330–2380 пунктов. На дневном графике картина стала умеренно бычьей: нисходящая линия с марта пробита, с июльского минимума формируются более высокие минимумы. Это улучшает среднесрочную структуру рынка. 📍 Ключевой вопрос — закрепление выше 2380. Если день закроется выше этой зоны, восстановление получит сильное подтверждение. Поддержка — 2280–2300: пока индекс остается выше нее и линии минимумов, сохраняется сценарий давления на сопротивление с попыткой пробоя. Краткосрочно рост выглядит быстрым. Стохастик выше 80, RSI не в крайней зоне. Это допускает локальную коррекцию, не отменяя улучшение дневной структуры. При пробое и закреплении выше 2380 первой целью роста становится район 2500. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Допэмиссия Т-Технологий оказалась меньше, чем боялись акционеры 📍 Акции Т-Технологий вышли из нисходящего тренда после раскрытия условий покупки «Точки». Ранее главным риском для акционеров называли крупную допэмиссию: обсуждался выпуск до 550 млн акций, что грозило заметным размытием долей. Фактические параметры оказались мягче. Планируется выпустить около 170 млн акций. С учетом квазиказначейского пакета эффективная допэмиссия составит примерно 85 млн бумаг, или 3,2% текущего количества акций. Цена размещения — 320 руб. за акцию, примерно на 27% выше рынка на момент определения условий. Главный негативный фактор оказался слабее ожиданий. Размытие будет ограниченным. Консолидация «Точки» даст дополнительный вклад в прибыль группы. В среднесрочной перспективе это может поддержать рост прибыли на акцию и переоценку бумаг 📈. Не ИИР. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

Кривая ОФЗ ОФЗ 2 года — 15,2% ОФЗ 10 лет — 16,9% Наклон вверх. За неделю ОФЗ-ПД +8–36 б.п., длинные ~16,7%. Минфину нужно привлечь ~6,5 трлн ₽ в 2026 и 7,7 трлн в 2027, аукцион 26228 не состоялся. Премия к ключевой 14% высокая.Рубль и валюты Доллар — 83,5 ₽ Юань — 12,4 ₽ Минфин с 7 октября по 6 ноября покупает валюту и золото на 279,4 млрд ₽ (12,7 млрд/день против 2,5). Чистая покупка 12,12 млрд/день — максимум с начала 2022. На новости юань +1,33%, фьючерс на доллар +1,3%.Рынок нефти Brent — 98,8 $ Российская нефть—74,8 $ Дисконт — 24 $ Котировки высокие, дисконт ограничивает выручку.Экономическая активность Розничные продажи — +3,3% г/г Реальные зарплаты — +3,3% г/г Безработица — 2,2% Рост розницы замедлился с 5,3% в июле, зарплаты — с 3,4%, безработица снизилась с 2,3%. Рынок труда остаётся напряжённым.Глобальный контекст ФРС — 4,00% DXY — 102,4 US 10Y — 5,3% Золото — 4 145 $ ФРС жёсткая, доллар крепкий, золото у максимумов.КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳

И снова этот вечный вопрос: облигации или вклад? 👀 ЦБ сохранил ключевую ставку на 14% — пауза в цикле смягчения. Для инвесторов это значит, что период дорогих денег затягивается, и выбор снова стал неочевидным. На этот вопрос в новом разборе отвечает Павел Веревкин, начальник отдела анализа финансовых рынков КИТ Финанс. Его главный тезис: «Главное — не пытаться угадать каждое следующее решение Банка России, а сформировать портфель, который останется устойчивым и при ставке 13,5%, и при 14%, и в случае более продолжительной паузы». Разобрали, где сейчас выше доходность — и какую цену за неё платит инвестор. Полный разбор прогноза и рисков читайте на Финуслугах: Облигации или вклад осенью 2026 года: где искать доходность при ставке 14% 👈 КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳