Аналитика каналаMaxРусские деньги

👨‍💻Пряник для самозанятых С 1 октября правительство вводит новые правила для поддержки самозанятых, работающих на цифровых платформах. Эти нормы будут применяться в соответствии с законом о платформенной экономике, регулирующим деятельность таких сервисов, как «Яндекс Такси», Ozon и «Авито». Согласно закону, такие сотрудники, участвующие в государственных или частных программах пенсионного, социального или медицинского страхования, будут получать льготы. Среди вариантов — предоставление скидок на услуги или снижение комиссии платформы. Размер составит не менее 2,9% от ежемесячного дохода самозанятого, полученного через площадку. С учетом лимита заработка для объем преференций не превысит 70 тыс. руб. в год. При этом эти льготы будут предоставляться не государством, а самими цифровыми платформами за их счет. Сейчас, напомним, в России зарегистрировано свыше 16 млн самозанятых. Теоретически у таких работников появится конкретная финансовая причина задуматься о добровольной уплате страховых взносов. К тому же важно, что платформам дали свободу в выборе конкретных форм поощрения. Это позволит им адаптировать механизм под свою бизнес-модель. Однако самый очевидный риск — перенос новых издержек на плечи всех пользователей. Это может привести к общему росту комиссий или тарифов на услуги. Помимо этого, есть опасность, что сервисы будут выполнять требование формально, предлагая несущественные или неудобные для большинства самозанятых «скидки», которые не будут восприниматься как реальная выгода. С одной стороны, нововведения являются логичной и попыткой «привить» социальную ответственность к быстрорастущему, но слабо защищенному сегменту. Но успех будет зависеть от добросовестности платформ. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

🤔Квартиры теряют инвестиционную привлекательность? По данным компании «Домос», частные инвесторы начали больше вкладываться в гостиничную недвижимость вместо покупки жилья. Если еще несколько лет назад 80% клиентов на юге России рассматривали исключительно квартиры, то в 2025-м уже 10,5 тыс. сделок пришлось на иной формат с профессиональным управлением. С начала 2026 года показатель вырос еще на 3,4 тысячи. В общем, в прошлом году объем инвестиций в гостиничный сегмент достиг 60 млрд рублей, что на 57% больше показателя 2024-го. На такой разворот тренда большое влияние оказало ужесточение контроля ФНС за рынком аренды жилья и постепенное обеление этого сектора. Одновременно экстремально высокие рыночные ставки по ипотеке привели к тому, что покрывать проценты по депозитам со сдачи квартир стало намного сложнее. В результате риски простоя, порчи имущества и конфликтов с жильцами на фоне низкой чистой прибыли делают квартиры для многих непрофессиональных инвесторов неинтересными и рискованными. Почему же спрос сдвигается к гостиницам? В этом плане в роли фундамента сыграл туристический бум. В 2024–2025 гг. российский внутренний турпоток поставил абсолютные рекорды (около 90 млн поездок в год). Дальнейшие перспективы его наращивания гарантируют высокую загрузку для новых объектов, особенно в курортных локациях, чем и привлекают инвесторов в гостиничный сектор. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

💸Россияне закупились валютой По данным анализа рисков финансовых рынков, проведенного Банком России, чистый объем покупок валюты населением возрос до 108 миллиардов рублей, увеличившись с 65,2 миллиарда рублей в марте. Этот результат превысил показатели как апреля 2024 года, так и 2025-го. Помимо увеличения интереса к валюте на спотовом рынке, в апреле физические лица также наращивали длинные позиции по фьючерсам: объем нетто-покупок по CNY/RUB достиг 61,9 миллиарда рублей, а по USD/RUB — 28,7 миллиарда рублей. При этом бизнес валюту, наоборот, ускоренно продает. Основной драйвер — резкий рост цен на нефть из-за геополитической напряженности. В апреле российская нефть Urals стоила в среднем $94,9 за баррель, что на 23% выше мартовского уровня. Это привело к значительному росту экспортной выручки. Получив больше валюты, компании были вынуждены продавать ее для уплаты налогов. Тем временем ситуация с настроениями граждан указывает на то, что люди ждут ослабления рубля. Пока аналитики топят за укрепление, допуская только краткосрочные колебания доллара в диапазоне 72–76 рублей, а некоторые эксперты и вовсе прогнозируют курс около 70. Сейчас же американская валюта находится на уровне 73 рублей. Но такая тенденция и подталкивает граждан на попытку «поймать дно» по валюте, покупая ее на спаде в надежде заработать на будущем росте. Другой вопрос: когда именно он наметится? @cashruss Русские деньги теперь в MAX

👀Мошенников прижучили? Объем операций, направленных на хищение средств с банковских счетов россиян, сокращается уже второй квартал подряд, сообщили в ЦБ. Так, согласно данным регулятора, за начало 2026 года злоумышленники украли 7,4 млрд руб., что на 0,55 млрд меньше, чем за аналогичный период. Количество же попыток опустилось ниже 500 тыс., что почти на 10% меньше, чем ранее. Помимо этого, общее количество похищенных средств с пика в 2024 году (4,9 трлн) уменьшилось до 1,8 трлн рублей. На тенденцию повлияли многочисленные меры, которые внедряют регуляторы. Среди них, например, расширение признаков подозрительных операций с 6 до 12 и введение «периода охлаждения». Они дают потенциальной жертве до 48 часов, чтобы выйти из-под влияния мошенников, а банкам — возможность приостанавливать около 20 тыс. переводов в день. Так, антифрод-системы в 2025 году предотвратили почти в два раза больше транзакций, чем годом ранее (134,2 млн против 72,2 млн). С другой стороны, важно обратить внимание на то, что эффективность самих хищений выросла вдвое: если в III квартале 2024 года лишь 0,19% атак заканчивались успехом для мошенников, то теперь этот показатель достиг 0,41%. Главная причина — рост операций с применением социальной инженерии сразу на 37,5% (до 19,2 тыс.). Если раньше злоумышленники использовали массовый «холодный» обзвон, то теперь они действуют точечно, адаптируя сценарий под конкретную жертву. Изменились и цели злоумышленников. Если раньше они охотились за быстрыми деньгами через «инвестиционные схемы», то теперь их главная цель — доступ к аккаунтам. Доля атак, нацеленных на захват учетных записей в Telegram, на «Госуслугах» и маркетплейсах, выросла с 10% до 16%. Поэтому, несмотря на имеющиеся позитивные результаты, работу по модернизации системы нужно продолжать. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

🏦ЦБ пытается бороться с цифровой сегрегацией Центробанк обсуждает с Минцифры возможность подключения всех банков к «белым спискам». Это перечень сервисов, которые продолжают функционировать даже при отключении мобильного интернета. Об этом заявила глава регулятора Набиуллина на пленарной сессии VIII съезда Ассоциации банков России. В настоящее время такой доступ имеют только пять крупных игроков. А пока эти вопросы рассматриваются, порядка 300 банков находятся за бортом. При этом такая участь коснулась даже «Сбера» и «Т-Банка», которые накануне снова не вошли в обновленный перечень. Причина, как утверждают эксперты, кроется в одном ключевом моменте: процесс обязательного внедрения системы оперативно-розыскных мероприятий забуксовал. Многие финорганизации, включая такого мастодонта, как «Сбер», до сих пор к этому не приступили. ЦБ прекрасно понимает, что нахождение в «белом списке» является серьезным конкурентным преимуществом. Фактически Набиуллина признала, что бизнес бежит из небольших финорганизаций, открывая счета в банках-«счастливчиках» на менее выгодных условиях, лишь бы гарантировать доступ к деньгам в любой момент. Это создает угрозы для конкуренции и риски массового поглощения менее приспособленных игроков гигантами. Помимо расширения списка банков, регулятор готовит еще один технологический прорыв. Минцифры совместно с операторами связи прорабатывает решение, позволяющее банкоматам и платежным терминалам работать без мобильного интернета. В идеале, по мнению Набиуллиной, это должно коснуться всех лицензированных банков и даже страховых компаний. И это стало бы критически важным нововведением в условиях увеличения доли бумажных денег в обороте. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

🪜Бизнес уходит со своих складов Компании все чаще отказываются от собственной логистики и переключаются на посредников для транспортировки и складирования товаров. В конечном итоге до 10% всех операций бизнес передает на аутсорсинг. За последний год рынок этих услуг увеличился на 19%, достигнув отметки в 652 миллиарда рублей. Таким образом организации стремятся сократить издержки из-за дорогих кредитов и нестабильного спроса. Высокие ставки делают невыгодным строительство складов и покупку транспорта. Гораздо разумнее платить только за фактически оказанные услуги, превращая постоянные издержки в переменные. Парадоксально, но на рынке наблюдается дефицит качественных складских помещений и рост доли пустующих площадей (6,1% в Москве и 3,6% в Санкт-Петербурге). 3PL становится гибким решением, позволяющим не зависеть от этих колебаний. Потребитель в целом выигрывает от такого тренда. Оптимизация цепочек поставок в конечном счете в теории ведет к повышению качества сервиса без роста цен. К тому же плюс могут получить отдаленные регионы России. Для них аутсорсинг логистики — это не просто вопрос удобства, а ключевой фактор экономического роста. В таких регионах, как Сибирь и Дальний Восток, сохраняется нехватка складов. Крупные федеральные логистические операторы, строя свои распределительные центры, фактически создают инфраструктурный каркас, к которому может подключиться локальный бизнес. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Сколько будет стоить нефть к концу года? От $50 до $300 Ситуация непростая, рабочим тут является только сценарный подход, и дисперсия прогнозов огромная. Накидаем основные, в виде мексиканского меню. Оптимистичные (или пессимистичные для нефти) варианты будем называть TACO (Trump Always Chickens Out), пессимистичные - NACHO (Not A Chance Hormuz Opens - вроде как Хавьер Блас придумал). Начнем с последних: 1. NACHO, он же status quo. Предполагает, что все будет примерно так, как и сейчас (ни войны, ни мира) до конца года. Ормуз в основном закрыт, процентов на 80-90. Из предложения выпадают ~13 мбд. Разрушение спроса в первые месяцы на 4-6 мбд, проедание резервов нефти и нефтепродуктов (SPR, коммерческих, включая нефть на танкерах – Oil On Water) - 7-9 мбд. Важно понимать, что сохранение такого вот status quo до конца года – сильнейший удар для мировой экономики. Текущие $100/бар. исходят из того, что не сегодня, так завтра Ормуз будет открыт. Если же будет status quo – цена поползет к $150, а потом и к $200/бар. Это приведет к тому, что альтернативные маршруты будут использоваться все больше (все полузаброшенные нефтепроводы), вплоть до вывоза нефти траками (что уже происходит - везут из Ирака в сирийский порт Баниас). Итого, из предложения будет выпадать чуть меньше, скажем, 10-12 мбд. Более сильное разрушение спроса – 7-9 мбд, при этом резервы (минус 2-4 мбд) ко второй половине года будут в значительной степени проедены (за исключением китайских). Итого, $200/бар. Brent к концу 2026-го, mas o menos... 2. CHILI NACHO, то есть начо с перчиком. Это если просто NACHO покажется пресным и скучным. Шеф-повар может предложить разные варианты. 2.1 CHILI NACHO CON SANGRE. Возобновление полномасштабной войны на Ближнем Востоке с разрушением инфраструктуры, в том числе нефтегазовой. Для гурманов есть CHILI NACHO CON SANGRE по-йеменски, с перекрытием Баб-эль-Мандеба. $250/бар. Brent к концу 2026-го. 2.2 CHILI NACHO SEPARADO, со вкусом энергетического национализма. Если нетто-экспорт нефти и нефтепродуктов из США будет расти (а он уже вырос до невиданных ~6 мбд!), а цена на заправках превысит $5/гал., вероятность того, что Трамп может плюнуть, помахать ручкой ввести ограничения на экспорт нефти и нефтепродуктов, сильно возрастает. Скажет что-то вроде, у нас Big Beautiful Ocean, а вы там со своим Ормузом как-нибудь сами, держитесь! Вопрос эмбарго на самом деле непростой, Америка большая и есть взаимозависимость с миром по разным сортам нефти и региональная специфика. Однако хорошо продуманные экспортные ограничения с этими сложностями вполне могут справится. Итого, $250/бар. Brent и $75/бар. WTI к концу 2026-го. 3. DOUBLE CHILI NACHO. Перца насыпано гора, а закусывать предполагается местным кактусом с иголками. Сочетание двух предыдущих сценариев. Горячая фаза конфликта на Ближнем Востоке с разрушением нефтегазовой инфраструктуры + энергетическое эмбарго со стороны США. $300/бар. Brent, легко и $100/бар. WTI к концу 2026-го. Но есть и вполне мирные сценарии, о них в следующем посте. (продолжение следует) @NewGosplan

Очередное доказательство того, что переговорный трек работает и в части экономики. США в третий раз продлили исключения из санкций в отношении российской нефти. И здесь немалая заслуга Кирилла Дмитриева, который ответственен за этот трек. ... Как правильно отметил сам спецпредставитель президента: «Мировая энергетическая безопасность невозможна без российских энергоносителей». Для российской экономики это хороший результат, ведь благодаря санкционным послаблениям на фоне роста цен на энергоносители доходы России в апреле выросли на треть по сравнению с прошлым годом — до $19,18 млрд.

🤔Инвесторы играют с рисками? Эксперты обратили внимание на рост вкладов в облигации из займов, которые сейчас строятся на потребительских кредитах. Рынок таких активов в РФ за 2025 год подскочил в пять раз — до 229 млрд, а в 2026-м может увеличиться еще в четыре раза. Причем треть покупателей представлена частными инвесторами. Именно такие инструменты пользовались большим спросом в период развития глобального финансового кризиса 2008 года. С одной стороны, вкладываясь в старшие транши таких облигаций, частный инвестор получает высокий кредитный рейтинг и защиту от первых убытков. Однако эта система не абсолютна. Главный риск — снижение качества кредитов в пуле. Доля проблемных долгов по потребительским займам в портфелях российских банков выросла с 9% в начале 2025 года до 13,1% к апрелю 2026-го. А общий объем безнадежных задолженностей населения подскочил на 33%, до 2,4 трлн рублей. Ранее эксперты также оценивали, что до 25% всех обращающихся облигаций могут быть под угрозой дефолта. Но трястись из-за рисков «возвращения» кризиса 2008 года не стоит. В России иная архитектура. В США банки выдавали рискованные кредиты, «упаковывали» их и полностью продавали, снимая с себя все угрозы. В РФ же банк-инициатор обязан оставить у себя самый рисковый «младший» транш. К тому же в основе кризиса 2008 года лежали субстандартные ипотечные кредиты. В России секьюритизируются в основном необеспеченные потребкредиты, выданные по более консервативным стандартам. Да и ЦБ в нашей стране активно следит за происходящим, активно используя макропруденциальные надбавки по вложениям в такие бумаги, чтобы охладить рынок. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

📈Мартовский рывок Спустя месяц после совещания с кабмином, на котором президент обратил внимание на спад российской экономики, Владимир Путин вновь собрал заседание. На этот раз глава государства придерживался более позитивных трактовок и заявил, что последние меры, принятые правительством, начали давать положительный результат. Так, по данным Минэкономики, в марте ВВП России вырос на 1,8% год к году. Помимо этого, министерство ожидает, что инфляция по итогам 2026-го составит 5,2%. Ключевым драйвером мартовского ускорения стал потребительский спрос: розничная торговля выросла на 6,2%, оптовая — на 8%. Особенно бурно росли продажи непродовольственных товаров: одежда (+21% г/г), обувь (+26%), холодильники (+24%). Потребительские расходы в I квартале увеличились на 3,5% год к году. Свой вклад внес и промышленный рост (+2,3%), который был обеспечен прежде всего обрабатывающими отраслями (+3%). Но позитивная динамика здесь сконцентрирована в секторах, не связанных с гражданским спросом: «большая тройка» — ОПК, фармацевтика и производство электроники. Можно ли говорить о структурном росте? Это скорее отскок, а не перелом негативного тренда. Одновременно с ростом целый ряд сфер продолжает сокращаться: строительство (-2,4% в марте), грузооборот (-1,1%), производство электроэнергии (-0,6%). К тому же по итогам первого квартала ВВП упал на 0,3% в годовом выражении. Президент осознает динамику, поэтому он и подчеркнул необходимость сделать рост «более основательным и устойчивым», еще раз указав, что только календарными факторами январско-февральский спад не объясняется. @cashruss Русские деньги теперь в MAX