Аналитика каналаMaxРусские деньги

🤝ПМЭФ-2026: контракты и диалог на триллионы Сегодня в Санкт-Петербурге открылся XXIX Петербургский международный экономический форум — под девизом «Прагматичный диалог — путь к стабильному будущему». Ожидается свыше 20 тыс. участников из более чем 100 государств. Программа включает более 150 дискуссионных сессий по семи тематическим направлениям. По прогнозам экспертов, сумма сделок составит 6,4–6,5 трлн рублей, что сопоставимо с прошлогодними 6,3 трлн. Как ожидается, прирост обеспечат в основном госинфраструктура, государственно-частное партнёрство и крупные корпоративные сделки. Состав участников говорит о векторе не хуже любой повестки. Страна-гость — Саудовская Аравия, чей статус символически совпадает со 100-летием дипломатических отношений с Россией. Запланированы бизнес-диалоги «ЕАЭС — АСЕАН» и двусторонние встречи с Китаем, Индией, Азербайджаном, а также с Германией. К тому же впервые за много лет в ПМЭФ примет участие официальная американская делегация. Её возглавит глава комиссии по изящным искусствам Родни Кук. Содержательно форум сосредоточен на трёх узлах. Первый — энергетика, второй — прорывные технологии и третий — роль БРИКС в новой архитектуре мировой торговли. Для российского бизнеса ПМЭФ в нынешних условиях важен не столько как витрина, сколько как место, где формируются конкретные цепочки поставок и финансовые коридоры с незападным миром. И это, пожалуй, главная его ценность в 2026 году. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

⚡️Киловатт как стратегический актив Мировые инвестиции в дата-центры в 2025 году впервые превысили вложения в нефтяную отрасль — $580 млрд против $540 млрд, по данным МЭА. Как ожидается, к концу десятилетия потребление электроэнергии ЦОДами для ИИ вырастет в пять раз. Один объект для обучения передовых моделей требует до 1 ГВт мощности. Столько же потребляет город с населением 800 тыс. человек. В этой системе координат электроэнергия превращается в дефицитный производственный ресурс. А страны с избытком дешёвой генерации получают структурное преимущество. Россия — одна из них. На внутреннем рынке сдвиг уже происходит, но пока скромно. Обороты ЦОД в 2025 году составили около 165 млрд рублей, в 2026-м ожидается рост на 15–20%. Цены на размещение в дата-центрах за 2025 год выросли в Москве на 11%, в Санкт-Петербурге — на 19%. Инфраструктура не успевает за спросом. «ЭР-Телеком» уже планирует вложить до 100 млрд рублей в сеть ЦОД к концу десятилетия. Аналитики называют перспективными локациями Мурманскую, Иркутскую области, Красноярский край и Хакасию. Там сочетаются дешёвая генерация и холодный климат, снижающий затраты на охлаждение серверов. Для инвестора здесь несколько точек входа. Наиболее очевидными бенефициарами являются операторы ЦОД и телеком-компании с инфраструктурными активами. Второй эшелон — энергетики с избыточной мощностью в Сибири и на Дальнем Востоке и девелоперы промышленной недвижимости. Главный риск — высокая ключевая ставка, которая делает капиталоёмкие инфраструктурные проекты с длинным горизонтом окупаемости крайне дорогими прямо сейчас. Окно возможностей для России реально, но воспользоваться им в полной мере получится лишь со временем. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

💳 Долги тают — но осторожно По данным ЦБ, долговая нагрузка россиян по итогам 2025 года снизилась до 9,1% располагаемых доходов — минимум с начала 2019 года и на 3 процентных пункта ниже пиковых значений первого квартала 2022-го. Причины две, и они работали одновременно. Задолженность по необеспеченным потребительским кредитам упала на 6% за период с октября 2024 по март 2026 года. Жёсткая ДКП и макропруденциальные ограничения ЦБ отсекли наиболее закредитованных заёмщиков. Параллельно доходы граждан росли опережающими темпами — +17% год к году по итогам 2025-го. Однако внутри общей цифры картина остается неоднородной. Долговая нагрузка по ипотеке держится на стабильном 2%. По кредитам наличными она снизилась до 3,3% против 4,7% ранее. Но по кредитным картам — 2,8% — всё ещё выше доковидных уровней: пластик оказался самым «липким» долговым инструментом, от которого заёмщики избавляются медленнее всего. Доля проблемных необеспеченных кредитов на 1 октября 2025 года достигала 12,9% — это уже не нагрузка, а качество портфеля, и оно пока далеко от комфортного. Ожидаемое смягчение ДКП в 2026 году добавит заёмного аппетита — но не сразу и не у всех. За необеспеченными потребкредитами чаще всего обращаются люди с показателем долговой нагрузки выше 50% — те, кто отдаёт на обслуживание долгов не менее половины дохода. ЦБ последовательно выдавливал именно эту категорию с рынка. И при снижении ставки банки не бросятся их возвращать: регуляторные лимиты по ПДН никуда не денутся. Для ипотечных заёмщиков снижение ставки даст более осязаемый эффект, но здесь другое препятствие — цены на жильё, которые только за прошлый год выросли на 9%. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Продолжаем расширять сотрудничество с партнерами из Азии по ключевым направлениям, среди которых высокотехнологичное производство, продукты на основе искусственного интеллекта и многие другие. В рамках ПМЭФ подписали новые соглашения: ▪️С индонезийской группой MODENA - о поддержке выхода российских компаний и индонезийских компаний на рынки двух стран, развитии совместных промышленных проектов, трансфере технологий, локализации производства и сотрудничестве в сферах ИИ и цифровых решений. ▪️С российско-китайским брендом Passion - о локализации производства электроники в Московской области. Проект предусматривает выпуск смартфонов, ноутбуков, планшетов, серверного и сетевого оборудования с глубокой интеграцией российского ПО. Подписанные соглашения создают основу для новых производств, ускорения технологического развития и реализации масштабных инфраструктурных проектов, способствующих долгосрочному росту российской экономики.

🏦 Долги России тают, а экономика на новом уровне На ПМЭФ Силуанов заявил, что РФ достигла «абсолютно суверенной финансовой позиции»: не зависит от кредитов МВФ и Всемирного банка, имеет собственную инфраструктуру расчётов и самостоятельно определяет бюджетную политику. Данные это подтверждают. Государственный внешний долг России составляет около 0,5% ВВП — один из минимальных показателей в мире. США, для сравнения, впервые с окончания Второй мировой войны превысили отметку в 100% ВВП по госдолгу. Но, конечно, есть и оговорки. Идеально все быть не может. Нефтегазовые поступления в январе–мае 2026 года составили 2,9771 трлн рублей, что на 29,8% меньше, чем за аналогичный период 2025 года. Основные источники покрытия дефицитов — средства ФНБ и внутренние займы через ОФЗ. Однако ключевая все еще находится на высоком уровне, поэтому обслуживание внутреннего долга обходится недешево. В таких условиях заявление Орешкина о том, что возврат к прежней модели отношений с Западом невозможен, — это уже не политическая риторика, а руководство к действию для бизнеса. Финансовый суверенитет в нынешнем виде — это стратегическая реальность. Россия действительно научилась жить без западных денег. Вопрос в цене самодостаточности. И её платит в том числе внутренний заёмщик. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Владелец мороженого «Лакомка» станет банкротом. Акционеры АО «Русский холодъ», входящего в десятку крупнейших производителей мороженого в России, запустили процедуру добровольной ликвидации бизнеса, обнаружил «Коммерсантъ». Причиной стал кризис ликвидности и невозможность обслуживать многомиллиардные кредиты. Аналогичные процедуры уже инициированы владельцами производственных и торговых активов группы ― «Алтайхолод» и «Лагуна койл». На проведение всех необходимых мероприятий ликвидационной комиссии отведено 18 месяцев. В прошлом году выручка и чистая прибыль выросла, но совокупный долг четырех ключевых компаний холдинга в 2025 году превысил 12,5 млрд рублей. Среди основных кредиторов значатся «Сбер», Т-Банк, Альфа-банк, Ozon-банк и банк «Россия». В мае гендиректор холдинга сообщил партнерам о приостановке поставок и начале внутреннего аудита. «Алтайхолод» уведомил о закрытии производства и увольнении более 170 сотрудников. В мае сообщалось, что инвестиционная компания А1 намерена выкупить долги «Русского холод» для последующего получения контроля над 100% акций в формате сделки за 1 рубль. Банкротство может быть способом передать активы, чтобы подтвердить долги, очищенные от риска непредъявленных требований. Инвестиции в финансовое оздоровление предприятий потребуют около 1,5 млрд рублей. «Русский холодъ» работает на рынке с 1999 года, оно было основано на базе барнаульской фабрики. Общество выпускает более 140 видов мороженого, включая «Настоящий пломбир», «Золотой пломбир», «Монарх». Самый известный бренд ― «Лакомка». По советскому рецепт мороженое готовят и другие производители, но точное бренд принадлежит «Русскому холоду».

👀Санкции могут снять? На полях ПМЭФ-2026 глава Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи заявил, что убеждает администрацию Трампа отказаться от ряда ограничений до мирного соглашения. В первую очередь речь идет о запрете на инвестиции и ограничения в авиационной сфере. За этим лоббизмом стоит вполне конкретная цифра: за последние 25 лет американский бизнес инвестировал в Россию около $100 млрд, а прибыль, которую не удалось вывести в виде дивидендов за четыре года, составляет около $20 млрд. Компании продолжают работать — в фармацевтике, здравоохранении, промышленности, — но деньги застряли. Запрет на инвестиции называет проблемой номер один, на втором месте — невозможность использовать доллар в расчётах. Авиационный трек ещё нагляднее. После 2022 года Россия лишилась доступа к оригинальным запчастям для самолётов Boeing и Airbus. Эйджи прямо называет санкции в этой сфере незаконными и неправильными. Безопасность полётов — аргумент, который сложно опровергнуть политически. Для американских производителей это одновременно репутационный и коммерческий вопрос: пока конкуренты из третьих стран занимают нишу поставок авиакомпонентов, Boeing теряет рынок безвозвратно. Реалистичность инициативы, однако, ограничена. Трамп использует санкции как переговорный инструмент, а не как гуманитарную меру — снимать их досрочно значит терять рычаг давления. К тому же о полном снятии ограничений пока никто не говорит: уберут ровно столько, сколько нужно, чтобы американские компании могли заработать. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

«Диалог крайне важен, диалог с Европой, с Германией. Я хочу пожелать вам на этом поприще успеха», — обратился на ПМЭФ Ханс-Йоахим Фрай к спецпредставителю Президента РФ Кириллу Дмитриеву. Инициатор сессии ПМЭФ «Культурная дипломатия и «мягкая сила» — ключевые инструменты глобального влияния», экс-директор Дрезденской оперы, а ныне режиссер и худрук фонда «Талант и успех» Ханс-Йоахим Фрай — модератору сессии и спецпредставителю Президента РФ Кириллу Дмитриеву: Синергию культуры и экономики господин Фрай счел ключевой в установлении продуктивного диалога между странами, и пожелал Дмитриеву дальнейших успехов в этом: «Вы международный деятель, вы ищете разгадку мира, вы представляете РФПИ, работаете на экономическом поприще, я хочу пожелать вам успеха».

🏭 Промышленность подает признаки восстановления? Майский PMI обрабатывающих отраслей России вырос до 48,8 пункта с 48,1 месяцем ранее. Предприятия впервые за 14 месяцев увеличили выпуск, однако не за счёт новых заказов, а старых: компании разбирали накопленный портфель. Новые заказы, включая экспортные, продолжили сокращаться. Лишь 34% предприятий считают текущий спрос нормальным, фиксирует ИНП РАН. Баланс инвестиционных планов в мае улучшился с апрельского минимума -41 до -29. Но он остаётся отрицательным. Более полутора лет подряд предприятий, планирующих сократить инвестиции, больше, чем тех, кто готов их наращивать. Профицит мощностей во втором квартале достиг 33 пунктов. Компании напрямую называют условия для разворота: ясность макроэкономической ситуации и завершение внешних конфликтов. Единственный позитивный сигнал — кадровый. После ноябрьского 2025 года минимума баланс изменений численности работников перестал снижаться. Это не рост найма, но и не дальнейшее сокращение. При дефиците на рынке труда даже стабилизация численности персонала в промышленности способна вернуть давление на зарплаты. Пока компаниям все еще тяжело отталкиваться от нынешнего уровня без снижения ключевой ставки. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Интервью спецпредставителя Президента РФ Кирилла Дмитриева. Главное: — Мы видим, что большой интерес ПМЭФ именно в этом году, потому что глобалистская повестка Давоса фактически провалилась — На ПМЭФ-2026 РФПИ подписал 7 соглашений с различными странами Ближнего Востока и Азии. Это Китай, Индонезия, Бахрейн и многие другие — Представители Европы начали понимать энергетические проблемы, которые возникают, и хотят настраивать диалог — Сейчас энергетика Германии и Евросоюза под угрозой. Ранее 55% всех поставок газа в Германию обеспечивала Россия. Поэтому все больше европейцев видят интерес в партнерстве с Россией — Присутствие 130 стран, не только стран глобального юга, но и стран Запада, выделяет ПМЭФ активностью и энергичностью — Российско-американский диалог продолжается. Он сложный и идет с «очень низкой базы» отношений, уничтоженных президентом Байденом — РФПИ продолжает активно взаимодействовать со странами Ближнего Востока. С ОАЭ заключено более 60 инвестпроектов, а Саудовская Аравия до 2015 года вообще не инвестировала в Россию, а сейчас уже более 70 совместных проектов с РФПИ — Сегодня будут проведены встречи РФПИ с представителями Катара и Бахрейна — Визит президента Путина в Китай дал большой импульс для инвестиционных проектов РФПИ с партнерами из КНР. Уже заключено более 60 инвестпроектов — Мы видим мощнейший энергетический кризис, который развивается в Европе и в Британии