Аналитика каналаMaxРусские деньги

🍅 Помидоры как политика С 30 мая Россельхознадзор ввел временные ограничения на ввоз из Армении томатов, огурцов, перца и клубники — формально из-за фитосанитарных нарушений. С начала года в России зафиксирован 181 случай импорта зараженной армянской продукции, часть поставщиков и вовсе уклонялась от карантинного контроля. Однако контекст очевидно шире: незадолго до этого Ереван принял у себя лидеров ЕС, Медведев открыто заявил, что Пашинян «взял курс на разрыв отношений с Россией», а в начале июня в Армении проходят парламентские выборы. Для армянских аграриев ситуация болезненная — и цифры это подтверждают. Более 90% экспорта овощей, фруктов и цветов идет именно в Россию. В 2025 году этот показатель составил $186 млн, тогда как все остальные рынки мира вместе принесли около $10 млн. При этом Москва является единственным направлением экспорта армянских томатов и перцев, а также покупает почти всю поставляемую за рубеж клубнику из Еревана. Параллельно в мае под ограничения попали минеральная вода и часть коньяков из Армении — картина складывается в системное давление. Для российского рынка потери едва заметны. Доля армянских ягод в импорте России — около 2 тыс. тонн в год, при том что отечественный сбор составляет 294 тыс. тонн. По огурцам доля ввоза в торговых сетях — лишь 15%, и основные поставки идут из Азербайджана, а не из Армении. В вопросе перцев ситуация похожая: объемы покупок составляют около 14% от всех поставок. Эту нишу в основном закрывают Турция, Китай и Узбекистан, пока ситуация с Ираном остается неоднозначной. Для Еревана же происходящее встраивается в крайне тревожный тренд: общий экспорт страны в 2025 году уже сократился почти на 35% год к году — до $8,39 млрд. Доля же России в этом направлении достигает 24%. Конечно, у Армении есть IT, туризм и строительство. Можно попробовать вытянуть на этом экономику. Но на это требуется время, а вводимые Москвой ограничения создают риски прямо здесь и сейчас. Особенно чувствительным этот удар окажется для отдельных домохозяйств: $186 млн — это не статистическая погрешность, а живые доходы фермеров, у которых альтернативных рынков сбыта практически нет. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Богатейшие семьи мира сокращают вложения в доллар США на фоне геополитической неопределенности и роста госдолга, сообщает Reuters со ссылкой на исследование швейцарского банка UBS. Исследование проводилось с января по конец марта. В нем приняли участие 307 клиентов UBS по всему миру. Средний чистый капитал семей составил $2,7 млрд. По данным UBS, около двух третей семейных офисов ожидают ослабления доверия к доллару как резервной валюте в течение года. Многие семьи пересмотрели свои портфели, и почти половина из них пришла к выводу, что их активы слишком сильно привязаны к доллару, отметил стратег UBS Максимилиан Кункель. Семейные офисы планируют добавить в свои портфели акции развивающихся рынков и инфраструктурные активы. «Впервые мы ощущаем, что семейные офисы стремятся к укреплению своих позиций в Азиатско-Тихоокеанском регионе и, в определенной степени, также в Западной Европе. Это в основном затрагивает семейные офисы за пределами Соединенных Штатов, но мы также видим признаки того, что очень ограниченная часть процесса дедолларизации исходит от семейных офисов США», — пояснил исполнительный директор UBS Бенджамин Кавалли. Весной госдолг США впервые со времен Второй мировой войны превысил размер американской экономики: по состоянию на конец марта он достиг $31,27 трлн, в то время как ВВП составил $31,22 трлн за 12-месячный период. Страна стремительно приближаются к историческому рекордному показателю отношения долга к ВВП в 106%, установленному в 1946 году. В марте инфляция по индексу PCE, который Федеральная резервная система (ФРС) использует как ключевой ориентир, достигла 3,5% — максимума почти за 3 года. Судя по всему, крупнейшие частные капиталы мира начали пересматривать один из базовых постулатов мировой финансовой системы: что доллар всегда остается главным защитным активом. И в этом отношении примечательно, что UBS фиксирует повышенный интерес к Азиатско-Тихоокеанскому региону — фактически капитал начинает двигаться вслед за экономическим ростом. Однако речь не идет о крахе доллара, о котором уже лет 40 говорят отечественные пропагандисты, а о постепенном снижении концентрации риска и переходе от однополярной финансовой системы к более многополярной — скорее всего, к блоку «доллар + евро + юань + золото + цифровые валюты». Впрочем, массовый исход «старых денег» из долларовых активов вполне может оказаться подготовкой к Большому Переделу. Богатейшие семьи мира, которые всегда на шаг впереди правительств, чуют приближение серьезных изменений — либо контролируемого краха американской долговой пирамиды, либо жесткого геополитического столкновения, например, конфликта США с КНР, войны на Тайване, усиления эскалации на Ближнем Востоке или даже полноценной войны в Европе, которую усиленно провоцируют власти Евросоюза. Главный вопрос — что именно знают мировые финансовые воротилы, чего не знают даже в ФРС и Белом доме, уважаемые читатели?

«Диалог крайне важен, диалог с Европой, с Германией. Я хочу пожелать вам на этом поприще успеха», — обратился на ПМЭФ Ханс-Йоахим Фрай к спецпредставителю Президента РФ Кириллу Дмитриеву. Инициатор сессии ПМЭФ «Культурная дипломатия и «мягкая сила» — ключевые инструменты глобального влияния», экс-директор Дрезденской оперы, а ныне режиссер и худрук фонда «Талант и успех» Ханс-Йоахим Фрай — модератору сессии и спецпредставителю Президента РФ Кириллу Дмитриеву: Синергию культуры и экономики господин Фрай счел ключевой в установлении продуктивного диалога между странами, и пожелал Дмитриеву дальнейших успехов в этом: «Вы международный деятель, вы ищете разгадку мира, вы представляете РФПИ, работаете на экономическом поприще, я хочу пожелать вам успеха».

"Крупнейший с 19 века финансовый пузырь скоро лопнет", такой прогноз мировой экономике дал Кирилл Неткачев "Слишком много внимания приковано сейчас к американским технологическим компаниям, слишком много денег. Во многом этот пузырь подпитывает финансовая политика американских властей, раздача дешевых денег и дешевых кредитов. Какая-нибудь компания отчитается, что у нее появились какие-то финансовые проблемы, и вслед за этим инвесторы и в других технологических компаниях начнут взимать деньги", — объяснил ведущий специалист Аналитического центра "Аргумент" в эфире Радио Sputnik. 📌Подписаться на Радио Sputnik в МАКС

📋ПМЭФ закрылся: подводим итоги 1 084 соглашения, 6,6 трлн рублей, 142 государства — такими цифрами советник президента Антон Кобяков поделился по итогам форума. Сумма чуть выше прошлогодней. И это само по себе показательно на фоне ключевой ставки 14,5% и общей экономической сдержанности. Пленарная речь Путина в этом году оказалась весьма короткой по сравнению с предыдущей — 45 минут. Но в рамках выступления президент дал бизнесу несколько прямых сигналов. Во-первых, порог выручки для уплаты НДС заморожен на уровне 20 млн рублей. Дальнейшее снижение до 15 и затем 10 млн откладывается. Во-вторых, крупные госкомпании должны начать переезд головных офисов из Москвы в регионы: РЖД и ряд других структур в финальной стадии решения, следом — налоги и рабочие места. В-третьих, сумма инфраструктурных бюджетных кредитов регионам до 2030 года составит 750 млрд рублей. Плюс погашение задолженности регионов по бюджетным кредитам еще более чем на 100 млрд рублей в 2026 году будет перенесено на более поздний срок. Освободившиеся средства планируют направить на проекты развития. Путин также обозначил целевую инфляцию к концу года — около 5,2% — и поставил задачу со следующего года вернуться к устойчивым темпам роста через новый инвестиционный цикл. Геополитический контекст форума оказался не менее содержательным. БРИКС обеспечивает 49% ежегодного прироста мирового ВВП против 18% у G7. Эти данные МВФ Путин процитировал как аргумент в пользу нового мирового порядка. Ормузский пролив сделал энергетическую повестку немедленной, а не декларативной, и Россия вышла с конкретными предложениями по альтернативным маршрутам. ПМЭФ-2026 окончательно оформился как площадка не для диалога с Западом, а для строительства инфраструктуры незападного экономического миропорядка. Бизнесу стоит читать это именно так. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

«Дальневосточный гектар» отмечает двойной юбилей - 10 лет реализации программы в ДФО и 5 лет в Арктической зоне РФ. Не без оговорок, касающихся недоработок в практической реализации либо же «перегибов» на местах, но можно констатировать, что программа стала действенным инструментом по повышению привлекательности Дальнего Востока. Как подчеркнул вице-премьер и полпред в ДФО Трутнев, это программа повышения возможностей людей, когда человек на родной земле, в России, может получить землю, не бегая по разным учреждениям и не собирая кучу бумаг. На Дальнем Востоке и в Арктике за 10 лет действия программы земельные участки получили порядка 180 тысяч человек. Из них 38,5 тысяч участников уже переоформили землю в собственность или долгосрочную аренду. В структуре использования участков преобладают ИЖС (53%), сельское хозяйство (28%), предпринимательская деятельность (10%), рекреация (7%). По данным КРДВ, интерес людей к «Гектару» продолжает расти на 25% ежегодно - так, в 2025 году гражданам было предоставлено почти 19 тыс. земельных участков общей площадью свыше 13 тыс. га - территория, сопоставимая по размеру со средним российским городом.  Основной спрос на бесплатную землю традиционно сосредоточен на Дальнем Востоке - здесь оформлено 85% всех участков, ещё 15% приходится на Арктическую зону. Лидером по количеству предоставленных участков второй год подряд является Якутия, где в 2025 году гражданам передано 7 тыс. участков; на республику пришлось 37% всех предоставленных в ДФО гектаров. Далее следуют Приморский край (23%), Амурская область (7%), Хабаровский край (5%). Остальные регионы округа суммарно обеспечили 14% выданных земельных участков.

🤖Разработчикам ПО обещают светлое будущее Выручка российских IT-компаний в этом сегменте в 2025 году составила 270 млрд рублей. Минцифры ожидает удвоения до 557 млрд уже через четыре года. Это, по мнению ведомства, должно произойти благодаря запрету на использование иностранного ПО, грантам, налоговым льготам и поддержке стартапов. А основным драйвером роста, как прогнозируется, станут объекты критической информационной инфраструктуры (госорганы, здравоохранение, связь, банки, ТЭК и добывающая промышленность). Однако эксперты и участники рынка смотрят на планы скептически. Многие пользователи и компании пока не спешат отказываться от иностранных решений. По оценкам, процесс импортозамещения затронул не более 50% организаций, обязанных перейти на отечественное ПО. Причины почти не меняются: высокая стоимость и сложность интеграции и необходимость переобучения сотрудников. К тому же у некоторых игроков сохраняется недоверие к российским разработкам. Тем не менее Минцифры ожидает, что доля российских организаций, перешедших на использование базового и прикладного отечественного ПО, к 2030 году достигнет 80%. Чтобы ускорить этот процесс, создаются различные площадки, в рамках которых ведется сбор и консолидация предложений от бизнеса, а также формируется обратная связь по действующим мерам поддержки. Для особо упертых компаний вводятся штрафы: от 10 до 700 тысяч. Но всегда нужно учитывать хитрость. Покупка лицензии на российское ПО не мешает организациям использовать иностранные решения. Поэтому регуляторам еще предстоит упорядочить требования и нормы. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

📈 Бизнес снова идет за деньгами По данным ЦБ, в апреле 2026 года требования банков к корпоративным заемщикам выросли на 1,9 трлн рублей — это +1,9% к марту и +12,8% в годовом выражении. После +0,4% в марте и четырех месяцев сдержанного роста этот скачок выглядит заметно. Некоторые аналитики, в свою очередь, оценивают прирост еще выше — в 2,3 трлн рублей с учетом сезонности и валютной переоценки. Параллельно индекс доступности кредитования для компаний вырос с –7 пунктов до –3,8 пункта. Это лучший показатель с августа 2022 года. Однако праздновать разворот в кредитном цикле эксперты не спешат. Значительная часть корпоративного кредитования — это краткосрочные займы на срок до шести месяцев, которые во многом зависят от бюджетных авансов и поступлений компаниям, работающим с госсектором. Ускорение марта было вызвано именно этим сегментом — и апрель, по оценке аналитиков Райффайзенбанка, вероятно, не исключение. Ключевой вопрос — что будет дальше со ставкой. В мае средние максимальные депозитные проценты в крупнейших банках опустились до 13% — это уже на 1,5 п.п. ниже ключевой ЦБ. С учетом высокой доли кредитов по плавающим ставкам снижение ключа транслируется в стоимость корпоративного фондирования быстрее, чем в розничном сегменте. Если рост займов окажется устойчивым, а не разовым — это создает дилемму для регулятора: ускорять смягчение денежно-кредитной политики или притормозить, не раздув новый кредитный пузырь. Следующие два месяца данных дадут ответ. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

💊Цифровой инспектор в каждой аптеке Росздравнадзор предложил распространить механизм автоштрафов на фармацевтический рынок. Система через «Честный знак» будет автоматически фиксировать продажу просроченных препаратов и отклонения от предельных цен. Однако размер таких взысканий пока не раскрывается. Предполагается, что санкции за сбыт некачественных товаров составит для индивидуальных предпринимателей (ИП) 10 тыс. рублей за каждую единицу, а для юрлиц — 20 тыс. рублей. Для крупных сетей автоштрафы нововведение будет скорее операционной перестройкой, чем экзистенциальной угрозой. Лидер рынка «Апрель», например, насчитывает почти 10 тыс. точек в 77 регионах с выручкой 260 млрд рублей — цифровой мониторинг для такой структуры уже де-факто норма. Малый и региональный бизнес находится в принципиально иной ситуации. В прошлом году кадровый дефицит в аптеках в ряде субъектов достигал 30%. Если кто-то и идет работать, то зачастую это люди предпенсионного возраста. На эту проблему накладывается устаревшее ПО. Поэтому резко возрастает риск технических сбоев. Тем не менее объем фармрынка России в 2025 году уже составил 3,3 трлн рублей, из них аптечный сегмент вырос на 14% — до 2,3 трлн рублей. При таком масштабе ручные проверки Росздравнадзора — капля в море: инспекторов физически не хватает на весь периметр. Поэтому внедрение новой автоматизированной системы является одним из немногих вариантов усиления контроля за качеством продукции. Для потребителя это означает возможность вымывание локальных игроков и замену их стандартизированными форматами. Система станет прозрачнее — но не обязательно разнообразнее. @cashruss Русские деньги теперь в MAX

Итоги пленарного заседания ПМЭФ-2026 с Владимиром Путиным: 1. Президент решил временно зафиксировать порог выручки для уплаты НДС на уровне 20 млн рублей. Решение связано с перевыполнением плана по сбору НДС и тяжёлым положением малого бизнеса: в I кв. 2026 года закрылось 209 тыс. МСП (+9% к прошлому году), а по данным ЦСР, у половины микробизнеса с оборотом до 20 млн рублей прибыли не было. 2. Путин заявил, что зависимость российской экономики и бюджета от нефтегазовых доходов существенно снизилась за последние годы. По его словам, если раньше нефтегазовая составляющая формировала около 43–46% ВВП, то сейчас этот показатель составляет всего 23%. При этом президент подчеркнул, что нефтегазовые доходы по-прежнему остаются важными для страны. 3. Россия получает выгоду от роста цен на нефть из-за ситуации вокруг Ормузского пролива, однако для неё важнее долгосрочная стабильность рынков, а также сотрудничество в рамках ОПЕК+. Из-за конфликта на Ближнем Востоке поставки нефти сократились на 10%. Высокие цены могут усилить инфляцию в США и других странах. 4. Поручено ускорить переезд крупных госкомпаний и корпораций из Москвы в регионы, чтобы разгрузить столицу и дать импульс развитию бизнеса в субъектах. Крупные компании должны активнее участвовать в строительстве социальной инфраструктуры и восстановлении объектов культурного наследия в регионах. Ранее сообщалось, что переезд затронет «Роснефть», «Росатом» и другие корпорации. 5. Зарплаты в России за пять лет выросли более чем на 30% в реальном выражении. Уровень безработицы находится на исторически низком уровне — 2,2%. По прогнозам, инфляция в 2026 году составит 5,2%, а ВВП в апреле уже вырос на 1,3%. Президент отметил, что критика о «припадании» экономики несостоятельна, и заявил о необходимости достижения цифрового суверенитета. 6. Россия уже не рассчитывает вернуть украденные Западом средства, что подрывает доверие к доллару и евро. Путин предупредил другие страны: Запад может поступить так же и с ними. Ключевым направлением названо развитие ИИ. При этом, несмотря на курс на БРИКС, главный приоритет — укрепление собственного потенциала и национального суверенитета. 7. По словам президента, европейские элиты провоцируют хаос и пытаются втянуть в него новые страны, пытаясь сохранить доминирование в условиях перехода к многополярному миру. Западные финансовые инструменты (SWIFT, Visa, Mastercard) оказались ненадёжными, что подтолкнуло страны к созданию альтернатив и ускорило возвышение Глобального Юга. 8. Россия будет приветствовать возвращение ушедших компаний, «если они не наследили сильно», но будет исходить из интересов отечественного бизнеса. 9. Выступление показало уважение к частной инициативе и задало вектор системной работы правительства и бизнеса на ближайший год. При этом форум в этом году сосредоточился преимущественно на внутренней повестке — развитии регионов, корпораций и резервов роста, а не на международных соглашениях, как раньше.