Над российским рынком снова повисла геополитика, от которой зависит дальнейшее движение. Трехсторонние переговоры, если закончатся отсутствием успеха, на фоне падающей нефти имеют большие шансы загнать IMOEX ниже EMA 200, который проходит на уровне 2400 пунктов. Самое время обсудить:
▪️Обоснованы ли разгоны в эшелонах?
▪️Где может оказаться нефтегаз на фоне коррекции в нефти?
▪️Ждать ли большого прорыва на переговорах и какое движение мы считаем базовым?
▪️Какова ситуация на американском рынке после выборов?
Обо всем этом сегодня в 19:30 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов. Регистрация по ссылке.
📚 Детям о деньгах: краткий гид
Мы регулярно пишем о книгах по финансовой грамотности. За годы существования канала их вышло так много, что списки придется обновить.
Начнем с самых маленьких (0-5)
◾️Елена Ульева, «История монетки» 2020 (0+). Путешествие монетки по миру: откуда взялись деньги и что на них можно купить.
◾️Елена Ульева, «Откуда берутся деньги» 2022 (0+). Заяц открывает производство морковки, а ребенок получает на его примере первые знания об экономике и бизнесе. К книге также есть отдельная развивающая тетрадь.
◾️Оксана Иванова, «Откуда берутся деньги? Энциклопедия с окошками» 2024 (0+). Текст для чтения взрослым, ребенок открывает окошки.
◾️Монсе Джуниен, «Первая книга о деньгах. Тинь и Динь ищут подарок для мамы» 2021 (0+). Мышата выбирают подарок, а малыш разбирается, откуда берутся деньги. На страницах есть конвертики, касса, копилка, а по QR-кодам можно послушать короткие истории.
Младший школьный возраст (6–11)
▫️Татьяна Попова, «Волшебный банкомат»: 1, 2 ч. 2022–24 (6+). Близнецы попадают на остров, где местные жители налаживают экономику. К главам есть вопросы и задания, а для родителей пояснения.
▫️Татьяна Попова, «Что такое деньги» 2022 (0+). Герои гуляют по стране Безналогии и выясняют, на что идут налоги. Хорошие иллюстрации, определения вынесены на поля. Лучше подойдет младшим школьникам.
▫️Хайди Фидлер, «Инструкция к деньгам» 2019 (6+). Первое знакомство с темой: крупный шрифт, картинки, пять разделов от бюджета до краудфандинга.
▫️Бодо Шефер, «Пёс по имени Мани» 2001 (6+). У книги есть разные названия в разных переводах — «Money, или азбука денег», «Законы умножения денег». Девочка учится ставить финансовые цели и достигать их, а помогает ей... лабрадор.
▫️Эмманюэль Треде, «Все, что нужно знать о деньгах» 2019 (6+). 32 вопроса о ценах, богатстве и разумных тратах, с историческими справками и статистикой.
▫️Майк Шефер, «Мои деньги, твои деньги» 2023 (6+). Почти учебник. В первой половине деньги, банки и торговля, во второй страхование, налоги и даже инвестстратегии. Возвращаться к книге можно по мере появления вопросов.
▫️Дмитрий Васин, «Деньги и бизнес для детей» 2026 (6+). Ребенок придумывает бизнес-идею, составляет бюджет и пробует заработать первые деньги.
◽Джеймс Маккена, «Твой первый миллион» 2026 (6+). Учебник в формате комикса: реальные истории и практические советы по заработку и управлению деньгами.
Подростки (12+)
▪️Рустем Ишмаков, «Виктория и магия сложного процента» 2025 (12+). Сказка о том, почему инвестировать лучше начинать пораньше.
▪️Наталия Артемьева, «Киндерномика. Что такое деньги и как с ними обращаться?» 2023 (12+). Задания, комиксы и теория: инфляция, налоги, личный бюджет.
▪️Наталия Артемьева, «Киндерномика. Мой первый миллион» 2023 (12+). Книга-игра о финансах и предпринимательстве, по ней можно путешествовать, переходя по «ссылкам» со страницы на страницу.
▪️Виталий Константинов, «Все деньги мира. От ракушек до криптовалюты» 2022 (12+). История денег с примерами из экономики и повседневной жизни. Подойдет и для конспектов по экономике.
▪️Маргарита Зобнина, «Почти взрослые деньги» 2024 (12+). Об экономике и финансах для тех, кто хочет зарабатывать сам.
Старшие подростки и студенты
➡️ Джордж Клейсон, «Самый богатый человек в Вавилоне» 1926 (12+). Книге уже 100 лет, но правила накопления денег, изложенные в ней в художественной форме, актуальны.
➡️ Роберт Кийосаки, «Богатый папа, бедный папа» 1997 (16+). Хорошо настраивает на правильное отношение к деньгам: не брать лишних кредитов и не жить от зарплаты до зарплаты. С практическими советами слабее, поэтому одним Кийосаки лучше не ограничиваться.
➡️ Бодо Шефер, «Путь к финансовой свободе» 2021 (16+). Что такое финансовая свобода и какие есть стратегии управления капиталом.
И в завершение
🔗Для тех, кому 16 и больше, совсем недавно вышла из типографии книга «Деньги: руководство к взрослой жизни» Евгения Когана и Антона Табаха. Она про то, с чем сталкиваешься сразу после школы.
Рынки рады демократам
После разгромной победы демократов на выборах в Конгресс США американский фондовый рынок наполнился оптимизмом. Индекс акций S&P 500 вырос на 1,8%. Доходность 10-летних бумаг ушла ниже 4,9%. Биткоин превысил отметку в $80 тыс. Падение цен на нефть марки Brent составило почти 10% до $94 за баррель.
Почему выросли рынки?
1️⃣Упали цены на нефть. Вице-президент Джей Ди Вэнс назвал войну в Иране главной причиной поражения республиканцев. Отсюда в неявном виде вытекает, что эскалировать ее будут с меньшей вероятностью. А между тем потоки нефти в Ормузском проливе уже восстановились до довоенных объемов.
2️⃣Ограничение власти Трампа. Американский президент уже признал результаты выборов (что он делает далеко не всегда, но в этот раз разгром очевиден) и выразил готовность работать с демократами. А значит, наконец-то появится противовес, ограничивающий «гениальные» идеи Трампа. В частности, торговые войны могут пойти на спад.
3️⃣Разделенная власть будет ограничивать и масштабные бюджетные траты, что благоприятно для гособлигаций. А далее через низкие ставки и для акций.
4️⃣Снижение неопределенности. Рынки в целом ее не любят, инвесторы могут уходить в фонды денежного рынка до выборов, избегая повышенной волатильности. Когда условия становятся ясны, стимулов инвестировать больше.
Что по секторам?
Отметим пару отдельных историй. Победа демократов благосклонно повлияет на сектор биотехнологий благодаря сохранению финансирования медицинских госпрограмм (Medicaid и Medicare).
▪️А вот с ИИ получилось противоречиво. Акции компаний, связанных с центрами обработки данных, упали, так как демократы ужесточат регулирование строительства новых ЦОД.
➡️При этом акции крупных технологических компаний (Amazon, Microsoft, Alphabet, Apple и Meta*) взлетели. Инвесторы давно считали их расходы на ИИ-инфраструктуру чрезмерными. Ситуация складывалась нездоровая. Затраты на дата-центры уже слишком велики, но если одна компания сократит их в одиночку, рынок воспримет это как сигнал, что она проигрывает гонку ИИ. Теперь же из-за ужесточения регулирования снижать расходы придется всем.
P.S. Забавный факт. Взлетели свыше 7% акции компании Constellation (пиво Corona), так как в США теперь ожидают больше испаноязычных мигрантов. Как ни крути, все связано с политикой.
*признана экстремистской организацией в РФ.
📈Мосбиржа развивает рынок криптофьючерсов
Московская биржа постепенно расширяет линейку инструментов, позволяющих получить экспозицию на криптовалюты через российскую биржевую инфраструктуру. Об этом рассказала Мария Силкина, главный менеджер по группе продуктов срочного рынка, на конференции Crypto Summit 2026 в Москве.
За полтора года площадка прошла путь от фьючерсов на акции криптовалютных ETF до контрактов на индексы биткоина, эфира, соланы, XRP и TRON. Следующий шаг был сделан 22 сентября 2026 г., когда появились вечные фьючерсы на пять криптовалютных индексов.
По данным Мосбиржи, за период с 22 сентября по 16 октября дневной объем торгов вечными контрактами достигал 439 млн руб., а совокупный объем открытых позиций превышал 1,2 млрд руб.
Чем интересны вечные фьючерсы?
▪️В отличие от обычных контрактов, у них нет даты исполнения. Позицию в одном инструменте можно удерживать, не перенося ее каждый месяц или квартал. При этом цена контракта поддерживается ближе к базовому индексу с помощью механизма фандинга: в зависимости от рыночной ситуации покупатели платят продавцам или наоборот.
▪️Главное преимущество таких инструментов для российского рынка заключается в привычной инфраструктуре: торговля через брокера, централизованный клиринг, рублевые расчеты и стандартная налоговая отчетность. При этом покупать и хранить сами криптовалюты не требуется.
Развитие этого направления интересно прежде всего тем, что криптовалюты постепенно становятся частью привычного российского биржевого рынка. Если первые инструменты позволяли в основном отрабатывать рост или снижение стоимости криптовалют, то вечные фьючерсы открывают больше возможностей для хеджирования и арбитража.
Пока контракты доступны только квалифицированным инвесторам. В дальнейшем Мосбиржа рассматривает расширение списка базовых активов. В общем, следим и держим вас в курсе.
📑Отчетность для ИИ: каким может стать новый стандарт раскрытия данных
Работа с отчетностью публичных компаний до сих пор во многом остается ручным процессом. Аналитики собирают данные из PDF, Excel и презентаций, сверяют показатели за разные периоды и проверяют, одинаково ли компании рассчитывают одни и те же метрики. ИИ способен ускорить эту работу, но для качественного анализа ему нужны структурированные данные с понятными определениями и возможностью проверить источник.
✔️ «Базис» (MOEX: BAZA) сделал шаг в этом направлении, запустив Basis Investor Data. Сервис позволяет ИИ-ассистентам получать данные из опубликованного квартального датабука компании через собственный MCP-сервер. По заявлению компании, это первое подобное решение среди российских эмитентов.
Инвестор может запросить финансовые и операционные показатели, сравнить периоды или получить готовую отчетную форму. При этом вместе со значениями передаются период, единица измерения и версия документа. Это важно еще и потому, что данные на сайте компании, в отчетных документах и на eDisclosure могут различаться. Единый машиночитаемый источник с четкой привязкой к версии отчетности помог бы снизить риск таких расхождений и упростить проверку информации.
➡️ А теперь представим, если бы так раскрывался весь российский рынок. Аналитики могли бы сравнивать десятки компаний, собирать отраслевые таблицы и обновлять финансовые модели без многочасового переноса данных вручную. Частному инвестору стало бы проще разбираться в отчетности, а небольшие аналитические команды получили бы инструменты, которые сегодня требуют значительных трудозатрат.
Конечно, не все так просто. Потребуется унифицировать форматы и определения показателей, обеспечить качество данных и приучить рынок к новым инструментам. Важна и роль регулятора: общие рекомендации или стандарты машиночитаемого раскрытия могли бы ускорить внедрение, но чрезмерно жесткие требования способны увеличить издержки эмитентов и замедлить прогресс по данной инициативе.
В общем, пока это отдельный проект, а не новый рыночный стандарт, но направление перспективное. Чем проще получать и проверять данные, тем доступнее становится качественный инвестиционный анализ. Будем надеяться, что опыт «Базиса» подтолкнет к аналогичным решениям и других эмитентов.
Приложение Bitkogan: только то, что важно для ваших инвестиций
Рынок каждый день дает сотни новостей, идей и сигналов. Но инвестору не нужно следить за всем сразу — важно понимать, что происходит именно с его активами.
Bitkogan можно настроить под себя:
▫️ «Мой фокус» — соберите главный экран из нужных активов, стратегий и рыночных показателей.
▫️ «Мой портфель» — добавляйте свои бумаги и сделки, следите за динамикой и получайте связанную аналитику.
▫️ Идеи и стратегии команды — следите за решениями и понимайте их логику.
▫️ Вопросы экспертам — обсуждайте компании, новости и ситуации на рынке с аналитиками Bitkogan и Евгением Коганом.
Вы сами задаете свой фокус, а Bitkogan помогает быстрее находить то, что важно именно для ваших инвестиций.
🎁 Новым пользователям — 7 дней полного доступа бесплатно. Присоединяйтесь!
Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373
Друзья, привет!
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире. Время — 10:30 МСК.
▪К чему приведет госпереворот в Польше?
▪Что ждать инвесторам после падения акций техногигантов?
▪Кто стоит за взломом биржи Binance и что будет с крипторынком?
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на VK.
Что этой осенью изменилось для вашего кошелька?
Мы запустили новую рубрику, в которой каждый месяц будем разбирать главные новости, влияющие на наши деньги.
В первом выпуске разобрали октябрьские изменения и главное — как они отразятся на наших финансах и что с этим делать.
Налоги. Зарплаты и пассивные доходы — проценты по вкладам, дивиденды и продажу имущества — могут объединить в одну налоговую базу.
Семейная ипотека. С 1 октября ставка зависит от количества детей: чем больше семья, тем ниже процент. Для семей с пятью и более детьми — от 2%.
Кредиты. ЦБ ужесточил правила для банков: выдавать кредиты людям с высокой долговой нагрузкой станет сложнее.
ЖКУ. Осенние квитанции придут уже с индексацией. И, похоже, платить придётся больше, чем хотелось бы.
Смотрите на VK Видео.
Куда переводят пенсионные накопления?
Минфин России предложил перевести пенсионные накопления в программу долгосрочных сбережений.
➡️Сразу скажем, что обычную (страховую) пенсию это не затрагивает. Это касается исключительно накопительной части. Она есть только у тех, кто работал официально в 2002–2013 годах. Если вы начали работать после 2013 г., у вас нет накопительной части, то есть к вам это не относится.
Изменения коснутся и тех, кто переводил свою накопленную часть в негосударственный пенсионный фонд, и «молчунов», которые не выбрали НПФ, а их накопления управляются государством в лице ВЭБа.
Что изменится?
На практике почти ничего. Грубо говоря, что раньше, что сейчас деньги вы получите только ближе к пенсии.
Пенсионные накопления можно было получить в 55 лет женщинам и 60 лет мужчинам. В программе долгосрочных сбережений (ПДС) деньги можно забрать через 15 лет после ее открытия или начать получать раньше по достижению того же возраст, что и в случаи с пенсионными накоплениями. Более того, в ПДС выбор выплат даже более гибкий:
▪️пожизненная ежемесячная выплата;
▪️срочная периодическая выплата на срок не менее десяти лет;
▪️единовременная выплата, при одном из условий: если накоплений не хватает на пожизненную выплату размером от 10% прожиточного минимума или если сбережения пролежали больше 15 лет.
В плане управления активами также ничего не меняется. Раньше деньгами «молчунов» управлял ВЭБ, сейчас тоже будет ВЭБ. Поэтому нет, никто ваши деньги никуда не забирает. Как и раньше, их просто инвестируют, преимущественно в облигации.
✔️Кстати, ВЭБ — это хороший государственный фонд, чуть более консервативный, чем частные. Но сейчас консервативные инструменты приносят лучшую доходность, поэтому фонд показывает отличные результаты.
Что касается пенсионных накоплений в НПФ, то в течение двух лет в рамках переходного периода можно выбрать любой фонд без потери инвестиционного дохода. Но деньги все равно переведут в ПДС.
ВТБ отчитался по МСФО за 9 месяцев, показав рекордную в истории банка чистую прибыль для этого периода.
Данные г/г:
◽️Чистые процентные доходы: +133,4%
◽️Чистые комиссионные доходы: +23%
◽️Чистая прибыль: +7%
◽️Чистая процентная маржа: 2,6%
Первое, на что надо обратить внимание, — основные банковские метрики. Чистый процентный доход в 3-м квартале составил почти 220 млрд руб. После небольшого снижения в августе к июлю показатель снова вырос уже в сентябре — до 73,5 млрд руб. Увеличился также и чистый комиссионный доход: то есть банковский бизнес продолжает отлично работать и генерить прибыль.
Далее: чистая прибыль и вопросы о том, попадет ли ВТБ в гайденс 600 млрд руб. по итогам года. Мы считаем, что попадет. Как и ожидал менеджмент, в 3-м квартале произошло значительное ускорение.
➡️Помогли не только классические банковские доходы, но и прочие операционные доходы. Третий квартал оказался ударным для фининструментов: они сгенерировали 71 млрд руб. из суммарных 189 млрд руб. за 9 месяцев. Еще 68 млрд руб. за 9 месяцев принесли операции с валютой.
Для выхода на таргетные 600 млрд руб. по итогам года нужно заработать чуть больше, чем в 3-м квартале. Учитывая, что чистый процентный доход держится на высоких значениях, а банк параллельно с этим генерит мощный операционный доход, есть все шансы попасть в таргет.
▪️Крайне важная метрика для ВТБ — нормативы достаточности капитала. Качество портфеля остается стабильным, CoR на комфортном уровне. Н20.0 за сентябрь вырос с 10,4% до 10,5% при нормативном минимуме 10%, Н1.1 сохранился на уровне 5,8%.
Итого: ВТБ оценивается по форвардному P/E на уровне 1,2х, дешевле всех в секторе. При этом мы ждем дивиденд порядка 9 руб./акция по итогам года с доходностью 15,6%. Для Payout 25% это достаточно много. ВТБ продолжает входить в число наших фаворитов на российском рынке.
Над российским рынком снова повисла геополитика, от которой зависит дальнейшее движение. Трехсторонние переговоры, если закончатся отсутствием успеха, на фоне падающей нефти имеют большие шансы загнать IMOEX ниже EMA 200, который проходит на уровне 2400 пунктов. Самое время обсудить:
▪️Обоснованы ли разгоны в эшелонах?
▪️Где может оказаться нефтегаз на фоне коррекции в нефти?
▪️Ждать ли большого прорыва на переговорах и какое движение мы считаем базовым?
▪️Какова ситуация на американском рынке после выборов?
Обо всем этом сегодня в 19:30 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов. Регистрация по ссылке.
📚 Детям о деньгах: краткий гид
Мы регулярно пишем о книгах по финансовой грамотности. За годы существования канала их вышло так много, что списки придется обновить.
Начнем с самых маленьких (0-5)
◾️Елена Ульева, «История монетки» 2020 (0+). Путешествие монетки по миру: откуда взялись деньги и что на них можно купить.
◾️Елена Ульева, «Откуда берутся деньги» 2022 (0+). Заяц открывает производство морковки, а ребенок получает на его примере первые знания об экономике и бизнесе. К книге также есть отдельная развивающая тетрадь.
◾️Оксана Иванова, «Откуда берутся деньги? Энциклопедия с окошками» 2024 (0+). Текст для чтения взрослым, ребенок открывает окошки.
◾️Монсе Джуниен, «Первая книга о деньгах. Тинь и Динь ищут подарок для мамы» 2021 (0+). Мышата выбирают подарок, а малыш разбирается, откуда берутся деньги. На страницах есть конвертики, касса, копилка, а по QR-кодам можно послушать короткие истории.
Младший школьный возраст (6–11)
▫️Татьяна Попова, «Волшебный банкомат»: 1, 2 ч. 2022–24 (6+). Близнецы попадают на остров, где местные жители налаживают экономику. К главам есть вопросы и задания, а для родителей пояснения.
▫️Татьяна Попова, «Что такое деньги» 2022 (0+). Герои гуляют по стране Безналогии и выясняют, на что идут налоги. Хорошие иллюстрации, определения вынесены на поля. Лучше подойдет младшим школьникам.
▫️Хайди Фидлер, «Инструкция к деньгам» 2019 (6+). Первое знакомство с темой: крупный шрифт, картинки, пять разделов от бюджета до краудфандинга.
▫️Бодо Шефер, «Пёс по имени Мани» 2001 (6+). У книги есть разные названия в разных переводах — «Money, или азбука денег», «Законы умножения денег». Девочка учится ставить финансовые цели и достигать их, а помогает ей... лабрадор.
▫️Эмманюэль Треде, «Все, что нужно знать о деньгах» 2019 (6+). 32 вопроса о ценах, богатстве и разумных тратах, с историческими справками и статистикой.
▫️Майк Шефер, «Мои деньги, твои деньги» 2023 (6+). Почти учебник. В первой половине деньги, банки и торговля, во второй страхование, налоги и даже инвестстратегии. Возвращаться к книге можно по мере появления вопросов.
▫️Дмитрий Васин, «Деньги и бизнес для детей» 2026 (6+). Ребенок придумывает бизнес-идею, составляет бюджет и пробует заработать первые деньги.
◽Джеймс Маккена, «Твой первый миллион» 2026 (6+). Учебник в формате комикса: реальные истории и практические советы по заработку и управлению деньгами.
Подростки (12+)
▪️Рустем Ишмаков, «Виктория и магия сложного процента» 2025 (12+). Сказка о том, почему инвестировать лучше начинать пораньше.
▪️Наталия Артемьева, «Киндерномика. Что такое деньги и как с ними обращаться?» 2023 (12+). Задания, комиксы и теория: инфляция, налоги, личный бюджет.
▪️Наталия Артемьева, «Киндерномика. Мой первый миллион» 2023 (12+). Книга-игра о финансах и предпринимательстве, по ней можно путешествовать, переходя по «ссылкам» со страницы на страницу.
▪️Виталий Константинов, «Все деньги мира. От ракушек до криптовалюты» 2022 (12+). История денег с примерами из экономики и повседневной жизни. Подойдет и для конспектов по экономике.
▪️Маргарита Зобнина, «Почти взрослые деньги» 2024 (12+). Об экономике и финансах для тех, кто хочет зарабатывать сам.
Старшие подростки и студенты
➡️ Джордж Клейсон, «Самый богатый человек в Вавилоне» 1926 (12+). Книге уже 100 лет, но правила накопления денег, изложенные в ней в художественной форме, актуальны.
➡️ Роберт Кийосаки, «Богатый папа, бедный папа» 1997 (16+). Хорошо настраивает на правильное отношение к деньгам: не брать лишних кредитов и не жить от зарплаты до зарплаты. С практическими советами слабее, поэтому одним Кийосаки лучше не ограничиваться.
➡️ Бодо Шефер, «Путь к финансовой свободе» 2021 (16+). Что такое финансовая свобода и какие есть стратегии управления капиталом.
И в завершение
🔗Для тех, кому 16 и больше, совсем недавно вышла из типографии книга «Деньги: руководство к взрослой жизни» Евгения Когана и Антона Табаха. Она про то, с чем сталкиваешься сразу после школы.
Рынки рады демократам
После разгромной победы демократов на выборах в Конгресс США американский фондовый рынок наполнился оптимизмом. Индекс акций S&P 500 вырос на 1,8%. Доходность 10-летних бумаг ушла ниже 4,9%. Биткоин превысил отметку в $80 тыс. Падение цен на нефть марки Brent составило почти 10% до $94 за баррель.
Почему выросли рынки?
1️⃣Упали цены на нефть. Вице-президент Джей Ди Вэнс назвал войну в Иране главной причиной поражения республиканцев. Отсюда в неявном виде вытекает, что эскалировать ее будут с меньшей вероятностью. А между тем потоки нефти в Ормузском проливе уже восстановились до довоенных объемов.
2️⃣Ограничение власти Трампа. Американский президент уже признал результаты выборов (что он делает далеко не всегда, но в этот раз разгром очевиден) и выразил готовность работать с демократами. А значит, наконец-то появится противовес, ограничивающий «гениальные» идеи Трампа. В частности, торговые войны могут пойти на спад.
3️⃣Разделенная власть будет ограничивать и масштабные бюджетные траты, что благоприятно для гособлигаций. А далее через низкие ставки и для акций.
4️⃣Снижение неопределенности. Рынки в целом ее не любят, инвесторы могут уходить в фонды денежного рынка до выборов, избегая повышенной волатильности. Когда условия становятся ясны, стимулов инвестировать больше.
Что по секторам?
Отметим пару отдельных историй. Победа демократов благосклонно повлияет на сектор биотехнологий благодаря сохранению финансирования медицинских госпрограмм (Medicaid и Medicare).
▪️А вот с ИИ получилось противоречиво. Акции компаний, связанных с центрами обработки данных, упали, так как демократы ужесточат регулирование строительства новых ЦОД.
➡️При этом акции крупных технологических компаний (Amazon, Microsoft, Alphabet, Apple и Meta*) взлетели. Инвесторы давно считали их расходы на ИИ-инфраструктуру чрезмерными. Ситуация складывалась нездоровая. Затраты на дата-центры уже слишком велики, но если одна компания сократит их в одиночку, рынок воспримет это как сигнал, что она проигрывает гонку ИИ. Теперь же из-за ужесточения регулирования снижать расходы придется всем.
P.S. Забавный факт. Взлетели свыше 7% акции компании Constellation (пиво Corona), так как в США теперь ожидают больше испаноязычных мигрантов. Как ни крути, все связано с политикой.
*признана экстремистской организацией в РФ.
📈Мосбиржа развивает рынок криптофьючерсов
Московская биржа постепенно расширяет линейку инструментов, позволяющих получить экспозицию на криптовалюты через российскую биржевую инфраструктуру. Об этом рассказала Мария Силкина, главный менеджер по группе продуктов срочного рынка, на конференции Crypto Summit 2026 в Москве.
За полтора года площадка прошла путь от фьючерсов на акции криптовалютных ETF до контрактов на индексы биткоина, эфира, соланы, XRP и TRON. Следующий шаг был сделан 22 сентября 2026 г., когда появились вечные фьючерсы на пять криптовалютных индексов.
По данным Мосбиржи, за период с 22 сентября по 16 октября дневной объем торгов вечными контрактами достигал 439 млн руб., а совокупный объем открытых позиций превышал 1,2 млрд руб.
Чем интересны вечные фьючерсы?
▪️В отличие от обычных контрактов, у них нет даты исполнения. Позицию в одном инструменте можно удерживать, не перенося ее каждый месяц или квартал. При этом цена контракта поддерживается ближе к базовому индексу с помощью механизма фандинга: в зависимости от рыночной ситуации покупатели платят продавцам или наоборот.
▪️Главное преимущество таких инструментов для российского рынка заключается в привычной инфраструктуре: торговля через брокера, централизованный клиринг, рублевые расчеты и стандартная налоговая отчетность. При этом покупать и хранить сами криптовалюты не требуется.
Развитие этого направления интересно прежде всего тем, что криптовалюты постепенно становятся частью привычного российского биржевого рынка. Если первые инструменты позволяли в основном отрабатывать рост или снижение стоимости криптовалют, то вечные фьючерсы открывают больше возможностей для хеджирования и арбитража.
Пока контракты доступны только квалифицированным инвесторам. В дальнейшем Мосбиржа рассматривает расширение списка базовых активов. В общем, следим и держим вас в курсе.
📑Отчетность для ИИ: каким может стать новый стандарт раскрытия данных
Работа с отчетностью публичных компаний до сих пор во многом остается ручным процессом. Аналитики собирают данные из PDF, Excel и презентаций, сверяют показатели за разные периоды и проверяют, одинаково ли компании рассчитывают одни и те же метрики. ИИ способен ускорить эту работу, но для качественного анализа ему нужны структурированные данные с понятными определениями и возможностью проверить источник.
✔️ «Базис» (MOEX: BAZA) сделал шаг в этом направлении, запустив Basis Investor Data. Сервис позволяет ИИ-ассистентам получать данные из опубликованного квартального датабука компании через собственный MCP-сервер. По заявлению компании, это первое подобное решение среди российских эмитентов.
Инвестор может запросить финансовые и операционные показатели, сравнить периоды или получить готовую отчетную форму. При этом вместе со значениями передаются период, единица измерения и версия документа. Это важно еще и потому, что данные на сайте компании, в отчетных документах и на eDisclosure могут различаться. Единый машиночитаемый источник с четкой привязкой к версии отчетности помог бы снизить риск таких расхождений и упростить проверку информации.
➡️ А теперь представим, если бы так раскрывался весь российский рынок. Аналитики могли бы сравнивать десятки компаний, собирать отраслевые таблицы и обновлять финансовые модели без многочасового переноса данных вручную. Частному инвестору стало бы проще разбираться в отчетности, а небольшие аналитические команды получили бы инструменты, которые сегодня требуют значительных трудозатрат.
Конечно, не все так просто. Потребуется унифицировать форматы и определения показателей, обеспечить качество данных и приучить рынок к новым инструментам. Важна и роль регулятора: общие рекомендации или стандарты машиночитаемого раскрытия могли бы ускорить внедрение, но чрезмерно жесткие требования способны увеличить издержки эмитентов и замедлить прогресс по данной инициативе.
В общем, пока это отдельный проект, а не новый рыночный стандарт, но направление перспективное. Чем проще получать и проверять данные, тем доступнее становится качественный инвестиционный анализ. Будем надеяться, что опыт «Базиса» подтолкнет к аналогичным решениям и других эмитентов.
Приложение Bitkogan: только то, что важно для ваших инвестиций
Рынок каждый день дает сотни новостей, идей и сигналов. Но инвестору не нужно следить за всем сразу — важно понимать, что происходит именно с его активами.
Bitkogan можно настроить под себя:
▫️ «Мой фокус» — соберите главный экран из нужных активов, стратегий и рыночных показателей.
▫️ «Мой портфель» — добавляйте свои бумаги и сделки, следите за динамикой и получайте связанную аналитику.
▫️ Идеи и стратегии команды — следите за решениями и понимайте их логику.
▫️ Вопросы экспертам — обсуждайте компании, новости и ситуации на рынке с аналитиками Bitkogan и Евгением Коганом.
Вы сами задаете свой фокус, а Bitkogan помогает быстрее находить то, что важно именно для ваших инвестиций.
🎁 Новым пользователям — 7 дней полного доступа бесплатно. Присоединяйтесь!
Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373
Друзья, привет!
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире. Время — 10:30 МСК.
▪К чему приведет госпереворот в Польше?
▪Что ждать инвесторам после падения акций техногигантов?
▪Кто стоит за взломом биржи Binance и что будет с крипторынком?
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на VK.
Что этой осенью изменилось для вашего кошелька?
Мы запустили новую рубрику, в которой каждый месяц будем разбирать главные новости, влияющие на наши деньги.
В первом выпуске разобрали октябрьские изменения и главное — как они отразятся на наших финансах и что с этим делать.
Налоги. Зарплаты и пассивные доходы — проценты по вкладам, дивиденды и продажу имущества — могут объединить в одну налоговую базу.
Семейная ипотека. С 1 октября ставка зависит от количества детей: чем больше семья, тем ниже процент. Для семей с пятью и более детьми — от 2%.
Кредиты. ЦБ ужесточил правила для банков: выдавать кредиты людям с высокой долговой нагрузкой станет сложнее.
ЖКУ. Осенние квитанции придут уже с индексацией. И, похоже, платить придётся больше, чем хотелось бы.
Смотрите на VK Видео.
Куда переводят пенсионные накопления?
Минфин России предложил перевести пенсионные накопления в программу долгосрочных сбережений.
➡️Сразу скажем, что обычную (страховую) пенсию это не затрагивает. Это касается исключительно накопительной части. Она есть только у тех, кто работал официально в 2002–2013 годах. Если вы начали работать после 2013 г., у вас нет накопительной части, то есть к вам это не относится.
Изменения коснутся и тех, кто переводил свою накопленную часть в негосударственный пенсионный фонд, и «молчунов», которые не выбрали НПФ, а их накопления управляются государством в лице ВЭБа.
Что изменится?
На практике почти ничего. Грубо говоря, что раньше, что сейчас деньги вы получите только ближе к пенсии.
Пенсионные накопления можно было получить в 55 лет женщинам и 60 лет мужчинам. В программе долгосрочных сбережений (ПДС) деньги можно забрать через 15 лет после ее открытия или начать получать раньше по достижению того же возраст, что и в случаи с пенсионными накоплениями. Более того, в ПДС выбор выплат даже более гибкий:
▪️пожизненная ежемесячная выплата;
▪️срочная периодическая выплата на срок не менее десяти лет;
▪️единовременная выплата, при одном из условий: если накоплений не хватает на пожизненную выплату размером от 10% прожиточного минимума или если сбережения пролежали больше 15 лет.
В плане управления активами также ничего не меняется. Раньше деньгами «молчунов» управлял ВЭБ, сейчас тоже будет ВЭБ. Поэтому нет, никто ваши деньги никуда не забирает. Как и раньше, их просто инвестируют, преимущественно в облигации.
✔️Кстати, ВЭБ — это хороший государственный фонд, чуть более консервативный, чем частные. Но сейчас консервативные инструменты приносят лучшую доходность, поэтому фонд показывает отличные результаты.
Что касается пенсионных накоплений в НПФ, то в течение двух лет в рамках переходного периода можно выбрать любой фонд без потери инвестиционного дохода. Но деньги все равно переведут в ПДС.
ВТБ отчитался по МСФО за 9 месяцев, показав рекордную в истории банка чистую прибыль для этого периода.
Данные г/г:
◽️Чистые процентные доходы: +133,4%
◽️Чистые комиссионные доходы: +23%
◽️Чистая прибыль: +7%
◽️Чистая процентная маржа: 2,6%
Первое, на что надо обратить внимание, — основные банковские метрики. Чистый процентный доход в 3-м квартале составил почти 220 млрд руб. После небольшого снижения в августе к июлю показатель снова вырос уже в сентябре — до 73,5 млрд руб. Увеличился также и чистый комиссионный доход: то есть банковский бизнес продолжает отлично работать и генерить прибыль.
Далее: чистая прибыль и вопросы о том, попадет ли ВТБ в гайденс 600 млрд руб. по итогам года. Мы считаем, что попадет. Как и ожидал менеджмент, в 3-м квартале произошло значительное ускорение.
➡️Помогли не только классические банковские доходы, но и прочие операционные доходы. Третий квартал оказался ударным для фининструментов: они сгенерировали 71 млрд руб. из суммарных 189 млрд руб. за 9 месяцев. Еще 68 млрд руб. за 9 месяцев принесли операции с валютой.
Для выхода на таргетные 600 млрд руб. по итогам года нужно заработать чуть больше, чем в 3-м квартале. Учитывая, что чистый процентный доход держится на высоких значениях, а банк параллельно с этим генерит мощный операционный доход, есть все шансы попасть в таргет.
▪️Крайне важная метрика для ВТБ — нормативы достаточности капитала. Качество портфеля остается стабильным, CoR на комфортном уровне. Н20.0 за сентябрь вырос с 10,4% до 10,5% при нормативном минимуме 10%, Н1.1 сохранился на уровне 5,8%.
Итого: ВТБ оценивается по форвардному P/E на уровне 1,2х, дешевле всех в секторе. При этом мы ждем дивиденд порядка 9 руб./акция по итогам года с доходностью 15,6%. Для Payout 25% это достаточно много. ВТБ продолжает входить в число наших фаворитов на российском рынке.