Аналитика каналаMaxПавел Шумилов - инвестиции, разборы компаний

🥳 Сегодня мне 40 лет! Облигационный рынок у нас нынче в тренде. Решил посмотреть на себя как на облигацию — благо, опыт позволяет 😂 Итак. 📊 Номинал: 40 лет 📈 Купон: плавающий, зависит от настроения, курса рубля и того, выспался ли я. Но в целом стабильный. Пишу вам уже который год без перерывов! ⏳ Дюрация: планирую продлить до 80–90 лет, если эмитент не решит досрочно погасить выпуск (всякое бывает 😇) 🏦 Кредитный рейтинг: пока не присвоили AAA, но точно выше некоторых ОФЗ ⚠️ Риски: в основном рыночные — геополитика, ключевая ставка и желания уйти на больничный или в отпуск 🏖 ❗️Что важно: оферта наступает прямо сейчас. Можно пересмотреть условия: увеличить купон (читать как — писать ещё больше качественного контента), снизить волатильность (писать побольше добрых новостей) и добавить в портфель новые активы (идеи, проекты, команду). За 4 года, что я веду этот канал, мы выросли до целой сети каналов, с моей дорогой командой. В ТГ и МАХ каждый день мои посты читают около 17.000 человек,а всей командой около 23.000, Я благодарен вам за этот рост. Вы — мои держатели, которые не продают даже на просадках 🤗 С днём рождения меня! Продолжаем держать позицию 💪🥂

Где будет дно индекса МосБиржи в текущем обвале? 👍 — 1900 (где и сейчас) 🤔 — 1800 🤣 — 1700 ❤️ — 1500 👏 — 1200 🔥 — 1000 👎 — Ниже 1000 🙈 Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг

11 сентября будет следующее решение по процентной ставке. Ваше мнение, что сделает ЦБ? 🔥 — оставят без изменений. 14%, как и сейчас. 👍 — снизят на 0.25 б.п. до 13.75% ❤️ — снизят на 0.5 б.п. до 13.5% 🤔 — повысят на 0.25 б.п. до 14.25% 👎 — повысят на 0.5 б.п. до 14.5% 😂 —Другой вариант (напишите в комментариях) Лично на мой взгляд правильным бы решением было оставить без изменений. Но если снова выйдет Путин и укажет что делать, то высока вероятность, что так и сделают. И такая вероятность вполне себе существует, учитывая выборы и прочее. Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг

❓ Что вы ждете от фондового рынка до конца 2026 года? Пока нет опросов, поголосуем реакциями. 👍 - станет лучше, вырастем 👎 - станет хуже, упадем еще сильнее 🤷‍♂️ - будет также, как и сейчас

📢 Текущий рост, на мой взгляд, это... 👍 — Технический отскок перед дальнейшим падением. 👎 — Начало роста. Почему? Придумают после. 🤔 — Другой вариант ответа. Напишу в комментариях какой. Давайте проведем опрос и узнаем, что считает большинство, что у нас сейчас происходит на рынке.

🤔 Почему я веду канал именно так Периодически сталкиваюсь с разными мнениями, комментариями на тему того «что я делаю не так» 😁. Одни пишут — да вся твоя аналитика фигня, другие — да ты вот покажи свой банковский счет и все свои сделки, третьи — да зачем эти все новости обсуждать. Сколько людей, столько и мнений, как я должен делать свою работу. Я понимаю, что я не юань и не доллар, всем не угодить. Даже аналитика в самом деле может не сработать и я не в 100% случаев оказываюсь прав, а жаль 😁. Но таких людей не существует. А я все же обычный человек. Такой же как вы. Единственное чем я отличаюсь от своих подписчиков — это уровнем погруженности и опытом. Если ты каждый день сидишь и закапываешься в отчетах компаний, то ты понимаешь чего вообще происходит. А если ты делал 5-7 разборов компании за последний год, то ты её как облупленную знаешь. Вот может быть слышали про правило 10.000 часов? Если вы в какой-либо области будете работать 10.000 часов, то вы станете в ней профи. Вот и у нас тоже самое. Почему я не пишу про свои счета и сделки? Это совсем другое направление. Этим занимаются другие каналы. Это либо "личные финансы", либо трейдинг. А чаще всего это закрытые платные каналы. Я считаю, что моя аудитория — это одна из самых умных аудиторий. Я даю аналитику которой вы можете пользоваться. Она даёт понимание что произойдет с большой долей вероятностью. Но всегда есть вилки вероятностей. Вон даже Сегежа делала отскок на 160%. Или Самолёт на 110%. Не бывает ничего в нашем мире на 100%. Если я буду заниматься только аналитикой, выпуская 2-3 поста в день, то через неделю я закончусь 🙈. Каждый обзор по компании — это максимум сосредоточенности и 2-3 часа активной работы. После которой хочется прокрастинировать 2-3 часа. Это сильно съедает энергию. Новости — это то на чем я немного прокрастинирую, обсуждаю, смеюсь. Кроме того, это помогает понимать ситуацию. Видеть причины, понимать последствия. Всё складывается в цепочку и понимания ситуации. Новости — это как клей в нашем мире. И один из факторов мощных движений рынка. То как я веду этот канал — это следствие разных факторов, объективных обстоятельств. Стараюсь соблюсти баланс пользы, интересных фактов и своего не выгорания. Чтобы всё работало как слаженный механизм. Надеюсь это погружение в жизнь канала и мои рабочие процессы даст вам ответы на некоторые вопросы, если такие у вас были. Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг

🍏 ИКС 5, аналитика по компании #X5 #обзор Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами Последний обзор по ИКС 5 делал 4 июня, тогда акции стоили 2477 р., тогда мы были у верхней границе нисходящего канала и я делал вывод, что от туда 50/50, либо на 2750, либо на 2190 р., а по фундаменталу я видел ухудшение ситуации за 2025, но получше за 1КВ2026, т.е. ситуация была шаткая. По факту случился второй сценарий, акции падали до 2060 р. 🎯, а после на див. гэпе уходили еще ниже, в моменте падали до 1766 р. После чего был отскок, а потом о пять упали. Сейчас акции торгуются в районе 1810 р., давайте посмотрим как дела у компании и чего ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 1,74B$ ▪️ P/E — 7,53 ▪️ P/S — 0,1 ▪️P/B — 7.8 ▪️EPS — 271.5 р. ▪️EBITDA — 464 млрд р. ▪️EV/EBITDA — 3,34 ℹ️ По сравнению с последним разбором прибыль немного снизилась, а по метрикам стали дешевле из-за снижения стоимости акций. Видимо ситуация стала чуть похуже. Разберем в деталях. 🗞 Новостной фон ▪️X5 попросил президента РФ отменить одну из ключевых норм закона «О торговле», запрещающую сетям открывать новые магазины после достижения доли в 25% в муниципальном образовании или регионе. ▪️X5 ОБЪЯВЛЯЕТ О РОСТЕ ВЫРУЧКИ НА 9,9% ВО 2 КВ. 2026 Г. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СКОРР. EBITDA ДО ПРИМЕНЕНИЯ МСФО (IFRS) 16 СОСТАВИЛА 6,0% 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ снизился в районе 33%, в 2025 СК падал на 65% ▪️Чистый долг за 1П2026ТТМ вырос до 1,052Т р. За 2025 г. - 937 млрд р. ▪️Net Debt / EBITDA — 1,08, не высокий уровень долг. нагрузки ℹ️ Фин. здоровье нормальное, динамика отрицательная. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ +5%, по сравнению с 1КВ2026 + 8%. В 2025 году +7% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ -20%, по сравнению с 1КВ2026 -37%. В 2025 -20% ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ +51% или 130 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Альфа Инвестиции, 13 августа — 3050 р., Велес Капитал, 16 июля — 3603 р., БКС, 6 июля — 3400 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 47,9% — CTF Holdings S.A. 11.4% — Intertrust Trustees Ltd 🆚 Сравнение с конкурентами Крупнейшая по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дороже сектора. По долговой нагрузке лучше сектора. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору. 🤑 Дивиденды 2022 - 2024 — выплат не было. 2025 — 18,8%. 2026 — 23.76% Мне бы хотелось здесь заострить внимание. На мой взгляд компания выплачивает не разумно высокие дивиденды в этом году. Вероятно это попытка привлечь инвесторов. Учитывая падение котировок на 50% с марта 2025 года — это было не лучшей идеей. Высокие дивиденды — это хорошо. Но слишком высокие дивиденды, когда у компании "горит сарай" (падает прибыль) — кажется не лучшей стратегией. 📈 Технический анализ Сначала еще вырастим, а после упадем ниже, чем были. Тех. анализ мне "говорит" об этом. Мысли по движению цены опубликовал на графике. 🧠 Выводы Меня смущают высокие дивиденды. Когда они не прикреплены фундаменталом обычно это какой-то сомнительный звонок. Надеюсь никакого ужас-ужаса тут не случится, вроде как не должно. Но меня это точно настораживает. Есть положительные моменты типа роста FCF и снижения уровня долговой нагрузки. Но есть и моменты, которые портят настроение инвестору: снижение собственного капитала и прибыли. Х5 — имеют привлекательную долгосрочную стратегию, но в моменте проблем достаточно. Вероятно нужно в целом улучшение экономики для роста Х5. Пока я бы воздержался от покупок. Лучше покупать, когда тренд уже поменяется. Пока же он нисходящий. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг

🏦 Сбербанк, аналитика по компании #SBER #SBERP #обзор Сектор: Финансы, Банковская деятельность Последний обзор по Сбербанку делал 28 июня, тогда акции стоили 300 р. и я ожидал коррекции до 250, а от туда роста до 300 р. По факту акции падали до 246 р. 🎯 к 18 июля, а от туда росли до 290 р. к 14 сентября. Движение было примерно в рамках того, как я и ожидал. Сейчас акции Сбера торгуются по 276.5 р., давайте посмотрим как дела у компании и чего можно ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 75B$ 🟢 - лидер по капитализации в России ▪️ P/E — 3.39 ▪️ P/S — 1.21 ▪️P/B — 0.74 ▪️EPS — 82.74 р. ℹ️ Прибыль продолжает расти, по метрикам оценивается дешевле, чем в прошлом обзоре. Разберу подробней. 🗞 Новостной фон ▪️Сбер в ноябре планирует представить новых антропоморфных роботов — Греф на встрече с Путиным ▪️СБЕР В 2026 ГОДУ ПОКАЖЕТ РЕКОРДНУЮ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПРИ БЛАГОПРИЯТНОЙ КОНЪЮНКТУРЕ. ПО ИТОГАМ 2026 ГОДА НАДЕЕТСЯ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В 50% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ - Греф ▪️ЗА 8 МЕСЯЦЕВ 2026 ГОДА ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СБЕРБАНКА УВЕЛИЧИЛАСЬ НА 19% Г/Г ДО 1 332,7 МЛРД РУБ. В АВГУСТЕ СБЕР УВЕЛИЧИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ НА 14,2%, ДО 169,1 МЛРД РУБ ▪️Сбер не планирует открывать новые филиалы в других странах. Банк намерен развиваться в этом направлении по пути партнерства — заместитель председателя правления Сбера Анатолий Попов ▪️Сбер пока не видит перспектив IPO для компаний своей экосистемы — ТАСС 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ +2%, за 2025 +16% ▪️Debt/Equity — 7.1, выше чем в в прошлом обзоре, но ниже чем 2025 или 2024 году ℹ️ Есть замедление темпов роста по СК, хотя со здоровьем всё хорошо. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ +8%, в 2025 году +15% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ +9%, в 2025 +8% ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ -109% (ушли в отрицательное значение, минус 225,5 млрд р., против +2,446Т за 2025) 🔮 Будущее, оценки ▪️ Велес Капитал, 11 августа — 406 р., Альфа-Инвестиции, 3 августа — 430 р., ВТБ Мои Инвестиции, 29 июля — 432 р. Еще 6 мнений позже в этом году: от 360 до 474 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 50% +1 акция - Правительство РФ 🆚 Сравнение с конкурентами Крупнейшая компания по капитализации в России и в своем секторе. По метрикам оценивается в среднем по сектору. По метрикам рентабельности лучше сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по сектору. 🤑 Дивиденды Надежный плательщик дивидендов. В 2024 — 10,52%, в 2025 — 10,65%. В 2026 — 13,45%. 📈 Технический анализ После того как акции уходили слишком низко и был большой спекулятивный интерес, а также рост объемов, сейчас эти самые объемы приходят в обычное состояние. На дневном ТФ индикаторы за снижение. Но я думаю оно будет не длительным и мы вернемся в диапазон, в котором акции Сбера находились практически последние 2 года (его отметил на графике). Как на мой взгляд будет двигаться цена отобразил на графике. 🧠 Выводы Лидер по капитализации. Высокие дивиденды. Хорошее фин. здоровье. Любое значительное снижение акций Сбера стоит воспринимать как хорошую точку для докупки (если позволяют заложенные в вашей стратегии объемы на 1 бумагу). Есть вполне понятные моменты по типу замедления темпов роста выручки, но прибыль продолжает расти, вероятно за счет оптимизации процессов и ИИ. Если уж из акций что и брать сейчас в России, так это Сбер. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг

🏦 Скоро будет решение по ставке. В 13.30. Какое решение ждете от ЦБ по ставке? 👍 — оставят без изменений 🤔 — понизят 👎 — повысят

⛽️ Транснефть, аналитика по компании #TRNFP #обзор Сектор: Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов. Последний обзор по Транснефти делал 27 июня, тогда акции стоили 1293 р. и вывод был из тех, что я не люблю: либо пойдем на 1040, либо на 1540, так как были у нижней границе восходящего канала. По факту отработал первый сценарий — падение. Акции снижались до 1185 р., на див.гэпе уходили до 976 р. 🎯, а от туда начался отскок, в моменте закрывали див.гэп на 1124 р., после чего стали снова снижаться и сейчас торгуются по 1040 р., о которых говорил в прошлом обзоре. Давайте посмотрим как дела у компании и чего можно ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 10.6B$ ▪️ P/E — 4.12 ▪️ P/S — 0.62 ▪️P/B — 0.31 ▪️EPS — 304.84 р. ▪️EBITDA — 531.4 млрд р. ▪️EV/EBITDA — 1.65 ℹ️ По сравнению с прошлым разбором прибыль чуть выросла, по метрикам стали стоить дешевле из-за снижения стоимости акций. Разберу детально последний отчет. 🗞 Новостной фон ▪️Транснефть приобрела долю в Газпромбанке (ГПБ), сообщает РБК. Речь идет о пакете в 7,52%. ▪️ЭКСПОРТ НЕФТИ ПО СИСТЕМЕ "ТРАНСНЕФТИ" В 2026 ГОДУ БУДЕТ ПРИМЕРНО НА УРОВНЕ 2025 ГОДА, СУДЯ ПО ЗАЯВКАМ ОТ НЕФТЯНИКОВ ▪️ДИВИДЕНДЫ "ТРАНСНЕФТИ" ЗА 2025 ГОД БУДУТ СОИЗМЕРИМЫ С ДИВИДЕНДАМИ ЗА 2024 ГОД, ВСЕ БУДУТ ДОВОЛЬНЫ - ПРЕЗИДЕНТ КОМПАНИИ ТОКАРЕВ 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ вырос менее 0.5%. За 2025 +3% ▪️Чистый долг за 1П2026ТТМ +312%, в 2025 -110% ▪️Net Debt / EBITDA — 0.06, долговая нагрузка вблизи слова "отсутствует" ℹ️ Хорошее финансовое здоровье. Но бизнес скорее стоит на месте. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ +1%, в 2025 +1% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ -2%, в 2025 -20% ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ +10% или 90,6 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ 31 августа, Финам — 1628 р. 4 июня, РСХБ Инвестиции — 1826 р. 🤵‍♂️ Основные акционеры 78.6% — Росимущество (РФ) 17,3% — Национальный расчетный депозитарий 🆚 Сравнение с конкурентами В своем секторе это вообще единственная компания и крупнейшая по капитализации. Но т.к. других таких нет, то её можно сравнить с крупнейшими нефтегазовыми. В сравнение с ними компания входит в 10ку крупнейших. По метрикам оценивается дешевле сектора. Долговая нагрузка ниже сектора. По метрикам рентабельности слабее сектора. 🤑 Дивиденды 2020 — 8,03%, 2021 — 5,21%, 2022 — 8,5%, 2023 — 11,88%, 2024 — 12.33%, 2025 — 13,23%. 2026 — 17,22% Дивидендные аристократы по-русски. 📈 Технический анализ Мысли по движению цены отобразил на графике. 🧠 Выводы Отличная компания, но находится в стагнации. Ни падает, ни растёт. Возможно в текущей экономической ситуации это уже замечательно. Ожидаю, что компания продолжит высокие див. выплаты, в настоящий момент её фин. здоровье позволяет это сделать. Черный лебедь возможен, если на них нападет ВСУ или какие-то внезапные налоги для закрытия дыр в бюджете. Этого я предугадать не могу и не беру в расчет в своих прогнозах, но это событие, которое может случится. Вам это тоже скорее на тему "что это надо иметь ввиду". 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг