Аналитика каналаMaxБанк России

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 24 апреля Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также вариантах решения по ключевой ставке. ▫️ Основными темами обсуждения стали оценки устойчивого инфляционного давления и динамики экономической активности. ▫️ Большинство участников согласились, что с исключением вклада НДС устойчивая инфляция в первом квартале 2026 года осталась в диапазоне 4-5% (с поправкой на сезонность в пересчете на год). Произошедшее охлаждение внутреннего спроса и накопленная жесткость денежно-кредитных условий будут способствовать замедлению устойчивой инфляции и ее возвращению к 4% во втором полугодии 2026 года. ▫️ По оценке участников обсуждения, существенную роль в замедлении экономической активности в первом квартале 2026 года сыграли временные факторы — меньшее количество рабочих дней в 2026 году по сравнению с прошлым годом и неблагоприятные погодные условия. Во втором квартале 2026 года календарный фактор будет действовать в обратную сторону: в мае-июне рабочих дней будет больше, чем годом ранее. Реальную картину экономической активности можно будет точнее оценить по первому полугодию в целом. ▫️ Участники обсуждения обратили внимание на риски для инфляции со стороны бюджета и внешних условий. Высокие бюджетные расходы в начале года могут привести к большему бюджетному импульсу по итогам года. Что касается внешних условий, то в настоящее время рост мировых цен и логистических издержек в значительной степени компенсируется укреплением рубля. Однако если конфликт на Ближнем Востоке будет продолжаться, его влияние может стать более проинфляционным. По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. О том, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России ➡

В День Победы мы отдаем дань памяти тем, кто сражался со злом, масштаб которого по сей день не поддается воображению. Мы представляем фронт в виде тонкой линии, как на военных картах. Но на самом деле не было никакой линии: вся страна в те годы была сплошным фронтом, и каждый по-своему добывал Победу для всех нас.

#ОтраслевыеФинпотоки Платежи в апреле выросли ▪️ В апреле объем входящих платежей, проведенных через Банк России, увеличился на 9,1% относительно среднего уровня первого квартала. Рост поступлений в основном был связан с повышением цен на российские экспортные товары, прежде всего энергоносители. ▪️ Рост платежей к первому кварталу зафиксирован в отраслях инвестиционного, промежуточного и внешнего спроса. Подробнее — в выпуске «Мониторинга отраслевых финансовых потоков» ➡️

Количество жалоб на банки и страховщиков снизилось, на МФО — выросло ▫️ В январе-марте мы получили 102,1 тысячи жалоб от потребителей финансовых услуг и инвесторов. Это на 8,1% больше, чем за первые 3 месяца 2025 года. Рост произошел главным образом за счет жалоб, которые не относились к компетенции Банка России. При этом жалобы в нашей зоне ответственности снизились на 0,3%. ▫️ Поступило меньше претензий к кредитным организациям. На треть сократилось число жалоб на ипотечное кредитование, на 40,9% — на кибермошенничество, на 43,3% — на ситуации, когда люди под давлением мошенников добровольно передают им деньги или конфиденциальную информацию. Это результат ужесточения мер, которые Банк России и банки принимают для борьбы с мошенниками. При этом в сравнении с данными за первый квартал 2025 года на 45,2% увеличилось количество жалоб, связанных с отказом в проведении операций и приостановкой дистанционного банковского обслуживания. Однако по сравнению с четвертым кварталом 2025 года в январе-марте этого года их поступило на 12% меньше. ▫️ Почти на четверть уменьшилось количество жалоб по вопросам страхования. Так, например, на 41,5% реже граждане жаловались на страхование жизни, прежде всего на ИСЖ. Основные причины — несогласие с размером инвестиционного дохода, нарушение сроков и порядка страховой выплаты и отказ в начислении дополнительного инвестиционного дохода. ▫️ Более чем на 47% выросли жалобы на микрофинансовые организации. Преимущественно они касались возврата денег за дополнительные услуги и проблем, связанных с управлением долгом. Так, заявители жаловались, что организации не предоставляют документы для проверки начисления процентов, задолженности или о погашении займов. Рост таких жалоб спровоцировала в том числе деятельность так называемых раздолжнителей. «Мы видим злоупотребления ряда недобросовестных компаний, которые обещают своим клиентам списать долги без последствий. На деле они исчезают сразу после получения оплаты или готовят шаблонные документы, которые человек мог бы составить сам и бесплатно. После подобной „помощи“ положение заемщиков часто только усугубляется. Чтобы защитить граждан, мы вместе с участниками финансового рынка и добросовестными юридическими компаниями прорабатываем вопросы стандартизации и регулирования деятельности долговых консультантов. Считаем, что в этой сфере необходимо установить понятные и прозрачные правила работы с людьми, у которых есть просроченная задолженность и которые обращаются за консультацией по поводу банкротства», — отметил Михаил Мамута, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг. ▫️ В сегменте негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на 44,4% снизилось число жалоб на несогласие граждан с переходом из Социального фонда России в НПФ, а также между НПФ. Кроме того, почти в 2 раза сократились жалобы по вопросам управления паевыми инвестиционными фондами.

Качество обслуживания новых ипотечных кредитов улучшается ▫️ Заемщики, бравшие ипотеку в 2025 году, допускают меньше просрочек, чем те, которые взяли ее в 2024 году, показывает анализ данных бюро кредитных историй (БКИ). Это связано в том числе с тем, что банки стали тщательнее оценивать кредитоспособность заемщиков на фоне мер Банка России и вызревания проблем по ипотеке, выданной в период перегрева 2023-2024 годов. ▫️В то же время банки стали чаще предоставлять ипотеку заемщикам, которым на момент плановой выплаты будет 70–75 лет: на них приходилась примерно пятая часть кредитов, выданных во втором полугодии прошлого года. В целом за этот период доля заемщиков с плановой выплатой ипотеки в возрасте свыше 60 лет составила 65%. ▫️ Значительная часть выдач ипотеки в 2025 году пришлась на программу «Семейная ипотека»: ею воспользовались 560 тысяч человек, или 59% от всего числа заемщиков, получивших ипотечный кредит. Многие из этих граждан, вероятно, не покупали первое жилье, а улучшали жилищные условия, потому что 216 тысяч заемщиков уже имели ранее ипотечный кредит. Некоторые получатели льготного кредита (71 тысяча человек) обслуживают одновременно две ипотеки, что повышает их долговую нагрузку. Меры Банка России по ограничению долговой нагрузки заемщиков позволяют снизить риски неплатежей по таким кредитам. ▫️ Анализ данных БКИ также показал, что число граждан с ипотекой оставалось стабильным на протяжении прошлого года и составляло 10 миллионов. Все больше граждан берут автокредит: их количество к началу 2026 года впервые превысило 3 миллиона. При этом необеспеченные потребительские кредиты стали менее востребованными. ▫️ По итогам второго полугодия 2025 года общее число заемщиков в банках и микрофинансовых организациях сократилось на 1,1 миллиона, до 48,5 миллиона, достигнув минимума с первого квартала 2024 года. Сильнее всего уменьшилось количество граждан, имеющих только банковские кредиты (на 0,9 миллиона). Впервые за период наблюдения с 2022 года стало меньше заемщиков с микрозаймами (на 0,2 миллиона). ▫️ Самые закредитованные граждане стремятся снизить долговую нагрузку. Во второй половине 2025 года количество заемщиков с тремя кредитами и более сократилось на 0,6 миллиона человек, а их задолженность — на 0,3 миллиона рублей. В то же время на таких людей приходится 47% общей задолженности. Подробнее — в материале «Анализ тенденций в сегменте розничного кредитования на основе данных бюро кредитных историй» за второе полугодие 2025 года ➡

В реестр Банка России включена методология индикаторов нефтепродуктов Методология, включенная в реестр Банка России, определяет порядок расчета группы биржевых и внебиржевых индикаторов оптовых цен на бензин, дизельное топливо, авиакеросин, мазут и сжиженные углеводородные газы. Она разработана Петербургской Биржей. Методология одобрена межведомственной комиссией по итогам обсуждения с Федеральной антимонопольной службой, профильными ведомствами и участниками рынка. Индикаторы отражают динамику стоимости нефтепродуктов как в целом по стране, так и на отдельных территориях производства. Некоторые из них уже используются профильными ведомствами и участниками рынка, в том числе в качестве цены исполнения расчетных фьючерсных контрактов. Включение методологии в реестр расширит использование показателей на рынке и повысит доверие к ценообразованию привязанных к ним финансовых инструментов. Ознакомиться с текстом методологии определения и предоставления индикаторов можно в карточке организации ➡️

#ОбзорРисков Новые вложения розничных инвесторов в корпоративные облигации достигли исторического пика ▫️ Интерес граждан к рынку облигаций в апреле продолжил увеличиваться на фоне роста котировок бумаг. Розничные инвесторы купили корпоративных облигаций на 157 миллиардов рублей, что стало новым историческим максимумом. Также они активно приобретали ОФЗ (92 миллиарда рублей). ▫️ На фоне роста цен на нефть продажи валюты со стороны компаний в апреле повысились вдвое, что способствовало укреплению рубля. Одновременно спрос на валюту со стороны населения увеличился — покупки составили 108 миллиардов рублей. ▫️ Индексы акций преимущественно завершили месяц в минусе в условиях укрепления рубля и повышения интереса инвесторов к рынку облигаций. Подробнее читайте в свежем выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» ➡️

Противодействие мошенническим переводам Итоги первого квартала   ▫️ В январе-марте банки отразили почти 16,8 миллиона попыток совершения мошеннических операций и предотвратили хищение 1,8 триллиона рублей.   ▫️ Количество мошеннических операций, о которых клиенты заявили в банки, составило 495,8 тысячи, а общий объем похищенных средств — 7,4 миллиарда рублей. При этом у физических лиц потерь стало на 10,2% меньше, чем в четвертом квартале 2025 года.   ▫️ Юридические лица подверглись большому количеству компьютерных атак с использованием вредоносного программного обеспечения. Как правило, сотрудники организаций получали электронные письма с файлами, при загрузке которых злоумышленникам открывался дистанционный доступ к корпоративным системам. Это позволяло мошенникам переводить деньги на подконтрольные счета под видом обычных хозяйственных операций.   Банк России инициировал блокировку 10,5 тысяч мошеннических сайтов и страниц в социальных сетях, а также направил операторам связи информацию о 8,3 тысячи телефонных номеров, которые использовали мошенники. Подробнее — в «Обзоре отчетности об инцидентах информационной безопасности при переводе денежных средств» ➡️

Усилена защита клиентов МФО: новая редакция базового стандарта Микрофинансовым организациям (МФО) запрещается проставлять за клиента согласие на получение дополнительных услуг, в том числе если они предлагаются не одновременно с заключением договора. Такие требования установлены в новой редакции базового стандарта для МФО, которую утвердил Банк России. ▫️ Стандарт также обязывает микрофинансистов предоставлять потребителям на всех этапах оказания дополнительной услуги полную информацию о ней и ее поставщике, праве отказаться от услуги и влиянии этого на условия займа. ▫️ Кроме того, МФО не смогут с помощью различных визуальных приемов (цвет, размер или вид шрифта и так далее) акцентировать внимание потребителей на самых выгодных условиях договора и при этом скрывать остальные. В целом обновленный документ актуализирует требования к МФО с учетом положений действующего законодательства. В том числе он уточняет порядок и сроки рассмотрения микрофинансовыми организациями обращений потребителей, информирования о заключаемых договорах и их рисках, а также отдельные требования к деятельности в сфере взыскания просроченной задолженности. 📍 Базовый стандарт вступает в силу с 1 июля 2026 года.

🔧 Денежно-кредитные условия в марте-апреле продолжили смягчаться, но оставались жесткими 🔹 Ставки денежного рынка и доходности корпоративных облигаций в апреле снизились. На рынке ОФЗ динамика доходности облигаций была неоднородной. 🔹 Ставки по корпоративным кредитам и депозитам граждан в марте продолжили снижаться. Расширение ипотечного кредитования и восстановление активности в неипотечном сегменте поддержали рост кредита населению в марте. Активность в корпоративном сегменте кредитного рынка в марте была слабее, чем в предыдущем месяце. 🔹 В апреле кредитование в корпоративном сегменте ускорилось. В результате годовой темп роста широкой денежной массы увеличился. Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» ➡️ #ДКП