Аналитика каналаMaxБанк России

🏗 Портфель кредитов застройщикам в первом квартале вырос незначительно ▫️ Портфель проектного финансирования строительства жилья увеличился в первом квартале на 1% и составил 10,3 триллиона рублей. Низкие темпы роста наблюдаются в течение последних 2 кварталов. Эта динамика в основном объясняется тем, что застройщики активно выплачивали долг по завершенным объектам и сложными для строительства погодными условиями в начале года. Также застройщики могли более взвешенно подходить к запуску строительства новых проектов из-за неопределенности в отношении будущего спроса. ▫️ На счета эскроу за квартал поступило 1,3 триллиона рублей — на 33% меньше, чем в рекордном четвертом квартале 2025 года, когда наблюдался повышенный спрос на «Семейную ипотеку» перед ужесточением ее условий. Причем такой объем средств близок к результатам первого-третьего кварталов предыдущего года, когда не было перегрева рынка. ▫️ Продажи по-прежнему поддерживает реализация жилья в рассрочку. Объем не полностью оплаченных договоров о долевом участии, в основном сформированный из-за рассрочки, не уменьшается с середины 2025 года и пока остается значительным — около 1,5 триллиона рублей на 1 апреля 2026 года. ▫️ Средневзвешенная ставка впервые с января 2025 года опустилась ниже 10%, она на треть меньше, чем в корпоративном сегменте (15,4%). При этом на фоне уменьшения рыночных ставок стоимость проектного финансирования снижается медленнее. Это связано с тем, что на ставку для большей части кредитного портфеля, покрытой счетами эскроу, снижение ключевой ставки в целом не влияет. Подробнее — в обзоре «О проектном финансировании строительства жилья в I квартале 2026 года» ➡️

#КлючевыеПоказатели страховщиков Взносы граждан по накопительному страхованию жизни увеличились 🔹 Объем премий по накопительному страхованию жизни (НСЖ) в январе-марте по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос более чем в полтора раза, до 364,4 миллиарда рублей.  🔹 В основном граждане оформляли полисы со сроком до 1 года. Доля договоров НСЖ, по которым клиенту гарантировано получениедохода на уровне, сопоставимом с доходностью по банковским депозитам, составила 80%. Чуть меньше половины договоров с единовременным взносом было заключено на сумму свыше 10 миллионов рублей. По НСЖ страховщики выплатили клиентам 250,3 миллиарда рублей. 🔹 С начала года прекратились продажи полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), что сказалось на взносах по этому виду: они сократились почти вдвое. На премии по ранее оформленным договорам ИСЖ, предусматривающим возможность пополнения, пришлось 105,9 миллиарда рублей. 🔹 Сборы по долевому страхованию жизни (ДСЖ), которое появилось на рынке в прошлом году, составили 16,5 миллиарда рублей. В результате сегмент некредитного страхования жизни (НСЖ, ИСЖ и ДСЖ) увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но почти на треть сократился по отношению к четвертому кварталу 2025 года. 🔹 В целом страховой рынок в январе-марте вырос на 11,4%. Подробнее читайте в «Обзоре ключевых показателей деятельности страховщиков» ➡️

Компании и банки сохраняют устойчивость   ▫️ Корпоративный сектор остается стабильным, однако прибыль компаний реального сектора немного снизилась, что в большей степени было связано с неблагоприятной конъюнктурой на сырьевых рынках. Снижение ставки и процентных расходов по кредитам способствует поддержанию устойчивости компаний. ▫️ В банковском секторе ситуация также устойчивая. У банков имеется достаточный запас капитала для покрытия возможных потерь по корпоративным кредитам и продолжения кредитования экономики. ▫️ Долговая нагрузка граждан продолжает снижаться в условиях роста доходов населения и умеренного спроса на кредиты. При этом благодаря мерам Банка России качество обслуживания кредитов постепенно стабилизируется после роста проблемных ссуд в 2024-2025 годах.   Подробнее читайте в Обзоре финансовой стабильности ➡️ Текст выступления Филиппа Габунии на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности читайте на нашем сайте ➡️

#КлючевыеПоказатели управляющих компаний Клиентские активы управляющих компаний выросли до 34,7 триллиона рублей   ▫️ Рост традиционно обеспечили поступления в паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и их доходность. Однако чистый приток средств в фонды в январе-марте немного замедлился относительно высоких показателей четвертого квартала, но был значительно выше, чем годом ранее.   ▫️ Лучшую динамику показали закрытые ПИФ за счет корпоративных фондов, приток средств в которые за первый квартал вырос в 5 раз, до 325 миллиардов рублей.   ▫️ Вложения розничных инвесторов в открытые и биржевые ПИФ, наоборот, снизились — на 5,7%, до 382 миллиардов рублей. Пайщики в основном выбирали стратегии, ориентированные на облигации и инструменты денежного рынка. Интерес граждан к долговым инструментам сохраняется на фоне смягчения денежно-кредитной политики.   ▫️ В сегменте доверительного управления объем активов обновил рекордный показатель и достиг 3,5 триллиона рублей. Рынок продолжил адаптироваться к отмене стандартных стратегий, ранее ориентированных прежде всего на розничных клиентов. Отток средств из таких стратегий заметно сократился. Инвесторы выбирали индивидуальное управление. Объем поступлений составил 70 миллиардов рублей, большую часть внесли квалифицированные инвесторы.   Подробнее — в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний за I квартал 2026 года» ➡️

Сохраняются ограничения на перевод средств за рубеж для нерезидентов из недружественных стран Банк России сохраняет на период с 8 июня до 7 декабря 2026 года включительно действующие сейчас ограничения: ▫️ Физические лица-нерезиденты из недружественных стран, работающие в России, могут переводить за рубеж средства в размере заработной платы. ▫️ Запрет на перевод средств за рубеж для не работающих в России физических лиц-нерезидентов из недружественных стран, а также для юридических лиц из таких государств. Это ограничение не касается иностранных компаний, которые находятся под контролем российских юридических или физических лиц. При этом указанные запреты не распространяются на операции по переводу денежных средств иностранными инвесторами, которые вкладываются в российский финансовый рынок, со счетов типа «Ин» на счета за рубежом. Банки из недружественных государств могут осуществлять переводы денежных средств в рублях с использованием корреспондентских счетов, открытых в российских кредитных организациях, если счета плательщика и получателя открыты в зарубежных банках.

Клиенты управляющих смогут получить статус квалифицированного инвестора по упрощенной системе Банк России утвердил изменения в базовый стандарт защиты прав клиентов управляющих. Новая редакция определяет дополнительные возможности и порядок проверки знаний розничных клиентов управляющих по отдельным финансовым инструментам, предназначенным для квалифицированных инвесторов: паям интервальных и закрытых ПИФ, структурным и вечным облигациям. Для тех, кто успешно прошел тестирование, снижаются требования к размеру имущества или дохода для получения статуса «квала», поскольку инвестор подтвердил достаточный уровень знаний, чтобы эффективно управлять сложными финансовыми инструментами. Так, претенденту будет достаточно: ◾️ обладать активами на сумму 12 миллионов рублей вместо 24 миллионов рублей ◾️ или в течение последних двух лет иметь ежегодный доход не менее 6 миллионов рублей вместо 12 миллионов рублей. 📌 Важно, что в этом случае полученный статус имеет ограниченный характер: он дает право приобретать только те «квальные» финансовые инструменты, по которым инвестор подтвердил свои компетенции. Стандарт также конкретизирует обязанность управляющих до заключения договора предоставлять людям всю необходимую информацию о его ключевых положениях, а также о возможных рисках при инвестировании. Документ вступит в силу с 3 декабря.

Уточнены требования к резидентам по взносам в уставный капитал иностранных компаний С 1 июля российским резидентам не требуется получать индивидуальное разрешение Банка России на оплату долей, вкладов и паев в имуществе нерезидентов, если сумма таких операций в пользу одного юридического лица не превышает 30 миллионов рублей. Раньше этот лимит составлял 15 миллионов рублей. 📍 Для расчета лимита учитываются операции, совершенные резидентом в пользу одного юридического лица-нерезидента с 1 апреля 2024 года. Операция может быть как в российских рублях, так и в иностранной валюте в эквиваленте по официальному курсу Банка России на дату платежа. Если сумма операций, независимо от валюты платежа, превышает установленный лимит, как и прежде, нужно получить разрешение Банка России. Аналогичные требования распространяются и на взносы нерезидентам по договорам простого товарищества.

5 июня выпускаем в обращение памятную монету из недрагоценных металлов «Чувашская Республика». Монета номиналом 10 рублей выходит в серии «Российская Федерация».

#ОтветыЦБ Ответы на вопросы которые нам присылают (ч.1) Иногда из сообщения от одного подписчика можно составить целую подборку ответов. Сегодня — как раз такая ситуация: поговорим и о ключевой ставке, и о курсе, и об инвестициях. Если Банк России сам пишет, что спрос уже примерно подошел к возможностям предложения, тогда что именно сейчас должна охлаждать ставка 14,5%? Потребительский перегрев уже охладили. Но остаются цены, на которые ставка влияет слабо: тарифы, налоги, курс, импорт, логистика, дефицит кадров, бюджетные расходы. Тогда вопрос простой. Как Банк России отделяет инфляцию, которую реально можно снизить высокой ставкой, от инфляции, которую высокая ставка почти не лечит, но при этом режет инвестиции, производство и будущий рост предложения? В вашем же вопросе заключен и ответ — нельзя разделить инфляцию на части. Инфляция в экономике одна: если цены растут, то не только на потребительские товары, но и на все, что нужно производству: сырье, комплектующие, оборудование, затраты на оплату труда. С помощью ключевой ставки Банк России влияет не на отдельный вид спроса, а на спрос в экономике в целом. Наша задача — выровнять его рост с возможностями экономики: чтобы спрос «не бежал впереди паровоза», а рос примерно тем же темпом, которым расширяется производство товаров и услуг. Вы правы в том, что Банк России не определяет, какими быть тарифам и налогам, сколько в стране кадров и насколько эффективно они используются, но все же на импорт и курс ключевая ставка влияет. Чем она выше: ▫️ тем больше интерес вкладываться в рублевые, а не валютные активы ▫️ тем меньше растет спрос на товары и услуги, а значит тем меньше растет и рублевый спрос на импорт ▫️ тем крепче курс. Всё это вместе способствует снижению инфляции. И инфляция уже снизилась: с 9,5% на конец 2024 года до 5,6% в апреле 2026 года. Почему в таком случае Банк России не делает резких шагов по ставке? Здесь ситуация во многом похожа на лечение гриппа: если просто сбить высокую температуру, не устранив саму причину болезни, она быстро вернется. Так и с инфляцией — мы по-прежнему видим целый ряд рисков, способных разбалансировать спрос и предложение и усилить инфляционное давление. Среди основных — ситуация на Ближнем Востоке и возможная корректировка бюджетных параметров. Кроме того, инфляция — это не только про фактические темпы роста цен, но и про ожидания населения и бизнеса. Если все уверены, что цены продолжат расти быстро, граждане стараются скорее совершать крупные покупки, бизнес — закладывать будущий рост издержек в стоимость товаров и услуг. И даже небольшие внешние или внутренние колебания, если их «подхватит» волна ожиданий, способны ускорить рост цен. Кроме того, люди и бизнес сравнивают процентные ставки по кредитам и депозитам с тем ростом цен, который ожидают в будущем, и это отражается на их финансовых решениях: стоит ли сейчас заимствовать, сберегать или тратить. Если резко снизить ставку при таких рисках и все еще высоких инфляционных ожиданиях, рост цен может быстро разогнаться заново. Ч.2

#ОтветыЦБ Ответы на вопросы которые нам присылают (ч.2) И второй момент: считает ли Банк России цену такого лечения? Например, сколько недополученных инвестиций и будущего выпуска экономика платит за снижение инфляции с условных 5–6% к 4%? Безусловно, сегодня бизнес консолидирует ресурсы на ключевых направлениях деятельности, откладывая часть менее приоритетных проектов на будущее. Банк России это понимает. Но важно понимать и цену альтернативы — высокой инфляции. Если рост спроса будет систематически опережать возможности экономики, то в какой-то момент дополнительный выпуск все равно начнёт «съедаться» ростом цен. Он не будет вести к устойчивому росту благосостояния. Заимствовав часть выпуска из будущего, простимулировав его сегодня, завтра мы всё равно получим замедление роста производства, но только с более высоким уровнем цен. Кроме того, высокая инфляция сама по себе ухудшает инвестиционный климат. Для инвестора важна не только стоимость кредита сегодня, но и предсказуемость условий (издержек, спроса, курса, доходности проектов) на несколько лет вперед. Когда инфляция выходит из-под контроля, эта предсказуемость теряется, а долгосрочные инвестиции становятся более рискованными. Поэтому задача Банка России — не любой ценой и как можно быстрее снизить инфляцию, а сделать это так, чтобы вернуть экономике устойчивую и предсказуемую среду. Ч.1