Аналитика каналаMaxБанк России

На каждое «назовите код из СМС» есть свое *положить трубку*.

#заметки об экономике Новый вопрос, который возник после публикации данных об инвестициях за 2025 год: инвестиции снижаются, как при этом экономика способна расти? Сначала факты. Инвестиции в основной капитал (ИОК) в реальном выражении в 2025 году были меньше на 2,3%, чем в 2024. Но ВВП увеличился на 1%. И все известные мне прогнозы — и Банка России, и Правительства, и независимых экспертов — предполагают, что и в этом году ВВП вырастет. Как так может получаться? Давайте разбираться. Во-первых, наши производственные возможности определяются не инвестициями сегодняшнего дня, а уже введенными в действие мощностями. Или, как говорят экономисты, накопленными в экономике основными средствами. То есть суммарным итогом инвестиций прошлых лет за вычетом амортизации, износа, поломок. Это уже построенные дороги, заводы, инфраструктура. Поэтому для того, чтобы производственные возможности, потенциальный ВВП экономики, устойчиво возрастали, достаточно, чтобы объем инвестиций превосходил выбытие основного капитала. Во-вторых, объем инвестиций очень сильно вырос в 2022–24 годах. Даже несмотря на прошлогоднее снижение, объем ИОК в 2025 году в реальном выражении был на 24% — на четверть (!) — выше, чем в 2021 году, и на 33% — на треть (!!) — выше, чем в 2019 году. Для понимания масштаба — они составили 42,6 триллиона рублей. Это очень значительное, я бы сказал, коренное увеличение инвестиционной активности. И если инвестиции просто сохранятся вблизи достигнутых уровней, этого будет достаточно, чтобы производственные возможности нарастали быстрее, чем раньше. И наша экономика, ее ВВП продолжали расти. При условии, конечно, что сделанные инвестиции производительны и эффективны. То есть затраты на эти инвестиции можно окупить спросом на те товары и услуги, которые новые мощности позволят произвести. В-третьих, в 2025 году было много и тех отраслей, где инвестиции выросли. Это как раз те отрасли, в которых требуется расширение производственных мощностей в связи со структурным ростом спроса на их продукцию. Такая картина — это одно из проявлений перестройки экономики. При структурных сдвигах синхронного роста инвестиций по всем отраслям заведомо быть не может. Так же как не может быть синхронного роста занятости во всех отраслях. Ведь если все растет одинаково и одновременно — структура экономики не изменится. Алексей Заботкин, заместитель Председателя Банка России

Открыта регистрация на Финансовый конгресс Банка России Архитектура программы уже доступна на сайте Конгресс пройдет 1-3 июля 2026 года в Санкт-Петербурге. Деловая программа начнется с двух пленарных сессий 1 июля: 🔹 На первой пленарной сессии с участием Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной участники обсудят, в какой мере экономика уже вернулась к сбалансированному росту, каковы при этом роль макроэкономической политики и значение низкой инфляции, как на экономику способны повлиять изменчивые внешние обстоятельства. 🔹 Вторая дискуссия будет посвящена тому, как современные технологии и инновации меняют стратегии участников финансового рынка и клиентский опыт и что нужно сделать, чтобы ускорить развитие рынка. В следующие дни, 2-3 июля, пройдет 21 панельная сессия, на которых участники обсудят: — как дополняют друг друга денежно-кредитная и бюджетная политика — что происходит в мировой экономике — под действием каких факторов формируется валютный курс — какие вызовы стоят перед банками — как предотвратить инсайдерскую торговлю и манипулирование — что нужно инвестору завтрашнего дня — когда могут пройти первые операции с криптовалютой. В дискуссиях примут участие руководство Банка России, представители ведущих российских финансовых организаций, органов государственной власти, экспертного сообщества.

С Днем космонавтики! Пусть звезды на небе ведут вас к новым вершинам, а мы расскажем о самых космических монетах.

🔧 Денежно-кредитные условия в феврале-марте продолжили смягчаться, но оставались жесткими 🔸 Ставки денежного и облигационного рынков в марте снизились. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса остались повышенными, поэтому реальные ставки в среднем уменьшились. 🔸 Ставки по корпоративным кредитам и депозитам населения в феврале сдвинулись вниз. Кредит экономике в феврале увеличился за счет возобновления роста корпоративного кредитования. В то же время расширение розничного кредитования приостановилось из-за снижения спроса в ипотечном сегменте и сокращения задолженности по неипотечным кредитам. 🔸 Бюджетные операции в марте поддержали прирост денежного предложения. В результате годовой темп роста широкой денежной массы остался вблизи февральского значения. Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» ➡ #ДКП

#ОтраслевыеФинпотоки 🌊 Уменьшение платежей в первом квартале   🔹 В марте объем входящих платежей, проведенных через Банк России, снизился на 8,1% по отношению к среднему уровню четвертого квартала 2025 года. За первый квартал поступления в целом уменьшились на 5%.   🔹 Основной вклад в снижение платежей продолжают вносить отрасли, ориентированные на экспорт. Увеличение мировых цен на основные экспортные сырьевые товары, произошедшее в марте, будет отражаться на динамике платежей с задержкой в течение второго квартала. Рост поступлений зафиксирован только в группе отраслей инвестиционного спроса.   Подробнее читайте в выпуске «Мониторинга отраслевых финансовых потоков» ➡️

Современные волки научились многому, но и мамы времени не теряли

📩 Рекомендации по рассмотрению обращений клиентов для финансовых организаций Выпустили разъяснения для участников рынка об особенностях работы с обращениями потребителей. ▫️ Сейчас у финансовых организаций есть 15 рабочих дней на то, чтобы ответить клиенту на его обращение. Если организации необходимо дополнительное время на анализ ситуации, она должна сообщить об этом заявителю. Сделать это нужно в 15-дневный срок со дня регистрации обращения. ▫️ Кроме того, при наличии сразу нескольких обращений от одного лица участник рынка может ограничиться одним ответом или одним уведомлением о продлении. Тогда срок, отведенный на подготовку ответного письма, будет отсчитываться от даты поступления первого обращения. ▫️ Держать связь с клиентом рекомендуется по тому каналу, который он указал в своем запросе.

Алексей Заботкин примет участие в Просветительских днях Российской экономической школы Дискуссия «Новые шоки и политика центральных банков» с участием заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина пройдет 14 апреля онлайн, к ней могут присоединиться все желающие. За последние годы мир пережил серию мощных потрясений: пандемию, разрыв глобальных цепочек поставок, энергетический кризис, геополитическую фрагментацию, вооруженные конфликты. К ним добавляются и технологические сдвиги — прежде всего стремительное развитие искусственного интеллекта. Как центральные банки по всему миру справляются с шоками и как действует Банк России? Обсудят выпускники РЭШ: 🔹 Алексей Заботкин, заместитель Председателя Банка России 🔹 Ксения Юдаева, исполнительный директор МВФ от России 🔹 Олег Шибанов, профессор финансов РЭШ. Начало сессии — 19:00 по мск. Чтобы послушать дискуссию в прямом эфире, нужно зарегистрироваться. 13-14 апреля пройдет уже восьмая серия просветительских дней РЭШ. В цикле дискуссий принимают участие профессора Школы, ее выпускники а также представители бизнеса и государства.

«Объемы операций по счетам дропов за последний год удалось снизить более чем в три раза. Это стало результатом комплексной работы регулятора и банков, а также внедрения цифровых инструментов мониторинга. Ужесточение контроля привело к тому, что срок жизни карты дропа сократился с нескольких месяцев до часов и минут. Банки внедряют онлайн-мониторинг, анализируют количество входящих переводов, блокируют подозрительные операции в режиме реального времени. В результате злоумышленникам приходится буквально выжимать из карт максимум — караулить поступление средств у банкомата, чтобы успеть их обналичить до блокировки». Руководитель Службы финансового мониторинга и валютного контроля Банка России Богдан Шабля рассказал в статье журнала «Финансовая безопасность», почему для эффективной борьбы с дропами необходим централизованный обмен данными и как будет работать платформа «Антидроп».