Аналитика каналаMaxУютный разбирает | Инвестиции

🚀 Напоминаем, что вам еще доступен бесплатный курс "НАЧИНАЮЩИЙ ТРЕЙДЕР" от финансового центра INSIDES 👉 Ссылка на регистрацию - https://insides.pro/nachtrad

☕️ Мыслительный дайджест. 📑 За неделю с 29 сентября по 5 октября инфляция в РФ составила 0,96%. Годовая инфляция на 5 октября ускорилась до 7,08% (с 6,25% на 28 сентября). Основной вклад - разумеется ЖКХ. — Но даже если его исключить выйдет цифра в районе 0.2%. Многовато очевидно. — Есть там еще и забавные пункты. Вроде снижения стоимости поездок на Чёрное море (аж на 6.8% 😁). Рынок однако на это все решил не реагировать. Как и на отсутствие поздравления от Трампа 🧐 На процентик всего-то сползли. ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ Послы стран ЕС одобрили новый пакет санкций против России — в списки войдут 1646 человек и компаний, большинство связаны с ВПК — Reuters. ▫️ Число убыточных отраслей в I полугодии выросло почти в четыре раза, а доля компаний с убытком увеличилась на 2,8 п. п. до 33,4% — данные Росстата. ▫️ Минфин дополнительно разместил ОФЗ-ПД 26252 на 41.867 млрд.руб с доходностью 16.63% — Даже интересно дойдем ли до займов Минфина под 17%. Индекс ОФЗ продолжает медленно сползать… ——— 🙋‍♂️ Что по индексу Мосбирди увидим раньше… — 2500 👀 — 2000 😁

PRObonds | Иволга Капитал — канал разумного инвестора и доверительного управляющего Андрея Хохрина. Коротко и доступно о рынке ВДО: идеи, регулярные обзоры, аналитика рисков и прогноз возможных дефолтов, разбор портфелей и реальных сделок, информация о новых выпусках облигаций от команды Иволга Капитал. Открыто ведем статистику заработанного. Все сделки портфеля PRObonds ВДО публикуются заранее в канале. Результаты доступны каждому. Полезная подборка на PRObonds | Иволга Капитал: 🔹65 наиболее и наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги 🔹 При каких условиях мы выходим из облигаций? 🔹 Как я инвестирую? 🔹 Как не потерять на облигациях? 🔹 Черный лебедь летит не туда, где ждут 🔹 Теория инвестирования в одном предложении 🔹 Сделки в портфеле ВДО 🔹 Календарь первичных размещений P.S.: а еще у нас есть открытый чат частных инвесторов. Держать руку на пульсе с PRObonds | Иволга Капитал

🔮 Обновили прогнозы… — Помните оптимистичные 13% к концу года у Альфы? Ранее они удачно угадали с переходом на шаги по 0.25%… 😁👆 Прогноз теперь ожидаемо (на мой взгляд) пересмотрели в сторону 14% до конца года. И даже до марта 2027. — В январе многие считали меня излишне медвежьим с подобными мыслями 🤷‍♂️ —— 🧐 При этом далее у них все еще пока смещается довольно радужно и безоблачно. — Аж 12% к концу 2027 с активным снижением летом и осенью. 💭 Я побуду чуть пессимистичнее. Снижение летом по аналогии с этим годом на фоне сезонности звучит логично. — Но ускоренное снижение осенью/зимой с выходом к 12%? Оптимистично. Если можно в принципе движение к 12% на горизонте 1.5 лет считать оптимизмом 😁 ——— 🧩 Если вдруг интересны таргеты Альфы по инструментам, учитывая новый консервативный прогноз: Вполне сдержанно. - 💵 Валюта: 90 руб за $ через 12мес. До конца этого года - район 85. - 📈 Рынок акций: индекс ~2700 на горизонте 12мес (!). То есть 14-15% роста + дивиденды. Иначе говоря +- минимальная премия к безриску 🤷‍♂️ ——— 🔑 Ставка ЦБ на конец года… — 14% 👍 — Ниже 🔥 — Выше 👀

‼️Ладно, уговорили! Создали новый канал, куда они будут выкладывать инвестиционные идеи по фондовому рынку — БЕСПЛАТНО. Сейчас доступ в канал открыт для всех. Все, кто успеет подписаться - останутся навсегда! Ничего лишнего, только конкретные точки входа и выхода, которые принесут максимальную прибыль. Канал полностью бесплатный. Без платных вип чатов и курсов. Получить доступ — https://max.ru/join/Lk-3_M67JQC3upEGZ9wovOy39tCLznf9euKIKWD79O8

Результаты сделок от партнера: ✅Лонг GAZP +5%👉 https://max.ru/channel_vaginvest/AaDDMd1lTEU ✅SBER +12%👉https://max.ru/channel_vaginvest/AaCggkrIXj8 ✅ APT +46% 👉https://max.ru/channel_vaginvest/AaCPHggeCo0 ✅ ARB +60% 👉 https://max.ru/channel_vaginvest/AaC0FUleTw8 ☝️Точка входа- точка выхода - Стоп. Без лишней воды. Отвечает на вопросы своей аудитории, достойный контент, не забудь подписаться 👍 https://max.ru/channel_vaginvest

☕️ Мыслительный дайджест. 👍 Ползем-ползем на шортах и «неверии в рост». Пока по вчерашнему прогнозу. — Но закончится это, думаю, довольно резко. Вспомнят и про будущие «адские санкции» и про шторм в RGBI (сегодня к слову запланировано размещение Минфина) и про что угодно:) — Просто низколиквидная перестановка вслед за валютой. 💭 По инфофону сегодня еще и радость от «международных созвонов». — Но далее выйдет недельный принт инфляции с цифрами, которые явно кого-то расстроят. Уже с новыми тарифами ЖКХ. ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ Дональд Трамп заявил, что в скором времени созвонится с Владимиром Путиным. «Запланирован звонок в ближайшее время. Пока что мы ведем очень активные переговоры» — Поздравление с днем рождения никто не отменял😁 ▫️ Новый налог на сверхдоходы может забирать 51% дополнительной выручки Норникеля и 41% — Полюса, а доходность свободного денежного потока снизиться на 3–4 п.п. - аналитики Эйлер ▫️ Группа Совкомбанка с 7 октября 2026 года увеличивает плановый объем выкупа акций с 2 до 3 млрд рублей в квартал. ——— 🙋‍♂️ Что по индексу Мосбирди увидим раньше… — 2500 👀 — 2000 😁

Открыт публичный портфель на 50.000₽, как и обещано ранее. Цель - превратить их в 100.000₽ за месяц. Все сделки будут публиковаться в отдельном канале в режиме реального времени. Уже завтра утром будет первая покупка. Смотреть здесь: https://max.ru/join/wg9Zf9pkU7Pzlyct9-sprRRFB4lTzZAo7FoXmUffuQY Пока вход бесплатный. Уже завтра доступ станет платным - 4.990₽.

☕️ Мыслительный дайджест. 👍 Рынок акций, как рассуждал, пока прополз еще чуть выше. — Получился вынос шортов на 1.5% вслед за валютой. Без валютного импульса давила бы слабость RGBI, и это важнее. 🫰 Нетто-покупка Минфина по валюте с учетом продаж ЦБ - 12,12 млрд руб в день против 1,92 млрд руб с сентябре. — Т-инвестиции в этот раз прям угадали (а я - мимо). Выше общего консенсуса. 🧐 Важно однако, что в конце октября у нас комбо из ЦБ (с вероятным сохранением ставки) и квартального налогового периода - экспортеры будут активнее продавать. Так что на мой взгляд по валюте мы все равно пока остаемся болтаться вокруг 85+- за $. Баланс:) ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ Доходы России от продажи энергоресурсов за 9 мес 2026 г. снизились на 17% г/г , несмотря на скачок цен, - из-за падения объемов добычи и укрепления рубля — Reuters. ▫️ Заботкин: Для стабилизации инфляции на целевом уровне средняя ключевая ставка в 2027 году должна составить 10,5–12,5%. ▫️ Более 50 российских эмитентов могут допустить дефолт по облигациям в этом году. Это станет максимальным показателем с кризисного 2009 г. — прогноз экспертов ——— 🙋‍♂️ Что по индексу Мосбирди увидим раньше… — 2500 👀 — 2000 😁

🧐 Свежая первичка, часть 1: кто доплачивает за свои проблемы. В календаре на ближайшие две недели аж 14 выпусков, поэтому делю обзор на две части. Здесь книги 1-6 октября: —————— 🏗 ПКТ, 002Р-02 и 002Р-03. —> Фикс на 3 года, купон не выше КБД 3Y + 290 бп (на сегодня ~18,7%, YTM ~20,4%). —> Флоатер на 4 года, КС + не выше 320 бп. Рейтинг AA присвоен не ПКТ, а оференту Global Ports (ГПИ). — Премия огромная. Даже если сравнивать купон с кривой в лоб, это G+290. — Собственная 002Р-01 торгуется на G+171, медиана AA около 190 бп. С учётом ежемесячного купона эффективный спред к КБД около 500 бп. По флоатеру КС+320 при медиане AA-флоатеров КС+180. 👀 За что доплата: — У ГПИ ND/EBITDA на конец 2025 года 3,6х, а НРА называет 4х триггером понижения. — В 1П2026 контейнерооборот группы в Балтике упал на 22% при рынке бассейна −0,6%. — Выручка самого ПКТ по РСБУ −41%. Эксперт РА держит рейтинг «под наблюдением» из-за смены собственника в УК «Дело», решение ожидается до 30.10. МСФО за полугодие нет. 💭 Премию давать есть за что, но компания имеет гос поддержку - это более-менее защита. —————— ☁️ Селектел, 001Р-09R и 001Р-10R. —> Флоатер КС + не выше 225 бп (только для квалов) и фикс не выше 16,75% (YTM 18,10%). - Оба на 3,5 года с амортизацией 40/60, дюрация фикса ~2,3 года. АКРА и НКР A+. Фикс по потолку G+280, а собственные 1Р7 и 1Р8 торгуются около 130 бп. Это +145 бп к своей кривой, но к медиане A+ (~330 бп) всё ещё −50. Рынок годами оценивал Селектел как AA- и только сейчас переоценивает. Флоатер КС+225 при медиане A+-флоатеров КС+345: премии нет совсем. 👀 Почему идёт переоценка: Current ratio 0,33х, на счетах 1,8 млрд при краткосрочном долге 9,7 млрд, FCF за полугодие −3,4 млрд из-за капекса. В июле Эксперт РА понизил рейтинг до ruA+ за рост нагрузки, в сентябре компания этот рейтинг отозвала. 💭 Покупка фикса 10R означает ставку на то, что облигационный рынок и дальше будет рефинансировать стройку дата-центров. Бизнес растёт ND/EBITDA 2,1х - пока терпимо. Фикс при желании можно и присмотреть. —————— 🛣 ВИС Финанс, БО-П17. —> 3,5 года, фикс не выше 18,00% (YTM 19,56%), поручитель Группа «ВИС». НКР AA-, Эксперт РА ruA+. По потолку G+400. Собственные П12, П13 и П16 на тех же сроках торгуются на 260–330 бп, так что первичку дают на 70–140 бп шире своей кривой. К медиане A+ премия около 75 бп. 👀 Отчётность ВИС нельзя читать как у обычного подрядчика. — Группа строит инфраструктуру по концессиям и ГЧП: дороги, мосты, больницы, школы. Объём работ и платежи публичного партнёра записаны в соглашениях на годы вперёд, так что риск здесь не в спросе, а в графике стройки и оплаты. — Операционная прибыль 0,61 млрд против 7,9 млрд процентов, ICR 0,08х. Но 5,8 млрд из этих процентов приходятся на проектное финансирование, которое гасится платежами публичной стороны. 💭 В июле агентства подтвердили рейтинги в расчёте на восстановление во втором полугодии. — Премия есть, но она оплачивает провальное полугодие. — Я бы подождал отчёт за 9 месяцев. Сейчас ВИС подходит только в небольшом объёме и осознанно. ——— 💤 Остальное: — Россети Северо-Запад дают КС+170 при медиане AA+-флоатеров КС+140, это нормальный паркинг для кэша. — СФО Альфа Фабрика ПК-5 (секьюритизация потребкредитов) по потолку лежит ровно на кривой своей же ПК-4, премии за первичку нет. 🔜 Во второй части разберу А7, ОТЭКО, Автобан, Софтлайн и юани РУСАЛа. 👇👍 Лайк, если дайджест полезен. Что из списка берёте на книге?