Аналитика каналаMaxФундаменталка | Инвестиции | Дивиденды

Пять дивидендных фаворитов на май 2026 года от аналитиков «Цифра брокер» Аналитики «Цифра брокер» назвали пять дивидендных фаворитов на май 2026 года. По их оценке, в мае–июле суммарный объем выплат по российским акциям составит около 750 млрд рублей — меньше, чем годом ранее (919 млрд). Порядка 150 млрд рублей может быть реинвестировано, что окажет рынку ограниченную поддержку (4–8% среднемесячного оборота). Компании, которые объявили дивиденды: Сбербанк Надёжный банк с низкой стоимостью фондирования. Дивиденд — 37,64 руб. на акцию, доходность — 11,78%. Последний день покупки под выплаты — 17 июля. «Дом.РФ» Уникальное положение (коммерческий банк + госинститут развития). Дивиденд — 246,88 руб., доходность — 11,04%. Дивполитика: 50% чистой прибыли. «Интер РАО» Энергохолдинг с защищённым сектором и стабильными денежными потоками. Дивиденд — 0,32 руб., доходность — 10,26%. Последний день покупки — 8 июня. «Хэдхантер» Монополист в своём сегменте, высокая маржинальность. Дивиденд — 233 руб. на акцию, доходность — 7,98%. Последний день покупки — 11 мая. Интересные компании, которые ещё не объявили дивиденды: «Ренессанс Страхование» Опережающие темпы роста, высокая рентабельность капитала. Менеджмент рекомендовал 5,9 руб. на акцию (потенциальная доходность 6,5%). «ИКС 5» Лидер продуктового ретейла («Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик»). Ожидаемый дивиденд — 156–201 руб., потенциальная доходность 7,6–8,9%. «Транснефть» Устойчивый бизнес с индексируемыми тарифами. Ожидаемый дивиденд — 156–201 руб., потенциальная доходность 11,5–14,8%. ––––––––––––––––––––––––––– Я часто публикую подобного рода подборки, и конкретно этой могу дать положительную оценку. Из приведенных компаний большинство из них входит в мою подборку ТОП-10 дивдоходностей на российском рынке за 2025 год. В то же время даже в этом списке могут быть нюансы. К примеру: — усугубляющееся положение продуктовых ритейлеров, главным антибенефициаром которого является X5. — атаки беспилотников на нефтяную инфраструктуру, от которой страдает Транснефть. — неблагоприятная ситуация на рынке труда — негативно для Хэдхантер. На текущий момент тихой гаванью продолжает быть Сбер, актуальные финансовые результаты которого мы уже сегодня успели разобрать. Также сюда можно отнести ИнтерРАО и ДОМ.РФ. Сейчас на отечественном рынке наступило такое время, что нельзя просто покупать акции компании в портфель и забывать про них. Важно изучать детали, конъюнктуру и общее положение дел. Будьте бдительны! Жми🔥, если компании из этого списка есть в твоем портфеле!

🏦 Сбербанк. Отчёт за 1 квартал 2026 года. Всё стабильно Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов Сбербанка по МСФО за 1 квартал 2026 года. - Чистые процентные доходы: 984,3 (+18,2% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 204,5 млрд руб (+0,6% г/г) - Чистая прибыль: 507,9 млрд руб (+16,5% г/г) 📈 По итогам 1К2026 чистые процентные доходы банка выросли на 18,2% г/г - до 984,3 млрд руб. благодаря росту объема работающих активов. В то же время чистые комиссионные доходы практически не сдвинулись с места, а именно прибавили символические 0,6% г/г и составили 204,5 млрд руб. В результате чистая прибыль в отчетном периоде выросла на 16,5% г/г - до 507,9 млрд руб. *Показатель чистой прибыли Сбера отдельно в 1К2026 получился квартально рекордным относительно прошлых лет. — рентабельность капитала (ROE) осталась без изменений на уровне 24,4% — расходы на резервы выросли на 15,9% г/г - до 162 млрд руб. — операционные доходы выросли на 15,8% г/г - до 303,5 млрд руб. ❗️В 1К2026 чистая процентная маржа составила 6,34%, что ниже на 0,12 п.п. чем на конец 2025 года. При этом относительно прошлого года показатель вырос на 0,2 п.п. Снижение в отчетном периоде обусловлено давлением жесткой ДКП. Аналогичная динамика наблюдается также и у других представителей банковской сферы. *В отличие от большинства коллег по отрасли кредитный портфель Сбербанка демонстрирует положительную динамику. С начала года рост составил 1,9% - до 51,6 трлн руб. ––––––––––––––––––––––––––– 💼 Сколько дивидендов заработали? Исходя из дивидендной политики в 50% от чистой прибыли МСФО, Сбербанк заработал на дивиденды за 1 квартал 2026 года порядка 11,2 рублей на акцию, что на 16% больше заработанных за аналогичный период прошлого года. В базовом сценарии, если чистая прибыль Сбербанка по итогам 2026 года будет не менее 2 трлн рублей, то соответственно и дивиденды за этот период будут не менее 44 рублей на акцию (~13,7% ДД). ––––––––––––––––––––––––––– Итого: "Сюрпризов" не произошло: Сбербанк представил хороший отчет по итогам 1 квартала 2026 года, в котором отчитался о росте ключевых финансовых показателей. Из важного: — опережают прогноз по рентабельности капитала: 24,4% против плановых 22%. — чистая процентная маржа на уровне 6,34% пока выше плановых 5,9%. — хорошо работают в плане отношения расходов к доходам: 26,7% против плановых 30-32%. Стоит отметить, что менеджмент Сбера ожидает ключевую ставку ЦБ к концу 2026 года в диапазоне 12-13%. В связи с этим банком был удвоен портфель ОФЗ с 2,2 до 4,4 трлн руб. Банк ведет подготовительную работу под снижение ключевой ставки, которое повлечет положительную переоценку портфеля. Также в качестве дополнительного бонуса по итогам 2026 года Сбербанк ждет экономического эффекта от внедрения технологий искусственного интеллекта на уровне не менее 500 млрд руб. В целом, всё стабильно. На текущий момент Сбербанк все ещё оценивается ниже 1 капитала (по P/B = 0,8x), что делает его привлекательным с точки зрения инвестиций. Другое дело, что за последний месяц отечественный рынок снизился на 5%, что, в том числе, может быть связано с потенциальным налогом на сверхприбыль. Глава ВТБ считает, что данная инициатива не затронет банки. При этом менеджмент Сбера оценивает эту возможность как реальную и отмечает, что эффект от него будет неприятным. Если windfall tax всё же затронет банковский сектор, то это определенно может подпортить идею в Сбере. Будем наблюдать за ситуацией. Жми🔥, если держишь Сбербанк в своем портфеле!

📢 Сводка новостей к утру понедельника 4 мая 📈 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2658,21 /+0,70% $ - 74,92 /-0,01% € - 87,91 /+0,00% ¥ - 10,98 /+0,12% Нефть - 109,21 /-1,48% Золото - 4613,8 /-0,18% Серебро - 75,35 /+2,18% Биткоин - 79 009 /+0,40% Цена на газ в Европе ≈ 549,35 за т. м3 /-2,21% • Трамп: Я рассмотрю мирный план Ирана, но сомневаюсь, что он будет приемлемым. Они еще не заплатили достаточно большую цену за то, что они сделали с Человечеством и всем миром за последние 47 лет • Силуанов: Бюджет РФ получит дополнительно 200 млрд рублей из-за подорожания нефти • Россия стала основным поставщиком нефти в Сирию, несмотря на сближение нового правительства с Западом — Reuters • Совокупное состояние 20ти богатейших россиян с начала года выросло на $16,1 млрд, до $315,3 млрд — Bloomberg Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 10.95 🇺🇸 USD/RUB = 74.80 🇪🇺 EUR/RUB = 88.64 Предстоящие корпоративные события: ММК: MAGN: Дата отсечки под собрание акционеров Роснефть: ROSN: Собрание акционеров Лукойл: LKOH: закрытие реестра по дивидендам 278 руб Таттелеком: TTLK: последний день с дивидендом 0.05725 руб Пермэнергосбыт: PMSB: последний день с дивидендом 32 руб Промомед: PRMD: СД по дивидендам за 2025 год и 1кв 2026 года Юнипро: UPRO: СД по дивидендам за 2025 год Дорогие подписчики, всем продуктивной недели🔥

❗️Первый зампред ВТБ Пьянов: Я ожидаю, что еще несколько дней, и ясность по дивидендам будет "на столе" «По дивидендам мы еще не получили ответ от Банка России. Я ожидаю, что еще несколько дней — и ясность появится. Мы исходим из того, что дивиденды по итогам 2025 года будут. Спор идет о размере», — сообщил Пьянов. Нижняя планка, по его словам, остается на уровне 25% прибыли. Про потенциальные дивиденды ВТБ я уже писал в материале ТОП-дивдоходностей российского рынка 2025 года. Если будет реализован консервативный сценарий с распределением прибыли на уровне 25%, то дивдоходность будет составлять порядка ~10%. При выплате в 50% от ЧП — ~35% дивдоходности. Какие дивиденды в итоге заплатит ВТБ? 25% от чистой прибыли — 👍 50% от чистой прибыли — 🔥 Не заплатит никаких — ❤️

📢 Сводка новостей к утру пятницы 1 мая 📈 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2658,21 /+0,70% $ - 74,94 /-0,12% € - 87,93 /+0,77% ¥ - 10,97 /+0,45% Нефть - 110,92 /-1,40% Золото - 4622,0 /+1,72% Серебро - 73,74 /+3,41% Биткоин - 76 340 /+0,79% Цена на газ в Европе ≈ 561,75 за т. м3 /-2,14% • Менеджмент ЕвроТранса рассматривает оптимизацию расходов или сокращение инвестиций для своевременного погашения первоочередных обязательств — компания • Проект бюджета Пентагона на 2027 год не предусматривает финансирование военной помощи Украине — и.о. замминистра по финансам Джулс Херст • ЕС декларирует готовность к обеспечению безопасности в Ормузском проливе, но лишь после урегулирования конфликта дипломатическим путём • На Мосбирже прошла первая сделка иностранного инвестора через счёт типа «Ин». Операцию провела ИК «Фонтвьель» — РБК Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 10.95 🇺🇸 USD/RUB = 74.80 🇪🇺 EUR/RUB = 88.64 Дорогие подписчики, сегодня торги на Московской Бирже проводятся в режиме выходного дня. Всех с праздником 1 мая и хорошего отдыха🔥

🏠 ДОМ.РФ. Хороший старт - Чистые процентные доходы: 43,8 млрд руб (+37% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 10,1 млрд руб (+57% г/г) - Чистая прибыль: 28,5 млрд руб (+83% г/г) 📈 За 1К2026 чистые процентные доходы без учета сделок секьюритизации выросли на 37% г/г - до 43,9 млрд руб. за счёт роста кредитного портфеля, а также роста чистой процентной маржи. В то же время комиссионные доходы прибавили 57% г/г - до 10,1 млрд руб., что обусловлено ростом доходов от банковского бизнеса, сделок секьюритизации, а также вознаграждений за выполнение функций агента. Как итог, чистая прибыль в отчетном периоде выросла на 83% г/г и составила 28,5 млрд руб. — чистая процентная маржа (NIM) выросла с 3,7% в 4К2025 до 4,3% в 1К2026. — рентабельность собственных средств (ROE) выросла с 21,6% до 23,8%. — кредитный портфель вырос с 3,3 до 3,5 трлн руб. (+5,1% г/г). 📉 На конец 1К2026 портфель сделок секьюритизации составил 1,9 трлн руб., уменьшившись на 3% с начала года. Это связано с плановым гашением ипотеки внутри пулов. Компания ожидает основного прироста портфеля уже во 2П2026. — расходы на резервы выросли с 8,6 до 10,5 млрд руб. (контролируют риски). — стоимость риска осталась на уровне 0,7%. — операционные расходы выросли с 9,6 до 11,9 млрд руб. *По итогам 1К2026 отношение расходов к доходам улучшилось до 21,9% (против 25,7% на конец 2025 года). ––––––––––––––––––––––––––– 💼 Дивиденды Напомню, что дивидендная политика ДОМ.РФ предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании. По итогам 2025 года наблюдательный совет ДОМ.РФ анонсировал дивиденды за 2025 год в размере 246,88 рублей на акцию, что предполагает 11,2% дивдоходности к текущей цене. Выплата соответствует 50% от чистой прибыли по МСФО за 2025 год. Если исходить из прогноза по ЧП на 2026 год в размере не менее 104 млрд руб., то прогнозный дивиденд будет в районе 289 рублей на акцию (13,1% дивдоходности). ––––––––––––––––––––––––––– Итого: За последние 3 года на Московской Бирже состоялось порядка 26 IPO, и только 10 компаний на текущий момент демонстрируют положительную динамику с учетом выплаченных дивидендов. В свою очередь, акции ДОМ.РФ входят по этому компоненту в ТОП-5 лучших IPO последних лет, поскольку с момента размещения до сегодняшнего дня они выросли чуть больше 25%, и это до дивидендных выплат. В целом, выход компании в публичное поле в текущих реалиях можно считать успешным. Что касается финансовых результатов за 1К2026, то здесь тоже всё в полном порядке. ДОМ.РФ ведет системную работу по повышению эффективности бизнес-направлений, что в результате конвертируется в рост по всем ключевым финансовым показателям. В частности, отмечу рост чистой процентной маржи с 3,7% до 4,3% на фоне роста чистых процентных доходов без учета секьюритизации, что говорит об органическом росте бизнеса. Дополнительно отмечу и высокие темпы чистых комиссионных доходов — бизнес в этом смысле хорошо диверсифицирован. Пожалуй, ключевым моментом в инвестиционном кейсе ДОМ.РФ можно считать хорошее отношение расходов к доходам. Снижение показателя с 25,7% до 21,9% свидетельствует о высокой операционной эффективности компании. На фоне стабильно-хороших результатов сохраняю цель по акциям компании на уровне 2500 рублей. Жми🔥, если держишь ДОМ.РФ в своем портфеле!

🖥️ Яндекс. Маржинальность растет Ведущая частная IT-компании Яндекс представила финансовые результаты за 1 квартал 2026 года. Взглянем на ключевые моменты: - Выручка: 372,7 млрд руб (+22% г/г) - Скор. EBITDA: 73,3 млрд руб (+50% г/г) - Скор. Чистая прибыль: 34,7 млрд руб (+171% г/г) Выручка по ключевым сегментам бизнеса: - Поисковые сервисы и ИИ: 122,6 млрд руб (-1%) - Городские сервисы: 210,5 млрд руб (+18% г/г) - Персональные сервисы: 62,4 млрд руб (+30% г/г) 📈 По итогам 1К2026 консолидированная выручка группы выросла на 22% г/г - до 372,7 млрд руб. благодаря быстрорастущим ключевым сегментам бизнеса — городским и персональным сервисам. В частности, за счёт сильных результатов городских сервисов скорректированная EBITDA продемонстрировала рост на 50% г/г - до 73,3 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль при этом выросла в 2,7 раза и составила 34,7 млрд руб. — рентабельность EBITDA выросла с 16 до 19,7% г/г. — операционная прибыль выросла на 135% г/г - до 46 млрд руб. — операционные расходы выросли на 13,83% г/г - до 326,7 млрд руб. *Также важно отметить значительный вклад сегмента городские сервисы, рентабельность которого выросла с 4,6% до 10,2%. В моменте это позволяет нивелировать стагнирующий сегмент поисковых сервисов и ИИ. ✅ На конец 1К2026 скорректированный чистый долг составил 31,9 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,1x (против 47,7 млрд руб. на конец 4К2025). — CAPEX снизился с 24,1 до 18,9 млрд руб. — FCF составил 5,1 млрд руб. (против 6,9 млрд руб. г/г). — на счетах группы порядка 245,1 млрд руб. денежных средств. ––––––––––––––––––––––––––– 💼 Подтвердили прогноз Компания сохраняет прогноз на 2026 год: — рост выручки на ~20%. — скор. EBITDA ~350 млрд руб. Здесь же подведем итоги касательно дивидендов, которые за весь 2025 год составили 190 рублей (4,5% дивдоходности). Отсечка по выплате за 4К2025 была как раз в понедельник 27 апреля. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: Яндекс начинает 2026 год с хорошего финансового отчета. Отдельного внимания заслуживают сегменты "городские сервисы" и "Б2Б Тех", которые начинают вносить значимый вклад в консолидированные результаты всей группы. В результате повышения эффективности этих направлений в 1К2026 Яндексу удалось увеличить рентабельность по скорректированной EBITDA до рекордных 19,7% (в последний раз уровень был выше ещё в 1 квартале 2020 года). Из позитивного также выделю: — сохраняют прогнозы на 2026 год. — темпы роста операционных расходов ниже выручки. — ставка на ИИ начинает приносить плоды: доля рекламных кампаний под управлением ИИ достигла 85. — Алиса AI стала самой быстрорастущей российской нейросетью и продолжает оставаться самым популярным ИИ-сервисом в России. 👆Яндекс продолжает повышать эффективность бизнеса и параллельно диверсифицирует его. В частности, это позволяет нивелировать стагнацию сегмента поисковых сервисов, ключевые метрики которого показали снижение в 1К2026 на фоне непростой макроэкономической ситуации. В целом, кейс продолжает сохранять долгосрочную привлекательность. Экосистема Яндекса растет, дивиденды платятся, а ключевые сегменты начинают постепенно выходить в прибыль. Жми🔥, если держишь Яндекс в своем портфеле!

📉 Рынок снижается, что происходит? За последний месяц Индекс МосБиржи снизился на 3,5%, а в последние 5 дней падение ускорилось и составило ~3%. На фоне этого рынок акций также в упадке. Динамика котировок за последнюю неделю говорит сама за себя: рынок закладывает что-то негативное. Отмечу, что отечественный фондовый рынок продолжает быть сильно зависимым от сырьевого сектора. Структура индекса МосБиржи во многом определяет его зависимость от цен на энергоносители. Но здесь самое интересное: сырье растет, а рынок падает. Акцентирую внимание, что валятся акции даже тех компаний, у которых всё в полном порядке. К примеру, Ленты (-4,2% за 5 дней).. Собственно, из-за чего сыр-бор: геополитика, налоговые нововведения? Может, ещё что-то?

👎 Про эпикфейлы на бирже и как работает фундаментальный анализ Приветствую подписчиков канала «Фундаменталка», на связи Павел Шумилов — автор канала: Павел Шумилов - инвестиции, разборы компаний. Занимаюсь фундаментальным анализом, даю свои комментарии на ТВ/радио РБК, в Финам, FnanceMarker, Т-Инвестиции, БКС, у других брокеров и финансовых СМИ. Общаюсь с представителями публичных компаний и задаю им непростые вопросы. Предсказываю будущее компаний на кофейной гуще 🔮 прибыли, выручке, FCF и другим данным из отчетов. Как правило, те выводы, к которым я прихожу, подтверждаются в следующие 2-4 месяца от 75 до 90% случаях. Можете посмотеть мою отчетность за последнее время вот в этих постах: 25 апреля, 10 апреля, 24 марта, 9 марта - там подведена статистика, указано где я ошибся, а где оказался прав. Сегодня хочу поговорить о факапах на бирже, которые случаются эпизодически и силе фундаментального анализа. О том, почему важно читать отчеты компаний или аналитику по фундаменталу. Вот несколько примеров, когда фундаментал заранее предупреждал о проблемах: 🏠 ГК Самолёт. 2022 год, акции Самолёта стоят 2800 р. Провожу анализ, в котором делаю вывод, что справедливая цена у них ниже 1000 (в Мах я тогда еще не публиковал, но вот подтверждение в ТГ). Рынок какое-то время «спорил» со мной и акции даже к 4000 уходили, а я продолжал писать — что рынок не прав. В итоге акции Самолёта падали до 540 рублей. ⛏ ЮГК. В августе 2024 года делал разбор компании и писал, что в отчетах читаются значительные проблемы (еще одна ссылка на ТГ в качестве подтверждения), компания не очень честно вела себя со своими акционерами. С тех пор я негативно относился к компании. Фундаментал заранее предупредил, что это не лучшая инвестиция. И что потом происходило с компанией думаю вы многие знаете. 🌲Сегежа в 2022 стоила около 9 рублей, я говорил обходить стороной (опять же в ТГ, Мах еще не было). После этого акции улетели за несколько лет ниже 1 рубля. ⛽️ Евротранс из свежего. Ноябрь 2025, делаю аналитику (еще одна ссылка на ТГ) в которой прихожу к выводу, что компания платит необоснованно высокие дивиденды и у компании могут случится проблемы. С того времени акции падали уже на 50%. 🤔 К чему это я всё? Всё что происходит - это не случайно. Если компания косячит, если она супер дорогая — это повод её обходить стороной. И фундаментальный анализ об этом скажет заранее. Ну и я как адепт фундаментального анализа рекомендую подписаться на меня, конечно, https://max.ru/ShumilovPavel 😄. Так вы будете заранее знать, кто на рынке муд*к, а кто приличная компания. А это просто база инвестора. ✍️Смотрите также мою аналитику по другим компаниям.Все свежие разборы по секторам, все ссылки на мою аналитику в МАХ: 🏦 Финансовые организации — Сбер — Банк Санкт-Петербург — Московская Биржа — Ренессанс Страхование — Т-Технологии — Московская Биржа — ДОМ.РФ ⛽️ Нефть, газ — Татнефть — Лукойл — Транснефть — Евротранс — Газпром нефть — Русснефть 💎 Драг.металлы, алмазы — Полюс — ЮГК — Норникель 💻 IT — Яндекс — Софтлайн — Positive Technologies — Аренадата — Астра — Базис 📱Телекоммуникации — Ростелеком 🔌 Энергетика —ИНТЕР РАО — Россети Волга — ТГК-14 👩‍🔬 Химическая промышленность — ФосАгро — Нижнекамскнефтехим — Куйбазот 🛒 Магазины — Магнит — ИКС 5 — Лента — HENDERSON — ВсеИнструменты.ру — Fix Price ⛰ Металлы — Северсталь — НЛМК — РУСАЛ С уважением, Павел Шумилов https://max.ru/ShumilovPavel #промо

📢 Сводка новостей к утру среды 29 апреля 📉 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2696,58 /-1,37% $ - 75,14 /+0,36% € - 88,04 /+0,32% ¥ - 10,98 /+0,17% Нефть - 104,12 /+2,10% Золото - 4593,3 /-1,89% Серебро - 73,02 /-3,28% Биткоин - 76 414 /-1,24% Цена на газ в Европе ≈ 521,31 за т. м3 /-2,66% • Выход ОАЭ из ОПЕК, может ослабить организацию и запустить цепную реакцию выхода других стран — РБК • После 20-го пакета санкций ЕС связанные с Западом танкеры, прежде всего греческие, начали сокращать перевозки российских нефтепродуктов — Ъ • Потребление стального проката в строительстве металлоконструкций в I кв 2026 г. сократилось на 17% г/г, до 1,2 млн тонн — Ъ • ЦБ РФ: криптовалюты — высокорискованный актив, гражданам, не готовым к потере средств, не следует в них инвестировать. Создание норм не должно создавать иллюзию безопасности Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 10.94 🇺🇸 USD/RUB = 74.69 🇪🇺 EUR/RUB = 87.59 Предстоящие корпоративные события: ВТБ: VTBR: МСФО за 1 кв. 2026 г. Юнипро: UPRO: Отчет РСБУ за 3 месяца 2026 года Русгидро: HYDR: Отчет РСБУ за 3 месяца 2026 года Эл5 Энерго: ELFV: Отчет МСФО за 3 месяца 2026 года Сбербанк: SBER: МСФО за 3 мес. 2026 г. X5: X5: МСФО 1 кв. 2026 г. ДОМ.РФ: DOMRF: Отчёт МСФО за 1 кв. 2026 года ГЛОРАКС: GLRX: Истечение локап-периода после IPO Glorax Т Плюс: VTGK: СД по дивидендам за 2025 год ММЦБ: GEMA: СД по дивидендам за 2025 год Росгосстрах: RGSS: СД по дивидендам за 2025 год Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥