Аналитика каналаMaxФундаменталка | Инвестиции | Дивиденды

📄 ТОП-10 облигаций с доходностью выше ключевой ставки от РБК Дорогие подписчики! Завершаем торговую неделю подборкой из 10 облигаций с доходностью выше уровня ключевой ставки от аналитиков РБК Инвестиции. Принципы отбора выпусков: — фиксированные купоны. — есть оферты. — кредитный рейтинг от А и выше. — срок погашения от 6 месяцев и выше. 1. ПАО "Синара - Транспортные Машины", выпуск 1P4 (СТМ 1P4) - ISIN: RU000A1082Y8 - Дата погашения: 10.03.2029 - Доходность: 18,86% - Купон: 17,67% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 6,36 руб. - Цена облигации: 101,00% - Рейтинг: А 2. ПАО "Акционерная финансовая корпорация "Система", выпуск 001P-09 (Система1P9) - ISIN: RU000A1005L6 - Дата погашения: 21.02.2029 - Дата оферты: 01.03.2027 - Доходность: 18,18% - Купон: 17,50% (раз в полгода) - Накопленный купонный доход: 34,52 руб. - Цена облигации: 99,98% - Рейтинг: АА- 3. ООО "Р-Вижн", выпуск 001P-02 (R-Vision 2) - ISIN: RU000A10B7W1 - Дата погашения: 18.03.2028 - Дата оферты: 24.03.2027 - Доходность: 16,79% - Купон: 21,44% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 6,71 руб. - Цена облигации: 114,28% - Рейтинг: А+ 4. ПАО "КАМАЗ", выпуск БО-П20 (КАМАЗ БП20) - ISIN: RU000A10EAC6 - Дата погашения: 06.02.2028 - Доходность: 17,12% - Купон: 15,94% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 9,18 руб. - Цена облигации: 100,07% - Рейтинг: А 5. АО "Почта России", выпуск БО-001P-05 (ПочтаРБ1P5) - ISIN: RU000A0ZZ5J9 - Дата погашения: 24.04.2028 - Дата оферты: 29.04.2027 - Доходность: 16,49% - Купон: 17,25% (раз в полгода) - Накопленный купонный доход: 5,27 руб. - Цена облигации: 101,42% - Рейтинг: АА 6. ПАО "Селигдар", выпуск 001Р-04 (Селигдар4Р) - ISIN: RU000A10C5L7 - Дата погашения: 22.07.2025 - Доходность: 16,75% - Купон: 18,10% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 10,41 руб. - Цена облигации: 105,00% - Рейтинг: А+ 7. ООО "ЭкоНива", выпуск 001P-01 (ЭкоНив1Р01) - ISIN: RU000A10EJZ8 - Дата погашения: 28.02.2029 - Доходность: 16,45% - Купон: 16,23% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 10,55 руб. - Цена облигации: 103,25% - Рейтинг: А 8. ПАО "ИНАРКТИКА", выпуск 002Р-01 (Инаркт2Р1) - ISIN: RU000A107W48 - Дата погашения: 26.02.2027 - Доходность: 15,52% - Купон: 14,30% (четыре раза в год) - Накопленный купонный доход: 27,33 руб. - Цена облигации: 99,66% - Рейтинг: А+ 9. ООО "А101", выпуск БО-001Р-02 (А101 1P02) - ISIN: RU000A10DZU7 - Дата погашения: 16.12.2027 - Доходность: 15,66% - Купон: 16,44% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 6,05 руб. - Цена облигации: 103,36% - Рейтинг: А+ 10. АО "Государственная транспортная лизинговая компания", выпуск БО 002P-08 (ГТЛК 2P-08) - ISIN: RU000A10BQB0 - Дата погашения: 18.05.2028 - Доходность: 15,69% - Купон: 17,98% (ежемесячно) - Накопленный купонный доход: 4,81 руб. - Цена облигации: 108,45% - Рейтинг: АА- *Примечательно, что аналитики РБК оставили 3 выпуска из прошлой подборки в списке лучших, а именно, выпуск под номером 3 (Р-Вижн), 6 (ИНАРКТИКА), 10 (ГТЛК). P.S. При инвестировании через облигации не забываем про ключевое правило — диверсификацию! Не следует сосредотачивать все средства лишь в одном эмитенте. Прошу поддержать пост реакцией🔥 Всем хороших выходных!

📢 Сводка новостей к утру пятницы 8 мая 📉 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2615,33 /-0,65% $ - 74,65 /+0,01% € - 87,51 /-0,01% ¥ - 10,97 /-0,00% Нефть - 103,38 /+1,38% Золото - 4687,1 /-0,08% Серебро - 78,52 /+1,52% Биткоин - 79 732 /-2,15% Цена на газ в Европе ≈ 549,49 за т. м3 /+3,32% • Ушаков заявил, что новый раунд трехсторонних переговоров по Украине бессмысленен. Для прогресса Киев должен вывести войска из Донбасса • В ЕС обсуждают возможность прямого диалога с Путиным на фоне растущего недовольства ходом переговоров по Украине, которые ведут США — FT • Банк России закладывает годовую инфляцию на конец июня на уровне 5,9% при прогнозе 4,5–5,5% на 2026 год – резюме ЦБ РФ по ключевой ставке • Налоговая служба с 7 мая заблокировала банковские счета компании Роял Капитал. Причина — долг по налогам (отрицательное сальдо ЕНС — 17,7 млн рублей) — Cbonds Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 10.97 🇺🇸 USD/RUB = 74.62 🇪🇺 EUR/RUB = 87.88 Предстоящие корпоративные события: ФИКС ПРАЙС: FIXR: ВОСА по дивидендам за 1 квартал 2026 года в размере 0,11 руб/акция (16,4% ДД) ЦИАН: CNRU: СД по дивидендам за 2025 год и 1кв 2026г Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

🏭 ФосАгро. Крепкий рубль портит всю картину Сегодня разберем финансовые результаты за 2025 год, российского производителя удобрений ФосАгро. - Выручка: 573,6 млрд руб (+13% г/г) - Скор. EBITDA: 199,4 млрд руб (+16,9% г/г) - Чистая прибыль: 114,2 млрд руб (+35,2% г/г) 📈 По итогам 2025 года выручка выросла на 13% г/г - до 573,6 млрд руб., что обусловлено увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений на фоне восстановления с начала года средних цен реализации на мировых рынках. В результате показатель скорректированной EBITDA прибавил 16,9% г/г - до 199,4 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 35,2% г/г - до 114,2 млрд руб. *Показатель EBITDA до корректировок за 2025 год составил 176,3 млрд руб. (против 177,0 млрд годом ранее). Негативная динамика связана с ростом себестоимости на фоне роста цен на серу во 2П2025, а также роста расходов на персонал. — продажи агрохимической продукции за 2025 год выросли на 3,3% г/г. — операционные расходы выросли на 12,5% г/г - до 403 млрд руб. — рентабельность EBITDA составила 30,7% (против 34,9% г/г). — ЧП от курсовых разниц составила 11,3 млрд руб. (против убытка 15,9 млрд). 📊 Динамика производства фосфорсодержащей продукции: — DAP: +31,3% — NPK: +15,6% — MCP: +19,8% *Также компания отчиталась и об увеличении объемов производства основных сырьевых ресурсов — фосфорной (+3,9%) и серной (+3,1%) кислот. ✅ На конец 2025 года чистый долг составил 320,5 млрд руб. при ND/EBITDA = 1,82х. Относительно прошлого года показатель чистого долга снизился на 5 млрд руб., что в основном связано с укреплением рубля относительно доллара и юаня. — FCF снизился на 26,1% г/г - до 21,4 млрд руб. — CAPEX снизился на 14,8% г/г - до 53,6 млрд руб. ––––––––––––––––––––––––––– 💼 Что с дивидендами? Напомню, что дивидендная политика ФосАгро предполагает направлять на выплаты: — свыше 75% от FCF при условии, если ND/EBITDA < 1х. — 50-75% от FCF при ND/EBITDA 1x-1,5x. — менее 50% от FCF при ND/EBITDA > 1,5x. За 1П2025 компания уже выплатила дивиденды в размере 273 рублей на акцию (4,1% ДД), что фактически соответствовало всему свободному денежному потоку. Отдельно за 2П2025 FCF получился отрицательным ~(-34,6 млрд руб.) из-за значительного оттока средств в оборотный капитал. В таком случае дивиденды будут иметь привязку не к FCF, а к чистой прибыли (50%). Таким образом потенциальная выплата за 2П2025 может составить около 149,2 рублей на акцию (2,2% ДД). Тогда общая выплата за весь 2025 год составит 422,2 рубля на акцию. Решить по дивидендам должны были ещё в коце апреля. Ждём.. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: В целом, финансовую отчетность ФосАгро за 2025 год можно считать нейтральной. По большей части имеем рост по ключевым показателям, но с определенными нюансами: — курсовые разницы хорошо приукрасили чистую прибыль; — результаты могли быть лучше, если бы не крепкий рубль; — из-за конфликта на Ближнем Востоке компания столкнулась с ростом себестоимости на фоне роста на ключевое сырье. Т.е. с одной стороны, ФосАгро выступает в качестве ключевого бенефициара ситуации с Ираном, поскольку на фоне этого растет спрос на удобрения и растут средние цены, а с другой — проигрывает от этого. Если же говорить про операционную составляющую, то с ней у компании полный порядок: производство удобрений растет, а также запускаются новые производственные мощности, которые должны дать значительный прирост уже в 2026 году. С момента прошлого обзора за 9М2025 я остаюсь при мнении, что акции ФосАгро могли бы быть интересными по цене в районе 6 000 рублей. Оценку компании также нельзя назвать дешевой: P/E LTM = 7,5x. При этом ключевой драйвер в виде девальвации рубля мы можем не увидеть ещё как минимум в ближайшие пару кварталов. Также важно держать в уме один момент, который связан с потенциальным налогом на сверхприбыль. Помнится, говорили, что он может быть введен для отраслей с благоприятной конъюнктурой. Жми🔥, если держишь ФосАгро в своем портфеле!

📢 Сводка новостей к утру четверга 7 мая 📉 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2632,50 /-0,45% $ - 74,73 /-1,01% € - 87,79 /-0,54% ¥ - 10,97 /-0,71% Нефть - 102,09 /-7,44% Золото - 4690,9 /+2,93% Серебро - 77,35 /+6,23% Биткоин - 81 472 /+0,69% Цена на газ в Европе ≈ 531,83 за т. м3 /-6,43% • Росстат зафиксировал дефляцию в РФ с 28 апреля по 4 мая на 0,02%, впервые с конца августа. Годовая инфляция в РФ на 4 мая замедлилась до 5,56% — Росстат • В апреле добыча нефти странами ОПЕК упала до нового 36-летнего минимума из-за войны на Ближнем Востоке — Bloomberg • Роснефть подала повторный иск в немецкий суд против передачи своих немецких «дочек» под внешнее управление — Reuters • МВД РФ опубликовало проекты об эксперименте по организованному набору иностранных работников на 2027–2030 годы. Планируется привлечь 1,7 млн человек, из них 1,2 млн — из стран СНГ Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 10.99 🇺🇸 USD/RUB = 75.22 🇪🇺 EUR/RUB = 88.06 Предстоящие корпоративные события: МГКЛ: MGKL: Операционные результаты за январь-апрель 2026 г. Селигдар: SELG: СД по дивидендам за 2025 год Россети Ленэнерго: LSNG: СД по дивидендам за 2025 год Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

📌 Правила успешной диверсификации. (Правило 1 - Диверсификация, как необходимость) Инвестирование — это процесс принятия решения в условиях неизвестности. Причем то, о чём мы не знаем, может оказать гораздо большее влияние на финансовый результат, чем известные нам факты - так называемый эффект «черного лебедя». Таким образом, даже профессиональный тщательный анализ одной единственной компании не сможет обезопасить Вас от потерь в случае непредвиденного стечения обстоятельств. В то время, как распределение средств между несколькими инвестициями позволяет существенно снизить потери при наступлении подобного рода событий. #полезное

📢 Есть каналы, о которых кричат из каждого утюга А есть те, кого «тихо» читают люди, привыкшие зарабатывать молча, без показухи.. Если в телеграме таких каналов очень мало, то в Махе их почти нет. Поэтому обратите внимание на дружественный канал Жени Марченко - Кубышка | Сделки ❗️Никакой рекламы, никакой лишней информации вы там не увидите. Только вход в реальные сделки, которые дают прямо сейчас привлекательную доходность +35% годовых с умеренным риском. Возможность приятная и конкретная, а это главное в инвестициях. ✅ Читайте и ставьте на звуковое уведомление. Это гарантия того, что вы не пропустите следующую сделку. ⬇️ Ссылка на канал: https://max.ru/join/GtOQTLcdIZPMH6ssvRe0am9RJWRSav2OSc6rn55-V24 Пользуйтесь🔥 и поддержите достойный канал подпиской. Ссылка действует только 24 часа! #промо

❗️❗️❗️Дорогие подписчики, полезная информация! 📈 Вклады — это полезный, доходный и безрисковый инструмент сейчас, поэтому крайне рекомендую не упускать возможности, которые сейчас нам дают. Банкам сейчас тяжело привлекать новых клиентов, поэтому они придумывают интересные вклады. Подобрал выгодные вклады с повышенными ставками специально для вас: ✅ ДОМРФ: 25%. Надежный прайм. 3 или 6 мес. От 10 до 50 тыс. 20%. Надежный старт. 2 мес. От 10 до 100 тыс. 16,5%. Надежный промо. 3 мес. От 10 тыс. до 1 млн. ✅ МКБ: 17%. Преимущество+. 3 мес. От 10 тыс. до 1 млн. 15,5%. Премиальный. 3 мес. От 1 до 15 млн. 🤝 Финуслуги — это солидная платформа Мосбиржи. Сам пользуюсь, всё надежно. Вклады застрахованы АСВ. Ввод и вывод средств происходит быстро и удобно, бегать по банкам не нужно! Я получаю небольшой бонус, если вы регистрируетесь по моим ссылкам, а вы получаете бонусную доходность по вкладам, всем выгодно, все в плюсе 😉 P.S. Тем, кто вклад откроет сегодня — бонус 1% к доходности по промокоду MAY2026 (нужно указывать при открытии вкладов, которые участвуют в акции).

🛒 Лента. Холодный душ На обзоре ещё один из ключевых представителей отечественного продуктового ритейла, а именно, компания Лента, которая представила финансовые результаты по итогам 1 квартала 2026 года. - Выручка: 306,9 млрд руб (+23,4% г/г) - EBITDA: 16,4 млрд руб (+0,7% г/г) - Операционная прибыль: 8,9 млрд руб (-11,9% г/г) - Чистая прибыль: 5 млрд руб (-16,3% г/г) 📈 В 1К2026 Лента сохранила темпы роста выручки на высоком уровне. Показатель прибавил 23,4% г/г - до 306,9 млрд руб. за счёт новых открытий магазинов формата у дома, росту LFL-продаж, а также консолидации приобретенных сетей «Реми» и «Молния». В то же время у консолидации новых активов и открытия новых торговых площадей оказалась обратная сторона медали — трансформационная стадия купленных бизнесов. В совокупности с растущими расходами EBITDA показала символический рост на 0,7% г/г - до 16,4 млрд руб. — коммерческие, общехозяйственные и админ. расходы выросли на 30,1% г/г. — расходы на персонал выросли на 30,4% г/г. — LFL-продажи составили +6,8% (против 6,1% у X5). Средний чек составил +6,6%, при трафике в +0,1%. *Примечательно, что весь трафик генерировали только Гипермаркеты и Супермаркеты, в то время как в Магазинах у дома и Дрогери наблюдалось снижение. ❗️В отчетном периоде чистая прибыль продемонстрировала снижение на 16,3% г/г - до 5,0 млрд руб., что во многом обусловлено вышеупомянутой консолидацией новых активов, которые, в свою очередь, включают в себя высокий уровень расходов. В результате это также негативно сказалось и на рентабельности, которая снизилась с 6,6% до 5,3% год к году. Динамика маржи по кварталам: — 1К2025: 6,6% — 2К2025: 8,4% — 3К2025: 7,3% — 4К2025: 7,9% — 1К2026: 5,3% ✅ На конец 1К2026 чистый долг вырос с 48,8 до 70,3 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,8x. — CAPEX вырос с 9,2 до 10,8 млрд руб. — FCF отрицательный: -21,5 млрд руб. (сезонный фактор). ––––––––––––––––––––––––––– 📉 В чём причина ухудшения результатов? 1. Фактор сезонности + макроэкономика Как правило, 1 квартал является для ритейлеров слабым, поскольку после высоких продаж в предновогодний период и декабре (пик активности) покупатели склонны сокращать расходы в январе и феврале. Также не стоит забывать, что именно в первом квартале ритейлеры часто завершают расчеты с поставщиками за товары, реализованные в период новогодних праздников, и начинают закупки товаров для весенне-летнего сезона, что требует оборотного капитала, но основные пиковые объемы выплат часто приходятся на периоды активного пополнения запасов. Как итог: FCF ушел в отрицательную зону, а чистый долг показал рост. 2. Консолидация активов Второй пункт частично вытекает из первого, поскольку новые приобретения Ленты, судя по всему, в 1К2026 отработали слабо, в т.ч. из-за сезонных факторов, что повлекло за собой давление на чистую прибыль, а также рентабельность. Консолидируемые бизнесы находятся на стадии трансформации, поэтому такой промежуточный итог нельзя было исключать. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: После отличных финансовых результатов по итогам 2025 года последовал холодный душ. Как итог: акции Ленты за 1 месяц снизились более чем на 10%. Причины мы разобрали выше, однако, по моему мнению, решающим выступил всё же поведенческий фактор. Увидев неприятное снижение по рентабельности и чистой прибыли, часть рынка зафиксировала прибыль после хорошего роста, а другая часть сбрасывала их на панике. Как я уже говорил ранее, не считаю это обоснованным. Лента бросила все силы на масштабирование бизнеса, что добавило в этот кейс серьезную интригу (риски). Если у компании получится вывести консолидированные активы в прибыль, то риски будут окуплены сполна. Если же нет, результат будет очевидным. Ждём отчет компании за 2К2026, который будет более репрезентативным. В фокусе — маржинальность, темпы расходов и актуальное положение купленных бизнесов. На фоне отчетности скорректировал целевую в Ленте вниз — до 2 300 рублей за акцию. Жми🔥, если держишь Ленту в своем портфеле!

📢 Сводка новостей к утру среды 6 мая 📈 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2644,37 /+0,90% $ - 75,49 /-0,12% € - 88,28 /-0,11% ¥ - 11,05 /-0,15% Нефть - 110,72 /-2,94% Золото - 4557,5 /+0,74% Серебро - 72,81 /+0,13% Биткоин - 81 680 /+2,28% Цена на газ в Европе ≈ 568,38 за т. м3 /-3,00% • Российские инвесторы начали оспаривать блокировку активов на площадке Euroclear через международный арбитраж в обход бельгийских судов — ТАСС • Адвокат бывшего гендиректора Русагро Максима Басова назвал решение суда об изъятии пакета акций компании неправомерным и неправосудным, защита будет его обжаловать — РБК • Экспорт нефти из России достиг самого высокого уровня с февраля 2022 года благодаря росту поставок и повышению цен — Bloomberg • Экспорт российского СПГ в январе-апреле 2026 года вырос на 8,6%, до 11,4 млн тонн. Основным драйвером стал проект «Арктик СПГ‑2» – Reuters Официальные курсы ЦБ РФ: 🇨🇳 CNY/RUB = 11.02 🇺🇸 USD/RUB = 75.34 🇪🇺 EUR/RUB = 88.34 Предстоящие корпоративные события: Группа Позитив: POSI: ВОСА по дивидендам за 1кв 2026 года в размере 28,08 руб/акция Полюс: PLZL: ВОСА по дивидендам Эл5 Энерго: ELFV: СД по дивидендам за 2025 год Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

Подборка лучших акций для покупки в мае от аналитиков ПСБ Аналитики ПСБ представили подборку акций для покупки в мае 2026 года. Несмотря на повышенную волатильность и пессимизм индекса Мосбиржи, эксперты выделили компании с хорошими дивидендами и устойчивым бизнесом. ВТБ В ПСБ включили ВТБ в топ дивидендных акций. По оценкам, за 2025 год банк может направить на дивиденды 35–40% чистой прибыли. Прогноз: ₽13,6–15,5 на акцию, доходность около 15–17%. Аналогичных выплат аналитики ждут и по итогам 2026 года. Сбербанк Эксперты называют Сбер качественной историей роста бизнеса и дивидендов. По итогам 2025 года выплата составит ₽37,76 на акцию (доходность около 12%). В 2026 году дивиденды могут превысить ₽40 на акцию. Транснефть Аналитики считают акции компании перспективными: бизнес защищен тарифами, имеет отрицательный долг и стабильный свободный денежный поток. Ожидаемые дивиденды — ₽201 на акцию, доходность около 15%. МТС В ПСБ отмечают: компания подтвердила дивидендную политику. Ожидаются дивиденды не менее ₽35 на акцию, что дает доходность 16%. OZON Аналитики ПСБ указывают, что онлайн-ретейлер выходит на безубыточность, сохраняя высокие темпы роста. Ozon планирует завершить 2026 год с чистой прибылью. По итогам 2025 года совет директоров рекомендовал дивиденд ₽70 на акцию (последний день покупки под дивиденды — 25 мая). ––––––––––––––––––––––––––– Вчера мы уже успели изучить ещё одну майскую подборку от аналитиков Цифра Брокер. Текущая по сравнению с ней во многом похожа, однако также есть определенные нюансы. Что приемлемо: Сбербанк и Транснефть — пользуется большим спросом со стороны инвесторов и в целом стабильно, не обсуждается. Что под вопросом: OZON, МТС — покупать акции Озона по 4 000 рублей ради дивдоходности в 1,7% на таком рынке выглядит абсолютно абсурдной затеей, особенно если учитывать то, что подборка в основном основывается на дивидендных кейсах. Что касается МТС, то по отчетам видно, что подтвержденные дивиденды в размере 35 рублей будут скорее всего выплачены в долг. А что дальше? Нельзя исключать, что на фоне текущей макроэкономической ситуации следующая дивполитика будет куда слабее предыдущей. ВТБ — отдельная, заезженная история. Весь рынок говорит о дивидендах ВТБ, но никто не говорит о потенциальных рисках банковского кризиса и чем это может быть чревато для ВТБ (речь о сильной зависимости ВТБ от государства). На мой взгляд, подборка Цифры выглядит более обоснованной. Жми🔥, если согласен!