Аналитика каналаMaxIF Bonds

🏠 АКРА понизило кредитный рейтинг «Самолета» до уровня BBB(RU) и сменило прогноз на «Негативный» из-за слабых продаж и задержек ввода жилья Разбираем, что нам говорит рейтинговое агентство. Почему приняли такое решение: 1️⃣ Продажи застройщика в 2026 году оказались ниже ожиданий агентства, задержки ввода объектов растут. Доля проданных квартир относительно строительной готовности снизилась до 71% с 75% годом ранее, в Ленобласти она составляет 36%. 2️⃣ Долговая нагрузка высокая: по оценке АКРА, скорректированный чистый долг в 8,2 раза больше денежного потока от операций, а проценты он покрывает в 1,7 раза. Агентство также закладывает более медленное снижение ключевой ставки и ужесточение семейной ипотеки. 3️⃣ Дополнительно давят расходы по проектному финансированию. На 30 июня 2026 года средства на эскроу-счетах покрывали проектный долг на 51% против 59% на конец 2025 года. Из-за этого и высокой ставки проценты по проектным кредитам растут. Рентабельность «Самолета» в 2024–2029 годах АКРА оценивает в 8–12% по FFO, это средний уровень по методологии агентства. Оценку стратегии компании понизили до средней из-за роста финансовых рисков. Из хорошего: 🔸 Рейтинг поддерживают масштаб и рыночная позиция. «Самолет» строит в 15 регионах, его портфель на начало октября 2026 года составлял около 4,5 млн кв. м — больше, чем у любого российского застройщика, по данным ЕРЗ. 🔸 В портфеле более 100 проектов, вклад крупнейшего в выручку ближайших трёх лет не превысит 10%. Ни на один регион не придётся больше 70% выручки, основным источником денег останется Московский регион. ‼️ ВАЖНО: Пик погашений долга «Самолета» придётся на 2027 год. Доступ к публичному рынку у компании ограничен, поэтому рыночное финансирование придётся замещать банковскими кредитами. По данным АКРА, текущих банковских лимитов для этого достаточно. Обратите внимание на последнюю ремарку. По факту АКРА говорит, что Самолет справится с погасами и не уйдет в дефолт. «Негативный» прогноз означает высокую вероятность нового понижения рейтинга в течение 12–18 месяцев. Поводом может стать падение покрытия процентов ниже 1x или снижение цен на первичное жильё в Московском регионе более чем на 15% в 2026–2029 годах. Повысить рейтинг АКРА может, если покрытие процентов превысит 2,5x, а отношение долга к денежному потоку устойчиво опустится ниже 5x. @IF_Bonds

⚡️ Активно работаем с "Самолетом" и другими его кредиторами над планом действий, думаем, группа выйдет на стабильную работу, — первый зампред Сбера #Торги Telegram | Max | Дзен | VK

Масмаркет отдыхает! Ножи ручной работы. Разбирают быстро Я кузнечным делом живу уже 36 лет. Всё делаю сам — от выбора стали до последней полировки ручки. С годами довел каждый этап до совершенства. Что в итоге? Получаются ножи, которые радуют и глаз, и руку — из настоящей дамасской стали, 67 слоёв, с сердечником VG-10. Ножи не штампованные, а каждый — уникальный как отпечаток пальца. В наборе: шеф-нож, универсальный, сантоку, филейный и овощной. Можно взять весь комплект или выбрать поштучно — как удобно. Многие спрашивают: а что, правда пожизненная гарантия? Да, правда. Если вдруг что — отвечаю за каждый нож. А по доставке — не тяну, всё быстро отправляю. Такие ножи — не просто инструмент. Это удовольствие от готовки, это подарок на долгие годы, это уважение к себе и своим близким. Пиши сейчас и успей забрать подарок! Узнать цену #реклама knife-m.nozhkuznec.ru О рекламодателе

🏛 RGBI тем временем ниже 111 пунктов @IF_Bonds

🗣 Греф заявил, что длинные ОФЗ — это один из лучших активов на рынке сегодня. По его мнению, в ОФЗ большой апсайд Об этом он рассказал на форуме СберИнвестиций «Настоящее будущее». 👍 Верим 🤬 Не верим @IF_Bonds

Собрали для вас небольшую подборку каналов. Авторская аналитика, сильные идеи и стратегии для сохранения капитала в долгую. Сохраняйте, пригодится: 🔹Облигационер — как вернуть все финансовые убытки за последние 10 лет (спасибо налоговой). А также как вернуть 157.000₽, потраченные на инвестиции, хотя даже не обязательно инвестировать. Держите в подписках, чтобы быть в курсе: https://max.ru/join/eNp5s9VDXXhErk1cT6eM2r0RB3GW2JR7EPpyjaCQaPc 🔹СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал, посвященный российскому долговому рынку. Здесь публикуются важнейшие новости рынка облигаций, оценку справедливых доходностей новых выпусков, аналитику по эмитентам, инвестиционные идеи по облигациям и регулярную оценку итогов ведения модельного портфеля. Без воды и по делу! Max 🔹Sid // Инвестиции — полезный канал про финансы, фондовый рынок и инвест-колебания. Качественная аналитика приправлена юмором и личными историями от Сида. У него лучшие фирменные "прожарки" облигаций и акций, обязательно присоединяйтесь! 🔹IF Bonds — канал медиа Киры Юхтенко об облигациях и стабильном пассивном доходе, внутри вас уже ждут: — Топ облигаций, на которые стоит обратить внимание прямо сейчас — Готовый портфель облигаций на 1 млн — Гайд по покупке облигаций без ошибок. 🔹Наталия ведет единственный канал в МАХ с подробной аналитикой по каждой российский компании. Зайдите посмотреть, если вам полезно — подпишитесь. 📌 Продвижение в MAX 👉@angel_crystal

Уменьшим НДС к уплате всего от 1% 💰 Без предоплаты и дополнительных комиссий. Оплата за результат. 📊 Помогаем снизить налоговую нагрузку по НДС до 85% с гарантией, по любым видам деятельности ОКВЭД, а также оказываем помощь по бухгалтерии и банкам. 📞 Работаем со всеми регионами РФ. ✅ Ваш надежный партнер в оптимизации НДС, сервис - "НДС и Точка". Узнать больше #реклама ndsitochka.pro О рекламодателе

Бесплатный 4-дневный курс по трейдингу стартует уже завтра Можно десятками лет наращивать капитал на вкладах или долгосрочных инвестициях, а можно уже сегодня начать зарабатывать на бирже 50-100 тысяч в месяц и растить свой портфель в разы быстрее. И не важно, падает рынок или растет. Артем Назаров за 4 месяца увеличил капитал с 571 тысячи до 30,5 млн рублей через трейдинг. Трейдинг - это не казино, где всё на удачу. Это системная работа с чёткими правилами, где можно начать даже с 10 000 рублей и постепенно наращивать капитал. 📌 За 4 дня бесплатного курса от Артема Назарова с абсолютного нуля получите: — Живую торговлю в прямом эфире: с нуля до первых 5000-10000 рублей на сделке — Стратегию «ИМПУЛЬС» — пошаговый алгоритм для новичков — Понимание, как зарабатывать на росте и на падении рынка — План выхода на доход от 100 000 рублей в месяц 💻 Полностью онлайн и бесплатно, но с поддержкой как на платном курсе 🎁 Зарегистрируйтесь сейчас и получите в подарок: "7 ошибок новичка в первую неделю торговли" 👉 Занять место на курсе: https://clck.ru/3WKv3j

🏛 Минфин занял 39,1 млрд рублей под 16,63% годовых на аукционе ОФЗ при спросе в 134,4 млрд рублей Аукцион прошёл 7 октября. Минфин предлагал весь доступный остаток выпуска 26252 с погашением 12 октября 2033 года. Бумаги разместили по цене 85,56% от номинала, выручка составила 35,7 млрд рублей. Спрос превысил размещённый объём в 3,4 раза. Итоги приведены без учёта доразмещения после аукциона. Его провели по средневзвешенной цене. @IF_Bonds

💿 10% в юанях: новое размещение Русала Снижение ключевой ставки откладывается и на валютный рынок возвращаются двузначные доходности. Сегодня разберем новый юаневый выпуск Русала, который предлагает более 10% годовых. Параметры: 🔻 объем: будет определен позднее 🔻 купон: ежемесячный, до 10,25% (YTM до 10,75%) 🔻 срок: 1,5 года (540 дней) 🔻 амортизация/оферта: нет 🔻 рейтинг эмитента: A+(RU) от АКРА, ruA+ от Эксперт РА 🔻 доступно: всем 🔻 сбор заявок: до 15:00 9 октября 💼 Что известно про компанию Русал — это крупнейший в России и один из крупнейших в мире производителей алюминия. Компания владеет активами и представительствами в более чем 20 странах. Русалу также принадлежит 26,4% акций ГМК Норникель. БОльшую часть выручки (58%) компания получает с азиатского рынка. 💸 Про финансы Разберем финансовые результаты за первое полугодие 2026: 🔻 выручка: $8,3 млрд (+10,9% г/г) 🔻 скорр. EBITDA: $1,2 млрд (+64,4% г/г) 🔻 чистая прибыль: $419 млн (против убытка $87 млн годом ранее); 🔻 чистый долг: $8,9 млрд (+10,5% с начала года); 🔻 чистый долг/скорр. EBITDA: 5,8х Благодаря росту цен на алюминий Русал немного поправила свое финансовое положение в этом году. При этом операционный денежный поток снизился с $888 млн до $400 млн, а капзатраты и проценты к уплате составили $1 млрд. То есть живых денег на обслуживание своей деятельности Русалу по-прежнему не хватает. Чистый долг тем временем вырос до $8,9 млрд, а ЧД/EBITDA — до 5,8х. Этим и объясняется высокий купон, который предлагает эмитент. ❓ Что с облигациями Новый выпуск Русала дает небольшую премию к старым: например, пятый и шестой выпуски дают около 9,26% и 9,44% соответственно, оба погашаются в июле 2027 года. Среди аналогов на рынке можно выделить РусУдоб1Р1 с рейтингом АА-, офертой в феврале 2028 и доходностью 10,1%. Также ЭНплГ1РС10 и Акрон Б2P2 с рейтингами АА- и АА предлагают 9% и 8,8% соответственно. То есть Русал по-прежнему имеет самый высокий купон, но при этом и более высокий риск. Мнение IF Bonds: Исходя из практики, компании такого масштаба могут работать с высоким долгом годами (см. Мечел), поэтому переживать за высокую долговую нагрузку, на наш взгляд, тут не стоит. В остальном размещение определенно представляет интерес для инвесторов, но небольшой срок (1,5 года) делает его менее привлекательным по сравнению с аналогичными выпусками на рынке. @IF_Bonds