MaxInvest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

Коллеги, разобрали для вас подробнее выпуск ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-001P-02, сбор заявок на участие в первичном размещении которого завершается сегодня, 8 октября, размещение выпуска на бирже запланировано на 13 октября 2026 года. ❗️Подробный разбор можно прочитать в нашей статье - https://dzen.ru/a/asdO8VOb2xO1Ux-8 Кратко: с учетом полной непрозрачности структуры риски здесь повышенные, по отчету компания выглядит неплохо, участвовать с умеренно-консервативным риск-профилем можно, если готовы принимать риски "темной лошадки", и лучше на небольшую долю.

ДЕЛИМОБИЛЬ – ДЕФОЛТА НЕ БУДЕТ? Вчера основатель и генеральный директор Делимобиля Винченцо Трани заявил, что дефолта у компании не будет и обязательства перед владельцами облигаций будут выполнены. Также вчера Делимобиль перечислил в НРД денежные средства для погашения выпуска 001Р-04 в полном объёме. Ведь уже сегодня погашается 4-й выпуск. Сумма погашения ≈3,31 млрд руб. ☝️При этом важной подстраховкой для компании остаётся поддержка основного акционера Винченцо Трани. На 30 июня Делимобиль уже привлёк около 2,1 млрд руб. займов от связанных сторон, при этом доступные кредитные линии структур акционера составляют около 11,5 млрд руб. Более того, акционер подтвердил готовность оказывать компании необходимую финансовую поддержку как минимум в течение следующих 12 месяцев. ❗️Но, если эта поддержка исчезнет, риск дефолта существенно вырастет: → Долг / Капитал ≈18,5 (при норме <2) → Коэф. покрытия процентов ≈0,31 (при норме >2-3) → Коэф. текущей ликвидности ≈0,23 (при норме >1,5) → Коэф. срочной ликвидности ≈0,14 (при норме >1) → На 30 июня Делимобиль нарушил ковенанты по лизинговым и обратным лизинговым обязательствам на 5,3 млрд руб. 👀 Совокупная нагрузка ближайших 12 месяцев (лизинг + облигации + расчёты с поставщиками) составляет около 24,2 млрд руб. При этом на счетах на 30 июня было всего около 1 млрд руб. 💡 Понятное дело, про акции мы даже не говорим, там Сбер и Яндекс с огромными финансовыми возможностями могут продолжать усиливать конкуренцию на рынке. Но вот облигации Делимобиля может держать большое количество инвесторов. А мы постоянно говорим, что на рынке самое главное – не потерять, а только потом думать про умножение капитала 🤝

Портфель высокодоходных облигаций: доля одного эмитента, диверсификация и риски ВДО, техдефолт Идель Нефтемаша, блокировка счетов Лайм-Займ и предложения по ИИС-3 Коллеги, облигационный подкаст загружен, вот ссылка - https://vkvideo.ru/video-226949478_456239346 —————— 🔥Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка). —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Коллеги, разобрали для вас новый юаневый выпуск РУСАЛ-БО-001Р-17, сбор заявок на участие в котором завершится 9 октября, а размещение выпуска на бирже запланировано на 13 октября 2026 года. ❗️Подробный разбор можно прочитать в нашей статье(ссылка). Кратко: выпуск можно рассмотреть инвесторам с умеренно-консервативным риск профилем на небольшую долю.

Совкомбанк – увеличивает buyback Новость: «Группа ПАО «Совкомбанк» увеличивает выкуп акций ПАО «Совкомбанк» до 3 млрд рублей в квартал». В третьем квартале бумаги выкуплены на 2 млрд рублей, как и планировалось. Менеджмент отмечает, что 1 октября акция стоила 9,4 рубля, или 0,49 от балансовой стоимости. Банк считает такую оценку заниженной. Пока такая ситуация сохраняется, выкуп остаётся для Совкомбанка самым доходным вложением на публичном рынке. 💡 На прямом эфире мы с вами говорили про Совкомбанк и отмечали дешевизну акций. ⚖️ По нашей оценке были следующие показатели: → Fwd P/E ≈ 2,1 → Fwd P/B ≈ 0,4 Fwd означает, что мультипликаторы рассчитаны на основе прогнозных показателей (прибыли и капитала) на конец 2026 года командой IA. ❗️Также проговаривали важный момент, что у Совкомбанка одни из самых низких нормативов достаточности капитала в секторе. Например, норматив Н1.0 на конец I полугодия 2026 года составлял 11%, хуже только у ВТБ. ☝️Но увеличение размера обратного выкупа акций может косвенно свидетельствовать о нормализации ситуации с нормативами достаточности капитала. Продолжаем следить за ситуацией 🤝

📉 Ситуация на рынке облигаций Прошедшая неделя стала для российского долгового рынка очередной проверкой на прочность. Индекс государственных облигаций продолжил снижение на фоне публикации новых параметров бюджета и увеличения планов внутренних заимствований. При этом кредитные спреды в корпоративном сегменте заметно расширились в рейтингах BBB и ниже, что говорит об увеличении премии за кредитный риск. Одновременно рынок получил неоднозначные сигналы со стороны инфляции: недельный рост цен ускорился, а впереди — эффект индексации коммунальных тарифов. На этом фоне неопределенность относительно дальнейшей траектории ключевой ставки сохраняется. Индекс государственных облигаций RGBI снизился до 111,22 пункта против 111,70 пункта неделей ранее (-0,48 пункта). 🔥 Общий фон: инфляция возобновила рост ▪️ За неделю с 22 по 28 сентября потребительские цены выросли на 0,12% против +0,06% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 6,26% против 6,22% неделей ранее. ▪️ С 1 октября начинается основная индексация коммунальных тарифов. В среднем по стране совокупная плата за коммунальные услуги вырастет примерно на 9,9%. Банк России оценивает прямой вклад индексации в годовую инфляцию примерно в 0,7 п.п. ▪️ При этом промышленный PMI в сентябре вырос с 48,8 до 49,8 пункта, однако значение ниже 50 пунктов по-прежнему указывает на сокращение деловой активности. 📌 О чем это говорит: Макрофон для облигаций остается сложным. С одной стороны, экономика постепенно охлаждается, а инфляция в годовом выражении находится значительно ниже прошлогодних максимумов. С другой — недельная инфляция ускоряется, инфляционные ожидания населения выросли до 14,2%, впереди влияние индексации тарифов, а бюджетная политика создает дополнительную нагрузку на долговой рынок. 📈 Кривая доходности ОФЗ Движение оказалось неодноротным. • Короткий конец (до 1 года) — снижение доходностей с 12,41–13,68% до 10,80–13,59%.. • Средний участок (1–5 лет) — рост доходностей с 14,91–16,18% до 15,17–16,44%. • Длинный конец (7–10 лет) — рост доходностей с 16,45–16,65% до 16,67–16,86%. 📌 Ключевой момент: Несмотря на некоторое снижение доходностей на коротком конце, средние и длинные ОФЗ продолжают испытывать давление. Именно длинный участок кривой наиболее чувствителен к ожиданиям по инфляции, бюджетному дефициту и объему будущих заимствований. 💼 Корпоративный сегмент: спреды заметно расширились Изменения G-спредов за неделю выглядят следующим образом: ▪️ AAA: 54,36 → 41,00 б.п. (−13,36 б.п.) ▪️ AA: 328,03 → 356,56 б.п. (+28,53 б.п.) ▪️ A: 701,71 → 726,73 б.п. (+25,02 б.п.) ▪️ BBB: 1 215,60 → 1 425,11 б.п. (+209,51 б.п.) ▪️ BB и ниже: 2 472,49 → 3 000,75 б.п. (+528,26 б.п.) Наиболее заметное расширение произошло в сегментах BBB и BB и ниже. Это означает, что инвесторы стали требовать значительно большую премию за кредитный риск по менее качественным эмитентам. 📌 В условиях давления на рынок инвесторы готовы сохранять спрос на наиболее надежных эмитентов, тогда как бумаги с более высоким кредитным риском требуют все большей премии. 💡 Наша стратегия Мы сохраняем осторожный подход: ▪️ постепенно увеличиваем дюрацию портфеля; ▪️ основной акцент сохраняем на ОФЗ и корпоративных облигациях рейтингов AAA–AA; ▪️ бумаги рейтинга A рассматриваем выборочно после анализа отчетности; ▪️ сегмент ВДО — только после глубокой оценки финансовой устойчивости эмитента; ▪️ короткие выпуски и флоатеры по-прежнему остаются хорошим инструментом защиты на случай более продолжительной паузы в цикле снижения ставки. Несмотря на рост доходностей в длинных ОФЗ, спешить с максимальным увеличением дюрации мы бы пока не стали: впереди крупная программа заимствований, а инфляционные риски и бюджетные факторы еще не исчезли. Ближайшая точка внимания — октябрьское заседание Банка России и то, насколько сильно регулятор скорректирует свои ожидания по ключевой ставке с учетом новой бюджетной картины. С уважением, команда Invest Assistance ❤️

Полипласт: риск дефолта. Надёжность Селектела, Базис, Позитив и Астра, дивиденды против фондов ликвидности, сделки МГКЛ Коллеги, сегодняшний подкаст загружен, вот ссылка - https://vkvideo.ru/video-226949478_456239345 —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Облигация подешевела, а доходность стала выше. Это возможность купить или повод насторожиться? Вчера разбирали этот вопрос в клубе на примере пяти эмитентов: Самолета, ЛСР, Эталона, Балтийского лизинга и Полипласта. Высокая доходность привлекает внимание. Но прежде чем на неё рассчитывать, нужно разобраться, сможет ли компания обслуживать долг и вернуть деньги. Поэтому в разборе смотрим на конкретные вещи: • Сколько у компании долга и хватает ли денег на выплаты. • Когда предстоят крупные погашения. • За счёт чего компания рассчитывает с ними справиться. • Что меняется в бизнесе и какие события могут ухудшить ситуацию. По каждому эмитенту наш эксперт Алла объяснила свою оценку и то, за какими событиями важно следить. К разбору добавили сравнительную таблицу с объёмами облигаций, сроками погашений и оценками рисков. Отдельно разобрали, как размер позиции влияет на решения инвестора. Когда на одну компанию приходится 1% портфеля, а когда 10% - последствия возможных проблем будут разными. И одной уверенности «компания справится» здесь недостаточно. В материале рассмотрели, как пересматривать долю при росте риска и почему облигации с повышенной доходностью требуют внимания даже после покупки. Это один из примеров аналитики, доступ к которой можно получить всего за 2 990 ₽ в месяц. Там же доступны наши портфели и все действия команды по ним, прямые эфиры, мастер-классы и обучающая база записей вебинаров. Если вам близок такой подход к инвестициям, приглашаю провести месяц с нами и оценить нашу работу изнутри. Сегодня вечером (19:00 МСК) уже встречаемся с новыми участниками в прямом эфире, чтобы показать как работать со своим портфелем с помощью клуба https://investassistance.ru/club/ 👆 Присоединяйтесь, будем Вам рады