MaxInvest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

Лукойл для долгосрочного дивидендного портфеля, Распадская после слабого отчёта, риски Казаньоргсинтеза, сможет ли АПРИ избежать дефолта и перспективы Россети Волга. Ежедневный подкаст загружен ,вот ссылка - https://rutube.ru/video/943a5f7e33fdd40df65d399c19a223a6/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Почте России снизили рейтинг, облигации КЛВЗ «Кристалл» обвалились, ПКФ «Фабрикс» допустила техдефолт, а также разбор надёжности облигаций «Новые технологии» с купоном 17,5%. Облигационный подкаст загружен ,вот ссылка - https://rutube.ru/video/9f55ef71474563eba2ad9b15d63aca1f/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

ИКС 5 – урезание CAPEX в пользу дивидендов? Результаты за I полугодие 2026 года: ✅Выручка выросла на 10,5% до 2,48 трлн руб. ✅Скор. EBITDA (до МСФО 16) выросла на 8,7% до 141,3 млрд руб. ✅Рентабельность по EBITDA – 5,7% (-10 б.п.) ✅Операционная прибыль выросла на 8,7% до 78,7 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 28,4% до 34,5 млрд руб. ✅ND/EBITDA – 1,08 ☝️Отчёт вышел немного хуже ожиданий: выручка растёт более медленными темпами, чем заложено в прогнозе компании (+12-16%), и по рентабельности по EBITDA такая же история (прогноз – не ниже 6%, факт – 5,7%). Но давайте немного углубимся в результаты: • Операционная прибыль и скор. EBITDA растут медленнее выручки из-за более быстрого роста операционных расходов, особенно затрат по программе долгосрочного премирования, расходов на доставку и прочих расходов. • Чистая прибыль снизилась намного сильнее операционной прибыли на фоне роста чистых финансовых расходов в 3 раза до 29,4 млрд руб. Дивиденды в долг приводят к сокращению денежных средств и росту кредитов и займов, или, ещё проще, к росту чистого долга, который с начала года увеличился на 36% до 310,7 млрд руб. • CAPEX составил во II квартале 3,6% от выручки, а в I полугодии – 3,9%, что ниже заявленных прогнозных значений: 4,5-4,7%. • За счёт снижения CAPEX, а также высвобождения оборотного капитала (снижение запасов и рост кредиторской задолженности) получилось показать положительный свободный денежный поток в размере 29,7 млрд руб. во II квартале и 12,4 млрд руб. в I полугодии 2026 года. • Компания указывает ND/EBITDA – 1,08, но по факту он уже выше из-за выплаты итоговых дивидендов в июле. По нашим расчётам – 1,31. 💡Свободный денежный поток и показатель ND/EBITDA для нас важны для оценки дивидендной доходности. 💰Если направят весь FCF за полугодие и поднимут ND/EBITDA до 1,4 (макс. порог по див. политике), то дивиденды могут составить 139 руб. на акцию, или ≈6,8% доходности. Как думаете, почему компания так сильно наращивает долги и выплачивает щедрые дивиденды? Защита бизнеса от недружественных действий государства?

Х5 после слабого отчёта, облигации Алросы для удержания до погашения, перспективы Дом РФ на 5 лет, риски Русагро и новые проблемы ТГК-14. Сегодняшний подкаст загружен ,вот ссылка - https://rutube.ru/video/d19821ca808f5102d355c6340285611e/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Коллеги, рассмотрели для вас новый выпуск БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ-002Р-09, размещение которого на бирже запланировано на 19 августа, а сбор заявок на участие в первичном размещении пройдет в ближайший понедельник, 17 августа 2026 года. Подробный разбор можно прочитать в нашей статье - https://dzen.ru/a/an12q5BUulVVtxIX Кратко: выпуск можно рассмотреть только инвесторам с высокой терпимостью к риску.

Ростелеком – нужна более низкая ключевая ставка! Компания отчиталась за I полугодие 2026 года, результаты ниже: ✅Выручка выросла на 11% до 435,7 млрд руб. ✅OIBDA выросла на 11% до 171,4 млрд руб. ❌Финансовые расходы составили 60,2 млрд руб. против 61,5 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года. ✅Чистая прибыль выросла на 9% до 14 млрд руб. Компания отмечает, что динамика чистой прибыли обусловлена более низким по сравнению с аналогичным периодом прошлого года уровнем финансовых расходов, что связано с уменьшением процентных расходов на фоне смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. ☝️Отчасти это так, а учитывая, что вся прибыль за 2025 год составила всего 18,7 млрд руб., результаты выглядят неплохо. Но: • Финансовые расходы сократились всего на 2%, или на 1,3 млрд руб., что в масштабах компании сильно не повлияет на общий результат. • Долговая нагрузка пока продолжает расти: за год с учётом арендных обязательств она выросла с 739,9 до 776,6 млрд руб. Рост долга также сдерживает снижение процентных расходов. • Несмотря на снижение капитальных затрат на 18%, свободный денежный поток остаётся отрицательным (минус 15 млрд рублей). Способов закрыть отрицательный денежный поток не так много, и в основном используются следующие инструменты: – увеличение долга; – растрата накопленного кэша. ❗️Как вы понимаете, и первый, и второй способ негативно влияют на чистую прибыль. 💡Поэтому Ростелекому нужна более низкая ключевая ставка не только для снижения финансовых расходов и роста прибыли, но и для вывода дочерних предприятий на IPO, которые и вносят основной вклад в рост выручки и маржинальности. Цифровые сервисы, куда входят «РТК-ЦОД» (ЦОД и облачные технологии) и «Солар» (информационная безопасность), которые в будущем будут выведены на IPO, быстрее всех растут по выручке (+21% г/г) и по OIBDA (+42% г/г).

Почему рост прибыли не всегда означает рост денег, как оценивать качество EBITDA и эффективность вложенного капитала, где искать скрытые обязательства и какие пять вопросов задать после любого корпоративного отчёта. В этом мастер-классе разбираем 3 неочевидных момента в отчётности компаний, вот ссылка - https://rutube.ru/video/889296cdc6538a249f012f98f7c987f0/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

ОФЗ после возвращения Минфина на первичный рынок, технический дефолт Михайловского молочного завода и реструктуризация долга, проблемы Первоуральскбанка и риски облигаций ТГК-14. Облигационный подкаст загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/942556b834168a8f12625e39f493b536/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Коллеги, рассмотрели для вас новый выпуск НОВОСИБИРСКАВТОДОР-001Р-01, размещение которого на бирже запланировано на 14 августа 2026 года. Подробный разбор можно прочитать в нашей статье - https://dzen.ru/a/anv_fOx0QhXkMtdn Кратко: выпуск можно рассмотреть только инвесторам с высокой терпимостью к риску.