Аналитика каналаMaxInvest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

❗️НОВЫЕ НАЛОГОВЫЕ ПОПРАВКИ ЗАТРОНУТ И СРЕДНИЙ КЛАСС? Минфин отмечает, что включение «пассивных» доходов в общую прогрессивную шкалу НДФЛ затронет около 4 млн человек, или не более 6% населения. На первый взгляд кажется, что речь идёт только о действительно богатых гражданах. Но давайте просто посчитаем на достаточно обычном примере. → Средняя зарплата в Москве за I полугодие 2026 года составила около 197 тыс. руб. в месяц, для простоты округлим до 200 тыс. руб. (см. фото 1). → Средний размер брокерского счёта (без учёта небольших счетов) физлица во II квартале 2026 года составлял около 2,3 млн руб. (см. фото 2). → Возьмём текущую дивидендную/купонную доходность около 15% годовых: 2,3 млн × 15% = 345 тыс. руб. инвестиционного дохода в год. 💡 Как происходит налогообложение сейчас? Зарплата: 200 тыс. × 12 = 2,4 млн руб. НДФЛ 13% = 312 тыс. руб. Инвестиционный доход: 345 тыс. руб. НДФЛ 13% = 44,85 тыс. руб. Итого налог = 356,85 тыс. руб., эффективная ставка ≈13%. Сейчас зарплата и большинство «пассивных» доходов рассчитываются по разным налоговым базам: для основной базы действует шкала 13–22%, а для доходов от ценных бумаг, вкладов, продажи имущества и ряда других доходов – отдельная шкала 13–15%. ❗️А что будет, если поправки примут? Доходы будут суммироваться: 2,4 млн зарплаты + 345 тыс. инвестиционного дохода = 2,745 млн руб. Тогда: • первые 2,4 млн руб. → 13% = 312 тыс. руб. • оставшиеся 345 тыс. руб. → 15% = 51,75 тыс. руб. Итого налог = 363,75 тыс. руб., эффективная ставка ≈13,25%. ☝️Да, рост эффективной ставки выглядит небольшим, но это мы взяли максимально простой пример: среднюю зарплату в Москве и брокерский счёт среднего размера. А теперь представьте, что: → зарплата выше 200 тыс. руб.; → брокерский счёт не 2,3 млн, а 5–10 млн руб.; → в течение года вы зафиксировали прибыль по акциям или облигациям; → получили облагаемый процентный доход по банковским вкладам; → продали имущество, по которому нет освобождения от НДФЛ. И всё это будет суммироваться при определении прогрессивной ставки НДФЛ. Именно это Минфин и предлагает изменить. ❗️То есть новая система потенциально затронет не только сверхбогатых граждан. Под повышение налоговой нагрузки может попасть и часть среднего класса, который получает зарплату, несколько лет формировал капитал, держит деньги на брокерском счёте и вкладах. Для очень состоятельного человека дополнительные несколько процентов налога означают большую сумму в рублях, но вряд ли сильно изменят привычный уровень жизни. А для человека со средним или выше среднего доходом дополнительная налоговая нагрузка может быть заметнее именно относительно свободных денег, которые остаются на потребление и накопления. ⚫️ Поэтому, на наш взгляд, изменения затронут не 4 млн человек, а намного больше. И чем больше растёт зарплата и накопленный капитал человека, тем сильнее будет эффект новой системы. В случае принятия поправок вы попадаете под них – 👍 или нет – 👎? P.S. Напоминаем, что влияние новых поправок на компании рассмотрим на эфире 30 сентября. Приходите, будет суперполезно.

Я считаю, что этот канал читают только самые разумные инвесторы. Отчасти потому, что мы не говорим то, что хотели бы слышать другие (лонг, шорт, ракета, залетаем...) Мы здесь не вводим в заблуждение новичков, как это делают агрессивные рекламы заработка на бирже от брокеров. Мы не скрываемся за анонимностью и не обещаем вам золотых гор, если вы вступите в закрытый канал с сигналами или как их стали часто называть "инсайдерскими сделками"... 🙄 И я правда очень ценю свою аудиторию. Каждый, кто ставит лайк, получил бы от меня 50 лайков в ответ, если бы я знал, куда их вам ставить 😅 И сегодня я хотел бы поговорить про РЕАЛЬНЫЕ цели инвестирования в современном мире. Все инвестиционные медиа и реклама говорят: "Бегом на биржу, а то опоздаете... Там ракеты, иксы, рост... Все уже давно зарабатывают, а вы чего ждёте?" ❗️Я же хочу пойти глубже. Зачем инвестировать? Ведь разумные инвесторы, читающие наш канал, знают что легких денег на бирже нет. Знают, что на бирже всё работает по-другому. Не как в рекламе, где "нужно просто повторять сделки успешного трейдера и становиться богаче с каждым днём" 🤯 Так зачем тогда инвестировать? Есть ответ у кого-то? У меня лично он есть. Ставьте реакции, пишите свои версии - и я поделюсь своей 🤝 С уважением, Дмитрий, автор канала ❤️

Транснефть – интересна ли по ≈1000 рублей? С начала лета акции компании упали на 28%, но также нужно понимать, что там был дивидендный гэп. Но в любом случае сейчас акции торгуются около 1000 рублей. 📊Результаты за I полугодие 2026 года: ✅Выручка выросла на 3% до 740 млрд руб. ❌EBITDA снизилась на 4% до 295 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 3,3% до 148 млрд руб. При росте выручки на 3% операционные расходы выросли на 8% до 445 млрд руб. Причём расходы на ФОТ выросли на 19,1% до 191 млрд руб. 💡Индексации на 5,1%, которая была в начале года, – НЕДОСТАТОЧНО. Также важно отметить ещё один момент. Вы же знаете, что у Транснефти большая «кубышка» (≈465 млрд руб.), которая приносит хорошие процентные доходы и увеличивает прибыль? Так вот, в I полугодии чистые финансовые доходы снизились на 18,6% до 40 млрд руб. на фоне снижения ключевой ставки. Плюс в III квартале выкупили 7,52% акций «Газпромбанка» в рамках допэмиссии за 40 млрд рублей, что сократит «кубышку». ❗️Получаем, что на фоне опережающего роста операционных расходов и снижения финансовых доходов таких дивидендов, как за 2025 год (204,17 руб. на акцию), в 2026 году уже не будет. ☝️А учитывая макро (рост доходностей ОФЗ) и атаки на инфраструктуру компании, снижение акций выглядит вполне логичным. 💰Какими могут быть дивиденды за 2026 год? По нашим расчётам, предварительно 160-170 рублей на акцию, что предполагает 15,6-16,6% доходности. Например, прогнозируемая дивидендная доходность у Сбера находится в районе 15,4%. → Поэтому, на наш взгляд, для дивидендных инвесторов Транснефть по ≈1000 рублей может представлять интерес. А вам интересна Транснефть по 1000 рублей❓

Так и зачем нужен этот фондовый рынок в частности и вообще инвестиции в целом? Дело в том, что у современного человека, а у российского инвестора особенно, поводов переживать за будущее хватает. ИИ развивается с какой-то невероятной скоростью - передовые модели уже по одному запросу создают фильмы, игры и приложения. И мы вообще не знаем, сколько профессий и людей он в итоге заменит. Сейчас всё больше стран подключаются к гонке за человекоподобных роботов. Добавим к этому геополитическую нестабильность, войны, кризисы. Бонусом идут инфляция и девальвация. Плюс наши собственные риски — потерять конкурентоспособность, источник дохода или даже трудоспособность. И когда всё это складываешь вместе, жизнь действительно начинает напоминать какую-то бесконечную гонку белки в колесе. Или хомяка — называйте как больше нравится 😅 Нужно постоянно зарабатывать, развиваться, адаптироваться, куда-то бежать, потому что страшно остановиться и обнаружить, что мир опять ушёл вперёд. И вот если спросить меня, зачем Я ЛИЧНО инвестирую, то во многом именно из-за этого. Я хочу создать такой запас прочности, при котором мне не нужно будет постоянно бояться, что произойдёт дальше. Что будет на рынке труда через 5-10 лет. Что будет с рублём. Какой будет следующий кризис. Что ещё поменяется в мире. Понятно, что инвестиции не защитят от всего. И никакой портфель не даст полной гарантии спокойной жизни. Но чем больше у тебя финансовый запас и чем лучше он диверсифицирован, тем больше у тебя вариантов, если что-то пойдёт не по плану. А мне, если честно, именно это и нужно. Чтобы можно было иногда перестать думать о будущем. Отложить телефон. Не читать очередные новости. И просто побыть ЗДЕСЬ И СЕЙЧАС — со своей семьёй, друзьями, любимыми занятиями. ——— Мы с семьей в последнее время, по выходным, стали ездить в походы в горы, с палатками. Больше всего мне нравится, что там нет связи и интернета. Я отключаю режим "хомячиных бегов" и наслаждаюсь жизнью здесь и сейчас. По-настоящему наслаждаюсь: уделяю время жене и детям, начинаю замечать природные красоты и даже слышу окружающие звуки совсем по-другому... ——— Поэтому, наверное, одна из главных целей инвестирования для меня именно в этом: создать себе достаточно свободы, чтобы будущее перестало постоянно висеть над головой. Вот за этим я и инвестирую. И спасибо каждому, кто поделился своими версиями ответа на этот вопрос 🤝 С уважением, Дмитрий, автор канала ❤️

🔥 ГОТОВИМ БОЛЬШОЙ ЭФИР ПО РЫНКУ! За последнее время многое произошло: изменились ожидания по ключевой ставке, выросли доходности ОФЗ, расширились кредитные спреды в облигациях (Балтийский Лизинг, Самолёт, Полипласт и др.), произошли дефолты (Евротранс и др.), вышло более сотни свежих отчётов компаний. Поэтому готовим для вас большой прямой эфир, где всё подробно обсудим и разберём, что со всем этим делать инвестору сейчас. 💡И, конечно, отдельно подготовим несколько интересных инвестиционных идей, которые сейчас рассматриваем сами. На эфире разберём: → Макроэкономику — что происходит с экономикой, ставкой и куда движется цикл. → Российский рынок акций — чего ждать от индекса и какие компании сейчас выглядят интереснее рынка. → Свежие отчёты компаний — финансовые результаты, денежные потоки и нюансы. → Облигации — что покупать при изменившейся траектории ключевой ставки и росте доходностей. → Инвестиционные идеи — конкретные истории, которые сейчас находятся у нас на карандаше. → Ответы на ВАШИ ВОПРОСЫ — традиционно оставим время, чтобы разобрать то, что волнует именно вас. ❗️Сейчас особенно важно понимать, что происходит фундаментально с экономикой, акциями, облигациями и где есть идеи, а где их нет. Именно этим и займёмся на эфире. Включайте уведомления! 30 СЕНТЯБРЯ в 19:00 МСК ждём вас в прямом эфире 🤝

Атака на дата-центр Яндекса и падение акций, долги Самолёта и риск допэмиссии, облигации А7, дивидендный гэп Хэдхантера и брокерский счёт при разводе Коллеги, сегодняшний подкаст загружен, вот ссылка - https://vkvideo.ru/video-226949478_456239347 —————— 🔥Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка). —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

❗️Минфин, ЦБ, Мосбиржа – «не прошло и трёх лет!» → 16 сентября 2026 года глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов призвал расследовать кейс «ЕвроТранса», чтобы не допустить его повторения на рынке облигаций. Цитата: «Почему это не просто кейс? Потому что взять и занять десятки миллиардов рублей у граждан, а потом уйти в тень, перестать платить и не давать никаких посылов, никакой информации, если мы это пропустим, то выстроится очередь желающих сделать так же. Рынку облигаций, которые покупают физические лица, придёт конец вместе с рынком ЦФА». → 17 сентября в ЦБ отметили, что проверяют ситуацию на предмет манипулирования и инсайда, а также готовят предложения по повышению прозрачности российского рынка долга. → Вчера, 21 сентября, Минфин не исключил пересмотра законодательства из-за кейса «ЕвроТранса». И здесь хочется задать простой вопрос: а почему только сейчас? То, что ценные бумаги «ЕвроТранса» обладали повышенными рисками, было видно давно, а последние полгода-год риски дефолта только увеличивались. Почему нельзя было раньше обратить внимание на ситуацию? Можно было хотя бы заранее ужесточить требования к раскрытию информации, листингу или доступу неквалифицированных инвесторов к наиболее рискованным бумагам. ☝️Возможно, это уберегло бы часть инвесторов от потерь. Мы, со своей стороны, надеемся, что наши материалы кому-то помогли. Можете вбить в поиске (в телеграм, ютуб, рутуб) «ЕвроТранс» и послушать наши подкасты за последние годы. Посыл там практически всегда был один: «Высокий риск, лучше не лезть. А кто готов его принять – нужно внимательно следить за ситуацией, чтобы вовремя выйти». 💡Да что далеко ходить – ещё в начале года в телеграм говорили, что дефолт «ЕвроТранса» вполне возможен – https://t.me/assistanceinvest/5767. Отрадно видеть, что Минфин, ЦБ и Мосбиржа наконец активно включились в ситуацию и пытаются что-то изменить на нашем фондовом рынке. Но хотелось бы больше оперативности и внимания к подобным кейсам ещё ДО того, как инвесторы потеряли деньги. ❗️ И ведь «ЕвроТрансом» потенциальные вопросы не заканчиваются. Например, почему бы регулятору внимательнее не посмотреть на кейс ЛСР? В отчётности компании отражена продажа дочерней структуры связанной стороне за 2,95 млрд руб. Анализ раскрытий указывает, что на счетах выбывшей структуры находилось около 20,2 млрд руб. денежных средств, а её чистые активы ранее оценивались значительно выше цены сделки. При этом часть информации о покупателе и самой структуре компания публично не раскрывает. Ну а мы будем надеяться, что российский фондовый рынок будет двигаться в правильном направлении 🙏

❗️7,7 ТРЛН РУБЛЕЙ ЗАИМСТВОВАНИЙ – КТО ВСЁ ЭТО КУПИТ? Вчера вышла ещё одна важная новость из бюджетных материалов: → Россия увеличит общий план заимствований на 2027 год сразу на 43% до 7,7 трлн руб. → План чистых заимствований на 2026 год повышается на 25% до 5 трлн руб. 💡Что это значит для рынка? → ОФЗ Резкое увеличение объёма размещений может повысить доходности ОФЗ, то есть цены на такие облигации могут снизиться. Причём сейчас доходности и так высокие: 16 сентября доходность ОФЗ на аукционе Минфина превысила 16% впервые с мая 2025 года. → Корпоративные облигации Компаниям приходится конкурировать за деньги инвесторов с государством. Если ОФЗ дают высокую доходность практически без кредитного риска, корпоративным заёмщикам приходится предлагать ещё больше. А на фоне роста числа дефолтов и расширения кредитных спредов это делать всё сложнее. → Акции Высокая доходность облигаций продолжает конкурировать с фондовым рынком за капитал, а для компаний с большой долговой нагрузкой такие условия становятся особенно тяжёлыми. ❗️Но есть ещё один важный момент – ликвидность банков. 17 сентября дефицит ликвидности банковского сектора достигал 3,2 трлн руб., а 25 сентября всё ещё составлял около 3,07 трлн руб. При этом 22 сентября банки привлекли у ЦБ через операции РЕПО рекордные 7 трлн руб. – максимальный объём за всю историю таких аукционов. Банк России при этом в сентябре повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банковского сектора на 2026 год с 2,4–3,6 трлн до 4–5,2 трлн руб. ☝️Минфин хочет занять значительно больше денег → значительную часть ОФЗ традиционно покупают банки → у банков уже дефицит ликвидности → ЦБ приходится предоставлять им триллионы рублей через РЕПО. ❗️Здесь потенциально может начать расти денежная масса, а проинфляционные риски – усиливаться, из-за чего возникает вопрос: «Насколько быстро ЦБ вообще сможет снижать ключевую ставку при такой бюджетной политике?» На прямом эфире 30 сентября как раз будем разбирать макро и искать ответ на этот вопрос 🤝

Самолёт – ВАЖНО В ЦИФРАХ! Вчера мы вам уже рассказывали про то, что «Сбер» может получить в управление часть бизнеса «Самолёта» при реструктуризации долгов девелопера. Сегодня давайте в цифрах посмотрим на масштаб проблем Самолёта. И это будет поводом задуматься для тех, кто держит акции или облигации Самолёта в надежде на принцип «too big to fail». 📊Результаты за I полугодие 2026 года: ❌Выручка снизилась на 31,3% до 117,5 млрд руб. ❌Операционная прибыль упала на 41,5% до 29,4 млрд руб. ❌Финансовые расходы – 59,1 млрд руб. ❌Капитализированные процентные расходы – 22,2 млрд руб. ❌Чистый убыток – 22,3 млрд руб. (в прошлом году была прибыль в размере 1,8 млрд руб.) Капитализированные расходы – это когда компания часть процентов не учитывает в отчёте о прибылях и убытках, а «переносит» их в активы (основные средства, НМА), которые затем амортизируются. Проще говоря, это позволяет временно завышать прибыль. ❗️Получается, что Самолёт потратил 59,1 + 22,2 = 81,3 млрд руб. на финансовые расходы при операционной прибыли 29,4 млрд руб. ❗️Считать долговые метрики, по типу ND/EBITDA, коэффициента покрытия процентов и др., не имеет никакого смысла, так как финансовые расходы в три раза больше операционной прибыли. ❗️И без дополнительной эмиссии акций / реструктуризации долгов / помощи от государства и банков компании с высокой вероятностью не выплыть. ☝️Также важно учитывать, что у Самолёта коэффициент покрытия эскроу проектного финансирования снижается, что приведёт к увеличению и так огромных процентных расходов. А по поводу Сбера: он не будет спасать облигационеров Самолёта, ему свои деньги нужно спасать, так как он крупнейший кредитор (в 2025 году требования оценивались в 274,2 млрд рублей, или 30,6% общего объёма задолженности Самолёта). Будьте крайне осторожны с акциями и облигациями Самолёта 🤝 P.S. Узнать справедливую стоимость более чем сотни акций Вы можете на нашем сайте (ссылка).

Коллеги, разобрали для вас подробнее выпуск ОБЛАЧНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-001P-02, сбор заявок на участие в первичном размещении которого завершается сегодня, 8 октября, размещение выпуска на бирже запланировано на 13 октября 2026 года. ❗️Подробный разбор можно прочитать в нашей статье - https://dzen.ru/a/asdO8VOb2xO1Ux-8 Кратко: с учетом полной непрозрачности структуры риски здесь повышенные, по отчету компания выглядит неплохо, участвовать с умеренно-консервативным риск-профилем можно, если готовы принимать риски "темной лошадки", и лучше на небольшую долю.