Аналитика каналаMaxInvest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

❗️ЭТИ акции ДОКУПАЮ, а ЭТИ - нет... Коллеги, видео загружено, приятного просмотра! СМОТРЕТЬ(нажать сюда) Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

🔎 Due diligence: что проверить в компании перед покупкой ее облигаций Словосочетание due diligence чаще всего встречается в контексте сделок по покупке бизнеса и чаще употребляется юристами, чем финансовыми аналитиками. Но сама идея намного шире и прекрасно применима к частному инвестору. 📌По сути, due diligence — это комплексная проверка компании перед тем, как принять инвестиционное решение. Для держателя облигаций такой подход особенно важен. Ведь покупая акцию, мы в первую очередь рассчитываем на рост стоимости бизнеса. А покупая облигацию, мы фактически задаем компании гораздо более простой вопрос: «Сможешь ли ты вернуть мне деньги и заплатить купоны?» И поэтому смотреть только на доходность и кредитный рейтинг недостаточно. ❓Виды due dilligence для инвестора На самом деле инвесторы проверяют компанию по нескольким аспектам: ▪️Финансы — долговая нагрузка, рост/снижение финансовых показателей и так далее ▪️Бизнес — рыночное положение, баланс спроса и предложения ▪️Юридические аспекты — не предполагается ли усиление регуляторного давления на бизнес, судебные споры, претензии регуляторов ▪️Корпоративная культура — последовательность менеджмента в своих действиях и заявлениях, раскрытие отчетности и прозрачность Можно выделить и иные аспекты подобных проверок, но для инвесторов главные пожалуй эти четыре. И сегодня мы попробуем разобрать due dilligence со стороны финансов. 📊 Финансовый due diligence Это наиболее очевидная часть проверки. Здесь мы смотрим на цифры и пытаемся понять, насколько устойчиво финансовое положение эмитента. В первую очередь нас интересуют: ▪️ выручка и ее динамика; ▪️ операционная и чистая прибыль; ▪️ EBITDA и рентабельность; ▪️ размер и структура долга; ▪️ чистый долг и соотношение чистого долга к EBITDA; ▪️ процентные расходы и способность компании их обслуживать; ▪️ операционный и свободный денежный поток; ▪️ объем денежных средств и доступная ликвидность. Но важны не только сами показатели. Гораздо интереснее посмотреть, как они меняются со временем. Например, компания может показывать рост выручки и EBITDA, но одновременно у нее может быстро увеличиваться долг, расти процентные расходы и ухудшаться денежный поток. На первый взгляд бизнес выглядит растущим, а с точки зрения держателя облигаций ситуация становится все более рискованной. 📌Например, перед вами стоит задача оценить долговую нагрузку. Недостаточно оценить размер чистого долга и соотношение чистого долга к EBITDA. При проверке финансового положения компании стоит оценить соотношение долга к капиталу, структуру долга и долю краткосрочного, валютную структуру долга, наличие крупных погашений в ближайший год, фиксированные ставки у компании или плавающие и есть ли риск их изменения, нарушение ковенантов, скрытые долги типа лизинга, спрятанного в аренде, доступные кредитные линии и так далее. И такие же нюансы есть практически к любой строке отчетности. 📉 Моделирование и стресс-тест Стоит отметить и тот факт, что одного простого изучения отчетности за прошлые периоды для надлежащего финансового due diligence недостаточно. Мы же деньги предоставляем компании на будущее, а не в прошлое и должны понять сможет ли компания вернуть нам эти деньги в будущем. Для того, чтобы это понять, необходимо смоделировать это будущее и как минимум провести стресс-тест и рассчитать как изменится чистая прибыль и EBITDA компании, если выручка снизится на 20-30-40%? Останутся ли у компании ресурсы обслуживать свои долги или нет. А как максимум — стоит провести trigger-based analysis и оценить что может измениться в компании, в отрасли, в балансе спроса и предложения на рынке сбыта компании, что может привести к росту или снижению выручки на горизонте ближайших двух лет? Потому что большинство проблем на самом деле вполне можно предвидеть, если понимать взаимосвязи в экономике.

Обзор рынка акций Российский рынок акций завершил неделю практически без изменений. Индекс Мосбиржи снизился до 2 134,97 пункта против 2 136,4 пункта неделей ранее (-1,43 пункта). После резкой распродажи предыдущей недели рынок стабилизировался, однако пока не получил катализатора для полноценного восстановления. Геополитические риски остаются высокими, а сообщения об активизации российско-американских переговоров не привели к улучшению настроений. Удержание индекса Мосбиржи выше 2 100 пунктов остается позитивным фактором и может стать основой для разворота рынка вверх. В случае пробоя вниз риск продолжения снижения возрастет. 🏛 Макроэкономика и ставка Инфляционная картина постепенно улучшается. С 11 по 17 августа потребительские цены снизились на 0,02% после снижения на 0,06% неделей ранее. Таким образом, дефляция сохраняется уже третью неделю подряд. В августе инфляционные ожидания на год вперед снизились с 14,7% до 13,7%, а оценка наблюдаемой населением инфляции — с 15,1% до 14,3%. Однако делать выводы о следующем заседании ЦБ РФ по этим данным пока рано, так как проинфляционные факторы сохраняются. Топливный кризис снова набирает обороты, осенью ожидается индексация коммунальных услуг. Поэтому без более выраженного позитива в макроданных 11 сентября Банк России может оставить ставку без изменения или ограничиться очередным символическим снижением ключевой ставки на 25 б.п. Корпоративный сектор Сезон отчетности продолжается, причем результаты компаний остаются достаточно разнородными. «ВИ.ру» представила финансовые результаты за первое полугодие 2026 года. Выручка выросла на 3,2% год к году до 89,6 миллиарда рублей, а чистая прибыль увеличилась в 13,5 раза — до 2,6 миллиарда рублей. Такая динамика повышает потенциал дивидендной доходности до 15% на горизонте 12 месяцев. Эн+ по итогам первого полугодия увеличил выручку на 13,1% до 10,1 миллиарда долларов США, а чистая прибыль выросла на 171,8% до 905 миллионов долларов США. Ренессанс Страхование при росте страховых премий столкнулось с существенным снижением прибыли. Суммарные страховые премии выросли на 8,3% до 100 миллиардов рублей, однако компания получила чистый убыток в размере 1,4 миллиарда рублей против прибыли в 5 миллиардов рублей годом ранее из-за негативной переоценки облигаций на балансе. Акрон представил смешанные результаты. Выручка снизилась на 9% до 112,9 миллиарда рублей, EBITDA — на 9% до 47,7 миллиарда рублей, а чистая прибыль — на 14% до 26,1 миллиарда рублей. При этом рентабельность EBITDA сохранилась на высоком уровне — 42%, однако операционные показатели снизились. В целом корпоративная отчетность остается смешанной. Сильные результаты отдельных компаний соседствуют со снижением прибыли у бизнеса, чувствительного к стоимости денег и динамике спроса. 📈 Нефть и рубль Нефть Brent продолжила расти и завершила неделю около 94,09 доллара США за баррель. Существенным фактором остается сохраняющийся дефицит предложения. Поставки через Ормузский пролив остаются значительно ниже докризисных уровней, а мировые запасы находятся на крайне низких уровнях. Рубль немного укрепился. 💵 доллар — 83,03 рубля. 🇨🇳 юань — 12,29 рубля. Вероятно движение вызвано в том числе фиксацией прибыли спекулятивными игроками у мощного уровня сопротивления. 📊 Вывод Главное событие недели — стабилизация рынка после резкой распродажи предыдущей недели. Индекс Мосбиржи удержался выше 2 100 пунктов, однако пока устойчивого сигнала на разворот вверх мы не видим. В ближайшие недели ключевыми факторами для рынка останутся: ▪️ дальнейшая траектория ключевой ставки; ▪️ данные по инфляции; ▪️ корпоративная отчетность; ▪️ динамика цен на нефть; ▪️ курс рубля; ▪️ геополитическая ситуация. Долгосрочно многие акции продолжают выглядеть привлекательно. Но пока геополитика остается главным драйвером рынка, а сигналов на устойчивый разворот недостаточно, рассчитывать на быстрое восстановление широкого рынка преждевременно. С уважением ❤️🤝

Коллеги, по вашим просьбам подробнее рассмотрели новый выпуск СИБУР-001P-11, сбор заявок на участие в первичном размещении которого завершается сегодня, а размещение выпуска на бирже запланировано на 27 августа 2026 года. Подробный разбор можно прочитать в нашей статье - https://dzen.ru/a/aof5sZZWbAaRnH7C Кратко: выпуск можно рассмотреть инвесторам с консервативным риск-профилем.

Отчёт Акрона и снижение таргета до 18 000 ₽, В2В-РТС для дивидендного портфеля, влияние выборов в Госдуму на фондовый рынок, риски Глоракса и долгосрочные перспективы Газпрома Ежедневный подкаст загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/837efb33e28bfd99bc7a38ae816bcc78/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Коллеги, опубликовали изменения кредитных рейтингов эмитентов облигаций на прошедшей неделе (17-21.08.26) в нашей статье: Вот ссылка - https://dzen.ru/a/aolFB3dUGxIaI6Q7 Проверяем, затронуло ли Ваш портфель 🤝

Европлан с таргетом 750 ₽, надежность облигаций Ростелекома, Позитив в долгосрочном портфеле, риски облигаций Самолёта и выбор между Озон Фармацевтикой и Промомедом Ежедневный подкаст загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/14cd7970b9bb49cac491e590b2c2f47d/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Технический дефолт «Антерры» и риск полноценного дефолта по облигациям, сокращение размещения ГТЛК и зависимость компании от господдержки, банкротство «Нэппи Клаб» и возможные потери держателей бондов, а также долговая нагрузка и риски облигаций АПРИ Облигационный подкаст загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/556bf4cd0a5fa9b7f7776f185f13f825/ —————— С уважением, Invest Assistance ❤️🤝

Коллеги, этот ликбез ориентирован в основном на новичков. В нем мы разберем основные моменты в отчетности компаний, которые чаще всего создают иллюзию роста, а также то, когда они становятся по-настоящему «красными флагами» Подробно рассказываем в нашей статье - https://dzen.ru/a/anlILVEk-R0SNWqn

Коллеги, публикуем изменения кредитных рейтингов эмитентов облигаций на прошедшей неделе (27-31.06.26) Подробности по ссылке - https://dzen.ru/a/am2DH2Tg8Wn4_BjM Проверяем, затронуло ли ваш портфель 🤝