Аналитика каналаMaxInvest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты

Когда мы покупаем облигацию, нас обычно интересуют три вещи: доходность, срок погашения и надежность эмитента. Но есть еще один элемент, который часто остается за кадром, хотя именно он помогает защитить ваш капитал. Речь о ковенантах (от англ. covenant — договор, соглашение) — специальных условиях, которые компания обязуется соблюдать до полного расчета с держателями облигаций, и которые призваны ограничить способность эмитента действовать в ущерб кредиторам. Коллеги, ликбез о ковенантах в облигациях и о том, почему на них стоит обращать внимание. Вот ссылка - https://dzen.ru/a/aiZxRRVdMnJhCofv ☝🏻Обязательно изучайте эмиссионные документы перед покупкой облигаций

❗️Нельзя выходить из акций, чтобы не пропустить разворот – «пугалка» для инвесторов? Иногда следующие мысли кажутся логичными, особенно когда широкий рынок акций не растёт несколько лет: • Может, полностью перейти в облигации или вообще продать большую часть акций? • Акции откупим потом, пусть не по самой лучшей цене, но явно же цена будет разгоняться не один день. • Ну не ракетой же взлетят цены на акции? ☝️Проблема в том, что в реальности рынок непредсказуем, и главный вопрос не в том, можно ли выйти из акций. Конечно, можно. А в том – как потом понять, что пора возвращаться обратно. Вот рынок начинает расти на 5-10% от локального дна. Фон всё ещё плохой. Вы думаете: «Это просто отскок, сейчас снова прольют». Потом выходит ещё одна новость – рынок прибавляет ещё 5-10%. И вот от вашей точки выхода он уже вырос на 15-20%. Вы всё ещё сомневаетесь: «Ну теперь-то уже поздно, надо ждать откат». Потом становится очевидно, что всё стало «идеально для акций», но к этому моменту часть акций уже выросла ещё на 10-20%. ❗️Именно в этом главная проблема попытки «выйти (существенно сократить долю акций), а потом вернуться, когда всё станет нормально». Когда всё станет очевидно хорошо – рынок уже будет стоить НАМНОГО ДОРОЖЕ. 👉 Также отметим важные тезисы: • Многие акции растут и на падающем рынке. Например, за последние 12 месяцев неплохо выросли: дочки Россетей, Полюс, Лента, Мать и Дитя, Норникель, Русал, Циан и другие. Да что далеко ходить. Наш дивидендный портфель в закрытом клубе за последние 3 с лишним года показывает среднегодовую доходность ≈19%. Среднегодовая доходность депозитов на этом промежутке по данным Capital-gain была около 15%. Так вопрос: зачем нам надо было выходить из акций и сидеть в депозитах? Даже на нерастущем рынке – всё нормально. • Многие исследования говорят, что инвестор, который удерживает акции и регулярно их докупает, на дистанции успешнее, чем тот, кто пытается угадать точку входа и выхода в акциях. 💡Естественно, мы никого не призываем делать именно как мы. Даже повторяя за нами, результат может быть разным по многим причинам: банально из-за дистанции (чем дольше вы с нами, тем лучше результаты – нужна дистанция). Но мы убеждены, что чаще зарабатывает не тот, кто идеально угадывает разворот, а тот, кто заранее понимает свою стратегию и не меняет её на эмоциях. P.S. Индекс акций за день может вырасти и на 10% (декабрь 2024 года), и на 20% (октябрь 2008 года), а отдельные истории – и вовсе больше. Это к вопросу: «Ну не ракетой же взлетят цены на акции?»

Транснефть – 2026 год будет хуже 2025-го? Напомним новость от 28 мая 2026 года: «Дивиденды "Транснефти" по итогам 2025 года будут сопоставимы с выплатами по итогам 2024 года. Не обидим, это точно. Все будут довольны», – сообщил журналистам в Астане президент компании Николай Токарев. 💰Дивидендная доходность за 2025 год ≈14%, что весьма неплохо для крупной и стабильной компании. ☝️Но главный вопрос сейчас – а какие дивиденды могут быть уже за 2026 год? 📊Результаты за 1 квартал 2026 года: ❌Выручка снизилась на 0,1% до 361 млрд руб. ❌EBITDA снизилась на 2% до 155 млрд руб. ❌Прибыль до налога снизилась на 7% до 125 млрд руб. ❌Чистая прибыль снизилась на 9% до 73 млрд руб. 👉 Важно понимать, что 1 квартал у Транснефти самый сильный, так как тарифы индексируются в начале года, а инфляция оказывает негативный эффект в течение всего года. Напомним, что тарифы были в среднем увеличены на 5,1% относительно уровня 2025 года. И этого явно не хватает для роста финансовых показателей, так как операционные расходы растут быстрее на фоне инфляции. Сама компания это отмечает: «При этом существующая формула индексации тарифов не позволяет в полной мере покрывать фактический рост необходимых операционных и капитальных затрат Группы». ❌Также немаловажно отметить падение процентных доходов на 26% до 20,3 млрд руб. на фоне снижения ключевой ставки. ❗️В итоге получаем, что 2026 год с высокой вероятностью будет хуже 2025-го из-за слабой индексации тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов, снижения процентных доходов и атак БПЛА на порты и нефтяную инфраструктуру (возможные списания и рост расходов на восстановление). 💡При этом это не означает, что акции Транснефти нужно продавать или что они инвестиционно непривлекательны. Они вполне могут подойти для инвесторов с дивидендной стратегией. Да, дивиденды за 2026 год, скорее всего, будут ниже, чем за 2025 год, но это всё равно может быть высокая доходность к текущим, особенно с учётом будущего снижения ключевой ставки и нормы требуемой доходности. ✅ Также стоит отметить и позитивные моменты в отчёте: • Снижение долга на 58,1 млрд руб. до 148,9 млрд руб. • Большая денежная позиция в размере 474,7 млрд руб. – это, на минуточку, 655 руб. на акцию. • Сильный денежный поток, который вырос на 38% до 94,6 млрд руб. за счёт возврата страховых взносов, НДС и других налогов. А вы, коллеги? Держите акции Транснефти? Держу - 🤝 Продал(а) - 👎 Не держал(а) - 🔥

Новые размещения Коллеги, разобрали для вас ключевые моменты по нескольким выпускам, сбор заявок на участие в первичном размещении которых пройдет на предстоящей неделе (08.06-12.06.26), а также распределили по риск-профилю. ❗️Подробнее о каждом выпуске можно прочитать в нашем обзоре по ссылке - https://dzen.ru/a/aiVn_J7nPjr8BI-m Если кратко, то 1⃣ Выпуски, которые подойдут инвесторам с консервативным и умеренно-консервативным риск-профилем: - МАГНИТ-БО-005Р-06 - НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-17-CNY 2⃣ Для инвесторов c повышенной терпимостью к риску* : - БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ-БО-П24 - ПОЧТА РОССИИ-003P-07 3⃣ Для инвесторов с высокой терпимостью к риску*, готовым ради повышенной доходности принять на себя дополнительные риски эмитента: - МГКЛ-001PS-03 *Такие облигации подразумевают необходимость самостоятельного отслеживания отчетности Как и всегда - вовремя разбираем актуальное для Вас 🤝

❗️Эти акции держу и ВОТ почему Коллеги, видео загружено, приятного просмотра! Вот ссылка - https://rutube.ru/video/6e941d6c7f18f78ace57aa6558074c17/ Изучайте инвестиции, применяйте, набирайтесь опыта и приумножайте свои капиталы ❤️

Коллеги, публикуем изменения кредитных рейтингов эмитентов облигаций на прошедшей неделе (01.06-05.06.26) Вот ссылка - https://dzen.ru/a/aiQUKeWs_RqZazmd Проверяем, затронуло ли Ваш портфель 🤝

Россети Волга – снизили планы по прибыли на 2026 год, но... Компания позже всех выпустила обновлённый ИПР, а именно в июне, когда другие дочки Россетей сделали это в мае. Давайте посмотрим, что изменилось. 🎯 Планы на 2026 год: ❌Выручку подняли всего на 0,8% до 148,1 млрд руб. ❌Себестоимость подняли на 3,2% до 128,9 млрд руб. ❌Чистую прибыль снизили на 8,5% до 14,6 млрд руб. 🎯 Планы на 2027 год: ✅Выручку подняли на 17,5% до 181,5 млрд руб. ❌Себестоимость подняли на 11,2% до 147,1 млрд руб. ✅Чистую прибыль подняли на 58,6% до 25,3 млрд руб. 💡Похожая ситуация, которую мы видим и в других дочках Россетей: планы на 2026 год снижают (перенос индексации тарифов на осень и более медленное снижение ключевой ставки), а на 2027 год повышают. ☝️Но есть небольшое отличие у Россети Волги – дивиденды по плану за 2026 год не снизили, а повысили на 14,6% до 5 млрд руб., или 2,64 копейки на акцию. А за 2027 год повысили вовсе на 85,9% до 8,8 млрд руб., или 4,66 копейки на акцию. ❗️Напоминаем, что ИПР – это не догма, он постоянно меняется, но показывает направление движения компании и ожидания менеджмента. ⚖️Оценка компании: • P/E 2026 ≈ 2,7 • fwd див. доходность 2026 ≈ 12,5% 👉 Акции компании оцениваются относительно «дёшево» и дают неплохую прогнозную дивидендную доходность за 2026 год. Если смотреть на 2027 год, то планы выглядят амбициозными, но цифры в ИПР постоянно меняются, поэтому продолжаем мониторить их обновления. P.S. ИПР – отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

Коллеги, по вашим просьбам рассмотрели для вас новый выпуск АРЛИФТ ИНТЕРНЕШНЛ-001Р-02, который сегодня размещается на бирже. Подробный разбор можно прочитать по ссылке - https://dzen.ru/a/aiKR35gEvmAgJzzE Кратко: выпуск можно рассматривать только инвесторам с высокой терпимостью к риску.

Росгеология и дефолт госкомпании, Нафтатранс плюс и заявление о мошенничестве, слабый спрос на ОФЗ, рейтинг Магнита AA+ вместо AAA Облигационный подкаст загружен, вот ссылка - https://rutube.ru/video/e1c3e4daf59d8e0175fb8b03fe765765/

Коллеги, по вашим просьбам рассмотрели новый выпуск РЕД СОФТ-002Р-06, размещение которого на бирже запланировано на 10 июня, а сбор заявок на участие в первичном размещении пройдет сегодня, 4 июня 2026 года. Подробный разбор можно прочитать по ссылке - https://dzen.ru/a/aiExcaCL_iHOTpSP Кратко: выпуск можно рассмотреть только инвесторам с повышенной терпимостью к риску.