Аналитика каналаMaxInvestFuture

⚡️ Умер главный «ястреб» по России. Означает ли это конец санкциям? Сегодня офис американского сенатора Линдси Грэма* сообщил о его смерти. Примечательно, что это произошло через день после объявления о согласовании с администрацией Трампа дальнейшего продвижения обновлённой редакции законопроекта о новых санкциях против России. ➡️ Именно Грэм был главным публичным лицом этой инициативы и одним из самых последовательных сторонников максимально жёсткого давления на Москву. За годы своей карьеры Грэм не раз оказывался в центре политических и этических споров. В 2023 году комитет Сената по этике публично вынес ему порицание за сбор пожертвований в федеральном здании. Ранее комитет уже указывал ему на похожий эпизод. Впрочем, оснований утверждать, что позиция Грэма по санкциям была связана с коррупцией или прямой оплатой со стороны заинтересованных групп, нет. Он был прежде всего политиком, умевшим выстраивать отношения с партийным руководством, донорами, администрацией и различными группами влияния. 💁‍♂️ Наверняка теперь многие решат, что вместе с Грэмом ослабло и санкционное давление на Россию. Полностью исключать этого нельзя: он действительно умел собирать вокруг подобных инициатив двухпартийную поддержку и поддерживал прямой контакт с администрацией Трампа. Другим сенаторам теперь придётся частично перестраивать эту систему политических связей. Но я бы не спешил говорить о ракетах на российском рынке. Законопроект давно перестал быть историей одного человека. Среди ключевых участников работы над обновлённой редакцией остаются Ричард Блюменталь, Джинн Шахин и Роджер Уикер. ❕ Более того, смерть главного инициатора вполне может придать документу дополнительный символический вес. В американской политике нередко возникает желание довести до конца дело, которое активно продвигал умерший политик. И есть ещё одна вещь, о которой, как мне кажется, сейчас говорят слишком мало. Этот законопроект — не только про Россию❗️ Если обновлённая редакция действительно сохранит за президентом широкие полномочия по введению пошлин против стран, покупающих российские энергоресурсы, то это может стать для Дональда Трампа ещё одним мощным инструментом давления на Китай, Индию и других крупных торговых партнёров США. 🗣 Именно поэтому я бы смотрел на происходящее гораздо шире. Под вывеской «антироссийских санкций» Белый дом может получить новую торговую дубинку. А это история уже не только про Россию, но и про весь мировой рынок. Вспомните, как рынки падали в апреле 2025, когда Трамп вводил свои всеобщие пошлины против всех. Если механизм действительно заработает, последствия могут почувствовать не только страны, покупающие российскую нефть, но и мировые фондовые площадки, сырьевые рынки и крипта. *Линдси Грэм включён Росфинмониторингом в перечень организаций и физических лиц, в отношении которых имеются сведения об их причастности к экстремистской деятельности или терроризму. 🙂 Евген Max VK

⚡️ Срок по семейке сократят до 15 лет, а ставку повысят до 12% — новые условия «Известия» опубликовали новые условия семейной ипотеки. Пишут, что данные получили из разосланного банкам документа, а его подлинность подтвердили два источника на рынке. Но официального постановления власти так и не опубликовали, хотя обещали сделать это в пятницу-понедельник. Что внутри: ➖ Срок льготного кредита не будет превышать 15 лет. Минфин перестанет субсидировать низкую ставку по окончанию этого срока, и банкам придется поднять ее до рыночного уровня. Рассчитываться процент после 15 лет будет по формуле «ключевая ставка ЦБ + 2 п.п.» для кредитов на обычное жилье и «ключевая + 2,5 п.п.» — для займов на ИЖС. ➖ Если не оформить регистрацию по месту жительства в течение 271 дня после оформления семейной ипотеки, ставку поднимут до уровня «ключевая + 3-3,5%», Сейчас такие требования действует лишь для дальневосточной и арктической ипотеки. ➖ Ставка по семейке будет отличаться в зависимости от числа детей и региона. 🔘 Москва, Петербург, Подмосковье и Ленобласть: 12% — для семей с одним ребенком, 10% — с двумя детьми, 8% — с тремя, 6% — с четырьмя и 4% — с пятью и более. Чем больше детей — тем больше лимит, максимальный — ₽18 млн при трех детях и более. 🔘Остальные регионы: 10% — один ребенок, 8% — двое детей, 6% — трое, 4% — четверо, 2% — пятеро и более. Максимальный лимит — ₽10 млн. ➖ Сохранить прежние условия семейки со ставкой 6% можно, если внесли сразу 50% первого взноса. В этом случае на ставку не будет влиять ни количество детей, ни регион. ➖ Ставка может уменьшаться по мере расширения семьи. После рождения второго или последующих детей условия по кредиту должны пересчитываться. Остается вопрос — сохранится ли требование к возрасту ребенка. Ну и ждем официального постановления. Как вам нововведения? Telegram Max VK

🗣 Война строго по расписанию Отныне войны на Ближнем Востоке проводятся строго в запланированное время: с пятницы после закрытия рынков до воскресенья — желательно успеть закончить до открытия фьючерсов. В будние дни боевые действия не предусмотрены. Участникам конфликта просьба соблюдать расписание и не мешать нормальной торговле. Шутки шутками, но именно так выглядели последние события. Иран атаковал коммерческие суда в Ормузском проливе, США нанесли удары по иранским военным объектам. Тегеран запустил ракеты и беспилотники по американским базам в Кувейте и Бахрейне. Уровень угрозы для судоходства был повышен до «существенного», а Международная морская организация предупредила примерно о 80 минах на центральных маршрутах пролива. 🙂 Казалось бы, вот она — новая полноценная эскалация вокруг важнейшей нефтяной артерии мира. Но уже к воскресенью США и Иран договорились прекратить взаимные атаки и вернуться к переговорам. Технические консультации должны продолжиться на этой неделе в Дохе. Судам пока разрешили свободно двигаться, а оманский маршрут теперь работает сразу в обоих направлениях. Правда, говорить о полной нормализации рано. Трафик через Ормузский пролив остаётся значительно ниже довоенного уровня. После ударов по двум судам часть владельцев танкеров вновь отложила проход. При этом отдельные пустые супертанкеры уже направляются в Персидский залив, что особенно важно для возобновления загрузки и экспорта нефти. ➡️ Ну и посмотрите, дорогие друзья, до какой степени рынки уже выдрессированы. Brent после новой эскалации поднималась всего примерно на 2%, ненадолго превысила $73, а затем вернулась в район $72. Даже биткоин — один из самых чувствительных и рискованных активов — практически перестал реагировать на внезапные удары, ракеты и угрозы нового перекрытия Ормузского пролива. Это, конечно, фантастическая дрессировка рынков, подобной которой мы раньше практически не видели. Война идёт, суда атакуют, военные базы обстреливают, угроза минирования сохраняется, но нефть стоит почти там же, где была до нового обострения. 💁‍♂️ И даже не пытайтесь искать в этом привычную рыночную логику. Мировые рынки берегут настолько сильно, что теперь, судя по всему, даже войны проводят исключительно тогда, когда основные торговые площадки закрыты. Главное — успеть договориться до вечера воскресенья. Max VK

🤓 Почему мы всё ещё работаем по 40+ часов в неделю? Когда-то экономисты предполагали: чем богаче становится мир и чем больше развиваются технологии, тем меньше времени человек будет проводить на работе. Ещё почти 100 лет назад звучали прогнозы о 15-часовой рабочей неделе. Но реальность оказалась другой. Исследование по данным 160 стран показывает: продолжительность рабочего времени зависит не столько от экономики и технологий, сколько от социальных норм, законов и устройства рынка труда. Несколько неожиданных выводов: 🔴 Богатые страны не всегда работают меньше. Меньше всего работают и бедные, и самые богатые страны. А самые длинные рабочие недели часто встречаются в странах со средним уровнем дохода. 🔴 Среднее количество часов работы почти не меняется десятилетиями. Меняется только распределение: мужчины стали работать меньше, женщины — больше. 🔴 Главная разница — в условиях. В развитых странах больше возможностей учиться, выходить на пенсию и защищать своё время. В бедных странах подростки и пожилые работают значительно больше. 🔴 Законы важнее одной экономики. Ограничение рабочего времени и защита от сверхурочной работы сильнее влияют на баланс жизни и труда. Нейронки тоже не спасут. Они могут ускорить работу и убрать часть рутины, но сами по себе они не сделают рабочую неделю короче. Без новых правил ИИ может просто повысить требования: больше задач, больше контроля, меньше границ между работой и личной жизнью. 🇯🇵 Свободное время не появляется само. Его создают трудовые права, профсоюзы, социальная политика и решения общества. Telegram Max VK

💰 Не Сбером единым: какие банки интересны к покупке на обвале На фоне текущего обвала акции финансового сектора выглядят особенно устойчивыми. Пока индекс за неделю рухнул на 9%, акции многих банков потеряли лишь 5%, а отдельные бумаги не упали вовсе. Посмотрим, кто сейчас наиболее интересен из них помимо Сбера. 1️⃣ ДОМ.РФ ДОМ.РФ не так давно отчитался за 5 месяцев 2026 года: ➖ чистые процентные доходы: 74,2 млрд руб. (+36% г/г) ➖ чистые комиссионные доходы: 17,5 млрд руб. (+27% г/г) ➖ чистая прибыль: 49 млрд руб. (+59% г/г) Рентабельность капитала банка впервые превысила показатели Сбера (23,8% против 23,2%). По мультипликатору P/B ДОМ.РФ сейчас стоит 0,8 капитала. Для сравнения, у Сбера оценка 0,77. В августе компания выплатит 246,8 руб. на акцию дивидендами. Дивдоходность к текущим ценам — 11,1%. 2️⃣ Т-Технологии Материнская компания Т-Банка до сих пор показывает впечатляющие результаты. За первый квартал 2026 года: ➖ чистые процентные доходы: 144,7 млрд руб. (+30% г/г) ➖ чистая выручка: 197,5 млрд руб. (+25% г/г) ➖ чистая прибыль: 35 млрд руб. (+4% г/г) ROE банка по-прежнему одна из самых высоких в секторе — 26,7%. По оценке банк впервые за 10 лет стоит ровно 1 капитал. Ранее средняя оценка составляла 2–3 капитала. 3️⃣ Совкомбанк Совкомбанк объявил байбэк и может выкупить в течение года около 18% своих акций. При этом он показывает неплохие финансовые результаты. За первый квартал: ➖ чистые процентные доходы: 60 млрд руб. (+72% г/г) ➖ чистые комиссионные доходы: 12 млрд руб. (+31% г/г) ➖ чистая прибыль: 20 млрд руб. (+57% г/г) Рентабельность капитала на уровне 20%, а оценка самая низкая из всех — всего 0,5 капитала. Если компания сможет оправдать прогнозы менеджмента чистая прибыль может вырасти в 2 раза в следующие 12 месяцев. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #ТОП @IF_Stocks

💁‍♂️ Рынок отскочил. А доверие — нет Ну что, друзья, новая неделя началась так, будто никакого чёрного понедельника и падения индекса Мосбиржи почти до 2200 пунктов не было. Сегодня рынок вернулся примерно к 2340 пунктам, всё зеленеет, котировки растут, настроение улучшилось. 🙂 Казалось бы, Евген должен радоваться: рынок отскочил, перепроданность снята, а те, кто не побоялся купить локальное дно, уже заработали. Но, как говорил Василий Иванович: есть нюанс. Самый мощный разворот произошёл ещё в пятницу. Утром индекс снова прижимали к 2200 пунктам, а затем рынок внезапно начал расти. Причиной могли стать ослабевший рубль, закрытие коротких позиций и накопившаяся перепроданность. Но почти одновременно стало известно, что Банк России аннулировал депозитарную лицензию ООО «АЛОР+». ➡️ Само по себе совпадение по времени ничего не доказывает. Нельзя утверждать, что рынок развернулся именно из-за решения ЦБ или что через инфраструктуру «АЛОР+» на биржу попадали крупные пакеты российских бумаг из иностранного контура. Прямых доказательств этого нет (есть предположения, что через АЛОР закрывались короткие позиции на новости). Но причины аннулирования лицензии всё равно заставляют задуматься. 🤔 ЦБ сообщил о нарушениях антисанкционного регулирования, операциях с такими бумагами и даже внесении записей задним числом. Ранее участники рынка убеждали инвесторов, что российские акции из иностранного контура учитываются обособленно и никакого скрытого предложения на бирже нет. Теперь выясняется, что нарушения именно в этой области всё-таки происходили. И розничному инвестору остаётся лишь гадать, насколько масштабной была эта история. 🙄 Отдельно от этого ранее появилась история с акциями Сбербанка. JPMorgan в рамках закрытия депозитарной программы продал оставшийся пакет неизвестному неподсанкционному покупателю с огромным дисконтом. Сбербанк заявил, что пакет небольшой и риска серьёзного навеса над рынком нет. Никакой подтверждённой связи между этой сделкой и «АЛОР+» не существует. Правда, есть нюанс. 👨‍💻 Но обе истории подсвечивают одну и ту же проблему российского рынка — недостаток прозрачности. В одном случае крупный пакет российских акций из иностранного контура переходит неизвестному покупателю по цене намного ниже рыночной. В другом ЦБ лишает депозитарий лицензии за нарушения правил учёта подобных бумаг. Формально события разные, но инвестор в обоих случаях узнаёт обо всём уже после того, как решения приняты и операции проведены. 👀 Нам предлагают анализировать экономику, смотреть на оценки компаний, дивиденды и мультипликаторы. Все ждут снижения ставки на 50–100 базисных пунктов, а ЦБ неожиданно снижает её всего на 25 пунктов и обрушивает котировки. Никто не угадал) фантастика Нам говорят, что скрытого предложения бумаг нет, но рынок неделями падает без очевидной причины. Затем появляется история с лицензией одного из старейших участников — и вопросов становится только больше. 😕 Конечно, любое падение создаёт возможность купить хорошие активы дешевле. Но розничный инвестор не понимает, где заканчивается нормальная переоценка и начинается чужая схема, о которой он узнает последним. Поэтому сегодня я смотрю на зелёный рынок без эйфории. Индекс отскочил — я заработал. Но доверие к российскому рынку после подобных историй почему-то продолжает обновлять минимумы. А все продолжают ругать крипту, мол она — непрозрачная! 🙂 Евген *Не финансовый совет, а мнение автора... Max VK

🤱 Рождаемость падает, а льготную ипотеку урезают. Что дальше? Демографическая ситуация продолжает ухудшаться. Суммарный коэффициент рождаемости (СКР) в России снизился до 1,37 ребенка на женщину при необходимых 2,1 для простого воспроизводства населения. Это один из самых низких показателей за последние десятилетия. Главными мерами поддержки семей остаются маткапитал и семейная ипотека. Но если маткапитал сохраняет свою роль, то эффективность семейки уже давно вызывала вопросы: на рождаемость особо она не повлияла, зато цены на новостройки разогнала. Поэтому власти давно обсуждают реформу программы. Среди возможных изменений: • уменьшить срок льготной ставки до 15 лет кредита • разные условия в зависимости от региона • ввести дифференцированные ставки, зависящие от количества детей Пока решение не принято — до 1 октября условия семейной ипотеки останутся прежними. ➡️ При этом акцент господдержки постепенно смещается в сторону прямых выплат семьям. Среди обсуждаемых инициатив: ➖ 1 млн рублей за третьего ребенка ➖ увеличение выплат за второго ➖ демографический KPI для госкорпораций ➖ льготы для многодетных семей на маркетплейсах и цифровых платформах Помогут ли деньги? Опыт других стран показывает: финансовая поддержка важна, но сама по себе не обеспечивает рост рождаемости. Франция, Швеция и Венгрия годами вкладывают миллиарды в пособия, налоговые льготы и семейные программы. Несмотря на это, рождаемость во всех трех странах остается значительно ниже уровня воспроизводства населения. 💬 Как считаете, почему размер выплат не влияет на желание рожать? Max VK

Доброе утро и хорошей рабочей недели ☕️ Более 55% россиян не планируют брать отпуск этим летом. Причины разные — от производственной необходимости и отказов работодателей до личного выбора не уходить в отпуск в тёплый сезон. На всякий случай напомним. Ежегодный оплачиваемый отпуск — гарантированная законом норма. Работодатель не может полностью отказать в отпуске или лишить его. Обычно отпуск предоставляется по утверждённому графику, и обе стороны обязаны его соблюдать. При этом перенос сроков возможен, но только в отдельных случаях и по согласованию с сотрудником. Берегите себя, берите паузы и помните: работа — только часть нашей жизни. Telegram Max VK

🔼 5 облигаций с доходностью до 20% Не так давно мы делали подборку из облигаций с плавающим купоном. Такие бумаги могут дать хорошую доходность, если ЦБ будет опускать ставку медленнее чем ожидалось. Но если вы верите хотя бы в 10% на конец 2027 года, вам больше подойдут бумаги с фиксированным купоном. Собрали для вас 5 корпоративных фиксов с доходностью более 17% и рейтингом не ниже А-. 1️⃣ Аэрофьюэлз 003Р-01 Аэрофьюэлз поставляет топливо для самолетов в России и в мире. Рейтинг компании на уровне А. Выпуск RU000A10E4Y1. Цена чуть выше номинала – 101%. Доходность самая высокая среди остальных из этой подборки: 20,7% к погашению. Оферты и амортизации нет. Погашение в июле 2028 года. 2️⃣ АБЗ-1 002P-05 АБЗ-1 занимается строительством инфраструктурных проектов. Компания осуществляет полный цикл работ от производства дорожно-строительных материалов до управления и ввода инфраструктуры в Северо-Западном Федеральном округе. Рейтинг эмитента А-. Выпуск RU000A10DQK7. Цена близка к номиналу — 99,98%. Доходность — 19,73%, погашение в ноябре 2028 года. 3️⃣ АВТОБАН-Финанс БО-П08 Автобан — одна из крупнейших инфраструктурных строительных компаний в России, которая занимается преимущественно строительством мостов и дорог. Рейтинг — А+. Выпуск RU000A10ERE6, цена ниже номинала (99,54%). Доходность к оферте – 18,54%. Оферта в декабре 2028 года. 4️⃣ Почта России 003P-05 Почта России всем давно известна. Финансовое положение компании оставляет желать лучшего, но благодаря господдержке ее рейтинг самый высокий из всех — АА. Выпуск RU000A10EWL1. Цена 99,85%. Доходность – 18,65%. Дата оферты — апрель 2029 года. 5️⃣ ГК Азот 001Р-02 ГК Азот — это группа компаний, которые занимаются производством азотных удобрений и прочей химической продукции. Рейтинг А+. Выпуск RU000A10EA40, цена близка к номиналу — 100,2%. Доходность к оферте – 17,64%. Оферта в феврале 2028 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ТОП @IF_Bonds

🚗 Какую машину выбрать: с ДВС, гибрид или электрокар? Признавайтесь, хоть раз да посещала вас такая мысль, пока стояли в длинных ночных очередях на заправку. Надо отметить, что в России на треть выросли продажи гибридных автомобилей. Электромобили тоже могли показать рост, но оказались в дефиците. Мы все посчитали. Результаты в таблице. Электромобили правда выглядят намного дешевле! Но не все так радужно и однозначно. ➡️ Техобслуживание. Дороже всех обходится авто с ДВС, если смотреть на регулярное годовое обслуживание. На втором месте — гибрид. Электрокар — самый дешевый в техобслуживании. Но в случае поломки электрической батареи придется выложить целое состояние — до 2,5 млн рублей, включая работу сервиса. ➡️ Погодные условия. Наши суровые зимы могут снизить запас хода у электромобилей на 25–50%. В расчетах это не учитывали. ➡️ Инфраструктура. В России около 6,5 тыс. электрозаправок. Сеть расширяется, но распределена неравномерно — большая часть зарядок сосредоточена в крупных городах, тогда как на региональных трассах сохраняется их дефицит. Общий парк легковушек с электрическим двигателем (включая подзаряжаемые гибриды) составляет более 208 тыс. единиц (данные Автостата). А теперь представьте, что каждый пусть даже 50-й автолюбитель решит сэкономить, купив электрокар. Тогда их количество превысит 1 млн. Очереди неминуемо выстроятся уже к розеткам... А что выбираете вы? ❤️ Электрокар 👍 Гибрид 🔥 Авто с ДВС 😁 Общественный транспорт Max VK