Аналитика каналаMaxМихаил Хазин Главное

🗣Будет ли смена главы ЦБ? И когда я говорю про то, что у нас 19 числа будет некое судьбоносное решение, то я имею в виду вот что. Дело здесь не в главе Центробанка. Дело в том, что уже всем понятно, что денежно-кредитная политика ни к черту не годится. Разумеется, начались разные спекуляции, то есть исчезновение Набиуллиной привело к тому, что появилось колоссальное количество претендентов на ее пост. Все эти претенденты отличаются одним замечательным свойством: они все представители либерального лагеря. Да, это разные группы. Но принципиально здесь не это, а принципиально то, что замена Набиуллиной на другого представителя либерального лагеря играет роль только с точки зрения коррупционных финансовых потоков. То есть кто будет главными бенефициарами этих финансовых потоков? А с точки зрения в целом это никакой роль играть не будет, потому что либеральная политика будет продолжаться. Замена же на нелиберального человека теоретически возможна. Так в 1998 году появился Геращенко. Но отказ от либеральной политики — это означает выход из ВТО, отказ от участия безусловного в Бреттон-Вудской системе, ну и так далее, и тому подобное. Де-факто мы уже плюсов от этого участия не получаем, мы получаем одни сплошные минусы. Но политическое решение, принятое на границе 80-90-х годов, действует до сих пор. И сегодня уже, в общем, понятно, что надо принимать принципиальные решения. Тогда, в 1998 году, когда пришел Геращенко, он мог себе позволить не отвечать на вопрос, будем мы находиться в долларовой системе или нет. Он просто проводил разумную политику, не понимая, как мог в МВФ договариваться с руководством, с Гринспегом, который тогда был руководителем ФРС, и так далее. А вот сегодня ситуация другая. Сегодня уже понятно, мы же даже слова произносим «мы хотим делать альтернативную систему». Но мы ее не делаем, потому что политическое решение не принято. То есть это некие абстрактные слова. Фокус состоит вот, в чем: если мы хотим реально изменить денежно-кредитную политику, которая нас уже практически привела к крайне тяжелому положению, а если дальше будет продолжаться, может привести к катастрофе, то в этом случае мы должны принять политическое решение, которое, кстати, находится за пределами полномочий Центробанка. Другое дело, что нынешнее руководство Центробанка целиком находится в рамках вот этой Бреттон-Вудской логики. И для них команды из МВФ важнее, чем российские законы, чем мнение президента Российской Федерации и, тем более, правительства. Но если будет принято политическое решение, то, конечно же, руководство менять придется, потому что эти люди, которые сегодня там сидят, они просто в принципе не видят мира иначе, как через подзорную трубу МВФ. Вот так вот они устроены. Но, еще раз повторю, это решение политическое. Может быть, оно не будет принято на этой неделе, может быть, оно будет принято, но тайно. И тогда, соответственно, процесс постепенной реализации этого решения будет каким-то образом происходить. Не знаю, тут возможны разные варианты. Пока ситуация, которая сложилась на сегодня, носит, как я уже написал в закрытом канале, чисто аппаратную природу. Никакого пока политического решения не принято. Пока понятно только, что продолжение старой политики невозможно.

#новости Банк России снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25%.

❔Что такое текущий кризис? Вопрос: Текущий кризис это начало или уже конец? И всё же это начало рецессии? К чему это идёт? Хазин: Объясню, что это такое. Это структурный спад, который начался в 2008 году. Это не рецессия. Начался структурный кризис в западной экономике в 2008 году. Ипотечный кризис, это всё. И если мы посмотрим на реальный ВВП с учётом реальной инфляции, то мы увидим, что он с 2008 года падает. У всех. В том числе и у США. Они закрывали это следующим способом. Первое: бешеной эмиссией. Знаменитая история 2014 года с девальвацией рубля в два раза связана как раз с тем, что мы пытались поддержать мировую долларовую систему за счёт ресурсов России. Это ей удалось. После этого она ещё несколько раз это делала. Но это не только мы — всех заставили, включая китайцев. Но тогда хватило, условно говоря, со всех на круг триллиона долларов. Потом это всё росло, росло, росло, и дальше к 2020 году придумали второй способ, как это дело продлить — это ковид. Потому что под ковид напечатали ещё больше денег. То есть, долг США ещё стремительно стал расти. Но фокус-то в другом. Если Вы посмотрите на реальную инфляцию, то есть на реальный ВВП, то Вы увидите, что он падает. С 2008 года идёт непрерывный его спад. Но поскольку занижают инфляцию и создают фиктивные финансовые активы, то у Вас в результате ощущение в цифрах, что идёт экономический рост. Но в реальности — спад. Я могу Вам привести массу примеров. Самый простой: американцы не могут отремонтировать авианосцы и ещё много чего. Гражданскую инфраструктуру. Я могу сказать ещё одну вещь. Казалось бы, с середины 20 века было много кризисов: кризис 70-х годов, кризис 2000-х, 2008 год, ковид. А в Соединённых Штатах Америки имеется один очень важный показатель, который трудно фальсифицировать, потому что он такой носит специфический характер. Это уверенность потребителей. Потребительская уверенность, которую считает Мичиганский университет. Так, в марте-апреле потребительская уверенность американцев достигла абсолютных минимумов. То есть хуже, чем в 70-е годы, хуже, чем во все эти кризисы. Это говорит о положении дел на самом деле. Я каждую неделю выпускаю свои обзоры, и из них очень четко видно, насколько всё ухудшается. Для примера. Одну только цифру я приведу, чтобы было понятно, она буквально последних дней. Есть индекс инфляции промышленной, называется PPI, который показывает изменение цен в конечном продукте технологической цепочке. И есть индекс инфляции по всему объёму промышленных товаров промежуточных. То есть по всей цепочке. Так, этот индекс в Соединённых Штатах Америки не очень рекламируется, но он есть. В начале года он равнялся примерно 3,5%, в марте поднялся до 6% в годовом исчислении (то есть полпроцента в месяц). Но тут можно сказать: это война, это цены на нефть. Хотя, на самом деле, конечно же, цены на нефть такую роль не играют. А в апреле уже 10%. То есть растёт по всей цепочке. Очень сильно растёт. Это очень много. На самом деле, это видно и по другим инфляционным показателям, что растёт. Поэтому и Пауэлл кричал и вопил о том, что нельзя снижать ставку, а Трамп требовал снизить ставку. Это, кстати, типичный пример структурного кризиса. Когда у Вас с одной стороны имеет место быть депрессия — не рецессия, а депрессия, потому что непрерывный спад, и поэтому надо стимулировать экономику, ставку снижать. А с другой стороны — инфляция растёт, поэтому ставку надо повышать. В норме такого быть не может в экономике. А если у Вас структурный кризис, может.

22 июня 2026 года состоится общероссийская минута молчания в День памяти и скорби – день начала Великой Отечественной войны (1941 год). 12:15.

🗣Как дальше будут развиваться события Да, мы все видим, что сейчас происходит в Крыму. Я ехал с дачи, с интересом обнаружил колоссальные очереди на заправках вдоль, соответственно, Киевского шоссе. И это тоже наводит на размышления, потому что мое глубокое убеждение остается в том, что и с бензином, и с соляркой у нас, на самом деле, вот в центре все нормально. То есть это, скорее всего, некоторые попытки, ну, коммерсантов нажиться, а, соответственно, вредителей и саботажников - разозлить народ. В этом смысле, кстати, я обращаю внимание, как у нас долго, значит, обсуждали разные силы, разные миазмы Анкориджа, так сказать, в рамках вот этой вот логики партии мира - любой ценой нам нужен мир. Ну, как бы, и ради этого даже можно подписать второй Хасавюрт. Отметим, что мира мы все равно не получим, потому что санкционная война будет продолжаться. Этот Хасавюрт, так сказать, тот, кто между войной и позором выбирает позор, получает и позор, и войну. Вот в этом случае это было бы воспринято как слабость, санкции были бы продолжены, формальным поводом было то, что Россия не платит репарации, и так далее, и тому подобное. Сколько бы они убили, они бы потребовали вернуть часть территорий, сколько бы они там убили людей. Это вопрос даже, ну, собственно, как это произошло там в Херсоне и в других местах, страшно даже сказать.   В общем, короче говоря, меня очень обрадовал помощник президента по международным делам Ушаков, который сказал прямым текстом, да, что тема Анкориджа закрывается, поскольку наши, как бы, контрагенты по этому процессу продемонстрировали свою, ну, как бы, слабость и невозможность исполнить те обязательства, которые они на себя взяли. И речь может идти только о победе. Я думаю, это очень сильный удар по нашей партии мира, хотя не вызывает сомнений, что до тех пор, пока ее представители занимают высокие позиции в нашем государственном аппарате, ее деструктивная деятельность будет продолжаться. Вот такая примерно на сегодня картина.   Я считаю, что вероятность того, что они попробуют перейти в наступление, не очень велика, поскольку существуют разные их обязательства за те деньги, которые им дали. Ну, и поскольку я понимаю, насколько хрупкая ситуация сейчас и в Брюсселе, и в Лондоне, да и даже в Вашингтоне, то я прекрасно понимаю, что у них ситуация «пан или пропал». То есть или они сейчас начнут, или как бы все, можно проект Украина закрывать. Поэтому будем смотреть. Я думаю, что очень много чего решится буквально в ближайшие несколько дней. Ну, неделю, полторы, две. Вот.   Потому что, ну, посмотрим, я, собственно, каждую неделю фонд экономических исследований Михаила Хазина публикует макроэкономический обзор, и в нем просто невооруженным глазом видно, насколько все нехорошо. Вот, соответственно, можно, если угодно, подписаться на сайт khazin ru, эти обзоры прочитать. Там это все, ну, как бы вот еще раз, каждую неделю по субботам это выходит. Много чего интересного увидеть.

🗣Какое наказание ждёт тех, кто довел экономику Но наказание-то будет неизбежно. Более того, это же тоже способ, потому что здесь тоже есть люди обиженные из той же партии. Они приходят и говорят: «А вот смотрите, вот вы нам должны». «Да-да-да-да, вот смотрите, у этих вот лежат на счетах 200 миллиардов. Вот вы с ними договоритесь, пускай они вам эти 200 миллиардов вернут». «Да у них же все уже украли». «Ребят, это ваши проблемы. Это же ваши, да? Вы работали на тех, и вы работали на тех, вот вы и разбирайтесь. А мы вам ничего не должны». Мы это все увидим. И, более того, начнутся разборки в стиле 90-х, потому что, как вы сами понимаете, у каждого уважающего себя олигарха были группы силовой поддержки, представляющие из себя такую антиэлиту. То есть как бы это сказать? Оборотни в погонах, оборотни без погон и просто бандюганы. Ну, чего уж? Все же все понимают. И эти ребята начнут выколачивать те деньги, которые им должны. До самих олигархов они, скорее всего, не дотянутся. С олигархами будут разговаривать другие люди. А вот всякие заместители олигархов, помощники, родственники, вот к ним начнут приходить. И начнутся истории в стиле начала 90-х. И с этим ничего нельзя будет сделать, вообще ничего, потому что государство этим заниматься не будет. И вот, соответственно, сидит такая тетенька лет 45-50, у нее большой особняк, большая квартира в Москве, хорошие машины и все остальное. У нее дети, у нее даже, наверное, внуки есть уже, и вдруг неожиданно к ней приходят и говорят: «Знаешь, а вот это вот все ты должна отдать нам». «Почему?» «Потому что, соответственно, ты это все получила от этого, еще когда тебе было 20-22 года, и потом ты занималась отмывкой и там чем-то. А он нам должен. Поэтому мы решили взять вот так». И ничего не получится сделать, потому что обращаться к государству невозможно, государство этим вообще заниматься не будет. Вот это вот то, что… Причем, ладно у нас. Мы относительно к этому… Скажем, мы еще не забыли 90-е годы. А вот когда такое же начнется на Западе, вот это будет песня. Я с чувством глубокого удовлетворения буду на все это смотреть. Нет, это было и раньше, но в очень малых дозах, очень мало известно. Ну, желающие могут посмотреть французские фильмы 70-х годов с Аленом Делоном. Есть фильм «Смерть негодяя», но это больше про политический шантаж. Но там есть и фильм, где он играет игрока в покер, и там вот как раз и про живые деньги. Я не помню, как он называется. Но вот это вот картинка, к которой мы сегодня стремительно приближаемся. Да, конечно, это все не начнется, пока не рухнет вот эта Бреттон-Вудская модель, потому что она обеспечивает систему защиты для финансистов. Но, поскольку она, скорее всего, рухнет скоро… Кстати, один из таких косвенных факторов. Есть такой человек в Соединенных Штатах Америки — Тиль, очень специальный человек. Вот, собственно, система Palantir — это во многом его разработка. Так вот, Тиль объясняет, что он собирается переезжать в Аргентину. Я это воспринимаю одним единственным способом, что он уже понял, что к чему.

❔Будут ли репрессии пятой колонны? Но сейчас очевидно, на мой взгляд, что верховная власть не способна ни выиграть войну, ни навести порядок в экономике собственной страны. На Ваш взгляд, в ближайшие годы ожидается появление Сталина, который наведет порядок, в том числе репрессии пятой колонны, коррупционеров и так далее? Или не ожидается?   Ну, смотрите, вот эта пятая колонна на протяжении 30 лет была главной в нашей стране в политической элите, и, в общем, в 90-е годы во многом даже была поддержана населением. Постепенно население пришло к выводу, что да, это люди неправильные, но управляет страной не население, управляют страной элиты, и эта группа — важная составляющая часть элиты. Иными словами, лечит о том, что надо устроить массовую резню в элите. Не то, чтобы это невозможно, в нашей стране это происходило. Напомню, что Сталин вырезал вначале британскую сеточку в виде Коминтерна, но, кстати, не до конца. Потом он вырезал пронемецкую сеточку в преддверии войны, тоже не до конца, что видно по катастрофе июня 1941 года, но, тем не менее, много чего сделал.   Беда состоит в том, что в нашей стране сейчас это в силу ряда обстоятельств крайне непопулярный сценарий. Кроме того, вы поймите, кстати, об этом Путин много-много раз говорил, вся проблема, когда вы начинаете резню, в том, как ее остановить потом. Вот это вот проблема. Поэтому я совершенно твердо убежден, что изменения у нас будут. Более того, я все больше и больше понимаю, что некоторая резня не в физическом смысле, а в элитном… То есть, знаете, фраза «уничтожим буржуазию как класс» подразумевала не физическое уничтожение каждого конкретного буржуина, а ликвидацию класса в буржуазии в стране с ликвидацией частной собственности и отвязыванием представителей этого класса от реальных рычагов. Кстати, ненадолго. Уже в 1936 году была принята Конституция, в которой все были равны. Но еще до этого…   Продолжение: Вот моя бабка не поступила в институт первый год, потому что она была лишенка. Поскольку она была дочерью офицера и богатого человека, то есть не из крестьян и не из рабочих, ее в институт не приняли. Она поработала на производстве и только потом ее приняли. Но, правда, оказалось, что она поступала… Она 1912 года рождения, поэтому поступала она в 30-м году, и она еще была лишенкой. Когда она окончила институт, уже выяснилось, что уже это сняли, была принята сталинская конституция.   Так вот, у нас вырезать вот эту либеральную прослойку как класс будет крайне сложно, поскольку чиновники сейчас все либералы. Вот все до единого. Я напоминаю, как сложно было в первые годы советской власти, когда уволили всех чиновников. Что с этим делать? Я не знаю, пока во всяком случае, но может быть у некоторых людей рецепты есть. У нас, по крайней мере, есть люди, у которых нелиберальное мышление. Я уже говорил тоже в первой части, что на Западе ключевая проблема состоит в том, что там все либералы. То есть вы можете убрать от них либералов и поставить других либералов, но убрать либералов и поставить нелибералов вы не можете. Ну или это должны быть эмигранты, которые только-только приехали. Ну и сами понимаете, они даже языка обычно не знают.

🗣Как меняется ситуация у либералов в России А что, соответственно, в этой ситуации у нас? А у нас ситуация очень простая. У нас партия мира в очередной раз страшно возбудилась и предлагает срочно сдаться. Всю прошлую неделю появлялись разные в интернете крайне специфические тексты, в том числе в СМИ, можно упомянуть газету «Московский комсомолец», которая потом лихорадочно удаляла этот текст со всех своих сайтов. Ну, как вы сами понимаете, удалить из памяти интернета это невозможно, поэтому все желающие этот текст прочитали. И, соответственно, они проявляют невероятную активность. Почему? Да потому что, если происходит обвал, ну, давайте мы все-таки будем говорить вероятностно, они тоже, в общем, верят в то, что этого можно избежать. Я не верю, потому что я точно знаю, что обвал будет. Другое дело, что, может быть, он все-таки произойдет не сейчас, через три месяца, а, может быть, его удастся оттянуть на весну, хотя я в этом сильно сомневаюсь. Ну, хорошо. Но они четко понимают, что, как только этот обвал произойдет, их не будет вообще, потому что все эти люди, что клинтоновская команда проамериканская… Кстати, обратите внимание, да, во Франции началась атака на Христенко-Голикову. Это чубайсовская линия, то есть клинтоновская. А дальше, соответственно, линия, которая британская, у нас их несколько штук, и они все прекрасно понимают, — а Британия вообще за ту партию, за противоположную коалицию, — они все прекрасно понимают, что как только этот обвал финансовых рынков произойдет, — все, их не будет. У них исчезает ресурс, у них исчезает внешняя поддержка, и они никто. Ну, а дальше, как вы сами понимаете, немедленно обиженные вылезают с одной стороны, а с другой стороны вылезает государство, которое говорит: а что это, смотрите-ка, вы тут украли денег, тут вы украли 200 миллиардов, тут украли 50 миллиардов, тут украли триллион, — ну, я имею в виду за длительное время, — будьте любезны. Понятно, что у них этих денег нет. Они либо изначально были отданы покровителям, либо они лежат на счетах и до них уже не добраться, потому что произошел обвал, и, соответственно, все институты, в которых лежали эти деньги, умерли. Даже если имеется материальная вещь в виде вилл, домов и прочего, они немедленно будут арестованы, что мы видим на примере Христенко и Голикова.

🗣Как получилось, что богатых людей в США отключили от электричества Кевин Уорш сказал прямым текстом что во-первых его задача минимизировать потери, а не улучшать ситуацию. А второе он сказал что это можно сделать только вместе с с Белым домом то есть с администрацией. Перевожу на русский язык: Трамп не взял контроль над ФРС. Трамп будет капитализировать новые богатства. Когда старая капитализация рухнет а прийдёт новая. Создавать это будет ФРС потому что ФРС будет печатать деньги, а вот кому достанется это будет администрация. Потому что без неё это невозможно. У нас же многие не понимают очень простую вещь что Соединённые Штаты Америки которые очень долго стимулировали экономику через частные кредитные механизмы то есть они накачивали долг частных лиц домохозяйств. Сегодня мы столкнулись с ситуацией когда это делать больше невозможно. По этой причине стимулирование спроса идёт через бюджет так же как  в Западной Европе. И соответственно инфляции ну не то чтобы совсем нету, но избыточная денежная масса стерилизуется через финансовые сектор. По этой причине у тебя картина такая: ты стимулируешь спрос за счёт спроса ты создаёшь капитализацию. Под эту капитализацию берутся кредит. Поэтому растёт долг частного сектора но долг корпоративного сектора растёт ещё быстрее. Ну и дальше вот ты должен эту штуку балансировать. Накопление капиталов идёт в финансовом секторе.  Финансовый сектор уже стал сильно больше реального. И по этой причине там очень много богатых людей. Богатые люди хотят жить хорошо. Они хотят дома яхты самолёты инфраструктуру. Тебя совершенно не устраивает вилла в которой нету электричества. Скандал на озере Тахо. Самое такое фишенебельное место Калифорнии. 50.000 человек были отключены от электричества. Их отключили. Почему? Потому что в Неваде сделали дата центр. Ну и все энергокомпании сказали: "А нам всё равно. Вам надо давайте финансируйте, сами создавайте энергомощности".

Весьма ценное замечание про нашу экономику: В России выкопать руду и продать её  выгоднее в 13 раз, чем сделать из этой руды станок или трактор. В развитых странах всё ровно наоборот: чем сложнее продукт, тем выше прибыль. У нас — перевёрнутый мир. И это, как подчёркивают авторы доклада, не рыночная случайность, а результат «политического выбора действующей модели ценообразования, привязанной к эффективности использования материалов за рубежом». Проще говоря, наши цены диктуют биржи в Лондоне и Шанхае, а внутренний производитель оказывается дискриминированным. Экономику «новой России» проектировали в 1991–1993 годах команда Ельцина, Гайдара и Чубайса. Либерализация внешней торговли, приватизация по залоговым аукционам, ориентация на экспорт сырья — всё это создало класс олигархов, заинтересованных исключительно в вывозе ресурсов. Налоговая система была выстроена под нефтянку и газ. Банковская система — под обслуживание валютной выручки.  Полная статья: «Добыть и забыть»: почему в России сверхвыгодно торговать сырьем и невозможно производить