Как и было обещано: https://t.me/khazinml/12969 .
Прежде всего, Уорш прямо и открыто заявляет, что его дело — минимизировать потери. А вовсе не возвращать прежние "добрые" времена. И это принципиально важный момент, он с самого начала объясняет, что его возможности ограничены и, главное, не он несёт ответственность.
Он говорит про бардак, который получила нынешняя администрация (Трампа), чем косвенно с ней солидаризуется в части снятия ответственности. Вопрос. А что ему администрация, если она его уже двинула? Оказанная услуга ничего не стоит.
А фокус тут вот в чём. Они сейчас будут спасать денежки одних и топить других. И тут придётся действовать сообща ... Вот это их и объединяет ... Масштаб стихийного бедствия представляете?
Про этот интимный момент Уорш, разумеется, умалчивает. Но про масштаб кризиса, в долговом варианте, говорит довольно открыто. Понятно почему: на все претензии он будет выдвигать встречные претензии, мол, что думаете по вопросу долгов?
Дальше идут простейшие рассуждения, чтобы поняли, что никаких типовых решений нет. Поскольку денежные власти ничего сделать не могут, объективно.
И надо отдать должное Уоршу — он прямым текстом говорит, что нужно поднимать экономику (производство), а не заниматься финансовыми играми. И он объясняет, что это можно сделать только вместе, ФРС и Администрация ... И только так.
Другое дело, как это сделать ... Уорш может что-то там думать, а вот сделать это ... Но это уже другая история.
Ну, я был не совсем прав, когда говорил, что на ПМЭФ-26 будет скучно. Но главная интрига этого мероприятия сложилась только вчера
Читать подробнее: https://khazin.ru/closetg_04_06_2026
❗Внимание всем родителям! Этим летом школьникам обеспечивают бесплатный старт в мир IT: с 10 июля каждый ребёнок в возрасте 7-17 лет может получить сертификат на 6 месяцев бесплатного обучения программированию, искусственному интеллекту и нейросетям.
📅 Приём заявок продлится до 12 июля.
Направление ваш ребёнок выберет самостоятельно по своим интересам: разработка игр и приложений, создание сайтов и чат-ботов, программирование на Pyton.
Россия остро нуждается в кадрах: нехватка на рынке труда - около 820 000 человек. Программисты, умеющие работать в связке с искусственным интеллектом, сегодня ценятся на вес золота.
Цель обучения — отвлечь школьников от бесполезных игр в смартфоне и подготовить их к успешному будущему в эпоху технологий, показав им азы программирования.
Заполните короткую анкету, чтобы забронировать место на получение бесплатного сертификата на IT-обучение: 👉 kvantastica.ru/6mes_besplatno
Реальная картина в российской промышленности:
Источник: тг-канал Spydell_finance.
Обрабатывающее производство в России в апреле удержалось полностью за счет ВПК
Росстат сообщает, что в апреле обработка выросла на 3.1% г/г, но чем обусловлен этот рост?
Учитывая веса отраслей, скорректированный рост получается 2.72% г/г, из которых наибольший положительный вклад обеспечили:
• 3.56 п.п внесло производство прочих транспортных средств
• 1.87 п.п – производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования
• 0.36 п.п – производство лекарственных средств
• 0.25 п.п – пищевое производство
• 0.33 п.п – прочие 8 отраслей в совокупности, представляя примерно 9% в структуре выручки обрабатывающего производства.
В апреле в плюсе 12 отраслей, образующих в совокупности 28.2% в структуре всей выручки обрабатывающего производства, соответственно, почти 72% отраслей в минусе.
Фактически, решающий вклад обеспечила только одна отрасль – производство прочих транспортных средств (за счет беспилотников различного типа), имеющее вес 6.2% в обработке, т.е. почти 94% отраслей в минусе!
Наибольший негативный вклад обеспечили:
• 1.54 п.п – нефтепереработка;
• 1.21 п.п – металлургия;
• 0.19 п.п – химпром;
• 0.18 п.п – ремонт и монтаж оборудования;
• 0.15 п.п – производство компьютеров и электроники;
• 0.41 п.п – прочие 6 отраслей с весом 11.6% в структуре обработки.
За последние полгода скорректированный рост всего 0.43% г/г, из которых лишь 4 отрасли внесли основной вклад:
• 1.63 п.п – производство прочих транспортных средств и оборудования;
• 0.89 п.п – производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования;
• 0.24 п.п – производство лекарственных средств и материалов;
• 0.19 п.п – производство компьютеров, электронных и оптических изделий;
• 0.11 п.п – остальные три отрасли с весом 16.6%.
7 отраслей, имеющих вес почти 38%, в плюсе за последние полгода.
Наибольший негативный вклад за последние полгода внесли:
• 0.53 п.п – металлургия;
• 0.51 п.п – производство авто;
• 0.29 п.п – нефтепереработка;
• 0.28 п.п – производство прочей неметаллической, строительной продукции;
• 0.18 п.п – ремонт и монтаж оборудования;
• 0.16 п.п - производство бумаги и бумажных изделий;
• 0.14 п.п – химическая промышленность;
• 0.54 п.п – прочие 10 отраслей с 14.8% в общей обработке.
Таким образом, 17 отраслей с весом 62.1% снижаются за последние полгода.
Получается, что драйверы роста (примерное 20% отраслей обработки, взвешенных по выручке – прочие транспортные средства, компьютеры и электроника, готовые металлические изделия и фарма) обеспечивают доминирующее влияние на промышленность, вытягивая негативную динамику в 80% отраслях.
Как получается?
20% драйверов роста растет на 30% г/г по 12м сглаженной средней – это минимальные темпы с ноя.23. Да, присутствует замедление по сравнению с рекордным ростом на 46% в середине 2022, но имеет значение эффект базы. С начала 2022 года драйверы роста выросли в 2.8 раза!
С другой стороны, 80% остальных отраслей, взвешенных по выручке, демонстрируют максимальное с 2009 года снижение! Обвал производства на 5.5% г/г, сформированное к концу 2025, со стабилизацией обвала на уровне 5.6-5.7% с начала 2026, причем снижение пролонгированное по L-образной траектории – упали и продолжают снижаться, тогда как в 2020 и 2022 была V-образная восстановительная траектория.
По 12м сглаженному производству, текущее производство находится на уровне середины 2021, т.е. на уровне 5-летней давности, нейтрализовав почти 7% от исторического максимума сформированного в 2024 году.
Точка разворота – 4кв24, с тех пор идет непрерывное и очень интенсивное по историческим меркам снижение производства, превосходящее кризисы кризис 2020 (накопленное снижение на 2%, в моменте 1.5%) и 2022 (накопленное снижение 2.2%, в моменте 2.2%).
Отвечая на вопрос, где все хорошо? Отрасли, завязанные на ВПК и государственный спрос, во всех остальных отраслях кризисные процессы (интегрально) в той или иной форме и интенсивности развития.
Как и было обещано: https://t.me/khazinml/12969 .
Прежде всего, Уорш прямо и открыто заявляет, что его дело — минимизировать потери. А вовсе не возвращать прежние "добрые" времена. И это принципиально важный момент, он с самого начала объясняет, что его возможности ограничены и, главное, не он несёт ответственность.
Он говорит про бардак, который получила нынешняя администрация (Трампа), чем косвенно с ней солидаризуется в части снятия ответственности. Вопрос. А что ему администрация, если она его уже двинула? Оказанная услуга ничего не стоит.
А фокус тут вот в чём. Они сейчас будут спасать денежки одних и топить других. И тут придётся действовать сообща ... Вот это их и объединяет ... Масштаб стихийного бедствия представляете?
Про этот интимный момент Уорш, разумеется, умалчивает. Но про масштаб кризиса, в долговом варианте, говорит довольно открыто. Понятно почему: на все претензии он будет выдвигать встречные претензии, мол, что думаете по вопросу долгов?
Дальше идут простейшие рассуждения, чтобы поняли, что никаких типовых решений нет. Поскольку денежные власти ничего сделать не могут, объективно.
И надо отдать должное Уоршу — он прямым текстом говорит, что нужно поднимать экономику (производство), а не заниматься финансовыми играми. И он объясняет, что это можно сделать только вместе, ФРС и Администрация ... И только так.
Другое дело, как это сделать ... Уорш может что-то там думать, а вот сделать это ... Но это уже другая история.
Ну, я был не совсем прав, когда говорил, что на ПМЭФ-26 будет скучно. Но главная интрига этого мероприятия сложилась только вчера
Читать подробнее: https://khazin.ru/closetg_04_06_2026
❗Внимание всем родителям! Этим летом школьникам обеспечивают бесплатный старт в мир IT: с 10 июля каждый ребёнок в возрасте 7-17 лет может получить сертификат на 6 месяцев бесплатного обучения программированию, искусственному интеллекту и нейросетям.
📅 Приём заявок продлится до 12 июля.
Направление ваш ребёнок выберет самостоятельно по своим интересам: разработка игр и приложений, создание сайтов и чат-ботов, программирование на Pyton.
Россия остро нуждается в кадрах: нехватка на рынке труда - около 820 000 человек. Программисты, умеющие работать в связке с искусственным интеллектом, сегодня ценятся на вес золота.
Цель обучения — отвлечь школьников от бесполезных игр в смартфоне и подготовить их к успешному будущему в эпоху технологий, показав им азы программирования.
Заполните короткую анкету, чтобы забронировать место на получение бесплатного сертификата на IT-обучение: 👉 kvantastica.ru/6mes_besplatno
Реальная картина в российской промышленности:
Источник: тг-канал Spydell_finance.
Обрабатывающее производство в России в апреле удержалось полностью за счет ВПК
Росстат сообщает, что в апреле обработка выросла на 3.1% г/г, но чем обусловлен этот рост?
Учитывая веса отраслей, скорректированный рост получается 2.72% г/г, из которых наибольший положительный вклад обеспечили:
• 3.56 п.п внесло производство прочих транспортных средств
• 1.87 п.п – производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования
• 0.36 п.п – производство лекарственных средств
• 0.25 п.п – пищевое производство
• 0.33 п.п – прочие 8 отраслей в совокупности, представляя примерно 9% в структуре выручки обрабатывающего производства.
В апреле в плюсе 12 отраслей, образующих в совокупности 28.2% в структуре всей выручки обрабатывающего производства, соответственно, почти 72% отраслей в минусе.
Фактически, решающий вклад обеспечила только одна отрасль – производство прочих транспортных средств (за счет беспилотников различного типа), имеющее вес 6.2% в обработке, т.е. почти 94% отраслей в минусе!
Наибольший негативный вклад обеспечили:
• 1.54 п.п – нефтепереработка;
• 1.21 п.п – металлургия;
• 0.19 п.п – химпром;
• 0.18 п.п – ремонт и монтаж оборудования;
• 0.15 п.п – производство компьютеров и электроники;
• 0.41 п.п – прочие 6 отраслей с весом 11.6% в структуре обработки.
За последние полгода скорректированный рост всего 0.43% г/г, из которых лишь 4 отрасли внесли основной вклад:
• 1.63 п.п – производство прочих транспортных средств и оборудования;
• 0.89 п.п – производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования;
• 0.24 п.п – производство лекарственных средств и материалов;
• 0.19 п.п – производство компьютеров, электронных и оптических изделий;
• 0.11 п.п – остальные три отрасли с весом 16.6%.
7 отраслей, имеющих вес почти 38%, в плюсе за последние полгода.
Наибольший негативный вклад за последние полгода внесли:
• 0.53 п.п – металлургия;
• 0.51 п.п – производство авто;
• 0.29 п.п – нефтепереработка;
• 0.28 п.п – производство прочей неметаллической, строительной продукции;
• 0.18 п.п – ремонт и монтаж оборудования;
• 0.16 п.п - производство бумаги и бумажных изделий;
• 0.14 п.п – химическая промышленность;
• 0.54 п.п – прочие 10 отраслей с 14.8% в общей обработке.
Таким образом, 17 отраслей с весом 62.1% снижаются за последние полгода.
Получается, что драйверы роста (примерное 20% отраслей обработки, взвешенных по выручке – прочие транспортные средства, компьютеры и электроника, готовые металлические изделия и фарма) обеспечивают доминирующее влияние на промышленность, вытягивая негативную динамику в 80% отраслях.
Как получается?
20% драйверов роста растет на 30% г/г по 12м сглаженной средней – это минимальные темпы с ноя.23. Да, присутствует замедление по сравнению с рекордным ростом на 46% в середине 2022, но имеет значение эффект базы. С начала 2022 года драйверы роста выросли в 2.8 раза!
С другой стороны, 80% остальных отраслей, взвешенных по выручке, демонстрируют максимальное с 2009 года снижение! Обвал производства на 5.5% г/г, сформированное к концу 2025, со стабилизацией обвала на уровне 5.6-5.7% с начала 2026, причем снижение пролонгированное по L-образной траектории – упали и продолжают снижаться, тогда как в 2020 и 2022 была V-образная восстановительная траектория.
По 12м сглаженному производству, текущее производство находится на уровне середины 2021, т.е. на уровне 5-летней давности, нейтрализовав почти 7% от исторического максимума сформированного в 2024 году.
Точка разворота – 4кв24, с тех пор идет непрерывное и очень интенсивное по историческим меркам снижение производства, превосходящее кризисы кризис 2020 (накопленное снижение на 2%, в моменте 1.5%) и 2022 (накопленное снижение 2.2%, в моменте 2.2%).
Отвечая на вопрос, где все хорошо? Отрасли, завязанные на ВПК и государственный спрос, во всех остальных отраслях кризисные процессы (интегрально) в той или иной форме и интенсивности развития.