Аналитика каналаMaxPROFIT

Обращаюсь к Правительству РФ, Минфину, Центральному банку и Владимиру Владимировичу. Коллеги, пока Минфин запускает рекламные компании для развития фондового рынка и снимает красивые видео, сам фондовый рынок России находится в критическом положении. Его инвест. привлекательность и капитализация безостановочно снижаются, простые граждане РФ ежеквартально теряют на нём сотни миллиардов рублей по официальной статистике. Часть этих денег уходит заграницу нерезидентам которые нелегально продают РФ акции (тем самым уменьшается наш обменный фонд), часть – недобросовестным мажоритариям, которые пачками кидают миноритарных акционеров выводя деньги из компаний через займы, мутные M&A, раздутый CAPEX, часть - просто исчезает в результате падения капитализации. Мои предложения: 1) Необходимо закрыть все армянские и прочие форточки. За махинации в «своих» депозитариях не отбирать лицензию, а взыскивать ущерб в двойном размере или сажать. 2) Навести порядок в аудите и ужесточить ответственность за умышленные манипуляции в финансовой отчетности. Чтобы аудиторы реально несли ответственность за триллионы нематериальные активы, раздутую в десятки раз выручку. ИНАЧЕ ФИНАНСОВЫЕ ПИРАМИДЫ НОВОГО ВРЕМЕНИ (ЕВРОТРАНСЫ, ОИЛ РЕСУРСЫ И ПРОЧИЕ…) ПРОДОЛЖАТ СОЗДАВАТЬСЯ И ПРОЦВЕТАТЬ! 3) Не менять правила игры на ходу, в случае «точечного» сильного повышения налогов компенсировать это миноритариям к примеру выкупом акций по средней цене за 6 месяцев, чтобы не делать из рынка казино. 4) Жестко следить за соблюдением прав миноритариев: откатывать назад недобросовестные M&A сделки, возвращать со штрафами займы выданные на нерыночных условиях, забирать назад подаренным мажорам себе и своим детям огромные пакеты акций за красивые глаза. Прекратить это повсеместное несоблюдение закона об АО. Давайте создадим отдельную комиссию по ценным бумагам как в США, если это поможет… 5) Наладить и зарегулировать работу рейтинговых агентств, чтобы перестали раз за разом происходить случаи, когда рейтинг эмитента понижается уже после дефолта, о неизбежность которого давно всем очевидна! Это малая часть предложений, лишь те которые пришли в голову в первые 5 минут ––––––––––––––––––––––––––––––––––– Я молчу про изменения в ДКП, да и СВО, понятное дело никто ради какого-то там рынка заканчивать не будет, но есть относительно простые действия которые помогут рынку даже в текущих сложных условиях перестать безостановочно терять капитализацию и доверие. Мы, верующие в страну и отечественный рынок патриоты ещё остались – выживаем тут, создаем какую-то ликвидность. Но на нас идёт охота и нас становится всё меньше. Ваша задача по удвоению капитализации рынка уже превратилась в задачу по утроению и я боюсь, что если дальше так пойдёт, то мы сможем мечтать о сохранении текущих ~23% капитализации от ВВП… Если есть какая-то возможность диалога я готов привести десятки примеров в подтверждение своих слов (в общем, думаю, все это видят и понимают), более детально расписать инициативы и, если будет такая потребность поучаствовать в создании законодательной базы под них. Поддержите комментариями и лайками если согласны с предложениями, нас вряд ли услышат, но пусть это лежит здесь. На всякий случай.

Ильшат, спасибо за доверие! Всех участников фемили офиса ждем сегодня в 18:00 на эфир по разбору финансовой отчетности. 🤝

Вот кстати фотки этой кандидатки))

‼️Новость: СД «ПИК» 7 СЕНТЯБРЯ РАССМОТРИТ ВОПРОС О ДЕЛИСТИНГЕ И ВЫКУПЕ АКЦИЙ ПО 551,4₽ — раскрытие ☝️Ещё утром мы написали что делистинг неизбежен и уже вечером вышла новость. Типичный пример того, как имея опыт и голову на плечах можно заранее знать, какие сущфакты выйдут в будущем, при этом не будучи инсайдером.

$PIKK (ПИК). ДЕЛИСТИНГ БЛИЗКО! Компания Пик нам давно неинтересна, так как миноритариям тут не рады, но любопытен другой момент - в обновленных данных от Мосбиржи фрифлоат сократился до 2%, что открывает прямую дорогу к страшному слову - ДЕЛИСТИНГ. Хочу рассказать немного о том, что происходило вокруг компании, и что привело ее к одному шагу от делистинга. —–––––––—–––––––—–––––––—– ЧЕМ ПЛОХ ДЕЛИСТИНГ⁉️ Даже если не будет принудительного выкупа у несогласных, то снятие акций с биржевых торгов приведет к следующим проблемам для упертых товарищей - миноритариев: [1] ОТСУТСТВИЕ ЛИКВИДНОСТИ - ДАЖЕ НА 100 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ НЕ ПРОДАТЬ [2] Нерыночное ценообразование - мертвый внебиржевой стакан [3] Ухудшение доступа к информации о компании ☝️Короче, плюсов тут нет. НЕСКОЛЬКО ШАГОВ К ДЕЛИСТИНГУ Хотелось бы рассказать об основных моментах из-за которых фрифлоат Пика дошел до 2%: 1⃣ Уходим в туман После 2022 года компания полностью забила на публичную жизнь - ни общения с миноритариями, ни дивидендов, остались только запоздалые полугодовые отчеты. Все это пока цветочки, ягодки пошли потом... 2⃣ Обратный сплит Ягодная дичь началась осенью 2025 года - СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ КОМПАНИИ РЕКОМЕНДОВАЛ ПРОВЕСТИ ОБРАТНЫЙ СПЛИТ 1 К 100, ЧТО ПРИВЕЛО БЫ К РОСТУ АКЦИИ ДО 40-50 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ. Обычно компании наоборот снижают стоимость акций через сплит (Транснефть, Полюс, ГМК), чтобы больше мелких инвесторов и автоследов могли добавить акцию в портфель (тут намек, чтобы все шли нахер), но самый трэш случился, когда акционеры отклонили рекомендацию СД. ‼ТО ЕСТЬ СОВЕТУ ДИРЕКТОРОВ САМОМУ БЕЗ НАМЕКА СВЕРХУ ОТ АКЦИОНЕРА ПРИШЛО В ГОЛОВУ РЕКОМЕНДОВАТЬ СПЛИТ, А УДИВЛЕННЫЙ АКЦИОНЕР ЭТО ИДЕЮ ОТКЛОНИЛ. ВЕРИМ (НЕТ)‼ 3⃣ Исключение из индекса и оферта После осенней движухи с фантомным обратным сплитом нарисовался новый мажоритарий АО ''Недвижимые активы'' (хм, как так получилось), который собрал почти 85% акций и хотел выставить оферту в феврале 2026 года, но ЦБ нашел в ней нарушения. Но наш новый мажоритарий не унимался и все-таки смог в апреле 2026 года выставить новую оферту по 551 рублю за акцию. Так как ожидалось, что из-за оферты фрифлоат упадет ниже 10%, то АКЦИЮ ПОПУТНО ИСКЮЧИЛИ ИЗ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ, ХОТЯ НЕПОНЯТНО ЗА КАКИЕ ЗАСЛУГИ АКЦИЯ БЫЛА В НЕМ. 👉 Вжух, после оферты фрифлоат скукожился до 2% - ЕСЛИ МАЖОРИТАРИЙ СОБИРАЕТ БОЛЬШЕ 95% АКЦИЙ, ТО У НЕГО ПОЯВЛЯЕТСЯ ВОЗМОЖНОСТЬ ПО ВЫКУПУ ОСТАВШИХСЯ МИНОРИТАРИЕВ. ЖДАТЬ ОСТАЛОСЬ НЕДОЛГО. —–––––––—–––––––—–––––––—– Вот так крупнейшая строительная компания РФ повернулась попой к фондовому рынку, хорошо, что хоть ЦБ немного защитил миноритариев с весенней офертой. НИ ПОКУПАТЬ, НИ ШОРТИТЬ ЭТУ КОМПАНИЮ НЕ СТОИТ

🇷🇺 ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ СОСТАВИТ 6-7% В 2026 Г., ВЕРНЕТСЯ К 4% В 2027 ГОДУ И БУДЕТ НАХОДИТЬСЯ НА ЦЕЛИ В ДАЛЬНЕЙШЕМ — ЦБ РФ Верим?

Скоро поколение SIX-SEVEN выйдет на работу, и тогда они поймут, что им придется каждый день просыпаться в SEVEN часов утра и работать до SIX часов вечера, SIX дней в неделю из SEVEN. И все это до пенсии в SIX-SEVEN лет.

$TRNFP (ТРАНСНЕФТЬ). ПО 1000 РУБЛЕЙ. СНОВА ИНТЕРЕСНА? ⠀ Автор: Владимир Каминский После див. отсечки Транснефть заметно отстала от рынка. Есть ли смысл сейчас покупать акции? 👉 Что показало первое полугодие 2026 года: Выручка выросла на 3% до 740 млрд руб., EBITDA снизилась на 4% до 295 млрд, чистая прибыль на 3,3% до 148 млрд руб. Основная проблема сейчас не в выручке, а в расходах. Операционные затраты выросли примерно на 8% до 445 млрд руб., расходы на персонал почти на 19% до 191 млрд руб. ☝️СМ ГРАФИК «ОПЕР. РАСХОДЫ И ИНДЕКСАЦИЯ ТАРИФОВ»☝️ Он очень наглядно всё показывает. То есть индексации тарифа на 5,1% оказалось недостаточно, чтобы полностью компенсировать рост себестоимости. Транснефть не может мгновенно переложить рост расходов в тариф, поэтому при такой динамике затрат операционная маржа постепенно будет снижаться. 📉СНИЖАЮТСЯ ПРОЦЕНТНЫЕ ДОХОДЫ… У Транснефти исторически огромная денежная позиция. Последние годы высокая ставка позволяла хорошо зарабатывать на этой кубышке. Но теперь эффект начинает работать в обратную сторону. За первое полугодие чистые финансовые доходы снизились примерно на 19% до 40 млрд руб. По мере дальнейшего снижения ставки этот источник прибыли будет слабеть. И появился еще один вопрос... 👉Транснефть направила около 40 млрд руб. на покупку 7,52% голосующих акций Газпромбанка. По цене сделки весь банк оценили примерно в 530 млрд руб. При капитале около 1,4 трлн это дает P/B около 0,4, а при прибыли порядка 130 млрд руб. за 2025 год P/E около 4. ГПБ — один из самых неэффективных банков в РФ среди крупных с сомнительным качеством кредитного портфеля, низким ROE и всеми вытекающими. ⠀ То есть 40 млрд руб., которые могли оставаться на балансе, приносить процентный доход или в будущем распределяться акционерам, ушли в непрофильную инвестицию с довольно низкой текущей отдачей. Поэтому сама сделка мне не нравится. ГЛАВНОЕ, ЧТОБЫ ПОДОБНАЯ ПРАКТИКА НЕ СТАЛА РЕГУЛЯРНОЙ. ⠀ ❗️При этом основной бизнес Транснефти остается устойчивым. За первое полугодие дивидендная база составила примерно 80 руб. на акцию. Во втором полугодии я ожидаю более слабый результат. Объемы прокачки могут снизиться на несколько процентов, расходы продолжают расти, а финансовые доходы будут уменьшаться если ставка будет снижаться. ⠀ Поэтому повторения дивиденда за 2025 год в размере 204,17 руб. я бы не ждал. ⠀ МОЙ ТЕКУЩИЙ ОРИЕНТИР НА 2026 ГОД НАХОДИТСЯ В РАЙОНЕ 165 РУБ ⠀ При цене около 1000 руб. это дает 16,5% дивидендной доходности. ⠀ Бизнес интересен потому что цена уже компенсирует значительную часть текущих проблем. Но не забываем смотреть на доходности дальних ОФЗ т.к. именно с ними конкурируют акции компании. –––––––––––––––––––––––––––– ПОКА ТРАНСНЕФТИ В МОЁМ ПОРТФЕЛЕ НЕТ. Причина простая: у бизнеса нет развития и есть определенные фундаментальные проблемы связанные с повышением тарифов, а ДД пока всего на 1% выше, чем в гораздо более надежных историях типа Сбербанка. Но если увидим ~950₽ за акцию, то при текущих вводных я куплю. Наблюдаем…

ПУТИН: УВЕРЕН, ЧТО ФОНДОВЫЙ РЫНОК, КОТОРЫЙ СЕЙЧАС "В МИНУСЕ", БУДЕТ ПОСТЕПЕННО ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ