Аналитика каналаMaxPROFIT

Если бы нефтяники стоили столько, сколько они сейчас стоят при Сбере по 320 к примеру - наверное, затарился бы уже по-полной. НО ПОКА ВЕСЬ РЫНОК СТОИТ ТАК ДЕШЕВО, НЕ ВИЖУ СМЫСЛА ПОКУПАТЬ ТОТ ЖЕ ДИВПОТОК КАК В СБЕРЕ, ТОЛЬКО С РИСКАМИ НЕФТЯНКИ Спасибо за внимание. Разбор рынка выйдет следующим постом.

СД ТРАНСНЕФТЬ: ДИВИДЕНДЫ 2025Г = 204,17 РУБ/АКЦ Это победа.

Пока мы тут собирали лаванду, рынок решил сделать ещё минус 5%. Сбер без дивиденда стоит 240₽. Если он во втором полугодии будет расти теми же темпами г/г, что в первом, форвардный дивиденд будет ~41₽ (18% ГОДОВЫХ!!!) Это лишь один пример «вкусных» историй на рынке. Их несколько. Давайте наберем тут 1.000 лайков и я выпущу подробный разбор рынка и свой текущий взгляд на него.

Такие письма пришли клиентам Interactive Brokers (крупный иностранный брокер), которые держали расписки Сбера. …без комментариев… НО НАВЕСА НЕТ И НЕ БЫЛО!!! $SBER просто так льют перед дивгэпом на фоне шикарных отчётов, форвардной див доходности 16%+. Да-да.

Очень приятно и удивительно, что кто-то из вас помнит что у меня сегодня день рождения и поздравляет в личке! Спасибо огромное за поздравления) Отмечаем традиционно в своей деревне. Тишина. Природа. Речка. Близкие люди. Домашняя еда. Одна из главных вещей, которую я понял за свои уже теперь 60 лет (сам в шоке), что инвестировать, наращивать капитал и думать о будущем крайне важно, но жить надо прямо сейчас. Сегодня вечером, завтра утром, в понедельник. Каждый день строить так, чтобы он приносил радость. Работать обязательно на любимой работе, жить обязательно с любимыми людьми и так далее А не жить бесконечно завтрашним днем, надеясь, что произойдет какое-то событие и вот тогда заживем. Так что парни и девчонки, погнали жить прямо сейчас, всем отличного вечера, отдохните от души )

Чуть не забыл отчёт про бензин. 6 июля рано утром с полным баком и парочкой канистр + полной зарядкой аккумулятора (у меня гибрид) стартанул по М4 в сторону Ростова. Сначала навигатор повел по бесплатной трассе и на удивление бензин был на каждой заправке, причем почти нигде не было очередей. Потом съехали на платную дорогу. И началось. Либо бензина нет, либо очередь как на видео, либо ценник задран до 200₽+ (это у частников). Почему частники задирают ценник – понятно. Потому что берут бенз у тех же Лукойлов и ГПН, а когда у них проблемы с поставками на свои соседние заправки, естественно, частникам никто продавать не будет. В общем и целом – заправиться можно. Не везде, не всегда без очередей, но бензин есть. Нужно стараться все время держать не меньше 2/3 в баке и можно относительно спокойно ехать на дальняк. ТЕПЕРЬ МОЁ МНЕНИЕ В ЦЕЛОМ ПРО ТОПЛИВНЫЙ КРИЗИС: ☝️Причины — понятны. Удары БПЛА по НПЗ + плановые ремонты на отдельных НПЗ совпали с сезонным пиком спроса, который вырос еще на треть за счёт ажиотажа. Россия уже начала импортировать бензин из Индии, обсуждается импорт из Казахстана. Летние отпуска закончатся, ажиотаж пройдет (3 бака паникеры себе не зальют), поврежденные НПЗ восстановят работу. Единственное неизвестное - это новые удары. Но НПЗ активно защищают, строят маленькие НПЗ. Короче, я лично не верю в то, что проблема с бензином с нами до конца СВО. Как минимум во всех регионах кроме Крыма (там проблем с логистикой сильно больше чем в ост. регионах к сожалению) к осени она точно должна решиться. Посмотрим.

Промотался пару дней по делам. На рынке много интересного, в фемили офисе покупали в пятницу и сегодня утром ХедХантер и Мосбиржу, позы уже дают 7,5% и 6,3% профита, цены были просто подарок о чем писал тут в контексте Сбера. Отдельные истории на рынке все еще смотрятся очень привлекательно. Завтра выйдет обзор рынка и про ФО тоже все подробности расскажем. Спокойной ночи!

Финам спалил инсайд

По Транснефти многие начали нервничать. Дивов всё нет и нет. 6 июля на просадке по 1200 и ниже набирал как не в себя её: — https://max.ru/profit1/AZ83GQW9OFA — https://max.ru/profit1/AZ84BR2fG9s В текущую минуту моя личная поза прибавляет 5,65%. ☝️Сегодня по ~1250₽ закрыл около половины позиции. Причины: 1. Изначально набрал слишком много, почти 50 млн, некомфортно сидеть с такой огромной позой. 2. Часть потенциала отыграна. Тогда, 6 июля активно лил Сберовский фонд, сейчас он ушел и акция хорошо подросла, что логично. ПО-ПРЕЖНЕМУ НЕ СОМНЕВАЮСЬ В ТОМ, ЧТО ДИВИДЕНДЫ БУДУТ. Сейчас идут согласования с ЦБ и правительством, бюджету очень нужны деньги, решение о выплате ~200₽ должны выкатить на днях. ‼️Нюанс в том, что дивиденд за 2026 будет, думаю ~160-170₽‼️ По активам Транснефти тоже херачат БПЛА, а в компании не сильно беспокоятся об их защите так как неплохо зарабатывают на ремонтах. Тарифы поднимают не так бодро, как хотелось бы. –––––––––––––––––––––––––––––––– ОСТАТОК ПОЗЫ ДЕРЖУ ДАЛЬШЕ. Как и писал вам, просадка 6 июля была подарком свыше нам с вами, кто воспользовался — молодец.

$LKOH (Лукойл). Все забыли о дивидендном аристократе! Продолжаем разбирать компании по вашим заявкам - на этот раз поговорим о Лукойле, который стоит уже не 7, не 6, не 5, а почти 4 тысячи рублей.... Компания сильно пострадала от осенних санкций США в 2025 году, поэтому бОльшая часть прошлых отчетов нерелевантна для анализа, но с нетерпению жду отчета за 1 полугодие 2026 года. —–––––––—–––––––—–––––––—– НЕРЕЛЕВАНТНОСТЬ ПРОШЛЫХ ОТЧЕТОВ Компания из-за санкций США лишилась огромного числа иностранных активов, что привело к ряду последствий (масштаб даже сейчас не до конца понятен человеку со стороны): — ЛУКОЙЛ СПИСАЛ ИНОСТРАННЫХ ЧИСТЫЙ ИНВЕСТИЦИЙ НА 1,1 ТРЛН РУБЛЕЙ, ТО ЧТО ВЫСТРАИВАЛОСЬ КОМПАНИЕЙ НЕСКОЛЬКО ДЕСЯТКОВ ЛЕТ БЫЛО ОТОБРАНО ОДНИМ РОСЧЕРКОМ ПЕРА АМЕРИКАНСКОГО ПРЕЗИДЕНТА. НА КАКУЮ - ТО ДЕНЕЖНУЮ КОМПЕНСАЦИЮ РАССЧИТЫВАТЬ НЕ СТОИТ, ДЕНЬГИ ЗА ПРОДАЖУ АКТИВОВ ВЕРОЯТНО НАВЕЧНО БУДУТ ЗАМОРОЖЕНЫ НА СПЕЦСЧЕТАХ. — Компания была в первую очередь ориентирована на экспорт, понятно, что без зарубежной инфраструктуры придется выстраивать многие процессы заново. НУЖНО БЫТЬ ГОТОВЫМ, ЧТО РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПО EBITDA (30% ЗА 2024 ГОД ВЫГЛЯДЯТ ТЕПЕРЬ НЕДОСТИЖИМО) ПОСТРАДАЕТ ИЗ-ЗА ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ ТРАНЗАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК. — Также у компании потерялось пространство для маневра в части хранения/получения иностранной валюты, а также в закупках оборудования c меньшим числом посредников. ВСЕ ЭТО ТАКЖЕ БУДЕТ ДАВИТЬ НА FCF И CНИЖАТЬ БУДУЩИЕ ДИВИДЕНДНЫЕ ВЫПЛАТЫ. — Единственный позитивный момент из ситуации - это высвобождение оборотного капитала, за счет чего компания сформировала FCF во 2 полугодие и заплатила дивиденд в 278 рублей. НО ДВАЖДЫ ЭТОТ ТРЮК ПОВТОРИТЬ НЕ ПОЛУЧИТСЯ. ВЗВЕШИВАЕМ ОСНОВНЫЕ ''ЗА'' И ''ПРОТИВ'': Еще совсем недавно акции Лукойла инвесторы готовы были покупать по любым ценам в портфель, но вот только сейчас желающих покупать осталось немного. Почему? 1⃣ ПРИЛЕТЫ БПЛА Компания Лукойл не публиковала отчет за 1 квартал 2026 года, но новостей о прилетах по НПЗ в разных городах было достаточно. ОСТАЕТСЯ ТОЛЬКО ДОГАДЫВАТЬСЯ О НЕГАТИВНОМ ЭФФЕКТЕ, НО У РОСНЕФТИ ТОЛЬКО ЗА ОДИН КВАРТАЛ БЫЛО СПИСАНИЙ НА 200 МЛРД СПИСАНИЙ И ОБЕСЦЕНЕНИЙ... 2⃣ КРЕПКИЙ РУБЛЬ Цены на нефть выросли-упали-выросли, дисконты ушли и вернулись из-за Ирана, но взамен пришел крепкий рубль. ПРАВДА СИТУАЦИЯ УЖЕ МНОГО РАЗ ПОМЕНЯЛАСЬ НА 180 ГРАДУСОВ, НО ЛУКОЙЛ НА ИРАНСКОЙ ДВИЖУХЕ ТОЧНО ЗАРАБОТАЕТ. БЕСЧИСЛЕННЫЕ ТВИТЫ И ЗАЯВЛЕНИЯ ТРАМПА НЕТ ЖЕЛАНИЯ АНАЛИЗИРОВАТЬ. 3⃣ ВОЗРАСТ МАЖОРИТАРИЯ Господин Федун в прошлом году удачно покинул компанию, продав акции по 7к. У компании основным и единственным мажоритарием остается 75-летний Вагит Алекперов. НЕТРУДНО ДОГАДАТЬСЯ, ЧТО ПРИМЕРНО ЖДЕТ КОМПАНИЮ В ТЕКУЩЕЙ ПАРАДИГМЕ В СЛУЧАЕ УХОДА МАЖОРИТАРИЯ... Но помимо негатива нашел для Вас позитивные моменты в текущей ситуации: 1⃣ ЦЕНА Cчитаю, что компания в базовом сценарии может заработать за 2026 год 500 млрд рублей (большая дельта в обесценениях), что дает P/E < 6, уже недорого после коррекции до текущих отметок. 2⃣ ДИВИДЕНДЫ Компания была и будет ориентирована на дивиденды - базово закладываю дивиденд за 2026 год в 500 рублей (тоже большая дельта в FCF), что дает доходность в 12% и защиту от девальвации. 3⃣ ХОРОШИЕ ОТЧЕТЫ Отчет за 1 квартал 2026 года был хорошим у Роснефти, ВОТ ТОЛЬКО ОТЧЕТ ЗА 2 КВАРТАЛ БУДЕТ ЕЩЕ ЛУЧШЕ ИЗ-ЗА БЛАГОПРИЯТНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ, ПОЭТОМУ МОЖНО СМЕЛО АЛЛОЦИРОВАТЬ КАРТИНУ В РОСНЕФТИ НА ЛУКОЙЛ. ВЗВЕШИВАЯ ВСЕ ''ЗА'' И ''ПРОТИВ" СЧИТАЮ, ЧТО ПРОДАВАТЬ ЛУКОЙЛ НА ТЕКУЩИХ ОТМЕТКАХ ВЫГЛЯДИТ СТРАННЫМ РЕШЕНИЕМ. ПОРА ЛИ ФОРМИРОВАТЬ ДОЛГОСРОЧНУЮ ПОЗИЦИЮ В ЛУКОЙЛЕ? ПУСКАЙ КАЖДЫЙ РЕШАЕТ САМ, НО ТОЧКА ВХОДА НЕПЛОХАЯ! —–––––––—–––––––—–––––––—– Лично я (Олег) уже присматриваюсь к нефтяникам, но пока ничего кроме Сургута Преф не купил.