Аналитика каналаMaxPROFIT

‼️Новость: СД РОССЕТИ ЦЕНТР РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНД 0,0385 РУБ НА АКЦИЮ (ДИВ. ДОХОДНОСТЬ ~4,6% НА МОМЕНТ ПУБЛИКАЦИИ). Акция сделала -21% за 30 минут. Я ждал ~0,093₽ дивов, столько они должны были заплатить исходя из своей дивидендной политики. Весь рынок столько ждал, а в ИПРе вообще было написано 0,107₽))) Мне лично повезло, что бумаги не было в момент объявления дивов. Именно повезло, так как идею в ней я тоже видел и описывал тут. –––––––––––––––––––––––––––– - Сами выпустили ИПРы и фин. планы, где спрогнозировали дивиденд. Заработали в 2025 году по РСБУ на 30% больше, чем в 2024, но дивов решили дать почти в 2 раза меньше 🥲 - Дивидендную политику никто не отменял. Очередное наплевательское отношение к миноритариям со стороны ещё одной компании. ‼️Ещё раз повторю — на РФ рынке изменения происходят так быстро, что мы должны быть готовы в любой момент продать акции, которые 5 минут назад с энтузиазмом держали.

Июль 1943 года, Курская дуга. 19-летняя санитарка Мария Боровиченко выносила раненых из шквала сражения. Когда к воронке, где лежали беспомощные солдаты, вплотную подошёл немецкий танк, девушка смело вскочила и метнула гранату, тем самым повредив гусеницу, но в тот же момент вражеский снаряд разорвался рядом. Мария не стала искать укрытия. Своим телом она закрыла раненого офицера, и осколок попал ей прямо в сердце. Девушка погибла мгновенно, подарив жизнь человеку, который позже дошел до Берлина. Тот офицер до конца дней вспоминал юную медсестру, спасшую его от смерти. За это Мария получила звание Героя Советского Союза. И это далеко не единственный случай - такое звание было присвоено 11739 людям, совершивших героические подвиги во время Великой Отечественной войны, и все они достойны памяти и глубочайшего уважения от нас, живущих под мирным небом только благодаря им.

ХЕДХАНТЕР ЗАКРЫЛ ДИВИДЕНДНЫЙ ГЭП НА 8,5% ЗА НЕДЕЛЮ Автор: Владимир Каминский Менее двух месяцев назад я писал про ХХ: Учитывая ближайший дивидендный гэп, компания выглядит очень даже интересной, Я РЕШИЛ КУПИТЬ НА 4% ПОРТФЕЛЯ И ПЛАНИРУЮ ДОКУПАТЬ. 👉 Ссылка на пост с цитатой: https://max.ru/profit1/AZ0949feTe4 👉 Ссылка на пост с моделью по компании: https://max.ru/profit1/AZ4h_T8qRrQ После поста увеличивал позицию, но СЕЙЧАС ПРОДАЛ ВСЁ ПОСЛЕ ЗАКРЫТИЯ ГЭПА. Однако мысли по компании из предыдущих постов остаются актуальными — она по-прежнему интересна. Повторяться не буду. 👉Сейчас дополнительным драйвером для котировок выступает программа байбека, которая стартовала с 18 мая. Правда, обещать — не значит жениться, и далеко не факт, что эти 15 млрд действительно выкупят (уже был такой прецедент). Поздравляю всех причастных! Компания неплохо пережила коррекцию индекса и дала нам заработать. Даже на падающем рынке всегда можно найти пару интересных идей 👍

‼️Новость: СД ГАЗПРОМА $GAZP РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ 2025 ☝️Вот уже 4 года акционеры сидят без дивидендов, пока компания решает свои задачи, гос. задачи, задачи своих подрядчиков и так далее… То, что тут нет идеи и нечего делать – я писал десятки раз с 2023 года: https://t.me/profit1/5982 Самое сложное — признать ошибку и закрыть позицию в минус, НАДЕЮСЬ ВЫ ЭТО УЖЕ СДЕЛАЛИ.

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 13 ПО 18 МАЯ 2026 ГОДА СОСТАВИЛА 0,02% ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 0,07% С 5 ПО 12 МАЯ - РОССТАТ

$VTB (ВТБ). ДИВИДЕНДНЫЙ СЮРПРИЗ! Автор: Владимир Каминский ‼️Новость #1: Набсовет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере ₽9,71 на акцию (12,1% к тек. котировке). ‼️Новость #2: ВТБ РАЗМЕСТИТ ДОПЭМИССИЮ В ОБЪЕМЕ ДО 49% АКЦИЙ, ГОСДОЛЯ ОСТАНЕТСЯ ВЫШЕ 50%, СРЕДСТВА ПОЙДУТ НА ФИНАНСИРОВАНИЕ ПАРТНЕРСТВА С RWB, РАЗВИТИЕ ОСНОВНОГО БИЗНЕСА, ЦЕНА - 87 РУБ./АКЦИЯ ☝️За 2 дня акция упала на 11,3%. 28 апреля выходила новость «ВТБ не планирует допэмиссию акций в 2026 году». Но нет! Опять, как и год назад, вместе с дивидендами объявили о допэмиссии. Однако сейчас выплатят не 50%, а 25% от прибыли. Разница существенная ведь в прошлый раз был неожиданный див. сюрприз 50%, тогда как сейчас мы уже полгода гадали будет между 25% и 50% ЧП. ДИВИДЕНДОВ ВЫЙДЕТ 9,7 РУБ НА АКЦИЮ (12% ГОДОВЫХ). Отмечу, что за пару дней до решения по дивам фьючерсы закладывали 11 рублей дивидендов. В целом играть в эту игру с инсайдерами желания не было. Похоже, переговоры с ЦБ, которые тянулись несколько месяцев, ни к чему не привели, так как ранее менеджмент прямо говорил, что 25% это минимум, а хотят 50%. Все же доходность неплохая дивидендная, но зачем она когда есть все эти бесконечный трудности с достаточностью капитала. Может долгосрочно лучше иметь что-то проще как Сбер? ‼️Но главная ложка дёгтя это сама допэмиссия. Планируют выпустить до 6,3 млрд новых акций, что составляет почти половину от текущего количества! Доля государства с текущих 74% опустится до 50%, капитализация вырастет с одного трлн до более чем полтора при текущей стоимости акций.‼️ В 2025 ВТБ заработал 502 млрд руб, 25% от прибыли это 9.7 руб дивиденда на акцию. РАЗМОЮТ В ПОЛТОРА РАЗА. Мы считаем что ЧП в 2026 вырастет с 500 до 650 млрд, в таком случае без допки 25% от прибыли было бы 12,6 руб дивиденда на акцию, но т.к. размоют в полтора раза то выходит 8,4 руб. 10% форвардной див доходности ) Менеджмент говорит, что допэмиссия не для достаточности капитала, а для целей финансирования партнёрства. Это совсем другое🫠. Смотрим на картинку в посте! Нас даже не обманули допки для достаточности капитала не было! В этот раз ВТБ нужен доп. капитал для поглощения, и он вынужден покупать долю в банке WB. Посмотрим в будущем на эту синергию Wildberries с ВТБ. ПОКА ЖЕЛАНИЯ ПОКУПАТЬ АКЦИИ НЕТ. –––––––––––––––––––––––––––––– 👉Несколько месяцев назад я продал ВТБ после публичной спекулятивной покупки, когда акция дала почти 30% доходности. Хотя, конечно, психологически приятно всем вместе сидеть в одной акции дивидендной и друг друга подбадривать будущими иксами, но, как показывает практика, толпой всё же деньги не заработать. Я бы даже сказал, что если ваша инвест. идея всем нравится, то делать там скорее всего уже нечего (или вы должны выйти раньше толпы). Поэтому, когда я спекулятивно докупал ВТБ и участвовал в допэмиссии по 67 руб., дизлайки и разговоры о том, что Сбербанк лучше, меня скорее забавляли. С тех пор акции выросли почти на 30%, идея сработала. Из-за постоянных допэмиссий и сомнений в долгосрочном пэйауте 50% от ЧП акции долгосрочно нами не рассматривались. Как оказалось, мы всё сделали верно и даже заработали! РЕЗЮМИРУЕМ. Долгосрочно в ВТБ делать нечего, о чем мы с Олегом пишем несколько лет. Спекулятивные покупки в моменты сильной недооценки под будущий дивиденд имеют место, но мне кажется сейчас мы такой недооценки не видим.

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 5 ПО 12 МАЯ (ЗА 8 ДНЕЙ) СОСТАВИЛА 0,07% ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ ЦЕН НА 0,02% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ ВВП РФ В I КВАРТАЛЕ СНИЗИЛСЯ НА 0,2% В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ (ЭКОНОМИСТЫ ОЖИДАЛИ СПАД НА 0,4%) - РОССТАТ

ЦФА - АЛЬТЕРНАТИВА ОБЛИГАЦИЯМ? ЧАСТЬ 1 Автор: Кирилл Шалыганов Друзья, всем привет! Давно у нас не было лонг-ридов и в сегодняшнем разборе я решил ответить на вопрос: являются ли ЦФА и «народные облигации» достойной альтернативой классическим бондам и нужны ли они вообще? В 1 части разберем ЦФА и на закуску оставим «народники». Приятного чтения! Определение ЦФА в законе достаточно громоздкое, а по сути - это «цифровая обертка» в которую можно завернуть разные ценности: от исключительных прав и долгов до металлов и предметов искусства 1️⃣ Ключевые элементы инфраструктуры ЦФА: — Оператор информационной системы (ОИС): организация, включённая в реестр ЦБ, которая обеспечивает выпуск, учёт и обращение ЦФА — Оператор обмена ЦФА (ООЦФА): организация, обеспечивающая заключение сделок с ЦФА Вывод: все сделки проходят на платформах, минуя традиционную биржевую инфраструктуру (и здесь кроются основные отличия и риски, о которых поговорим ниже) 2️⃣ Основные отличия от облигаций В текущей конфигурации рынка ЦФА развитого вторичного рынка с прозрачным ценообразованием практически нет, сделки проводятся на самих платформах-операторах в формате P2P Отсюда следует пониженная по сравнению с биржевыми облигациями ликвидность ЦФА со всеми вытекающими: отсутствие эффективного механизма формирования справедливой рыночной цены и доходности, институционалов и крупных игроков Для большинства долговых ЦФА с фикс купоном инвестор не получает доход за счёт потенциального роста рыночной цены, а получает только за счёт выплаты процентов. Это сближает ЦФА с банковскими вкладами, а не с классическими бондами 3️⃣ Ключевые риски ЦФА — невозможность адекватного участия в росте рыночной цены в цикле снижения КС, что на горизонте 1-2 лет принесет потенциально паритетную с купонной доходность — нестабильная судебная практика, которая только начала формироваться, делает решения по спорам, связанным с ЦФА, труднопредсказуемыми, и не позволяет с достаточной точностью определить итоговое решение. Первые успешные взыскания по ЦФА уже были, но судебные риски сохраняются. Как отмечают некоторые юристы, в банкротных делах по ЦФА эффективность защиты через представителей владельцев облигаций невысока 4️⃣ Профиль рынка ЦФА Проанализировал все доступные сегодня 294 выпуска ЦФА с фикс купоном и вот какие выводы получились: ✔️ значимая часть ЦФА (~50%) либо не имеет КР либо является «сомнительной» с позиции кредитного качества (малоизвестные и непрозрачные эмитенты, не представленные на рынке облигаций) Сильно смущает, что 70% эмитентов ЦФА не имеют биржевой истории выпуска бондов и рыночной верификации их надежности ✔️ большинство ЦФА - краткосрочные (погашение до 1 года), что формирует существенный риск реинвестирования в цикле снижения КС ✔️средняя купонная доходность = 20,7% по всем ЦФА, а если взять +- «понятных эмитентов» - сильно ниже + не забываем про аннигиляцию доходности от роста цены: — Брусника, 17% 13nov2028, RUB (ЦФА) — Эталон Финанс, 16.2% 7aug2026, RUB (ЦФА) — Самолет, 21% 30may2026, RUB (ЦФА) и другие примеры На бирже есть бонды этих же компаний с большей (на 3-4%) доходностью и сроком, что актуально сегодня в цикле снижения КС —————————————————— Теперь я задаю вопрос, зачем покупать короткие фикс ЦФА с более низкой доходностью и вышеобозначенными рисками? Мой вывод по ЦФА сводится к бессмысленности их покупки, как альтернативы облигациям: повышенные кредитные риски многих эмитентов и их непрозрачность, более низкая доходность и срочность выпусков, отсутствие адекватного вторичного рынка и эффективного хотя бы в 1 приближении биржевого ценообразования ПОКА ЦФА МНЕ НЕ ИНТЕРЕСНЫ В следующей части разберем «народные» облигации.

📸📸 Как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на 200 000+ ₽ пассивного дохода Друзья, в связи с СИТУАЦИЕЙ НА РЫНКЕ принято решение помочь каждому не только разобраться с вашим портфелем, но и отбить убытки. Открывается бесплатный доступ к стратегии на 2026г с доходностью 20-50%, который стоит посмотреть каждому, кто хочет понять: • Перспективы российского фондового рынка на 3-5 лет; • Как выбирать акции с потенциалом роста 20-50%; • Как определять точки входа/выхода. Видео реально стоящее, особенно хорошо зайдет тем, кто уже инвестирует в фондовый рынок. Доступ бесплатный 👇 [смотреть видео]

ОФЗ-ПД vs ОБЛИГАЦИИ РЕГИОНОВ: ЧТО ВЫБРАТЬ В ДОЛГОСРОК? Автор: Кирилл Шалыганов Друзья, всем привет! Сегодня хотел бы обратить внимание на сложившуюся «неэффективность» на рынке гособлигаций. Информация будет полезна консервативным облигационным холдерам, ориентированным на фиксацию условно безрисковой доходности Графики «доходность-дюрация» для ОФЗ-ПД и муниципальных бондов с фиксированным купоном показывают среднюю YTM-премию в муниципалах в размере 1,5-2% для выпусков с дюрацией от 0 до 2 Сложившийся сегодня размер премии и покупку коротких муниципалов считаю неоправданными из-за дефицита ликвидности во многих муниципалах и существенного риска реинвестирования Рынок закладывает практически паритетную с ОФЗ доходность для согласованных по дюрации выпусков, забывая про текущий «приоритет длительности»👇 Здесь отмечу, что дюрация муниципальных облигаций в основном сосредоточена в диапазоне 0,5-1,5, что не дает преимущества в части значимой положительной переоценки тела в цикле снижения КС (для длинных ОФЗ она составляет 5,5-6,5) - сегодня это важнейший фактор формирования будущего дохода в бондах, наравне с купонами ОФЗ-ПД выигрывают по всем фронтам:  1️⃣ Доходность: почти такая же, как у регионов (максимум ~14.75% против ~15.5%) 2️⃣ Риск: очевидно ниже (суверенный риск против регионального) 3️⃣ Срок: позволяют зафиксировать высокую ставку на долгие годы, тогда как регионы предлагают в основном «коротыши» до 2-2,5 лет с низкой дюрацией и амортизацией номинала, увеличивающей риск реинвестирования —————————————————— ‼️В ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ ПОКУПКА БОНДОВ РЕГИОНОВ НЕ ОПРАВДАНА Инвестор получает мизерную надбавку к доходности за принятие дополнительного кредитного риска и лишается возможности зафиксировать высокую ставку на долгий срок ✔️ Наиболее привлекательными в плоскости «доходность/дюрация» ОФЗ-ПД сегодня являются выпуски: 26247, 26248, 26250, 26253, 26254 Считаю, что ставка так или иначе, с возможными паузами и/или замедлением скорости, будет снижаться, а это значит, что ОФЗ еще мощно покажут себя на горизонте 1-2 лет Спасибо за внимание