Аналитика каналаMaxПрофита нет. А если найду?

ОФЗ с ежемесячным купоном. Cохраняйте и пользуйтесь!🤝 Друзья, подобрал для вас и для себя ОФЗ таким образом, чтобы купон приходил каждый месяц. Подходит и для пассивного дохода и для пенсионного портфеля, не инвест рекомендация ☕️+🥐 Лично я (в своем портфеле) не заморачивался с датой купона, просто брал бумаги с хорошим купоном. Из ОФЗ основной объем в 26252-26253-26254, плюс гора хороших корпоратов с премией за риск. Плюс ден. рынок и валютные облигации. Получается, что постоянно какая-то монетка капает, а на нее добираю. 🧩 Январь, июль ОФЗ 26233 Ставка купона 6,1%; Лет до погашения 8,9 (18.07.2035); Эффективная доходность 15,6%. ОФЗ 26239 Ставка купона 6,9%; Лет до погашения 5 (23.07.2031); Эффективная доходность 15,3%. 🧩 Февраль, август ОФЗ 26240 Ставка купона 7%; Лет до погашения 10 (30.07.2036); Эффективная доходность 15,7%. 🧩 Март, сентябрь ОФЗ 26246 Ставка купона 12%; Лет до погашения 9,6 (12.03.2036); Эффективная доходность 16,2%. ОФЗ 26244 Ставка купона 11,25%; Лет до погашения 7,6 (15.03.2034); Эффективная доходность 16%. ОФЗ 26230 Ставка купона 7,7%; Лет до погашения 12,6 (16.03.2039); Эффективная доходность 15,8%. 🧩 Апрель, октябрь ОФЗ 26254 Ставка купона 13%; Лет до погашения 14,2 (03.10.2040); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26253 Ставка купона 13%; Лет до погашения 12,2 (06.10.2038); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26245 Ставка купона 12%; Лет до погашения 9,1 (26.09.2035); Эффективная доходность 16,2%. ОФЗ 26252 Ставка купона 12,5%; Лет до погашения 7,2 (12.10.2033); Эффективная доходность 16,1%. 🧩 Май, ноябрь ОФЗ 26247 Ставка купона 12,25%; Лет до погашения 12,8 (11.05.2039); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26225 Ставка купона 7,25%; Лет до погашения 7,8 (10.05.2034); Эффективная доходность 15,9%. ОФЗ 26241 Ставка купона 9,5%; Лет до погашения 6,3 (17.11.2032); Эффективная доходность 15,8%. 🧩 Июнь, декабрь ОФЗ 26250 Ставка купона 12%; Лет до погашения 10,8 (10.06.2037); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26248 Ставка купона 12,25%; Лет до погашения 13,8 (16.05.2040); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26243 Ставка купона 9,8%; Лет до погашения 11,8 (19.05.2038); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26249 Ставка купона 11%; Лет до погашения 5,8 (16.06.2032); Эффективная доходность 15,7%. Далее будет подборка из просто интересных ОФЗ. Если нет планов ежемесячно получать доход от таких облиг, то лучше рассмотреть среднесрочные варианты.  Полезно? По традиции жмем палец вверх и делимся с друзьями👍+🔥 @profitanet

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 1, новый сезон. 🏦СБЕР. МСФО за 1 пол. Что да как? - Чистые процентные доходы: 2.051 трлн.руб(+22.5% г/г) - Чистая прибыль: 1.019 трлн.руб(+18.6% г/г) - Рентабельность капитала: 24.2% (+0.5 п.п г/г) - Розничный кредитный портфель - 20.3 трлн.руб (+3% за кв., +5.6% с начала года) - Корпоративный кредитный портфель - 32.3 трлн.руб (+1.3% за кв., +3.7% с начала года) В портфеле есть, держу. В дивы ходил очевидно. Легенда. 🏦ВТБ. МСФО за 1 пол. Чистые процентные доходы: 405.6 млрд.руб(+176.3% г/г) Чистые комиссионные доходы: 175.8 млрд.руб(+20.7%) Чистая прибыль: 225.2 млрд.руб(-19.8% г/г) COR: 0.9% (+10 б.п) Отчет с нюансами по чистой прибыли, но на деле сильнее, если смотреть на базовый банковский бизнес.   Главное увидеть, как сможет ВТБ во 2 полугодии конвертировать эту операционную силу в прибыль и дотянуться до цели 600+ млрд руб. по итогам года. 📱 Позитив. Отчет за 1 пол. - Отгрузки: 10.7 млрд.руб (+45% г/г), ожидания менеджмента: 8.5 млрд.руб - Выручка: 9.5 млрд.руб (+41% г/г) - EBITDA: 0.8 млрд.руб (+3.3 млрд.руб) - Чистый убыток сократился с 5 млрд.руб, до 1.4 млрд.руб Компания подтверждает прогноз по отгрузкам на 2026 г. - 40-45 млрд.руб (оптимистично). О восстановлении говорить пока рано, но изменения есть. Из плюсов - компания стала тратить меньше. С покупками не тороплюсь, тоже тратить предпочитаю меньше😁 💿 Норникель. Производственные показатели за 1 пол. - Никель: 85 тыс.тонн(-2% г/г) - Медь: 203 тыс.тонн(-5% г/г), по причине восполнения объемов незавершённого производства Медного завода, а также более высокой базой аналогичного периода прошлого года - Палладий: 1 199 тыс.тр.унций (-14% г/г) - Платина: 281 тыс.тр.унций (-16% г/г) Прогноз на 2026 г. подтвердили. На данном этапе покупки не рассматриваю, особенно после решения Полюса по дивидендам, плюс будущее рассмотрение налога на сверхприбыль осенью. Если что, Полюс просто тень отбросил на отрасль — сильный, казалось бы, бизнес. А вот так вот. 💿Северсталь. Отчет за 2 кв. - Выручка: 169.5 млрд.руб(-9% г/г) - EBITDA: 24.4 млрд.руб(-38% г/г), рентабельность - 14% (-7 п.п г/г) - Чистая прибыль: 57 млн.руб (21 млрд.руб годом ранее) - Инвестиции: 4 млрд.руб(-74% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 0.87х (0.01х годом ранее) Отрицательный FCF, высокий долг. Ситуация в отрасли остается сложной. Идеи нет. 🍏ИКС 5. Отчет за 2 кв. - Выручка: 1.29 трлн.руб(+9.9% г/г) - Чистая розничная выручка "Пятерочки": 993.1 млрд.руб(+7.6% г/г) - Чистая розничная выручка "Перекрестка": 138.9 млрд.руб(+6.5% г/г) - Чистая розничная выручка "Чижика": 134.8 млрд.руб(+29.8% г/г) Темпы роста выручки замедляются. Растет LFL-трафик во всех 3-формат (положительный момент). Чижик - главный драйвер роста (покупатель становится более рациональным. Ну либо более бедным, если такая формулировка не пугает). Также растет цифровой сегмент. Держу в фокусе. Ниже 2000 уже ближе к справедливой цене. По традиции таких постов будет много. Какие-то отчеты разбираю отдельно, какие-то включаю в подборку. Надеюсь, что не зря стараюсь👍👍 @profitanet

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 4. Новый сезон. Предыдущие части позже соберу в единую подборку🤝 Рубрика старая. Отчеты новые. Вечная тема👍 🍏ИКС 5. МСФО за 1 пол. - Выручка: 2.48 трлн.руб(+10.5% г/г), прогноз +12-16% в 2026 г. - EBITDA: 136.6 млрд.руб (+11.3% г/г), рентабельность - 5.5% - Чистая прибыль: 34.4 млрд.руб (-28.4% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 1.08х (могут наращивать до диапазона 1.3-1.4х) ИКС 5 продолжает расти за счёт расширения торговых площадей (во 2 кв. открыто 466 магазинов, во 2 кв. 2025 г. - 765. Снижение это нормально -> CAPEX снизится, подрастет FCF), развития Чижика (но покупатель становится более рациональным) и цифровых сервисов. Нравится компания, держу долгосрочно, в магазины хожу👍 📱 Ростелеком. Отчет за 1 пол. - Выручка: 435.7 млрд.руб(+11% г/г) - OIBDA: 171.4 млрд.руб(+11% г/г) - Чистая прибыль: 14 млрд.руб(+9% г/г) Капитальные вложения: 60.9 млрд.руб(-18% г/г, 14% от выручки, -5 п.п) Чистый долг: 731.5 млрд.руб(+3% г/г) NET DEBT/OIBDA: 1.6х (1.8х годом ранее) Чистый долг высокий (основная проблема), но темпы роста снизились как по итогам 1 кв., так и по итогам 1 пол. Кап.затраты также снижаются. Что касается стратегии, то для достижения результатов потребуется время (т.е больше про долгосрок, пока сложно). 🔖Хэдхантер. Отчет за 2 кв. - Выручка: 10.1 млрд.руб (без изменений г/г), - Скорр.EBITDA: 5.2 млрд.руб, рентабельность - 51.6% - Чистая прибыль: 4.3 млрд.руб (+4.2% г/г), рентабельность - 43% Прогноз. Ожидают выручку за 2026 г. на уровне прошлого года (41.2 млрд.руб), при сохранении рентабельности по скорр. EBITDA на уровне >50%. Дивиденды за 1 пол. 2026 г. - 200 руб/акц (~166% скорр.ЧП). ВОСА - 17 сентября. Отсечка - 28 сентября. Постепенно видим небольшие изменения в лучшую сторону. Но рынок давит. Долгосрочно интересно. 🔌Интер-РАО. МСФО за 1 пол. - Выручка: 953.4 млрд.руб (+16.5% г/г) - EBITDA: 89.3 млрд.руб (-4.3% г/г) - Операционная прибыль: 59.2 млрд.руб (-13% г/г) - Чистая прибыль: 68.7 млрд.руб (-17.2% г/г), на фоне снижение фин.доходов -> скажется на дивидендах по итогам 2026 г. Кап.затраты: 101.6 (+46.9% г/г) -> сокращение кубышки. Индексация тарифов планируется - 1 октября. Снижение ставки -> снижение процентных доходов (проц.доходы от кубышки составляют ~50% прибыли, плюс само сокращение кубышки из-за роста кап.затрат). Фундаментальных причин для восстановления на данном этапе нет. 🏠ЦИАН. МСФО за 1 пол. - Выручка: 8.3 млрд.руб(+20.5% г/г) - Скорр. EBITDA: 2.7 млрд.руб(+68.2% г/г), рентабельности - 32.7% (+9.3% п.п) - Чистая прибыль: 2 млрд.руб(рост в 2 раза г/г) Компания планирует осуществить еще одну выплату дивидендов в размере не менее 30 руб/акц до конца 2026 г. Прогноз на 2026 г. подтвердили. Все что планируют -> выполняют, это важно в наше время. Надеюсь, что не зря отчеты разбираю. Будут ещё части👍👍 @profitanet

Полугодовые отчеты нефтянки. Ждать ли дивиденды? Нефть на прошлой неделе была 100$, URALS приближался к 70, на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке (в июне была передышка). Далее на ожиданиях откатились снова. Реальному конфликту конца и края нет, но нефть реагирует все более слабо🤷‍♂️ Сейчас нефтянка выглядит скорее как надежда на долгосрок. На всю отрасль по-прежнему давят проблемы с нпз, низкий курс валюты и прочее. Цена нефти не помогает, очевидно. ⛽️Лукойл. РСБУ за 1 пол. - Выручка: 1.45 трлн.руб(+4% г/г) - Чистая прибыль: 361.9 млрд руб(+10.4% г/г), в 2024 г. - 345.8 млрд.руб После утраты контроля над LID, Лукойл списал международные активы, плюс пересчитали финансовые результаты с учетом списаний -> убыток итогам 2025 г. Но списания могут быть частично восстановлены в будущем (наверно) 🔸Дивидендная база за 1 полугодие: дивиденд может составить ~350 руб/акц (ДД - 7.4%) ⛽️Татнефть. РСБУ за 1 пол. - Выручка: 814.1 млрд.руб(+21% г/г) - Чистая прибыль: 152.98 млрд руб(+129% г/г) Сильные результаты за 1 пол. Добавим сюда цены на URALS во 2 кв., которые были выше на 35% г/г. Себестоимость без изменений г/г, плюс снизились коммерческие расходы. 3 кв. может быть сильным на фоне обострения конфликта. 🔸Дивидендная база за 1 полугодие: дивиденд может составить ~32 руб/акц (ДД ~6.7-7%), в позитивном сценарии за год может быть ~80 руб/акц. За 1 пол. 2025 г. компания направила на дивиденды ровно половину прибыли по РСБУ ⛽️Газпром. РСБУ за 1 пол. - Выручка: 3.13 трлн.руб (+2.8% г/г) - Чистая прибыль: 78.37 млрд.руб (против убытка 10.76 млрд.руб годом ранее) - Убыток во 2 квартале: 69.2 млрд.руб (против прибыли 147.55 млрд.руб годом ранее) Здесь ситуация по дивидендам без комментариев. ⛽️Газпромнефть. РСБУ за 1 пол. - Выручка: 1.49 млрд.руб(+4% г/г) - Чистая прибыль: 255.7 млрд руб(+12% г/г) Ждем МСФО. Интересно что с кап.затратами, т.к в 1 кв. они продолжили рост, вопреки прогнозам Премия за риск есть вроде как везде, но масштаб риска оценить в полной мере сложно. Надеюсь, что пятничный разбор зашел. Палец вверх в поддержку!👍 @profitanet

🧩 Банкам не хватает рублей. Всё, деньги закончились? На 7 августа структурный дефицит ликвидности банковского сектора достиг 2,46 трлн руб. Звучит так, будто банки открыли кассу, а там записка: «рубли ушли, когда вернутся не сказали». 🔸 Что означает этот дефицит? У банков есть счета в ЦБ, через которые проходят платежи, резервы и расчеты друг с другом. Если свободных рублей много банки размещают их в ЦБ. Если мало — занимают у регулятора через кредиты и репо. Когда объем заимствований оказывается больше размещенных излишков, возникает структурный дефицит ликвидности. То есть банки в целом стали чистыми заемщиками ЦБ, а не его вкладчиками. Это НЕ означает, что банки неплатежеспособны, вклады исчезли или дефолт не за горами. Это характеристика отношений банковской системы с регулятором, а ЦБ как раз нужен в том числе для предоставления необходимой ликвидности.  🔸 Куда делись рубли? Прежде всего проблема в повышенном спросе на наличные. Кто-то снимает ибо страшно, кто-то на всякий, кто-то по своим причинам. Разгонялись в сми разных сортов слухи, вот итог. За июль объем кэша в обращении вырос на 643,4 млрд руб., а с февраля по июль аж почти на 2,5 трлн руб. Рост наличности — это еще и кассы бизнеса, сезонные расходы, расчеты компаний и запас денег на случай перебоев с безналичной оплатой.  Аналитики Сбера считают, что значительная часть спроса идет от бизнеса, который активнее использует наличный оборот. Банк уже снизил прогноз роста средств корпоративных клиентов и ожидает, что за весь 2026 год в кэш может перейти около 3,8 трлн руб.  И здесь начинается небольшой спор оптимистов с реальностью. Еще весной ЦБ ожидал прирост наличных за год на 1,5–2,1 трлн руб. За январь–июль верхняя граница этого прогноза уже практически выбрана. Бизнес тянется в тень, увы и ах. 🔸 Это уже банковский кризис? Пока нет. ЦБ заранее ожидал перехода к структурному дефициту и сейчас прогнозирует на конец года 2,4–3,6 трлн руб. Текущая цифра находится внутри этого диапазона. Регулятор предоставляет банкам рубли через свои инструменты и считает такую конфигурацию управляемой.  🧩Но совсем отмахиваться тоже не стоит. Чем сильнее банки зависят от рыночного фондирования и денег ЦБ, тем дороже для них ресурс. Это может означать: — Более жесткую конкуренцию за вклады — Медленное снижение депозитных ставок — Давление на процентную маржу — Более осторожную выдачу новых кредитов 🧩 Что это значит для инвестора? Стоит внимательнее смотреть на банковские отчеты: динамику средств клиентов, стоимость фондирования, чистую процентную маржу, нормативы ликвидности и зависимость от средств ЦБ. Лучше будут чувствовать себя банки с устойчивой базой вкладов и текущих счетов. Хуже тем, кому постоянно приходится догонять клиентов повышенными ставками и занимать дороже рынка. В общем, рубли не закончились. Они просто сменили место жительства: со счетов переехали в кассы, кошельки и конверты. Жаль, что у конвертов нет доходности.  Хороший отдел маркетинга банков обязательно напомнит об этом, вытянув часть денег "из под подушки" обратно. Но есть еще хитрые нюансы и риски в этой истории. О них — в следующем посте👍 @profitanet

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 3. Новый сезон. Предыдущие части в ленте выше, позже соберу в единую подборку все ссылки. 🏦СБЕР. РПБУ за 7 мес. - Чистые процентные доходы: 2.116 трлн.руб(+24.4% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 416.1 млрд.руб(+0.7% г/г) - Чистая прибыль: 1.16 трлн.руб(+19.4% г/г) - Рентабельность капитала: 23.2% В ноябре СБЕР представит новую трехлетнюю стратегию 2027-2029 гг. Сильные результаты, стабильно удерживает рынок. В портфеле есть, держу. С новыми покупками ПОКА не тороплюсь. 🏦Т-технологии. Отчет за 1 пол. - Чистая выручка: 414.2 (+26% г/г) - Операционная ЧП: 98.6 млрд.руб (+32% г/г), без учёта эффекта инвестиций в Яндекс - Чистая прибыль(акц): 83.1 (+10% г/г) - ROE: 27.4% (26.6% годом ранее) Подтверждают прогноз, продолжают байбэк. В портфеле держу, не добирал. Фундаментально все хорошо, крепкий банк. 🏦Совкомбанк. РСБУ за 1 пол. - Чистые процентные доходы: 110.2 млрд.руб (рост в 1.8 раза г/г), восстановление процентной маржи с 1 кв. 2025 г. - Чистая прибыль: 64.2 млрд.руб (рост в 16.3 раза г/г) Каждый квартал лучше предыдущего, закрыли див.гэп. По показателям идем в рамках плана (ждем 90 млрд.руб по прибыли за 2026 г.). МСФО за 2 кв. выходит в пятницу. 💿Норникель. МСФО за 6 мес. - Выручка: $8.3 млрд (+28% г/г) - EBITDA: $3.94 млрд (+50% г/г) - Чистая прибыль: $2 млрд (рост в 2.4 раза г/г) - Кап.затраты: $1.4 млрд (+26% г/г) - FCF: $1.15 млрд (-20% г/г) - Чистый долг: $9.06 млрд (-1% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 1.3х (1.6х годом ранее), пока комфортный уровень CFO: Норникель на базе результатов полугодия может вернуться к промежуточным дивидендам (возможно не менее 30% от EBITDA) Cильное 1 пол., но 2 пол. вряд ли будет лучше (снижение по основным металлам, крепкий рубль - снижает маржинальность, возможный налог на сверхприбыль). В долгосроке ожидается дефицит только на рынке меди (35% доля в выручке) 🐟Инарктика. Операционные показатели за 1 пол. 2026 г. - Выручка: 13.8 млрд.руб (+38% г/г) - Объем продаж: 13.2 тыс.тонн (+57% г/г), на фоне восстановления биомассы рыбы в воде и устойчивого спроса на свежую красную рыбу на российском рынке - Биомасса: 27.7 тыс.тонн (+33% г/г) Важно понимать, что атлантический лосось растет до товарного веса 2 года, т.е. в 2025 рыбы физически было мало (из-за спада 2024), а сейчас ее число восстановилось и может продолжить расти с учетом новых успешных зарыблений. Достигнутая операционная динамика формирует основу для дальнейшего улучшения финансовых показателей и реализации среднесрочных планов по наращиванию производства. Пока с покупками не тороплюсь, держу облиги. Кстати. Сейчас еще пока в путешествии, тут начинается ход королевского огромного лосося в реки. Запишу видео с этим процессом🤝 Надеюсь, что не зря отчеты разбираю. Будут ещё части👍👍 @profitanet

На видео инвестор, бегущий к прибыли. Но забывший о фундаментале. Если что, это шутка. На видео китайский робот Unitree H1 на первых World Humanoid Robot Games в Пекине, которые проходили год назад, в августе 2025. Модель давно обновили. Компания же вышла вчера на айпио c +460% ростом с открытия. Видео не просто так залил. Теперь, кстати, робот уже не долбится в стену. В отличие от инвесторов😁 Прогресс от «робот криво улыбается » до «легко делает сложную работу» прошел за пару лет. Пока реального рынка нет, значительную часть спроса китайской робот-индустрии пока создают государственно поддерживаемые тренинговые центры. То есть это начало пути. Страшно, когда подобные разработки поступят в серию в армии мира. Затопчут, даже стрелять не понадобится☹️ Для инвестора тут важно следующее: пока неизвестно, кто выиграет среди производителей роботов, зато рост отрасли увеличивает спрос на компоненты независимо от победителя. (Разнообразил контент, не все же об индексе писать скуку👍) @profitanet

На какие еще компании влияет ситуация с ОЗОНом? Продолжаю этот пост. Сам то бизнес никуда, очевидно, не исчезнет. А акции могут падать. Увы. Выше графики ОЗОНа, АФК Системы и Сегежи с МТС. (К слову, рискуют еще ЗПИФы складов, но это другое). — О взаимосвязях: АФК «Система» — холдинг, а Ozon, МТС, Segezha и «Эталон» — отдельные портфельные компании. — Помимо публичных есть еще целый ряд дочек, потенциально готовых к выходу на IPO. Ну не в 2026, по ходу. 🧩У АФК сейчас 31,8% Ozon, 42,1% МТС, 74,2% Segezha и, по последним данным около 48% «Эталона». 🧩Проблемы ОЗОНа напрямую не ухудшают отчетность МТС или Сегежи, но бьют по стоимости активов Системы и ее финансовой гибкости. 🧩Долг Системы (по весенним данным) на уровне корп центра примерно 360 млрд рублей, а с учетом дочерних компаний приближается к 1,42 трлн рублей. 🧩Летом АФК привлекла 320 млрд руб. для рефинансирования, ВТБ подтвердил получение в залог части пакета Ozon (размер доли не раскрыт). Для понимания масштаба: по данным Коммерсант еще 28 мая весь 31,8%-ный пакет Ozon оценивался примерно в 279 млрд руб., а еще есть Сегежа с проблемами и так далее. 🔸Рынок боится вот чего: ОЗОН дешевеет (ибо проблемы), снижается стоимость и потенциальная монетизация крупного актива Системы, у Системы меньше фин. гибкости, сложнее поддерживать других. Будем честны — других сегодня слили "за компанию", но таков уж рынок. Он не про справедливость, он про страхи, надежды и мечты👍👍👍 @profitanet

🧩 Сначала страдал Wildberries. Теперь Ozon. Сколько стоит потеря склада? Что будет?  История уже явно вышла за рамки одного маркетплейса, что особенно заметно по притихшим "гуру" из ряда каналов, писавшим "ОЗОН не касается, докупаю". Обвал жесткий, к сожалению… Давайте сразу про деньги, т.к. цифр в интернете много. Есть скромные, есть гипертрофированные, есть вбросы. Все есть. 🔸 По Wildberries итоговой официальной суммы нет. Но есть разные оценки, по мере новых событий они заметно росли. После первых крупных инцидентов «Ведомости» оценивали совокупный ущерб инфраструктуре, оборудованию и товару до 50 млрд руб.  К началу августа некоторые аналитики оценивали только потери товара селлеров в 210млрд руб. На тот момент поврежденными считались 17–22% заявленной инфраструктуры RWB.  После новых событий писали о потерях продавцов в 440 млрд руб., восстановление складов в 150 млрд руб., а с возможным демонтажом и рекультивацией — до 180 млрд. Отсюда и появилась гуляющая в интернете оценка совокупного ущерба 600+ млрд руб. Это расчет неофициальный, подтверждений нет. 🧩Допускаю, что цифры могут быть преувеличены, это как чьи-то оценки. Допустим все скромнее, но все равно серьезные деньги.  Косвенно видно и по поддержке: второй транш выплат Wildberries охватил уже более 97 тыс. предпринимателей.  Малый бизнес (продавцы) всегда ощущает проблемы острее крупного, где есть жирные кредитные линии и запас прочности. Увы. Это печально. 🧩 Теперь Ozon. 22 августа пострадал крупный хаб в Чапаевске площадью 135 тыс. кв. м. На следующий были новости о складе в Оренбурге, 24 августа появились сообщения о складах в Адыгейске и Невинномысске. Точную стоимость ущерба Ozon пока не называл.  🔸Но Ozon бизнес гигантский. За 1 полугодие: — Выручка: 635.1 млрд.руб(+48% г/г) — Скорр. EBITDA: 106.7 млрд.руб (+ 49% г/г) — Чистая прибыль: 14.6 млрд.руб  Компания показывает прибыль пятый квартал подряд, в планах выйти на чистую прибыль по итогам 2026. Но планы были до этих новостей. 🧩То есть поврежденные склады Ozon не разрушат, очевидно. Но старую динамику акций, вероятно, вернуть сложно будет.  Важное другое: склад это не просто коробка из железа и бетона. Там лежит оборотный капитал селлеров + оборудование + сотрудники + сортировка + доставка и тысячи заказов. 🧩Склад встал > товар нельзя продать > продавец теряет оборот > площадка теряет комиссию > логистику приходится перестраивать. 🔸 А бюджет?  Нельзя взять оценку ущерба и просто умножить ее на НДС, как делают в ряде сми.  Точную сумму налоговых потерь посчитать невозможно. Но сама цепочка понятна: меньше продаж, меньше налоговой базы, меньше доходов площадки и налоговых отчислений. Да, это для бюджета капля в море. Но, все же, вес имеет.  Уже обсуждаются налоговые и финансовые меры поддержки пострадавших предпринимателей. 🧩 А фондовый рынок? С Ozon цепочка особенно интересная: • АФК «Система» владеет 31,8% компании. Поэтому падает Система и все связанные с ней активы (переоценка кредитных рисков). • Более того, в рамках привлеченного АФК финансирования на 320 млрд руб. ВТБ получил часть пакета Ozon в залог. (Интерфакс) • СБЕР же крупнейший кредитор структур АФК "Система".  🧩Ясное дело, что условно завтра НЕ возникнут проблемы у ВТБ-СБЕРа или всей «Системы». Очевидно, что ВБ и ОЗОН вырулят (денег у них не мало). 🧩Но рынок теперь вынужден учитывать новый риск, которого еще недавно практически не было в фин моделях. Что делать инвестору? По-прежнему фильтровать новости, а еще думать своей головой. Классика.   А еще помнить о рисках, но это мы уже 500 раз обсуждали.  @profitanet

Банковская отрасль. Есть ли шанс проблем? Как поживают? Фундаментальные и сложные разборы банков с копанием в отчетах делаю регулярно, в этом посте хотелось бы общий взгляд на сектор расписать👍   Стоит признать, что относительно рынка всего рынка в шоколаде чувствует себя даже в сложное время финсектор. Надолго ли?☕️  🔸MOEXFN – это индекс банковского сектора на Мосбирже. С начала года снижение около 5%. Индекс Мосбиржи упал почти на 20%. Так что лучше рынка, в целом.   🔸Проблемы сектора. Помимо общих (давление дкп, санкции, инфляция и так далее) есть локальные.    - Рост налички. Малый и средний бизнес стараются уходить в тень. Вместо того, чтобы грузить свои деньги банку на счет и честно отдавать прибыль налоговой, идут в нал. Тенденция продолжится. Это тормозит сектор. Представитель Сбера не так давно сказал, что за июль отток наличных денег из системы составил 580 млрд руб. Прогноз на год — 3,8 трлн руб. Это эквивалентно миллиону невыданных ипотечных кредитов. Значит, упущенные возможности для банка.  - 24 июля вышла новость: дефицит ликвидности банковского сектора, 2.4трлн рублей.  Все из-за ухода в кеш, слишком большой отток.  Кто-то «заморозки вкладов» боится, бизнес уводит в тень, кто-то снимает просто так.  - Емкость рынка.  Она предельна, то есть борьба идет в узком пространстве и расти банкам тяжело. Идут в ход кешбеки и прочие урезания маржи ради внимания клиента.    - Снижение качества кредитов. У обычных граждан и корпоратов долговая нагрузка растет, платить могут не все. Потому резервы банку нужны больше. Пока вроде не критично, но вес имеет.    - Риски из-за маркетплейсов.  Бизнес тормозится, многие продавцы не смогут оплатить кредит из-за потерь товара. Площадка дает ниже обьем транзакций, из-за замедления логистики.     🔶 СБЕР — тут всё ясно. Легенда. Хотя темпы роста могут замедляться во втором полугодии, но это гигант со стабильной историей, открытой коммуникацией с инвесторами и стабильными дивами. Держу.    ДомРФ – тут тоже всё круто. Рост год к году планируют 30%. Посмотрим. Пока дела идут в гору. Из рисков: эмитент новый и пока про историю говорить рано. Стараются держаться открыто, хорошо коммуницируют, отчетность раскрывают. Будет ли так всегда?Мне нравятся, держу.    По мультипликаторам они стоят +\- одинаково. Т‑Технологии – мне нравятся они, очень стараются. Из нюансов – дивиденды ниже СБЕРа или Домрф, но хотя бы начали платить. Зато каждый квартал платят, это удобно.  Растущий бизнес на стыке с ИТ. Операционная чистая прибыль по итогам 1 полугодия выросла на 40% год к году и достигла 46,5 млрд руб.. Держу.    🔸Совкомбанк – нравятся, но риск есть. По графику видно. капитализация сейчас вдвое ниже капитала. Чистая прибыль в первом квартале выросла на 57% год к году, рентабельность капитала — 20%. Однако запас достаточности капитала невысок, а розничное кредитование чувствительно к состоянию экономики. По надежности акции уступают Сберу (но кто не уступает Сберу?!). Коммуникация с инвесторами отличная. Бумага в целом волатильная, но в риск секции портфеля есть.    🔸ВТБ. Перспектива есть, но нюансы тоже имеются.    Несмотря на вполне приличные дивиденды (важный плюс), за последние годы динамика спорная. Были допки, были моменты с прогнозами неоднозначные.  Из плюсов: последнее время качественный разворот в плане отчетов (лучше стало), усилили коммуникацию и в целом стараются воссстновить позиции среди инвесторов. Держу, наблюдаю.  🔸Банк Санкт-Петербург. Всему свое время, как говорится. Когда-то можно было хорошо заработать на этой бумаге, но теперь как будто выгорел потенциал. Да, дивы хорошие, но чистая прибыль, выручка, чистый процентный доход снижаются, расходы растут, стоимость риска тоже. Есть интереснее истории в секторе, на мой взгляд. ____ Глобально сектор по-прежнему отлично справляется с вызовами времени, по сути остается локомотивом рынка. Риски есть, но в худшем случае это скорее про замедление темпов роста. То есть ничего прям уж критичного.    Не стал загружать пост отчетами,