Аналитика каналаMaxПрофита нет. А если найду?

Кратко о том, что думаю по текущей ситуации.  Без нытья в духе "все пропало, бежим", но и без розовых бабочек с рассказами про "время возможностей". 🧩В любое время всегда есть сторонники крайностей, пытающиеся транслировать свои идеи в массы. 🧩В кризисное время сторонники крайностей имеют шанс стать популярными, втягивая в свои идеи/бреды/гипотезы всех вокруг.  🔸Так уж вышло, что на рынке самые быстро реагирующие личности обитают, поэтому любая новость находит отражение в ценах на акции. 🔸Но мере разгона негативной волны паника добирается даже до домовых чатов, увы и ах. Кто-то продает акции, а кто-то пугает соседей заморозкой вкладов и снимает наличку.  Мораль басни в том, что в какой-то момент причиной падения становится уже не новость, а само падение.  Я вполне допускаю, что текущий ультимативный залив это не "игры осведомленных, выходящих перед какими-то супер ужасными новостями", а просто большая цепная реакция. ЧТО ДЕЛАЮ Я? 🧩Не дергаюсь, спокойно заседаю в хороших корпоратах, ОФЗ, фондах ден. рынка, валютные облиги тоже есть. Акции пока не докупаю. Скучно и банально. Зато работает. 🧩Да, по ряду акций мы будто бы близки к уровням, когда "будет так дешево, что уже без разницы". В отдельном посте распишу, если увижу отклик в реакциях👍 Когда паника заканчивается, почти всегда выясняется, что главной ошибкой были не цены... Не моя это шутка, но оставлю ее тут: "Когда-нибудь мы либо разбогатеем, либо станем радиоактивными"😀 @profitanet

Акции, которые держу на карандаше. Это часть первая и тут более только наиболее известные имена.  Безумство на рынке вижу, очевидно. Это не список к покупке (да и покупать сейчас не горю желанием), не список идей и все такое. Это просто компактное мнение, быстрый взгляд. Блок интереса = уровень, где обновлю мнение. 🏦СБЕР. Легенда, одним словом. Но торопиться выкупать сразу после отсечки не буду. Див.отсечка - 20 июля > давление на котировки (минус дивиденд, + волатильность рынка) и индекс соответсвтенно. Блок интереса: 240-260. Держу долгосрочно и так. 🏦Т. Отличный банк, тоже легенда как и СБЕР. Два моих фаворита в отрасли. По 250-260 уже очень адекватно торгуется. Держу долгосрочно. 🏠ДОМ.РФ. Очевидно тоже молодцы, держу с айпио. Это не совсем банк, если что. После див.отсечки (20 июля) буду смотреть, диапазон: 1960-2000 считаю интересным.  ⛽️Роснефть. Выходил в начале марта. Долгосрочно не бросаю эту идею, вопрос цены. Диапазон 280-310 считаю интересным, даже с учетом всех рисков.  ⛽️Лукойл. Такая же логика, как и с Роснефтью. Слежу за диапазоном 4100-4200, однако ниже 4000 - будет прям очень хорошо. Бюджетный вход, так сказать.  ⛽️Сургут преф. Пришли к тем уровням, когда добирал в конце 2025. Текущие уровни считаю интересными, но с поправкой на риск сходить ниже. 35 и ниже - возможно, но не нужно. 🔋Новатэк. Соглашусь, много спорных моментов, но диапазон 750-810 был бы интересным для меня. Но, повторюсь, это не выбор первого эшелона. Т.е. те же банки мне понятнее. 🌾Фосагро. Уже ниже 5000, в июне резко снизились цены на азотные удобрения. Пока наблюдаю. 📱Яндекс. Диапазон 2900-3200 считаю интересным. Компания нравится, много раз разбирал (по поискоу даже найти можете). 🍏ИКС 5. Уже находится на привлекательных отметках, но если еще ниже — еще лучше. Долгосрочно все ок, лидер в отрасли. Да, отчеты были слабыми, но и ожидания были завышенными.  🔖Хэдхантер. Уже в блоке интереса, долгосрочно всегда нравился. Сложный рынок труда и индекс давят, но все всегда упирается в цену. В премию за риск. ___ Пока как-то так. В любом случае компании выше интересные, но всё всегда упирается в момент. А момент нынче сложный. Для всех. Пока на карандаше, сделаю обновление после отсечек и заседания ЦБ. Либо в видео, либо текстом.  Палец вверх, если быстрые заметки полезны👍👍 @profitanet

🧩 Один из самых странных графиков нашего рынка. Денег в обороте становится все больше — рынок акций все дешевле. Как так? Все дело в денежной массе М2 — это практически все рубли в экономике: наличные, деньги на счетах и вкладах. Картинка от Альфы, для наглядности. В учебниках по экономике пишут, что если денег становится больше - они плавно распределяются везде, в том числе "качают" фондовый рынок. Есть даже огромные сравнительные аналитические статьи, как это работает на западе. Но наш рынок не растет. К концу июня соотношение М2 к капитализации российского фондового рынка достигло рекордных 320% — максимума за всю историю наблюдений. Формально это означает, что рынок акций сейчас выглядит одним из самых дешевых относительно объема денег в экономике, т.е. будто бы "покупай, раз деньги есть". Но покупок нет, рухнули к уровням трехлетней давности. 🧩 Но почему тогда акции не растут? Потому что денег действительно стало больше, вот только сами деньги сегодня превратились в инвестиционный инструмент. Высокие ставки позволяют спокойно зарабатывать на вкладах и фондах денежного рынка. Поэтому вместо биржи деньги пока предпочитают сидеть в банках. Ну не деньги, а их владельцы распределяют их туда, где безопаснее и проще. Получается любопытный парадокс: 🔸 Денежная масса растет на 13,2% в год, максимум примерно за последние 14 месяцев. 🔸 Потенциального топлива для роста рынка становится больше. 🔸 Но это топливо пока не доезжает до биржи. Образуется дефицит топлива для акций, но переизбыток для вкладов. 🧩 Пока деньги сами приносят хорошую доходность, они вполне могут продолжать жить с безрисковой доходностью. Т.е. зависимость работает в условиях спокойствия на рынке, а если шторм - м2 акциям не помощник. Т.е. пока рынок не начнет расти по своим, фундаментальным, причинам — м2 не придет ему на пользу. Палец вверх, если такого рода мысли стоит иногда публиковать👍 @profitanet

ОФЗ с ежемесячным купоном. Cохраняйте и пользуйтесь!🤝 Друзья, подобрал для вас и для себя ОФЗ таким образом, чтобы купон приходил каждый месяц. Подходит и для пассивного дохода и для пенсионного портфеля, не инвест рекомендация ☕️+🥐 Лично я (в своем портфеле) не заморачивался с датой купона, просто брал бумаги с хорошим купоном. Из ОФЗ основной объем в 26252-26253-26254, плюс гора хороших корпоратов с премией за риск. Плюс ден. рынок и валютные облигации. Получается, что постоянно какая-то монетка капает, а на нее добираю. 🧩 Январь, июль ОФЗ 26233 Ставка купона 6,1%; Лет до погашения 8,9 (18.07.2035); Эффективная доходность 15,6%. ОФЗ 26239 Ставка купона 6,9%; Лет до погашения 5 (23.07.2031); Эффективная доходность 15,3%. 🧩 Февраль, август ОФЗ 26240 Ставка купона 7%; Лет до погашения 10 (30.07.2036); Эффективная доходность 15,7%. 🧩 Март, сентябрь ОФЗ 26246 Ставка купона 12%; Лет до погашения 9,6 (12.03.2036); Эффективная доходность 16,2%. ОФЗ 26244 Ставка купона 11,25%; Лет до погашения 7,6 (15.03.2034); Эффективная доходность 16%. ОФЗ 26230 Ставка купона 7,7%; Лет до погашения 12,6 (16.03.2039); Эффективная доходность 15,8%. 🧩 Апрель, октябрь ОФЗ 26254 Ставка купона 13%; Лет до погашения 14,2 (03.10.2040); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26253 Ставка купона 13%; Лет до погашения 12,2 (06.10.2038); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26245 Ставка купона 12%; Лет до погашения 9,1 (26.09.2035); Эффективная доходность 16,2%. ОФЗ 26252 Ставка купона 12,5%; Лет до погашения 7,2 (12.10.2033); Эффективная доходность 16,1%. 🧩 Май, ноябрь ОФЗ 26247 Ставка купона 12,25%; Лет до погашения 12,8 (11.05.2039); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26225 Ставка купона 7,25%; Лет до погашения 7,8 (10.05.2034); Эффективная доходность 15,9%. ОФЗ 26241 Ставка купона 9,5%; Лет до погашения 6,3 (17.11.2032); Эффективная доходность 15,8%. 🧩 Июнь, декабрь ОФЗ 26250 Ставка купона 12%; Лет до погашения 10,8 (10.06.2037); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26248 Ставка купона 12,25%; Лет до погашения 13,8 (16.05.2040); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26243 Ставка купона 9,8%; Лет до погашения 11,8 (19.05.2038); Эффективная доходность 16,1%. ОФЗ 26249 Ставка купона 11%; Лет до погашения 5,8 (16.06.2032); Эффективная доходность 15,7%. Далее будет подборка из просто интересных ОФЗ. Если нет планов ежемесячно получать доход от таких облиг, то лучше рассмотреть среднесрочные варианты.  Полезно? По традиции жмем палец вверх и делимся с друзьями👍+🔥 @profitanet

Как же без традиционного гадания завтрашнего решения по ставке?  Опросы аналитиков на картинке, мое мнение ниже.  🔸Сценариев (на мой взгляд) сейчас аж целых три, при этом все право на жизнь имеют: — Сохранение ключа — Снижение до 14% — Повышение до 14.5%  Важно понимать, что любые колебания 0.25% не делают погоды принципиально. Слишком мал шаг.  А вот риторика и планы могут помочь рынку встать с пола, если дадут надежду на снижение быстрее. Впрочем, лишь временно.  Лично я склоняюсь к тому, что при любом раскладе (даже если мягко скажут) рынок финально пока НЕ развернется.  То есть, если даже отскок завтра будет (а он вероятен!), все равно долгосрочно расти не на чем. Проблемы то не исчезли.  Помним еще о том, что могут вовсе до осени не снижать. Тогда даже отскок не увидим.  Выходит, что важно не решение в % а лишь кратковременная реакция и вера инвесторов в лучшее. Факты, увы, пока выглядят не слишком радостно.  Что думаете? 👍 — снизят на 0.25%  🔥 — сохранят  👎 — повысят на 0.25%  😁 — да без разницы, рынок не спасти все равно

Тот самый случай, когда вроде бы давно всё обсуждали, но легче от этого почему-то не становится👍 Какой уже месяц пишу об отсутствии желания брать акции (и о выходе из нефтянки в марте). В какой-то другой реальности радовался бы реализации прогнозов, но не сейчас.  2500 по индексу Мосбиржи — это уже не крик о помощи.  Это когда утопающий булькнул пару пузырей, посмотрел на происходящее и решил не сопротивляться. Разбор в силе. Кто там говорил, что облигации — это для скучных?👍 Самое интересное, что СБЕР то держится. Как тот самый отличник, который тянет средний балл всего класса. Надеюсь, что "класс" подтянется. Сколько можно краснеть👍 Что будет дальше? 👍 — Дно близко, момент истины приближается 🔥 — Пружина сжалась, иксы неизбежны. Дно уже сейчас!  👎 — Будем падать дальше, увы

🍏 ИКС 5. Что да как? Вижу, что разбор эмитентов заходит. Обновим данные по ИКС 5. Не немецкий кроссовер, а магазинов сеть😀Ну а чего бы и нет? Не обсуждать же в 999-ый раз крах индекса. Залили плотно, все это видим... 🔸Вспомним МСФО за 1 кв.: - Выручка: 1.19 трлн.руб(+11.3% г/г) - EBITDA: 62.4 млрд.руб (+24.9% г/г), рентабельность - 5.2% - Чистая прибыль: 13.2 млрд.руб (-27.6% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 1.17х (могут наращивать до диапазона 1.3-1.4х) - Чистая розничная выручка Пятерочки: 913.1 млрд.руб(+9.9% г/г) - Чистая розничная выручка Перекрестка: 141.9 млрд.руб(+6.8% г/г) - Чистая розничная выручка Чижика: 116.8 млрд.руб(+29.8% г/г)🔥🔸 Дивиденды. СД рекомендовал 245 руб/акц (отсечка: 7 июля, придут ближе к концу июля) 🔸Что нужно учитывать? При падении трафика в магазинах (замедление экономики, снижение доходов, отпуска и т.д.) cложнее удерживать маржу. В этом году рынок ожидает рост процентных расходов (из-за роста долга в 2025) -> это в свою очередь будет давить на FCF (база для дивов), отсюда пока толпа скупать не спешит. Хотя актив, очевидно, глобально качественный. ___ 🧩Долгосрочно мне всегда эти ребята нравились: стабильность развития, дивы, укрепляют и улучшают позиции текущих магазинов. Стоит признать, успех Чижика никому уже не повторить — заняли эконом поляну и вытаптывают ее практически в одиночку👍 На рынке очень мало качественных историй и найти альтернативу ИКС-5 в секторе очень трудно (из коллег по цеху Лента еще хорошая), но с учетом красноты рынка есть риск даже ниже 2000 сходить. Но да, долгосрочно по-прежнему компания привлекает, вопрос лишь в цене.  Общая идея прежняя — интересные истории ищем, держим на карадаше, но кнопку "buy" вдавливать не спешим. Палец вверх, если разбор полезен👍 @profitanet

📌Почему падают облигации? Что происходит? Друзья, наверняка многих удивляет тот факт, что при казалось бы адекватных вводных RGBI (индекс облиг) падает уже 6-ую неделю подряд. Ставка медленно, но все же снижается, доллар копеечный, инфляцию Росстат показывает нам приятную. Но падает все. Что изменилось? По сути — не так уж много. Просто рынок перестал верить в “быстрый праздник”. Раньше был рост на вере в быстрый позитив. Теперь проблема не в новых плохих новостях. Просто старые хорошие перестали работать👍 🔸Инфляция остается относительно спокойной: — недельный принт +0,07% — годовая инфляция около 5,33% (правда, “личная инфляция” ощущается сильно выше, даже с поправкой на уменьшение упаковок) — PMI уже ниже 50 🧩Статистика по-прежнему подталкивает ЦБ к снижению ставки. Но проблема теперь в другом: рынок слишком рано поверил в слишком быстрый цикл смягчения. 🧩Физики ранее рекордно заходили в облигации и длинные ОФЗ, будто ставка уже через пару заседаний улетит вниз. Но сейчас приходит осознание: снижать будут медленно и очень осторожно. 🔸Что мешает? Где сложности? (да полно где...) — бизнес корчится, мучается. Упаковка меньше, цены выше. — все осознают, что дело не только ставке. Снизят сильно - инфляция выше. Не снизят - все равно растет. Сложная ситуация. — ряд товаров из ряда стран выпадают из стабильных поставок (перекос по цепочке возможен) — инфляционные ожидания населения снова растут — в силе бюджетные риски (курс низкий, дефицит есть) — сохраняется навес размещений ОФЗ — нефть уже не реагирует на геополитику так бурно, как раньше — Brent выше 100$ не удержалась — доллар однажды все же переставят, т.е. будет доп. удар Да, летом инфляция может дополнительно замедлиться. Эффект индексации части тарифов ЖКХ смещается ближе к осени, что временно улучшает картину. Но остальные вводные в силе. 🧩Еще раз: давят не новые плохие новости, а утрата веры в старые/новые хорошие. 🧩Подробнее объясняю последствия плюс обсуждаю свою стратегию в закрытом канале. Давайте 500 пальцев вверх соберем, расскажу о нем больше. Краха в облигациях не жду, у меня ОФЗ и качественные корпораты по-прежнему занимают бОльшую часть портфеля. Рано или поздно реальность догоняет всех. Везде. Всегда👍👍👍

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 1, новый сезон. 🏦СБЕР. МСФО за 1 пол. Что да как? - Чистые процентные доходы: 2.051 трлн.руб(+22.5% г/г) - Чистая прибыль: 1.019 трлн.руб(+18.6% г/г) - Рентабельность капитала: 24.2% (+0.5 п.п г/г) - Розничный кредитный портфель - 20.3 трлн.руб (+3% за кв., +5.6% с начала года) - Корпоративный кредитный портфель - 32.3 трлн.руб (+1.3% за кв., +3.7% с начала года) В портфеле есть, держу. В дивы ходил очевидно. Легенда. 🏦ВТБ. МСФО за 1 пол. Чистые процентные доходы: 405.6 млрд.руб(+176.3% г/г) Чистые комиссионные доходы: 175.8 млрд.руб(+20.7%) Чистая прибыль: 225.2 млрд.руб(-19.8% г/г) COR: 0.9% (+10 б.п) Отчет с нюансами по чистой прибыли, но на деле сильнее, если смотреть на базовый банковский бизнес.   Главное увидеть, как сможет ВТБ во 2 полугодии конвертировать эту операционную силу в прибыль и дотянуться до цели 600+ млрд руб. по итогам года. 📱 Позитив. Отчет за 1 пол. - Отгрузки: 10.7 млрд.руб (+45% г/г), ожидания менеджмента: 8.5 млрд.руб - Выручка: 9.5 млрд.руб (+41% г/г) - EBITDA: 0.8 млрд.руб (+3.3 млрд.руб) - Чистый убыток сократился с 5 млрд.руб, до 1.4 млрд.руб Компания подтверждает прогноз по отгрузкам на 2026 г. - 40-45 млрд.руб (оптимистично). О восстановлении говорить пока рано, но изменения есть. Из плюсов - компания стала тратить меньше. С покупками не тороплюсь, тоже тратить предпочитаю меньше😁 💿 Норникель. Производственные показатели за 1 пол. - Никель: 85 тыс.тонн(-2% г/г) - Медь: 203 тыс.тонн(-5% г/г), по причине восполнения объемов незавершённого производства Медного завода, а также более высокой базой аналогичного периода прошлого года - Палладий: 1 199 тыс.тр.унций (-14% г/г) - Платина: 281 тыс.тр.унций (-16% г/г) Прогноз на 2026 г. подтвердили. На данном этапе покупки не рассматриваю, особенно после решения Полюса по дивидендам, плюс будущее рассмотрение налога на сверхприбыль осенью. Если что, Полюс просто тень отбросил на отрасль — сильный, казалось бы, бизнес. А вот так вот. 💿Северсталь. Отчет за 2 кв. - Выручка: 169.5 млрд.руб(-9% г/г) - EBITDA: 24.4 млрд.руб(-38% г/г), рентабельность - 14% (-7 п.п г/г) - Чистая прибыль: 57 млн.руб (21 млрд.руб годом ранее) - Инвестиции: 4 млрд.руб(-74% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 0.87х (0.01х годом ранее) Отрицательный FCF, высокий долг. Ситуация в отрасли остается сложной. Идеи нет. 🍏ИКС 5. Отчет за 2 кв. - Выручка: 1.29 трлн.руб(+9.9% г/г) - Чистая розничная выручка "Пятерочки": 993.1 млрд.руб(+7.6% г/г) - Чистая розничная выручка "Перекрестка": 138.9 млрд.руб(+6.5% г/г) - Чистая розничная выручка "Чижика": 134.8 млрд.руб(+29.8% г/г) Темпы роста выручки замедляются. Растет LFL-трафик во всех 3-формат (положительный момент). Чижик - главный драйвер роста (покупатель становится более рациональным. Ну либо более бедным, если такая формулировка не пугает). Также растет цифровой сегмент. Держу в фокусе. Ниже 2000 уже ближе к справедливой цене. По традиции таких постов будет много. Какие-то отчеты разбираю отдельно, какие-то включаю в подборку. Надеюсь, что не зря стараюсь👍👍 @profitanet

🛢Нефтянка. Что да как? Пока отскочили, от принципиально картина не изменилась. Сразу скажу, что текущий отскок разворотом НЕ считаю. Легко могут «сдуть» все еще разок.  Нефть около 90$ на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке (в июне была передышка). США продолжают бить по Ирану, Иран атакует базы США и долбит в ответ. Короче говоря, конца и края нет. При этом на всю отрасль давит история с НПЗ, низкий курс валюты и прочие моменты. Цена нефти не помогает, очевидно. ⛽️Роснефть. Один из моих фаворитов в отрасли, даже с учетом всех сложностей. 🔸МСФО за 1 кв., вспомним: - Выручка: 2.03 трлн.руб (-11% г/г, +4.3% кв/кв) - EBITDA: 728 млрд.руб (+21.7% г/г, +36.8% кв/кв) - Чистая прибыль: 115 млрд.руб (-32.4% г/г, рост в 7.2 раза кв/кв), если посчитать дивиденды, то за 1 кв. ~5.4 руб/акц (ДД - 1.4%) - NET DEBT/EBITDA: 1.7х (1.5х в начале года) Ждем отчет за 2 кв., т.к начало 1 кв. было слабое. 2 кв. очень важен, частично будет ясна ситуация по дивидендам. 🧩Восток Ойл это конечно хорошо, но это больше про ДОЛГОСРОК (на начальном этапе объемы будут небольшими, есть еще риск сдвига сроков - здесь никто не знает как будут обстоять дела). Ввод первой очереди порта Бухта Север проекта Восток Ойл запланирован на сентябрь. Не исторический минимум, но была ниже 300. В блоке интереса, на долгосрок уже будто бы премия за риск достойная выходит. Блок обозначал месяц назад.  ⛽️Газпромнефть, тоже близка к блоку интереса 320-390. ЭТо не про "закупаться", а про "премия за риск". Блок этот старый, в силе.  🔸МСФО за 1 кв. - Выручка: 857.9 млрд.руб (-3.7% г/г), крепкий рубль -> давление на экспортную рентабельность  - Чистая прибыль: 95.8 млрд.руб (-3.5% г/г) - NET DEBT/EBITDA: 1.2х (1.2х на конец 2025 г.) Без особых сюрпризов, кап.затраты продолжили рост, хотя недавно говорили что пик прошел. Ждем 2 кв., тоже самое. Топливный кризис очень давит.  ⛽️Лукойл. В идеале ниже 4000 увидеть, если повезет. Но, боюсь, могут и не дать.  🔸МСФО за 2025 г. - Выручка: 3.76 трлн.руб(-14.8% г/г) - Операционная прибыль: 526.6 млрд.руб (падение в 2 раза г/г) - Чистый убыток: 1.1 трлн.руб (против 851.1 млрд.руб прибыли годом ранее) Результаты ожидаемые. После утраты контроля над LID, Лукойл списал международные активы, плюс пересчитали финансовые результаты с учетом списаний, вот и убыток. Но списания могут быть частично восстановлены в будущем, все будет зависеть от продажи зарубежных активов (пока вопрос на полной паузе) Компания упала сильнее, чем когда вводили санкции. Ждем отчет за 1 пол. ____ 🧩На карандаше по-прежнему держу Лукойл (ниже 4000 идеально), Газпромнефть (ближе к 350 хорошо), Роснефть (ниже 300 ок). Но котлетить не хочу (вернее хочу, правда дешево уже многое. Но осторожничаю). 🧩Сейчас нефтянка выглядит скорее как надежда на долгосрок: ослабление рубля, нормализацию условий работы отрасли и реализацию крупных инфраструктурных проектов.  Премия за риск есть, но масштаб риска пока оценить сложно в полной мере. Надеюсь разбор зашел. Палец вверх в поддержку!👍 @profitanet