Аналитика каналаMaxОблигации, вклады. Шумилов.

😎На этой неделе у нас немного интересных размещений. 👨‍💻 Готовлю для вас разборы: ▪️Балтийский Лизинг П24 ▪️Магнит 5Р6 ▪️Почта России 3Р7 ▪️Норильский Никель 1Р17 в Юанях 👨‍💻 Поговорим про ОФЗ и инфляцию. 👍 - Ждете разборы?

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Балтийский лизинг П24 🚙 ООО «Балтийский лизинг» — одна из крупных российских лизинговых компаний, работающая в сегментах автолизинга, спецтехники и оборудования. Занимает 4 место по объему нового бизнеса среди всех лизинговых компаний РФ. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: Балтийский лизинг - Купон: ориентир до 18,75% годовых, фиксированный. - Выплаты: ежемесячно. - Погашение: 10.06.2029. - Рейтинг: АА- - Амортизация: есть, по 33% на 12-м и 24-м купонах и 34% в конце срока. - Оферта: нет. - Объем выпуска: от 500 млн руб. - Прием заявок: 08.06.2026. 💰 Краткий анализ финансовых показателей за 2025: - Процентные доходы от лизинга: 42,328 млрд руб. (+24% к 2024). - Процентные расходы: 32,315 млрд руб. (+37,7%). - Чистые процентные доходы: 12,821 млрд руб. (+3,4%). - Чистые инвестиции в лизинг: 161,37 млрд руб. (-1,8%). - Чистая прибыль: 3,132 млрд руб. за 2025 год по МСФО; за 9 месяцев 2025 по РСБУ — 2,343 млрд руб. - Капитал: 25,073 млрд руб. (-5,1%). - Долг: 158,261 млрд руб. чистого долга на конец 2025 года по МСФО; облигационный долг — 68,049 млрд руб. - Чистый долг/Капитал: 6,2х (было 5,6х) 😎Итог, мое мнение: Очень крупный игрок на рынке лизинга, который также хорошо известен и на долговом рынке. Основной момент тут - это отраслевые риски и замедление экономики в целом. Лизинговый транспорт берут под бизнес - бизнесу тяжело - идут просрочки по лизинговым платежам - страдает лизинговая компания. Такая ситуация у Балтийского лизинга, качество кредитного портфеля снижается, снижаются и финансовые показатели самой компании. Покрытие процентов ICR в районе 1,1х - что уже достаточно низко. Если бы не размер бизнеса, то можно было бы отнести эмитент к ВДО, но есть ряд факторов, которые внушают уверенность в компанию и позволяют сохранять ей грейд АА-. Интересный эмитент, но стоит быть внимательными и следить за показателями. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Ред Софт 2Р6 🛜 РедСофт - Российский разработчик инфраструктурного программного обеспечения, предоставляющий услуги хранения и управления данных на основе собственных решений. Все продукты включены в реестр российского ПО, одобренный для госорганов. Основные продукты: РЕД ОС, РЕД Адм, РЕД Виртуализация, РЕД База данных, РЕД Платформа. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ООО «Ред Софт» - Купон: до 20% годовых - Выплаты: ежемесячные - Погашение: через 2 года 7 месяцев - Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА - Амортизация: да (45% в 20-м купоне, 55% в 31-м купоне) - Оферта: нет - Объем выпуска: 450 млн р - Прием заявок: с 4 июня до 14:45 мск, размещение 10 июня 💰 Краткий анализ финансовых показателей: - Выручка: 4,6 млрд р (+21,8% г/г) - EBITDA: 1,39 млрд р (+32% г/г) - Чистая прибыль: 1,45 млрд р (+73,4% г/г) - Капитал: 1,26 млрд ₽ - Долг: 252,7 млн р (краткосрочные займы) - Чистый долг/EBITDA: -0,63х (отрицательный чистый долг -875,3 млн р 😎 Итог, мое мнение: Полностью здоровая по финансам компания. Возникает вопрос зачем ей занимать деньги? - На погашение 2 выпусков у компании хватает своих денег, скорее всего компания хочет сохранить ликвидность и напомнить рынку о себе для возможных будущих корпоративных действий по типу IPO. Рисков я тут не вижу, даже несмотря на невысокий рейтинг, который по сути должен быть выше. Параметры понятные. Купон скорее всего сильно снизят и будет маленькая аллокация. Но в целом выпуск мне нравится. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Патриот Групп 001Р-03 🛋️ ООО «Патриот Групп» — ритейлер, развивающий сеть Williams Et Oliver которая продает посуду и товары для кухни европейских и российских производителей. Компания реализует продукцию преимущественно через 14 фирменных магазинов и свой сайт, предлагая покупателю более 600 брендов и свыше 10 тысяч товарных позиций, включая собственные высокомаржинальные торговые марки. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ООО «Патриот Групп» - Купон: до 23% годовых - Выплаты: ежемесячные - Погашение: через 3 года - Рейтинг: BBB, стабильный прогноз - Амортизация: нет - Оферта: нет - Объем выпуска: 300 млн руб. - Прием заявок: 3 июня 2026 года 💰 Краткий анализ финансовых показателей: Компания очень плохо и несвоевременно публикует финансовые отчеты. - Выручка: 1.41 млрд руб. - Чистая прибыль: 0.01 млрд руб. - Капитал: 0.10 млрд руб. - Долг: 1.98 млрд р (+32% г/г) - Чистый долг/EBITDA: около 18х (было в районе 7х) 😎 Итог, мое мнение: На мой взгляд достаточно проблемная компания. В начале года была блокировка счетов от ФНС, недавно вышла новость о намерении контрагента подавать заявление на банкротство «Патриота». Также стоит отметить непрозрачную отчетность, высокую долговую нагрузку и критичное отношения капитала к долгу. Я думаю спрос будет небольшой, без снижения купона. Но я бы не лез, риски велики. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

👨‍💻 Новый выпуск облигаций ВЭБ РФ Сукук Аль-Мудараба 💸 Госкорпорации развития ВЭБ РФ — государственный институт развития, финансирующий стратегические проекты в экономике России. Средства от выпуска Сукук Аль-Мудараба направлены на возведение производственного комплекса индустриального парка в Татарстане. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ВЭБ РФ - Купон: не выше 14,7% годовых - Выплаты: ежеквартальные - Погашение: через 2 года - Рейтинг: AAA(RU) - Амортизация: нет - Оферта: 2 колл оферты на досрочное погашение в 6 и 7 купон. - Объем выпуска: 3,53 млрд р - Прием заявок: 4 июня 2026 года 🔗 Еще месяц не прошел с моего разбора другогл выпуска ВЭБ РФ, цифры там актуальные. 😎 Итог, мое мнение: Очень сложный по параметрам выпуск, данные можете посмотреть в проспекте на скринах. Сам эмитент имеет максимальную надежность и не смотря на 2 оферты и сложность параметров, вводные данные по купонной доходности могут сделать этот выпуск самым интересным у данного эмитента, даже с учетом снижения в район 14%. Консервативно, сложно но в целом неплохо. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Магнит БО-005P-06 🛒 «Магнит» — одна из крупнейших российских розничных сетей продуктового ритейла, основанная в 1994 году в Краснодаре. Компания работает в форматах магазинов у дома, супермаркетов. Компания развивает собственное производство и логистику 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ПАО «Магнит». - Купон: плавающий, ориентир — КС + не выше 160 б.п., - Выплаты: ежемесячные. - Погашение: через 3 года. - Рейтинг: АА+ по АКРА, прогноз «Стабильный». - Амортизация: нет. - Оферта: нет. - Объем выпуска: 20 млрд руб. - Прием заявок: 8 июня 2026 года, с 11:00 до 15:00 мск. 💰 Краткий анализ финансовых показателей: - Выручка: 3,5 трлн руб. (+15,3% по итогам 2025 года.) - EBITDA: 169,3 млрд руб. (-1,5% г/г), маржа EBITDA — 4,8% - Чистая прибыль: убыток 16,6 млрд руб. против прибыли 50,0 млрд руб. годом ранее. - Долг: чистый долг 496 млрд руб. на конец 2025 года. (+96% г/г) - Чистый долг/EBITDA: около 2,9x (было 2,6х) 😎 Итог, мое мнение: Компания в своем представлении не нуждается, эти магазины есть в каждом городе РФ. Сразу перейдем к выпуску - это скучный и надежный флоатер - стандартный выпуск от крупных ритейлеров. Что могу отметить, недавно у магнита было снижение рейтинга с ААА до АА+ на фоне роста долговой нагрузки. На этом факте спред к КС могли бы дать и побольше. С самой компанией вряд ли что то случиться в ближайшие пару лет. Консервативный выпуск, купон маловат. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

✍️ Интересные посты про облигации и вклады за прошлую неделю: ▪️Разбор Легенда 2Р7 ▪️Разбор Арлифт 1Р2 ▪️Разбор Борец Капитал 1Р7 ▪️Разбор Патриот Групп 1Р3 ▪️Разбор ВЭБ РФ ▪️Разбор Рэд Софт 2Р6 ▪️Недельная инфляция ▪️Итоги Первички ▪️ПМЭФ Про Ставку 😁 Как вам канал? 👍 — Отличный 👎 — Не нравится Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

🇷🇺 ПМЭФ: ПРО СТВКУ ЦБ. 🧐 Перед самым началом форума Глава ЦБ пропала из списков спикеров: ▪️ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА НЕ УЧАСТВУЕТ В ПМЭФ В СВЯЗИ С БОЛЬНИЧНЫМ – ЦБ ❗️Вот это наверное самое главное: ▪️СИЛУАНОВ: МИНФИН РФ ПЛАНИРУЕТ ПОСТЕПЕННЫЙ ВЫХОД НА НУЛЕВОЙ ПЕРВИЧНЫЙ ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА РФ К 2029 Г 😎Что это значит: дефицит бюджета у нас будет в 26, 27 и 28 году, хотя предварительно нулевой первичный дефицит должен был быть в этом году. Все пошло немного не по плану. ЦБ в своих прогнозах не учитывал такой дефицит бюджета, поэтому новые прогнозы, с новыми вводными данными скорее всего будут выше. И средняя ключевая ставка на 2027 год поднимется, и возможно даже останется двузначной. 🤨 И далее, подготовка нас к более медленному снижению ставки, чем ожидалось. ▪️ЦБ БУДЕТ ОЦЕНИВАТЬ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО СНИЖЕНИЯ СТАВКИ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ — ЗАМПРЕД ЦБ РФ ЗАБОТКИН ▪️ПРОСТРАНСТВО ДЛЯ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НА БЛИЖАЙШЕМ ЗАСЕДАНИИ НЕ УВЕЛИЧИЛОСЬ ▪️БОЛЕЕ ПОЗДНИЙ ПЕРЕХОД БЮДЖЕТА К НУЛЕВОМУ ПЕРВИЧНОМУ ДЕФИЦИТУ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К КОРРЕКТИРОВКЕ ТРАЕКТОРИИ СТАВКИ ЦБ 😎 Экономике тяжело, как ни крути. Поэтому прогнозы могут часто меняться, как в позитивную , так и в негативную сторону. Не исключаю, что до конца года, все еще несколько раз поменяется, будем надеяться, что в лучшую сторону. Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Почта России 3Р7 ✉️ «Почта России» — крупнейшая почтовая операторская компания России, управляющая сетью из более чем 40 000 почтовых отделений. Компания занимается обработкой и доставкой писем, бандеролей, посылок, оказывает финансовые услуги (переводы, платёжные операции), развивает eCommerce-логистику и цифровые сервисы. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: АО «Почта России» - Купон: фиксированный примерно до 16,85–17,35% (КБД Мосбиржи 2 года +550 бп) - Выплаты: ежемесячные - Погашение: через 10 лет - Рейтинг: АА (АКРА, прогноз «Негативный») - Амортизация: нет - Оферта: Есть. Через 2 года (пут) - Объем выпуска: 5 млрд рублей - Прием заявок: 9 июня 2026 года ❗️Только для квалифицированных инвесторов. 💰 Краткий анализ финансовых показателей (1 кв 2026г) - Выручка: 54,1 млрд р (+1,3% г/г) - Чистая прибыль: убыток 5,6 млрд р (снизился с 14,9 млрд р) - Капитал: ~49 млрд руб. - Долг: облигационный 94,9 млрд р, чистый долг 21,9 млрд р. 😎 Итог, мое мнение: Почта России это известный игрок на долговом рынке, но почти все интересные выпуски только для квалов, как и этот. На финансах особо можно не зацикливаться, это государственная компания. Ориентир купона у выпуска хороший, даже при снижении до 16%. Из минусов это близкая оферта и ограниченная доступность. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг

📊 ИТОГИ ПЕРВИЧНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ. 💼 Эта неделя была щедра на интересные первичные размещения, я постарался сделать для вас качественные разборы по каждому размещению, давайте подведем итоги и посмотрим на финальные параметры. ▪️Легенда 2Р7 - Финальный купон: 19% (снижение на 0,5п) ▪️Арлифт 1Р2 - Финальный купон 23,25% (снижение на 0,25п) ▪️Борец Капитал 1Р7 - Финальный купон 17,75% (без снижения). Как и писал, компании нужны деньги, поэтому снижения купона не было, так еще и объем увеличили более чем в 2 раза₽ ▪️Патриот 1Р3 - Финальный купон 24% (увеличен на 1п) Интерес к бумаге слабый, поэтому эмитенту пришлось даже увеличить финальный купон. ▪️Ред Софт 2Р6 - Финальный купон 16,75% (снижен на 3,25п) Ажиотаж, как и ожидалось. Купон очень сильно укатали, для этой рейтинговой группы он минимальный . Но и показатели у эмитента отличные. Интересно какая будет аллокация. ▪️ВЭБ РФ - Финальный купон 14,8% ✏️ Участвовали в каких то размещениях? Напиши в комментариях! Навигация👇 ▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут) ▪️Новости ▪️ Трейдинг