Аналитика каналаMaxСМАРТЛАБ

«Экономь, откладывай, инвестируй и когда-нибудь ты начнёшь жить той самой жизнью, о которой мечтаешь». Я верил в эту установку долгие годы. И я действительно копил, экономил, инвестировал. Сейчас мне 39, и последние 7 лет я целенаправленно создавал капитал, чтобы наконец-то начать жить. На сегодня у меня 10 миллионов рублей на счету. И вроде бы всё хорошо. Сумма приносит неплохой пассивный доход и даже позволяет не работать. Но давайте честно: почти 7 лет я жил довольно скромно, готовя себя к тому, что настанет момент, когда я наконец начну жить так, как хочу. В этой логике есть одна огромная проблема — мы принимаем саму жизнь за какую-то подготовку к чему-то лучшему, что наступит «потом». Самая опасная ловушка — «ПОТОМ» Вот как я рассуждал все эти годы: 👉«Машина пока мне не нужна. Сначала надо заработать денег, увеличить капитал и ПОТОМ уже купить тачку». 👉«Некогда сейчас в отпуска ездить, по морям кататься. Нужно заниматься проектами, развивать дело. Вот всё налажу и ПОТОМ отдохну!». 👉«Не до знакомств сейчас. Личная жизнь подождёт, она только затормозит меня по пути к целям. Сначала реализую свои задачи, а ПОТОМ уже буду семью создавать». В итоге, за последние 7 лет я почти не был в отпуске, не купил машину и не наладил личную жизнь. Я привык к ограничениям. И теперь, когда цели почти достигнуты, я чувствую, что перестроить себя за годы самоотказа не так-то просто. Самая ценная валюта — это не деньги Каждый день, который мы живём в режиме «ПОТОМ», мы продаём своё здоровье, настроение, свои лучшие годы. Мы не едем отдыхать, потому что некогда. Не покупаем вещи, которые хотим, потому что цель важнее. Не занимаемся личной жизнью, потому что кажется, что это не так важно и всё можно наверстать. Но годы уходят. А накопленная сумма не возвращает потраченного времени. Что нужно делать? Я не агитирую за кредиты и не советую спускать всё до копейки. Просто счастье — это не цифры в приложении банка. Это ощущение, что ты по-настоящему живёшь. Заработал — разреши себе потратить. Не всё, конечно, но ровно столько, чтобы почувствовать вкус жизни. Я этого не делал! Почти 90% всего дохода я инвестировал, иногда даже ущемляя себя в чём то. Поверьте, не стоит жёстко себя во всём ограничивать и откладывать всё на ПОТОМ. Нет никакого потом, жизнь идёт в моменте. Да, копить и инвестировать нужно. Капитал даёт спокойствие и уверенность в завтрашнем дне. Но спокойствие не должно превращаться в клетку, из которой ты уже не сможешь выйти. Заключение Через полгода мне будет 40 лет. И, приближаясь к этому рубежу, я начинаю понимать главное: «Жить богато» — это не про миллионы на счету. Это про жизнь, наполненную эмоциями, впечатлениями, любовью и связями с дорогими тебе людьми. Про ту жизнь, которую невозможно отложить на «ПОТОМ». С одной стороны, я ни о чем не жалею: накопления сделали свое дело. У меня есть капитал на рынке, стабильный активный и пассивный доход, несколько квартир и широкие возможности. Но с другой стороны, меня гложет сожаление о годах, отложенных «на потом». Поэтому моя главная цель на ближайшее время — исправить этот дисбаланс. Не ждите идеального момента. Вкладывайте не только в активы, но и в себя сегодняшнего. Потому что лучший момент для вашей жизни — вовсе не "ПОТОМ". Он уже наступил "СЕЙЧАС"! https://smart-lab.ru/mobile/topic/1350855/

Последний гвоздь в крышку гроба MOEX Минфин предлагает изменить налогообложение пассивных доходов россиян. Дивиденды, проценты по вкладам и доходы от ценных бумаг могут начать облагаться по общей прогрессивной шкале НДФЛ — от 13% до 22%. Минфин обсуждает изменение подхода к налогообложению так называемых пассивных доходов граждан. Речь идет о доходах от дивидендов, банковских вкладов, операций с ценными бумагами, цифровыми правами, страховых договоров и некоторых других источников. Сейчас для большинства пассивных доходов действует отдельная шкала 13% и 15%. ФНС в своих материалах подтверждает, что к этой категории относятся, в частности, дивиденды, доходы от ценных бумаг и проценты по вкладам. Предлагаемый Минфином подход предполагает, что ставка будет определяться размером совокупного дохода, а не тем, каким способом человек его получил. То есть доход от капитала может попасть под ту же прогрессивную шкалу, которая применяется к основным доходам. 👉Что это может означать для инвесторов Если предложение будет реализовано, налоговая нагрузка на крупных частных инвесторов потенциально увеличится. Особенно это может затронуть людей, которые получают значительные суммы от дивидендов, облигаций, вкладов и операций с ценными бумагами. 👉При этом важно: речь пока идет именно о предложении, а не о вступившем в силу законе. Действующие правила для пассивных доходов предусматривают ставки 13% до 2,4 млн рублей и 15% с превышения этой суммы. Для инвестора это еще один повод внимательно считать доходность после налогов, а не только заявленную доходность инструмента. 👉Иными словами: государство постепенно усиливает внимание к доходам от капитала, и для долгосрочного инвестора налоговая оптимизация становится не менее важной частью стратегии, чем выбор самих активов. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1355038

Моя стратегия: 5 правил Я вырос в доме, где всегда была свечка наготове. Отключение света — норма. Никто не паниковал. Зажигали свечку или керосинку — и ждали. Много позже, когда терминал стал частью жизни, я понял: торговля научила меня тому же. Свет не бывает постоянным. И прибыль не бывает постоянной. Постоянной бывает только свечка, которую ты держишь наготове. Тогда это был свет в темноте. На рынке — правила. Я вывел пять. Это не теория. Это шрамы. 👉Правило первое: тренд — без эмоций. Вижу — иду. Не вижу — не торгую. Плечи расслаблены, руки на столе, дыхание ровное. Если внутри напряжение — не вхожу. 👉Второе: риск до 50%. Тридцать — вход. Пятьдесят — максимум. Остальное — кислород. Чувствую, как пальцы сжимаются на мышке? Значит, перебор. Убираю объём. 👉Третье: хедж — обязательство. Не опция. Всегда, после 50%. Если в груди начинает колотить — хеджирую сразу, не думая. 👉Четвёртое: цель дня — 1,5%. Достиг — стоп. Дальше запрещено. Руки от стола. 👉Пятое: выводи 50% прибыли. Прибыль — не твоя, пока не вывел. Половину — в жизнь. Половину — в дело. Чувствую эйфорию? Это сигнал: выводить немедленно. Пост полностью: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1351617

Доходность до 28%. Топ-15 дивидендов на ближайший год Рост дивидендов на 40% — именно такой сценарий на 2027 год закладывают аналитики Синары, сидящие в своих кабинетах. Главными драйверами выплат станут компании из нефтегазового, банковского и металлургического секторов. Какие бумаги могут принести двузначную доходность и на кого эксперты обращают внимание: 👉Фикс Прайс • Целевая цена: 0,54 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 28% 👉X5 • Целевая цена: 2700 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 28% 👉Газпром • Целевая цена: 140 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 27% 👉Лукойл • Целевая цена: 6150 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 21% 👉Газпром нефть • Целевая цена: 585 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 21% 👉ВТБ • Целевая цена: 93 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 19,8% 👉Транснефть-ап • Целевая цена: 1300 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 19% 👉Сургутнефтегаз-ап • Целевая цена: 36 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 17% 👉Дом РФ • Целевая цена: 2930 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 15,6% 👉Сбербанк • Целевая цена: 400 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 15,5% 👉Россети Московский регион • Целевая цена: 2,07 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 15,2% 👉ЛСР • Целевая цена: 660 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 15% 👉НМТП • Целевая цена: 8,6 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 15% 👉Россети Центр • Целевая цена: 1,15 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 14,9% 👉Мосбиржа • Целевая цена: 215 ₽ • Дивдоходность (прогноз): 13,7% https://smart-lab.ru/mobile/topic/1360688

Дивиденды за 10 лет Я хотел в очередной раз быкануть на дивиденды, но что-то пошло не так. Моя гипотеза заключалась в том, что дивиденды не растут быстрее инфляции, и что они не могут покрывать все расходы, если не реинвестировать половину выплат, пишет Finindie Я взял состав индекса Мосбиржи 10 лет назад, и выделил топ-20 компаний на тот момент, которые платили дивиденды. Взял их в индексных пропорциях по состоянию на 09.2016. Допустим, у нас дивидендный инвестор, и он посчитал, что с 20 млн рублей вложенных в 2017 году он будет иметь дивиденды, которые покрывают ровно 100% его расходов. Дальше он «купил и забыл». Никакого ребаланса, никакой реинвестиции дивидендов и никаких продаж, когда дивидендная корова превращается в козла. Единственное активное действие — положил на накопительный счет средства, полученные от принудительного выкупа Полиметалла (но это нищие копейки). Результат — на графике. И результат отличный! Не было ни одного такого года, когда расходы не покрывались бы полностью, даже с учетом инфляции. А в 2019, 2021 и 2022 годах покрытие трат было почти двухкратным. И 2024 год, как оказалось, был хорошим — покрытие расходов на 170%. Сейчас гораздо меньше. Успех основан на результатах всего двух компаний — Лукойл и Сбер, которые и по весу большие, и с дивидендами не обижают. В 2022 Сбер не заплатил, но здесь Газпром заплатил очень много. Отдельно выделю Новатэк, который все это время постепенно наращивал выплаты, и голубая полоска в середине графика становится всё более заметной. Топ-3 лузеров: ВТБ, Магнит, АФК Система. Потеряно больше половины вложенного, даже с учетом дивидендов. У Магнита, кстати, был большой вес в индексе, так что он «поднасрал» больше всех в абсолютных значениях. Вложено много, получено очень мало, и продашь сейчас только за копейки https://smart-lab.ru/mobile/topic/1354314

Застройщики. Обзор 15 компаний 👉КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ: ▪️Место в топе застройщиков по объёму текущего строительства ▪️Кредитный рейтинг ▪️Доля облигационного долга ▪️Доля краткосрочного долга ▪️Чистый долг/EBITDA по расчёту компании ▪️Чистый долг/EBITDA без экономии эскроу ▪️Покрытие эскроу (эскроу/проектный долг) ▪️ICR – коэффициент покрытия процентов ▪️ICR с учётом капитализации процентов 👉ПО КОМПАНИЯМ: Для каждого застройщика по каждому критерию Raptor Capital присвоил число баллов от 1 до 15 в зависимости от места в таблице. Например, у Легенды 15 баллов за самую низкую долю краткосрочного долга, но 1 балл за самый высокий Чистый долг/EBITDA без экономии эскроу. Получился следующий рейтинг риска по итогам 1 полугодия 2026 года, начиная с наиболее финансово устойчивых: ▪️А101 ▪️ПИК ▪️Сэтл Групп ▪️ЛСР ▪️Глоракс ▪️Легенда ▪️Страна Девелопмент ▪️Пионер ▪️Тальвен ▪️Брусника ▪️РКС ▪️Джи-групп ▪️Самолёт ▪️АПРИ ▪️Эталон Такую же таблицу делал по итогам 2025 года, при сравнении с текущей сильно снизилась устойчивость Самолёта и Эталона и улучшилась у Сэтл Групп и Брусники. У остальных компаний коэффициенты остались около прежних уровней или немного ухудшились По специфике формирования отчётов отмечу с положительной стороны Джи-групп за хорошую прозрачность, с негативной стороны Легенду (своеобразный расчёт чистого долга с вычетом ПФ), ЛСР (сделки со связанными сторонами) и Тальвен (нет полугодовых МСФО). 👉ВЫВОДЫ: В таблице базовые критерии оценки платёжеспособности застройщиков, которые в разы полезнее пресс-релизов с операционным ростом. Думаю, при текущих признаках дефицита ликвидности в секторе достаточно избегать облигаций компаний с большим числом красных ячеек в таблице и быть готовым к возможной коррекции всего сектора в случае новых проблем у гигантов. В этот раз для себя выделил Сэтл Групп, Глоракс, А101, ЛСР, Легенду с горизонтом до апреля 2027 года (отчёты за 2026 год). В следующем посте сделаю подборку облигаций наиболее фин. независимых застройщиков. Позже обновлю похожую таблицу для лизинговых компаний рынка облигаций Подробнее о критериях оценки тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1360182

Жить на пассивный доход — главная мечта россиян Свежее исследование Webbankir показало: 57,7% россиян мечтают уйти от формата «работа от забора до обеда» и жить на пассивный доход. Конечно, получится это осуществить не только лишь у всех, но желание похвальное. А что, давайте изучим. На самом деле, россияне остаются фантазёрами. Это не хорошо или плохо — это просто вот так. Вот, к примеру 98,3% опрошенных имеют конкретные крупные финансовые цели: ▪️49,5% хотят наконец-то отправиться в путешествие ▪️39,5% планируют купить новую машину ▪️34% мечтают о квартире, а 33,4% — о загородном доме ▪️23,2% собирают деньги на образование ▪️22,6% планируют открыть свой бизнес (заводы стоят, одни бизнесмены в стране) Правда для этого нужно что-то делать, и люди знают, что конкретно. Способы достижения целей распределились вот так: ▪️57,7% считают, что надо просто регулярно откладывать ▪️45,4% готовы сменить сферу деятельности или работу ▪️43,2% взялись за жесткий контроль расходов ▪️33,1% смотрят в сторону инвестиций ▪️13% рассчитывают на кредит (не, ну а что) Вот и получается, что люди копят на путешествия, машины, дома, о жизни на пассивный доход только мечтают. А вот популярные инструменты накоплений у большинства пока довольно консервативные. Не самые популярные — наоборот. ▪️Накопительные счета — 64,7% ▪️Банковские депозиты — 29% ▪️Ценные бумаги — 18,2% ▪️Недвижимость — 14,1% ▪️Драгметаллы — 12,7% ▪️Валюту и крипту выбирают скромные 8,5% и 6% соответственно Желание слезть с зарплатной иглы логично, хоть и невыполнимо для большинства. Но наличие капитала — это должно быть не роскошью, а базовым минимумом. А сколько реалистов? 37,2% россиян признаются: при текущем доходе достичь целей пока не выходит. 13% вместе с зарплатной иглой сидят на кредитной игле. При этом лишь 8,4% рассчитывают достичь своих целей в течение одного-двух лет. Еще 22,1% называют срок в пять лет, а 32,3% ориентируются на более отдаленную перспективу. Мечта о чилле на проценты — это круто. Главное — реалистично оценивать свои возможности. Вариантов прийти к жизни на пассивный доход всего-то три: экстремальная экономия, очень хороший заработок или очень длинный горизонт. Ладно, инвестируем дальше;) https://smart-lab.ru/mobile/topic/1353709

Он поставил всё на обвал рынка. История Токусити Номуры 👉 Начало 1907 года — японский рынок охвачен эйфорией, акции растут, спекулянты богатеют, а Токусити Номура делает противоположное — шортит акции. Рынок растёт дальше, убытки растут, кредиторы требуют деньги назад 👉 Отец, Номура I, родился в Осаке в 1850 году, в 10 лет стал учеником менялы — самого низкого сословия тогдашней Японии. После смерти работодателя в 1871 году открыл свою фирму Nomura Shoten (1872) 👉 В 1878 году родился Номура II — в том же году основаны биржи Осаки и Токио 👉 В 18 лет бросил школу и семейный обмен валюты ради фондового рынка, уговорив отца отдать дело младшему брату — отец отказал, но разрешил учиться у зятя в фирме Ясухиро Сётэн 👉 На рубеже XIX–XX веков биржа в Японии считалась азартной игрой, уважаемые люди с ней не связывались 👉 В 1896 году, во время биржевого бума на фоне японо-китайской войны, стал учеником и задерживался у биржи в Осаке изучать рынок 👉 Украл из сейфа фирмы облигации на 500 иен (больше годовой зарплаты), заложил и купил акции по совету брокера — акции упали, деньги сгорели, отцу пришлось выручать сына 👉 Отслужил в армии, славился загулами по несколько дней подряд в Киото 👉 В 1902 году вернулся гендиректором в семейный бизнес, а в 1904-м, предвидя новый бум, уговорил спивающегося отца дать доступ к семейным деньгам и взял управление на себя 👉 Первая крупная инвестиция — текстильная Фукусима Босэки: слухи о банкротстве при проверке оказались ложными, распущенными спекулянтами ради своей выгоды 👉 Скупал акции по 20 иен, довёл до 30 — шорт-продавцы запаниковали и начали выкупать позиции, спровоцировав шорт-сквиз 👉 К концу 1905 года акции превысили 100 иен, Номура заработал больше занятых у отца 20 тысяч иен и почти никогда не продавал эти бумаги — в 2022 году, спустя 117 лет, Nomura Asset Management всё ещё владеет 2,9% этой компании 👉 После этого открыл первый в Японии исследовательский отдел при брокерской фирме, наняв журналиста-расследователя Кисаку Хасимото как первого в стране аналитика 👉 В 1906 году запустил ежедневный бюллетень Osaka Nomura Business News с анализом торгов — ни один брокер тогда ничего подобного не предлагал 👉 Провозгласил, что прибыль клиента важнее прибыли компании, и открыто публиковал результаты исследований. Среди маркетинговых ходов — 10 телефонных линий и телефонистка для приёма заказов от клиентов-мужчин 👉 1905–1907 — беспрецедентный бум: Фукусима Босэки выросла со 100 до 421 иены, индекс Токийской биржи — со 166 до 780 иен 👉 В конце 1906 года Номура открыл крупный шорт против всего рынка — рынок продолжал расти, пришли маржин-коллы, кредиторы требовали деньги 👉 Прятался от кредиторов под столом, ездил по городу в закрытой рикше, но удвоил ставку, открыв ещё больше коротких позиций и заложив в банке весь личный список активов 👉 Через два дня тезис подтвердился — с пика 19 января 1907 года рынок упал на 33%, а к концу года потерял 88% стоимости 👉 Заработал на коротких позициях 80 миллионов долларов в ценах 2018 года, получил прозвище великого генерала фондового рынка 👉 Умер от пневмонии в 1919 году, незадолго до этого, в 1917-м, основал банк «Номура» Полная версия и больше фоток тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1354280

Новые блокировки счетов и налоговые претензии (сентябрь 2026 г.) 👉За сентябрь число дефолтов выросло, проверяем взаимосвязь с таблицей налоговых задолженностей: ▪️В 2026 году 20 компаний допустили полноценный дефолт, из них 16 компаний имели долг перед ФНС за пару недель/месяцев до дефолта: Вератек, Нэппи Клаб, ПЗ Пушкинское, СибАвтоТранс, АгроДом, Роял Капитал, Главснаб, Бизнес-Лэнд, ЕвроТранс, Группа Продовольствие, Антерра, Оил Ресурс, Центр-резерв, ЛКХ, ВЗВТ, ПК Фабрикс ▪️Ещё 8 компаний в 2026 году допустили техдефолт (полноценного дефолта пока нет), из них 5 компаний имели налоговые задолженности накануне: Эффективные технологии, Восток-Ойл, Альфа Дон Транс, ЖКХ РС (Я), Л-Старт. ▪️Всего 7 из 28 компаний не имели долгов перед ФНС: Соби-Лизинг, Ю Ди Пи Авто, ММЗ, Кириллица – перед дефолтами; Самолёт, КЛВЗ, Петербургснаб – перед техдефолтами. ▪️Итого 21 из 28 компаний (дефолты + техдефолты 2026 года) были в таблице налоговых претензий перед неисполнением обязательств по облигациям. 👉Текущие должники ▪️Список должников покинули 10 компаний: Восток-Ойл, ВЗВТ, Гельтек-Медика, ЭнергоТехСервис, ЕнисейАгроСоюз, ЛК Спектр, Трансформаторен, ЛК-Прогресс, ЗАО Прогресс, Солид-Лизинг. Их долг перед ФНС снизился до нуля или менее 100 тыс. рублей. ▪️В списке должников появились 11 компаний: Агрофирма Рубеж, Элтера, Парк Сказка, Полипласт, Сибирский КХП, КапДорСтрой-НН, Реиннольц, Транспортная ЛК, Миррико, Пэт Пласт, ЧП Афанасий. ▪️Сильно вырос долг перед ФНС у Виллины (в 3 раза), ЛКХ (в 1,7 раза), Плазы-Телеком (в 1,5 раза). ▪️Спустя месяц так и не смогли разблокировать свои счета Контрол лизинг, Омега и Эффективные технологии. Снова заблокировали счета у Идель Нефтемаш и ЛКХ. У этих 5 компаний счета заблокированы по состоянию на утро 28 сентября. ▪️В сентябре ФНС временно блокировала счета у Истринской сыроварни и ошибочно у компании Мой самокат (резидент Сколково). ▪️В таблицу не добавлял компании с задолженностью менее 100 тыс. рублей и исключил 18 компаний с полноценным дефолтом. Пару эмитентов мог пропустить, поэтому напоминаю, где можно смотреть налоговые сведения по эмитентам. 👉ВЫВОДЫ: В сентябре число налоговых должников выросло с 36 до 38 компаний из 600+ эмитентов облигаций. Из рейтинга BBB– и выше сейчас в списке должников ФНС 4 компании: Полипласт (A), Элтера (BBB), АПРИ (BBB–), Миррико (BBB–). Следующим шагом после регулярных задолженностей перед ФНС часто становится «задолженность» перед держателями облигаций. За 9 месяцев 2026 года в моей таблице побывало 16 из 20 компаний перед дефолтом и 5 из 8 компаний перед техдефолтом. Кто следил за претензиями ФНС, мог уберечь свой портфель от 75% дефолтов. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1356576

Фонды ликвидности: какой брать и сколько он реально приносит В фондах денежного рынка на Мосбирже уже больше 1,6 трлн ₽. За последние 12 месяцев (04.09.2025 — 04.09.2026) они принесли от 14,68% до 16,35% — при инфляции 5,98% и ключевой ставке 14%. Разбираемся, из чего эти проценты берутся и какой фонд брать. Что внутри? Фонд не покупает акции и не выдаёт кредиты. Он каждый вечер отдаёт деньги в долг до утра — под залог ОФЗ, через НКЦ (это биржевой посредник, который отвечает за возврат). Утром деньги приходят обратно с процентом и в тот же день уходят в долг снова. Ставка этих однодневных займов называется RUSFAR, сейчас 14,15% годовых — она ходит вплотную за ключевой. Отсюда арифметика фонда — доходность фонда = RUSFAR минус комиссия фонда. Управлять тут особо нечем, поэтому все фонды зарабатывают одинаково. Разброс между фондами — это комиссия 🟢SBMM (Первая) — 16,35% при комиссии 0,30% 🟢LQDT (ВИМ) — 16,21% при 0,29% 🟢AMNR (АТОН) — 16,15% при 0,30% 🟢BCSD (БКС) — 15,95% при 0,50% 🟢AKMM (Альфа) — 15,86% при 0,69% 🟢TMON (Т-Капитал) — 15,29% при 1,20% 🟢AKMP (Альфа Плюс) — 14,68% при 1,69% Читаем дальше тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1348605/