Аналитика каналаMaxСМАРТЛАБ

Россияне потеряли 1,2 триллиона рублей на фондовом рынке Частные инвесторы из-за обвала рынка потеряли 1,2 трлн ₽ номинальной стоимости вложений в акции — и это рекордный «бумажный убыток» за всю историю российского фондового рынка, пишет Sid_the_sloth. Такой динамики не было даже в кризисном 2022 году. При этом с начала года физики уже вывели почти 200 млрд ₽ с рынка. Российский фондовый рынок тем временем падает уже 5 месяцев подряд — это самое затяжное падение на месячных таймфреймах с 2013 года. 👉К концу года в «Т-Инвестициях» ожидают колебания индекса Мосбиржи в диапазоне 2300-2500 пунктов, а в ближайшие 12 месяцев — рост до 2600-2900 п. 👉Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» оптимистично ждут индекс Мосбиржи в течение следующих 12 месяцев на уровне 3450 пунктов. 👉В «БКС Мир инвестиций» прогнозируют рост индекса до 2500 п. в перспективе года. 👉В «СберИнвестициях» полагают, что в ближайший месяц индекс будет двигаться в диапазоне 2100–2300 пунктов, а до конца 2026 года индикатор может подняться до 2500 пунктов. Ну а я просто напомню, что в начале 2026 все крупные банки и инвест-дома прогнозировали индекс Мосбиржи от 3300 п. и выше к концу года. Минимальный прогноз (от Совкомбанка) был на уровне 3300 пунктов, максимальный (от ВТБ) — 3610 пунктов. В 2025 году Индекс Мосбиржи тоже разочаровал инвесторов. Он закрылся на отметке 2755 пунктов, что на 4,4% меньше, чем с начала года. Это был второй год подряд, когда основной бенчмарк снижался Между прочим, такой фигни (двух убыточных лет подряд) не было с 1998 года. А в нынешнем году есть все шансы сделать ТРИ падающих года подряд! В историческое время живём и инвестируем, товарищи! Обещанное удвоение идёт по плану, хоть пока и в отрицательную сторону. Ведь чем ниже «присядет» перед прыжком наш фондовый тигр — тем легче ему будет удвоиться! План же в этом и заключается? Такие дела https://smart-lab.ru/mobile/topic/1342312

103.000₽ в месяц — только чтобы не умереть. Сколько стоит переезд в Москву? 6 лет назад автор переехал в Москву и тренировал детей по акробатике в Химках, на Сходне. Получал 60–80 тыс. Зал стоял прямо на шоссе, родителям туда было неудобно ехать, поэтому группы были маленькие. А доход мой зависел ровно от того, сколько детей я тренирую Тогда я начал инвестировать скромные суммы и до меня дошло: инвестиции нужны не чтобы «приумножить». А чтобы выкупить себя из рабочего рабства Сейчас конец августа, я в Екатеринбурге. В сентябре по идее надо возвращаться в Москву. Сел посчитать год жизни в Москве/Зеленограде по свежим ценам и очумел: 👉Жильё Однушка в Зеленограде, чтобы ремонт был не совдеповский и домой возвращаться не противно, — 50 тысяч. ЦИАН за первый квартал 2026 даёт по Крюково 44,5 тысячи, по Москве целиком 67,4. Так что мои пятьдесят это ещё повезло. + заселиться стоит отдельных денег. Месяц вперёд и депозит, сверху комиссия агенту. 150 тысяч сразу за один день. + коммуналка 5000 (это еще по-божески) 👉Еда В том году я укладывался в ~20 тысяч. Только это была не продуктовая корзина, а голодный режим: я каждый продукт выбирал по цене. Так делать не надо. По-нормальному, где есть овощи и белок, — 45 тысяч 👉Транспорт Карта «Тройка» на все виды транспорта, 3 500. Максимально дешево и сердито без такси и каршеринга 👉Получился минимум — 103 000. Чтобы просто не умереть. По таким подсчетам одежда на тебе не рвётся и волосы стричь не надо 👉Теперь добавим расходы на адекватного живого человека: ▪️Одежда: 7 500 ▪️Заведения: 12 000, и это одному, без спутницы. ▪️Такси: 3 500 ▪️Стрижка: 2 500 ▪️Баня дважды в месяц: 8 000 У нас в Екатеринбурге в Сандунах 2 часа по акции стоят 1000 рублей (без акции 1500), в Москве те же два часа — 4 000 и 4 500 👉Итого ~137 000. И это всё ещё скромно Росстат за март 2026 показывает среднюю зарплату по Москве 219 618 рублей. На руки около 191 тысячи, звучит-то неплохо. Только средняя врёт. Медиана по стране 75 тысяч, а зарплату выше 200 тысяч по обследованию Росстата за апрель 2025 получали 7,8% работников Можно сказать: «зато Москва даёт возможности». Я прожил там 6 лет и капитал собрал. Но не потому, что там платили много. А работал сверх всякой нормы 7/0 и не тратил: жил в хостеле, ел по минимуму. В бани не ходил, по заведениям не сидел. Разницу отправлял в фондовый рынок. Это не похоже было на жизнь 👉Что тебе сделать сегодня: ▪️Открой выписку за 3 месяца и выпиши четыре строки: жильё, еда, транспорт, коммуналка ▪️Раздели сумму на свой доход ▪️Посчитай тот же набор в городе, куда можешь уехать без потери дохода. Разницу умножь на 12 ▪️Твоя разница — это возможность в будущем выкупить себя из рабства Стоит ли оно того и можно ли такую жизнь в 0, назвать жизнью? Стоит задуматься. P.S: на фото не автор😁 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1342584

Доходность снова выросла! 6 длинных ОФЗ с купонами каждый месяц. Богатеем весь год равномерно Убрать перископ, снова погружаемся! Доходность по некоторым выпускам уже больше 16%, а по каким-то приближается. Если кто-то грустил, что не успел попасть на праздник, добро пожаловать;) Пора чекнуть, сколько там сейчас, на фоне очередного погружения. Сейчас средняя ставка по вкладам 12,885%. Даже в ОФЗ можно получать больше только за счёт ТКД, не говоря уже о YTM. ⚙️ Параметры: 6 длинных фиксов (от 9 лет) с максимальным купоном под эти месяцы 👉ОФЗ 26233 SU26233RMFS5 Выплаты: в январе и июле Погашение: 18.07.2035 Доходность: 15,52% Цена: 57,17% Купон: 6,1% ТКД: 10,67% 👉ОФЗ 26240 SU26240RMFS0 Выплаты: в феврале и августе Погашение: 30.07.2036 Доходность: 15,62% Цена: 59,14% Купон: 7% ТКД: 11,83% 👉ОФЗ 26246 SU26246RMFS7 Выплаты: в марте и сентябре Погашение: 12.03.2036 Доходность: 15,98% Цена: 83,3% Купон: 12% ТКД: 14,41% 👉ОФЗ 26254 SU26254RMFS1 Выплаты: в апреле и октябре Погашение: 03.10.2040 Доходность: 16,03% Цена: 86,11% Купон: 13% ТКД: 15,1% 👉ОФЗ 26247 SU26247RMFS5 Выплаты: в мае и ноябре Погашение: 11.05.2039 Доходность: 16,05% Цена: 82,35% Купон: 12,25% ТКД: 14,87% 👉ОФЗ 26250 SU26250RMFS9 Выплаты: в июне и декабре Погашение: 10.06.2037 Доходность: 16,03% Цена: 82,18% Купон: 12% ТКД: 14,6% 👉Кому такое подходит?  ▪️Во-первых, тем, кто хочет ежемесячно получать зарплату от Минфина ▪️Всем, кто готов обогнать вклады ▪️Сектантам, которые верят в силу длинных ОФЗ ▪️Всем котлетерам и туземунщикам А если кто-то хочет просто заработать на переоценке, то лучше всего подойдут длинные ОФЗ с максимальной дюрацией 26238 или 26230 (если, конечно, произойдёт переоценка). Не забываем про процентные риски! Идея длинных ОФЗ может реализоваться не так, как хочется! https://smart-lab.ru/mobile/topic/1342882

По следам отчетов — ИРАО, Совкомбанк, ХХ и Дели На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора от Cyberwish 👉Совкомбанк — «четыре с плюсом». Ситуация идет на поправку — процентный доход вырос на 70%, а комиссионный — на 25%. И хотя резервы немного выросли, чистая прибыль при этом подскочила с 17,5 до 45,3 млрд. (в 2,6 раз!), а ROE достигла 21,1% Банк ничего не потерял по разовым статьям, а его страховой сегмент показывает нулевую динамику. Зато руководство хорошо работает с издержками, которые выросли лишь на 4,7%. Если и дальше будет так же, то оценка изменится на пятерку 👉Хэдхантер — «твердая четверка». Отчет оказался ожидаемым — выручка упала на 0,7%, а чистая прибыль выросла на 6%. Число клиентов сократилось на 9,9% (малый и средний бизнес — сразу на 12,1%), и рост тарифов с трудом компенсирует это падение Компания контролирует издержки — да, расходы на персонал выросли, но затраты на рекламу упали. При этом у нее высокая маржа (ROE = 51,6%), а бизнес-модель позволяет направлять всю прибыль в пользу акционеров (через дивиденды и байбэк) 👉Интер РАО — «троечка». Рост выручки ускорился до 16,5%, а вот прибыль упала на 17,2%. Всему виной растущие издержки — операционные расходы выросли на 19%, а капзатраты — сразу на 46,9%. А во II полугодии затраты будут еще выше.. Кубышка продолжает снижаться, упав уже до 345 млрд. (годом ранее — 456 млрд.) Поэтому процентные доходы за квартал упали с 24,6 до 13,7 млрд. Добавим к этому слабую работу с капиталом и получим отрицательный денежный поток (-67,6 млрд. рублей) 👉Делимобиль — «три с минусом». Продолжает выживать — выручка упала на 4%, а EBITDA — на 6%. При этом убыток сократился до 1,7 млрд (-13,6%), что связано с работой над эффективностью (выросла прибыль от продаж с одного авто) Ситуация с долгом остается сложной — его размер вырос до 35 млрд (ND/EBITDA = 5,8х). Процентные расходы превышают EBITDA, а для погашения долгов приходится продавать парк (-12% г/г). Увы, компания работает только на кредиторов На этом пока все — следующий обзор выйдет после очередной партии отчетов. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1342424

До 26,5% годовых! 12 корпоративных облигаций с высокой доходностью Привет, друзья-бондовики, инвесторы и адепты настоящего пассивного дохода. Автор снова не спал и отобрал наиболее интересные рублевые выпуски с фиксированным купоном — на этот раз подборка для инвесторов с крепкими фаберже Главный показатель при выборе — эффективная доходность к погашению (YTM). Она учитывает как купоны и текущую котировку бумаги, так и возврат номинала при погашении. Поэтому высокая ставка купона сама по себе ещё ничего не гарантирует. Здесь представлены выпуски с кредитным качеством не ниже A-. Но рейтинг не гарантирует отсутствие проблем, не забывайте. В каждом диапазоне оставил по три самые доходные бумаги. Сегодня без магии, а значит с рисками! ТОП-3 от 0,5 до 1 года 👉Система 2Р-03 RU000A10BY94 Котировка: 100,69% Доходность: 22,21% Купон: 21,50% Кредитное качество: AA- Дата погашения: 24.03.2027 Частота купона: 12 раз в год 👉Аэрофьюэлз 2Р-04 RU000A10B3S8 Котировка: 102,57% Доходность: 21,29% Купон: 24,75% Кредитное качество: A Дата погашения: 19.03.2027 Частота купона: 4 раза в год 👉Полипласт П2Б5 RU000A10BPN7 Котировка: 104,63% Доходность: 20,37% Купон: 25,50% Кредитное качество: A Дата погашения: 19.05.2027 Частота купона: 12 раз в год ТОП-3 от 1 до 2 лет 👉Брусника 2Р-04 RU000A10C8F3 Котировка: 99,33% Доходность: 24,28% Купон: 21,50% Кредитное качество: A- Дата погашения: 23.07.2028 Частота купона: 12 раз в год 👉ФЛИТ 1Р-1 RU000A10BQG9 Котировка: 102,00% Доходность: 21,27% Купон: 20,80% Кредитное качество: A- Дата погашения: 19.05.2028 Частота купона: 12 раз в год 👉Биннофарм 1Р-4 RU000A10AS28 Котировка: 100,46% Доходность: 20,31% Купон: 19,00% Кредитное качество: A Дата погашения: 22.01.2028 Частота купона: 12 раз в год ТОП-3 от 2 до 3 лет 👉Самолёт Р18 RU000A10BW96 Котировка: 100,48% Доходность: 26,54% Купон: 24,00% Кредитное качество: A- Дата погашения: 06.06.2029 Частота купона: 12 раз в год 👉Борец Капитал 1Р-07 RU000A10FC96 Котировка: 99,97% Доходность: 19,29% Купон: 17,75% Кредитное качество: A- Дата погашения: 23.05.2029 Частота купона: 12 раз в год 👉iСЛ 2P2 RU000A10EA08 Котировка: 103,99% Доходность: 18,86% Купон: 19,50% Кредитное качество: A- Дата погашения: 20.12.2028 Частота купона: 12 раз в год ТОП-3 от 3 лет 👉ПГК 3Р-04 RU000A10EYV6 Котировка: 99,29% Доходность: 16,88% Купон: 15,40% Кредитное качество: AA Дата погашения: 09.09.2029 Частота купона: 12 раз в год 👉ПКТ 2Р-01 RU000A10DJH8 Котировка: 101,28% Доходность: 16,40% Купон: 15,99% Кредитное качество: AA Дата погашения: 15.11.2029 Частота купона: 4 раза в год 👉РЖД 1Р-53R RU000A10F8P9 Котировка: 88,10% Доходность: 16,12% Купон: 10,75% Кредитное качество: AAA Дата погашения: 07.04.2030 Частота купона: 12 раз в год Вот в последней тройке только совсем надежные. Так вышло, что ненадежных просто нет. Что бы я купил сегодня? Если выбирать из сегодняшней подборки, моя тройка выглядела бы так: ▪️Система 2Р-03 — для тех, кто ищет кратковременную парковку своих финансов и любит умеренный риск ▪️ПГК 3Р-04—  уже есть у меня и по-прежнему выглядит хорошим балансом между доходностью и надёжностью ▪️РЖД 1Р-53R— это уже не погоня за максимальным YTM, а история про спокойное удержание длинной бумаги Что уже есть в портфеле? ▪️РЖД БО 001Р-38R— RU000A10AZ60, 15 шт ▪️ПКТ 002Р-01— RU000A10DJH8, 16 шт ▪️Атомэнергопром 001Р-07— RU000A10C6L5, 16 шт ▪️Самолёт БО-П18— RU000A10BW96, 4 шт ▪️ВУШ БО 001Р-04— RU000A10BS76, 4 шт ▪️ПГК 003Р-04— RU000A10EYV6, 3 шт Лично я не собираюсь превращать портфель в коллекцию бумаг с максимальной YTM. Я бы думал не о том, какая облигация самая доходная, а сколько дополнительной доходности мне нужно, чтобы согласиться на дополнительный риск. Это гораздо полезнее для реального портфеля. И выбор тут у каждого свой А вы что думаете? Стоит ли гнаться за доходностью или лучше надежность? А может баланс и золотая серединка? А что по годам — паркуем на короткую или лучше долгосрок и не париться? https://smart-lab.ru/mobile/topic/1343538

Транснефть купила за 40 млрд руб 7,52% в компании, которую не назвала 8 июля Транснефть сообщила о существенном факте: получила права на 7,52% голосующих акций другого публичного общества, чьи бумаги торгуются на бирже. Название компании в сообщении отсутствовало. Цена всплыла только через три недели, в отчётности по РСБУ за 31 июля — 40 миллиардов рублей, заплаченных живыми деньгами структуре, конечным собственником которой значится государство. В пересчёте на одну акцию Транснефти это около 55 рублей, что составляет примерно четверть всей суммы дивидендов, выплаченных акционерам за 2025 год Кто мог оказаться покупкой, Кирилл Кузнецов пытается вычислить по ценам на 19 августа. Газпром отпадает арифметически — его 7,52% стоят 149 миллиардов, почти вчетверо больше уплаченной суммы. Сбербанк и Роснефть — та же история, счёт там на сотни миллиардов. Из крупных госкомпаний в нужный порядок цифр попадает только ВТБ, но его госпакет числится за Росимуществом напрямую, а не за «организацией», как написано в отчётности — значит, скорее всего, это какой-то госхолдинг вроде Роснефтегаза, Ростеха или ВЭБа Закрыть имя компании закон вроде бы разрешает, но есть отдельное разъяснение Минфина и Банка России, которое прямо запрещает скрывать именно такие сведения. А держатели префов Транснефти вообще не могут потребовать детали сделки — это право даёт только голосующая доля, которой у префов нет. Полный разбор и список кандидатов на покупку в полной версии по ссылке: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1341915

10 надежных облигаций с текущей доходностью до 15% годовых и ежемесячными выплатами на 1,5 года и более Продолжаем богатеть на облигациях! Сегодня у нас на карандаше отличная подборка из 10 выпусков с высочайшим рейтингом АА+ и ААА ⚙️Фильтры подборки: ▪️Кредитный рейтинг: АА+ (высокая надежность) ▪️Купон: фиксированный (выплаты каждый месяц) ▪️Без оферт ▪️Срок: от 1,5 года и более 👉РЖД БО 001P-45R RU000A10CDZ5 Рейтинг: AAA Цена: 98,5% от номинала Купон: 13,85% (₽11,38) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 13,86% Доходность YTM: 15,49% Погашение: 24.06.2029 👉Промсвязьбанк 004P-02 RU000A10ETQ6 Рейтинг: AAA Цена: 99,01% Купон: 14,05% (₽11,55) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 14,00% Доходность YTM: 15,51% Погашение: 29.03.2029 👉ФПК 002Р-01 RU000A10DYC8 Рейтинг: AA+ Цена: 101,47% Купон: 15,40% (₽12,66) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 14,97% Доходность YTM: 15,49% Погашение: 10.06.2028 👉Облачные технологии 001P-01 RU000A10FJS0 Рейтинг: AA+ Цена: 99,76% Купон: 14,20% (₽11,67) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 14,04% Доходность YTM: 15,33% Погашение: 22.06.2028 👉ФосАгро БО-02-06 RU000A10ER66 Рейтинг: AAA Цена: 98,64% Купон: 13,75% (₽11,30) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 13,75% Доходность YTM: 15,35% Погашение: 16.04.2029 👉СИБУР Холдинг 001Р-07 RU000A10C8T4 Рейтинг: AAA Цена: 99,45% Купон: 13,95% (₽11,47) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 13,84% Доходность YTM: 15,18% Погашение: 11.02.2029 👉ПСБ 004P-01 RU000A10CP78 Рейтинг: AAA Цена: 100,28% Купон: 14,25% (₽11,71) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 14,01% Доходность YTM: 15,04% Погашение: 05.09.2028 👉Ростелеком 001P-25R RU000A10ETL7 Рейтинг: AAA Цена: 99,37% Купон: 13,65% (₽11,22) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 13,55% Доходность YTM: 15,03% Погашение: 03.04.2028 👉Сбербанк 001Р-SBER52 RU000A10EF52 Рейтинг: AAA Цена: 100,29% Купон: 14,20% (₽11,67) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 13,96% Доходность YTM: 14,98% Погашение: 29.08.2028 👉РусГидро БО-002Р-08 RU000A10D3C0 Рейтинг: AAA Цена: 102,71% Купон: 15,45% (₽12,70) Выплаты: ежемесячно Текущая купонная доходность: 14,84% Доходность YTM: 14,91% Погашение: 28.09.2028 🏆 Рейтинг автора этой десятки: ▪️ПСБ 004P-02 — 15,51%, AAA ▪️РЖД 001P-45R — 15,49%, AAA ▪️ФосАгро БО-02-06 — 15,35%, AAA ▪️ФПК 002Р-01 — 15,49%, AA+. 👉А что насчёт длинных ОФЗ? Вот здесь смотрите. На 18 августа 2026 года официальная кривая Банка России выглядела так: ▪️2 года — 14,55% ▪️3 года — 15,07% ▪️5 лет — 15,58% ▪️10 лет — 15,95% Например, длинная ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году сейчас торгуется с доходностью около 15,65%. Все эти покемоны корпоративные имеют преимущество меньшей дюрации, если вдруг ставки пойдут вверх, по сравнению с длинными ОФЗ.  При снижении ключевой ставки в ближайшие несколько лет, длинные ОФЗ отреагируют бодрее.  Поэтому, как всегда, дело во вкусах и предпочтениях. Ежемесячный купон и меньшая дюрация, тогда можно посмотреть на корпораты https://smart-lab.ru/mobile/topic/1341997

10 облигаций с ежемесячным начислением купонов, доходностью от 16 до 19% и погашением до 2 лет В настоящее время несмотря на снижение ключевой ставки доходности многих облигаций с постоянным купоном остаются высокими. Участники рынка опасаются невыплат купонов и дефолтов (особенно после Монополии, Евротранса и т.п), более продолжительного периода высокой ключевой ставки, а также разгона инфляции. Какие могут быть идеи на долговом рынке? Вполне рабочей идеей при любой ситуации могут стать короткие облигации. Длинные ОФЗ — если есть надежда на снижение ключевой ставки. Также одной из идей является фиксация текущих доходностей в корпоративных облигациях на период до 2 лет. Рассмотрим интересные варианты с ежемесячным купоном, погашением до 2 лет с рейтингом А- и выше. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов. 👉Фабрика ПО 1Р1 Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА RU000A10FX18 Стоимость: 99,47% YTM: 19% (купоны 17,25%) Дата погашения: 10.08.2028 👉Новые технологии 1Р8 Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА RU000A10CMQ5 Стоимость: 100,8% YTM: 17,4% (купоны 17%) Дата погашения: 24.08.2027 👉Селигдар 8Р Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА RU000А10DTF1 Стоимость: 102,12% YTM: 17,9% (купоны 18%) Дата погашения: 03.06.2028 👉Село зеленое 1Р2 Рейтинг: А (НКР) RU000A10DQ68 Стоимость: 101,06% YTM: 17,6% (купоны 17,25%) Дата погашения: 25.11.2027 👉А101 1Р02 Рейтинг: А+ (Эксперт РА) RU000A10DZU7 Стоимость: 101,3% YTM: 17,1% (купоны 17%) Дата погашения: 16.12.2027 👉Позитив 1Р3 Рейтинг: ruАА (эксперт РА) RU000A10BWC6 Стоимость: 104,08% YTM: 16,2% (купоны 18%) Дата погашения: 12.04.2028 👉Селектел 1Р6 Рейтинг: ruAA- (Эксперт РА) RU000A10CU89 Стоимость: 100,59% YTM: 16% (купоны 15,4%) Дата погашения: 14.03.2028 👉КАМАЗ БП18 Рейтинг: ruAA- (эксперт РА) RU000А10DP93 Стоимость облигации: 100,25% YTM: 17,5% (купоны 16,5%) Дата погашения: 22.11.2027 👉Авто финанс банк 1Р16 Рейтинг: АА от АКРА RU000А10D9K0 Стоимость облигации: 101,54% Доходность к погашению: 16,6% (купоны 16,65%) Дата погашения: 14.02.2028 👉Медскан 1Р2 Рейтинг: ruA (эксперт РА) RU000A10EYY0 Стоимость: 99,29% YTM: 17% (купоны 15,35%) Дата погашения: 17.05.2028 👉Что держит автор из перечисленного? Фабрика ПО, Село Зелёное, А101, Селектел, а также другие выпуски Новых технологий, Селигдара, Позитива, Авто финанс банка. Все выпуски можно посмотреть https://smart-lab.ru/mobile/topic/1343990

Физлица внесли на брокерские счета 1.1 трлн рублей (максимум в истории наблюдений) Интересное из вчерашнего обзора брокеров от ЦБ: ▪️за 2 квартал 2026 года физлица внесли на брокерские счета 1.1 трлн рублей (максимум в истории наблюдений); при этом объём активов на брок счетах вырос всего на 0.3 трлн рублей — получается 800 млрд рублей физики отдали рынку 🫣 ▪️доля акций в портфелях физлиц — минимум за всю историю; это в основном результат падения акций по 2 квартале ▪️с 1 января 2026 имущественный порог по активам для получения статуса «квалифицированного инвестора» вырос до 24 млн рублей; несмотря на это, у 30% квал инвесторов размер счёта до 10 тыс рублей, ещё у 51% квалов — от 10 тыс до 6 млн рублей 🥹 ▪️объём вложений начинающих инвесторов растёт, но 80% денег от первого пополнения счёта идёт в фонды денежного рынка ▪️и любопытная врезка с разбивкой показателей по регионам: главный вывод ▪️чем беднее регион, тем агрессивнее портфель, и тем выше доля акций в портфеле ▪️ну и традиционно — 0.29% всех брокерских счетов держат 75% всех активов ✌️ Отсюда: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1344062

Как портовый бизнес превращает грузы в денежный поток? На рынке облигаций часто появляются эмитенты, про которые широкий инвестор знает не так много. С банками, девелоперами или ритейлом все более-менее понятно: бизнес на виду, продукты знакомы, новости регулярно попадают в ленту А вот портовая инфраструктура – история менее очевидная, хотя по качеству денежных потоков такие активы могут быть очень интересны для долгового рынка. Один из таких эмитентов который попал сегодня на обзор – ДелоПортс. Это стивидорный актив Группы компаний “Дело”, который управляет портовыми терминалами в Новороссийске. Коротко разберем бизнес и погрузимся в финансы 👉Что за бизнес? ДелоПортс – это портовая инфраструктура в Новороссийске. Компания  работает как оператор терминалов: принимает грузы, обеспечивает их перевалку и оказывает сопутствующие сервисы для судов Основу бизнеса формируют два направления. НУТЭП отвечает за контейнерный поток и занимает сильные позиции в Азово-Черноморском бассейне. КСК – зерновой терминал, связанный с экспортной инфраструктурой российского агросектора При этом уже в июле рыночная картина стала заметно лучше, т.к. по данным АСОП, морская контейнерная перевалка в России выросла на 21,9% г/г, а в Азово-Черноморском бассейне — на 13,4%, что поддерживает интерес к активам вроде НУТЭП Дополнительно компания развивает сервисное направление: агентирование, бункеровку и буксировку судов. Это дополняет терминальный бизнес и позволяет зарабатывать не только на самой перевалке, но и на обслуживании судозаходов. То есть текущий бизнес – это не ставка на один груз или одного клиента, а инфраструктура под несколько потоков: контейнеры, зерно и портовые сервисы. Для бондхолдеров такая диверсификация важна, потому что она делает денежный поток более устойчивым. 👉Что показало первое полугодие 2026 года? Результаты за 1 полугодие выглядят сильными. Выручка выросла на 29,8%, до 13,5 млрд рублей, EBITDA увеличилась на 43,1%, до 10,1 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA достигла 75,2% Основной драйвер – восстановление зернового сегмента. Терминал КСК за первое полугодие обработал 3,75 млн тонн зерна, что на 90,5% выше результата прошлого года. По итогам зернового сезона 2025/2026 перевалка составила 9,2 млн тонн, плюс 26% к предыдущему сезону Контейнерный сегмент был более сдержанным – контейнерооборот НУТЭП снизился на 3,8%, до 348 тыс. ДФЭ. Но здесь важно, что снижение в целом соответствует динамике рынка Азово-Черноморского бассейна, а сам терминал сохранил лидерские позиции 👉Денежный поток и долг Для долгового инвестора ключевой момент – способность компании генерировать денежный поток. В первом полугодии свободный денежный поток составил 5,7 млрд рублей против 2,7 млрд рублей годом ранее Долговая нагрузка при этом улучшается – чистый долг/LTM EBITDA снизился до 3,2х против 3,5х на конец 2025 года. При этом долг компании полностью номинирован в рублях, как и выручка, поэтому прямого валютного риска в кредитной истории нет Также у компании высокие кредитные рейтинги – AA.ru (НКР) и ruAA- от Эксперт РА. После ожидаемой в ближайшее консолидации владения на стороне Росатома рейтинги могут быть повышены – это дополнительный бонус для держателей облигаций. Сейчас Росатом владеет 49% Группы  Дело и скоро увеличит долю до 100%  👉Почему это может быть интересно инвестору? Компания выглядит как редкий для российского рынка облигаций инфраструктурный кейс: сильные позиции в двух ключевых сегментах, высокая маржинальность, положительный свободный денежный поток и понятная роль в экспортно-импортной логистике Компания планирует выйти на рынок с новыми выпусками облигаций (001P-05 c переменным купоном и 001P-06 с фиксированным).Но про это стоит отдельно проговорить в следующем посте – там уже будет интересно сравнить его с другими облигациями категории AA, а также с банковским вкладом https://smart-lab.ru/mobile/topic/1342178