Аналитика каналаMaxСМАРТЛАБ

Как отработал Fix Price в 1 квартале 2026 Бизнес-модель ритейла — это конверсия входящего трафика в продажи с маржой. Для устойчивости важны три вещи: стабильный трафик (повторные и новые клиенты), соответствие ассортимента спросу и баланс цены и маржи. В 1 квартале 2026 Fix Price подтвердил устойчивость модели по выручке и валовой марже, но чистая прибыль существенно снизилась год к году — ключевую роль сыграли курсовые разницы. Выручка выросла на 2,5% г/г до 73,1 млрд руб., розничная — на 4,5% г/г до 64,6 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась на 5,7% г/г до 23,3 млрд руб. Валовая маржа составила 31,8% (+96 б.п. г/г). Несмотря на рост транспортных расходов и списаний запасов, улучшение закупочных условий и рост среднего чека на 5,8% позволили повысить эффективность. Дополнительное влияние оказало обновление ассортимента — новые товары, включая азиатские новинки и полезные продукты. EBITDA за квартал составила 7 млрд руб. (маржа 10%), при этом чистая прибыль снизилась до 176 млн руб. против 1,69 млрд годом ранее. Основной фактор — убыток от курсовых разниц (514 млн руб.): на фоне ослабления рубля произошла переоценка торговой кредиторской задолженности, деноминированной в юанях. Финансовое положение остаётся сильным: чистый долг/EBITDA — 0,2x, что является низким уровнем для ритейла (для сравнения, у X5 — 1,17x). Это снижает процентную нагрузку. Капитальные затраты также оптимизируются: capex составил 2,2% от выручки против 2,9% годом ранее. При этом на маржу по EBITDA давят операционные расходы. SG&A выросли до 22,4% от выручки (с 20,9%), в основном за счёт расходов на персонал — рынок труда остаётся напряжённым, компании приходится удерживать и стимулировать сотрудников. В 2026 году Fix Price планирует открыть около 600 новых магазинов и обновить порядка 400 существующих. Открытие новых точек — это расширение присутствия и усиление позиций в регионах, обновление — работа с удержанием трафика и ростом среднего чека. Ключевой риск — непродовольственный сегмент, где усиливается давление со стороны e-commerce. Продовольственные товары менее подвержены этому фактору, но часть спроса всё равно уходит в доставку. При этом формат дискаунтера у дома чувствует себя устойчивее гипермаркетов. Компания также планирует выплатить дивиденды за 2025 год: 11 млрд руб. (11 копеек на акцию), что составляет 98% от чистой прибыли по МСФО и существенно выше ориентира в 50%. Дивдоходность к текущей цене — около 16,9%. ГОСА запланировано на 8 мая 2026 года, отсечка — 19 мая. Вывод: Fix Price сохраняет устойчивость по выручке и марже, а также сильную позицию по балансу. Основное давление сейчас — на чистую прибыль из-за валютного фактора и на операционные расходы, прежде всего на персонал. #FIXR https://smart-lab.ru/mobile/topic/1298476/

М.Видео уходит от старой модели – что стоит за новой стратегией? М.Видео подвела итоги 2025 года и представила стратегию развития на 2026–2028 годы. Главный вывод: компания завершает работу в старой ритейл-модели и разворачивается в сторону мультикатегорийного маркетплейса. При этом, Компания формирует маркетплейс принципиально нового типа — с возможностью селлеров торговать через платформу не только в онлайн-каналах самого М.Видео, но и на других площадках, включая крупнейшие маркетплейсы, а в будущем — и через витрины различных омниканальных ритейлеров, социальных сетей и интернет-сайтов, куда будут по API встраиваться карточки товаров. 👉2025 год — последний год «старой» М.Видео ▪️GMV составил 418,1 млрд руб. ▪️Выручка — 324,8 млрд руб. ▪️Вновь получен убыток за 2025 год ▪️Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сокращены на 8,2 млрд руб. Рынок бытовой техники уже не растёт прежними темпами, частота покупок низкая, а онлайн и маркетплейсы продолжают отбирать долю. В таких условиях классическая модель ритейла перестаёт масштабироваться. 👉Новая стратегия М.Видео переходит от линейной ритейл-модели к платформенной. Компания активно расширяет ассортимент, развивает агентскую схему (которая позволяет не закупать товар, а продавать его по комиссии с отсрочкой платежа) и 3P-маркетплейс, а свои магазины превращает в многофункциональные точки: пункты выдачи, возвраты, сервис, трейд-ин, выкуп техники и логистику последней мили - white store, где клиент может как сам оперативно забрать нужный товар с полки, или сотрудники быстро оформить и отправить онлайн-заказ в соседний партнерский ПВЗ или на дом. Ключевой акцент — рост доли партнерских (агентских и 3P) продаж. Сейчас она составляет около 35%, план — 45% в 2026 году и до 70% к 2028 году. Чем выше эта доля, тем меньше зависимость от собственных закупок и оборотного капитала. 👉Почему у стратегии есть потенциал Ассортимент уже вырос с 200 тыс. в прошлом году до 450 тыс. SKU в апреле 2026 года и может достичь 1 млн к концу 2026 года. Оборот маркетплейса в 1 квартале 2026 года вырос более чем в 3 раза год к году, а по итогам апреля — уже в 5 раз. В I квартале 2026 года к платформе присоединились 3 200 новых селлеров, что в 1,6 раза больше, чем в IV квартале 2025 года. Офлайн-магазины перестают быть просто точками продаж и становятся сервисными и логистическими хабами. 👉Итог По сути, компания делает ставку не на то, чтобы просто догнать крупные маркетплейсы, а на более сложную конструкцию: запустить торговлю товарами селлеров со своего маркетплейса по API сразу на нескольких витринах, а также объединить IT-платформу, оффлайн-инфраструктуру, клиентскую базу, сервисную вертикаль, партнерскую модель. Если эта связка заработает, М.Видео сможет закрепиться с сжимающегося рынка бытовой техники и электроники на десятках других рынках и стать инфраструктурным игроком для разных категорий товаров и сервисов. #MVID https://smart-lab.ru/mobile/topic/1298309

💰 Пассивный доход за апрель: получил 102 026 рублей. Снова больше сотки и на 142% больше, чем год назад! Продолжаю подсчитывать пассивный доход —  зарплату, которая капает с акций, облигаций, недвижки и депозита. За апрель вышла солидная сумма — больше 100 000 рублей! По сравнению с мартом почти вдвое больше, а по сравнению с апрелем прошлого года — больше на 142%! Детали читайте в блоге igotosochi на смартлабе: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1299522/

🚨 LAST CALL 🚨 Последний час можно взять билет на конференцию по старым ценам. Уже завтра это будет дороже! Применить промокод CONFSPB: conf.smart-lab.ru

Какие акции растут в 2026 году Акции российских компаний продолжают падать, что может вызвать рост продажи алкоголя уже во втором квартале 2026 года. Вчера с утра ничто не предвещало беды, но днём стало ясно, что падения продолжаются. Я решил посмотреть и сравнить какие акции дали хоть какой-то положительный результат в этом году и сравнить их с другими. Начнём с самого простого — с банков: 👉ВТБ +23,9% 👉ДОМ, РФ +18,72% 👉Сбер +6,6% 👉МКБ +2,76% 👉МТС-банк -3,97% 👉БСПБ преф -4,15% 👉Совкомбанк -5,96% 👉Т -7,49% Пусть сейчас на терминалах и минусы последнее время, но ВТБ с начала года дал неплохие 24%. Если, конечно, кто не успел его продать повыше. В общем-то с начала года банки «отработали» более-менее. Но хочется всегда получше. Про нефтегазовый сектор, Металлургический сектор и сектор добычи читайте в посте Виктора Петрова: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1299410/

🔥Протестировал 1 871 стратегию на скользящих средних. Что работает, а что нет? Тут автор на смартлабе провел гигантское исследование по скользящим средним: 8 типов MA, 23 периода, кроссоверы, буферные зоны, фильтры, золотой крест, тройная MA, динамический стоп-лосс. Всего 1 871 тестовая комбинация на 1 209 акциях США (с 1970-х) и 251 акции России (с 2003-го). Пост за сутки набрал кучу лайков и добавлений в избранное. Дабы не превращать такую пользу в гигантский пост тут, советуем перейти и ознакомиться с таким тестированием полностью у нас на сайте: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1298782

Сезон отчётов🔥Итоги дня 📈Газпром +1.2% Растёт на хорошей отчётности. Газпром за первый квартал 2026 года получил чистую прибыль по РСБУ в размере 147,546 млрд рублей. За первый квартал 2025 года компания получила убыток в размере 18,124 млрд рублей. Выручка составила 1,794 трлн рублей после 1,802 трлн рублей годом ранее💪 📉Магнит -0.3% «Магнит» в 2025 году нарастил выручку на 15,3%, получил убыток в 16,6 млрд руб😔 📉Лента -4.7% «Лента» в I квартале увеличила выручку на 23,4%, чистая прибыль снизилась на 16,3%🤔 📉РСетиСЗ -12.5% СД Россети Северо-Запад рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2025 год😔 📈ОКЕЙ +5.7% Ритейлер ГК «О`Кей» (O`Key Group), владеющий дискаунтерами «ДА!», в 2025 году увеличил выручку на 10,3%, до 80 млрд рублей. Рост выручки был обеспечен увеличением LfL-выручка на 7,9% и расширением торговых площадей магазинов «ДА!» на 3,4%👍 📈ЮГК +0.7% Группа компаний «Южуралзолото» (ЮГК) по итогам 2025 года увеличила EBITDA на 24%, до 42,6 млрд рублей. Выручка, согласно отчетности компании по МСФО, выросла на 43%, до 108,8 млрд рублей, на фоне положительной динамики цен на золото и роста производства на 13%💪 📉Фикс прайс -2.7% Фикс Прайс операционные результаты за I кв 2026 года: Выручка ₽73,1 млрд (+2,5% г/г) Чистая прибыль ₽176 млн🤔 📉Юнипро -1.3% СД Юнипро 4 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 2025 г🤔 📉Аэрофлот -1% «Аэрофлот» завершил первый квартал 2026 года со скорректированным убытком по РСБУ в размере 7,9 млрд руб😔 📊Полная карта рынка: https://smart-lab.ru/q/map Билеты на нашу летнюю конфу на 20% дешевле по промокоду LONG: https://confa.smart-lab.ru/spb26

ПОВЫШЕНИЕ ЦЕН НА SMART-LAB CONF УЖЕ ЧЕРЕЗ 4 ЧАСА Меньше двух месяцев осталось до долгожданной конференции по инвестициям на бирже в Санкт-Петербурге, а уже завтра цены на билеты станут выше! Если вы не воспользовались возможностью купить билет по самой низкой цене на старте продаж — не упустите свою выгоду сейчас! Новые цены: Standart 7400₽ 6400₽ All Time 56890₽ 46890₽ Не забываем применить промокод на скидку 20%: CONFSPB А так же напоминаем, что для годовых подписчиков Mozgovik Research действует эксклюзивная скидка 35% на все конференции Смартлаба! Промокод уже доступен в закрытом чате. Принять участие в конференции: conf.smart-lab.ru

Коррекция рынка. Какие акции недооценены? Рынок продолжает катиться в пропасть — индекс упал еще на 2% и откатился к уровням декабря 2025 года. Все говорит о его неэффективности — с 1 января 2020 года денежная масса выросла на 150%, а индекс Мосбиржи «брутто» за это время прибавил лишь 38%. Прибыль же отдельных компаний сделала «иксы», но акции этого никак не отражают. Поэтому Cyberwish решил поискать самые недооцененные бумаги. В этом поможет исследование Альфы — в нем эксперты вычислили недооценку с поправкой на риск, использовав т. н. модель CARM (безрисковая дох-ть + премия за риск + бета). Такой подход более объективен, ведь при равном потенциале выигрывает менее рисковая бумага. Например, аналитики рисуют какой-то акции рост в 40%, но по CARM ей «положены» 50% прибыли. Получается, что риск в этой акции не оправдан. Какие же бумаги недооценены с учетом риска? 👉Озон Фарма: ожидаемая дох-ть — CARM = 49%. История с прицелом на 2027 год, у которой есть несколько драйверов для роста. Среди них курс на импортозамещение, активные госзакупки, ввод новых мощностей и развитие маржинальных направлений. 👉ИКС 5 = 47%. Восстанавливает рентабельность (с 4,8% до 5,4%), хотя издержки давят на прибыль. Это зрелый и максимально устойчивый бизнес — у компании комфортный уровень долга, что позволяет платить самые щедрые дивиденды среди ритейлеров. 👉Позитив = 36%. Недавний гадкий утенок вновь попадает в топы :) Компания провела работу над ошибками — режутся расходы, отменяются тусовки и гасятся долги. Это уже дает свои результаты — убыток за 1 квартал снизился на ~50% г/г. 👉Совкомбанк = 34%. Наиболее чувствителен к ключевой ставке, и при ее снижении возможны «иксы» по прибыли. Риски тут тоже высокие, но с учетом потенциала идея выглядит интересно (имхо, гораздо перспективнее того же ВТБ). 👉ИнтерРАО = 33%. Не слишком высокий потенциал, но и риски при этом минимальны. Проблема в том, что для роста нужно изменение дивидендных выплат (с 25% до 50%) — с учетом программы модернизации это вряд ли возможно. 👉Хэдхантер = 31%. Ставка на оживление экономики, причем эффект от этого почувствуется сразу же (в отличие от металлургов, где будет временной лаг). Еще один плюс компании — это отсутствие долгов и необходимости в оборотном капитале. 👉Технологии = 24%. Мне казалось, что эта история будет чуть повыше :) С учетом риска не так шикарно, но ничего не поделать — у банка самая высокая оценка в секторе (P/B = 1,3х), и ему нужно оправдывать эти ожидания. 👉Яндекс = 14%. Тоже не слишком много, но есть нюанс. Эта оценка учитывает собственный прогноз компании, где выручка в 2026 году вырастет на 20% — если же рост будет более сильным (а шансы на это есть), то и потенциал окажется более высоким. 👉Сбербанк = 4%. С учетом вводных получается, что бумаги Сбера — это облигации в мире акций :) Хороший выбор для консервативных инвесторов, не желающих рисковать понапрасну. Вот такой получился список. При этом наличие недооценки — это не повод к действию, а еще один фактор для размышлений. Помните, что наш рынок слишком иррационален, и даже хорошие и недооцененные бумаги годами могут оставаться дешевыми. https://smart-lab.ru/mobile/topic/1297793

❗️Опасное положение у индекса Московской биржи Российский рынок акций с 2022 года находится в сужающемся треугольнике. Сегодня его примерный диапазон 2600-2900. То есть для сохранения статус-кво / сохранения бычье-медвежьего равновесия – можно сходить и на 2900, и снова вернуться на текущие уровни. Когда наблюдал за треугольником в прошлое касание, думал, что выход из фигуры будет или на сильном позитиве, или наоборот – на явном и конкретном негативе    Позитив действительно надо искать. А вот негатив откуда? Разве для кого-то было секретом, что будут плохие отчеты за 2025 год? Или ждали ставку 10%?   🐃Быки в акциях остались?   Разберём кратко идеи индексных тяжеловесов: 1. Лукойл — бенефициар высоких цен на нефть, компания с минимальным долгом и ориентированным на инвесторов менеджментом. Не зарывает деньги в глубокий CAPEX 2. Сбербанк — дивидендный монстр, эффективный банк, бенефициар снижения ключевой ставки. Половину прибыль Сбер выплачивает дивидендами, еще половина капитализируется в бизнесе. Вопрос — достигнут ли потолок. Но если были бы иностранцы на нашем рынке, а ключ был 10% — Сбер легко мог бы стоить 500+ 3. Газпром — национальное достояние и одновременно один из самых активов десятилетия. Бывшее министерство газовой промышленности и самый большой запас экологичного газа на планете. Когда реализуется накопленный потенциал? 4. Яндекс — поиск, такси, недвижимость, доставка, самокаты, музыка, кино, и еще десятки проектов, которые выстрелят. Главный актив — люди и разработки 5. Татнефть — лучший актив Татарстана и одна из самых эффективных нефтяных компаний. Как и в Лукойле — толковый менеджмент, который не стреляет себе в ногу, и бенефициар роста цен на нефть 6. Т-Технологии — наш любимый Т. Это не только супер банк с невероятным ROE и крутыми продуктами, но еще и доля в Яндексе, Точка банка, ставка на синергию с бывшим Я.Авто (его купили) 7. Новатэк– газовый гигант №2, король СПГ, запуск СПГ проектов и активы, где помогает сама природа (на Ямале проще сжижать газ из-за низкой температуры) 8. ВТБ госбанк №2, дадим шанс реализоваться новой стратегии? 9. ГМК ННикель– крупнейший в мире производитель никеля, один из крупнейших игроков на рынке палладия 10. Полюс входит в топ-10 золотодобытчиков мира, одна из самых низких себестоимостей Автор: Кот.Финанс Пост на смартлабе: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1299436/