Аналитика каналаMaxЧёрный Лебедь

Сегодня на ПМЭФ на сессии по экономике красиво рассказывали, как мы 3 года в структурных изменениях, 2 года в «защитной позиции», и как надо захватывать новые рынки. Звучит вдохновляюще. Только вот где эта самая агрессивная экспансия? Где реальные результаты? Вот вам свежий пример. Есть Танзания — 70 млн человек, которые не против покупать российские товары. Рост ВВП +6% в прошлом году и столько же ждут в этом. Нам бы их, как говорится, проблемы! Госдолг 47% к ВВП, дефицит бюджета всего 3%, инфляция 3,6%, ключевая ставка ЦБ — 5,75%. А у нас при близкой по цифрам инфляции ключевая - 14,5%. Это уже не денежно-кредитная политика Банка России, это непонятно что. Товарооборот России с Танзанией — лишь $300–400 млн в год. Например, у Уганды, которая в топ-5 партнёров Танзании, оборот в пять раз больше. А на первых местах — КНР, Индия, ОАЭ и ЮАР. То есть почти все наши известные партнёры, кроме нас, уже там активно работают. Но вместо того, чтобы реально пахать на таких рынках, мы продолжаем мечтать о «договорённостях» с Западом. И радостно анонсируем на ПМЭФе проектирование тоннеля между Чукоткой и Аляской. На каких условиях? На сверхунизительных? Потому что равноправным партнёром они Россию никогда не видели и видеть не хотят. Пока мы фантазируем, вот реальность. Глава Госдепа Марко Рубио прямо в Конгрессе заявил: «США воюют на стороне Украины». Никакой нейтральности, никаких иллюзий. В том же Конгрессе готовят новый пакет санкций: тариф 500% на российские товары (фактически эмбарго), ещё $600 млн Киеву в 2026–2027 годах и новые ограничения по нашей нефтянке. В ЕС же вдруг (на самом деле, неслучайно) задумали включить «Роснефть» и «Лукойл» в свой 21-й пакет санкций. Об этом пишут СМИ и в России, но забывают сказать следующее. Если ЕС вдарит по «Лукойлу» новыми санкциями, то продажа зарубежных активов организации в мире (на сумму около $22 млрд) будет практически невозможна. А ведь Минфин США жмёт, чтобы это случилось до 27 июня. Что, зажимают в клещи? И гадят даже в таком: за океаном взяли и выкинули MAX из App Store. Вряд ли повернётся язык сказать, что это мелочи. Они так всё по мелочевке делают, а потом куча проблем. И вот вопрос на засыпку: мы серьёзно всё ещё пытаемся с этими людьми на Западе о чём-то договариваться? Пока они синхронно давят на все болевые точки, мы продолжаем смотреть в их сторону вместо того, чтобы реально разворачиваться к тем, кто готов с нами торговать и развиваться. Как это вообще укладывается в одну логику? Или это уже не логика, а привычка? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Власти нацелились на пополнение кубышки — именно поэтому цену отсечения нефти для бюджетного правила хотят снизить до $50, начиная с 2027 года, а может, и ранее. Суть простая: если нефть на мировом рынке будет дороже, то доходы выше $50 будут аккуратно складироваться в ФНБ. И тут возникает момент, который упускается из виду. Мы знаем, что случилось с той частью ЗВР, которая была на Западе: её европейцы теперь не отдают. И в ней в том числе есть та инвалюта (евро, фунт и иена), которая до 2022 года была в ФНБ! А раз так, то хотелось бы гарантии, что мы как страна больше не будем так рисковать и держать что-либо из наших резервов за границей — причём это касается любой юрисдикции. Сейчас в ФНБ закупают под завязку юани. Во-первых, а почему не ценим свой рубль, в котором мы по идее уже можем при желании всю внешнюю торговлю организовать? А во-вторых, юани мы где держим — на счетах в банках КНР? Или все таки у нас? А всё же надежнее, когда ФНБ в рублях и у нас дома! Если согласны, ставьте 🔥 Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Друзья, большое спасибо, что вы нас читаете. Наш канал входит уже в ТОП-10 крупнейших по экономике в МAX. И все благодаря вам. Признаться, порой контент дается непросто. Дело в том, что его создает всего один человек. Но по непонятной причине канал до сих пор велся от лица «мы», создавая у вас ложное впечатление наличия целой авторской команды. Это не так. Исправляю этот недочет. Отныне повествование будет вестись от первого лица. И теперь я хотел бы вас кое о чем попросить. Если вам нравится мой контент, то лучшей благодарностью было бы закрепление канала в вашем списке чатов. Для этого необходимо открыть список ваших чатов, нажать и удерживать канал, выбрать «Закрепить». Это поможет нам не потерять друг друга в общем списке. И еще просьба - ставьте реакции на посты. Любые. Для вас один тык по экрану, а для меня – понимание, что вам заходит, а что нет. Давайте сформируем эту привычку. Я всегда стараюсь адаптировать контент под ваши интересы, эгоизмом не страдаю. Всех заранее благодарю!   P.S. Скоро опубликую опрос - познакомимся с вами поближе и узнаем, какие темы представляют для вас наибольший интерес.

Российская гражданская авиация выходит на тот этап, где разговоры заканчиваются — начинаются реальные поставки. Уже в конце 2026 года или в I квартале 2027-го авиакомпании получат импортозамещённые SJ-100 с двигателями ПД-8. Если, конечно, опять не сдвинут сроки вправо. ПД-8 уже прошёл все сертификационные испытания, и сертификат — вопрос ближайшего времени. Логика проста: сертификация самолёта и двигателя синхронизируются, и дальше — отгрузки. Параллельно подтягивается и среднемагистральный сегмент. Ту-214 уже сертифицирован в декабре 2025 года, и в 2027 году начнутся поставки. Первый получатель — Red Wings. Контракт — твёрдый: 11 машин через лизинг с участием средств ФНБ. Да, пока темпы скромные: в 2026 году завод в Казани соберёт всего 3 самолёта после долгих лет производства на уровне 1–2 в год. И спрос есть. У ОАК — предварительный заказ на 100 Ту-214 от S7. Первые 10 — в базовой версии, дальше — модернизация, включая возможный переход на двухчленный экипаж. Поставки — с 2029 года. Важно, что вся линейка — от ближнемагистральных до среднемагистральных — выходит в одну временную точку. Это означает формирование полноценной независимой экосистемы. Напомним, что на пути решения создания полностью импортозамещённых «птичек» наши инженеры-конструкторы решили целый ряд сложных задач. В частности, России удалось то, чего десятилетиями не получалось ни у кого в мире: подвинуть США в их монополии в критической авионике. Всё наблюдаемое — стратегический сдвиг, который меняет правила игры в мире. Если сравнивать с КНР, картина становится ещё интереснее. У КНР уже летает ARJ21 (C 909) — примерно тот же класс, что SJ-100; и активно вводится C919 в сегменте, где популярен Boeing 737/A320. Но китайские программы самолётостроения до сих пор сильно зависят от западных компонентов — как по двигателям, так и в критической авионике. У ARJ21 двигатель американский, GE CF34. А у C919 — от совместного предприятия США-Франция, CFM International. Россия же делает ставку именно на полный технологический суверенитет. Фактически мы видим две модели: КНР — быстрый выход на рынок, но с сохранением зависимости от капризов политики Запада. Россия — более медленный, но автономный контур. В долгую именно вторая модель даёт стратегическое преимущество. И сейчас начинается самый важный этап — не разработка, а масштабирование. Если темпы удастся разогнать хотя бы до двузначных цифр в год по каждому типу, это уже будет не просто импортозамещение, а сильная заявка на мировом рынке гражданских самолётов. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

А Батька иногда дело говорит! Каждый закрылся так, что даже мышь не проскочит. Речь о заградительных мерах внутри ЕАЭС. Утильсбор в России не только никак не помог АвтоВАЗу, но и спровоцировал торговую войну внутри ЕАЭС. Именно в России заварили эту кашу с запредельным повышением ставок. Ну сидели бы тихо и развивали потихоньку совместную кооперацию. Нет, нужно все поломать. В итоге, Беларуси пришлось также подтягивать ставки, чтобы не быть арбитражной дырой в серых схемах ввоза. А Казахстан вообще решил ввести заградительный тариф на импорт Лады. Кому от этого лучше? Мы уже молчим про то, повышение утильсбора никак не увеличило поступления в российский бюджет. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Дух Пекина: насколько он реален на самом деле? Китай сегодня — ключевой покупатель российского экспорта. Но главный — не значит вечный драйвер. На КНР сейчас приходится около 1/3 всего российского товарного экспорта, тогда как Индия — примерно 16–18%, ЕС (несмотря на санкции) — около 15%, прочие страны — остальное. Формально картина выглядит как «поворот на Восток состоялся». Но не всё так просто. 1) Китай берёт объёмы, но не даёт той маржи, на которую Россия могла бы рассчитывать. Вот данные за январь–апрель. Поставки нефти в КНР выросли на 26% (до 40,83 млн тонн), а выручка — лишь на 21,5% (20,94 млрд долларов). По СПГ — ещё нагляднее: объёмы +16% (2,02 млн тонн), а стоимость снизилась на 4,6% до $992,77 млн. Можно, конечно, искать повод для оптимизма, что у КНР-США товарооборот падает, а доля США среди торговых партнёров Пекина сократилась за 4 года с 12% до 7%. Да, но это не отвечает на важный для России вопрос: почему мы в долларах зарабатываем меньше? А ведь долларовые цены на нефть и газ остаются основными ориентирами, даже если расчёты ведутся в рублях и юанях! Рублёвые же бенчмарки на российские экспортные товары — лишь в планах. И здесь возникает неудобный вопрос: если Россия — крупнейший поставщик нефти в Китай, почему она не монетизирует это преимущество сильнее? Ведь чтобы избежать влияния колебаний курса доллара, логично было бы закреплять контракты в рублях. Однако это выгодно для России только при уверенности в стабильности рубля. А у нас с этим полный бардак. Минфин и Минэкономразвития мечтают об ослаблении рубля, но молчаливо разводят руками при его укреплении. ЦБ вообще отстранился от таргетирования рубля. А пока у нас бардак, блокада Ормуза показывает риски сбоев поставок и их цену для Пекина: КНР получает 2/3 нефти морем. Значит, для Пекина критически важно развивать сотрудничество с Россией, самым крупным поставщиком нефти сухопутным путём. При этом и в области морских перевозок Россия обладает сильными преимуществами: научилась эскортировать танкеры военными кораблями, плюс у Москвы есть сейчас безопасный способ транспортировки нефти. Ведь США активно давят на КНР через Ближний Восток, но далее Вашингтон может устраивать логические сложности в Азиатском регионе. А в случае возникновения логистических сложностей в Южно-Китайском море Россия может без проблем стать монопольным транзитером китайских товаров в Европу. Аналогичная история и с «Силой Сибири-2». Нет сомнений, что КНР интересен газ. Его не может быть в принципе слишком много: можно увеличить стратегические резервы. В конечном счёте, перепродать, превратив в СПГ. Что и делает уже КНР, продавая наш СПГ Японии. И то, что мы видим сейчас вокруг этого проекта — это типичный момент торга. Россия просто не должна упускать выгоду и увереннее заявлять о своих преимуществах. И стоит подумать о своей марже, разобраться, что будет всё-таки с рублём, с бюджетом… А то внутри страны какая-то неопределённость. При этом на внешнем контуре иногда выглядит так, что у России есть мощные козыри для игры, но мы продолжаем жаться где-то в углу как бедные родственники и отдаваться за бесценок. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Задался тут вопросом. Почему в отчётах Росстата жизнь выглядит богаче, чем на самом деле? Половина страны живёт на зарплату ниже 66 тысяч. И в этот момент Росстат спокойно сообщает: средняя зарплата — 113 тысяч. Сложили миллиарды с копейками и поделили — вот и «средний результат». А как на самом деле живёт экономика? Финансы, добыча, IT — там медиана за 90–105 тысяч, образование — 54 тысячи, здравоохранение — 56. Банки суммируют по тратам и получают медиану — 65,9 тысяч. Кто-то скажет: «много доходов в серой зоне!» Однако не надо забывать: бизнес часто уходит во взаимоотношениях именно в эту сферу, чтобы как раз сэкономить на издержках. Тайные богатеи, работающие в найме — это нечто такое, что фантастам даже не приходило в голову. И главный вопрос: зачем продолжать упираться и публиковать среднюю зарплату, если она описывает витрину, а не кассу? Не пора ли перестать искажать реальную картину? Медиана хотя бы показывает, сколько люди реально получают легальным путем. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Резкая активизация ЦБ РФ в попытке вернуть заблокированные в бельгийском депозитарии суверенные активы неслучайна. Вслед за тем, как последние 3 года Европа использовала доходы от этих активов для поддержки киевского режима, она вдруг нашла деньги для кредита на сумму более 90 млрд евро. Учитывая, насколько Европа по уши в долгах, а также бормотание оттуда, что там и не собираются когда-либо возвращать России 200 млрд, есть большая вероятность, что ЕС уже начал дербанить эти активы. И просто так на это смотреть вряд ли стоит. 🤍Германия в этом году потратит на свой ВПК 108 млрд евро. 🤍Нидерланды идут тем же курсом: до конца года будет брошено на ВПК 27 млрд евро. Если ваши соседи, и так с большими кредитами, начинают вдруг обзаводится какими-то несусветными деньгами, то не выглядит ли это странно? И вообще России, в том числе ЦБ, начать жёстко отстаивать активы страны, которые оказались в руках европейцев. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Как России относиться, если партнёры по экономике проявляют многовекторность? Известно, что Турция продаёт свои БПЛА киевскому режиму, и это нехорошо. Также не менее известно и также нехорошо, что каким-то образом китайская военная продукция (включая БПЛА) и комплектующие оказываются различными окольными путями, в том числе у Киева. И если Турция — член НАТО, а с НАТО у нас отношения далеки от дружественных, то КНР — это стратегический партнёр, который, как предполагается, играет на нашей стороне. Или как? Да, можно услышать такие аргументы: 1. Все сами за себя, а не за кого-то ещё, и торгуют, где хотят. 2. Рынок устроен так, что Россия также поставляет СПГ и нефть в ЕС, хотя ЕС проводит недружественную политику по отношению к Москве. Что на это можно сказать? Вот КНР сейчас активно заходит в экономику ЕС. Инвестирует в автозаводы, в иные предприятия. Ну, а про агрессивные военные планы Евросоюза в отношении России все знают. Получается, что в каком-то смысле КНР помогает Брюсселю в его политике? России же нужны чёткие экономические «красные линии». Берёте у нас нефть и газ? Тогда не продавайте такую-то номенклатуру товаров странам, которые занимают недружественную позицию в отношении России. Ведь если нет таких условий, то что будет завтра? Нет никаких ограничителей на продажу любых товаров? Но ведь так не должно быть! Понятно, что требовать от кого-то всегда непросто. Но и молчать не стоит. А то ведь партнёры России будут уверены, что им можно торговать направо-налево чем угодно, и никаких последствий. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Армения должна сделать окончательный выбор: либо Запад либо Россия Завтра в Ереван прилетает глава Госдепа — аккурат за 12 дней до местных выборов. Синхронизация почти идеальная: в России закрываются рынки для ряда продукции из Армении, а на горизонте появляется «новый друг». Вопрос простой и злой: США готовы забирать армянские цветы и коньяк вагонами вместо РФ — или привезут дешёвый газ? Спойлер: ни того, ни другого не будет. Цифры, от которых не отмахнёшься. В 2024 году товарооборот РФ–Армения — $12,4 млрд, это свыше 40% внешней торговли республики. В 2025-м — резкое охлаждение до $6 млрд, экспорт Армении в РФ — $2,38 млрд (−9,2%). При этом до 17% ВВП Армении исторически завязано на торговлю с Россией. Теперь по болевым точкам. За последние несколько дней: — введён запрет на цветы из Армении (для РФ — лишь 5% импорта, а для Армении — 94% экспортных поставок); — стоп по «Джермуку» — около 37 млн бутылок, которые сейчас в цепочках поставок; — пауза по ряду коньячных заводов; — под проверкой фрукты и томаты. Для отдельных отраслей Армении это до 90% экспортных каналов — фактически выключатель. Также напомним: последние годы Армения зарабатывала на реэкспорте западных товаров в Россию, пользуясь возможностями свободной торговли в ЕАЭС. Отсюда и известный всплеск торговли после 2022-го. Наконец, газ. В Кремле говорят: льготные условия не существуют вне ЕАЭС. Очевидно, что Еревану нужно посылать куда подальше Рубио с его «молекулами свободы» и прочей ахинеей, которую пытаются втирать профессионалы-манипуляторы в составе американской делегации из Госдепа. Альтернативы экономическому сотрудничеству с Россией не предвидится. Ереван уже обжёгся: отдал ковбоям из-за океана Зангезурский коридор. Назвали его «коридор Трампа», только денег от США нет. Ирония в том, что Москва всё ещё называет Ереван «другом», а Ереван — «не разрывает связи». Однако Армения должна чётко продемонстрировать, куда она будет держать вектор далее. Иначе России нужно будет перейти от слов к делу и перестать давать преференции, если, как в песне Высоцкого, «друг оказался вдруг, и не друг, и не враг, а так...» Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX