Аналитика каналаMaxЧёрный Лебедь

Сегодня на ПМЭФ на сессии по экономике красиво рассказывали, как мы 3 года в структурных изменениях, 2 года в «защитной позиции», и как надо захватывать новые рынки. Звучит вдохновляюще. Только вот где эта самая агрессивная экспансия? Где реальные результаты? Вот вам свежий пример. Есть Танзания — 70 млн человек, которые не против покупать российские товары. Рост ВВП +6% в прошлом году и столько же ждут в этом. Нам бы их, как говорится, проблемы! Госдолг 47% к ВВП, дефицит бюджета всего 3%, инфляция 3,6%, ключевая ставка ЦБ — 5,75%. А у нас при близкой по цифрам инфляции ключевая - 14,5%. Это уже не денежно-кредитная политика Банка России, это непонятно что. Товарооборот России с Танзанией — лишь $300–400 млн в год. Например, у Уганды, которая в топ-5 партнёров Танзании, оборот в пять раз больше. А на первых местах — КНР, Индия, ОАЭ и ЮАР. То есть почти все наши известные партнёры, кроме нас, уже там активно работают. Но вместо того, чтобы реально пахать на таких рынках, мы продолжаем мечтать о «договорённостях» с Западом. И радостно анонсируем на ПМЭФе проектирование тоннеля между Чукоткой и Аляской. На каких условиях? На сверхунизительных? Потому что равноправным партнёром они Россию никогда не видели и видеть не хотят. Пока мы фантазируем, вот реальность. Глава Госдепа Марко Рубио прямо в Конгрессе заявил: «США воюют на стороне Украины». Никакой нейтральности, никаких иллюзий. В том же Конгрессе готовят новый пакет санкций: тариф 500% на российские товары (фактически эмбарго), ещё $600 млн Киеву в 2026–2027 годах и новые ограничения по нашей нефтянке. В ЕС же вдруг (на самом деле, неслучайно) задумали включить «Роснефть» и «Лукойл» в свой 21-й пакет санкций. Об этом пишут СМИ и в России, но забывают сказать следующее. Если ЕС вдарит по «Лукойлу» новыми санкциями, то продажа зарубежных активов организации в мире (на сумму около $22 млрд) будет практически невозможна. А ведь Минфин США жмёт, чтобы это случилось до 27 июня. Что, зажимают в клещи? И гадят даже в таком: за океаном взяли и выкинули MAX из App Store. Вряд ли повернётся язык сказать, что это мелочи. Они так всё по мелочевке делают, а потом куча проблем. И вот вопрос на засыпку: мы серьёзно всё ещё пытаемся с этими людьми на Западе о чём-то договариваться? Пока они синхронно давят на все болевые точки, мы продолжаем смотреть в их сторону вместо того, чтобы реально разворачиваться к тем, кто готов с нами торговать и развиваться. Как это вообще укладывается в одну логику? Или это уже не логика, а привычка? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Власти нацелились на пополнение кубышки — именно поэтому цену отсечения нефти для бюджетного правила хотят снизить до $50, начиная с 2027 года, а может, и ранее. Суть простая: если нефть на мировом рынке будет дороже, то доходы выше $50 будут аккуратно складироваться в ФНБ. И тут возникает момент, который упускается из виду. Мы знаем, что случилось с той частью ЗВР, которая была на Западе: её европейцы теперь не отдают. И в ней в том числе есть та инвалюта (евро, фунт и иена), которая до 2022 года была в ФНБ! А раз так, то хотелось бы гарантии, что мы как страна больше не будем так рисковать и держать что-либо из наших резервов за границей — причём это касается любой юрисдикции. Сейчас в ФНБ закупают под завязку юани. Во-первых, а почему не ценим свой рубль, в котором мы по идее уже можем при желании всю внешнюю торговлю организовать? А во-вторых, юани мы где держим — на счетах в банках КНР? Или все таки у нас? А всё же надежнее, когда ФНБ в рублях и у нас дома! Если согласны, ставьте 🔥 Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Очевидно, что президента РФ не устроили объяснения специалистов, почему российская экономика падает с начала года. Календарные, погодные и сезонные факторы - абстрактные формулировки, которые не объясняют картину деловой активности в целом. Поэтому Путин и потребовал детальные доклады о причинах такого серьезного падения. А там уже возникнет масса неудобных вопросов. Открываем завесу: ▪️почему годовой план по дефициту бюджета был проеден за 3 месяца ▪️почему повышение НДС не увеличило собираемость налогов ▪️почему сумма изъятий коррупционного имущества за год превышает поступления от утильсбора ▪️почему ЦБ называет "перегревом" отрицательный рост экономики и пытается его остудить ▪️почему курс рубля шатается туда-сюда, и нет желания по его согласованному таргетированию ▪️почему экспортеров не обязывают продавать валютную выручку ▪️почему безопасность российских нефтяных портов до сих пор не обеспечена должным образом ▪️почему до сих пор британское ценовое агентство манипулирует налоговой базой российской нефти ▪️почему цены на наши экспортные товары формируются не через собственные биржи, а через зарубежные ▪️почему цены на внутреннем рынке взлетают как ошпаренные вслед за мировыми? ▪️почему вложения в ОФЗ от иностранцев сократились в 10 раз за последние 6 лет Список можно продолжать еще долго. Но радует, что до конкретики один шаг. И отвертеться уже не получится. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Друзья, большое спасибо, что вы нас читаете. Наш канал входит уже в ТОП-10 крупнейших по экономике в МAX. И все благодаря вам. Признаться, порой контент дается непросто. Дело в том, что его создает всего один человек. Но по непонятной причине канал до сих пор велся от лица «мы», создавая у вас ложное впечатление наличия целой авторской команды. Это не так. Исправляю этот недочет. Отныне повествование будет вестись от первого лица. И теперь я хотел бы вас кое о чем попросить. Если вам нравится мой контент, то лучшей благодарностью было бы закрепление канала в вашем списке чатов. Для этого необходимо открыть список ваших чатов, нажать и удерживать канал, выбрать «Закрепить». Это поможет нам не потерять друг друга в общем списке. И еще просьба - ставьте реакции на посты. Любые. Для вас один тык по экрану, а для меня – понимание, что вам заходит, а что нет. Давайте сформируем эту привычку. Я всегда стараюсь адаптировать контент под ваши интересы, эгоизмом не страдаю. Всех заранее благодарю!   P.S. Скоро опубликую опрос - познакомимся с вами поближе и узнаем, какие темы представляют для вас наибольший интерес.

Российская гражданская авиация выходит на тот этап, где разговоры заканчиваются — начинаются реальные поставки. Уже в конце 2026 года или в I квартале 2027-го авиакомпании получат импортозамещённые SJ-100 с двигателями ПД-8. Если, конечно, опять не сдвинут сроки вправо. ПД-8 уже прошёл все сертификационные испытания, и сертификат — вопрос ближайшего времени. Логика проста: сертификация самолёта и двигателя синхронизируются, и дальше — отгрузки. Параллельно подтягивается и среднемагистральный сегмент. Ту-214 уже сертифицирован в декабре 2025 года, и в 2027 году начнутся поставки. Первый получатель — Red Wings. Контракт — твёрдый: 11 машин через лизинг с участием средств ФНБ. Да, пока темпы скромные: в 2026 году завод в Казани соберёт всего 3 самолёта после долгих лет производства на уровне 1–2 в год. И спрос есть. У ОАК — предварительный заказ на 100 Ту-214 от S7. Первые 10 — в базовой версии, дальше — модернизация, включая возможный переход на двухчленный экипаж. Поставки — с 2029 года. Важно, что вся линейка — от ближнемагистральных до среднемагистральных — выходит в одну временную точку. Это означает формирование полноценной независимой экосистемы. Напомним, что на пути решения создания полностью импортозамещённых «птичек» наши инженеры-конструкторы решили целый ряд сложных задач. В частности, России удалось то, чего десятилетиями не получалось ни у кого в мире: подвинуть США в их монополии в критической авионике. Всё наблюдаемое — стратегический сдвиг, который меняет правила игры в мире. Если сравнивать с КНР, картина становится ещё интереснее. У КНР уже летает ARJ21 (C 909) — примерно тот же класс, что SJ-100; и активно вводится C919 в сегменте, где популярен Boeing 737/A320. Но китайские программы самолётостроения до сих пор сильно зависят от западных компонентов — как по двигателям, так и в критической авионике. У ARJ21 двигатель американский, GE CF34. А у C919 — от совместного предприятия США-Франция, CFM International. Россия же делает ставку именно на полный технологический суверенитет. Фактически мы видим две модели: КНР — быстрый выход на рынок, но с сохранением зависимости от капризов политики Запада. Россия — более медленный, но автономный контур. В долгую именно вторая модель даёт стратегическое преимущество. И сейчас начинается самый важный этап — не разработка, а масштабирование. Если темпы удастся разогнать хотя бы до двузначных цифр в год по каждому типу, это уже будет не просто импортозамещение, а сильная заявка на мировом рынке гражданских самолётов. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Начнут ли США бомбить весь Иран по-настоящему сегодня ночью? 🔥 - Да, придется доказывать делом, иначе потеряют лицо 😡 - Нет, Трамп скажет, что все цели достигнуты и умоет руки 🤔 - Скорее нет, продолжатся ограниченные удары по инфраструктуре Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Тайный план Ирана: ударить в сердце экономики США Все уже понимают, что Трамп не может сдать назад на Ближнем Востоке: США потеряют лицо, если уйдут без победы. Пока все фокусируются на Ормузском проливе, никто не обсуждает, что Иран на самом деле целится в основу американской экономики — доступность долларового финансирования. После его сегодняшней воинственной речи доходность 10-летних казначеек США рванула вверх. Иными словами, рынок стал требовать большую доходность за держание американского госдолга из-за роста инфляционных и геополитических рисков. Суть стратегии Ирана: Перекрыть Ормуз → дефицит топлива → цены на нефть и дизель взлетают (WTI уже с премией к Brent, дизель в США +13% за сутки!) → инфляция в США разгоняется → ФРС будет вынуждена повышать ставки → обслуживание госдолга дорожает → дефицит бюджета растёт → экономика тормозит. Доходность 10-леток выросла на 0,5%. А в ближайшие 12 месяцев нужно рефинансировать 10 трлн долларов! При росте ставок на 1% расходы бюджета США увеличиваются на 310 млрд долларов. Госдолг уже более 120% ВВП. Центробанки мира сбросили на 82 млрд долларов гособлигаций США с начала конфликта, а аукционы идут со скрипом — это ещё больше ударяет по Вашингтону. Фермеры сокращают посевы из-за дорогих топлива и удобрений — цены на еду растут. А значит, уже раскручивается инфляция, и ФРС будет вынуждена повышать ставку. Под ударом и инновации. Дата-центры сталкиваются с энергодефицитом. В штате Мэн впервые в американской истории планирует запретить строительство ЦОД на уровне всего штата! Кроме того, вчера Иран начал наносить удары по инфраструктуре бигтеха США на Ближнем Востоке, что уже вызывает перебои. Акции семи крупнейших бигтехов США потеряли уже 5 трлн долларов со своих курсовых пиков, но без развития дата-центров обвал будет ещё более жёстким, падение же акций Microsoft с максимумов на 33,4% покажется цветочками. Нужно помнить: бумаги бигтехов США используются как залог в банках. Что же тогда происходит? Акции падают → банки требуют другой залог → ликвидных активов мало → волна банкротств → кредиты дорожают из-за роста риска новых дефолтов → экономика задыхается. Даже крупнейший банк США JPMorgan намекает: пока рынки еще не осознали, что энергетический удар по США будет в разы больнее, скидывайте свои активы, не стесняйтесь. Переводя на простой язык: всё катится в тартарары, и только дураки (и Трамп) не могут этого развидеть. Так что Иран не метит ракетой в Пентагон — это слишком примитивно и глупо. Он действует изощренно и на шаг впереди. Тегеран всё просчитал и уж точно не выходит проигравшей стороной. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

А Батька иногда дело говорит! Каждый закрылся так, что даже мышь не проскочит. Речь о заградительных мерах внутри ЕАЭС. Утильсбор в России не только никак не помог АвтоВАЗу, но и спровоцировал торговую войну внутри ЕАЭС. Именно в России заварили эту кашу с запредельным повышением ставок. Ну сидели бы тихо и развивали потихоньку совместную кооперацию. Нет, нужно все поломать. В итоге, Беларуси пришлось также подтягивать ставки, чтобы не быть арбитражной дырой в серых схемах ввоза. А Казахстан вообще решил ввести заградительный тариф на импорт Лады. Кому от этого лучше? Мы уже молчим про то, повышение утильсбора никак не увеличило поступления в российский бюджет. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Дух Пекина: насколько он реален на самом деле? Китай сегодня — ключевой покупатель российского экспорта. Но главный — не значит вечный драйвер. На КНР сейчас приходится около 1/3 всего российского товарного экспорта, тогда как Индия — примерно 16–18%, ЕС (несмотря на санкции) — около 15%, прочие страны — остальное. Формально картина выглядит как «поворот на Восток состоялся». Но не всё так просто. 1) Китай берёт объёмы, но не даёт той маржи, на которую Россия могла бы рассчитывать. Вот данные за январь–апрель. Поставки нефти в КНР выросли на 26% (до 40,83 млн тонн), а выручка — лишь на 21,5% (20,94 млрд долларов). По СПГ — ещё нагляднее: объёмы +16% (2,02 млн тонн), а стоимость снизилась на 4,6% до $992,77 млн. Можно, конечно, искать повод для оптимизма, что у КНР-США товарооборот падает, а доля США среди торговых партнёров Пекина сократилась за 4 года с 12% до 7%. Да, но это не отвечает на важный для России вопрос: почему мы в долларах зарабатываем меньше? А ведь долларовые цены на нефть и газ остаются основными ориентирами, даже если расчёты ведутся в рублях и юанях! Рублёвые же бенчмарки на российские экспортные товары — лишь в планах. И здесь возникает неудобный вопрос: если Россия — крупнейший поставщик нефти в Китай, почему она не монетизирует это преимущество сильнее? Ведь чтобы избежать влияния колебаний курса доллара, логично было бы закреплять контракты в рублях. Однако это выгодно для России только при уверенности в стабильности рубля. А у нас с этим полный бардак. Минфин и Минэкономразвития мечтают об ослаблении рубля, но молчаливо разводят руками при его укреплении. ЦБ вообще отстранился от таргетирования рубля. А пока у нас бардак, блокада Ормуза показывает риски сбоев поставок и их цену для Пекина: КНР получает 2/3 нефти морем. Значит, для Пекина критически важно развивать сотрудничество с Россией, самым крупным поставщиком нефти сухопутным путём. При этом и в области морских перевозок Россия обладает сильными преимуществами: научилась эскортировать танкеры военными кораблями, плюс у Москвы есть сейчас безопасный способ транспортировки нефти. Ведь США активно давят на КНР через Ближний Восток, но далее Вашингтон может устраивать логические сложности в Азиатском регионе. А в случае возникновения логистических сложностей в Южно-Китайском море Россия может без проблем стать монопольным транзитером китайских товаров в Европу. Аналогичная история и с «Силой Сибири-2». Нет сомнений, что КНР интересен газ. Его не может быть в принципе слишком много: можно увеличить стратегические резервы. В конечном счёте, перепродать, превратив в СПГ. Что и делает уже КНР, продавая наш СПГ Японии. И то, что мы видим сейчас вокруг этого проекта — это типичный момент торга. Россия просто не должна упускать выгоду и увереннее заявлять о своих преимуществах. И стоит подумать о своей марже, разобраться, что будет всё-таки с рублём, с бюджетом… А то внутри страны какая-то неопределённость. При этом на внешнем контуре иногда выглядит так, что у России есть мощные козыри для игры, но мы продолжаем жаться где-то в углу как бедные родственники и отдаваться за бесценок. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Наконец поступила реакция МИД РФ на открытие странами НАТО воздушного пространства Прибалтики для украинских дронов. Москва предупредила об ответе, если страны Балтии не прислушаются к спецпредупреждению. Только в чем будет заключаться ответ - конкретики нет. А хорошо бы ее дать, чтобы прибалты не расслаблялись. Например, применение российской ПВО в воздушном пространстве Прибалтики. Если они их сами сбивать не хотят, это сделает за них Россия. Почему бы это четко не обозначить публично?