Аналитика каналаMaxЧёрный Лебедь

⁣Помог ли ИИ ощутимо увеличить ваш доход? (Делитесь вашими кейсами в комментариях) 🔥— Да 🤬— Нет 😐— ИИ не использую Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

⁣Ну что, вот и окончательно обделался крупнейший экспортер дизеля в мире - США. Мировой дефицит покрыть не удалось, сателлиты не помогли, цены на заправках в США - на максимумах. И вот, наступив на горло собственной гордости, Трамп пришел с протянутой рукой к России. Как так вышло? Проблемы с судоходством через Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы выбили с мирового рынка около 1,1 млн барр в сутки. Из-за этого цены рванули вверх, а американские НПЗ увидели прекрасную возможность заработать. И начали гнать дизель на экспорт, увеличив поставки суммарно на 750 тыс. барр в сутки. Только вот зарабатывали нефтяники, а расплачивались американские автомобилисты. Такой вот проклятый капитализм. Кстати, в отличие от России, в США нет демпферного механизма, который компенсирует нефтепереработчикам часть разницы между внутренними и экспортными ценами. Поэтому дорогой мировой дизель потянул вверх цены и внутри страны, а растущий экспорт дополнительно сокращал запасы. В итоге американские НПЗ стали работать на максимуме, предел экспорта достигнут, а внутренние цены так и продолжили расти. Вот и вам и парадокс: США попытались заработать на мировом дефиците, но в итоге сами оказались заложниками высоких цен. А тут еще включился и российский фактор: из-за вынужденного ремонта НПЗ и атак на них выкосило с рынка дополнительно 800 тыс барр в сутки. Что сделал дальше Трамп? Пошел доить Европу. Удалось наскрести обещаний с Франции и Нидерландов всего на около 115 тыс барр в сутки. Теперь простая арифметика: • −1,1 млн баррелей — сокращение поставок из Персидского залива. • +0,75 млн — дополнительные поставки из США. • −0,8 млн — сокращение российского экспорта. • +0,115 млн — крохи европейских поставок. Итого: мировой рынок недополучает около 1,04 млн барр дизеля в сутки относительно прежних объёмов поставок. Именно поэтому Трамп так хочет российский дизель. Правда, согласованные 4,8 млн тонн за 180 дней — это всего около 200 тыс бар в сутки. Это эквивалентно 5% от суточного потребления в США. И то не факт, что все объемы пойдут американцами. Конечно, мало кто будет заниматься этими подсчетами. Но Трампу тут важны не столько объемы, сколько пустить пыль в глаза внутреннему избирателю перед выборами, что он все порешал и смог чутка сбить цены. А Путин показал, что без России ему сделать это не удастся. Причем заметьте: Россия и так собиралась приоткрыть экспорт из-за затоваривания некоторых НПЗ. Но тут Трампа просто удачно взяли на крючок. Не исключаю, что сначала Россия поманила его лишними баррелями, а когда внутренняя обстановка в США накалилась совсем до предела, Трамп поджал хвост и уже сам пришел к Путину. И расплатился за это снятием санкций. Возможно, России были предложены и другие уступки, но об этом из публичного поля мы пока не знаем. Больше всех тут напрашивается прекращение передачи разведданных Киеву, которые помогают им бить по российским НПЗ, нарушая планы самого Трампа. Но подвижек по этому вопросу я не вижу. Зато сейчас России удалось продать Трампу обещания, которые и так должны были случиться сами по себе. Без особых усилий. Просто чуть-чуть подождали. В этом и есть тонкость дипломатии. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Путин подписал закон о мониторинге цен на продукты от производителей до магазинов — нововведение появится с нового года. Надеюсь, что вопрос с ценовыми сговорами на рынке ФАС теперь будет решать на более высоком уровне эффективности. Но вот что важно. Предыдущий пост, в котором я порассуждал про наш гражданский самолёт и его цену, вызвал большую дискуссию. В том числе о том, что в вопросах государственной безопасности и суверенитета не всегда стоит думать исключительно из позиции экономической целесообразности. И это хорошо, что есть разные мнения — надо брать самое лучшее из разных точек зрения. Но это не мешает оптимизации. Вот ценовой мониторинг — верный шаг, чтобы понять, сколько что стоит. Потому что импортозамещение — это не самоцель, а инструмент. Чтобы быть как страна более устойчивыми во всех смыслах. И в экономическом тоже, а это означает, что 1) не надо создавать то, что уже есть на Западе — креативить над изобретением велосипеда; 2) не стоит делать гайку из принципа в России, если она в два-три раза дороже, чем в КНР или в какой-то другой стране. Это мое мнение. А если хотим своё, то нужно разобраться. Вы готовы платить за это больше из своего кармана? Только честно! Ставьте 🔥, если вы готовы переплачивать за товары, которые сделаны у нас, даже если они оказываются дороже, чем импорт. Если нет, то 🤔. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

В преддверии 1 сентября на кассах супермаркетов уже начали появляться логотипы с оплатой товаров цифровым рублем. Это уже не просто сказки или обещания, а ближайшая перспектива. Через несколько дней можно протестировать новый способ оплаты. Разумеется, пока по желанию. А есть ли оно у граждан? Вот главный вопрос. Чтобы технология была востребована, на нее должен быть спрос. А спрос рождается исходя из потребности. Очевидно, что цифровой рубль не является результатом общественного запроса. Инициатива исходит сверху — от задач бюджетного контроля, макроэкономического суверенитета и снижения зависимости от банковской инфраструктуры. Как это конвертируется в потребность граждан — пока неясно. Ну посмотрим. Может кого-то привлекут минимальные комиссии в переводах и эквайринге. А пока ответьте. Попробовали бы вы новый способ оплаты в ближайшее время? Да — 🔥 Нет — 😡 Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Индия и КНР забирают по дёшевке российскую нефть — мы рады? Индия в июле установила новый рекорд по закупкам российской нефти, превратив Москву в главного поставщика сырья для своих НПЗ, тогда как Пекин впервые с февраля начал наращивать импорт нефти в целом. Что по деталям. В июле российская нефть обеспечила 50,83% индийского импорта, или примерно 2,47 млн баррелей в сутки. По сравнению с июлем прошлого года поставки увеличились на 62,4%, а за первые четыре месяца индийского финансового года, начавшегося в апреле, средняя доля России достигла рекордных 43,25% против примерно 37% годом ранее. Иными словами, российская нефть для Индии уже давно перестала быть временной заменой ближневосточным сортам и превратилась в основу закупочной стратегии. Индийская логика предельно прагматична: покупать там, где дешевле, перерабатывать сырьё внутри страны, а затем продавать нефтепродукты на наиболее выгодных рынках. Дополнительным преимуществом российской нефти стали перебои с поставками через Ормузский пролив, рост фрахта и неопределённость вокруг ближневосточных производителей. Российская нефть в такой ситуации стала для Нью-Дели страховкой от дефицита и скачка себестоимости, о чём пишут на Западе. Но здесь возникает важный вопрос: насколько дёшево мы продаём? В июле средняя цена Urals, по оценке CREA, составила 60,22 доллара за баррель, снизившись за месяц примерно на 3%. При этом дисконт к Brent оценивался примерно в 21 доллар, или около 26%. Однако рынок был очень неоднородным: в начале июля скидка на поставки в Индию превышала 10 долларов, а к концу месяца сократилась до 1–2 долларов. Следовательно, Индия покупает российскую нефть не всегда по одной и той же формуле. Более того, российская сторона, судя по сообщению Reuters, была готова расширять скидки, поскольку ей требовались встречные поставки бензина для внутреннего рынка. И вот я смотрю на это и всё-таки считаю, что недостаточно сильно мы играем на своих преимуществах. Может ли Индия отказаться от нашей нефти полностью? Нет. Значит, должна играть по нашим правилам. А то получается так: мы туда продаём нефть со скидками, которые кто-то придумал, и зачем-то Россия следует им. Понятно, что покупатели хотят подешевле, но мы-то хотим подороже! И далее: продали нефть, в Индии сделали и себе, и нам бензин, а потом мы пытаемся купить индийский бензин, и чего-то нигде не говорится, чтобы нам сделали скидку! Это какая-то слабая позиция. У Пекина цель схожая: покупать подешевле. В июле морской импорт нефти в КНР вырос примерно до 6,94 млн баррелей в сутки после почти десятилетнего минимума в июне, когда показатель составлял около 5,99 млн баррелей. Общий импорт, включая различные каналы поставок, также стал восстанавливаться, однако всё ещё оставался значительно ниже уровня до начала конфликта США с Ираном. Можно много порассуждать о том, что КНР сидит и выжидает, чтобы закупиться по полной, насколько это мудро и так далее. Но опять-таки: нельзя играть на вторых ролях с Пекином. Если КНР хочет развивать свою экономику на российском нефтегазе, то как минимум нужно, чтобы игра была на равных, а то лучше — с преимуществом для России. Кто-то скажет: неудобно как-то. Неудобно? А в итоге Россию продавливают на поставки Индия и КНР, и мы теряем миллиарды долларов, а потом паникуем, чем закрывать дефицит бюджета. У России есть ресурс — пусть за него платят адекватные деньги. Все эти дисконты к Urals от Brent — позорище, от которого надо избавляться.

Иранцы явно решили, что с нынешним Вашингтоном лучше вообще не связываться, и советник спикера парламента Маджид Шакери откровенно заявил: Трамп с нами соглашения не достигнет, мы его просто проводим до конца срока 20 января 2029 года. Он же объяснил, что путь к победе — это не война и не сделка, а умелое управление процессом «ни войны, ни мира», с отрицанием, двусмысленностью и стратегическим терпением. И пока американцы продолжают свои привычные фокусы с блокадами и угрозами, Ормузский пролив остаётся закрытым, и открывать его никто не собирается, пока не будут выполнены все условия: 300 млрд долларов компенсации, разморозка замороженных активов и полный вывод войск США из региона. Американская сторона, конечно, может продолжать рассказывать про «великие сделки» и «нефтяные реки», но иранцы уже поняли, что от этой администрации ждать реальных шагов бессмысленно, и просто ждут, когда этот цирк закончится. Получается, что пока в Белом доме будут сочинять новые твиты и угрозы, мировые цены на нефть будут гулять, а судоходство через ключевой пролив — стоять, и всё это потому, что Вашингтон умудрился довести ситуацию до такого тупика, где даже косвенные контакты через посредников уже выглядят бессмысленными. Иранцы просто берут и говорят: мы вас пересидим, ребята, у вас там выборы, кризисы и собственные разборки, а мы спокойно держим пролив и ждём января 2029-го. Красиво, а? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Urals выше $110 за баррель. Для России открывается окно возможностей, но.. Глобальный топливный кризис превратился в ежедневную реальность в Европе и США. Самый опасный сигнал пришёл из Саудовской Аравии. Как я уже писал, судьба нефтепровода «Восток-Запад», который качал нефть к Красному морю, теперь вообще под вопросом. Особенно учитывая, что США отказались дать ему воздушную защиту от ракет и дронов хуситов. А это значит, что около 4% мирового предложения в минусе вместе с потерей до 20% мировых поставок нефти, шедших через Ормуз. Помимо этого, возникли проблемы с добычей и экспортом нефти из-за нестабильной внутриполитической ситуации в Ливии. Для мира всё это означает одно: начало реальной борьбы за физические баррели. Любопытно поведение КНР в такой ситуации. В июне Пекин импортировал минимум почти за 10 лет — 7,1 млн баррелей/сутки. В июле КНР стал брать больше (8,4 млн б/с), а по итогу августа закупки подскочили до 8,93 млн б/с. Участники рынка трактуют происходящее однозначно: в Пекине поняли — дефицит нефти и нефтепродуктов в мире неминуем, а значит, надо набирать объёмы, пока они есть. Для России в происходящем открывается окно возможностей. Да, для решения внутренних вопросов топливного рынка закрыт экспорт бензина, авиакеросина из страны, готовится продление эмбарго на вывоз дизеля — до конца октября. А что по экспорту нефти? Как подчеркнули в Кремле, без отмены санкций на всех поставщиков этого энергетического сырья решения для мирового топливного кризиса не будет. В сентябре Россия наращивает отгрузки сырой нефти, что на фоне высокой цены даст дополнительные доходы в бюджет. В августе вообще объёмы (нефть + нефтепродукты) проседали на 410 тыс. б/сут к июлю, но заработать удалось на $320 млн больше ($13,87 млрд), чем месяцем ранее: высокие цены дают такую возможность. Для мира важный момент во всём этом следующий: из-за санкций Запада издержки на доставку нефти покупателям растут. И если в стабильной ситуации, когда работает Ормуз и не висит угроза полного закрытия Баб-эль-Мандебского пролива, эти издержки могли быть переложены на российских поставщиков, снижая нашу маржу, то сейчас другой разговор. Россия находится в преимущественном положении, так как у неё в принципе есть те баррели, которые могут быть получены и которые не может поставить та же Саудовская Аравия. Ситуация в мире критическая не только по нефти. Достаточно вспомнить следующее: Катар, который до перекрытия Ормуза давал 20% мировых поставок СПГ, теперь сам ищет, где его купить — вот такие последствия конфликта на Ближнем Востоке, который развязали США. В сложившейся ситуации России нужно действовать стратегически выгодно. Заключать долгосрочные контракты на покупку нефти и газа, где будет прописана компенсация российской стороне в случае сокращения объёма покупок клиентами. Важно: все юридические моменты должны решаться в российских судах, а не в Лондоне или в Нью-Йорке, как это раньше было прописано во многих таких контрактах. Давно уже назрела необходимость и создания российской нефтегазовой биржи — так бы мы привязали бы цены в рублях за баррель. Однако для этого должна быть гарантия стабильности рубля. Саудиты берут ответственность за саудовский риял, что он будет стабилен к доллару, хоть и проблем у них сейчас финансовых побольше, чем у России, а вот у нас такое пока исключается. Мы же за нефть и газ берём наполовину в рублях, остальное — в юанях и рупиях в основном. Также научились расплачиваться и за импорт, почти без долларов и евро. Собственная биржа на наши экспортные товары, рублёвые цены в контрактах — и дефицита бюджета в России вообще не будет. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Для того, чтобы понять, как долго ЕС будет поддерживать киевский режим, нужно задаться вопросом: чего хочет Евросоюз? Дождаться, когда в Вашингтон придёт новый, откровенно антироссийский президент, и США снова возобновят свою поддержку Киева в прежнем объёме? Есть такая версия. Сам Евросоюз живёт в долг, как, впрочем, и США. Но по факту, пока мир покупает долговые бумаги ЕС и США, деньги у них есть. В последнее время, правда, проценты по таким облигациям стали расти, и это беспокоит Брюссель и Вашингтон. Хотелось бы мне при этом сказать, что им грозит катастрофа, но буду объективен: пока ничего такого сногсшибательного в их финансах не предвидится. Так что деньги ЕС, и США в том числе, но меньше, чем при Байдене, киевскому режиму выделяют. Многое из этого европейцы и американцы планируют стрясти с Киева обратно и/или… хапнуть российские резервы на сумму $300 млрд, которые есть и в США, и в ЕС, но больше всего — в бельгийском депозитарии Euroclear. О желании хапнуть пишут в FT. Я тут поизучал сайт Euroclear и вот что обнаружил. ЕС уже состриг с доходов с замороженных российских активов €8 млрд, если учесть и июльские €1,4 млрд. Часть из этих средств ЕС направил киевскому режиму. Обращу внимание ещё вот на что. Ценные бумаги клиентов (а именно в них хранились средства ЦБ РФ в Euroclear) отражаются всегда забалансово. На балансе, в активах, в этом плане отражается только кэш доходов, который нужно передать клиентам. Так вот, активы Euroclear на середину лета составили €241 млрд, из которых €202 — деньги России. Это далеко не только доходы от активов РФ, но и значительная часть самих активов. То есть депозитарий уже продал ценные бумаги, превратил их в кэш и держит их на балансе, но отдавать Москве не намерен: в Euroclear дерзко говорят, что не признают решения российских судов и требуют судиться в Бельгии. Кстати, в ответ на иск ЦБ РФ к Euroclear в Москве, который регулятор выиграл, включая апелляцию, депозитарий подал встречный иск в бельгийский суд, и, как пишут СМИ Бельгии, представители Банка России уже приняли участие в предварительных слушаниях. У меня, да и не только у меня, возникает вопрос: зачем вообще ЦБ РФ участвует в этом цирке под названием суд в Бельгии? Ведь понятно, что там будут тупо ссылаться на санкции ЕС и США, которые у них там выше любых законов и права собственности в Европе. ЕС уже хапает миллиарды евро от российских активов, отправляет немало средств в Киев, а что ЦБ РФ? Просто судится? Разве не пора перейти к более активным финансовым мерам — сделать экономически больно европейским интересам, чтобы в Брюсселе наконец-то заткнулись и не пытались воровство активов оправдывать «санкциями»? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX

Зеленский пригрозил закрыть российское небо: сколько рейсов под угрозой и какие потери могут потенциально возникнуть? Зеленский предупредил всех, кто до сих пор использует ключевые российские аэропорты: российское небо «становится полностью опасным» и «де-факто закроется» из-за угроз со стороны украинских дронов. Путин уже назвал это «заявкой на государственный терроризм» и заявил, что Россия найдёт ответ на новые угрозы. Я задумался: кто сейчас летает в Россию? После 2022 года прямое сообщение с ЕС, США, Канадой и большинством западных стран закрыто. Остались и даже выросли рейсы через дружественные хабы: Стамбул, Дубай, Доху, Ереван, Баку, Астану, Ташкент, Белград, Каир и другие. Сейчас в Россию летают 61 иностранная авиакомпания из 32 стран. Прямое авиасообщение есть примерно с 40 странами. В 2025 году иностранные перевозчики выполнили около 148,6 тыс. рейсов и перевезли 24,3 млн пассажиров (рост на 16% по рейсам и 21% по пассажирам). Ключевые направления: ▪️КНР — около 280 рейсов в неделю российскими и китайскими авиакомпаниями вместе. ▪️Египет — 21 маршрут российских компаний + 32 маршрута пяти египетских перевозчиков. ▪️ОАЭ, Турция, Катар, Саудовская Аравия, Сербия, страны СНГ — тоже активно летали, но теперь надо разбираться. Например, в ночь на 2 сентября 8 турецких авиакомпаний отменили рейсы туда и обратно в Москву, во Внуково. Насколько это будет временно — пока неизвестно, но тревога у турецких авиаперевозчиков, очевидно, нарастает. Тут возникают и потери, если ситуация будет ухудшаться. Международные рейсы — высокомаржинальные. При сокращении иностранных рейсов, например, на 30–50% аэропорты Москвы, Петербурга и курортов могут недосчитаться десятков миллиардов рублей в год на аэропортовых сборах. Плюс Россия может потерять на транзитных сборах за пролёты над Россией — это несколько сотен миллионов долларов в год. Помимо этого, наши нефтяники зарабатывают на предоставлении авиакеросина иностранцам в российских аэропортах. Эти доходы могут потенциально также выпасть. Но дело далеко не только в деньгах. Зеленский своим шагом наступает на интересы многих стран, которые используют российское воздушное пространство. И здесь будет любопытно увидеть, например, реакцию Пекина. А вообще не нужно ждать реализации такого сценария, наши действия должны быть превентивными, а не реактивными. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX