Аналитика каналаMaxTauren Инвестиции (Егор Федосов) | Экономика

🔥 Важное на рынках ▫️Визит директора ЦРУ в Москву связан с данными о подготовке РФ к возможной мобилизации и планах по проверке решимости НАТО — WSJ. Ранее Песков говорил, что заявления о новой мобилизации в России - это информационные утки. ▫️Согласовано прекращение огня между США и Ираном с гарантией судоходства в Ормузе — источники РИА Новости. ▫️Российский топливный союз просит продлить запрет на экспорт дизтоплива после 1 сентября — Ъ. ▫️ 24 августа ФНС приостановила счета Уральской кузницы из-за долга 80,47 млн рублей — Сbonds. ▫️Экспорт зерна из России в августе упадет в 2 раза до 1,8–2,5 млн тонн против 5 млн тонн год назад из-за проблем с судоходством в Азово-Черноморском бассейне, считают эксперты. ▫️Установленная мощность возобновляемой генерации (ВИЭ) в РФ по итогам 1п2026 выросла на 14,6% г/г, до 7,61 ГВт. Солнечная энергетика прибавила 16,5% г/г, до 2,97 ГВт, ветровая - 21,4% г/г, до 3,12 ГВт. ▫️АО «Кириллица» допустило дефолт по облигациям серии БО‑03: не выплатило 36‑й купон (₽4,068 млн) и номинал (₽300 млн) на общую сумму ₽304,068 млн из-за отсутствия денежных средств на расчётном счёте. ▫️На одном из крупнейших в Казахстане Атырауском нефтеперерабатывающем заводе (АНПЗ) вчера произошёл пожар. ▫️Банки вновь начали повышать ставки по коротким вкладам. Максимальная ставка среди топ-20 банков сейчас достигает 19% — данные Финуслуги. ▫️Российские производители стальной заготовки начали сокращать экспорт через Черное море из-за рисков для судоходства и ограничений ж/д перевозок в Новороссийск — Ъ. ▫️Новошахтинский НПЗ в Ростовской области приостановил работу после атак БПЛА — глава региона Юрий Слюсарь. Комментарий: Почему-то наш рынок сильно обрадовался внезапному визиту директора ЦРУ, хотя последний раз после его приезда для нашего рынка последствия были так себе. Доброе утро и хорошего дня 🙂

📊 Торговать становится выгоднее, комиссии снижаются. Разбираемся новых тарифах ВТБ. Для активных трейдеров и инвесторов комиссия - важная составляющая, особенно во время высокой волатильности на рынке (как последние пару месяцев). Особенно хорошо комиссии на себе ощущают любители использовать большие плечи, так как несколько раз купил-продал с 5х плечом и 1% от депозита уже отдал брокеру😁 Я на рынке с 2015 года и ответственно могу заявить, что с тех пор условия обслуживания много где заметно улучшились, а комиссии за сделки постепенно снижаются в процентном соотношении (конкуренция делает свое дело). ✅ ВТБ всегда был одним из лидеров на рынке брокерского обслуживания и брокерский счет у меня там тоже давно есть. И вот наконец-то они сделали большой шаг в сторону тех, кто торгует очень активно, введя с 1 августа тариф "Профессиональный". По нему конкурентные ставки от 0,018% до 0,045% в зависимости от дневного оборота и фиксированная комиссия 390 р в месяц (если совершались сделки). Получается, что тарифы при обороте от 50 млн р в день уже будут выгоднее, чем у Т-Инвестиций и близки к Финаму/БКС. 👆 Кстати, для акционеров ВТБ фиксированная комиссия всего 100р, если владеть 300+ акциями (17000р по текущим ценам, окупается за 5 лет😉) и 0р, если владеть 9000+ акциями (511000р по текущим ценам). ℹ️ При этом, важно учитывать, что выбор брокера основан не только на % комиссионных, но и на стабильности работы, доступности инструментов, индивидуальных предпочтениях и удобстве обслуживания (экосистемы банков часто очень удобны, особенно тем, что переводы средств между счетами осуществляются просто и быстро, а за счет сумм на банковских и брокерских счетах можно получать дополнительные плюшки). В плане удобства у ВТБ Мои Инвестиции всё было и есть на хорошем уровне, держат планку. Приложение постоянно обновляют и улучшают, доделывают то, чего реально не хватало (например, около года назад запустили единый брокерский счет (ЕБС), который позволяет клиентам торговать на фондовом, валютном и срочном рынках в рамках одного портфеля). Лично мне прям нравится доска опционов в их приложении. 💰 В общем, рынок брокерского обслуживание подстраивается под новые реалии, идет борьба за нас (клиентов-инвесторов) и в перспективе комиссии будут становиться всё ниже, а условия обслуживание - прозрачнее. P.S. Могу даже сделать отдельный пост на тему того, какими брокерами сейчас пользуюсь и почему. За последние годы много чего поменялось. ❤️ - если интересно.

📉 Вот и до Ozon добрались удары по складам. В последних обзорах за фундаментал написано достаточно - компания переоценена и дороже 2000р мне не была бы интересна даже до ударов. По поводу будущего теперь есть ряд нюансов, которые затрагивают не только Озон, но и другие компании на рынке: 👉Застрахованы ли склады и на каких условиях - нам неизвестно, но хорошего в происходящем точно ничего нет. 👉Косвенно это негативно повлияет на АФК Систему и её дочерние компании, так как долю в Озон в теории можно было дорого продать. 👉Ранее АФК «Система» заложила в ВТБ пакет акций маркетплейса на 320 млрд руб. Очень вовремя. 👉Кстати, ранее ВТБ анонсировал стратегическое партнерство с ВБ. Посмотрим как это отразится на результатах. Тучи над нашим рынком сгущаются, только Сбер держится скалой, что вызывает больше вопросов, чем оснований для дальнейшего роста рынка. При этом, у нас и Газпром когда-то был сверхприбыльным и платил дивиденды. В общем, спокойно наблюдаем дальше и не спешим загружаться акциями🤝

📉 Что не так с длинными ОФЗ? С начала июня доходности длинных ОФЗ выросли примерно на 1% и остаются на уровне около 16%, несмотря на плавное смягчение ДКП. Насколько глубокой здесь может быть просадка? Длинные ОФЗ - это инструмент, который закладывает инфляционные риски, поэтому любые изменения ожиданий по инфляции (особенно долгосрочных) приводят к изменению доходностей. 👉Дефицит бензина затянулся - это уже приводит к росту цен на многие товары, так как расходы на логистику есть в любой отрасли. Ослабления рубля тоже будет вносить свой вклад в инфляцию (рост цен на импортные товары), только пока рубль остается достаточно крепким. 👉С июля аукционы по размещению ОФЗ не проводятся, спрос на ОФЗ со стороны фин. сектора упал (видимо). Возможно, что это частично связано с дефицитом ликвидности 2,6 трлн р в банковском секторе (которого, к слову, вообще не было еще в начале февраля). 👉 Валюта выглядит не менее интересно при меньших рисках в случае негативных сценариев развития событий, поэтому её использую как хедж на случай, если инфляций выйдет из под контроля. Более того, драйверов роста валюты сейчас стало явно больше. В итоге из-за совокупности всех факторов имеем распродажи в длинных ОФЗ. Вывод: Лично на мой взгляд, сейчас доходности длинных ОФЗ вполне интересные и существенной просадки дальше здесь не жду, так как в 16% доходность на таком горизонте уже практически все возможные риски заложены (кроме апокалиптических сценариев). Более того, доходности по коротким облигациям не особо торопятся расти, так что поводов для паники нет. Другой вопрос, что более спокойно можно переживать текущие волнения на рынке, если в портфеле есть валютная позиция. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🔥 Важное на рынках ▫️В Краснодарском крае загорелся НПЗ после атак БПЛА. Пермский НПЗ остановил работу после атаки беспилотника 21 августа — источники Reuters. ▫️Банки РФ в июле увеличили чистую прибыль по сравнению с июнем на 18%, до 443 млрд руб — ЦБ. ▫️Ламбумиз с июня включён в реестр Минпромторга, что даёт клиентам (молокозаводам) доступ к господдержке и льготному кредитованию, а самой компании - преференции при госзакупках. ▫️ Силуанов допустил возобновление аукционов по размещению ОФЗ в сентябре. Минфин РФ будет выходить на рынок, когда это станет выгодно для бюджета, ориентируясь на стабилизацию ситуации и уровень ставок. ▫️СПБ Биржа третий торговый день подряд бьёт рекорды по объёму торгов неоактивами: 21 августа дневной объём достиг ₽55,94 млрд, превысив предыдущий рекорд на 10,27% — Площадка. ▫️Рынок растительного масла в России в 1п 2026г вырос на 10% г/г до 903 млн л. ▫️Отсрочка по уплате налогов для пострадавших от атак продавцов позволит на должном уровне сохранять качество жизни потребителей и поддержит деловую активность бизнеса — Татьяна Ким. ▫️Минфин разработал меры поддержки предпринимателям, пострадавшим от атак БПЛА на объекты группы RWB. Юрлица и ИП, у которых ущерб превысил 5% годового дохода, смогут получить отсрочку на 12 месяцев по НДС, налогу на прибыль, УСН и АУСН, страховым взносам и авансовым платежам, срок уплаты которых приходится на август 2026 года — июль 2027 года. ▫️Продавцы Ozon с полисами Ингосстраха получат выплаты за товары, повреждённые при атаках БПЛА. Комментарий: С Озоном ситуация более благоприятная для продавцов, компенсации многие, видимо, получат. Однако, негативное влияние на наш рынок и саму компанию сохраняется. Доброе утро и хорошего дня 🙂

💳 Кешбэки: нужно пользоваться пока дают! Медленно, но верно я становлюсь клиентом всё большего количества банков. У меня уже больше 10 физических пластиковых карт и еще несколько виртуальных, хотя активно пользуюсь буквально двумя😁. Основная причина - постепенный рост расходов, а вместе с ним растёт значимость всяких бонусов, кешбэков и программ лояльности. Например, только для маркетплейсов нужны 3 карты (просто, чтобы не переплачивать за заказы), еще одна карта - для брони отелей/билетов и так далее. При этом, выгода в итоге получается существенной, так как экономить на всём этом спокойно можно от 1 до 10% (в зависимости от категорий расходов, конечно же). При расходах 10-20т.р. в месяц тратить время на выбор акционных приложений менее интересно, но сейчас такие времена, что подобрать хорошее предложение и оформить карту можно буквально за минуты (даже так сэкономленные 500-2000р в месяц на ровном месте лишними не будут). Из удобных инструментов, которые могу порекомендовать — в Поиске Яндекса по финансам можно просто вбить свои основные статьи расходов и он сам подберёт подходящие дебетовые карты. Останется только немного детальнее изучить условия и выбрать оптимальный продукт для себя. 👆 Всё это подходит абсолютно всем, но для нас инвесторов ситуация еще интереснее. Как правило, с ростом объема активов, которые вы размещаете в экосистеме банка/брокера - улучшаются и привилегии. Помимо более выгодных ставок по вкладам, меньших комиссий, бесплатных бизнес-залов в аэропортах и вокзалах - часто увеличивается и % кешбэка, снижаются расходы на связь, предоставляются бесплатные страховые полисы и т.д. Здесь всё индивидуально, но имея 3-5 млн р активов - уже имеет смысл подумать над тем как максимизировать все "плюшки" от банков😉 ❗ Удивительно, но факт: очень многие пренебрегают всем, о чем я писал выше. Кому-то лень, а кто-то просто до сих пор не знает, что такое кешбэки или думает, что они начисляются только за ненужные категории расходов. Да, банки сейчас постепенно урезают бонусы, в т.ч. по причине распространения оплат QR-кодами (на них любой банк зарабатывает меньше, поэтому кешбэки начислять особо не с чего). При этом, конкуренцию никто не отменял и от борьбы за клиентов для нас (клиентов-инвесторов) одни только плюсы🙂 P.S. Не буду вдаваться в детали по бонусным программам - это дело индивидуальное, всё зависит от потребностей, образа жизни, региона проживания и т.д., но если вы еще думаете стоит ли в этом всё разобраться, то я считаю, что стоит.🤝

🔥 Важное на рынках ▫️В Тульской области из-за атаки БПЛА загорелся сортировочный центр Wildberries. Вчера был пожал на складе WB в Ленинградской области. ▫️Ozon начал перемещать часть дорогостоящих товаров, включая электронику и брендовые вещи, со складов в ближайшие ПВЗ. ▫️Путин подписал указ, исключающий физлиц и филиалы иностранных организаций, зарегистрированные в России, из спецрежима расчётов с кредиторами из недружественных стран. ▫️Президент Владимир Путин подписал закон о легализации криптовалют в России. Документ признает цифровые валюты имуществом, вводит требования к их обороту и предусматривает судебную защиту прав вне зависимости от предварительного декларирования. ▫️Роснефть выставила на продажу недостроенную нефтебазу в Кировске (Ленобласть) за ₽1,7 млрд. В лот входят шесть резервуаров для хранения нефтепродуктов и земельный участок площадью 13,2 га. ▫️Дочка Мегафона подала иск к М.Видео на 1,8 млрд руб, детали дела пока отсутствуют — Ведомости. ▫️ Путин подписал закон, освобождающий государство от обязанности направлять обязательную оферту миноритарным акционерам при передаче в собственность РФ крупных пакетов акций (более 30%) по решению суда. ▫️Падение цен на пшеницу в РФ ускорилось на фоне затруднений с экспортом. Экспортные цены на пшеницу за неделю снизились на $9, до $227/т. Недопоставки российской пшеницы могут достичь 30–35 млн тонн (около 15% мировой торговли), что спровоцирует рост мировых цен до $340–400/т — ПроЗерно. ▫️Cosmos Hotel Group (входит в АФК Систему) вложит порядка 700 млрд руб в строительство 100 отелей на территории РФ — президент компании Александр Биба. ▫️Российские неквалифицированные инвесторы в июле 2026 года вывели из фондов облигаций почти ₽90 млрд - самый сильный отток из инструмента в номинальном выражении за всю историю наблюдений — РБК. ▫️Продажи гибридов и электрокаров в России в I полугодии составили 70,18 тыс. авто, почти в 2 раза больше г/г. Их доля в общем объеме продаж новых машин выросла с 5 до 9%. ▫️США готовятся в среду объявить о сделке с Ираном и Оманом по Ормузскому проливу — AXIOS. Нефть падает, а Иран окончательно теряет рычаги для переговоров. Комментарий: Такими темпами WB вообще может уйти с рынка через несколько недель, ущерб колоссальный. Конечно, это должно будет отразиться и на банковском секторе, тем более неизвестно сколько удары будут продолжаться. Доброе утро и хорошего дня 🙂

🔥 Важное на рынках ▫️Бельгия готова обсуждать передачу российских активов Украине при разделении рисков между европейскими странами. ▫️У черноморских портов РФ атакованы пять сухогрузов с зерном — Bloomberg. ▫️Лавров: мы имеем право рассматривать объявленное прямое участие британских ракетных войск в ударах по РФ в качестве участия в войне со всеми вытекающими последствиями. ▫️ Президент Тайваня Уильям Лай объявил о выплате в следующем году 10 тыс новых тайваньских долларов ($314) каждому жителю страны в качестве "дивидендов от доходов с ИИ" — Taipei Times. ▫️Йеменские хуситы нанесли удар по НПЗ Aramco в Джизане в Саудовской Аравии — SABA. ▫️Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,31%, что является самым высоким показателем за 19 лет — CNBC. ▫️Безвозмездные поступления от бизнеса в федеральный бюджет с начала года и на середину августа составили 383,69 млрд руб — Ведомости. ▫️Объем китайских вложений в гособлигации США за последний год сократился с $731,4 млрд до $633,4 млрд (июнь 2026 года). В феврале 2019 года объем его вложений достигал $1,13 трлн. Комментарий: Наш рынок пытается показывать бодрые отскоки, но пока из хорошего для рынка все также только рост валюты, который должен закрепиться. Доброе утро и хорошего дня 🙂

🔥 Важное на рынках ▫️Мировые венчурные инвестиции за полугодие достигли $560 млрд — в 2,2 раза больше г/г, в России падение на 48% г/г до 4,6 млрд руб — Ъ со ссылкой на KPMG. ▫️Хуситы заявили об атаке двумя дронами на НПЗ Saudi Aramco в Джизане — Reuters. ▫️Украина предложила России взаимное прекращение ударов по гражданским объектам в Чёрном море — источник Reuters. ▫️ Экспорт российских нефтепродуктов морским путем в июле 2026 г. сократился на 33% м/м и на 54,7% г/г — Reuters. ▫️На Трампа подали в суд из-за продажи платного доступа к его постам в Truth Social, требуя прекратить «коррумпированную и неконституционную» схему, по которой подписчики платят до $100 тыс/месяц — CNBC. ▫️В июле, в самый острый период топливного кризиса, тарифы на грузоперевозки выросли в среднем на 12–15 % м/м, а на некоторых маршрутах и в отдельных регионах рост составил до 50%. ▫️НКХП в январе-июле увеличил экспорт зерна в 1,5 раза г/г, до почти 2,7 млн тонн (с 1,84 млн тонн за январь-июль 2025 года). В июле отгрузки составили 253,8 тыс. тонн (–34% г/г). ▫️НПЗ в Орске после атаки БПЛА остановлен, сроки ремонта - до 6 месяцев, готовимся к самому худшему сценарию, рассчитывать придётся на завозное топливо — губернатор Оренбургской области Евгений Солнцев. ▫️18 августа на Мосбирже начнутся торги поставочными фьючерсами на акции Фикс Прайса, Русагро, а также фьючерсами на акции Астры, Новабев с увеличенным лотом - макси-фьючерсы. ▫️Вчера еще на одном из объектов Wildberries в Башкортостане после ударов БПЛА произошел пожар. Ущерб Wildberries и селлеров от атак на склады может достигать ₽600–800 млрд. По оценкам участников рынка, пострадали более 400 тыс. селлеров. Получается, что примерно по 1,5 млн р в среднем каждый селлер потерял (если исходить из суммы 600 млрд р), что довольно много. Комментарий: Наш рынок вчера снова продолжил падать без новостей. Отскок завершился и дальше вниз, торопиться с покупками особо некуда. Зато S&P500 обновляет хаи и неважно какой внешний фон… Причины происходящего уже не раз описывал. Доброе утро и хорошего дня 🙂

🔥 Важное на рынках ▫️Хуситы заявили об ударе по портовому городу у Баб-эль-Мандебского пролива. Иран снова атаковал танкеры в Ормузском проливе со стороны Омана. ▫️Йеменские хуситы вчера атаковали НПЗ Saudi Aramco в Саудовской Аравии, после удара начался сильный пожар. ▫️Сенат США одобрил законопроект об ужесточении санкций против России и Ирана. Документ направлен на рассмотрение в Палату представителей. ▫️ Сбер расширил пакет поддержки предпринимателей, чьи товары пострадали в результате инцидентов на складах Wildberries. На сегодняшний день подано около 2 тыс. заявок на реструктуризацию кредитов. ▫️СПБ Биржа готовит инфраструктуру для запуска торгов криптовалютами и планирует начать их после вступления в силу нормативных актов Банка России — Гендиректор Евгений Сердюков на ГОСА. ▫️Аналитики Bank of America зафиксировали экстремальный уровень оптимизма инвесторов, что служит сигналом для сокращения вложений в рисковые активы. ▫️США передают Украине разведданные для ударов по энергообъектам РФ — The Atlantic. ▫️Инфляционные ожидания россиян выросли до 14,7% на фоне снижения ставки ЦБ из-за слабого доверия населения к способности ДКП быстро вернуть рост цен к целевым уровням — Forbes. ▫️Генеративный ИИ может добавить 1,2 п.п. к росту производительности труда в России — Ъ. Комментарий: Рост на нашем рынке приостановился, видимо надежды на позитивный сценарий отыграны и теперь снова все внимание на валюту и нефть… Доброе утро и хорошего дня 🙂