MaxTauren Инвестиции (Егор Федосов) | Экономика

💳 Кешбэки: нужно пользоваться пока дают! Медленно, но верно я становлюсь клиентом всё большего количества банков. У меня уже больше 10 физических пластиковых карт и еще несколько виртуальных, хотя активно пользуюсь буквально двумя😁. Основная причина - постепенный рост расходов, а вместе с ним растёт значимость всяких бонусов, кешбэков и программ лояльности. Например, только для маркетплейсов нужны 3 карты (просто, чтобы не переплачивать за заказы), еще одна карта - для брони отелей/билетов и так далее. При этом, выгода в итоге получается существенной, так как экономить на всём этом спокойно можно от 1 до 10% (в зависимости от категорий расходов, конечно же). При расходах 10-20т.р. в месяц тратить время на выбор акционных приложений менее интересно, но сейчас такие времена, что подобрать хорошее предложение и оформить карту можно буквально за минуты (даже так сэкономленные 500-2000р в месяц на ровном месте лишними не будут). Из удобных инструментов, которые могу порекомендовать — в Поиске Яндекса по финансам можно просто вбить свои основные статьи расходов и он сам подберёт подходящие дебетовые карты. Останется только немного детальнее изучить условия и выбрать оптимальный продукт для себя. 👆 Всё это подходит абсолютно всем, но для нас инвесторов ситуация еще интереснее. Как правило, с ростом объема активов, которые вы размещаете в экосистеме банка/брокера - улучшаются и привилегии. Помимо более выгодных ставок по вкладам, меньших комиссий, бесплатных бизнес-залов в аэропортах и вокзалах - часто увеличивается и % кешбэка, снижаются расходы на связь, предоставляются бесплатные страховые полисы и т.д. Здесь всё индивидуально, но имея 3-5 млн р активов - уже имеет смысл подумать над тем как максимизировать все "плюшки" от банков😉 ❗ Удивительно, но факт: очень многие пренебрегают всем, о чем я писал выше. Кому-то лень, а кто-то просто до сих пор не знает, что такое кешбэки или думает, что они начисляются только за ненужные категории расходов. Да, банки сейчас постепенно урезают бонусы, в т.ч. по причине распространения оплат QR-кодами (на них любой банк зарабатывает меньше, поэтому кешбэки начислять особо не с чего). При этом, конкуренцию никто не отменял и от борьбы за клиентов для нас (клиентов-инвесторов) одни только плюсы🙂 P.S. Не буду вдаваться в детали по бонусным программам - это дело индивидуальное, всё зависит от потребностей, образа жизни, региона проживания и т.д., но если вы еще думаете стоит ли в этом всё разобраться, то я считаю, что стоит.🤝

🔥 Важное на рынках ▫️Визит директора ЦРУ в Москву связан с данными о подготовке РФ к возможной мобилизации и планах по проверке решимости НАТО — WSJ. Ранее Песков говорил, что заявления о новой мобилизации в России - это информационные утки. ▫️Согласовано прекращение огня между США и Ираном с гарантией судоходства в Ормузе — источники РИА Новости. ▫️Российский топливный союз просит продлить запрет на экспорт дизтоплива после 1 сентября — Ъ. ▫️ 24 августа ФНС приостановила счета Уральской кузницы из-за долга 80,47 млн рублей — Сbonds. ▫️Экспорт зерна из России в августе упадет в 2 раза до 1,8–2,5 млн тонн против 5 млн тонн год назад из-за проблем с судоходством в Азово-Черноморском бассейне, считают эксперты. ▫️Установленная мощность возобновляемой генерации (ВИЭ) в РФ по итогам 1п2026 выросла на 14,6% г/г, до 7,61 ГВт. Солнечная энергетика прибавила 16,5% г/г, до 2,97 ГВт, ветровая - 21,4% г/г, до 3,12 ГВт. ▫️АО «Кириллица» допустило дефолт по облигациям серии БО‑03: не выплатило 36‑й купон (₽4,068 млн) и номинал (₽300 млн) на общую сумму ₽304,068 млн из-за отсутствия денежных средств на расчётном счёте. ▫️На одном из крупнейших в Казахстане Атырауском нефтеперерабатывающем заводе (АНПЗ) вчера произошёл пожар. ▫️Банки вновь начали повышать ставки по коротким вкладам. Максимальная ставка среди топ-20 банков сейчас достигает 19% — данные Финуслуги. ▫️Российские производители стальной заготовки начали сокращать экспорт через Черное море из-за рисков для судоходства и ограничений ж/д перевозок в Новороссийск — Ъ. ▫️Новошахтинский НПЗ в Ростовской области приостановил работу после атак БПЛА — глава региона Юрий Слюсарь. Комментарий: Почему-то наш рынок сильно обрадовался внезапному визиту директора ЦРУ, хотя последний раз после его приезда для нашего рынка последствия были так себе. Доброе утро и хорошего дня 🙂

🔥 Важное на рынках ▫️В Краснодарском крае загорелся НПЗ после атак БПЛА. Пермский НПЗ остановил работу после атаки беспилотника 21 августа — источники Reuters. ▫️Банки РФ в июле увеличили чистую прибыль по сравнению с июнем на 18%, до 443 млрд руб — ЦБ. ▫️Ламбумиз с июня включён в реестр Минпромторга, что даёт клиентам (молокозаводам) доступ к господдержке и льготному кредитованию, а самой компании - преференции при госзакупках. ▫️ Силуанов допустил возобновление аукционов по размещению ОФЗ в сентябре. Минфин РФ будет выходить на рынок, когда это станет выгодно для бюджета, ориентируясь на стабилизацию ситуации и уровень ставок. ▫️СПБ Биржа третий торговый день подряд бьёт рекорды по объёму торгов неоактивами: 21 августа дневной объём достиг ₽55,94 млрд, превысив предыдущий рекорд на 10,27% — Площадка. ▫️Рынок растительного масла в России в 1п 2026г вырос на 10% г/г до 903 млн л. ▫️Отсрочка по уплате налогов для пострадавших от атак продавцов позволит на должном уровне сохранять качество жизни потребителей и поддержит деловую активность бизнеса — Татьяна Ким. ▫️Минфин разработал меры поддержки предпринимателям, пострадавшим от атак БПЛА на объекты группы RWB. Юрлица и ИП, у которых ущерб превысил 5% годового дохода, смогут получить отсрочку на 12 месяцев по НДС, налогу на прибыль, УСН и АУСН, страховым взносам и авансовым платежам, срок уплаты которых приходится на август 2026 года — июль 2027 года. ▫️Продавцы Ozon с полисами Ингосстраха получат выплаты за товары, повреждённые при атаках БПЛА. Комментарий: С Озоном ситуация более благоприятная для продавцов, компенсации многие, видимо, получат. Однако, негативное влияние на наш рынок и саму компанию сохраняется. Доброе утро и хорошего дня 🙂

Опубликован Указ Президента Российской Федерации от 24.08.2026 № 604 "О мерах по обеспечению безопасности объектов критической инфраструктуры Российской Федерации". 👆Правительство сможет вводить временное управление на объектах критической инфраструктуры, владельцы которых не будут принимать меры по обеспечению безопасности или будут принимать их несвоевременно (в т.ч. в случае выявления неэффективности реализованных мер направленных на пресечение угроз нападения с помощью БПЛА). Формально, любая компания чей объект пострадает от БПЛА может попасть под действие Указа… Посмотрим, как это будет реализовываться, ведь издан указ не просто забавы ради.

📈📉📉 Отскок дохлой кошки… Вероятнее всего, именно это мы сейчас и наблюдаем на нашем рынке. Шансы переписать лои 2022 года - очень высокие. Драйверы падения - без изменений: 👉 Длинные ОФЗ дают жирные 16% доходности без риска. В позитивном сценарии доходности упадут, а тело облигаций вырастет на десятки %. Мало какие акции могут дать те же 16% доходности, даже если не учитывать риски, которых хватает. 👉 Рубль крепкий и для экспортеров это плохо. Там где компании могут заработать на росте цен на сырье - есть налоговые риски (Полюс, Норникель, Русал и т.д.). 👉 Для тех, кто переживает за девальвацию и не верит в длинные ОФЗ - есть дешевая валюта и валютные облигации. Тоже хорошая потенциальная доходность при низких рисках. ❗️Рынок просто мало интересен на фоне низкорисковых инструментов и помочь ему здесь может только перспектива завершения СВО, бакс по 120 или доходности ОФЗ ниже 12%. Лично я долю акций в портфеле не увеличиваю. Иногда бездействие лучше, чем поиск идей там, где их нет. 👆Кстати наш рынок валится даже при том, что ТОП1 компания на рынке акций (Сбер) показывает идеальные результаты. А ведь полно инвесторов, которые годами держат Сбер на всю котлету и только их пока тряска на рынке особо не коснулась. А если и там что-то пойдет не так? Все сейчас напоминает отскок дохлой кошки как в январе 2022 года, но а нам надо надеяться на лучшее и быть готовыми к худшим сценариям. Чтобы остаться в рынке и сохранить портфель достаточно просто не держать 90-100% в акциях и уж точно не держать плечи. Помните, что рынок не обязан расти как в 2023м году (тогда ставка была 7,5%, налоги были куда ниже и удары по предприятиям были редкостью). ✅ В общем, думайте головой, не спешите и всё получится! P.s. Дешевизна рынка безусловно есть, но «при прочих равных», если дальше будет улучшение ситуации во всех аспектах, а не ухудшение. К этому безусловно готовыми быть надо и поэтому как раз почти на 30% портфеля я держу акции, остальное - валюта и надежные квазивалютные бонды. Увеличение доли - вопрос тенденций и цен на рынке.

🔥 Важное на рынках ▫️Дронами атакован логистический центр OZON в Краснодаре, начался крупный пожар, сотрудники эвакуированы. Ранее на выходных было атаковано еще 2 склада. ▫️Авиакеросин в России обновил рекорд, превысив 120 тыс. руб. за тонну — Ъ. ▫️Чистая прибыль страхового рынка по итогам I полугодия снизилась на 28,4% и составила 206,5 млрд руб. – ЦБ. ▫️ Производство первичного алюминия в странах Персидского залива в июле рухнуло на 44% г/г, до 293 тыс. тонн. По сравнению с февралём (до начала конфликта) падение составило 37,5% г/г — IAI. ▫️Атаки на склады Wildberries развернули спрос на складскую недвижимость после падения рынка — Forbes. ▫️Российская нефть Urals в Индии вновь торгуется с премией к Brent — источники Reuters. Комментарий: Атаки на склады Озона более существенно повлияют на ряд эмитентов и во многом происходящее было ожидаемо. Это также может стать дополнительным драйвером роста валюты и инфляции в обозримом будущем. Доброе утро и хорошего дня 🙂

📉 Вот и до Ozon добрались удары по складам. В последних обзорах за фундаментал написано достаточно - компания переоценена и дороже 2000р мне не была бы интересна даже до ударов. По поводу будущего теперь есть ряд нюансов, которые затрагивают не только Озон, но и другие компании на рынке: 👉Застрахованы ли склады и на каких условиях - нам неизвестно, но хорошего в происходящем точно ничего нет. 👉Косвенно это негативно повлияет на АФК Систему и её дочерние компании, так как долю в Озон в теории можно было дорого продать. 👉Ранее АФК «Система» заложила в ВТБ пакет акций маркетплейса на 320 млрд руб. Очень вовремя. 👉Кстати, ранее ВТБ анонсировал стратегическое партнерство с ВБ. Посмотрим как это отразится на результатах. Тучи над нашим рынком сгущаются, только Сбер держится скалой, что вызывает больше вопросов, чем оснований для дальнейшего роста рынка. При этом, у нас и Газпром когда-то был сверхприбыльным и платил дивиденды. В общем, спокойно наблюдаем дальше и не спешим загружаться акциями🤝

📊 Эн+ (ENPG) | Кратко по отчету Буквально вчера разбирал Русал, который является ключевым активом компании, поэтому о ситуации на рынке алюминия здесь речи идти не будет. Более важно - результаты энергетического сегмента. ✅ За 1п2026 прибыль энергетического сегмента составила $490 млн (+9% г/г), т.е. примерно 37,4 млрд в пересчете на рубли. При этом, $83 млн составили курсовые разницы и скорректированная прибыль сегмента получилась 43,8 млрд р. 👆 Скорректированная прибыль Русала, которая приходится на акционеров Эн+ ≈ 65,6 млрд р * 0,57 ≈ 37,4 млрд р. В сумме 81,2 млрд р скор. чистой прибыли за полугодие при капитализации 192,2 млрд р (300р за акцию) - выглядит довольно дешево, особенно учитывая потенциально хорошие результаты и во 2п2026. ✅ FCF энергетического сегмента $290 млн, он полностью компенсирует отрицательный денежный поток Русала. При этом, чистый долг энергетического сегмента чуть меньше $3,1 млрд, а ND/EBITDA = 1,6х. В целом, даже теоретическая возможность платить дивиденды есть, но мажоритарий всё никак к этому не придет. 📉 Однозначно, Эн+ намного дешевле Русала и на эту компанию более разумно делать ставку, чем на сам Русал. Только шансы на старт дивидендных выплат здесь не намного выше, чем в самом Русале. ❌ Компания продолжает публиковать МСФО в $, в СД председатель иностранец. В этом плане ничего не меняется, но здесь непонятно к чему любые изменения могут привести😁 Выводы: Компания стоит очень дешево, скор. fwd p/e 2026 здесь, скорее всего, будет около 1,15 и это без учета квазиказначейских бумаг. Если вдруг когда-то компания решит повернуться лицом к миноритариям, то здесь может произойти кратная переоценка, но пока имеет, что имеем. Лично я в текущей ситуации на рынке держу небольшую долю в акциях и как раз 2,5% портфеля акции Эн+ у меня занимают под позитивные сценарии развития событий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #RUAL #Русал

🔥 Важное на рынках ▫️Вероятность столкновения России и НАТО до конца года на Polymarket взлетела с 23% до почти 50%. ▫️Лицензия для продажи зарубежных активов Лукойла продлена до 19 сентября — OFAC. ▫️Во 2кв26 года банки выдали 260 тыс. ипотечных кредитов на ₽1,2 трлн (+32% г/г). Драйвером роста стала рыночная ипотека (более половины выдач), основной бенефициар - готовое жильё — Аналитика ДОМ.PФ. ▫️ Йеменские хуситы нанесли удары по аэропорту Наджрана и нефтяным объектам Saudi Aramco — Tasnim. ▫️Отрыв США от Китая в гонке за лидерство в области ИИ стремительно сокращается. Китай стал лидером по использованию и стоимости ИИ-моделей, обогнав американские платформы по ряду ключевых показателей — Bloomberg. ▫️Мировые импортёры пшеницы готовятся к дефициту и росту цен на фоне атак на зерновую инфраструктуру в Чёрном море. Базовые фьючерсы на Чикагской бирже выросли более чем на 17% с начала июля — Reuters. ▫️Средняя зарплата в сфере информационной безопасности в 1п 2026г выросла на 40% г/г до 115,6 тыс руб — Ъ. ▫️Нарушения в работе промышленного кластера есть в Нижнекамске после атаки БПЛА — пресс-служба главы Татарстана. ▫️ В программу восстановления складов Wildberries после атак БПЛА могут войти льготные кредиты и компенсации затрат — Ведомости. ▫️Bitcoin отскочил выше $75000. Кто-то связывает это с тем, что сенат 15 сентября проголосует за законопроект CLARITY Act, но рост темпов QE и общий позитив на рынке США - не менее значимы. Комментарий: На нашем рынке снова для инвесторов ничего хорошего: приличный пролив в валюте и акциях. Нового ничего в этом нет, продолжаю придерживаться осторожной позиции по рынку. Доброе утро и хорошего дня 🙂