MaxTauren Инвестиции (Егор Федосов) | Экономика

СМАРТЛАБ — это целых 17 лет контента про рынок! Сейчас они развивают канал, где остаётся только лучшее и полезное: разборы компаний, точные расчёты, внятные выводы и немного мемов, чтобы не выгореть раньше депозита. Все самое обсуждаемое из мира рынков публикуется здесь, подписывайтесь: 👉 Telegram | Max

🔥 Важное на рынках ▫️Режим ЧС введен на объекте НК Роснефть - Ставрополье из-за пожара после атаки БПЛА. ▫️ Пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, а проинфляционные риски преобладают на среднесрочном горизонте — ЦБ РФ. ▫️ Транснефть получила прямое право распоряжения 7,52% голосующих акций компании, чьи бумаги торгуются на бирже. Ранее доля составляла 0% — раскрытие. ▫️Саратовский НПЗ приостановил работу со среды после атаки беспилотника — Reuters. ▫️Катар приостановил расширение производства СПГ из-за атак на инфраструктуру и блокады Ормузского пролива. Проект был готов на 85%, запуск планировался на конец года — Bloomberg. ▫️РЖД попросило правительство переложить ответственность за состояние грузовых вагонов и убытки, связанные с их повреждением, на бизнес — Bloomberg. ▫️Минфин: Доходы федерального бюджета за 1п выросли на 5,8%, до ₽18,6 трлн, ненефтегазовые доходы +16,3%. Расходы увеличились на 16,1%, до ₽24,4 трлн. Дефицит составил ₽5,7 трлн (+68,7% г/г). ▫️ Планы ВТБ провести допэмиссию остаются неизменными, как и утвержденная цена размещения в 87 руб за бумагу — РБК Инвестиции со ссылкой на банк. ▫️Продажи строящегося жилья в Москве за 1п 2026 г. снизились более, чем на 30% г/г — РБК Недвижимость. ▫️Объемы производства АВТОВАЗа выросли на 3,3% г/г. ▫️Рынок новых HCV (тяжелые грузовики массой свыше 16 т) за 1п 2026 г. сократился на 17,4% г/г до 18,2 тыс ед — Сергей Целиков, Автостат. ▫️ Сбер увеличил чистую прибыль за 1п2026 по РСБУ на 20,4% до 995,3 млрд р. ▫️Сроки автодоставки грузов из Китая выросли на 23% из-за проблем с топливом. Перевозчики вынуждены пересматривать маршруты и постепенно закладывать дополнительные издержки в тарифы — РБК. ▫️Делимобиль разместил облигации 001Р-09 с купоном 22% на 3,5 года. При покупке облигаций до 17 июля компания начисляет бонусы на поездки от 300 до 50000 рублей в зависимости от суммы. Комментарий: Учитывая интенсивность ударов по НПЗ и некоторые проблемы с урожаем, официальная инфляция осенью может прилично подскочить… Шансы на снижение ставки падают вместе с рынком. Доброе утро и хорошего дня 🙂

❗Эскалация на Ближнем Востоке. Ормузский пролив снова перекрыт, но нефть не спешит расти. Конечно, можно найти очень много умных рассуждений аналитиков о сокрушительном поражении США и унизительной сделке, но куда проще без эмоций опираться на цифры и посмотреть на итоги 4 месяцев конфликта: 1) Добыча и экспорт нефти. США с февраля 2026 года нарастили добычу на 0,8%, а экспорт нефти вырос на 143% (во многом за счет продаж из стратегических резервов). По Ирану точных данных нет, но в СМИ можно найти данные около -20% по добыче и -27% по экспорту (и это верхние границы оценок). В общем, заработала американская нефтянка много и, видимо, хотят еще. 2) Военный потенциал. Здесь почти никаких открытых данных нет. Однако, то что весь регион будет еще больше размещать заказов у американских корпораций ВПК - практически предопределено и это на годы вперед. Сомневаюсь, что есть риски для инфраструктуры на территории США, так что для них это выглядит как бизнес. 3) Санкции и активы. По итогу переговоров активы, видимо, так и не разблокировали, существенные санкции тоже не сняли. Даже если разморозят $12 млрд, то это вряд ли компенсирует расходы на восстановление инфраструктуры. Более того, плата за проход через пролив $1 за баррель (если Иран её добьется) - это $7,3 млрд дохода в год при нормальном судоходстве. Доходы от экспорта, вероятно, просели более существенно, эта сумма явно этого не компенсирует. 📊 Учитывая такой расклад, я сомневаюсь, что снова будут длительные блокировки пролива и какие-то форс-мажоры. Так и дальше будут манипуляции ценами на новостях и ударах, участвовать в этом не вижу никакого смысла. 📉 Почему всё это косвенный негатив для нашего рынка? Пролив был чуть ли не единственным рычагом давления Ирана на Запад, теперь его нет. Вряд ли снова будут перекрытия на месяцы и заоблачные цены на нефть теперь мы тоже вряд ли увидим. Для нашей нефтянки это нехорошо, особенно на фоне других негативных факторов. + Концентрация риска на рынках Европы, Китая и России сильно выросла. Если даже Иран дал продавать нефть через пролив, то у меня практически нет сомнений, что в случае конфликта Китай-Тайвань чипы в итоге будут спокойно производиться и экспортироваться (хотя, часть заводов в США и так уже построена). Риски от эскалации для американских корпораций падают, а потенциальная выгода с каждым месяцев растёт. Вывод: При прочих равных, крупный бизнес много где будет просто загибаться. Соответственно, для фондовых рынков многих стран в этом тоже ничего хорошего нет. Пожалуй, только этим можно объяснить то, что продолжают расти американские техи, несмотря на космические оценки - просто нет альтернативных рынков, где понятны перспективы развития. Возможно, что ситуация поменяется когда-то, но пока так. Это надо учитывать при долгосрочных инвестициях, поэтому горизонт прогнозирования у нас месяцы, а иногда и дни. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Один из самых крупных и читаемых трейдеров Telegram теперь в MAX Друзья, по просьбам повторяю рекомендацию 👇 Если вы уже что-то делаете на рынке, подпишитесь на Артёма Назарова в MAX. В Telegram у него более 55 000 читателей, и это один из самых крупных и читаемых каналов про трейдинг.  Главный факт: Артём Назаров за 4 месяца увеличил капитал с 571 тысячи до 30,5 млн рублей через трейдинг. Он показывал этот путь у себя в канале открыто, для своих читателей. Люди видели весь процесс: ход мысли, рынок, сделки и логику. В канале много практики для тех, кто уже в рынке: что покупать, на чём можно заработать, какие идеи сейчас актуальны. Прямой эфир 1 раз в неделю с торговым планом - одна из самых сильных рубрик. Там Артём делится: ▪️ что покупает сам ▪️ где видит потенциал ▪️ на чём можно заработать уже на этой неделе и в ближайшее время ▪️ какие идеи лучше не трогать Если надоело собирать рынок по кускам из чатов, новостей и чужих эмоций, подпишитесь. Потом сами себе спасибо скажете 🤝 max.ru/tradezone

🔥 Важное на рынках ▫️США и Иран снова обменялись ударами. В СМИ пишут о завершении переговоров и остановке судоходства в Ормузском проливе. Санкции против Иранской нефти возобновлены. ▫️ Суд в Казахстане отменил решение о признании вынесенного ранее вердикта международного арбитража (ICC) в Швейцарии о взыскании с "Газпрома" порядка $1,4 млрд в пользу украинского "Нафтогаза". В решении суд признал, что не обладает юрисдикцией для его признания. ▫️ Недельная инфляция в РФ подскочила до 0,3%. Годовая инфляция составила 5,61%. ▫️В РФ введен запрет на экспорт дизеля. В июле начнется импорт нефтепродуктов. ▫️Страны НАТО выделят Украине 70 млрд евро в 2026 и 2027 годах. США выдадут лицензию на производство ракет Patriot. - СМИ ▫️Уровень рождаемости в Китае достиг самого низкого уровня с 1949 года — Fortune. ▫️Газпром сообщил об атаке на компрессорную станцию «Краснодарская», задействованную в цепочке поставок российского газа по газопроводу «Голубой поток». ▫️ Уже 61.7% жителей Тайваня выступают против объединения с Китаем (против 39% в 2005 г). Это рекорд. — опрос Комитета по делам континентального Тайваня. Комментарий: Наша нефтянка немного отскочила на новостях, но долгосрочные перспективы для нашего рынка остаются так себе. Посмотрим, чем закончится новый виток эскалации, но думаю как обычно просто дадут подзаработать американскому ВПК и нефтянке. Доброе утро и хорошего дня 🙂

СМАРТЛАБ.НОВОСТИ — самый быстрый новостной канал про финансы и экономику, где публикуются решения по дивидендам, выходы отчетов, обзоры компаний, авторитетные мнения и объяснения влияния мировых событий на экономику! Никакой воды, всё коротко и по делу: 👉 Telegram | Max

💩🥇 Полюс (PLZL) | Найдется повод накуканить инвесторов даже при сверхдорогом золоте! В марте делал обзор компании, когда золото было около $5000, там отмечал, что идеи в акциях нет и в золоте небывалый пузырь (кстати, он не сдулся до сих пор, несмотря на коррекцию). Акции компании с тех пор упали на 42%, но поводом стали не фундаментальные факторы, а новость👇 Менеджмент «Полюса» будет рекомендовать совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Решение принято после анализа «текущей рыночной конъюнктуры». 📊 Подвох в том, что сейчас для компании лучшее время. Возможно, что перебить рекордную прибыль 2025-2026 годов получится очень-очень нескоро. Отменять дивиденды, когда прогнозная прибыль за 2026й год может составить около 340 млрд р - странно. 👆 Конечно, планы по росту добычи - это хорошо, но не факт, что они будут реализованы и горизонт прогнозирования сейчас явно не до 2030 года у нас на рынке. Возможно, что компания просто хочет произвести выгодный выкуп собственных акций или вообще планирует в перспективе делистинг. ❌ Если цены на золото нормализуются и будут болтаться около $2500-3000 за унцию, то показатели компании будут существенно хуже, чем сейчас (по моим грубым прикидкам, прибыль может упасть до 170 млрд р в 2027 году). Fwd p/e 2027 = 7,7. Это для Полюса не сказать, что дорого, но только при условии, что дивиденды платятся. 📊 Кстати, Полюс сейчас теряет эффективность. Если полная себестоимость производства унции золота в 2024м году была около $737, то в 2025м году - это уже $1051, а в 2026м году компания прогнозирует дальнейший рост издержек. На фоне средней себестоимости около $1500 по миру - отрыв сокращается. 👆Здесь надо наблюдать, за развитием событий. Катастрофы нет, но содержание золота в горной массе падает (возможно, что пока золото дорогое специально разрабатывают более бедные руды). Вывод: Полюс был единственным хорошим золотодобытчиком на рынке. Однако, теперь и его нет. Даже не важно это просто вброс для каких-то целей и реально дивиденды отменят до 2030 - доверие это точно подрывает. 📉Сейчас компания торгуется с fwd p/e 2026 около 3,9 (с учетом квазиказначейского пакета). Теперь дешево. Однако, без дивидендов и с рисками делистинга - это совсем другая история. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Полюс #PLZL

🔥 Важное на рынках ▫️Иран и США обменялись ударами после новостей об атаке на суда в Ормузском проливе. ▫️ Россия приостановила работу Омского НПЗ после удара беспилотника — Reuters. ▫️ Московский НПЗ возобновил переработку нефти. Завод был остановлен 16 июня после атаки БПЛА — Reuters. ▫️ЦБ: В случае обращения заёмщика в кредитную организацию в течение III квартала 2026 года с заявлением о реструктуризации ссуды рекомендуем кредитным организациям удовлетворить такое заявление. ▫️Морской экспорт российской нефти достиг самого высокого показателя с февраля 2022 года - 4,22 млн б/с — Bloomberg. ▫️Российские танкеры в июне увеличили перевозку нефти на 16% м/м, до 18,7 млн баррелей — максимум с октября 2023 года — Ъ ▫️Мировая торговля СПГ в 2025 году достигла рекордных 437 млн тонн, прибавив 6,3% к 2024 году. Ключевой драйвер - США, нарастившие производство на 22,3 млн тонн – IGU. ▫️ Средняя рентабельность птицеводческих компаний по итогам 1п 2026г снизилась до 6–7% при оптимальной от 15% — Известия. ▫️Просроченные обязательства компаний за год выросли почти на 20% и достигли рекордных 7 трлн руб — Известия со ссылкой на Росстат. ▫️В России в I полугодии производство водки сократилось на 4% г/г и составило 30,12 млн дал. Выпуск шампанского снизился на 14% г/г, до 6,2 млн дал — данные Росалкогольтабакконтроля. ▫️Средняя стоимость жилья на первичном рынке Сочи в июне составила ₽766,1 тыс. за 1 кв. м, снизившись на 5,7% г/г. Комментарий: Несмотря на новые удары, Иран не спешит снова перекрывать Ормузский пролив. Получается, переговорная позиция у Ирана сейчас очень слабая, обещанные разблокированные миллиарды не получены и рычаги воздействия потеряны. Это косвенно негатив в т.ч. и для нашего рынка. Доброе утро и хорошего дня 🙂

Чей канал о фондовом рынке стоит почитать? Как вариант, канал Тимофея, давно его читаю. Создатель Смартлаб, между прочим. Тим уже более 20 лет на бирже. Наверняка знаете его, сложно не знать😉 - владелец Смартлаба (15 лет делают крутые конференции, с 2011!), - автор книги «Механизм Трейдинга», - экс-ведущий на РБК и многое другое. К слову, регулярно посещаю конфы Смартлаб, каждый раз очень рад пропитаться инвест. атмосферой. Жму руку, Тим большой молодец!🤝 К чему слова — подпишитесь, не пожалеете🤝 Вот ссылка: https://max.ru/martynovtim