Канал «TAUREN ИНВЕСТИЦИИ» в мессенджере Макс посвящён инвестиционным идеям, финансовым советам и аналитике. Здесь вы найдете полезную информацию для успешного вложения средств и управления капиталом.
Подписывайтесь на канал в MAX, чтобы получать профессиональные рекомендации и оставаться в курсе финансовых трендов.
Аналитика канала
Надёжная выборка
Подписчики
14,9к
сейчас
Прирост 30д
-44
-0,3%
Постов 30д
49
1,6 в день
Средние просмотры
3,4к
на пост
View Rate
22,8%
средний охват
Рост подписчиков
30д
Активность публикаций
7д
Пн
Вт
Ср
Чт
Пт
Сб
Вс
01234567891011121314151617181920212223
Постов за 7 дней
12
Лучшие часы
7:00
Нужна полная аналитика?
Охваты, вовлечение, лучшие посты, форматы контента и сравнение с категорией.
🛢️ Очередная «сделка» и реакция рынка
В пятницу Трамп заявил, что РФ поставил 3 млн тонн дизеля, Минфин США вывел эти поставки из-под санкций. Рынок резко вырос на том, что будет продано дизеля на 300 млрд р (прям по верхней границе если считать).
Позитив для нефтянки в этом есть, но несущественный. По факту, это возобновление экспорта дизеля небольшими объемами (в 2025м году РФ экспортировала около 39 млн тонн дизеля, а в июле 2026 ввели запрет на экспорт).
👆Что касается геополитической составляющей, то её нет, на мой взгляд. Запад немного придержит цены на топливо, а наши НПЗ немного заработают. В остальном не изменится ничего, удары по дата-центрам Яндекса этому прямое подтверждение.
Рынок, неверное, поймет это уже в понедельник.
🟡 Пытаться защитить капитал в золоте сегодня - плохая идея
Золото начало корректироваться с марта 2026 года, как раз с того момента, когда Иран перекрыл Ормузский пролив и резко взлетели инфляционные риски (от которых собственно в золоте и искали защиту). Безусловно, золото можно назвать защитным активом и его цена в долгосроке растёт примерно вместе с инфляцией, но защитную функцию этот металл выполняет только тогда, когда цена приобретения разумна.
❗Я уже не раз писал о том, что в золоте надут лютый пузырь (небывалых масштабов). При этом, этот пузырь надут абсолютно на пустом месте. В своем мартовском обзоре Полюса, когда золото стоило $5000 я писал, что даже $3400 за унцию - это очень дорого по историческим меркам и соответствует самым хаям пузырей 1980 и 2011 годов, если проиндексировать их на инфляцию. На мой взгляд, дорога у цены на золото открыта минимум на $2500. Конечно, вместо коррекции может быть просто боковик на десятилетие, но к защите капитала это отношения не имеет в любом случае. Кстати сценариев, при которых золото будет выгоднее коротких облигаций в обозримом будущем всего несколько и один из них - мировая ядерная война. Если верите в такое, то 1-2% капитала в золоте держать под подушкой можно и даже разумно, только вот не факт, что это более выгодная инвестиция, чем тушенка и патроны😁.
👆 Центральные банки активно продолжают покупать золото (во 2кв2026 рост спроса со стороны центральных банков +62% г/г), эти покупки не могут продолжаться вечно и будет момент, когда его придется продавать большими объемами. При этом, сомнений в том, что в обозримом будущем потребность в продажи у Польши или Китая может возникнуть - мало.
📊 Фундаментальный ориентир по потенциально интересным для покупки ценам на золото можно считать AISC, который справедлив для многих товаров. Во 2кв2026 AISC золота приблизился к $2000, а для 99,5% золотобывающих компании в мире добыча золота рентабельна при текущих ценах, так что производство постепенно будет расти и рынок придет к балансу. Вопрос только во времени.
👆 Что касается растущего AISC, то и здесь ситуация выглядит вполне нормальной. Конечно, рост издержек имеет место, но также производители прекрасно видят пузырь и пользуются этим, разрабатывая менее рентабельные руды в первую очередь. Так что с падением цен и AISC может начать падать.
Вывод:
Сейчас времена для рынков непростые. Доходности, которые можно получать без риска существенные и даже на, казалось бы, защитных активах сейчас потерять деньги может быть куда проще, чем их сохранить.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Главное за неделю — с Егором Федосовым
Частный инвестор, экономист и автор канала Tauren Инвестиции Егор Федосов прокомментировал интересные новости недели ⬇️
📌 Инфляция резко ускорилась
По данным Росстата, с 29 сентября по 5 октября 2026 года цены в России выросли на 0,96%. Это на 0,12 п. п. больше, чем неделей ранее. Существенный вклад внесла индексация тарифов ЖКХ с 1 октября 2026 года. При этом годовая инфляция на 5 октября достигла 7,17% — выше прогноза ЦБ на 2026 год (6–7%).
Рост цен усиливает вероятность паузы на заседаниях ЦБ в октябре и декабре. Позитива для рынка акций в этом мало, особенно при учёте, что доходности длинных ОФЗ приблизились к 17%. Я отдаю предпочтение валютным инструментам и облигациям и не спешу увеличивать долю акций в портфеле.
📌 Гособлигации США дешевеют, а индекс S&P500 обновил максимумы
Согласно протоколу сентябрьского заседания ФРС, большинство участников допускают ещё одно повышение ставки до конца 2026 года. Доходности 10-летних государственных облигаций США уже выше 5,2% — максимум с 2002 года. Но пока на рынке акций это не отражается.
ИИ-бум, рост цен на сырьё и повышенный спрос на продукцию ВПК продолжают подстёгивать рост прибылей, затмевая любой негатив. При этом признаки пузыря есть. Например, вчера стало известно, что выручка OpenAI в пересчёте на год по итогам сентября приблизилась к 50 млрд $. Ранее СМИ сообщали об оценке около 70 млрд $. Новость усилила распродажи акций бигтехов.
На мой взгляд, пузырь на американском рынке имеет беспрецедентный масштаб. Но обвала можно ждать годами, так что я выбираю спокойно наблюдать в консервативных инструментах.
📌 Нефть Brent по-прежнему торгуется около 100 $ за баррель
По словам представителя США, транзит нефти через Ормузский пролив достиг почти 80% от уровня февраля 2026 года. Возможно, это правда. Нефть ещё дорогая, и стоимость фрахта танкеров растёт, но стратегические нефтяные резервы США пустеют с сентября заметно медленнее.
Для наших нефтяников высокие цены на нефть — позитив. У Лукойла и Роснефти, на мой взгляд, есть приличный потенциал роста сейчас. Однако ситуация выглядит контролируемой: ждать чуда в виде нефти по 200 $ за баррель уже давно не стоит. Потенциал российских экспортёров больше зависит от курса рубля. Я считаю, уже в начале 2027 года доллар может подорожать до 100 рублей и выше.
Регулярная аналитика от Егора Федосова — в сообществе Альфа-Инвестор ❤️
@alfa_investments
🔥 Важное на рынках
▫️Крупнейшие операторы связи с 15 октября отключат немаркированные звонки банков — Ъ.
▫️США ввели новые санкции против теневого флота Ирана, включая 17 судов — Reuters.
▫️Дефолты на рынке облигаций и ЦФА продолжают расти — до 6,5 млрд руб. в сентябре против 4,5 млрд руб. месяцем ранее. В сентябре обязательства не исполнили 32 эмитента против 27 в августе. ЦБ считает показатель некритичным и не несущим системных рисков.
▫️ Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин заявил, что расчеты не позволяют рассчитывать на действующий KPI — капитализацию фондового рынка в 66% ВВП к 2030 году.
▫️США получат около 15% в сделке по зарубежным активам Лукойла без вложений — NYT
▫️Яндекс не может подтвердить восстановление оборудования дата-центра в Сасово после пожара из-за атаки дронов — Forbes.
▫️ Сбербанк планирует провести первую пилотную сделку по секьюритизации автокредитов в конце ноября - начале декабря — Первый зампред правления Кирилл Царёв.
▫️АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «ГК «Самолет» до BBB(RU) с прогнозом «Негативный», а также рейтинг его облигаций до BBB(RU).
▫️Греф: Я сижу в акциях Сбербанка около 20 лет и не собираюсь с ними ничего делать. Также, по его мнению, акция Сбера должна стоить минимум 1000.
▫️Перевозки контейнеров по сети РЖД в январе-сентябре 2026 г. выросли на 4,9% г/г до 5,91 млн ДФЭ (TEU).
▫️Хуситы сообщили, что вернули себе контроль над Баб-эль-Мандебским проливом — Associated Press.
▫️В августе–сентябре ежедневный охват Wildberries снизился на 10% г/г, в то же время у Ozon этот показатель вырос на 26% — Ъ.
Комментарий:
Вчера насыпалось немало неприятных для рынка новостей в связи с новыми ударами по НПЗ и дата-центру Яндекса. Еще интересно продолжает развиваться ситуация с Самолетом, так как понижение рейтинга должно влиять на резервы кредиторов.
Доброе утро и хорошего дня🙂
🏦 Совкомбанк (SVCB) | Поможет ли хороший 2кв2026 вырасти акциям?
▫️ Капитализация: 221 млрд ₽ / 9,82р за акцию
▫️ Чистый % доход TTM: 143,24 млрд
▫️ Чистый ком. дох.: 54 млрд
▫️ Прибыль TTM: 76,4 млрд
▫️ Скор. прибыль TTM: 64,8 млрд
▫️ Скор. P/E ТТМ: 3,2
▫️ P/B: 0,5
✅ Во 2кв2026 Совкомбанк увеличил чистую прибыль почти в 6 раз г/г, а нерегулярные статьи доходов/расходов в сумме оказались несущественными. Основная причина - снижение процентных расходов по депозитам и соответствующий рост чистого процентного дохода на 69% г/г. ЧПД после резервов вырос в 3,5 раза г/г (на 33,5 млрд р).
👆 Комиссионные доходы тоже выросли, но их вклад в общий результат куда более скромный. Скорректированная чистая прибыль по итогам 2кв2026 составила 24,6 млрд р и если результаты в будущих кварталах будут не хуже, то это уже сможет позитивно отразиться на котировках.
📊 Однако, мы будем реалистами и если осторожно предположить, что банк заработает около 60 млрд р скорректированной чистой прибыли по итогам 2026 года, то fwd p/e будет около 3,7. Это довольно дешево для банка, у которого есть приличный потенциал роста клиентской базы, но всё дороже Сбера, где стабильно растёт прибыль и направляется на дивиденды 50% от прибыли по МСФО.
✅ Во 2кв2026 расходы на формирование резервов снизились на 7 млрд р относительно 2кв2025, но по итогам 1п2026 они выросли. Т.е. рост прибыли не связан с тем, что банк стал меньше формировать резервов. Отношение резервов под обесценение к кредитному портфелю составляет 4,8%, что исторически является нормальным значением.
✅ Вчера вышла новость, что Совкомбанк с 7 октября увеличит объем buyback до 3 млрд рублей в квартал. Учитывая текущие цены - суммы существенные и могут поддержать котировки.
Вывод:
Результаты оказались банка лучше ожиданий и по итогам года вполне можем увидеть дивиденды больше 9% к текущей цене и скор. прибыль больше 60 млрд р. Что касается оценки, то с момента предыдущего обзора акции упали на 20%, появился неплохой дисконт и акции уже выглядят более интересно. При этом, потенциал роста, по моим прикидкам, примерно такой же как и у акций Сбербанка (25-30%, если без форс-мажоров).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #SVCB #Совкомбанк
🔥 Важное на рынках
▫️Послы стран ЕС одобрили новый пакет санкций против России — в списки войдут 1646 человек и компаний, большинство связаны с ВПК — Reuters.
▫️ФРС: Большинство участников сочли целесообразным еще одно повышение ставки в 2026 году.
▫️Стоимость аренды супертанкеров достигла рекорда из-за заторов в Ормузском проливе — Bloomberg. Аренда большого танкера для перевозки американской нефти в Азию теперь стоит 77 млн долларов против в среднем 9,2 млн долларов в 2025 году — рост в 8,4 раза.
▫️ Денежная масса РФ в сентябре выросла на 0,6% м/м, годовой рост ускорился до 13,2% — ЦБ.
▫️Продажи тяжелых грузовых автомобилей (HCV) полной массой свыше 16 т за 9 мес 2026 г. снизились на 16% г/г до 27,5 тыс ед — Сергей Целиков, Автостат.
▫️Wildberries в тестовом режиме запускает цифровую платформу закупок для госзаказчиков. Образовательные учреждения смогут совершать госзакупки в формате маркетплейса с суммой одной закупки до ₽5 млн.
▫️ Дефолта не будет — глава Делимобиля Винченцо Трани в интервью Forbes.
▫️Число убыточных отраслей в I полугодии выросло почти в четыре раза, а доля компаний с убытком увеличилась на 2,8 п. п. до 33,4% — данные Росстата.
▫️Средняя экспортная цена российского газа в 2026 году может вырасти на 19,5% до $312 за 1000 куб. м, следует из консенсус-прогноза ЦЦИ — Ведомости.
▫️Нефтепереработка в России опустилась ниже 3,6 млн б/с. Средний показатель в сентябре составлял 3,8 млн б/с. Исторических сезонный уровень составлял 5,4–5,5 млн б/с — BBG.
Комментарий:
Трамп снова перешел к обещаниям скоро урегулировать конфликт, но это длится уже почти 2 года. Еще столько же и его президентский срок завершится👍
Доброе утро и хорошего дня🙂
📊 Рынок труда, падение ВДО и немного о рынке
HH опубликовал статистику по рынку труда за сентябрь 2026 года. Относительно августа количество вакансий выросло на 2% м/м, но если смотреть год к году, то увидим падение на 13%. В целом, ситуация стабильная уже 6 месяцев подряд, НО в прошлом году была похожая ситуация и сильное сокращение вакансий пришлось именно на последние 3 месяца 2025 года.
👆 Ситуация стабильная, но если учесть тот факт, что немалая часть трудоспособного населения задействована на СВО - это не говорит о том, что у бизнеса дела стали идти существенно лучше. Соответственно, большого позитива от для нашего рынка акций в росте количества вакансий нет.
📉 При этом, на рынке ВДО складывается непростая ситуация, в связи с чем могут реализоваться риски там, где их особо не ждали. В этом году уже десятки эмитентов объявили дефолты, но рынок это начинает замечать только тогда, когда речь идет о популярных выпусках (Монополия, Евротранс, Ойл Ресурс).
Сейчас у нас уже есть целая стопка популярных эмитентов, которые торгуются с очень высокими доходностями: Самолет, АПРИ, Балтийский Лизинг, ВУШ, Делимобиль, Уральская Сталь, Эталон Финанс. Больше всего сейчас интриги вокруг Самолета, так как дефолты застройщиков вообще не в интересах банков и если вдруг где-то не удастся избежать проблем - всему рынку облигаций не поздоровится (за банковский сектор и рынок акций вообще молчу). Предсказывать здесь что-то сложно, но наблюдать нужно.
Кстати, у меня в стратегии по облигациям есть практически все из перечисленных выше эмитентов, но риски ВДО я осознаю, поэтому держу доли около 1%. Основа стратегии последний год - это ОФЗ и валютные облигации. По аналогии с рынком акций, мы всё сравниваем с безриском (ОФЗ), а длина сейчас дает почти 17%... Потенциал квазивалютных облигаций тоже понятен.
🏗️ Посмотрим, что будет с Самолетом, но есть вероятность, что не просто так у банков не забирают сверхприбыли. Вполне возможно, что проблемы застройщиков им придется брать на себя. А пока всё отлично (по крайней мере у Сбера стабильный рост прибыли из месяца в месяц).
Движения на рынке облигаций также будут сильно влиять и на рынок акций. Если, например, облигации ВУШ дают доходность 40%+, то какие потенциальные прибыли и дивиденды должен видеть инвестор, чтобы были интересны акции... В общем, есть над чем подумать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🔥 Важное на рынках
▫️Шохин предложил вместо налога на сверхдоход повысить налог на прибыль на 0,5–1 п. п. — РБК.
▫️Центробанки в августе купили 39 тонн золота против 23 тонн в июле — WGC.
▫️Венгрия вводит налог на сверхбогатых с 2027 года — Reuters.
▫️ Инарктика в 2026 году может приблизиться к годовому вылову в 30 тыс. тонн. В 2025 году реализация снизилась до 22,2 тыс. тонн с 25,7 тыс. тонн в 2024 году из-за заболевания рыбы.
▫️Объем продаж российского ПО в 1п2026г вырос на 30% г/г до 3 трлн руб.
▫️Власти РФ рассматривают частичное снятие запрета на экспорт дизеля в октябре для отдельных производителей, чтобы избежать затоваривания НПЗ.
▫️ Группа Совкомбанка с 7 октября 2026 года увеличивает плановый объем выкупа акций с 2 до 3 млрд рублей в квартал.
▫️Эмитенты в сентябре 2026 года провели 135 размещений облигаций на сумму 1,04 трлн руб, что на 19% выше результата августа текущего года и на 24% результата сентября 2025 г.
▫️Гендиректор МГКЛ Алексей Лазутин намерен увеличить свою долю в капитале компании с 12,7% до 29%.
▫️ЦБ может встроить исламский банкинг в действующее законодательство, что позволит привлечь в российскую экономику до ₽1 трлн из исламских стран.
▫️Военные расходы Европы в 2026 году вырастут на 15% до €574 млрд и вдвое превысят уровень 2021 года — Ведомости.
▫️Более 50 российских эмитентов могут допустить дефолт по облигациям в этом году. Это станет максимальным показателем с кризисного 2009 года — прогноз экспертов — Известия.
Комментарий:
Тем временем, американский рынок продолжает обновлять хаи, рост безумными темпами продолжается и никаких существенных проблем не предвидится. Единственный нюанс - очень дорого оценены акции, но на это внимание давно никто не обращает.
Доброе утро и хорошего дня🙂
🤝Друзья, я не могу с вами не поделиться крутым инвест
каналом моего коллеги: https://max.ru/trader_nt - рекомендую подписаться. В MAX достойных каналов не так много.
❗️Он чуть ли не единственный, на моей памяти, кто предупреждал подписчиков о рисках падения рынка акций и длинных офз. Проблемах Монополии, Евротранса и ЮГК. Было много интересных идей в отдельных бумагах, типа ГМК, которые выросли сильнее рынка за прошлый год (продажа в феврале этого года на максимумах). В июне этого года начал активно набирать валютные позиции через ЗО, вся логика покупок и цели на канале.
✅ Его доходность на рынке подтверждена достойными результами публичного инвест. портфеля, который ведется более 8 лет (~ 31% годовых, прошлый год +38% ).
👉На его канале вас уже ждут полезные посты:
• ВТБ. Судьба акций. Стоит ли покупать? читайте на канале. Подробный разбор кейса, начиная от момента, когда бумага была на максимумах еще до допки. Что не так с ВТБ и почему ее нельзя было покупать.
• Интересная информация по анализу статистики Мосбиржи данных физ/юр. лиц. Читать далее.
• Как хэджировать валютные позиции. Почему важно учитывать контанго? (Читать).
• Большой разбор курса рубля.
Обязательно подпишитесь и следите, канал действительно качественный.👍
https://max.ru/trader_nt
#взаимопиар
🔥 Важное на рынках
▫️В России начали регистрировать первых официальных игроков крипторынка. Это следующий этап внедрения регулирования — Ъ.
▫️ИНГРАД прекращает публичный статус и делистит акции с Московской биржи — раскрытие.
▫️ Арбитражный суд отменил предупреждение ФАС к Русалу по ценам на алюминий — источник ТАСС. Федеральная антимонопольная служба заявила, что намерена обжаловать решение суда.
▫️Доходы России от продажи энергоресурсов за 9 мес 2026 г. снизились на 17% г/г , несмотря на скачок цен, - из-за падения объемов добычи и укрепления рубля — Reuters.
▫️Для стабилизации инфляции на целевом уровне средняя ключевая ставка в 2027 году должна составить 10,5–12,5%, а возврат к нейтральной ставке (7,5–8,5%) ожидается в 2029 году - Заботкин.
▫️ Акции Самолета рухнули более, чем на 3% на фоне новостей в телеграмм-каналах о том, что "эмитент запросил список владельцев облигаций", но это стандартная процедура.
▫️Продажи новых авто за 9 мес 2026 г. выросли на 4,98% г/г до 967 996 ед — АЕБ.
▫️В MAX запущено продвижение каналов через рекламный кабинет VK Рекламы. Размещать таргетированную рекламу могут предприниматели и авторы контента.
▫️Мосбиржа промаркировала акции Совкомфлота, Сургутнефтегаза, Башнефти, НМТП и других, эмитенты которых ограничивают раскрытие информации о своей деятельности — Интерфакс.
▫️Объем средств, направленных Минфином РФ с 7 октября по 6 ноября на покупку иностранной валюты и золота, составит 12,7 млрд руб в день (ранее 1,92 млрд).
▫️Экспорт нефти с Ближнего Востока в конце сентября превысил уровни, наблюдавшиеся до начала боевых действий США и Израиля против Ирана — Reuters.
▫️Объем ипотечных выдач в России в сентябре составил около ₽600 млрд, что на 60% больше м/м и на 50% г/г — оценка ВТБ.
▫️НАУФОР предложила ЦБ разрешить вывод купонов с ИИС-3 и освободить доходы внутри счета от НДФЛ — Ъ.
▫️Экспортная цена российского энергетического угля в портах Балтики к концу сентября достигла $89 за тонну — максимума с апреля 2023 года — Ведомости.
Комментарий:
Валюта прилично подросла вчера на фоне объявления объемов покупки валюты в октябре, но впереди у нас еще 2027й год и понижение цены отсечения в рамках бюджетного правила. Наблюдаем.
Доброе утро и хорошего дня🙂