MaxАльфа-Капитал

🧰 Этой весной внимание инвесторов вновь переключилось на сырьевые компании — прежде всего на фоне высоких цен на нефть. Но на длинном горизонте не менее интересными могут оставаться компании внутреннего спроса: бизнесы, способные наращивать долю рынка, повышать рентабельность и расти даже в непростых макроусловиях. О том, по каким принципам отбирать такие компании, рассказывает Эдуард Харин, руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал». @alfacapital

Кстати о товарных рынках: сохраняются ли риски дефицита нефти❓ Цены на нефть Brent в мае стабилизировались в диапазоне 100–110 долл. за баррель, а спред между спотовой ценой и ближайшим фьючерсом сократился с 37 долл/барр в начале апреля до 1–5 долл/барр. Во многом такая стабилизация может объясняться сокращением объемов переработки нефти и активным использованием стратегических запасов. Так, в Китае объем переработки нефти на НПЗ в апреле составил 13,35 млн барр/сутки — минимум с августа 2024 года. Снижение спроса со стороны переработки частично компенсировало перебои в поставках сырья. Тем не менее текущая сбалансированность рынка носит скорее временный характер, считает Андрей Еремин, руководитель направления товарных рынков УК «Альфа-Капитал». И вот почему:  📌 Нормализация судоходства через Ормузский пролив хотя бы в июне выглядит маловероятной. Несмотря на формальное сохранение перемирия между США и Ираном, сближения позиций сторон пока не наблюдается. Дополнительным фактором неопределенности остается влияние Корпуса стражей исламской революции, который сохраняет значительный контроль над ситуацией внутри Ирана. 📌 Активное использование стратегических нефтяных резервов может стать фактором нового витка роста цен в будущем. После открытия Ормуза странам придется восполнять запасы, что создаст дополнительный спрос на нефть. По оценкам МЭА, мировые запасы нефти в марте — апреле сокращались примерно на 4 млн барр/сутки, тогда как добыча ОПЕК+ в апреле снизилась на 1,7 млн барр/сутки по сравнению с мартом. 📌 Масштабные повреждения энергетической инфраструктуры в странах Персидского залива будут сдерживать быстрое наращивание добычи даже после восстановления транзита через Ормуз. Дополнительную поддержку продолжат оказывать сохранение высокой риск-премии, повышенная стоимость страхования судов и возможные сборы Ирана за проход через пролив. В силу всех этих факторов во втором полугодии Brent может удерживаться в диапазоне 90–110 долл. за баррель. При этом нельзя исключать дальнейшего постепенного роста цен, если текущая «двойная блокада» Ормуза со стороны США и Ирана сохранится еще несколько месяцев. @alfacapital

Мы привыкли замечать высокую волатильность в акциях, валюте, нефти и других привычных активах. Но часто сильные движения происходят совсем в иных сегментах рынка. В последние годы исторические максимумы обновляли и вполне повседневные продукты. Причем такие ралли кажутся далекими только на первый взгляд. На практике их последствия довольно быстро становятся частью нашей жизни: отражаются в стоимости чашки кофе, плитки шоколада и других базовых продуктов ☕️ 👀 В карточках разобрали яркие продовольственные шоки последних лет и рассказали, что стояло за этими скачками. @alfacapital

🗄 На первый взгляд личный фонд и ЗПИФ могут показаться похожими инструментами. В обоих случаях речь идет о передаче активов в отдельную структуру и их дальнейшем управлении. Но за внешним сходством скрываются совершенно разные задачи.  Поэтому выбирать между этими инструментами стоит исходя из своих целей. Екатерина Жарова, директор по структурированию капитала «Альфа-Капитал», рассказывает, чем личный фонд отличается от ЗПИФа и почему важно не путать эти два инструмента. @alfacapital

Вложить нельзя вывести Нет, это не задание по пунктуации для четвертого класса, а тема месяца в нашем канале. Помните опрос? Вместе мы выбирали, что будем обсуждать: дивиденды, комиссии с налогами или займы для инвестирования. Решили объединить вопросы в один. Ведь рано или поздно в каждом из них задумываешься, где поставить запятую. Будем разбираться. Давайте начнем с типичных ошибок и заблуждений 🤝 ❌ Пришли дивиденды, можно сразу выводить Когда мы не реинвестируем дивиденды, а тратим их, эффект сложного процента отсутствует. Портфель в такой ситуации растет медленнее, так как новые вложения не остаются в инвестициях и не начинают приносить дополнительный доход в будущем. ❌ Реинвестирование помогает избежать налогов Дело в том, что брокер удерживает налог с дивидендов сразу. Поэтому неважно, потратили вы деньги или сразу вложили обратно. Льгота за долгосрочное владение не распространяется на дивиденды и купоны. ❌ Можно не обращать внимание на комиссию Комиссии кажутся незначительными, но только на первый взгляд. Даже скромные 2–2,5% могут съедать заметные суммы доходности, которые с годами растут по сложному проценту. Надо сказать, что частые сделки также увеличивают число комиссий. ❌ Проще всего взять кредит и вложить деньги, а долг отдать с прибыли Инвестиции не гарантируют получения дополнительного дохода, все же риск существует всегда. Когда вы инвестируете заемные средства, любая просадка добавляет стресс. И портфель может упасть, и долг повиснуть. ❌ Чем больше инструментов в портфеле, тем лучше Большое количество активов еще не делает портфель продуманным. Важнее не число инструментов, а то, как они сочетаются между собой и работают на вашу цель. Такой топ-5 получился. В следующем посте раскроем тему еще глубже и обсудим, какие пути есть у инвесторов. Остался лишь один вопрос: было? 🔥 — узнаю себя в паре пунктов ❤️ — не было такого, но читать интересно @alfacapital

Любите, когда выбор за вами? Поддерживаем 🤝 Ниже три темы, одну из них подробно разберем в этом канале в ближайшее время. Какую? Голосуйте, все зависит от вас: 🔥 — дивиденды пришли: потратить, реинвестировать, подождать? ⚡️ — комиссии, налоги, инфляция: куда уходят средства? ❤️ — кредиты на инвестиции: когда чужой капитал работает против вас? @alfacapital

Навигатор коллективных инвестиций с 11 по 15 мая 📈 Приток в фонды облигаций составил почти 21 млрд рублей, в фонды денежного рынка — чуть более 2,1 млрд. Фонды драгоценных металлов и смешанные фонды привлекли по 289 млн и 49 млн соответственно. Отток из фондов акций составил чуть менее 719 млн.  🧑‍💼 «После завершения праздничных выходных притоки в фонды денежного рынка, которые многие инвесторы могли использовать для размещения свободной ликвидности на праздники, вернулись к более умеренным уровням. С учетом высокой доли этой категории в совокупных активах это отразилось на динамике общего показателя. В то же время фонды облигаций продолжили пользоваться устойчивым спросом, тем более что статистика по итогам апреля подтвердила тренд на снижение инфляции. Кроме того, улучшение настроений на рынке акций привело к заметному сокращению оттоков из фондов этой категории», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. 💻 Продукт недели: БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (AKMB) Навигатор коллективных инвестиций еженедельно измеряет рыночные настроения на основе притоков в паевые фонды. С его помощью вы сможете видеть, как меняются предпочтения частных инвесторов. Больше никаких догадок — только живая динамика инвестиций в ПИФы. Теперь у вас каждую неделю есть ориентир, чтобы лучше понимать, куда движется рынок. @alfacapital

📌 Совкомбанк отразил положительные результаты в отчете за I квартал 2026 года по МСФО: расширение бизнеса, восстановление чистой процентной маржи и доход от торговых операций стали драйверами чистой прибыли, которая выросла на 57% г/г, до 19,7 млрд руб. Рентабельность капитала вернулась на уровень 19%. 📌 За неделю доходности ОФЗ с фиксированным купоном с погашением после 2031 года выросли на 2–8 б. п. Это могло быть связано с данными о сохранении повышенных темпов роста денежной массы. Стоимость более коротких бумаг в среднем не изменилась. Торговая активность на вторичном рынке оставалась сдержанной на протяжении всей недели, в диапазоне 19–30 млрд руб.  📌 За минувшую неделю баррель марки Brent подорожал на 7,87%, до 109,26 долл. Цена на нефть сорта WTI выросла на 10,5%, до 105,4 долл. за баррель. В понедельник цены на Brent приблизились к 110,9 долл. за баррель. Сохраняющиеся разногласия между США и Ираном охладили надежды на деэскалацию, хотя перемирие официально не отменено. Затягивание конфликта повышает риски длительных перебоев в поставках нефти через Ормузский пролив.  @alfacapital