MaxАльфа-Капитал

Что меняется в бюджете на 2027–2029 годы 📕  На прошлой неделе Минфин внес в Госдуму законопроект о федеральном бюджете на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Разбираем главные изменения и их возможные последствия для экономики. 👨‍💼 «Новый бюджет можно охарактеризовать как бюджет концентрации ресурсов на приоритетных направлениях. Минфин снижает зависимость доходов от нефтегазовых поступлений, усиливая фокус на внутренних налоговых источниках. В расходах сохраняется высокий приоритет национальной обороны, а растущая стоимость обслуживания долга ограничивает пространство для увеличения финансирования других направлений. Такая конструкция поддерживает государственный сектор и отдельные отрасли, но одновременно повышает нагрузку на остальную экономику. Для Банка России обновленные параметры бюджета сохраняют возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в этом году. Однако в среднесрочной перспективе траектория ставки будет зависеть от фактического исполнения бюджета в следующем году», — Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал». @alfacapital

Навигатор коллективных инвестиций с 28 сентября по 2 октября 📈 Фонды денежного рынка привлекли 23 млрд рублей, смешанные фонды — 4,4 млрд, а фонды драгоценных металлов — 185 млн. Отток из фондов акций составил 1,3 млрд, из фондов облигаций — 9,7 млрд.  🧑‍💼 «Основным драйвером притоков на прошлой неделе вновь стали фонды денежного рынка, пока инвесторы оценивали параметры нового бюджетного пакета Минфина. Сигналы оказались неоднозначными. С одной стороны, заложенный на ближайшие два года структурный первичный дефицит оказался ниже прежних оценок Банка России, что создает более благоприятный фон для денежно-кредитной политики. С другой — увеличение плана заимствований на текущий год и новые проинфляционные факторы, включая индексацию регулируемых тарифов и повышение НДС для импортных товаров, сдерживают оптимизм инвесторов», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. 💻 Продукт недели: БПИФ «Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном» (AKFB) Навигатор коллективных инвестиций еженедельно измеряет рыночные настроения на основе притоков в паевые фонды. С его помощью вы сможете видеть, как меняются предпочтения частных инвесторов. Больше никаких догадок — только живая динамика инвестиций в ПИФы. Теперь у вас каждую неделю есть ориентир, чтобы лучше понимать, куда движется рынок. @alfacapital

📌Совет директоров «Яндекса» одобрил размещение 11 млн новых акций, или около 2,8% уставного капитала, для долгосрочной программы мотивации сотрудников. Размещение планируется в ноябре, сформированного пула должно хватить как минимум до конца 2027 года.  📌 Новый бюджет заметно увеличивает нагрузку на долговой рынок. План чистого привлечения через ОФЗ в 2026 году повышен примерно на 1 трлн рублей, до 5 трлн рублей.  📌 Минфин существенно нарастит покупки валюты и золота с 7 октября по 6 ноября. С учетом зеркальных продаж Банка России чистые покупки валюты составят около 12,1 млрд руб. в день против 1,92 млрд руб. месяцем ранее. @alfacapital

Октябрь вступил в свои права 🍁 Дни становятся короче, кофе — горячее, а планы на вечер все чаще включают в себя плед, любимые фильмы и что-нибудь вкусное. Но осень — это не только про замедление: впереди новые идеи, проекты и возможности. А значит, пора снова заглянуть в наш магический шар 🔮 Что приготовил октябрь: «Дивидендный дождь», «Капитальный урожай», «Прогноз на прибыль» или, может быть, «Удачный поворот»? Пора узнать 🪄 Как получить предсказание? Нажмите на шар и сделайте скриншот в любой момент — первое, что поймаете, и будет вашим. И по традиции закрепляем результат реакцией: 😍 — если октябрь начинается с кофе 😎 — если ждете капитальный урожай ⚡️ — если готовы к удачному повороту ❤️ — если выбираете плед, свечи и уютные вечера @alfacapital

📈 Стоимость актива может меняться быстро и заметно или, наоборот, вести себя относительно спокойно. Насколько сильны эти колебания, показывает волатильность. В новом выпуске «Азбуки инвестора» переходим к букве «В». Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал», рассказывает, почему волатильность важно учитывать при оценке риска, какие активы обычно более чувствительны к рыночным движениям и почему потенциальная доходность часто идет рядом с готовностью инвестора принять больше риска. @alfacapital

График недели 📈 В первом полугодии инвестиции в основной капитал сократились на 9,9% г/г, продолжая динамику прошлого года. По итогам 2025-го показатель уже уменьшился на 2,3%.   Причин несколько: высокая стоимость заемного финансирования, замедление спроса, неопределенность относительно будущей динамики экономики и рост затрат на персонал. Все это давит на финансовые результаты компаний и заставляет бизнес откладывать новые проекты.   Инвестиции в большей части финансируются за счет собственных средств компаний, поэтому снижение прибыли одновременно сокращает внутренние ресурсы бизнеса и ухудшает его возможности привлекать долг.   Снижение инвестиций прежде всего ограничивает будущий потенциал экономического роста. Инвестиции сегодня — это рост производительности труда через несколько лет. Поэтому текущий спад не обязательно означает такое же резкое снижение ВВП прямо сейчас, но создает более слабую базу для роста в среднесрочной перспективе. Если инвестиционный спад окажется продолжительным, потенциальные темпы роста экономики могут снизиться. @alfacapital

🎙️Вчера в прямом эфире разбирались, что сейчас происходит на рынке недвижимости и как распределяется инвестиционный капитал между его сегментами. Если коротко: рынок остается активным. Несмотря на снижение общего объема вложений относительно пиковых лет, интерес инвесторов к недвижимости сохраняется. В эфире подвели итоги девяти месяцев, обсудили ключевые изменения на рынке и посмотрели вперед — на факторы, которые будут определять его динамику в ближайшее время. Пропустили эфир? Собрали основные выводы в карточках, а полная запись доступна по ссылке. @alfacapital

Инвестиции меняются. Мы фиксируем главное 😎 Индустрия коллективных инвестиций продолжает расти, инвесторов становится больше, их запросы — сложнее, а привычки и подходы к капиталу меняются. Вместе с рынком меняется и сам разговор об инвестициях. 📈 В новом выпуске мы собрали объемный портрет индустрии сегодня — через людей, идеи и тренды, которые уже сейчас формируют ее следующий этап. О будущем российского фондового рынка и трансформации индустрии поговорили с теми, кто непосредственно участвует в ее развитии: президентом НАУФОР Алексеем Тимофеевым и управляющим директором фондового рынка Московской биржи Владимиром Овчаровым. Вместе с нашими аналитиками разобрали макроэкономическую картину и посмотрели на результаты исследований, которые показывают, как меняется современный инвестор и его отношение к капиталу. ❤️ И одна из главных тем выпуска — доверие. Основа долгосрочных отношений с клиентом и одновременно один из ключевых ресурсов всей индустрии. Рассуждаем о том, из чего оно складывается, как меняется вместе с рынком и почему именно доверие становится особенно важным в новой инвестиционной реальности. Второй выпуск журнала «Альфа-Капитал» — о рынке, который становится больше. Об инвесторе, который становится требовательнее. И о доверии, на котором строится следующий этап развития индустрии.  Читайте онлайн. Спрашивайте у ваших инвестиционных консультантов. И смотрите на инвестиции шире вместе с нами🫰 @alfacapital

Экономика охлаждается. Что это значит для инвестора 🧰 Последние экономические данные подтверждают тенденцию к замедлению деловой активности. Прибыли компаний остаются под давлением: бизнес одновременно сталкивается с высокими расходами на зарплаты, жесткими денежно-кредитными условиями и ростом налоговой нагрузки. Следствием этого становится снижение количества инвестиций и рост числа кредитных событий.   📈 При этом важно смотреть на происходящее в контексте экономического цикла. В 2023–2024 годах экономика находилась в инвестиционной фазе, когда компании активно наращивали вложения и формировали задел на будущее. В 2025 году акцент постепенно сместился в сторону потребления. Дефицит рабочей силы поддерживал быстрый рост зарплат, а возможности бизнеса направлять средства на инвестиции, напротив, сокращались.   Сейчас экономика переходит к фазе охлаждения. Это закономерная часть цикла, за которой по мере смягчения ограничивающих факторов может последовать восстановление деловой активности. Именно в периоды слабой экономики рынок обычно дает наиболее низкие и привлекательные оценки. Когда начинается восстановление, значительная часть роста уже происходит быстро. 👨‍💼 В базовом сценарии мы исходим из периода плавной стагнации. В этих условиях лучше придерживаться консервативного подхода в облигациях, особенно в части кредитного риска. Выходить из рынка акций на текущих уровнях нецелесообразно: это означает фиксировать убытки вблизи низких оценок. Сохранять экспозицию более рационально с учетом цикличности экономики, но важно понимать, что это инвестиции на горизонте 2–3 лет. Для краткосрочного горизонта лучше рассматривать точечные идеи, которые меньше зависят от общего состояния экономики, или инструменты денежного рынка, считает Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал». @alfacapital