Аналитика каналаMax⚡️ Банкстер с опытом. Об экономике 💰

Сбер прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей по итогам 2026 года Текущее укрепление рубля (в апреле-мае он пробивал отметку 71) уже наносит ущерб экспортёрам. Первый зампред Сбербанка Александр Ведяхин прямо заявил: компании подают заявки на реструктуризацию кредитов. Парадокс: нефть дорогая (Urals выше $70), а рубль крепкий. Экспортёры получают доллары, но при конвертации теряют до 25% выручки. Ведяхин назвал комфортный уровень — «90 плюс» . Только тогда экспортёры «задышат». По прогнозу Сбера, во втором полугодии рубль начнёт слабеть: импортёры активизируются, Минфин возобновит покупки валюты, ставка ЦБ будет снижаться . Мой прогноз. 85 рублей к концу года — консенсус-прогноз. Но если нефть останется дорогой, а ЦБ не будет резко снижать ставку, рубль может удержать позиции. Для бюджета крепкий рубль — минус, для инфляции — плюс. Экспортёрам придётся терпеть.

Цены на пшеницу из России снизились Во втором квартале 2026 года тонна четвёртого класса в среднем стоила 12,9 тыс. рублей — минус 22% к прошлому году. Сразу две причины: урожай в 2025 году вырос на 10% (91 млн тонн), а рубль укрепился настолько, что экспортёры потеряли выручку и начали давить на внутренние цены. Россия экспортирует 52% урожая (прогноз на сезон-2025/26 — 47 млн тонн). Экспортёры покупают пшеницу за рубли, продают за доллары, и крепкий рубль режет их доходы. В конце мая — начале июня конъюнктура для российских поставщиков резко ухудшилась. Перспективы. С июля по сентябрь цены стабилизируются на уровне 13,1 тыс. руб. за тонну — всё равно на 6% ниже прошлогодних. К концу года ожидается рост на 4%, в 2027-м — 7–10%. Мировые цены будут укрепляться из-за снижения урожая в США и Аргентине, но внутренние цены сдерживает крепкий рубль и экспортные пошлины (забирают до 20% выручки). Рентабельность. На юге России — 10–15%, в центре — нулевая. Раньше была стабильно выше 20%. Аграрии сокращают посевы пшеницы: за пять лет площадь снизилась на 9%. В этом году площади под яровой пшеницей упадут ещё на 4,6%. Даже при росте мировых цен российские аграрии не увидят прежней прибыли. Себестоимость растёт (топливо, удобрения, логистика), а рубль и пошлины не дают заработать.

На ПМЭФ СИБУР и бренд конструкторов «Рубрик» анонсировали партнёрство Нефтехимический гигант вложит до 1 млрд рублей в развитие производства пластиковых конструкторов. Цель — полная локализация, замещение импорта (сейчас 95% рынка — зарубежные игрушки) и доля в 40% российского рынка к 2030 году. СИБУР станет приоритетным поставщиком АВС-пластика, объём переработки — до 6,5 тыс. тонн в год к 2030 году. Рынок детских товаров в кризисе. Продажи в 2025 году упали на 8%, игрушек — на 5%. Причина — падение рождаемости и рост ресейла (подержанных товаров). При этом спрос на конструкторы растёт (у отдельных видов — более 15% в год), и пластиковые наборы доминируют в категории. Идея правильная: свои полимеры — свои игрушки. Логистика дешевле, независимость выше. 40% рынка к 2030 году — амбициозно. «Рубрик» — быстрорастущий, но не лидер. Конкуренция с китайцами (даже с учётом пошлин и контрафакта) будет жёсткой. Главное — качество, безопасность и ассортимент. Импортозамещение игрушками — дело благородное.

Владимир Путин на ПМЭФ назвал три главные технологии: искусственный интеллект, автономные системы и платформенные решения Россия, по его словам, стремится к мировому лидерству в сфере ИИ. Чужие цифровые сервисы, даже удобные, приводят к зависимости. Правительству поручено подготовить национальные стратегии развития автономных систем и цифровых платформ. Меняющийся мир. Санкции и блокировка российских резервов необратимо ударили по позициям доллара и евро. Европейские элиты провоцируют хаос. Россия открыта для тех, кто хочет работать. Экономика. Промпроизводство выросло на 1,9%, ВВП в апреле — на 1,3%. Инфляция замедляется, к концу года приблизится к 5,2%. Электронная коммерция растёт на 30% в год. Доля рубля в экспортных операциях — 65%. Госдолг России — 16% ВВП (в еврозоне — почти 90%). С 2027 года можно вернуться к устойчивому росту, запустив новый инвестиционный цикл. Малый бизнес. Порог выручки для уплаты НДС (20 млн руб.) можно не снижать дальше, а зафиксировать на текущем уровне. Нужно обеспечить «бесшовный переход» от малого бизнеса к более крупному. Регионы. Крупные госкомпании (включая РЖД) переедут из Москвы в регионы, чтобы разгрузить столицу. Федеральный центр за два года списал регионам 440 млрд руб. бюджетных кредитов, до 2030 года добавит ещё 700 млрд руб.

⚡️На пенсионном рынке назревает тектонический сдвиг Три крупнейших НПФ — «ВТБ Пенсионный фонд», «Благосостояние» и «Газфонд» — обсуждают объединение Если сделка состоится, под одной крышей окажется почти 3 триллиона рублей активов. Для сравнения: все 32 фонда, работающие в России, управляют примерно 7 триллионами. «ВТБ Пенсионный фонд» — лидер рынка по активам, обслуживает 1,3 млн участников программы долгосрочных сбережений. «Благосостояние» — крупнейший корпоративный фонд, управляет пенсиями железнодорожников, у него 394 тысячи получателей негосударственной пенсии. «Газфонд» (вероятно, имеются в виду структуры «Газфонд пенсионные накопления» и «Газфонд») — тоже в первой пятерке по активам. По словам источников РБК, одна из моделей — создание нового единого фонда с пропорциональным распределением долей. Другая — «операционное единство» без формального юридического объединения. Дискуссии продолжаются, финальные решения не приняты. Если объединение состоится, подготовка может занять от 9 месяцев. Создание интегрированной структуры позволит сформировать «колоссальный инвестиционный ресурс» — минимум 2 триллиона рублей. Эти деньги планируется направлять в инфраструктурные проекты. Параллельно уточняются инвестиционные мандаты НПФ, открывая большие возможности для вложений в экономику. Объединение логично. Крупные фонды выигрывают за счёт масштаба: ниже издержки, выше доходность, больше возможностей для инвестиций. Для государства это способ направить пенсионные деньги в долгосрочные проекты — дороги, мосты, энергетику. Пока НПФ «Благосостояние» показывает доходность по накоплениям 32,84%, а ВТБ по ПДС — 20,95%. Смогут ли они сохранить эти показатели после объединения ?

Российский рынок труда раскалывается надвое Официальная статистика рапортует о рекордно низкой безработице (2,2% экономически активного населения) и занятости на максимуме за 25 лет — 74,6 млн человек. Но эксперты ЦМАКП бьют тревогу: параллельно стремительно растёт скрытая безработица. Цифры. По данным HeadHunter, индекс напряжённости (соотношение резюме к вакансиям) в апреле 2026 года достиг 10,3. Это максимальное значение за 8 лет. При этом число вакансий сократилось на 25% год к году, а количество резюме выросло на 36%. Люди активно ищут новую или дополнительную работу, не увольняясь с текущей. Форматы неполной занятости. Во втором полугодии 2025 года 1,5 млн человек находились в той или иной форме неполной занятости. На 11% выросло число работающих неполный день по соглашению с работодателем (до 1,27 млн). В 11 раз (до 98 тыс.) увеличилось количество тех, кого отправили в простой по инициативе работодателя. Отпуска без сохранения зарплаты в третьем квартале 2025-го брали 4 млн человек. Отраслевой разрез. В автопроме две трети работников, занятых неполный день по инициативе работодателя, трудятся в режиме четырёхдневной недели (КАМАЗ, АвтоВАЗ, ГАЗ). В металлургии распространены простои (12,6% от всех случаев). В образовании, здравоохранении и торговле — неполный день по соглашению сторон. Парадокс. При формально здоровом рынке труда («рынок соискателя») альтернативные данные фиксируют «рынок работодателя» — когда соискателей значительно больше, чем вакансий. Компании не увольняют людей, надеясь переждать кризис и сохранить кадры, но сокращают им рабочий день и зарплату. Мой прогноз. Скрытая безработица будет расти, особенно в гражданских секторах. Это снизит реальные доходы населения и потребительский спрос. Для экономики — тормоз. Для социальной стабильности — риск. Официальная статистика перестаёт отражать реальность, а люди начинают искать любые способы заработать.

ЦМАКП выпустил свежий прогноз на 2026–2029 годы Цифры, как говорится, без прикрас Экономика будет расти, но очень медленно. В 2026 году ВВП прибавит 0,5–0,8%. В 2027-м — 0,8–1,0%. Только к 2029-му разгонятся до 1,4–1,8%. Инфляцию в этом году ожидают на уровне 4,6–5,0%, с 2027-го — 3,75–4,05%. Инвестиции в основной капитал продолжат падать: минус 2,2–2,6% в 2026-м. Рост начнётся только с 2027 года — 1,5–1,9%. Потребление населения прибавит 1,7–2,0% в этом году, 2,3–2,5% в следующем. Курс доллара в среднем за декабрь 2026 года — 72,95–76 рублей. Но к 2029-му — уже 95–99 рублей. Рубль будет слабеть. Безработица начнёт расти. С 2,2% в 2025-м до 2,2–2,5% в 2026-м, а к 2029-му — до 2,7–3,1%. Реальные располагаемые доходы населения в 2026-м вырастут на 1,8–2,0%, в 2027-м — на 1,5–1,9%. Прогноз ЦМАКПа — реалистичный. Никаких чудес. Экономика будет топтаться на месте, инвестиции падать, безработица расти, рубль слабеть. Инфляцию обещают сдержать, но, как показывает практика, это вряд ли.

Альфа-Банк вложит 11,9 млрд рублей в строительство первого в России анилинового завода в Чапаевске (Самарская область) Проект поддержан государственной «Кластерной инвестиционной платформой». Что такое анилин. Это сырьё для фармацевтики, производства шин, красителей, стройматериалов, гербицидов и упаковки . Раньше рынок полностью зависел от импорта. Мощность будущего предприятия — 50 тысяч тонн в год. Это чистое импортозамещение: своё дешевле, надёжнее, независимее. Альфа-Банк получает инфраструктурный проект с господдержкой. Регион — новые рабочие места и налоги. Для химической промышленности — снятие зависимости от одного вида сырья. Редкий случай, когда крупные вложения в реальный сектор выглядят экономически обоснованно.

Минпромторг дал бизнесу передышку Введение технологического сбора на электронику переносят с 1 сентября на 1 декабря 2026 года. Решение принято «по просьбе отрасли», заявил замглавы ведомства Василий Шпак на ПМЭФ Напомню ставки: ноутбуки — 500 рублей за штуку, смартфоны — 250 рублей . Деньги пойдут на поддержку отечественной радиоэлектроники. Отрасль просила отсрочку — и получила три дополнительных месяца. Но сам сбор отменять не собираются. Им точно обложат и импортную, и российскую технику. Для маркетплейсов и покупателей это означает неизбежный рост цен. Вопрос — когда.