Аналитика каналаMaxСергей Пирогов

#мысли_управляющего Все рынки сейчас пищат от роста нефти, роста доходностей гособлигаций США, Франции, Японии… ✍️ и вот вопрос - что западному миру сейчас выгоднее? А) проиграть Китаю гонку технологий и экономической мощи (при высоких %% тянуть CAPEX труднее), обвалить госдолг, сделать обвал рынка акций, начать печатать деньги, дожимать Иран или Б) сворачивать конфликты с Россией и Ираном, выпускать нефть на рынок, лишать Китай нефти из России и Ирана со скидкой $20 Как будто бы второй путь - путь более выгодный. А все что для этого требуется это посадить Зеленского за коррупцию, обнародовав факты… ну и заодно Республиканцы Демократам через это насолят. А в Европе придет к власти АДГ итд Загадывать не буду, но как будто бы США (которые обычно чисто за бизнес) вариант Б уже явно предпочтительнее… (чем нефть по 150 и долговой кризис) То, что происходит последние 3-4 недели, очень похоже

Давно не писал общее мнение по рынку #мысли_управляющего Мое общее впечатление — сейчас рынок остается НЕ инвестиционным, А торговым. То есть мы с вами можем успешно или не очень его торговать, но при этом куда он вывернет через полгода-год остается в тумане, и поэтому он такой дешевый (по меркам инвестиционного рынка). Когда и если перспективы экономики, налогообложения и макро параметров станут более ясными, этот рынок сможет торговаться дороже по мультипликаторам (т.е. на каждый рубль прибыли будет больше капитализации). Сейчас же: > либо неопределенность будет снижаться рынок расти, а потом когда уже для всех станет очевидно что впереди светлое будущее, он станет инвестиционным (т.е. первые "евангелисты" рынка заработают ещё до 2800-3000 IMOEX, а потом те кто придут попозже, но с более ясной перспективной будут зарабатывать выше) > либо обстановка в очередной раз ухудшится, напугает участников рынка и цены переставятся ниже (следующий большой рубеж обороны это 1500-1600 IMOEX) И моя позиция здесь — это больше смотреть на позиции участников, чем на тот или иной фундаментал. Я рассказывал об этом выступая Смартлабе, главная мысль того выступления была - это что большинство людей действуют краткосрочно пока что, и любая покупка рано или поздно продается (с прибылью или с разочарованием). Значит нужно смотреть куда идут деньги 👉 до последнего пока рынок падал, было продуктивно смотреть что падет и что недожали, где был лонг который будет сбрасываться на 👉 сейчас наоборот, продуктивно стало охотиться за чужим шортом, который выносит 👉 еще одно преломление этой стратегии - это садиться через валюту на отток капитала. Ведь многие большие деньги сейчас не покупают акции,а выводят до сентября какие-то деньги за рубеж, это уже двигает курс В общем трейдерские навыки, работа, действия сейчас могут помочь искать *вероятное* дно, где-то лишний раз не шортить или не лонговать. А говорить о том, что есть какой-то понятный среднесрочный исход (6-12мес.) по рынку, я бы не стал. 💹 Скорее вижу продуктивным анализ позиционирования других людей по прямым и косвенным признакам. Например сейчас чистый шорт в фьючерсах на МТС и Позитив - предполагаю, что его порвут. И что валюта вырастет и она может быть не хуже акций на 1 месяц вперёд, что диверсифицирует портфель. С фундаментальной же точки зрения я считаю что акции многие недороги, или откровенно дешевы. Но через эту призму смотреть на рынок не нужно, это сейчас плохо работает - на спекулятивном рынке важнее фон и позиционирование, чем отчеты.

#ретроспектива Ну вот уже и нефть по $86. Эта ситуация ещё раз показывает, что непросто предсказывать российские акции из-за их завязки на СВО, но вот в зарубежных рынках и облигация остается логика (или можно найти ситуации с хорошим risk-reward, где анализ значит больше случайности) В рассуждениях на канале и рубрике #ретроспектива я доволен тем, сколько полезных прогнозов за последнее время набралось: - про нефть (в подписке были доп. подробности и предупреждения 24 и 25 августа) - про золото - про биткоин - доллар 85-88 в Пирогах и ранее - про продолжение роста IMOEX после ЦБ за нефтью с 24 июля - про то, что будет стабилизация рынка ОФЗ и они вырастут, а потом пойдут вбок Веду эту рубрику дальше (прогноз и чем кончилось), надеюсь она вам зашла. В подписке мы также продолжаем торговать многое из этого.

#ретроспектива Мою "line in the sand" по IMOEX сверху вниз мы вчера прошли. Теперь буду ждать, когда пересечем ее снизу вверх, а до этого момента много акций держать не планирую. При этом USD, GOLD приносят прибыль. Думаю, что это ещё не предел. В целом конечно грустные уровни, но я для себя выбрал путь "не строить долгих прогнозов, стараться защищать капитал и делать что-то продуктивное каждый день". Примерно по Франклу. Многие не имеют четкой идеи как пройти то что происходит с рынком, и я это пишу чтобы дать рецепт, в который верю: ✍️ когда растут страновые экономические риски, обычно работает валюта ✍️ общие риски снижают мультипликаторы в акциях, создают трудности для долга ✍️ в мире обострилась ситуация с долгами развитых стран, что уже привело к новому витку роста цен на золото и может привести его на перехай - ориентир в таком случае $6,250 (следим за событиями и стопами, не забываем по пути иногда фиксировать часть прибыли) Сейчас самое важное это сохранить и обеспечить небольшой рост основы капитала. И найти 2-3 возможности (сейчас это валюта и золото на мой взгляд) для его прироста быстрее ставки КС. Далее всем выжившим представится возможность заработать на следующем тренде. Держитесь, мы пройдем это время, и будет перехай по капиталу.

#ретроспектива С 24 июля рынок подрос, но стал еще более склонен фиксировать прибыль Интересная вещь: зеленые котировки триггерят людей покупать. Красные - убегать. Зеленая неделя притупила инстинкт сразу же продавать, если выросло… но если котировки станут красненькими и -4…-5% от локальных вершин, думаю опять люди начнут продавать сильнее и быстрее.. Пока мне кажется в рынке нет идеи: отскок отыграли, все дешево, и поводов обвалиться ниже прямо сейчас не нашлось. Но и поводов идти на 2300 тоже. Равновесие. 🤔 Будем смотреть на нефть…

«Рост» #мысли_управляющего Формально рынок сегодня в плюсе. Но при этом большинство бумаг в минусе. Обычно 1 бумага не делает тренд, хотя ЛУКОЙЛ сегодня вытащил рынок. Поэтому я все еще не очень верю в разворот - не хватает новостей, которые говорили бы о том, что активы физически в безопасности В то же время, рынок турбулентный и может отреагировать на что хочешь - на того же Рэтклиффа уже был пример Поэтому «стопы стоят», план сформулирован. Стараюсь избежать поспешных выводов прежде чем делать резкие движения

Интересное заявление от Ирана #BRENT Что бы оно могло значить? > я предположу, что такой ход - это попытка получить прямые материальные выгоды перед выборами в США пока влияние Ирана на нефтяной рынок и важность его для США высоки > Иран ведь понимает, что США всегда могут их обмануть, и обещанию мира нельзя верить (США вооружат арабов и Израиль 100%), значит им выгодно расторговываться, например, на $10-12 млрд. замороженных денег и готовить бомбу > Трамп тоже понимает, что перед выборами нефть по $90-120 не нужна, а потом Штаты могут себе позволить (в конце концов ввести windfall tax или экспортную пошлину, чтобы поддержать цены внутри страны и додавить Иран экономической блокадой: КСИР нужны деньги чтобы быть сильной) > соответственно этот ультиматум - не что иное как вымогательство перед выборами в Конгресс. Козырь с проливом у Ирана пока есть, но после выборов (особенно если Трамп их проиграет из-за бензина) Иран может попасть под горячую руку и уже пощады не будет. Лучше сейчас хоть что-то получить, а то потом в итоге асе равно обманут… Интересно во что это выльется, но думаю Тегеран сейчас будет эскалировать напоказ и цены на нефть еще вырастут… а дальше не знаю купит ли себе Трамп бензин подешевле под выборы, разморозив иранцам немного денег 🤷‍♂️

И сразу вопрос от подписчика #мысли_управляющего Думаю что сейчас пока металл лучше, т.к. в акциях есть 3 специфических риска: 1. государство может повышать налоги и тогда вы не получаете прибыль от роста золота 2. мажоритарий может выводить деньги из компании 3. возможен делистинг или отмена дивидендов / смена собственности 🤔 По этим причинам я отказался от акций сектора полностью и беру только фьючерсы или фонды.

Моя мантра по рынку акций в последний месяц #мысли_управляющего Действительно, все что-то предсказывают. Душа жаждет во что-то верить. 💎 Но я считаю реально действует на рынке сейчас просто хороший execution: сделочка за сделочкой, неделя за неделей стараться эффективно отработать (не зная как долго продлится нынешнее состояние дел на рынке и отдавая себе в этом отчет). Такой настрой позволяет не надеяться ни на что кроме своих эффективных действий, и в то же время не вешать нос. Не строить далеко идущих планов, когда вокруг такая неопределенность. Ну и помним: финансовые рынки - это больше, чем акции или облигации. Альтернатив всегда много, в том числе кэш.

#ретроспектива Пока все по плану. Риском нужно продолжать управлять, за новостями следить... но позиции есть и логика из кружка выше постепенно отрабатывает (стрелочкой отметил где он был записан). Интересно, хватит ли сил до 2,425п IMOEX... Наперед загадывать не буду - one day at a time... Я сейчас не в максимуме позиций, около 75% лонг. Но сегодняшний день прям хороший. В целом я продолжаю повторять про себя, что мы есть и будем на спекулятивном рынке. И то, что рынок стал растущим и на нем можно инвестировать мы узнаем уже по факту, когда IMOEX превысит 3000. А путь до туда (как бы он ни выглядел) придется пройти через трейдинг На днях записал разговор с одним коллегой на эту тему, выложу его на YouTube/RuTube.