Аналитика каналаMaxСергей Пирогов

#мысли_управляющего Все рынки сейчас пищат от роста нефти, роста доходностей гособлигаций США, Франции, Японии… ✍️ и вот вопрос - что западному миру сейчас выгоднее? А) проиграть Китаю гонку технологий и экономической мощи (при высоких %% тянуть CAPEX труднее), обвалить госдолг, сделать обвал рынка акций, начать печатать деньги, дожимать Иран или Б) сворачивать конфликты с Россией и Ираном, выпускать нефть на рынок, лишать Китай нефти из России и Ирана со скидкой $20 Как будто бы второй путь - путь более выгодный. А все что для этого требуется это посадить Зеленского за коррупцию, обнародовав факты… ну и заодно Республиканцы Демократам через это насолят. А в Европе придет к власти АДГ итд Загадывать не буду, но как будто бы США (которые обычно чисто за бизнес) вариант Б уже явно предпочтительнее… (чем нефть по 150 и долговой кризис) То, что происходит последние 3-4 недели, очень похоже

#ретроспектива Ну вот уже и нефть по $86. Эта ситуация ещё раз показывает, что непросто предсказывать российские акции из-за их завязки на СВО, но вот в зарубежных рынках и облигация остается логика (или можно найти ситуации с хорошим risk-reward, где анализ значит больше случайности) В рассуждениях на канале и рубрике #ретроспектива я доволен тем, сколько полезных прогнозов за последнее время набралось: - про нефть (в подписке были доп. подробности и предупреждения 24 и 25 августа) - про золото - про биткоин - доллар 85-88 в Пирогах и ранее - про продолжение роста IMOEX после ЦБ за нефтью с 24 июля - про то, что будет стабилизация рынка ОФЗ и они вырастут, а потом пойдут вбок Веду эту рубрику дальше (прогноз и чем кончилось), надеюсь она вам зашла. В подписке мы также продолжаем торговать многое из этого.

«Рост» #мысли_управляющего Формально рынок сегодня в плюсе. Но при этом большинство бумаг в минусе. Обычно 1 бумага не делает тренд, хотя ЛУКОЙЛ сегодня вытащил рынок. Поэтому я все еще не очень верю в разворот - не хватает новостей, которые говорили бы о том, что активы физически в безопасности В то же время, рынок турбулентный и может отреагировать на что хочешь - на того же Рэтклиффа уже был пример Поэтому «стопы стоят», план сформулирован. Стараюсь избежать поспешных выводов прежде чем делать резкие движения

#ретроспектива Мою "line in the sand" по IMOEX сверху вниз мы вчера прошли. Теперь буду ждать, когда пересечем ее снизу вверх, а до этого момента много акций держать не планирую. При этом USD, GOLD приносят прибыль. Думаю, что это ещё не предел. В целом конечно грустные уровни, но я для себя выбрал путь "не строить долгих прогнозов, стараться защищать капитал и делать что-то продуктивное каждый день". Примерно по Франклу. Многие не имеют четкой идеи как пройти то что происходит с рынком, и я это пишу чтобы дать рецепт, в который верю: ✍️ когда растут страновые экономические риски, обычно работает валюта ✍️ общие риски снижают мультипликаторы в акциях, создают трудности для долга ✍️ в мире обострилась ситуация с долгами развитых стран, что уже привело к новому витку роста цен на золото и может привести его на перехай - ориентир в таком случае $6,250 (следим за событиями и стопами, не забываем по пути иногда фиксировать часть прибыли) Сейчас самое важное это сохранить и обеспечить небольшой рост основы капитала. И найти 2-3 возможности (сейчас это валюта и золото на мой взгляд) для его прироста быстрее ставки КС. Далее всем выжившим представится возможность заработать на следующем тренде. Держитесь, мы пройдем это время, и будет перехай по капиталу.

#ретроспектива Пока все по плану. Риском нужно продолжать управлять, за новостями следить... но позиции есть и логика из кружка выше постепенно отрабатывает (стрелочкой отметил где он был записан). Интересно, хватит ли сил до 2,425п IMOEX... Наперед загадывать не буду - one day at a time... Я сейчас не в максимуме позиций, около 75% лонг. Но сегодняшний день прям хороший. В целом я продолжаю повторять про себя, что мы есть и будем на спекулятивном рынке. И то, что рынок стал растущим и на нем можно инвестировать мы узнаем уже по факту, когда IMOEX превысит 3000. А путь до туда (как бы он ни выглядел) придется пройти через трейдинг На днях записал разговор с одним коллегой на эту тему, выложу его на YouTube/RuTube.

Мысль на утро: ОИ растет #мысли_управляющего Главное, что хочется отметить в нынешней ситуации - что растет объем позиций как у быков, так и у медведей. Значит куда бы рынок ни пошел, это будет с ускорением (например, или 1650 или 2450)

Газ снова в ударе #NVTK Сегодня были новости о том, что «Новатэк» продаст больше газа в Азию, а в этом году летом грузил усиленно. 👉 В июле и августе проект «Арктик СПГ 2», попавший под санкции, прокачивал рекордные объемы газа благодаря расширенному флоту танкеров, что позволило увеличить экспорт — Bloomberg 👉 Коллеги предполагают, что отчет за 2 кв подкачал, т.к. по формуле газа у «Новатэка» есть лаг (цена на СПГ рассчитывается из смеси цены на споте и цены на нефть за прошлый месяц), и не все хорошие цены зашли во 2 кв. как у «Лукойла», к примеру. 👉 Россия и Вьетнам могут совместно создать стратегические запасы топлива на территории Вьетнама - Путин

#ретроспектива #BRENT Как я рассуждал в посте выше (на который я отвечаю), «не получив желаемого, Иран будет эскалировать и цены на нефть еще вырастут» 🤔 эта логика остается верной, и цель Ирана - побудить Трампа дать денег (разморозить счета либо пропустить несколько танкеров втихую) >> это не нужно США, но это нужно было бы Трампу и республиканцам в октябре под выборы (которые пройдут в начале ноября) Соответственно, т.к. еще и Китай вернулся на рынок (ранее он летом использовал свой стратрезерв / на днях котировки в Шанхае взлетели до $108 на начале покупок), а еще и запасы в мире истощаются с марта, рынок нефти хрупок… (в сторону роста) 👉 Думаю, что шанс на нефть $109-120 на октябрь преобладает

#ретроспектива По ОФЗ, кстати, вчера упомянул, но не давал график. Хочу поделиться: как видите, рынок смог ещё восстановиться после публикации рассуждений (желтая точка), но потом заторговался. Если порассуждать о том, что их ждет, то стоит отметить, что на мой взгляд ЦБ РФ остается в логике (вынужденного) сохранения или понижения ставок, поэтому ОФЗ будут и дальше небольшими темпами подрастать, если Правительство РФ сможет изолировать экономику РФ от чрезмерных шоков (с бензином пока что я считаю шок есть, но он вписывается в оценку "не чрезмерный") 👉 Как сказал управляющий одного из крупных банков - длинные ОФЗ при ставке 18-20% куплены, будем держать их следующие 5-10 лет, путь движутся к номиналу. 🤔 Я недавно смотрел на бюджет и дефицит, %% в Бразилии (у них тоже примерно 5% инфляция и 14% ставка, но госдолг 85% ВВП против наших 20% примерно) - и честно говоря мы смотримся увереннее 🤓 Поэтому я продолжаю рассматривать облигации как базовый "кирпичик" портфеля с ожидаемой доходностью 16.5-17.5% (купон и сложный процент, учитывая частоту выплат) в облигациях приемлемого качества, подходящий большинству инвесторов. Некоторых инвесторов "конфузит", что облигации меняются в цене, и могут в отдельный месяц обыграть депозит, а в другой отстать. Но это лишь волатильность - глядя на облигацию (купон, срок), инвестор может убедиться в том сколько ему положено по ней заработка.

YTM ПИФов #мысли_управляющего Кстати, в кулуарах обсуждается, что по фондам их провайдеры (УК) и агрегаторы (Финуслуги итп) начнут публиковать доходность портфелей облигаций фондов к погашению (YTM) и дюрацию. 💹 Так инвестор сможет понимать, если покупать пай ПИФа, то какую доходность сейчас несет к погашению портфель фонда и насколько длинные в нем облигации / как это соотносится с тем же депозитом / длина портфеля сообщит о том, насколько будет фонд реагировать на изменение ожиданий по % ставкам Сейчас это в фазе обсуждений рынка, а чуть попозже, к 2027 уже может стать стандартом.