Аналитика каналаMaxСергей Пирогов

До эфира осталось 1,5 часа Уважаемые инвесторы, наш эфир начинается в 19:30 Трансляция будет доступна по ссылкам: YouTube https://youtube.com/live/aV7lgnUzMaM?feature=share Vk Video https://vkvideo.ru/video-165214162_456239369?list=ln-MF0qFiqKFlu9zQyPF6 До встречи!

На эфире мы говорили о том, что всех беспокоит. Сроки завершения СВО непонятны, экономическая ситуация нестабильна, и никто не знает, к чему это всё приведет. Мы в периоде хаоса 🌪️ В такой среде главный вопрос не в том, чтобы точно предсказать, что будет дальше. Главный вопрос — как собрать портфель, который не развалится при неблагоприятном сценарии, но сохранит возможность заработать, если ситуация начнет меняться к лучшему. Мы поделились своим видением, как можно действовать в текущей ситуации в зависимости от разных жизненных обстоятельств, а также прокомментировали актуальные рыночные события и ответили на вопросы. Если вы пропустили эфир, вы можете посмотреть его в записи: YouTube https://youtube.com/live/aV7lgnUzMaM?feature=share Vk Video https://vkvideo.ru/video-165214162_456239369?list=ln-MF0qFiqKFlu9zQyPF6 Также для всех желающих присоединиться к сервису Invest Heroes и быть на связи с нашей поддержкой в это турбулентное время мы подготовили скидки до 40-50%. 💪🏼 Специальные цены будут действовать на нашем портале до 22 июня включительно: https://invest-heroes.ru

Подводим итоги дня Комментарий по решению ЦБ

Дорогие инвесторы, спасибо всем, кто пришел на эфир! А все, кто не смог присутствовать, могут посмотреть его в записи до конца недели по этим ссылкам: YouTube https://youtube.com/live/aV7lgnUzMaM?feature=share Vk Video https://vkvideo.ru/video-165214162_456239369?list=ln-MF0qFiqKFlu9zQyPF6 Также для всех желающих присоединиться к сервису Invest Heroes и быть на связи с нашей поддержкой в это турбулентное время мы подготовили скидки до 40-50%. 💪🏼 Специальные цены будут действовать на нашем портале до 22 июня включительно: https://invest-heroes.ru

Завтра на эфире в 19:30 мы будем говорить о том, что всех беспокоит. Сроки завершения СВО непонятны, экономическая ситуация нестабильна, и никто не знает, к чему это всё приведет. В целом, за последние годы инвесторы увидели сразу несколько сильных и неочевидных движений: золото сильно выросло (за последние 2 года +80%) и обновляло исторические максимумы, рубль в отдельные периоды укреплялся вопреки ожиданиям (курс доллара к рублю сходил с 110 до 70), а российский рынок акций остается под давлением, несмотря на дешевизну многих компаний. Мы в периоде хаоса 🌪️ В такой среде главный вопрос не в том, чтобы точно предсказать, что будет дальше. Главный вопрос — как собрать портфель, который не развалится при неблагоприятном сценарии, но сохранит возможность заработать, если ситуация начнет меняться к лучшему. В нашем закрытом канале «Точка опоры» вы можете почитать о стратегии «штанга» Нассима Талеба. Суть такая: большая часть портфеля размещается в более надежных инструментах, которые дают регулярный доход, а меньшая часть — в рисковых активах с высоким потенциалом роста. Но смысл не в том, чтобы просто разделить портфель на надежное и рискованное, а собрать его так, чтобы разные части работали в разных сценариях. На эфире порассуждаем о том, как это применимо к российскому рынку сейчас, какие сценарии и риски мы видим и какой может быть стратегия инвестора в зависимости от личных обстоятельств. Присоединяйтесь 👉🏼 https://max.ru/join/glSMDjxYOHQxtU7dvOQWzF4aHq54kX7KBtOFKuHSINY

В пятницу состоится заседание Банка России #экономика • Вокруг этого заседания ходит много конспирологии, связанной с временным уходом из публичного поля Э.С. Набиуллиной. • Мы думаем, что ставку снизят на очередные -50 бп, а сигнал останется умеренно-мягким. Динамика инфляции в апреле-мае позволяет это сделать. Июньское ускорение, по большей части, вызвано волатильными компонентами, на которые ставка не влияет. • Вторичных эффектов в виде роста инфляционных ожиданий населения (ИО) на этом фоне не случилось. В июне, согласно опросу инФОМ, ИО снизились до 12.4% с 13.0% в мае. • Ценовые ожидания предприятий в июне остались на майских уровнях (4.4% в годовом выражении), что тоже позитивно. Индикатор бизнес-климата продолжил снижаться на фоне ухудшений ожиданий и составил 1.1 против 1.7 в мае. • Из рисков, которые может отметить Банк России, будут — бюджетная неопределенность относительно величины расходов в этом году и ускорение корпоративного кредитования в апреле-мае. Ждем заседания. Stay tuned.

Как рынок отыгрывает открытие Ормуза #divingdeeper Во-первых, отмечу, что мы публично и в подписке в последние три недели говорили, что растет вероятность достижения договоренностей между США и Ираном, и пролив скоро будет открыт. Предполагаем, что именно США могли попробовать устроить новый виток эскалации, и т. к. США начали действовать в сторону договоренностей первыми, то теперь повышается вероятность, что независимо от переговоров пролив останется открытым (иначе рушится логика давления на Иран). В связи с этим сейчас мы ожидаем, что Ормузский пролив может быть открыт в июне. Сегодня мы наблюдаем публичный запуск процесса открытия пролива. Далее жду, что США с Ираном договорятся на какой-то условный компромисс в пользу Ирана, санкции на иранскую нефть будут сняты, и политическая цель США будет достигнута (Китай перестанет получать иранскую нефть с дисконтом). Это не означает, что в регионе наступит мир, но для рынка важно, открыт или закрыт Ормуз, а не наличие взаимных обстрелов между некоторыми странами Ближнего Востока. Как на это реагируют и будут реагировать участники рынка По мере закрепления уверенности в открытом проливе будет накапливаться расхождение между сектором нефтедобычи и остальными секторами. С марта нефтегаз был существенно сильнее рынка (единственный рос, остальное продавали, чтобы купить нефтянку), теперь уже запускается обратный процесс - продажа нефтедобычи для покупок других секторов. Рубль при этом остается очень крепким, что сдерживает потенциал в экспортерах. В стали - мировые цены вернулись выше 500$, но с учетом крепкого рубля и слабого внутреннего спроса значительного апсайда в сталеварах нет. В цветных металлах единственная инвестиционно подходящая компания - Норникель, и он впитывает в себя потоки всех, кто ставит на рост мировых цен на металлы (что, по крайней мере спекулятивно, логично в сценарии открытия пролива, т.к. снижаются риски глобальной рецессии). В золоте - инвестиционный только Полюс, и он самый недооцененный из ненефтяных экспортеров, так что в нем вижу наибольший потенциал восстановления. В акции внутреннего рынка также возвращаются деньги из нефтянки, большинство крупных компаний отчитались за 1кв хорошо, несмотря на спад ВВП, а впереди продолжение снижения ключевой ставки, и всё это при существенно более низких оценок компаний. Как мы это отыгрываем на портфелях акций, видят подписчики нашей аналитики. А в четверг мы проведем открытый эфир о том, как команда Героев инвестирует свой личный капитал: рассмотрим, какие могут быть стратегии сейчас в зависимости от разных жизненных обстоятельств. Присоединяйтесь к каналу мероприятия 👉🏻 https://max.ru/join/glSMDjxYOHQxtU7dvOQWzF4aHq54kX7KBtOFKuHSINY Александр Сайганов Head of Research

За командой Героев стоят люди, которые также инвестируют свои личные средства 🗓️ На эфире 18 июня мы поделимся финансовыми стратегиями, куда инвестируем сами и почему. Держит ли деньги в акциях Иван Белов? Есть ли облигации у Сергея Пирогова? Куда инвестируют другие члены нашей команды и почему? Какая бы ни была ситуация на рынках, мы считаем, что правильная стратегия во многом зависит от жизненных обстоятельств. Кто-то формирует капитал для покупки жилья через год, кто-то откладывает ежемесячно в «детский портфель», кто-то продал недвижимость/бизнес и хочет приумножить этот капитал. Есть перечень разных сценариев, которые мы видим среди клиентов и коллег. На эфире мы рассмотрим разные стратегии в этом контексте, а также поговорим об актуальных событиях на рынке. Присоединяйтесь в канал мероприятия, чтобы не пропустить 👉🏼 https://max.ru/join/glSMDjxYOHQxtU7dvOQWzF4aHq54kX7KBtOFKuHSINY

Точка опоры для инвесторов #event Архимед говорил: «дайте мне подходящую точку опоры, и я переверну Землю». Сейчас, как нам кажется, снова актуально поискать ответ на вопрос «на что можно опереться в текущей неопределенности?». Действительно есть о чем подумать: • снижение рынка ОФЗ и коммуникация президента про снижение ставок заслуживает внимания, как и вопрос, что может измениться при смене главы ЦБ • то, что многие инвесторы в акции настроены очень негативно, подталкивает думать о покупках, но как будто бы нет триггера, только цена • в общем и целом 1П 2026 заканчивается, но определенности в будущем экономики России не прибавилось, стоит это обсудить Поэтому в четверг 18 июня наша команда управляющих проведет эфир в рамках мероприятия «Точка опоры». Мы хотим на нем поделиться тем, что видим по рынкам, но пожалуй главное - финансовыми стратегиями: сколько, куда и почему мы мы сами вкладываем и думаем вкладывать сейчас. Держит ли деньги в акциях Иван Белов? Есть ли акции у Сергея Пирогова? Куда инвестируют другие наши члены клманды и почему? Это истории людей из команды Героев, то что мы видим по клиентам, а также актуальные стратегии от гуру инвестиций, которые мы обобщим. Мы считаем, что правильная стратегия кроме рынков во многом зависит от жизненных обстоятельств, и хотим поделиться тем, как каждый из нас на практике решает эту задачку: кто сидит в облигациях, кто в золоте, кто в акциях, что докупает а что продает и почему. Приглашаем вас поучаствовать, должно быть непохоже на обычные эфиры про рынки. Но конечно актуальные темы рынка и что про них думает команда мы тоже не обойдем - например, про Набиуллину и что может поменяться с ее уходом. Канал мероприятия «Точка опоры» 👉🏼 https://max.ru/join/glSMDjxYOHQxtU7dvOQWzF4aHq54kX7KBtOFKuHSINY Чат мероприятия «Точка опоры» 👉🏼 https://max.ru/join/hj2qVS1Pjvc_zrSscguMBj9tRElpDMsiCFs3bGL34q0

Что с рублем? #special • Сегодня Минфин объявил объем покупок в рамках бюджетного правила, которые составят 9.9 млрд руб. в день с 5 июня по 6 июля. • К этим объемам добавляются продажи со стороны ЦБ на 4.6 млрд руб. в день в рамках зеркалирования инвестиций из ФНБ во втором полугодии 2025 года. • Таким образом, совокупные нетто-покупки составят 5.3 млрд руб. в день против 1.2 млрд руб. в день в мае. Этот объем, по нашим наблюдением, оказался ниже, чем ждали многие участники рынка. • На днях валюта начала расти и мы думали, что причина могла быть в т.ч. в спросе спекулянтов перед объявлением объема покупок в рамках бюджетного правила, т.е. таким образом участники рынка хотели "запрыгнуть" в сделку перед Минфином. • Но, сегодня, несмотря на более низкий объем покупок, чем ожидал рынок, валюта продолжила отыгрывать к рублю то падение, которое мы наблюдали весной. • Мы думаем, что это не будет устойчивым трендом и рубль продолжит свое укрепление. Причина — слабый импорт из-за низких инвестиций в основной капитал, отсутствие оттока капитала и большая экспортная выручка. Помним, что бюджетное правило абсорбирует лишь ~2/3 от этой части. Stay tuned.