Аналитика каналаMaxSid // Инвестиции +

💥РЫНОК ПИКИРУЕТ ВНИЗ! Идём на 2300 пунктов? Ну как вы там, живы? Ни у кого портфели не размотало из-за маржин-коллов? Надеюсь нет, потому что если вы читаете мой канал, то знаете, что лонговать на кредитные на таком нестабильном рынке — это фу-фу-фу и бяка. А когда на свои, то любая мощная коррекция воспринимается как распродажа. Вообще, вчера уже было похоже на маржин-коллы по ряду бумаг. Но объёмы все-таки пока невелики. Падаем на апатии, депрессии, капитуляции "слабых рук" и отсутствии позитива после ПМЭФа. Потенциал падения ещё есть, прошлой осенью мы уходили ниже 2400 п., и можем попытаться снова протестировать этот уровень. Я тогда ждал 2300 в качестве финального кровавого выноса, не дождался. 📉Среди акций из индекса сильнее всех за вчерашнюю основную сессию укатали POSI (-5,1%), Ленту (-3,5%), многострадальный ММК (-3,4%), РУСАЛ (-3,4%) и Совкомфлот (-3,1%). В абсолютные сопли размотало Самолёт - минус 10% за день! Это фиаско, братан (с) 📈Лучше рынка держались ЦИАН (+0,7%), ЮГК (+0,5%), квазиоблигация МТС (+0,4%) и Северсталь (+0,3%), которой похоже уже некуда сильно падать. 😱Почему безоткатно валимся? Есть комплекс причин, которые уже все аналитики "обсосали" с разных сторон. У них времени много, у нас мало, поэтому давайте коротко: ⛔️Геополитика и новые санкции. Фактическая заморозка переговорного процесса лишила рынок надежд на скорую деэскалацию и снятие санкций. К этому добавляется угроза введения новых санкций и сообщения о риске задержания танкеров с российской нефтью в Средиземном море. Такая неопределенность вызывает постоянный нервяк. ⛔️Рубль крепкий, налоги высокие. Никто не ожидал, что "деревянный" будет сильным так долго. Страдают все - и экспортёры, которые недополучают выручку, и внутренний производитель, который при таком курсе проигрывает конкурентную борьбу китайцам. ⛔️Ставка давит, бюджет трещит. До многих начало доходить, что дыру в бюджете надо будет закрывать новыми заимствованиями. Доходности длинных ОФЗ вернулись к 15%, хотя все ждут снижения ключевой ставки. Её наверняка и снизят, ещё пару раз. А дальше? 🐘Слон в комнате, о котором не принято говорить Давайте будем честны, мы здесь все взрослые люди: БПЛА, залетающие в глубокий тыл, наносят определенный ущерб, по крайней мере на данном этапе. Об этом пишут и наши СМИ и даже заявляет С. Шойгу, а на ПМЭФ высказался и президент. 🚀Последние месяцы происходят попытки системно "вырубать" наши ключевые предприятия посредством копеечных дронов. Тяжелее всех приходится НПЗ и портам в европейской части России. Главная проблема в том, что на западе почувствовали, что удары иногда получаются болезненными, и бросили все усилия на снабжение врага дешевым и довольно эффективным оружием. Если постоянно бить в одну точку - там порвётся, считают они. 🤦‍♂️Противнику безостановочно текут внешние потоки денег и вооружений, а мы 5-й год "вывозим" оборонную экономику своими силами, в одиночку. По рынку и настроению бизнеса видно, что делать это всё тяжелее. Очень надеюсь, что справимся. 🎯Бойтесь своих желаний Я работаю почти без отдыха и, сжав зубы, инвестирую в акции РФ плавной лесенкой. Многие читатели знают, что я готов это делать вплоть до 1900 п. по индексу. Ниже не загадываю - там уже маячит Армагеддон, при наступлении которого об акциях многие из нас, скорее всего, будут думать в последнюю очередь. Отлично помню, как осенью 2020-го я жалел о том, что не купил Северсталь по 700₽, и она резко улетела выше 1500 ₽ за акцию. Тогда я мечтал, чтобы Севка вернулась на те минимальные значения. "Ух, я бы тогда закупился!" - думал я. 😝Как говорится, бойся своих желаний. За 6 прошедших лет эта "мечта" исполнилась уже 2 раза - в 2022-м году и сейчас. 💁‍♂️Когда покупать акции, если не в кризис? Разумно пользуемся нынешней тёмной ночью фондового рынка, товарищи. Если впереди замаячит хотя бы призрачный рассвет - покупать придется уже по другим ценам. Но будьте осторожны - "ночь", скорее всего, ещё далеко не кончилась. Она будет долгой и тяжелой, хоть и с проблесками. #новости

🦥Потратил 258 ТЫС. ₽ на фондовом рынке в мае! Куда они ушли? В мае рубль показывал чудеса аномального укрепления, Трамп и Путин поочерёдно посетили Китай , а наш рынок акций грохнулся ниже 2600 п. и переписал исторический рекорд по количеству недель падения без перерыва. 👷‍♂️Ну а я съездил поработать на Камчатку и вбухал в покупки на Мосбирже 258 ТЫЩ. 🛒Тактика покупок Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты. Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого. 🤷‍♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации. 💰Вложил в мае - 258 000 ₽! В мае 2026 я вложил в российскую фонду 258 тыс. ₽ - это весьма существенная месячная сумма для меня (максимальная в нынешнем году), хотя и не рекордная за всё время. В течение 2025 шёл с уверенным опережением собственного графика. На 2026-й год я поставил себе цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. Но падение доходов немного скорректировало данный план. В апреле, кстати, я занёс на биржу 187 тыс. А всего за прошлый 2025 год я влупил в покупку активов на рынке 3,9 ляма! Подробно рассказал об источниках пополнения, своей тактике и какие инструменты покупал. 📊Суммы пополнений в мае распределились так: ● в 1-ю пятницу мая - 51 тыс. ₽; ● во 2-ю пятницу мая - 45 тыс. ₽; ● в 3-ю пятницу мая - 52 тыс. ₽; ● в 4-ю и 5-ю пятницы мая - 110 тыс. ₽. 💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивиденды и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений. 💰Также я иногда потрошу свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы докупать просевшие активы. Благо, кубышка была достаточно объемная. 💼Что покупал в мае 2026? Значимые покупки в течение третьего весеннего месяца: ● GAZP Газпром - 13 лотов; ● MGNT Магнит - 5 акций; ● YDEX Яндекс - 2 акции; ● SU26253RMFS3 ОФЗ 26253 - 20 шт. ● RU000A108LP2 Фосагро П01 в USD - 10 шт.; ● RU000A108G70 НОВАТЭК 1Р2 в USD - 5 шт; ● RU000A10CG79 МСП Банк 3Р2 - 20 шт. 🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном SBMX, EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного дурдома рынка. 👉Также закупал немного флоатеров (в качестве страховки от дальнейшего удержания/повышения ключевой ставки) и рублёвые корп. облиги с хорошей купонной доходностью (для базового сценария, в котором ставку продолжат сдувать). 💸Суммарно за месяц на акции потратил 117К ₽, на облигации - 141К ₽, на драгметаллы и валюту - 0 ₽. Вместо валюты покупал валютные бонды, затраты на которые отнес к "облигациям". 🌞Что будет в июне? 19 июня состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Все ждут дальнейшего снижения, но в текущих условиях Эльвира может и неприятно удивить рынок. ⚔️Переговоры РФ-Украина как будто сошли на нет, а вот военные диверсии и провокации наоборот усиливаются. Всё больше атак наносится с использованием БПЛА. Вероятные геополитические сдвиги могут стать либо негативом, либо сильным позитивом для рынка акций и ОФЗ. Минфин возобновил действие бюджетного правила и начал покупать заметно больше валюты. Возможно, мы наконец увидим устойчивый разворот на ослабление рубля. Бюджет при таком сильном курсе явно недополучает средств. 😎Планы на июнь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать денежный поток. И, конечно, делиться с вами мыслями о биржевых инструментах и о жизни в целом! Спасибо, что читаете. Ваш Сид. #sid #отчет

🌋Вернулся с Камчатки! Это не обзорчики делать... За последние месяцы у меня было 2 больших путешествия, и так вышло, что одно из них - на самый запад России, в Калининградскую область (про него рассказывал тут). А второе, закончившееся буквально вчера - на самый восточный край нашей необъятной страны, на Тихоокеанское побережье Камчатки. 👷🏼Кто ещё не знает - я по профессии не экономист, не фин. аналитик, не офисный работник. Я - инженер, который много лет пашет в реальном секторе экономики. Реальнее некуда. И ту самую отечественную промышленность, благодаря которой мы получаем дивиденды и надеемся на рост котировок, я знаю изнутри, а не просто по тикерам в Квике или по созвонам с эмитентами. ❄️Камчатка во 2-й половине мая встретила нас сугробами выше человеческого роста даже в городах. Эти сугробы не растаяли вплоть до начала лета, хотя воздух к концу командировки прогрелся почти до 20 градусов. Сложно представить, как до Камчатки добирались ДО начала авиасообщения. Одними из первых русских, кто добрался сюда, были казаки Атласова в 1697 году. Казаки на берегу Авачинской бухты Тихого океана заложили лабазы для хранения пушнины и основали острог. Через 43 года, 17 октября 1740, по составленным ранее картам Камчатской земли, на двух пакетботах «Святой апостол Пётр» и «Святой апостол Павел» прибыла Вторая Камчатская экспедиция под руководством Витуса Беринга и Алексея Чирикова. Впоследствии как раз по названиям этих кораблей был назван город Петропавловск-Камчатский. 🌋Камчатка - очень большая по площади (464 тыс. кв. км, 10-е место в РФ), но малонаселённая (всего 313 тыс. жителей, причем 2/3 из них проживает в столице края). Это 77-е место по населению. Причины - очень сложный рельеф, удаленность и "отрезанность" от материковой части страны, суровые метеоусловия. В одном из городков встретил вывеску компании "Аналитик Финанс Камчатка". Внутрь не заходил, но порадовало, что инвестиционные коллеги есть и здесь. Интересно, что на Камчатке нет магазинов "Лента", "Магнит" и "Пятёрочка" - федеральные сети давно говорят о планах выйти на камчатский рынок, но пока что там заправляют местные локальные супермаркеты, например "Шамса" и "Семейная корзинка". 💸Наверное, любопытно, сколько я заработал за эту командировку? Да если честно, нисколько - ушел в минус. Командировочные составили всего около 10 тыс. ₽, а с учетом дороговизны продуктов и желания посмотреть хотя бы некоторые красоты края, потратил я за эти дни гораздо больше. Так что тяжело работаю я точно не ради денег, а по зову совести. ✍️Скажу честно - писать статьи и анализировать отчеты намного проще и приятнее, чем впахивать на заводе и в доках. Могу ли я оставить работу и начать полностью жить с капитала и блога? Думаю, могу. Но пока что я нужен своей стране, и я чувствую ответственность за начатые проекты и молодое поколение инженеров. Пусть недалёкие посмеиваются над словом "завод", зато уже сложновато будет когда-либо назвать меня паразитом и спекулянтом (в 1-ю очередь для меня самого). И кроме того, есть в этом всём определенная романтика, романтика РЕАЛЬНОЙ жизни. В последний день командировки сфотографировал свою робу (перед отлётом она была абсолютно новой) и рабочие ботинки. Повезло, что фото не передаёт запах😉 ⏰Разница во времени между Москвой и Камчаткой составляет колоссальные 9 часов. Когда в европейской части РФ 9 вечера, над вулканами уже поднимается солнце нового дня. Если ты на Камчатке, московская биржа для тебя открывается только в 19:00, зато торговать акциями и облигациями можно всю ночь :) Кстати, из публичных компаний на Камчатке свой бизнес развивают НОВАТЭК (крупнейший частный производитель газа имеет перегрузочный комплекс СПГ в бухте Бечевинская), РусГидро (70% электроэнергии, потребляемой на Камчатке, вырабатывается её дочерней компанией "Камчатскэнерго") и АФК Система (гостиничный оператор Cosmos Hotel Group строит на Камчатке два новых отеля). #sid #личный_опыт

🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации за май 2026 В мае из-за длинных праздников я не делал промежуточный список, и все интересные идеи придётся впихнуть в один пост. Поэтому комментариев будет меньше, зато самих выпусков - больше! ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. 📍Про самые любопытные выпуски апреля рассказал тут и тут. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в мае 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали! 💎 Делимобиль 1Р8 (фикс) ● ISIN: RU000A10F512 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 22% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 22.04.2029 ● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА 👉DELI попал в "идеальный шторм", из-за которого ему приходится занимать под 22% при ключевой ставке 14,5%. В 2025 г. АКРА дважды понизила рейтинг - с А до BBB+, и прогноз сохраняется "негативным". 💎 ТрансКонтейнер 02-03 (фикс) ● ISIN: RU000A10F470 ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон: 16,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 20.04.2029 ● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА и НКР 👉"Прозрачный" трёхлетний фикс от [на первый взгляд] надежного эмитента. Рейтинг высокий, но оба агентства недавно поставили его на пересмотр в связи с новостями о разладе между "Росатомом" и ключевым владельцем. 💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY) ● ISIN: RU000A10F728 ● Объем: 1 млрд ¥ ● Номинал: 1000 ¥ ● Купон: 7,85% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 29.04.2030 ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Долгосрочный юаневый выпуск от сверхмощного эмитента. В целом, при нынешнем курсе рубля выглядит как вполне норм вариант валютной диверсификации. 💎Полипласт БО-16 (фикс) ● ISIN: RU000A10F7V9 ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон: 17,45% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 09.05.2029 ● Рейтинг: А от АКРА и НКР 👉Полипласт продолжает клепать выпуски в разных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден. 💎Рольф 1Р9 (фикс) ● ISIN: RU000A10F850 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 19,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 15.08.2028 ● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА, А от АКРА, BBB+ от НКР 👉Для инвесторов с крепкими нервами. С одной стороны - хорошая доходность и статус компании, "приближенной к гос-ву". С другой - отсутствие прибыли, дыра в капитале и туманное будущее отрасли. 💎ГТЛК 2Р13 (фикс) ● ISIN: RU000A10F801 ● Объем: 35 млрд ₽ ● Купон: 15,95% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 05.05.2030 ● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 20% от номинала на 36, 39, 42, 45 и 48 купонах. 👉Самый долгосрочный, самый объемный и самый низкодоходный фикс из подборки. Если допустить, что ГТЛК (теперь уже с поддержкой ВЭБа) вряд ли развалится за 48 месяцев, то выпуск можно расценить как относительно неплохой квази-государственный бонд. 💎 Ростовская обл. 34001 (флоатер) ● ISIN: RU000A10F8Q7 ● Объем: 7,5 млрд ₽ ● Купон: КС+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 14.10.2028 ● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, А от АКРА ❗️Амортизация: 30% от номинала на 17 и 29 купонах, 40% при погашении. ⚠️Только для квалов 👉Фин. устойчивость области - одна из лучших среди субъектов РФ. По надежности выпуск можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Основной минус - неквалы в пролёте. 🎯Подытожу По итогам размещений в мае, отобрал 7 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность. 💼Лично мне из списка особенно нравятся Делимобиль (бешеный купон без оферт и аморта, но только для тех, у кого стальные фаберже) и Газпром (достойная юаневая доходность на 4 года). Остальные бумаги тоже ничего, хотя каждая имеет свои подводные камни. 🦥 В июне тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите. #топ_облигаций

🆕Новые облигации: Магнит, Почта России, МГКЛ Лето наступило, но эмитенты не отдыхают, а клепают биржевые выпуски облигаций как не в себя. Сегодня заявки соберёт Магнит, завтра - "Почта России" и МГКЛ. 🤑Магнит 5Р6 (флоатер) ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 16 июня 2026. 🛒Магнит — одна из ведущих розничных продовольственных сетей в России наряду с X5. На конец 2025 г.вместе с магазинами «Дикси» включает 33 440 торговых точек. ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), ААА "развивающийся" от ЭкспертРА (декабрь 2025). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 3,5 трлн ₽ ( +15,3% г/г ) ● EBITDA: 306 млрд ₽ (+5,2% г/г ) ● Чистый убыток: 31,6 млрд ₽ ( была прибыль 44,3 млрд) ● Ден. средства: 245 млрд ₽ (было 159 млрд) ● Чистый долг: 1,096 трлн ₽ (+39% г/г) ● ЧД/EBITDA: 3,6х (было 2,7х) 📦Почта России 3Р7 (фикс) ● Объем: 5 млрд ₽ ● YTP: не выше КБД (2 года)+550 б.п.* ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 10 лет (3630 дней) ❗️Оферта: пут через 2 года ● Амортизация: нет ⚠️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 15 июня 2026. *КБД МосБиржи на 08.06.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~13,2%. Значит, макс. доходность YTP при этих параметрах будет не выше 18,7%, что соответствует купону ~17,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 15,5% до 17,5%. ✉️АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. Думаю, дальнейшие комментарии излишни :) ⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025). 📊МСФО за 1 кв. 2026: ● Доходы: 54,1 млрд ₽ ( +1,3% г/г ) ● Чистый убыток: 5,63 млрд ₽ ( был убыток 14,9 млрд) ● Собств. капитал: 49,0 млрд ₽ ( -9% г/г ) ● Ден. средства: 107 млрд ₽ (было 211 млрд) ● Облигационный долг: 94,9 млрд ₽ ● Чистый долг: 21,9 млрд ₽ ● ЧД/Капитал: 0,45х 🏦МГКЛ 1PS-03 ● Объем: до 1 млрд ₽ ● Купон: до 26% (YTM до 29,34%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года (1440 дней) ⚠️Размещение на СПб Бирже ⚠️Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽ ⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2026. 💎ПАО «МГКЛ» – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потреб. товарами. Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов. ⭐️Кредитный рейтинг: BB- "стабильный" от Эксперт РА (понижен в сентябре 2025) и BB "стабильный" от НРА (ноябрь 2025). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 32,0 млрд ₽ (+270% г/г) ● EBITDA: 2,3 млрд ₽ (+94% г/г) ● Чистая прибыль: 724 млн ₽ (+84% г/г) ● Ден. средства: 4,58 млрд ₽ (было 1,01 млрд) ● Проц. расходы: 1,04 млрд ₽ (+210% г/г) ● Чистый долг: 1,31 млрд ₽ (-17% за год) ● Чистый долг/Капитал: 0,71x 🎯Сравнение выпусков С выпуском Магнита всё понятно - скучный надежный "плывунец" на 3 года без оферты (что для облиг ритейлера редкость). Спред купона слишком скромный, так что лично мне неинтересно. 📮Выпуск "Почты России" традиционно только для квалов. Хоть заявленный ориентир купона вполне неплох (учитывая высокий рейтинг эмитента), я пройду мимо - мне не нравится оферта и потенциально низкая ликвидность бумаг. 🏦Эмм... Мосгорломбард. Очень приятная и клиенто-ориентированная контора с бешеной [пока что] рентабельностью и шикарным отчетом. Вот только проц. расходы могут скоро перекрыть всю опер. прибыль, и я не очень понимаю, как МГКЛ собирается их обслуживать до 2030 года. 💰Следите за руками: в феврале 2025 МГКЛ выпускает облигации на 1 млрд под 30% годовых на 5 лет. В июле - ещё 1 ярд под 25,5% на 5 лет. В августе - облигации с привязкой к золоту под 14% годовых😳. В декабре - ещё один выпуск на 1 млрд под 24%. В марте снова 1 ярд под 24,5%. 🤯От такой смелости, похоже, офигела даже Мосбиржа - последние 3 выпуска размещаются через СПб Биржу. Мин. заявку на первичке сделали 1,4 млн - у биржевых лудоманов ещё есть время подумать. 📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда. #облигации #MGNT #MGKL

💿Новые облигации Норникель 1Р17. Купоны до 8% в юанях Нихао! На фоне объявления покупок валюты Минфином и [вроде бы] начавшегося разворота рубля, крупняк продолжает массово занимать в иностранных деньгах. Главный цветмет-гигант 10 июня соберёт заявки на очередной выпуск бондов с привязкой к китайской валюте. 🔩Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель» 🏭Норникель — мировой лидер в производстве рафинированного никеля и палладия. Также занимает 4-е место в мире по пр-ву платины, а кроме того производит медь, кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы. В состав Группы входит более 85 компаний. Основные произв. мощности находятся в РФ на п-ове Таймыр, Кольском п-ове и в Забайкалье. ⛔️В 2022 г. Британия и США ввели санкции против крупнейшего совладельца Владимира Потанина. Правда, санкции не затронули сам ГМК, т.к. подсанкционным лицам не принадлежит контролирующий пакет акций. ⭐️Кредитный рейтинг: AАА "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (апрель 2026). 💼В обращении 15 выпусков в рублях, долларах и юанях общим объемом ок. 11 млрд $. Уже 18 июня погашается юаневый НорНикБ1Р6 на 161 млн ¥. Очевидно, что в т.ч. под рефинанс и берётся новый займ. 📊МСФО за 2025: 🔼Выручка: 13,8 млрд $ (+10% г/г). Себестоимость выросла на 11% до $7,61 млрд. EBITDA достигла 5,7 млрд $ (+9% г/г). Рентабельность EBITDA осталась на уровне 41%. 🔼Чистая прибыль: 2,47 млрд $ (+36% г/г). Позитивное влияние курсовых разниц из-за укрепления рубля. Фин. расходы за год подросли на 4,2% до 934 млн $. 💰Собств. капитал: 13,4 млрд $ (+66% за год). Активы прибавили 35% до 31,3 млрд $ за счет увеличения основных средств. На балансе 2,11 млрд $ кэша (в начале 2025 года было 1,82 млрд). 👉Кредиты и займы: 10,7 млрд $ (+7,5% за год). Нагрузка Чистый долг / EBITDA снизилась до 1,6х (в конце 2024 была 1,7x, в конце 2023 - 1,2х). Нагрузка в рублевом выражении сократилась на 17,3% до 837 млрд ₽. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ¥ ● Объем: ожидается ● Купон: до 8% (YTM до 8,29%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ● Рейтинг: ААА от ЭкспертРА и НКР 👉Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 10 июня, размещение - 16 июня 2026. 🤔Резюме: одолжим Потанину? 💿Итак, Норникель размещает локальные юаневые облигации на 4 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Крупнейший эмитент. Мировой лидер в производстве цветных металлов с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Показатели растут. После довольно сложного 2024 года, Норникель смог перестроить логистику и нарастить выручку, прибыль и собственный капитал. При этом долговая нагрузка за год даже немного снизилась. ✅Долгосрочный выпуск. 4 года без амортизации и оферты. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку. ⛔️Санкционные риски. США и Великобритания ещё в 2024 г. запретили импорт российского никеля, меди и алюминия, но прямых санкций против ГМК так и не ввели - это позволяет компании спокойно получать валютную выручку. Но далеко не факт, что геополитика снова не качнется в "плохую" сторону. ⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: купон соответствует рынку - весь крупняк последнее время предлагает 7.5-8% в юанях. В целом, для валютной диверсификации при нынешнем курсе рубля смотрится как приличный вариант, чтобы припарковать кэш. Я сам держу приличную позицию по долларовому выпуску Норникель 1Р14. Напомню, что для "короткие" ОФЗ-CNY 2029 дают купон 6%. Выпуск Норникеля выглядит любопытнее по сравнению с ОФЗ для тех, кто опасается девальвации рубля и хочет разбавить портфель юаневыми бондами. Взял на карандаш, при купоне 7.8%+ считаю интересным. 📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда. #облигации #GMKN #CNY

🚐Новые облигации: Балтийский Лизинг П24 на 3 года У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 8 июня эмитент соберет заявки на свой 24-й выпуск облигаций. Эмитент: ООО "Балтийский лизинг" 🚛Одна из ведущих и старейших лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование. 🏆По итогам 2025 занимает 4-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выходить на IPO. В 2023 г. владелец "Контрол Лизинга" М. Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. А в 2024-м Балт. лизинг и остальные компании группы Жарницкого перешли в залог ПСБ. ⚠️У CTRL Лизинга всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, облигации торгуются с запредельной доходностью. В конце мая Автоторгбанк (АТБ) заявил, что компания не платит по своим кредитам. Есть сведения о ряде судебных исков на десятки млн. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на "Балт. лизинг". ⭐️Кредитный рейтинг: AA- от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (январь 2026). 💼В обращении 15 выпусков общим объемом 76,1 млрд ₽. 10 июня пройдет оферта по выпуску БалтЛизБП8 на 10 млрд ₽. Очевидно, в т.ч. под нее и берётся новый займ. 📊МСФО за 2025: ✅Чистые проц. доходы: 12,7 млрд ₽ (+3,3% г/г). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) составили 165 млрд ₽ (-0,3% г/г). Оба показателя почти не изменились за прошедший год. 🔺Резервы под кредитные убытки: 4,72 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Доля портфеля, который отнесен к «Этапу 2» (проблемные активы с высоким кредитным риском) раздулась с 5,8% до 9%. 🔻Чистая прибыль: 2,17 млрд ₽ (-57% г/г). Лизинговый бизнес оказался в тисках: старые долгосрочные контракты были заключены под низкие проценты, а стоимость нового финансирования взлетела вслед за ставкой ЦБ. 💰Собств. капитал: 25,3 млрд ₽ (-4,1% за год). Активы выросли на 1,9% до 200 млрд ₽. На счетах и депозитах 6,88 млрд ₽ кэша (годом ранее было 10,1 млрд). 🔺Общий фин. долг: 163 млрд ₽ (+3,6% за год). Нагрузка по показателю Чистый долг/Капитал увеличилась с 5,6х до 6,2х - тревожная тенденция. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 500 млн ₽ ● Купон: до 18,75% (YTM до 20,45%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 33% от номинала на 12 и 24 купонах, 34% при погашении. ⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 10 июня 2026. 🤔Резюме: покатаемся? 🚐Итак, Балт. лизинг размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией раз в год по 33%. ✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ⛔️Долговая нагрузка. Компания выглядит заметно более закредитованной, чем ближайшие конкуренты (не считая ГТЛК). Доля капитала в активах - всего 12,6%. Покрытие процентов ICR критически низкое, в районе 1,1х. ⛔️Рост дефолтности и резервов. Существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Показатель кредитных потерь (Cost of Risk) по лизингу за год утроился — с 0,55% до 1,57%. ⛔️Нарушение ковенант. На конец 2025 БалтЛиз нарушил ряд ковенант по кредитам. Банки пока отказались от досрочного истребования, долг был реклассифицирован в «до востребования». ⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли". 💼Вывод: 3-хлетний фикс от старейшей ЛК. Смущают опережающий рост проц. расходов, явный дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Ну и главные негативные факторы - новости о нарушениях ковенант, финансовых претензиях ФНС и юрлиц к владельцу группы. Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. БалтЛиз сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится у него в залоге. Но риски растут, и о них необходимо помнить. 📍Ранее разобрал выпуски Ред Софт, Легенда, Система. #облигации

⚡️Минфин США впервые ввёл санкции против финансового блогера Вашингтон, 01.04.2026 – Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) расширило санкционные списки, включив в них известного российского блогера, автора канала «Инвестор Сид»*. Как сообщается в пресс-релизе ведомства, блогер внесен в перечень лиц, чья деятельность, по мнению американских властей, представляет угрозу национальной безопасности США. В официальном заявлении США, причиной включения в список названа «последовательная деятельность по просвещению российских граждан в области экономики и инвестиций, способствующая укреплению финансовой стабильности России». ✍️В документе отмечается, что Сид на регулярной основе создает контент, который, по оценке OFAC, «оказывает содействие Минфину РФ и Центральному банку в реализации стратегии по привлечению граждан на внутренний фондовый рынок, а также формирует у широкой аудитории навыки финансового поведения, снижающие зависимость от западных институтов». 🇷🇺Особое внимание уделяется факту, что блогер не только пропагандирует принципы грамотного управления личными финансами, но и сам осуществляет инвестиции в российскую экономику, много лет вкладывая собственные средства в ценные бумаги отечественных компаний. Это «способствует притоку капитала в экономику РФ и подрывает усилия по изоляции российского фин.сектора». В Минфине США также подчеркнули, что отличный биржевой контент и регулярные аналитические материалы блогера помогают инвесторам принимать взвешенные и разумные решения на внутреннем рынке, что в текущих условиях расценивается как поддержка финансовой системы России. ⚠️Более того, американские регуляторы усмотрели в деятельности Сида системную угрозу, выходящую за рамки обычного блогерства. 📈По данным OFAC, блогер ведет «целенаправленную работу по нейтрализации информационно-психологических операций Запада, направленных на дестабилизацию российской экономики». 💸В санкционном досье указано, что Сид активно популяризирует механизмы, позволяющие российским компаниям привлекать «длинные деньги» внутри страны, что напрямую «снижает эффективность блокирующих санкций против российского корпоративного сектора и банков». Его разборы фин. отчетов, как утверждается, «способствуют росту доверия к акциям и облигациям крупных компаний, делая их менее уязвимыми к рестрикциям». Кроме того, американские власти считают, что деятельность блогера наносит долгосрочный ущерб попыткам ЕС и США ограничить доходы России, так как он мотивирует граждан вкладывать сбережения в развитие отечественного производства, что способствует реализации политики импортозамещения и технологического суверенитета. Особую обеспокоенность Вашингтона вызывает тот факт, что Сид делает честные и независимые обзоры, которые используются инвесторами (в т.ч. зарубежными) для нахождения недооцененных активов на российском рынке. Это, по заключению экспертов OFAC, «подрывает режим вторичных санкций и затрудняет изоляцию РФ от глобальных рынков капитала». 💪В заключительной части пресс-релиза подчеркивается, что «финансовое просвещение в руках Сида стало инструментом национальной безопасности России, против которого традиционные ограничительные меры демонстрируют низкую эффективность». В ведомстве также отметили, что деятельность блогера создает в российском обществе «эффект финансового суверенитета», сокращая каналы утечки мозгов и капитала, что классифицируется как «прямое противодействие стратегическим целям США по ослаблению экономического потенциала РФ». На момент публикации сам Сид не комментировал новые ограничения, однако ранее он указывал, что любые санкции против блогеров — это «лишнее доказательство того, что финансовая грамотность стала стратегически важным ресурсом». 🦥 *Всех с 1 апреля! #новости #санкции

🦥 Какой стратегии в инвестициях я придерживаюсь? Я не придерживаюсь дивидендной стратегии, я скорее придерживаюсь смешанной доходно-индексной стратегии. Мне нравится, когда существенная часть активов генерирует регулярный денежный поток, а в каком конкретно виде он будет (дивиденды, купоны, рента) - мне непринципиально, деньги есть деньги. 💰Также я осознанно храню приличную часть капитала в активах, которые вообще не создают ден. поток (индексные фонды, металлы), но мне важно, чтобы такие активы были ликвидными и я мог в любое время продать часть позиций, зафиксировав прибыль или выведя немножко кэша "на жизнь". Поскольку портфель не сконцентрирован на нескольких див. фишках, мой заработок и настроение не зависят от рекомендаций Советов директоров. Дивиденды для меня - это лишь приятное дополнение в виде "живых денег" к основному выхлопу: постепенному росту сбережений. 💼Однако при выборе отдельных бумаг я обращаю внимание на див. политику компании. Поэтому наиболее весомую долю среди отдельных акций в моем инвест-рюкзаке занимают признанные див. фишки: Сбер, ЛУКОЙЛ, Татнефть, Транснефть и Сургут. 📈Выгода от непредсказуемости Если вы читали "Антихрупкость" Нассима Талеба, то возможно помните, что один из главных уроков Талеба заключается в отказе от попыток предсказать будущее в пользу построения системы, которая получает выгоду от его непредсказуемости. Когда-то я с переменным успехом пытался в трейдинг (начинал ещё в 2010-м на Форексе, затем активно спекулировал иностранными акциями в 2020-2021), но постепенно понял, что это не моё. Прогнозировать краткосрочные события у меня получается плохо, применять теханализ на практике - ещё хуже. Какая разница, что сейчас происходит с ЕМА200 и какие на графиках уровни поддержки, если почти всё определяет новостной фон? 🤷‍♂️Я как-то задал себе вопрос: а если я прямо сегодня впаду в кому/потеряю доступ в интернет/окажусь в горячей точке без средств связи, то что будет с моими сбережениями, которые призваны обеспечивать жизнь мне и моей семье в дальнейшем? Произойти может всё что угодно, и часто внезапно. Портфель должен быть по-максимуму к этому готов. 🛢️Про туалеты и нефтянку В текущей ситуации, возможно, имеет смысл иметь и определенный запас налички: как в рублях, так и в валюте. Москвичи уже столкнулись с тем, что в центре Москвы в 2026 г. без кэша можно остаться не только без покупок в магазине, но и банально в туалет не сходить! Я крайне редко продаю однажды попавшие в мой портфель активы, но могу в какой-то момент совсем перестать покупать одни инструменты и сосредоточиться на других. 🚀К примеру, в марте-апреле я вообще не докупал взлетевшую российскую нефтянку - она у меня вся зеленела, однако резкий рост цены на нефть был нивелирован серьёзными проблемами с логистикой и экспортом. Я понимал, что будет сильный откат. В итоге так и вышло. Поэтому присматривался к отстающим секторам. Зато активно добирал облигации, т.к. доходности 15-18% в рублях и 7-12% в валюте на фоне ожидаемой дивдоходности рынка по-прежнему считаю интересными. 🎯Подытожу "Антихрупкость" по Сиду заключается в том, чтобы в любой момент была возможность закрыть терминал и не открывать брокерские приложения (условно) год. И при этом понимать, что портфель составлен так, чтобы без всякого моего участия с большой долей вероятности продолжать расти. Кстати, в т.ч. поэтому мне нравятся индексные фонды с реинвестированием выплат. Помимо экономии времени на отбор отдельных бумаг и налоговой оптимизации, они ещё и работают полностью автономно. 💼Антихрупкость нам и нашим портфелям в ближайшие годы точно понадобится, в этом я не сомневаюсь. Поэтому примерно 20% капитала у меня в "риске", а остальные 80% - в скучных, но фундаментально устойчивых активах. Постепенно стараюсь снижать свою знаменитую пеструю диверсификацию по отдельным бумагам, но принцип общего "размазывания" накоплений по классам активов остается тем же и неплохо оправдывает себя. Вот уже много лет. #sid #портфель #личный_опыт

🚀Че купил? Инвест-марафон от 05.06.2026 Вот и лето пришло! Но настроение на российском фондовом рынке какое-то совсем не летнее, даже несмотря на ПМЭФ. 📉Пока с полей форума звучат бодрые слоганы о том, что экономика вот-вот расцветёт и всё у нас будет хорошо, рынок не верит этим аффирмациям и отыгрывает реальные экономические и военные риски. То есть продолжает валиться в ад. Эльвира Набиуллина впервые с 2020 г. вообще предпочла НЕ появляться на деловой части форума и взяла больничный. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 🌾 PHOR ФосАгро - 1 акция Впервые с декабря 2025, докупил Фосю. Зацепил на самых локальных низах - за 5990 ₽. Результаты 1 кв. 2026 по МСФО грустные: выручка упала на 17,5%, прибыль почти исчезла (-99% г/г), долговая нагрузка увеличилась до 1,7-1,9х. А 1 июня СД рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 г. Несколько лет ФосАгро платило щедрые дивы выше свободного ден. потока - по сути, "в долг". А теперь сделало ставку на снижение долговой нагрузки, разочаровав инвесторов. 🌾Тем не менее, в мире дорожающей еды и жизненно важных удобрений, ФосАгро остается одним из главных потенциальных бенефициаров. ⛽️SIBN Газпром нефть - 8 акций Усреднил Газпромнефть вблизи 500 ₽. В отличие от ФосАгро, главная "дочка" Газпрома на днях рекомендовала дивиденды даже выше ожиданий. Папе очень нужны деньги. Результаты 1 кв. 2026 вышли нейтральными - выручка и прибыль снизились из-за крепкого рубля, зато EBITDA заметно подросла благодаря снижению расходов. 2-й квартал из-за взлёта цен на нефть должен быть заметно лучше. ✅Плюсы ГПН: низкая долговая нагрузка, традиционно высокие дивы, высокомаржинальная нефтепереработка. Плюс, сработала старая лимитка на покупку 10 акций T (Т-Технологий) по цене 299 ₽. 👇Ещё набирал рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев. 🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 5 паев. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~20,5К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: На долговом рынке тоже периодически "весело", но пока вроде бы без новых громких дефолтов (тьфу 3 раза, а то Евротрансу совсем поплохело). 🏗️На этой неделе погасился выпуск Легенда 2Р3. На счет вернулось 32 тыс. ₽, и пришлось срочно думать, куда их пристраивать. Взял надежный фикс, свежие валютные госбонды и фонд: ☢️RU000A10EJQ7 Атомэнергопром 1Р11 - 10 шт. Докупил выпуск от атомщиков - с квартальным купоном 14,7% до декабря 2029. Жаль, что дороже номинала. Теперь в портфеле 40 шт. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Кстати, только что подписано соглашение о строительстве новой АЭС в Казахстане. 🇨🇳RU000A10FAK6 ОФЗ CNY-2036 - 1 шт. Добавил свежую ОФЗ в юанях сроком на 10 лет. Одна бумага стоит 10 тыс. китайских тугриков. 6 тыс. юаней у меня были куплены давно и ждали своего часа, а ещё 4 тыс. я купил на этой неделе. 🔸INFL (фонд на ОФЗ-ИН от Ингосстрах) - 60 паёв В качестве контр-инфляционного актива взял фонд INFL. В 2024-2025 годах из-за резкого расхождения между ставкой и офиц. инфляцией он бурил дно, но сейчас активно наверстывает упущенное. 👉Итого на облигации и фонды облиг (с учетом погашения Легенды и покупки юаней) потратил ~30К ₽. ------------------------ МЕТАЛЛЫ: 🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 1300 паёв Жаба душит, но делаю аккуратные покупки металла через фонд - учитывая чехарду в мире, считаю что золотишко в портфеле не помешает. 👉Итого на металлы потратил ~3,5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~54К ₽. 🦥Как видите, на падающем рынке и крепком рубле фокус моего внимания сместился на акции и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 12.06.2026. 📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут. #инвест_марафон