Аналитика каналаMaxSid // Инвестиции +

💥РЫНОК ПИКИРУЕТ ВНИЗ! Идём на 2300 пунктов? Ну как вы там, живы? Ни у кого портфели не размотало из-за маржин-коллов? Надеюсь нет, потому что если вы читаете мой канал, то знаете, что лонговать на кредитные на таком нестабильном рынке — это фу-фу-фу и бяка. А когда на свои, то любая мощная коррекция воспринимается как распродажа. Вообще, вчера уже было похоже на маржин-коллы по ряду бумаг. Но объёмы все-таки пока невелики. Падаем на апатии, депрессии, капитуляции "слабых рук" и отсутствии позитива после ПМЭФа. Потенциал падения ещё есть, прошлой осенью мы уходили ниже 2400 п., и можем попытаться снова протестировать этот уровень. Я тогда ждал 2300 в качестве финального кровавого выноса, не дождался. 📉Среди акций из индекса сильнее всех за вчерашнюю основную сессию укатали POSI (-5,1%), Ленту (-3,5%), многострадальный ММК (-3,4%), РУСАЛ (-3,4%) и Совкомфлот (-3,1%). В абсолютные сопли размотало Самолёт - минус 10% за день! Это фиаско, братан (с) 📈Лучше рынка держались ЦИАН (+0,7%), ЮГК (+0,5%), квазиоблигация МТС (+0,4%) и Северсталь (+0,3%), которой похоже уже некуда сильно падать. 😱Почему безоткатно валимся? Есть комплекс причин, которые уже все аналитики "обсосали" с разных сторон. У них времени много, у нас мало, поэтому давайте коротко: ⛔️Геополитика и новые санкции. Фактическая заморозка переговорного процесса лишила рынок надежд на скорую деэскалацию и снятие санкций. К этому добавляется угроза введения новых санкций и сообщения о риске задержания танкеров с российской нефтью в Средиземном море. Такая неопределенность вызывает постоянный нервяк. ⛔️Рубль крепкий, налоги высокие. Никто не ожидал, что "деревянный" будет сильным так долго. Страдают все - и экспортёры, которые недополучают выручку, и внутренний производитель, который при таком курсе проигрывает конкурентную борьбу китайцам. ⛔️Ставка давит, бюджет трещит. До многих начало доходить, что дыру в бюджете надо будет закрывать новыми заимствованиями. Доходности длинных ОФЗ вернулись к 15%, хотя все ждут снижения ключевой ставки. Её наверняка и снизят, ещё пару раз. А дальше? 🐘Слон в комнате, о котором не принято говорить Давайте будем честны, мы здесь все взрослые люди: БПЛА, залетающие в глубокий тыл, наносят определенный ущерб, по крайней мере на данном этапе. Об этом пишут и наши СМИ и даже заявляет С. Шойгу, а на ПМЭФ высказался и президент. 🚀Последние месяцы происходят попытки системно "вырубать" наши ключевые предприятия посредством копеечных дронов. Тяжелее всех приходится НПЗ и портам в европейской части России. Главная проблема в том, что на западе почувствовали, что удары иногда получаются болезненными, и бросили все усилия на снабжение врага дешевым и довольно эффективным оружием. Если постоянно бить в одну точку - там порвётся, считают они. 🤦‍♂️Противнику безостановочно текут внешние потоки денег и вооружений, а мы 5-й год "вывозим" оборонную экономику своими силами, в одиночку. По рынку и настроению бизнеса видно, что делать это всё тяжелее. Очень надеюсь, что справимся. 🎯Бойтесь своих желаний Я работаю почти без отдыха и, сжав зубы, инвестирую в акции РФ плавной лесенкой. Многие читатели знают, что я готов это делать вплоть до 1900 п. по индексу. Ниже не загадываю - там уже маячит Армагеддон, при наступлении которого об акциях многие из нас, скорее всего, будут думать в последнюю очередь. Отлично помню, как осенью 2020-го я жалел о том, что не купил Северсталь по 700₽, и она резко улетела выше 1500 ₽ за акцию. Тогда я мечтал, чтобы Севка вернулась на те минимальные значения. "Ух, я бы тогда закупился!" - думал я. 😝Как говорится, бойся своих желаний. За 6 прошедших лет эта "мечта" исполнилась уже 2 раза - в 2022-м году и сейчас. 💁‍♂️Когда покупать акции, если не в кризис? Разумно пользуемся нынешней тёмной ночью фондового рынка, товарищи. Если впереди замаячит хотя бы призрачный рассвет - покупать придется уже по другим ценам. Но будьте осторожны - "ночь", скорее всего, ещё далеко не кончилась. Она будет долгой и тяжелой, хоть и с проблесками. #новости

🦥Потратил 258 ТЫС. ₽ на фондовом рынке в мае! Куда они ушли? В мае рубль показывал чудеса аномального укрепления, Трамп и Путин поочерёдно посетили Китай , а наш рынок акций грохнулся ниже 2600 п. и переписал исторический рекорд по количеству недель падения без перерыва. 👷‍♂️Ну а я съездил поработать на Камчатку и вбухал в покупки на Мосбирже 258 ТЫЩ. 🛒Тактика покупок Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты. Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого. 🤷‍♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации. 💰Вложил в мае - 258 000 ₽! В мае 2026 я вложил в российскую фонду 258 тыс. ₽ - это весьма существенная месячная сумма для меня (максимальная в нынешнем году), хотя и не рекордная за всё время. В течение 2025 шёл с уверенным опережением собственного графика. На 2026-й год я поставил себе цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. Но падение доходов немного скорректировало данный план. В апреле, кстати, я занёс на биржу 187 тыс. А всего за прошлый 2025 год я влупил в покупку активов на рынке 3,9 ляма! Подробно рассказал об источниках пополнения, своей тактике и какие инструменты покупал. 📊Суммы пополнений в мае распределились так: ● в 1-ю пятницу мая - 51 тыс. ₽; ● во 2-ю пятницу мая - 45 тыс. ₽; ● в 3-ю пятницу мая - 52 тыс. ₽; ● в 4-ю и 5-ю пятницы мая - 110 тыс. ₽. 💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивиденды и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений. 💰Также я иногда потрошу свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы докупать просевшие активы. Благо, кубышка была достаточно объемная. 💼Что покупал в мае 2026? Значимые покупки в течение третьего весеннего месяца: ● GAZP Газпром - 13 лотов; ● MGNT Магнит - 5 акций; ● YDEX Яндекс - 2 акции; ● SU26253RMFS3 ОФЗ 26253 - 20 шт. ● RU000A108LP2 Фосагро П01 в USD - 10 шт.; ● RU000A108G70 НОВАТЭК 1Р2 в USD - 5 шт; ● RU000A10CG79 МСП Банк 3Р2 - 20 шт. 🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном SBMX, EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного дурдома рынка. 👉Также закупал немного флоатеров (в качестве страховки от дальнейшего удержания/повышения ключевой ставки) и рублёвые корп. облиги с хорошей купонной доходностью (для базового сценария, в котором ставку продолжат сдувать). 💸Суммарно за месяц на акции потратил 117К ₽, на облигации - 141К ₽, на драгметаллы и валюту - 0 ₽. Вместо валюты покупал валютные бонды, затраты на которые отнес к "облигациям". 🌞Что будет в июне? 19 июня состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Все ждут дальнейшего снижения, но в текущих условиях Эльвира может и неприятно удивить рынок. ⚔️Переговоры РФ-Украина как будто сошли на нет, а вот военные диверсии и провокации наоборот усиливаются. Всё больше атак наносится с использованием БПЛА. Вероятные геополитические сдвиги могут стать либо негативом, либо сильным позитивом для рынка акций и ОФЗ. Минфин возобновил действие бюджетного правила и начал покупать заметно больше валюты. Возможно, мы наконец увидим устойчивый разворот на ослабление рубля. Бюджет при таком сильном курсе явно недополучает средств. 😎Планы на июнь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать денежный поток. И, конечно, делиться с вами мыслями о биржевых инструментах и о жизни в целом! Спасибо, что читаете. Ваш Сид. #sid #отчет

🔥ТОП-10 самых упавших акций весны. Кого подбирать? Трудная весна-2026 наконец закончилась. Для российского рынка она стала одной из самых неудачных за всю историю. Индекс Мосбиржи установил АНТИРЕКОРД всех времён: ТРИНАДЦАТЬ недель падения подряд. 🏆Я отобрал лидеров падения за 3 последних месяца среди акций, входящих в индекс. Многие бумаги - это фундаментально сильные бизнесы, и коррекция цены может стать неплохим поводом их докупить. 💎 MSNG Мосэнерго (-19,5%) Основной акционер — «Газпром энергохолдинг». В феврале компания опять приняла решение не выплачивать дивиденды, что привело к резкому падению цены, которая продолжила снижаться и весной. 💎 VKCO ВК (-20%) Несмотря на монопольное положение на рынке, бизнес ВК по-прежнему приносит только долги и убытки. В конце мая наконец появились проблески надежды после отчета МСФО за 1 кв. 2026 лучше ожиданий. Компания увеличила прогноз по EBITDA по году с 20+ до 24+ млрд ₽. 💎 GMKN ГМК Норникель (-20,4%) Норникель остаётся под давлением относительно низких мировых цен на основную продукцию, а также аномально сильного рубля. 👉Сам бизнес ГМК крепкий и критически важный для многих отраслей по всему миру, но акции всё равно падают - мешают геополитика и отсутствие дивидендов на обозримом горизонте. 💎 ENPG ЭН+ Холдинг (-22,8%) Нисходящая коррекция цен на алюминий и крепкий рубль привели к откату акций Эн+ на уровни ноября. А ещё рынку не нравится высокая долговая нагрузка и, конечно, отказ выплачивать дивы за 2025 год. 💎 POSI Группа Позитив (-26,4%) Один из главных неудачников мая. Высокая ставка заморозила корпоративные IT-бюджеты, крупные сделки перенесли на 2026 год, а расходы на персонал резко выросли. Акции на годовых минимумах и многие ждут, что именно отсюда начнется восстановление, но это не точно. 💎 MAGN ММК (-26,5%) Из-за очень плохой конъюнктуры на рынке стали падают все металлурги, но фин. состояние ММК тяжелее всех. 👉По итогам 2025 компания зафиксировала чистый убыток 14,9 млрд ₽. Выручка снизилась на 15 % г/г, рентабельность упала до исторического минимума. В 1 кв. 2026 тоже убыток. 💎 CHMF Северсталь (-26,9%) Чистая прибыль компании в 1 кв. 2026 сократилась до жалких 57 млн ₽ — это в 368 раз (!) меньше, чем за 1 кв. 2025 (21 млрд ₽). Дальше, вероятно, Севка тоже скатится в убытки. 💎 UGLD Южуралзолото (-27%) Бумаги колбасит то вверх, то вниз, но в основном вниз. За последние дни акции рухнули ещё дважды: сначала на 10% из-за того, что власти 2-й раз подряд не смогли найти покупателя на контрольный пакет, а потом - ещё на 4% на новостях об отмене оферт миноритариям при ускоренной продаже активов. Се ля ви. 💎 NLMK НЛМК (-28,7%) Больше всех в отрасли за 3 месяца грохнулся НЛМК - почти минус 29%. По итогам 2025 выручка упала на 15%, EBITDA на 45%, чистая прибыль уполовинилась, а FCF стал отрицательным. 🏆 ALRS Алроса (-36,9%) Казалось, что это дно, но снизу постучали. И так валявшаяся на низах Алроса умудрилась рухнуть ещё на 37% только за прошедшую весну! 🤷‍♂️При этом, что удивительно, с финансами у нашего главного алмазо-добытчика всё норм. EBITDA за 2025 г. оказалась лучше прогнозов, несмотря на спад маржи. Чистый долг сократился до 88,4 млрд ₽, нагрузка ЧД/EBITDA составила 1,5х, а на счетах 112 млрд ₽ ликвидности. 🏖️Что буду делать летом Так получилось, что почти все акции (кроме Мосэнерго и ЮГК) из списка главных весенних неудачников есть в моем портфеле. 🎯Наиболее интересными на текущих уровнях я считаю металлургов - и черных, и цветных. Аккуратно подбирал их на коррекции. Рано или поздно кризис в отрасли завершится, и начнётся подъем. А вот ЮГК сейчас я бы поостерёгся котлетить - пока непонятно, чем закончится история с продажей. 💼Летом буду продолжать делать то, чем занимаюсь уже 8 лет - спокойно и методично инвестировать в фондовый рынок, соблюдая баланс акций и облигаций. Часть кэша также держу на вкладах под высокую ставку, чего и вам искренне советую. Я готов к разным сценариям. #топ_акций

🚐Новые облигации: Балтийский Лизинг П24 на 3 года У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 8 июня эмитент соберет заявки на свой 24-й выпуск облигаций. Эмитент: ООО "Балтийский лизинг" 🚛Одна из ведущих и старейших лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование. 🏆По итогам 2025 занимает 4-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выходить на IPO. В 2023 г. владелец "Контрол Лизинга" М. Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. А в 2024-м Балт. лизинг и остальные компании группы Жарницкого перешли в залог ПСБ. ⚠️У CTRL Лизинга всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, облигации торгуются с запредельной доходностью. В конце мая Автоторгбанк (АТБ) заявил, что компания не платит по своим кредитам. Есть сведения о ряде судебных исков на десятки млн. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на "Балт. лизинг". ⭐️Кредитный рейтинг: AA- от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (январь 2026). 💼В обращении 15 выпусков общим объемом 76,1 млрд ₽. 10 июня пройдет оферта по выпуску БалтЛизБП8 на 10 млрд ₽. Очевидно, в т.ч. под нее и берётся новый займ. 📊МСФО за 2025: ✅Чистые проц. доходы: 12,7 млрд ₽ (+3,3% г/г). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) составили 165 млрд ₽ (-0,3% г/г). Оба показателя почти не изменились за прошедший год. 🔺Резервы под кредитные убытки: 4,72 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Доля портфеля, который отнесен к «Этапу 2» (проблемные активы с высоким кредитным риском) раздулась с 5,8% до 9%. 🔻Чистая прибыль: 2,17 млрд ₽ (-57% г/г). Лизинговый бизнес оказался в тисках: старые долгосрочные контракты были заключены под низкие проценты, а стоимость нового финансирования взлетела вслед за ставкой ЦБ. 💰Собств. капитал: 25,3 млрд ₽ (-4,1% за год). Активы выросли на 1,9% до 200 млрд ₽. На счетах и депозитах 6,88 млрд ₽ кэша (годом ранее было 10,1 млрд). 🔺Общий фин. долг: 163 млрд ₽ (+3,6% за год). Нагрузка по показателю Чистый долг/Капитал увеличилась с 5,6х до 6,2х - тревожная тенденция. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 500 млн ₽ ● Купон: до 18,75% (YTM до 20,45%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 33% от номинала на 12 и 24 купонах, 34% при погашении. ⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 10 июня 2026. 🤔Резюме: покатаемся? 🚐Итак, Балт. лизинг размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией раз в год по 33%. ✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ⛔️Долговая нагрузка. Компания выглядит заметно более закредитованной, чем ближайшие конкуренты (не считая ГТЛК). Доля капитала в активах - всего 12,6%. Покрытие процентов ICR критически низкое, в районе 1,1х. ⛔️Рост дефолтности и резервов. Существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Показатель кредитных потерь (Cost of Risk) по лизингу за год утроился — с 0,55% до 1,57%. ⛔️Нарушение ковенант. На конец 2025 БалтЛиз нарушил ряд ковенант по кредитам. Банки пока отказались от досрочного истребования, долг был реклассифицирован в «до востребования». ⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли". 💼Вывод: 3-хлетний фикс от старейшей ЛК. Смущают опережающий рост проц. расходов, явный дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Ну и главные негативные факторы - новости о нарушениях ковенант, финансовых претензиях ФНС и юрлиц к владельцу группы. Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. БалтЛиз сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится у него в залоге. Но риски растут, и о них необходимо помнить. 📍Ранее разобрал выпуски Ред Софт, Легенда, Система. #облигации

🔥Новые облигации. Ред Софт 2Р6, Сукук от ВЭБ-РФ. Покупать или нет? Развеет ли скуку сукук? Завтра на биржевую сцену для сбора заявок выйдут ВЭБ-РФ и Ред Софт. Стоит ли готовить денежки и участвовать в свежих выпусках? Разбираемся! ☪️ВЭБ РФ Сукук аль-Мудараба ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3,53 млрд ₽ ● Купон: до 14,7% ● Расч. доходность: до 15,5% ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 2 года (739 дней) ❗️Оферта: колл на 6 или 7 купоне ● Амортизация: нет ● Фетва: от ПО "Ас Салям" ● Выпуск для всех Сукук — исламская ценная бумага, которая не имеет фиксированного процентного дохода (т.к. ростовщичество запрещено - харам), но дает инвестору право долевого участия в активе, который генерирует денежные потоки. При этом запрещены вложения, связанные с азартными играми, алкоголем и табаком. Формат сукук аль-мудараба предполагает, что держатели сукук фактически становятся совладельцами актива, часть прибыли от которого регулярно направляется инвесторам. Это аналог облигаций в исламском мире. 🇷🇺ВЭБ РФ — 100% государственная корпорация развития. Выполняет уникальную функцию финансирования стратегически значимых инвест-проектов России. ⭐️Кредитный рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА (март 2026) и НКР (сентябрь 2025) - наивысший. 👉Организаторы: Газпромбанк, SberCIB, Ак Барс Банк. ☪️Сертифицированный шариатский эксперт: потребительское общество "Ас Салям". ⏳Сбор заявок: 29 мая - 4 июня, размещение - 9 июня 2026. В данном случае средства от размещения будут направлены на финансирование строительства произв. объектов на территории индустриального парка «Северные ворота» в Татарстане. 🏗️Доходная база для выплат - вознаграждение за работы, получаемое ООО "Алабуга Девелопмент" от АО "Северные Ворота" (заказчика проекта). Срок договора - 2 года с возможностью завершения строительства в течение 1,5 лет. 🌐Ред Софт 2Р6 (фикс) ● Объем: до 450 млн ₽ ● Купон: до 20% (YTM до 21,94%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 7 мес. (930 дней) ● Оферта: нет ● Выпуск для всех ❗️ Амортизация: 45% от номинала в дату выплаты 20-го купона, 55% при погашении ⏳Сбор заявок - 4 июня, размещение - 10 июня 2026. 👨‍💻Ред Софт (Red Soft) — поставщик IT-решений и услуг. Компания создает комплексные проекты в области хранения и управления данными, имеет более чем 15-летний опыт разработки в государственном и коммерческом секторах. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от АКРА (повышен в апреле 2026). 📊Согласно МСФО за 2025: ● Выручка: 4,62 млрд ₽ ( +21,8% г/г ) ● EBITDA: 1,39 млрд ₽ ( +32% г/г ) ● Чистая прибыль: 1,45 млрд ₽ ( +73% г/г ) ● Ден. средства: 1,13 млрд ₽ (+63% за год) ● Чистый долг: отрицательный В 2025 г. компания выкупила 100% «Ред Софт Центр» и создала совместное предприятие «Ред Интернэшнл». А в число совладельцев вошла структура «Ростеха» — АО «РТ-РЕД». 🎯Сравнение выпусков Итак, ВЭБ размещает экзотику: первый в России сукук в формате сукук аль-мудараба. В Газпромбанке недавно заявили, что потенциал российского рынка сукук — от 0,7 до 2-3 трлн ₽. Мне сложно оценить перспективность инструмента, но ориентировочная доходность (не выше 15,5%) - будем честны, не очень впечатляет. К тому же выплаты обещают только раз в квартал, а на 6-м или 7-м купоне возможно полное погашение бумаг. 👨‍💻Зато Ред Софт впервые за 2 года радует облигационеров свежим любопытным выпуском с купоном 18-20%. Два предыдущих вот-вот погасятся, так что это чистый рефинанс - долговая нагрузка компании не увеличится. Фин. здоровье у эмитента шикарное: дай б-г каждому. Бумаги Ред Софт традиционно оцениваются рынком выше своего формального кредитного рейтинга - так было и 2 года назад, когда я разбирал прошлый выпуск. ⚠️Показатели у Red Soft отличные, а объем выпуска не очень большой. Есть опасение, что за облигации будет "драка". Если соберетесь участвовать в первичке, настраивайтесь на снижение купона и на возможную аллокацию в районе 20-30%. 📍Ранее разобрал выпуски Легенда, Система, ИСП. #облигации #ВДО

🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации за май 2026 В мае из-за длинных праздников я не делал промежуточный список, и все интересные идеи придётся впихнуть в один пост. Поэтому комментариев будет меньше, зато самих выпусков - больше! ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. 📍Про самые любопытные выпуски апреля рассказал тут и тут. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в мае 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали! 💎 Делимобиль 1Р8 (фикс) ● ISIN: RU000A10F512 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 22% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 22.04.2029 ● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА 👉DELI попал в "идеальный шторм", из-за которого ему приходится занимать под 22% при ключевой ставке 14,5%. В 2025 г. АКРА дважды понизила рейтинг - с А до BBB+, и прогноз сохраняется "негативным". 💎 ТрансКонтейнер 02-03 (фикс) ● ISIN: RU000A10F470 ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон: 16,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 20.04.2029 ● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА и НКР 👉"Прозрачный" трёхлетний фикс от [на первый взгляд] надежного эмитента. Рейтинг высокий, но оба агентства недавно поставили его на пересмотр в связи с новостями о разладе между "Росатомом" и ключевым владельцем. 💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY) ● ISIN: RU000A10F728 ● Объем: 1 млрд ¥ ● Номинал: 1000 ¥ ● Купон: 7,85% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 29.04.2030 ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Долгосрочный юаневый выпуск от сверхмощного эмитента. В целом, при нынешнем курсе рубля выглядит как вполне норм вариант валютной диверсификации. 💎Полипласт БО-16 (фикс) ● ISIN: RU000A10F7V9 ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон: 17,45% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 09.05.2029 ● Рейтинг: А от АКРА и НКР 👉Полипласт продолжает клепать выпуски в разных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден. 💎Рольф 1Р9 (фикс) ● ISIN: RU000A10F850 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 19,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 15.08.2028 ● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА, А от АКРА, BBB+ от НКР 👉Для инвесторов с крепкими нервами. С одной стороны - хорошая доходность и статус компании, "приближенной к гос-ву". С другой - отсутствие прибыли, дыра в капитале и туманное будущее отрасли. 💎ГТЛК 2Р13 (фикс) ● ISIN: RU000A10F801 ● Объем: 35 млрд ₽ ● Купон: 15,95% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 05.05.2030 ● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 20% от номинала на 36, 39, 42, 45 и 48 купонах. 👉Самый долгосрочный, самый объемный и самый низкодоходный фикс из подборки. Если допустить, что ГТЛК (теперь уже с поддержкой ВЭБа) вряд ли развалится за 48 месяцев, то выпуск можно расценить как относительно неплохой квази-государственный бонд. 💎 Ростовская обл. 34001 (флоатер) ● ISIN: RU000A10F8Q7 ● Объем: 7,5 млрд ₽ ● Купон: КС+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 14.10.2028 ● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, А от АКРА ❗️Амортизация: 30% от номинала на 17 и 29 купонах, 40% при погашении. ⚠️Только для квалов 👉Фин. устойчивость области - одна из лучших среди субъектов РФ. По надежности выпуск можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Основной минус - неквалы в пролёте. 🎯Подытожу По итогам размещений в мае, отобрал 7 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность. 💼Лично мне из списка особенно нравятся Делимобиль (бешеный купон без оферт и аморта, но только для тех, у кого стальные фаберже) и Газпром (достойная юаневая доходность на 4 года). Остальные бумаги тоже ничего, хотя каждая имеет свои подводные камни. 🦥 В июне тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите. #топ_облигаций

🚀Че купил? Инвест-марафон от 05.06.2026 Вот и лето пришло! Но настроение на российском фондовом рынке какое-то совсем не летнее, даже несмотря на ПМЭФ. 📉Пока с полей форума звучат бодрые слоганы о том, что экономика вот-вот расцветёт и всё у нас будет хорошо, рынок не верит этим аффирмациям и отыгрывает реальные экономические и военные риски. То есть продолжает валиться в ад. Эльвира Набиуллина впервые с 2020 г. вообще предпочла НЕ появляться на деловой части форума и взяла больничный. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 🌾 PHOR ФосАгро - 1 акция Впервые с декабря 2025, докупил Фосю. Зацепил на самых локальных низах - за 5990 ₽. Результаты 1 кв. 2026 по МСФО грустные: выручка упала на 17,5%, прибыль почти исчезла (-99% г/г), долговая нагрузка увеличилась до 1,7-1,9х. А 1 июня СД рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 г. Несколько лет ФосАгро платило щедрые дивы выше свободного ден. потока - по сути, "в долг". А теперь сделало ставку на снижение долговой нагрузки, разочаровав инвесторов. 🌾Тем не менее, в мире дорожающей еды и жизненно важных удобрений, ФосАгро остается одним из главных потенциальных бенефициаров. ⛽️SIBN Газпром нефть - 8 акций Усреднил Газпромнефть вблизи 500 ₽. В отличие от ФосАгро, главная "дочка" Газпрома на днях рекомендовала дивиденды даже выше ожиданий. Папе очень нужны деньги. Результаты 1 кв. 2026 вышли нейтральными - выручка и прибыль снизились из-за крепкого рубля, зато EBITDA заметно подросла благодаря снижению расходов. 2-й квартал из-за взлёта цен на нефть должен быть заметно лучше. ✅Плюсы ГПН: низкая долговая нагрузка, традиционно высокие дивы, высокомаржинальная нефтепереработка. Плюс, сработала старая лимитка на покупку 10 акций T (Т-Технологий) по цене 299 ₽. 👇Ещё набирал рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев. 🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 5 паев. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~20,5К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: На долговом рынке тоже периодически "весело", но пока вроде бы без новых громких дефолтов (тьфу 3 раза, а то Евротрансу совсем поплохело). 🏗️На этой неделе погасился выпуск Легенда 2Р3. На счет вернулось 32 тыс. ₽, и пришлось срочно думать, куда их пристраивать. Взял надежный фикс, свежие валютные госбонды и фонд: ☢️RU000A10EJQ7 Атомэнергопром 1Р11 - 10 шт. Докупил выпуск от атомщиков - с квартальным купоном 14,7% до декабря 2029. Жаль, что дороже номинала. Теперь в портфеле 40 шт. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Кстати, только что подписано соглашение о строительстве новой АЭС в Казахстане. 🇨🇳RU000A10FAK6 ОФЗ CNY-2036 - 1 шт. Добавил свежую ОФЗ в юанях сроком на 10 лет. Одна бумага стоит 10 тыс. китайских тугриков. 6 тыс. юаней у меня были куплены давно и ждали своего часа, а ещё 4 тыс. я купил на этой неделе. 🔸INFL (фонд на ОФЗ-ИН от Ингосстрах) - 60 паёв В качестве контр-инфляционного актива взял фонд INFL. В 2024-2025 годах из-за резкого расхождения между ставкой и офиц. инфляцией он бурил дно, но сейчас активно наверстывает упущенное. 👉Итого на облигации и фонды облиг (с учетом погашения Легенды и покупки юаней) потратил ~30К ₽. ------------------------ МЕТАЛЛЫ: 🔹GOLD (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 1300 паёв Жаба душит, но делаю аккуратные покупки металла через фонд - учитывая чехарду в мире, считаю что золотишко в портфеле не помешает. 👉Итого на металлы потратил ~3,5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~54К ₽. 🦥Как видите, на падающем рынке и крепком рубле фокус моего внимания сместился на акции и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 12.06.2026. 📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут. #инвест_марафон

👆Реклама МММ-1994, которой вчера исполнилось ровно 32 года. Мне тогда было 7 лет, и я прекрасно помню, как Лёня Голубков улыбался с каждого телеэкрана в каждой российской квартире и обещал сначала сапоги жене, потом автомобиль, а потом - квартиру и дом. Не хочется проводить исторических аналогий, но наш фондовый рынок в последнее время в каком-то смысле напоминает МММ. Схемы "сравнительно честного отъема денег у граждан", похоже, взяли на вооружение и отдельные мажоритарии публичных компаний, и ряд эмитентов облигаций. 💁‍♂️Старина Мавроди наверняка узнал бы черты своего детища в некоторых происходящих событиях на бирже, доживи он до наших дней. 🦥 Тем не менее, я продолжаю инвестировать свои кровно заработанные в отечественную экономику и надеюсь, что наш крупный бизнес не закончит также, как легендарная пирамида середины 90-х. Как говорится, Мы Можем Многое. #история

🆕Новые облигации: Борец 1Р7, Патриот 1Р3. Покупать или нет? На фоне сегодняшнего старта ПМЭФ у нас в Питере, рос. рынок приободрился и зазеленел. Вчера индекс прибавил аж 2% - в основном благодаря внезапному развороту курса рубля и вновь растущей нефтянке. Новые размещения облиг продолжают идти сплошным потоком. Сегодня, 3 июня, соберут заявки неоднозначные "Борец" и "Патриот". 🛠️ Борец 1Р7 (фикс) ● Объем: 2 млрд ₽ ● Купон: до 17,75% (YTM до 19,27%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (июль 2025) и НКР (август 2025). ⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 8 июня 2026. «Борец Капитал» привлекает финансирование для ПК "Борец". 🗜️ПК «Борец» — вертикально интегрированная производственная компания в сфере нефтяного машиностроения. Специализируется на разработке, пр-ве и обслуживании оборудования для добычи нефти. 📛 В феврале 2025 Ген. прокуратура потребовала обратить в доход государства ПК "Борец" и другие компании холдинга. Уже в апреле 2025 все российские активы компании перешли под контроль Росимущества. Инвесторы в это время (с февраля по август) пережили полугодовую заморозку купонов. По финансам всё непрозрачно. В открытом доступе есть только отчеты по РСБУ эмитента ООО "Борец Капитал", которые нам неинтересны, т.к. не отражают фин. положение самой компании. Поэтому приходится ориентироваться на скудные данные из отчётов рейтинговых агентств. Подробнее анализировал в разборе прошлых выпусков. 🍽️ Патриот 1Р3 (фикс) ● Объем: 300 млн ₽ ● Купон: до 23% (YTM до 25,59%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от НКР (ноябрь 2025). ⏳Сбор заявок - 3 июня, размещение - 8 июня 2026. 🛒Патриот Групп - владелец торговой сети Williams et Oliver. Сеть реализует посуду и товары для кухни. В ассортиментном портфеле компании более 600 брендов известных международных и отечественных производителей и более 10 тыс. товарных позиций. 📊РСБУ за 2025: ● Выручка: 1,41 млрд ₽ (-16,2% г/г) ● Чистая прибыль: 7,34 млн ₽ (-89% г/г) ● Собств. капитал: 102 млн ₽ (+7,8% г/г) ● Кредиты и займы: 1,54 млрд ₽ (+52% г/г) ● Ден. средства: 62,8 млн ₽ (+16,2% г/г) ● Чистый долг: 1,48 млрд ₽ (+54% г/г) ● ЧД/EBITDA (расч): 18,2x (было около 7,5х) 🎯Сравнение выпусков Обе бумаги 3-хлетние, с постоянным купоном, без оферт и амортизаций - в этом плане полностью "прозрачные". Но точно не для консервативных инвесторов. 🛠️Борец успокаивает своей квази-государственной сущностью, однако вопросы остаются. При неплохих операционных показателях за 2025, отношение чистого долга к OIBDA достигла 3,42х, бОльшая часть долга краткосрочная, ликвидность низкая, денежные потоки отрицательные. За долговой нагрузкой здесь стоит пристально следить. При этом предыдущий мартовский выпуск БорецК1Р05 (RU000A10EK71) был достаточно тепло встречен публикой, и сейчас торгуется выше 105% с доходностью ~17,4%. 🍽️Ситуация вокруг Патриота всё хуже. Чистая прибыль за прошедший год обвалилась в 9 раз, показатель Чистый долг/Капитал достиг бешеных 14,5х. Поставщик электротоваров ООО "Премиум Кофе Солюшнз" 25 мая заявил о намерении обратиться с заявлением о банкротстве компании из-за долга 14,1 млн ₽ – сумма в масштабах выручки несущественная, но это говорит о кризисе ликвидности. Также, по данным ФНС, на 01.05 у Патриот Групп имелась налоговая заложенность 8,7 млн ₽. Параллельно компания сокращает персонал: среднесписочная численность сотрудников в 2025 г. уменьшилась на 14% до 142 человек. А ещё является ответчиком по искам на общую сумму более 60 млн ₽. ⚠️На вторичном рынке выпуск Патриот 1Р2 с погашением в сентябре 2028 торгуется по номиналу с доходностью 24,3%, т.е. новый выпуск предлагает доп. премию к рынку. Но несмотря на очень заманчивый купон, лично я бы держался от "патриотических" облигаций подальше - как уже неоднократно и говорил. 📍Ранее разобрал выпуски Легенда, Система, ИСП. #облигации #ВДО

🆕Новые облигации: Магнит, Почта России, МГКЛ Лето наступило, но эмитенты не отдыхают, а клепают биржевые выпуски облигаций как не в себя. Сегодня заявки соберёт Магнит, завтра - "Почта России" и МГКЛ. 🤑Магнит 5Р6 (флоатер) ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 16 июня 2026. 🛒Магнит — одна из ведущих розничных продовольственных сетей в России наряду с X5. На конец 2025 г.вместе с магазинами «Дикси» включает 33 440 торговых точек. ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), ААА "развивающийся" от ЭкспертРА (декабрь 2025). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 3,5 трлн ₽ ( +15,3% г/г ) ● EBITDA: 306 млрд ₽ (+5,2% г/г ) ● Чистый убыток: 31,6 млрд ₽ ( была прибыль 44,3 млрд) ● Ден. средства: 245 млрд ₽ (было 159 млрд) ● Чистый долг: 1,096 трлн ₽ (+39% г/г) ● ЧД/EBITDA: 3,6х (было 2,7х) 📦Почта России 3Р7 (фикс) ● Объем: 5 млрд ₽ ● YTP: не выше КБД (2 года)+550 б.п.* ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 10 лет (3630 дней) ❗️Оферта: пут через 2 года ● Амортизация: нет ⚠️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 15 июня 2026. *КБД МосБиржи на 08.06.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~13,2%. Значит, макс. доходность YTP при этих параметрах будет не выше 18,7%, что соответствует купону ~17,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 15,5% до 17,5%. ✉️АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. Думаю, дальнейшие комментарии излишни :) ⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025). 📊МСФО за 1 кв. 2026: ● Доходы: 54,1 млрд ₽ ( +1,3% г/г ) ● Чистый убыток: 5,63 млрд ₽ ( был убыток 14,9 млрд) ● Собств. капитал: 49,0 млрд ₽ ( -9% г/г ) ● Ден. средства: 107 млрд ₽ (было 211 млрд) ● Облигационный долг: 94,9 млрд ₽ ● Чистый долг: 21,9 млрд ₽ ● ЧД/Капитал: 0,45х 🏦МГКЛ 1PS-03 ● Объем: до 1 млрд ₽ ● Купон: до 26% (YTM до 29,34%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года (1440 дней) ⚠️Размещение на СПб Бирже ⚠️Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽ ⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2026. 💎ПАО «МГКЛ» – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потреб. товарами. Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов. ⭐️Кредитный рейтинг: BB- "стабильный" от Эксперт РА (понижен в сентябре 2025) и BB "стабильный" от НРА (ноябрь 2025). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 32,0 млрд ₽ (+270% г/г) ● EBITDA: 2,3 млрд ₽ (+94% г/г) ● Чистая прибыль: 724 млн ₽ (+84% г/г) ● Ден. средства: 4,58 млрд ₽ (было 1,01 млрд) ● Проц. расходы: 1,04 млрд ₽ (+210% г/г) ● Чистый долг: 1,31 млрд ₽ (-17% за год) ● Чистый долг/Капитал: 0,71x 🎯Сравнение выпусков С выпуском Магнита всё понятно - скучный надежный "плывунец" на 3 года без оферты (что для облиг ритейлера редкость). Спред купона слишком скромный, так что лично мне неинтересно. 📮Выпуск "Почты России" традиционно только для квалов. Хоть заявленный ориентир купона вполне неплох (учитывая высокий рейтинг эмитента), я пройду мимо - мне не нравится оферта и потенциально низкая ликвидность бумаг. 🏦Эмм... Мосгорломбард. Очень приятная и клиенто-ориентированная контора с бешеной [пока что] рентабельностью и шикарным отчетом. Вот только проц. расходы могут скоро перекрыть всю опер. прибыль, и я не очень понимаю, как МГКЛ собирается их обслуживать до 2030 года. 💰Следите за руками: в феврале 2025 МГКЛ выпускает облигации на 1 млрд под 30% годовых на 5 лет. В июле - ещё 1 ярд под 25,5% на 5 лет. В августе - облигации с привязкой к золоту под 14% годовых😳. В декабре - ещё один выпуск на 1 млрд под 24%. В марте снова 1 ярд под 24,5%. 🤯От такой смелости, похоже, офигела даже Мосбиржа - последние 3 выпуска размещаются через СПб Биржу. Мин. заявку на первичке сделали 1,4 млн - у биржевых лудоманов ещё есть время подумать. 📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда. #облигации #MGNT #MGKL