Привет! Я — не батя, а папуля, который решил с нуля создать капитал для своих дочерей — Вероники и Эмилии.
Родилась идея: показать путь инвестора, который начинает с нуля и строит капитал для своих детей — шаг за шагом, неделя за неделей.
И я приглашаю тебя на это удивительное путешествие с каналом "Миллион для дочек"
🔍 Что ты увидишь внутри канала:
⚫️ каждую вложенную копейку — мои сделки и расчёты открыто показываю
⚫️ шаги «от простого к сложному» — от стартовых вложений до диверсификации
⚫️ ошибки и уроки — честно и без прикрас
⚫️ идеи и стратегии, которые я проверяю сам
⚫️ ежедневные разборы облигационных размещений и отчетов компаний.
⚫️ реальные эмоциями — без глянца и приукрас.
💡 Почему стоит присоединиться прямо сейчас:
⚫️ Ты сможешь посмотреть, как развивается портфель детей с нуля
⚫️ Можно учиться вместе, не тратя деньги на курсы с громкими обещаниями
⚫️ Поддержка единомышленников, вопросы и ответы, мотивация на пути
📈 Я не обещаю быстрых урожаев, но обещаю прозрачность, честность и реальный рост.
Это живая история отца, который хочет, чтобы его дети получили не просто деньги, а пример — как терпение и регулярность превращаются в результат.
Подписывайся на канала «Миллион для дочек» и стань свидетелем, как из небольшой суммы вырастает капитал, а на пути к цели — важнейшие уроки.
👉 "Миллион для дочек" — "Не важно, с какой суммы ты начнёшь. Главное — не останавливаться".
💿Новые облигации Норникель 1Р17. Купоны до 8% в юанях
Нихао! На фоне объявления покупок валюты Минфином и [вроде бы] начавшегося разворота рубля, крупняк продолжает массово занимать в иностранных деньгах. Главный цветмет-гигант 10 июня соберёт заявки на очередной выпуск бондов с привязкой к китайской валюте.
🔩Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель»
🏭Норникель — мировой лидер в производстве рафинированного никеля и палладия. Также занимает 4-е место в мире по пр-ву платины, а кроме того производит медь, кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы.
В состав Группы входит более 85 компаний. Основные произв. мощности находятся в РФ на п-ове Таймыр, Кольском п-ове и в Забайкалье.
⛔️В 2022 г. Британия и США ввели санкции против крупнейшего совладельца Владимира Потанина. Правда, санкции не затронули сам ГМК, т.к. подсанкционным лицам не принадлежит контролирующий пакет акций.
⭐️Кредитный рейтинг: AАА "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (апрель 2026).
💼В обращении 15 выпусков в рублях, долларах и юанях общим объемом ок. 11 млрд $. Уже 18 июня погашается юаневый НорНикБ1Р6 на 161 млн ¥. Очевидно, что в т.ч. под рефинанс и берётся новый займ.
📊МСФО за 2025:
🔼Выручка: 13,8 млрд $ (+10% г/г). Себестоимость выросла на 11% до $7,61 млрд. EBITDA достигла 5,7 млрд $ (+9% г/г). Рентабельность EBITDA осталась на уровне 41%.
🔼Чистая прибыль: 2,47 млрд $ (+36% г/г). Позитивное влияние курсовых разниц из-за укрепления рубля. Фин. расходы за год подросли на 4,2% до 934 млн $.
💰Собств. капитал: 13,4 млрд $ (+66% за год). Активы прибавили 35% до 31,3 млрд $ за счет увеличения основных средств. На балансе 2,11 млрд $ кэша (в начале 2025 года было 1,82 млрд).
👉Кредиты и займы: 10,7 млрд $ (+7,5% за год). Нагрузка Чистый долг / EBITDA снизилась до 1,6х (в конце 2024 была 1,7x, в конце 2023 - 1,2х). Нагрузка в рублевом выражении сократилась на 17,3% до 837 млрд ₽.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: ожидается
● Купон: до 8% (YTM до 8,29%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года
● Рейтинг: ААА от ЭкспертРА и НКР
👉Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 10 июня, размещение - 16 июня 2026.
🤔Резюме: одолжим Потанину?
💿Итак, Норникель размещает локальные юаневые облигации на 4 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Крупнейший эмитент. Мировой лидер в производстве цветных металлов с наивысшим кредитным рейтингом AAА.
✅Показатели растут. После довольно сложного 2024 года, Норникель смог перестроить логистику и нарастить выручку, прибыль и собственный капитал. При этом долговая нагрузка за год даже немного снизилась.
✅Долгосрочный выпуск. 4 года без амортизации и оферты. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.
⛔️Санкционные риски. США и Великобритания ещё в 2024 г. запретили импорт российского никеля, меди и алюминия, но прямых санкций против ГМК так и не ввели - это позволяет компании спокойно получать валютную выручку. Но далеко не факт, что геополитика снова не качнется в "плохую" сторону.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: купон соответствует рынку - весь крупняк последнее время предлагает 7.5-8% в юанях. В целом, для валютной диверсификации при нынешнем курсе рубля смотрится как приличный вариант, чтобы припарковать кэш. Я сам держу приличную позицию по долларовому выпуску Норникель 1Р14.
Напомню, что для "короткие" ОФЗ-CNY 2029 дают купон 6%. Выпуск Норникеля выглядит любопытнее по сравнению с ОФЗ для тех, кто опасается девальвации рубля и хочет разбавить портфель юаневыми бондами. Взял на карандаш, при купоне 7.8%+ считаю интересным.
📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда.
#облигации #GMKN #CNY
💥РЫНОК ПИКИРУЕТ ВНИЗ! Идём на 2300 пунктов?
Ну как вы там, живы? Ни у кого портфели не размотало из-за маржин-коллов? Надеюсь нет, потому что если вы читаете мой канал, то знаете, что лонговать на кредитные на таком нестабильном рынке — это фу-фу-фу и бяка. А когда на свои, то любая мощная коррекция воспринимается как распродажа.
Вообще, вчера уже было похоже на маржин-коллы по ряду бумаг. Но объёмы все-таки пока невелики. Падаем на апатии, депрессии, капитуляции "слабых рук" и отсутствии позитива после ПМЭФа.
Потенциал падения ещё есть, прошлой осенью мы уходили ниже 2400 п., и можем попытаться снова протестировать этот уровень. Я тогда ждал 2300 в качестве финального кровавого выноса, не дождался.
📉Среди акций из индекса сильнее всех за вчерашнюю основную сессию укатали POSI (-5,1%), Ленту (-3,5%), многострадальный ММК (-3,4%), РУСАЛ (-3,4%) и Совкомфлот (-3,1%). В абсолютные сопли размотало Самолёт - минус 10% за день! Это фиаско, братан (с)
📈Лучше рынка держались ЦИАН (+0,7%), ЮГК (+0,5%), квазиоблигация МТС (+0,4%) и Северсталь (+0,3%), которой похоже уже некуда сильно падать.
😱Почему безоткатно валимся?
Есть комплекс причин, которые уже все аналитики "обсосали" с разных сторон. У них времени много, у нас мало, поэтому давайте коротко:
⛔️Геополитика и новые санкции. Фактическая заморозка переговорного процесса лишила рынок надежд на скорую деэскалацию и снятие санкций. К этому добавляется угроза введения новых санкций и сообщения о риске задержания танкеров с российской нефтью в Средиземном море. Такая неопределенность вызывает постоянный нервяк.
⛔️Рубль крепкий, налоги высокие. Никто не ожидал, что "деревянный" будет сильным так долго. Страдают все - и экспортёры, которые недополучают выручку, и внутренний производитель, который при таком курсе проигрывает конкурентную борьбу китайцам.
⛔️Ставка давит, бюджет трещит. До многих начало доходить, что дыру в бюджете надо будет закрывать новыми заимствованиями. Доходности длинных ОФЗ вернулись к 15%, хотя все ждут снижения ключевой ставки. Её наверняка и снизят, ещё пару раз. А дальше?
🐘Слон в комнате, о котором не принято говорить
Давайте будем честны, мы здесь все взрослые люди: БПЛА, залетающие в глубокий тыл, наносят определенный ущерб, по крайней мере на данном этапе. Об этом пишут и наши СМИ и даже заявляет С. Шойгу, а на ПМЭФ высказался и президент.
🚀Последние месяцы происходят попытки системно "вырубать" наши ключевые предприятия посредством копеечных дронов. Тяжелее всех приходится НПЗ и портам в европейской части России.
Главная проблема в том, что на западе почувствовали, что удары иногда получаются болезненными, и бросили все усилия на снабжение врага дешевым и довольно эффективным оружием. Если постоянно бить в одну точку - там порвётся, считают они.
🤦♂️Противнику безостановочно текут внешние потоки денег и вооружений, а мы 5-й год "вывозим" оборонную экономику своими силами, в одиночку. По рынку и настроению бизнеса видно, что делать это всё тяжелее. Очень надеюсь, что справимся.
🎯Бойтесь своих желаний
Я работаю почти без отдыха и, сжав зубы, инвестирую в акции РФ плавной лесенкой. Многие читатели знают, что я готов это делать вплоть до 1900 п. по индексу. Ниже не загадываю - там уже маячит Армагеддон, при наступлении которого об акциях многие из нас, скорее всего, будут думать в последнюю очередь.
Отлично помню, как осенью 2020-го я жалел о том, что не купил Северсталь по 700₽, и она резко улетела выше 1500 ₽ за акцию. Тогда я мечтал, чтобы Севка вернулась на те минимальные значения. "Ух, я бы тогда закупился!" - думал я.
😝Как говорится, бойся своих желаний. За 6 прошедших лет эта "мечта" исполнилась уже 2 раза - в 2022-м году и сейчас.
💁♂️Когда покупать акции, если не в кризис? Разумно пользуемся нынешней тёмной ночью фондового рынка, товарищи. Если впереди замаячит хотя бы призрачный рассвет - покупать придется уже по другим ценам.
Но будьте осторожны - "ночь", скорее всего, ещё далеко не кончилась. Она будет долгой и тяжелой, хоть и с проблесками.
#новости
Помните канал моего коллеги Антона Кайзера?
Да-да, это авторский канал квалифицированного инвестора, который пишет своё видение рынка, публикует свои сделки в режиме реального времени, ведёт Youtube-канал и несколько публичных портфелей (пенсионный, портфель жены, портфель сына и т.д.).
В связи с замедлением и возможной блокировкой телеграм, он создал открытый канал в МАХ, чтобы мы могли читать его даже на парковке.
Вот, кстати, ссылочка - МАХ.ТЫК
Там нет и не будет никакой рекламы. Канал открытый - зайдите, посмотрите, понравится - подпишитесь.
Никаких пустых обещаний, никаких громких сделок по 100-200% годовых и прочей лабуды.
Всё честно. По делу. Шаг за шагом. Как создаётся капитал.
Перейти - https://max.ru/anton_kaiser
🆕Новые облигации: Магнит, Почта России, МГКЛ
Лето наступило, но эмитенты не отдыхают, а клепают биржевые выпуски облигаций как не в себя. Сегодня заявки соберёт Магнит, завтра - "Почта России" и МГКЛ.
🤑Магнит 5Р6 (флоатер)
● Объем: от 20 млрд ₽
● Купон до: КС+160 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 16 июня 2026.
🛒Магнит — одна из ведущих розничных продовольственных сетей в России наряду с X5. На конец 2025 г.вместе с магазинами «Дикси» включает 33 440 торговых точек.
⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), ААА "развивающийся" от ЭкспертРА (декабрь 2025).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 3,5 трлн ₽ ( +15,3% г/г )
● EBITDA: 306 млрд ₽ (+5,2% г/г )
● Чистый убыток: 31,6 млрд ₽ ( была прибыль 44,3 млрд)
● Ден. средства: 245 млрд ₽ (было 159 млрд)
● Чистый долг: 1,096 трлн ₽ (+39% г/г)
● ЧД/EBITDA: 3,6х (было 2,7х)
📦Почта России 3Р7 (фикс)
● Объем: 5 млрд ₽
● YTP: не выше КБД (2 года)+550 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет (3630 дней)
❗️Оферта: пут через 2 года
● Амортизация: нет
⚠️Только для квалов
⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 15 июня 2026.
*КБД МосБиржи на 08.06.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~13,2%. Значит, макс. доходность YTP при этих параметрах будет не выше 18,7%, что соответствует купону ~17,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 15,5% до 17,5%.
✉️АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. Думаю, дальнейшие комментарии излишни :)
⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025).
📊МСФО за 1 кв. 2026:
● Доходы: 54,1 млрд ₽ ( +1,3% г/г )
● Чистый убыток: 5,63 млрд ₽ ( был убыток 14,9 млрд)
● Собств. капитал: 49,0 млрд ₽ ( -9% г/г )
● Ден. средства: 107 млрд ₽ (было 211 млрд)
● Облигационный долг: 94,9 млрд ₽
● Чистый долг: 21,9 млрд ₽
● ЧД/Капитал: 0,45х
🏦МГКЛ 1PS-03
● Объем: до 1 млрд ₽
● Купон: до 26% (YTM до 29,34%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года (1440 дней)
⚠️Размещение на СПб Бирже
⚠️Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽
⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2026.
💎ПАО «МГКЛ» – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потреб. товарами. Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов.
⭐️Кредитный рейтинг: BB- "стабильный" от Эксперт РА (понижен в сентябре 2025) и BB "стабильный" от НРА (ноябрь 2025).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 32,0 млрд ₽ (+270% г/г)
● EBITDA: 2,3 млрд ₽ (+94% г/г)
● Чистая прибыль: 724 млн ₽ (+84% г/г)
● Ден. средства: 4,58 млрд ₽ (было 1,01 млрд)
● Проц. расходы: 1,04 млрд ₽ (+210% г/г)
● Чистый долг: 1,31 млрд ₽ (-17% за год)
● Чистый долг/Капитал: 0,71x
🎯Сравнение выпусков
С выпуском Магнита всё понятно - скучный надежный "плывунец" на 3 года без оферты (что для облиг ритейлера редкость). Спред купона слишком скромный, так что лично мне неинтересно.
📮Выпуск "Почты России" традиционно только для квалов. Хоть заявленный ориентир купона вполне неплох (учитывая высокий рейтинг эмитента), я пройду мимо - мне не нравится оферта и потенциально низкая ликвидность бумаг.
🏦Эмм... Мосгорломбард. Очень приятная и клиенто-ориентированная контора с бешеной [пока что] рентабельностью и шикарным отчетом.
Вот только проц. расходы могут скоро перекрыть всю опер. прибыль, и я не очень понимаю, как МГКЛ собирается их обслуживать до 2030 года.
💰Следите за руками: в феврале 2025 МГКЛ выпускает облигации на 1 млрд под 30% годовых на 5 лет. В июле - ещё 1 ярд под 25,5% на 5 лет. В августе - облигации с привязкой к золоту под 14% годовых😳. В декабре - ещё один выпуск на 1 млрд под 24%. В марте снова 1 ярд под 24,5%.
🤯От такой смелости, похоже, офигела даже Мосбиржа - последние 3 выпуска размещаются через СПб Биржу.
Мин. заявку на первичке сделали 1,4 млн - у биржевых лудоманов ещё есть время подумать.
📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда.
#облигации #MGNT #MGKL
🤔Трудно ли инвесторам опережать индекс?
Да, очень. Баффет говорил: «Обыграть индекс как инвестиционного конкурента, сложно, и подавляющее число инвесторов или фондов не только не могут показать более высокий результат, им не удается даже сравняться с ним».
Проигрывает индексу на долгосрочном горизонте более 90% инвест фондов (!). Я уже не говорю о частных инвесторах.
То же справедливо и относительно нашего индекса Мосбиржи. Поэтому за теми инвесторами и фондами, которые опережают рынок, стоит пристально следить, стараться понимать логику их действий.
Я в их числе в последние два года. А еще индекс обгоняет Павел, автор канала Простые Инвестиции
•Долгосрочный портфель Павла вырос до 9,5 миллионов за 3 года и значительно опередил индекс полной доходности Мосбиржи (смотрите скрин).
•Павел делает фундаментальные обзоры российских компаний и актуальных новостей по ним — его подход к анализу рынка я разделяю.
•Павел выпустил свежие обзоры по компаниям и целым секторам, которые я разобрать не успел — это строительный сектор, финансовый сектор, а среди отдельных компаний — МТС, Новатэк, Циан, ВТБ.
Перейдите по ссылке, забейте в поиске интересующую вас компанию и читайте обзор
•Павел регулярно делится своим портфелем акций РФ абсолютно бесплатно. Каждую неделю он пополняет брокерский счет и делает новые покупки.
Помимо всего перечисленного, он также выпускает обучающие посты – например, объясняет почему падает индекс 3 месяца подряд, или какой эффект случится от слияния Сбера и Озона.
Павел занимается инвестициями 6 лет, пережил несколько кризисов на рынке, на его каналы в телеграм и ютуб подписаны более 100 тысяч инвесторов, подпишитесь и вы, чтобы читать хорошую аналитику по российскому фондовому рынку.
Чтобы получить доступ к каналу Павла Простые Инвестиции, перейдите по ссылке:
https://max.ru/easy_inve
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации за май 2026
В мае из-за длинных праздников я не делал промежуточный список, и все интересные идеи придётся впихнуть в один пост. Поэтому комментариев будет меньше, зато самих выпусков - больше!
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
📍Про самые любопытные выпуски апреля рассказал тут
и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в мае 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎 Делимобиль 1Р8 (фикс)
● ISIN: RU000A10F512
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 22%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.04.2029
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА
👉DELI попал в "идеальный шторм", из-за которого ему приходится занимать под 22% при ключевой ставке 14,5%. В 2025 г. АКРА дважды понизила рейтинг - с А до BBB+, и прогноз сохраняется "негативным".
💎 ТрансКонтейнер 02-03 (фикс)
● ISIN: RU000A10F470
● Объем: 10 млрд ₽
● Купон: 16,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.04.2029
● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА и НКР
👉"Прозрачный" трёхлетний фикс от [на первый взгляд] надежного эмитента. Рейтинг высокий, но оба агентства недавно поставили его на пересмотр в связи с новостями о разладе между "Росатомом" и ключевым владельцем.
💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY)
● ISIN: RU000A10F728
● Объем: 1 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 7,85%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 29.04.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Долгосрочный юаневый выпуск от сверхмощного эмитента. В целом, при нынешнем курсе рубля выглядит как вполне норм вариант валютной диверсификации.
💎Полипласт БО-16 (фикс)
● ISIN: RU000A10F7V9
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: 17,45%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 09.05.2029
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉Полипласт продолжает клепать выпуски в разных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден.
💎Рольф 1Р9 (фикс)
● ISIN: RU000A10F850
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 15.08.2028
● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА, А от АКРА, BBB+ от НКР
👉Для инвесторов с крепкими нервами. С одной стороны - хорошая доходность и статус компании, "приближенной к гос-ву". С другой - отсутствие прибыли, дыра в капитале и туманное будущее отрасли.
💎ГТЛК 2Р13 (фикс)
● ISIN: RU000A10F801
● Объем: 35 млрд ₽
● Купон: 15,95%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 05.05.2030
● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 20% от номинала на 36, 39, 42, 45 и 48 купонах.
👉Самый долгосрочный, самый объемный и самый низкодоходный фикс из подборки. Если допустить, что ГТЛК (теперь уже с поддержкой ВЭБа) вряд ли развалится за 48 месяцев, то выпуск можно расценить как относительно неплохой квази-государственный бонд.
💎 Ростовская обл. 34001 (флоатер)
● ISIN: RU000A10F8Q7
● Объем: 7,5 млрд ₽
● Купон: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 14.10.2028
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, А от АКРА
❗️Амортизация: 30% от номинала на 17 и 29 купонах, 40% при погашении.
⚠️Только для квалов
👉Фин. устойчивость области - одна из лучших среди субъектов РФ. По надежности выпуск можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Основной минус - неквалы в пролёте.
🎯Подытожу
По итогам размещений в мае, отобрал 7 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
💼Лично мне из списка особенно нравятся Делимобиль (бешеный купон без оферт и аморта, но только для тех, у кого стальные фаберже) и Газпром (достойная юаневая доходность на 4 года). Остальные бумаги тоже ничего, хотя каждая имеет свои подводные камни.
🦥 В июне тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций
Получать купоны с ОФЗ ежемесячно - это реально.
Все эти инвестиции в акции до добра не доводят. Много вы заработали за 2025 и 2026 год? Забудьте про акции.
Клим, автор канала "Инвестиции Студента" давно помогает людям в короткие сроки выйти на ежемесячную купонную зарплату и подготовил список таких ОФЗ.
6 ОФЗ = 12 выплат в год.
Смотреть список: max.ru/StudentInvest
Если вы хотите читать компетентную аналитику по российским облигациям, то подпишитесь на канал Клима. Интересно 👍
Как выбрать лучшие облигации на первичных размещениях?
На канале коллег из Era Bond все выпуски на одной картинке, где содержится вся ключевая информация. От купона, до долгосрочной и спекулятивной оценки.
Также есть комментарий, где аналитики отмечают слабые и сильные стороны каждого выпуска.
Управляющий канала Денис за 3 года обогнал индекс RGBI на 80,1%
Обязательно подписывайтесь.
Это только небольшая часть информации с полезного канала по облигациям - https://max.ru/Erabond
🚐Новые облигации: Балтийский Лизинг П24 на 3 года
У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 8 июня эмитент соберет заявки на свой 24-й выпуск облигаций.
Эмитент: ООО "Балтийский лизинг"
🚛Одна из ведущих и старейших лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование.
🏆По итогам 2025 занимает 4-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выходить на IPO.
В 2023 г. владелец "Контрол Лизинга" М. Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. А в 2024-м Балт. лизинг и остальные компании группы Жарницкого перешли в залог ПСБ.
⚠️У CTRL Лизинга всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, облигации торгуются с запредельной доходностью. В конце мая Автоторгбанк (АТБ) заявил, что компания не платит по своим кредитам. Есть сведения о ряде судебных исков на десятки млн. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на "Балт. лизинг".
⭐️Кредитный рейтинг: AA- от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (январь 2026).
💼В обращении 15 выпусков общим объемом 76,1 млрд ₽. 10 июня пройдет оферта по выпуску БалтЛизБП8 на 10 млрд ₽. Очевидно, в т.ч. под нее и берётся новый займ.
📊МСФО за 2025:
✅Чистые проц. доходы: 12,7 млрд ₽ (+3,3% г/г). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) составили 165 млрд ₽ (-0,3% г/г). Оба показателя почти не изменились за прошедший год.
🔺Резервы под кредитные убытки: 4,72 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Доля портфеля, который отнесен к «Этапу 2» (проблемные активы с высоким кредитным риском) раздулась с 5,8% до 9%.
🔻Чистая прибыль: 2,17 млрд ₽ (-57% г/г). Лизинговый бизнес оказался в тисках: старые долгосрочные контракты были заключены под низкие проценты, а стоимость нового финансирования взлетела вслед за ставкой ЦБ.
💰Собств. капитал: 25,3 млрд ₽ (-4,1% за год). Активы выросли на 1,9% до 200 млрд ₽. На счетах и депозитах 6,88 млрд ₽ кэша (годом ранее было 10,1 млрд).
🔺Общий фин. долг: 163 млрд ₽ (+3,6% за год). Нагрузка по показателю Чистый долг/Капитал увеличилась с 5,6х до 6,2х - тревожная тенденция.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 500 млн ₽
● Купон: до 18,75% (YTM до 20,45%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 33% от номинала на 12 и 24 купонах, 34% при погашении.
⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 10 июня 2026.
🤔Резюме: покатаемся?
🚐Итак, Балт. лизинг размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией раз в год по 33%.
✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-.
⛔️Долговая нагрузка. Компания выглядит заметно более закредитованной, чем ближайшие конкуренты (не считая ГТЛК). Доля капитала в активах - всего 12,6%. Покрытие процентов ICR критически низкое, в районе 1,1х.
⛔️Рост дефолтности и резервов. Существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Показатель кредитных потерь (Cost of Risk) по лизингу за год утроился — с 0,55% до 1,57%.
⛔️Нарушение ковенант. На конец 2025 БалтЛиз нарушил ряд ковенант по кредитам. Банки пока отказались от досрочного истребования, долг был реклассифицирован в «до востребования».
⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли".
💼Вывод: 3-хлетний фикс от старейшей ЛК. Смущают опережающий рост проц. расходов, явный дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Ну и главные негативные факторы - новости о нарушениях ковенант, финансовых претензиях ФНС и юрлиц к владельцу группы.
Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. БалтЛиз сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится у него в залоге. Но риски растут, и о них необходимо помнить.
📍Ранее разобрал выпуски Ред Софт, Легенда, Система.
#облигации
Привет! Я — не батя, а папуля, который решил с нуля создать капитал для своих дочерей — Вероники и Эмилии.
Родилась идея: показать путь инвестора, который начинает с нуля и строит капитал для своих детей — шаг за шагом, неделя за неделей.
И я приглашаю тебя на это удивительное путешествие с каналом "Миллион для дочек"
🔍 Что ты увидишь внутри канала:
⚫️ каждую вложенную копейку — мои сделки и расчёты открыто показываю
⚫️ шаги «от простого к сложному» — от стартовых вложений до диверсификации
⚫️ ошибки и уроки — честно и без прикрас
⚫️ идеи и стратегии, которые я проверяю сам
⚫️ ежедневные разборы облигационных размещений и отчетов компаний.
⚫️ реальные эмоциями — без глянца и приукрас.
💡 Почему стоит присоединиться прямо сейчас:
⚫️ Ты сможешь посмотреть, как развивается портфель детей с нуля
⚫️ Можно учиться вместе, не тратя деньги на курсы с громкими обещаниями
⚫️ Поддержка единомышленников, вопросы и ответы, мотивация на пути
📈 Я не обещаю быстрых урожаев, но обещаю прозрачность, честность и реальный рост.
Это живая история отца, который хочет, чтобы его дети получили не просто деньги, а пример — как терпение и регулярность превращаются в результат.
Подписывайся на канала «Миллион для дочек» и стань свидетелем, как из небольшой суммы вырастает капитал, а на пути к цели — важнейшие уроки.
👉 "Миллион для дочек" — "Не важно, с какой суммы ты начнёшь. Главное — не останавливаться".
💿Новые облигации Норникель 1Р17. Купоны до 8% в юанях
Нихао! На фоне объявления покупок валюты Минфином и [вроде бы] начавшегося разворота рубля, крупняк продолжает массово занимать в иностранных деньгах. Главный цветмет-гигант 10 июня соберёт заявки на очередной выпуск бондов с привязкой к китайской валюте.
🔩Эмитент: ПАО «ГМК «Норильский никель»
🏭Норникель — мировой лидер в производстве рафинированного никеля и палладия. Также занимает 4-е место в мире по пр-ву платины, а кроме того производит медь, кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы.
В состав Группы входит более 85 компаний. Основные произв. мощности находятся в РФ на п-ове Таймыр, Кольском п-ове и в Забайкалье.
⛔️В 2022 г. Британия и США ввели санкции против крупнейшего совладельца Владимира Потанина. Правда, санкции не затронули сам ГМК, т.к. подсанкционным лицам не принадлежит контролирующий пакет акций.
⭐️Кредитный рейтинг: AАА "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (апрель 2026).
💼В обращении 15 выпусков в рублях, долларах и юанях общим объемом ок. 11 млрд $. Уже 18 июня погашается юаневый НорНикБ1Р6 на 161 млн ¥. Очевидно, что в т.ч. под рефинанс и берётся новый займ.
📊МСФО за 2025:
🔼Выручка: 13,8 млрд $ (+10% г/г). Себестоимость выросла на 11% до $7,61 млрд. EBITDA достигла 5,7 млрд $ (+9% г/г). Рентабельность EBITDA осталась на уровне 41%.
🔼Чистая прибыль: 2,47 млрд $ (+36% г/г). Позитивное влияние курсовых разниц из-за укрепления рубля. Фин. расходы за год подросли на 4,2% до 934 млн $.
💰Собств. капитал: 13,4 млрд $ (+66% за год). Активы прибавили 35% до 31,3 млрд $ за счет увеличения основных средств. На балансе 2,11 млрд $ кэша (в начале 2025 года было 1,82 млрд).
👉Кредиты и займы: 10,7 млрд $ (+7,5% за год). Нагрузка Чистый долг / EBITDA снизилась до 1,6х (в конце 2024 была 1,7x, в конце 2023 - 1,2х). Нагрузка в рублевом выражении сократилась на 17,3% до 837 млрд ₽.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ¥
● Объем: ожидается
● Купон: до 8% (YTM до 8,29%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года
● Рейтинг: ААА от ЭкспертРА и НКР
👉Расчеты по выбору инвестора: в китайских юанях или в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 10 июня, размещение - 16 июня 2026.
🤔Резюме: одолжим Потанину?
💿Итак, Норникель размещает локальные юаневые облигации на 4 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Крупнейший эмитент. Мировой лидер в производстве цветных металлов с наивысшим кредитным рейтингом AAА.
✅Показатели растут. После довольно сложного 2024 года, Норникель смог перестроить логистику и нарастить выручку, прибыль и собственный капитал. При этом долговая нагрузка за год даже немного снизилась.
✅Долгосрочный выпуск. 4 года без амортизации и оферты. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку.
⛔️Санкционные риски. США и Великобритания ещё в 2024 г. запретили импорт российского никеля, меди и алюминия, но прямых санкций против ГМК так и не ввели - это позволяет компании спокойно получать валютную выручку. Но далеко не факт, что геополитика снова не качнется в "плохую" сторону.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корпоративные выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: купон соответствует рынку - весь крупняк последнее время предлагает 7.5-8% в юанях. В целом, для валютной диверсификации при нынешнем курсе рубля смотрится как приличный вариант, чтобы припарковать кэш. Я сам держу приличную позицию по долларовому выпуску Норникель 1Р14.
Напомню, что для "короткие" ОФЗ-CNY 2029 дают купон 6%. Выпуск Норникеля выглядит любопытнее по сравнению с ОФЗ для тех, кто опасается девальвации рубля и хочет разбавить портфель юаневыми бондами. Взял на карандаш, при купоне 7.8%+ считаю интересным.
📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда.
#облигации #GMKN #CNY
💥РЫНОК ПИКИРУЕТ ВНИЗ! Идём на 2300 пунктов?
Ну как вы там, живы? Ни у кого портфели не размотало из-за маржин-коллов? Надеюсь нет, потому что если вы читаете мой канал, то знаете, что лонговать на кредитные на таком нестабильном рынке — это фу-фу-фу и бяка. А когда на свои, то любая мощная коррекция воспринимается как распродажа.
Вообще, вчера уже было похоже на маржин-коллы по ряду бумаг. Но объёмы все-таки пока невелики. Падаем на апатии, депрессии, капитуляции "слабых рук" и отсутствии позитива после ПМЭФа.
Потенциал падения ещё есть, прошлой осенью мы уходили ниже 2400 п., и можем попытаться снова протестировать этот уровень. Я тогда ждал 2300 в качестве финального кровавого выноса, не дождался.
📉Среди акций из индекса сильнее всех за вчерашнюю основную сессию укатали POSI (-5,1%), Ленту (-3,5%), многострадальный ММК (-3,4%), РУСАЛ (-3,4%) и Совкомфлот (-3,1%). В абсолютные сопли размотало Самолёт - минус 10% за день! Это фиаско, братан (с)
📈Лучше рынка держались ЦИАН (+0,7%), ЮГК (+0,5%), квазиоблигация МТС (+0,4%) и Северсталь (+0,3%), которой похоже уже некуда сильно падать.
😱Почему безоткатно валимся?
Есть комплекс причин, которые уже все аналитики "обсосали" с разных сторон. У них времени много, у нас мало, поэтому давайте коротко:
⛔️Геополитика и новые санкции. Фактическая заморозка переговорного процесса лишила рынок надежд на скорую деэскалацию и снятие санкций. К этому добавляется угроза введения новых санкций и сообщения о риске задержания танкеров с российской нефтью в Средиземном море. Такая неопределенность вызывает постоянный нервяк.
⛔️Рубль крепкий, налоги высокие. Никто не ожидал, что "деревянный" будет сильным так долго. Страдают все - и экспортёры, которые недополучают выручку, и внутренний производитель, который при таком курсе проигрывает конкурентную борьбу китайцам.
⛔️Ставка давит, бюджет трещит. До многих начало доходить, что дыру в бюджете надо будет закрывать новыми заимствованиями. Доходности длинных ОФЗ вернулись к 15%, хотя все ждут снижения ключевой ставки. Её наверняка и снизят, ещё пару раз. А дальше?
🐘Слон в комнате, о котором не принято говорить
Давайте будем честны, мы здесь все взрослые люди: БПЛА, залетающие в глубокий тыл, наносят определенный ущерб, по крайней мере на данном этапе. Об этом пишут и наши СМИ и даже заявляет С. Шойгу, а на ПМЭФ высказался и президент.
🚀Последние месяцы происходят попытки системно "вырубать" наши ключевые предприятия посредством копеечных дронов. Тяжелее всех приходится НПЗ и портам в европейской части России.
Главная проблема в том, что на западе почувствовали, что удары иногда получаются болезненными, и бросили все усилия на снабжение врага дешевым и довольно эффективным оружием. Если постоянно бить в одну точку - там порвётся, считают они.
🤦♂️Противнику безостановочно текут внешние потоки денег и вооружений, а мы 5-й год "вывозим" оборонную экономику своими силами, в одиночку. По рынку и настроению бизнеса видно, что делать это всё тяжелее. Очень надеюсь, что справимся.
🎯Бойтесь своих желаний
Я работаю почти без отдыха и, сжав зубы, инвестирую в акции РФ плавной лесенкой. Многие читатели знают, что я готов это делать вплоть до 1900 п. по индексу. Ниже не загадываю - там уже маячит Армагеддон, при наступлении которого об акциях многие из нас, скорее всего, будут думать в последнюю очередь.
Отлично помню, как осенью 2020-го я жалел о том, что не купил Северсталь по 700₽, и она резко улетела выше 1500 ₽ за акцию. Тогда я мечтал, чтобы Севка вернулась на те минимальные значения. "Ух, я бы тогда закупился!" - думал я.
😝Как говорится, бойся своих желаний. За 6 прошедших лет эта "мечта" исполнилась уже 2 раза - в 2022-м году и сейчас.
💁♂️Когда покупать акции, если не в кризис? Разумно пользуемся нынешней тёмной ночью фондового рынка, товарищи. Если впереди замаячит хотя бы призрачный рассвет - покупать придется уже по другим ценам.
Но будьте осторожны - "ночь", скорее всего, ещё далеко не кончилась. Она будет долгой и тяжелой, хоть и с проблесками.
#новости
Помните канал моего коллеги Антона Кайзера?
Да-да, это авторский канал квалифицированного инвестора, который пишет своё видение рынка, публикует свои сделки в режиме реального времени, ведёт Youtube-канал и несколько публичных портфелей (пенсионный, портфель жены, портфель сына и т.д.).
В связи с замедлением и возможной блокировкой телеграм, он создал открытый канал в МАХ, чтобы мы могли читать его даже на парковке.
Вот, кстати, ссылочка - МАХ.ТЫК
Там нет и не будет никакой рекламы. Канал открытый - зайдите, посмотрите, понравится - подпишитесь.
Никаких пустых обещаний, никаких громких сделок по 100-200% годовых и прочей лабуды.
Всё честно. По делу. Шаг за шагом. Как создаётся капитал.
Перейти - https://max.ru/anton_kaiser
🆕Новые облигации: Магнит, Почта России, МГКЛ
Лето наступило, но эмитенты не отдыхают, а клепают биржевые выпуски облигаций как не в себя. Сегодня заявки соберёт Магнит, завтра - "Почта России" и МГКЛ.
🤑Магнит 5Р6 (флоатер)
● Объем: от 20 млрд ₽
● Купон до: КС+160 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 16 июня 2026.
🛒Магнит — одна из ведущих розничных продовольственных сетей в России наряду с X5. На конец 2025 г.вместе с магазинами «Дикси» включает 33 440 торговых точек.
⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), ААА "развивающийся" от ЭкспертРА (декабрь 2025).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 3,5 трлн ₽ ( +15,3% г/г )
● EBITDA: 306 млрд ₽ (+5,2% г/г )
● Чистый убыток: 31,6 млрд ₽ ( была прибыль 44,3 млрд)
● Ден. средства: 245 млрд ₽ (было 159 млрд)
● Чистый долг: 1,096 трлн ₽ (+39% г/г)
● ЧД/EBITDA: 3,6х (было 2,7х)
📦Почта России 3Р7 (фикс)
● Объем: 5 млрд ₽
● YTP: не выше КБД (2 года)+550 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет (3630 дней)
❗️Оферта: пут через 2 года
● Амортизация: нет
⚠️Только для квалов
⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 15 июня 2026.
*КБД МосБиржи на 08.06.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~13,2%. Значит, макс. доходность YTP при этих параметрах будет не выше 18,7%, что соответствует купону ~17,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 15,5% до 17,5%.
✉️АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны. Думаю, дальнейшие комментарии излишни :)
⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025).
📊МСФО за 1 кв. 2026:
● Доходы: 54,1 млрд ₽ ( +1,3% г/г )
● Чистый убыток: 5,63 млрд ₽ ( был убыток 14,9 млрд)
● Собств. капитал: 49,0 млрд ₽ ( -9% г/г )
● Ден. средства: 107 млрд ₽ (было 211 млрд)
● Облигационный долг: 94,9 млрд ₽
● Чистый долг: 21,9 млрд ₽
● ЧД/Капитал: 0,45х
🏦МГКЛ 1PS-03
● Объем: до 1 млрд ₽
● Купон: до 26% (YTM до 29,34%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 4 года (1440 дней)
⚠️Размещение на СПб Бирже
⚠️Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽
⏳Сбор заявок - 9 июня, размещение - 11 июня 2026.
💎ПАО «МГКЛ» – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потреб. товарами. Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов.
⭐️Кредитный рейтинг: BB- "стабильный" от Эксперт РА (понижен в сентябре 2025) и BB "стабильный" от НРА (ноябрь 2025).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 32,0 млрд ₽ (+270% г/г)
● EBITDA: 2,3 млрд ₽ (+94% г/г)
● Чистая прибыль: 724 млн ₽ (+84% г/г)
● Ден. средства: 4,58 млрд ₽ (было 1,01 млрд)
● Проц. расходы: 1,04 млрд ₽ (+210% г/г)
● Чистый долг: 1,31 млрд ₽ (-17% за год)
● Чистый долг/Капитал: 0,71x
🎯Сравнение выпусков
С выпуском Магнита всё понятно - скучный надежный "плывунец" на 3 года без оферты (что для облиг ритейлера редкость). Спред купона слишком скромный, так что лично мне неинтересно.
📮Выпуск "Почты России" традиционно только для квалов. Хоть заявленный ориентир купона вполне неплох (учитывая высокий рейтинг эмитента), я пройду мимо - мне не нравится оферта и потенциально низкая ликвидность бумаг.
🏦Эмм... Мосгорломбард. Очень приятная и клиенто-ориентированная контора с бешеной [пока что] рентабельностью и шикарным отчетом.
Вот только проц. расходы могут скоро перекрыть всю опер. прибыль, и я не очень понимаю, как МГКЛ собирается их обслуживать до 2030 года.
💰Следите за руками: в феврале 2025 МГКЛ выпускает облигации на 1 млрд под 30% годовых на 5 лет. В июле - ещё 1 ярд под 25,5% на 5 лет. В августе - облигации с привязкой к золоту под 14% годовых😳. В декабре - ещё один выпуск на 1 млрд под 24%. В марте снова 1 ярд под 24,5%.
🤯От такой смелости, похоже, офигела даже Мосбиржа - последние 3 выпуска размещаются через СПб Биржу.
Мин. заявку на первичке сделали 1,4 млн - у биржевых лудоманов ещё есть время подумать.
📍Ранее разобрал выпуски БалтЛиз, Ред Софт, Легенда.
#облигации #MGNT #MGKL
🤔Трудно ли инвесторам опережать индекс?
Да, очень. Баффет говорил: «Обыграть индекс как инвестиционного конкурента, сложно, и подавляющее число инвесторов или фондов не только не могут показать более высокий результат, им не удается даже сравняться с ним».
Проигрывает индексу на долгосрочном горизонте более 90% инвест фондов (!). Я уже не говорю о частных инвесторах.
То же справедливо и относительно нашего индекса Мосбиржи. Поэтому за теми инвесторами и фондами, которые опережают рынок, стоит пристально следить, стараться понимать логику их действий.
Я в их числе в последние два года. А еще индекс обгоняет Павел, автор канала Простые Инвестиции
•Долгосрочный портфель Павла вырос до 9,5 миллионов за 3 года и значительно опередил индекс полной доходности Мосбиржи (смотрите скрин).
•Павел делает фундаментальные обзоры российских компаний и актуальных новостей по ним — его подход к анализу рынка я разделяю.
•Павел выпустил свежие обзоры по компаниям и целым секторам, которые я разобрать не успел — это строительный сектор, финансовый сектор, а среди отдельных компаний — МТС, Новатэк, Циан, ВТБ.
Перейдите по ссылке, забейте в поиске интересующую вас компанию и читайте обзор
•Павел регулярно делится своим портфелем акций РФ абсолютно бесплатно. Каждую неделю он пополняет брокерский счет и делает новые покупки.
Помимо всего перечисленного, он также выпускает обучающие посты – например, объясняет почему падает индекс 3 месяца подряд, или какой эффект случится от слияния Сбера и Озона.
Павел занимается инвестициями 6 лет, пережил несколько кризисов на рынке, на его каналы в телеграм и ютуб подписаны более 100 тысяч инвесторов, подпишитесь и вы, чтобы читать хорошую аналитику по российскому фондовому рынку.
Чтобы получить доступ к каналу Павла Простые Инвестиции, перейдите по ссылке:
https://max.ru/easy_inve
🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации за май 2026
В мае из-за длинных праздников я не делал промежуточный список, и все интересные идеи придётся впихнуть в один пост. Поэтому комментариев будет меньше, зато самих выпусков - больше!
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
📍Про самые любопытные выпуски апреля рассказал тут
и тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в мае 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎 Делимобиль 1Р8 (фикс)
● ISIN: RU000A10F512
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 22%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.04.2029
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НРА
👉DELI попал в "идеальный шторм", из-за которого ему приходится занимать под 22% при ключевой ставке 14,5%. В 2025 г. АКРА дважды понизила рейтинг - с А до BBB+, и прогноз сохраняется "негативным".
💎 ТрансКонтейнер 02-03 (фикс)
● ISIN: RU000A10F470
● Объем: 10 млрд ₽
● Купон: 16,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.04.2029
● Рейтинг: AА- от ЭкспертРА и НКР
👉"Прозрачный" трёхлетний фикс от [на первый взгляд] надежного эмитента. Рейтинг высокий, но оба агентства недавно поставили его на пересмотр в связи с новостями о разладе между "Росатомом" и ключевым владельцем.
💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY)
● ISIN: RU000A10F728
● Объем: 1 млрд ¥
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: 7,85%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 29.04.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Долгосрочный юаневый выпуск от сверхмощного эмитента. В целом, при нынешнем курсе рубля выглядит как вполне норм вариант валютной диверсификации.
💎Полипласт БО-16 (фикс)
● ISIN: RU000A10F7V9
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: 17,45%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 09.05.2029
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉Полипласт продолжает клепать выпуски в разных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одна надежда, что пик капзатрат и высоких ставок действительно пройден.
💎Рольф 1Р9 (фикс)
● ISIN: RU000A10F850
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 19,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 15.08.2028
● Рейтинг: BBB от ЭкспертРА, А от АКРА, BBB+ от НКР
👉Для инвесторов с крепкими нервами. С одной стороны - хорошая доходность и статус компании, "приближенной к гос-ву". С другой - отсутствие прибыли, дыра в капитале и туманное будущее отрасли.
💎ГТЛК 2Р13 (фикс)
● ISIN: RU000A10F801
● Объем: 35 млрд ₽
● Купон: 15,95%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 05.05.2030
● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 20% от номинала на 36, 39, 42, 45 и 48 купонах.
👉Самый долгосрочный, самый объемный и самый низкодоходный фикс из подборки. Если допустить, что ГТЛК (теперь уже с поддержкой ВЭБа) вряд ли развалится за 48 месяцев, то выпуск можно расценить как относительно неплохой квази-государственный бонд.
💎 Ростовская обл. 34001 (флоатер)
● ISIN: RU000A10F8Q7
● Объем: 7,5 млрд ₽
● Купон: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 14.10.2028
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА, А от АКРА
❗️Амортизация: 30% от номинала на 17 и 29 купонах, 40% при погашении.
⚠️Только для квалов
👉Фин. устойчивость области - одна из лучших среди субъектов РФ. По надежности выпуск можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Основной минус - неквалы в пролёте.
🎯Подытожу
По итогам размещений в мае, отобрал 7 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.
💼Лично мне из списка особенно нравятся Делимобиль (бешеный купон без оферт и аморта, но только для тех, у кого стальные фаберже) и Газпром (достойная юаневая доходность на 4 года). Остальные бумаги тоже ничего, хотя каждая имеет свои подводные камни.
🦥 В июне тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций
Получать купоны с ОФЗ ежемесячно - это реально.
Все эти инвестиции в акции до добра не доводят. Много вы заработали за 2025 и 2026 год? Забудьте про акции.
Клим, автор канала "Инвестиции Студента" давно помогает людям в короткие сроки выйти на ежемесячную купонную зарплату и подготовил список таких ОФЗ.
6 ОФЗ = 12 выплат в год.
Смотреть список: max.ru/StudentInvest
Если вы хотите читать компетентную аналитику по российским облигациям, то подпишитесь на канал Клима. Интересно 👍
Как выбрать лучшие облигации на первичных размещениях?
На канале коллег из Era Bond все выпуски на одной картинке, где содержится вся ключевая информация. От купона, до долгосрочной и спекулятивной оценки.
Также есть комментарий, где аналитики отмечают слабые и сильные стороны каждого выпуска.
Управляющий канала Денис за 3 года обогнал индекс RGBI на 80,1%
Обязательно подписывайтесь.
Это только небольшая часть информации с полезного канала по облигациям - https://max.ru/Erabond
🚐Новые облигации: Балтийский Лизинг П24 на 3 года
У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 8 июня эмитент соберет заявки на свой 24-й выпуск облигаций.
Эмитент: ООО "Балтийский лизинг"
🚛Одна из ведущих и старейших лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование.
🏆По итогам 2025 занимает 4-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выходить на IPO.
В 2023 г. владелец "Контрол Лизинга" М. Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. А в 2024-м Балт. лизинг и остальные компании группы Жарницкого перешли в залог ПСБ.
⚠️У CTRL Лизинга всё печально: судя по отчетности, бизнес еле выживает, облигации торгуются с запредельной доходностью. В конце мая Автоторгбанк (АТБ) заявил, что компания не платит по своим кредитам. Есть сведения о ряде судебных исков на десятки млн. Главное, чтобы ситуация не перекинулась и на "Балт. лизинг".
⭐️Кредитный рейтинг: AA- от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (январь 2026).
💼В обращении 15 выпусков общим объемом 76,1 млрд ₽. 10 июня пройдет оферта по выпуску БалтЛизБП8 на 10 млрд ₽. Очевидно, в т.ч. под нее и берётся новый займ.
📊МСФО за 2025:
✅Чистые проц. доходы: 12,7 млрд ₽ (+3,3% г/г). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) составили 165 млрд ₽ (-0,3% г/г). Оба показателя почти не изменились за прошедший год.
🔺Резервы под кредитные убытки: 4,72 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Доля портфеля, который отнесен к «Этапу 2» (проблемные активы с высоким кредитным риском) раздулась с 5,8% до 9%.
🔻Чистая прибыль: 2,17 млрд ₽ (-57% г/г). Лизинговый бизнес оказался в тисках: старые долгосрочные контракты были заключены под низкие проценты, а стоимость нового финансирования взлетела вслед за ставкой ЦБ.
💰Собств. капитал: 25,3 млрд ₽ (-4,1% за год). Активы выросли на 1,9% до 200 млрд ₽. На счетах и депозитах 6,88 млрд ₽ кэша (годом ранее было 10,1 млрд).
🔺Общий фин. долг: 163 млрд ₽ (+3,6% за год). Нагрузка по показателю Чистый долг/Капитал увеличилась с 5,6х до 6,2х - тревожная тенденция.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: от 500 млн ₽
● Купон: до 18,75% (YTM до 20,45%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: по 33% от номинала на 12 и 24 купонах, 34% при погашении.
⏳Сбор заявок - 8 июня, размещение - 10 июня 2026.
🤔Резюме: покатаемся?
🚐Итак, Балт. лизинг размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией раз в год по 33%.
✅Крупный и известный эмитент. Входит в ТОП-5 лизинговых компаний РФ, присутствует в 80 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-.
⛔️Долговая нагрузка. Компания выглядит заметно более закредитованной, чем ближайшие конкуренты (не считая ГТЛК). Доля капитала в активах - всего 12,6%. Покрытие процентов ICR критически низкое, в районе 1,1х.
⛔️Рост дефолтности и резервов. Существенно разбухли резервы под возможные убытки и доля проблемных контрактов. Показатель кредитных потерь (Cost of Risk) по лизингу за год утроился — с 0,55% до 1,57%.
⛔️Нарушение ковенант. На конец 2025 БалтЛиз нарушил ряд ковенант по кредитам. Банки пока отказались от досрочного истребования, долг был реклассифицирован в «до востребования».
⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника снижается в цене, активно идут реструктуризации долгов клиентов, которые "не шмогли".
💼Вывод: 3-хлетний фикс от старейшей ЛК. Смущают опережающий рост проц. расходов, явный дефицит капитала в активах и рост клиентских неплатежей. Ну и главные негативные факторы - новости о нарушениях ковенант, финансовых претензиях ФНС и юрлиц к владельцу группы.
Впрочем, маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться. БалтЛиз сейчас по сути принадлежит банку ПСБ, поскольку находится у него в залоге. Но риски растут, и о них необходимо помнить.
📍Ранее разобрал выпуски Ред Софт, Легенда, Система.
#облигации