Аналитика каналаMaxSid // Инвестиции +

🆕Новые облигации: Фосагро в юанях, ВИС Финанс П17, Россети СЗ На фоне шторма в корп. облигах, компании клепают новые размещения как не в себя. Хватит ли у банков и частников денег, чтобы обеспечить финансированием все нуждающиеся бизнесы? 🌻ФосАгро БО-03-01 (CNY) ● Номинал: 1000 ¥ ● Купон: до 8,5% (YTM до 8,77%) ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 1,5 года ● Без оферты и амортизации 👉Расчеты по выбору инвестора: в юанях или рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 2 октября, размещение - 9 октября 2026 🌱ФосАгро - один из крупнейших в РФ и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Владеет уникальной по своей экологичности и безопасности минерально-сырьевой базой. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (март 2026) и ЭкспертРА (март 2026). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 281 млрд ₽ ( -5,7% г/г ) ● Чистая прибыль: 18,65 млрд ₽ (-75,3% г/г ) ● Капитал: 264 млрд ₽ (+10,1% за 6 мес) ● Ден. средства: 23,1 млрд ₽ (+57% за 6 мес) ● Чистый долг: 303 млрд ₽ (-3,5% за 6 мес) ● ЧД/EBITDA: 2,49х (было 1,78х) ● Покрытие процентов ICR: ~5,5х (было ~7,8х) 🔌Россети Северо-Запад 1Р2 (флоатер) ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон до: КС+170 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 6 октября, размещение - 13 октября 2026 ⚡️ПАО «Россети Северо-Запад» - дочка «Россетей», крупнейшего в России и мире энергетического оператора. Занимается передачей э/энергии и присоединением к электросетям на Северо-Западе РФ. ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА (июль 2026) и Эксперт РА (повышен в ноябре 2025). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 44,8 млрд ₽ ( +17,3% г/г ) ● ЕВITDA: 9,87 млрд ₽ (+52,9% г/г ) ● Чистая прибыль: 3,77 млрд ₽ (+115% г/г ) ● Капитал: 27,7 млрд ₽ (+15,9% за 6 мес) ● Ден. средства: 17,1 млрд ₽ (+23,2% за 6 мес) ● Чистый долг: отрицательный ● Покрытие процентов ICR: ~5,1х (было ~2,7х) 🏗️ВИС Финанс БО-П17 (фикс) ● Объем: до 2,5 млрд ₽ ● Купон: до 18% (YTM до 19,56%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,5 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 6 октября, размещение - 9 октября 2026 🤝Группа "ВИС" - инвестиционно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, входит в перечень системообразующих компаний. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026), АА- "стабильный" от НКР (июль 2026). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 14,5 млрд ₽ ( -37,2% г/г ) ● ЕВITDA: 4,66 млрд ₽ (-56,5% г/г ) ● Чистый убыток: 2,57 млрд ₽ (была прибыль 1,11 млрд ) ● Капитал: 15,0 млрд ₽ (-14,8% за 6 мес) ● Ден. средства: 13,5 млрд ₽ (-20,6% за 6 мес) ● Чистый долг: 83,8 млрд ₽ (+10,6% за 6 мес) ● ЧД/EBITDA LTM: ~2,3х (было ~0,7х) 🎯Сравнение выпусков 🌱Фосагро в CNY подойдет тем, кто переживает за судьбу рубля на горизонте ближайших 1,5 лет, и хочет зафиксировать 8-9% в валюте в надежном инструменте. Главный минус - коротковат, ЛДВ на валютную переоценку здесь не светит. ⚡️Плывунец от Россетей СЗ выглядит великолепно с точки зрения надежности. Энергетики нарастили EBITDA в 1,5 раза г/г, а прибыль - вдвое. Чистый долг вообще отрицательный, плюс сейчас ещё нам снова тарифы поднимут - так что за фин. здоровье сетевиков я бы не переживал. 💼У строителей из ВИС всё наоборот. Выручка и EBITDA обвалились, а вместо прибыли в 1-м полугодии образовался нехилый убыток. Капитал и кэш на счетах постепенно тают. Нагрузка ЧД/EBITDA без учета проектного финансирования (ПФ) выросла с 0,7х в начале года до 2,3х. С учетом ПФ увеличилась с 6,1х до 11,7х, а покрытие процентов ICR на критически низком уровне. Операц. прибыль не покрывает даже 60% фин. расходов. 🤔С учетом пика погашений у ВИС в 2027 г, долговые метрики сильно смущают. Надежда на поступление дохода от новых проектов (в Арктике, Хабаровском крае...) и успешный рефинанс старых выпусков под адекватные ставки (в чём сейчас есть сомнения). Лично я, пожалуй, пройду мимо. 📍Ранее разобрал ЯТЭК, Делимобиль, Атомэнергопром. #облигации #CNY #PHOR #MRKZ

Слетал во Владивосток. Был в шоке от цен на красную икру Во Владике я не был 7 лет (с 2019 года), и очень удивился тому, как за это время разросся мегаполис. Весь город, особенно его центр - одна сплошная стройка! ⛰️Я ехал вверх-вниз по сопкам и поражался количеству новых небоскребов. Появились целые жилые районы, которых ещё 7 лет назад не было. Огромные бизнес-центры и "человейники" выросли там, где раньше были частные домики и пустыри. Везде башенные краны. В центре планируют снести 27 старых домов в границах ул. Некрасовская, Фонвизина, Сибирцева и других. На их месте построят три высотки до 30 этажей, деловые центры, библиотеку и детсад. Дальневосточная ипотека привлекает во Владивосток и ближайшие города массу людей со всей страны, так что цены на жилье здесь уже как в Подмосковье. Центральная смотровая площадка, с которой открывался тот самый шикарный "открыточный" вид на бухту Золотой Рог и на Золотой мост, сейчас перекрыта из-за огромной стройплощадки. Пришлось карабкаться на сопку мимо статуи Будды, чтобы хоть что-то увидеть. 🐟"Золотой" бутерброд Но больше я всего я охренел от цен на морепродукты, в особенности - от ценника на обыкновенную красную икру! Я за ней особо не слежу, поскольку ем крайне редко - чисто по праздникам или заезжая на Дальний Восток. 😱Это трындец, товарищи. Килограмм рыбьих яиц от не самых премиальных жабро-носителей (горбуша, нерка, кета) - от 18 тысяч ₽ и выше. ВОСЕМНАДЦАТЬ-ДВАДЦАТЬ ТЫСЯЧ!!! Доходит и до 25. 😳Моё сильное охреневание было связано ещё и с тем, что в конце мая (буквально 4 месяца назад!) я покупал красную икру на Камчатке. Там вполне качественная икра 2025 г. на прилавках магазинов стоила в пределах 7000-9000 ₽ за кг, а "из-под прилавка" и "по знакомству" можно было найти заметно дешевле. Сейчас во Владике даже на Авито и через знакомых "добывателей" морепродуктов найти красную икру меньше 16 тыс. ₽ у нас не получилось. 🤯Что за фигня с ценами? 2026 год стал худшим годом для лососевой путины на Дальнем Востоке за всю историю. По данным ВНИРО, по состоянию на конец сентября по всей стране было выловлено всего ок. 98,3 тыс. тонн тихоокеанских лососей — на 71% меньше по сравнению с 335,5 тыс. т в 2025 году. 🐟На Камчатке (основной регион добычи) выловлено только около 55,9 тыс. т, что значительно ниже прогноза в 117,4 тыс. т. Вылов кеты: 34,2 тыс. т, снижение на 42,4% г/г. Вылов нерки: 18,8 тыс. т, снижение на 56,1% г/г. Власти Камчатки подтвердили, что беспрецедентно низкий подход рыбы обусловлен главным образом природными факторами - повышением t воды и аномально холодной весной, что привело к позднему вскрытию нерестовых рек и смещению хода рыбы. Во Владике местные говорят, что в этом сезоне к берегам Приморья массово пришел тихоокеанский тунец, который частично поел, частично разогнал красную рыбу. Зато хвастаются, что можно поймать тунца под 200 кг весом. Мол, уже были случаи. 🤑Усугубил ситуёвину с ценами экономический форум (ВЭФ), гости которого скупали икру и деликатесные морепродукты тоннами. В итоге плохая путина, коварный тунец и голодные толстосумы полностью испортили нам, простым командированным работягам, планы полакомиться главным съедобным достоянием Приморского края. Зато поели нежных фаршированных кальмаров в заведении "Токио" недалеко от бухты Уллис. 💰Икра теперь только в ипотеку Даже не особо дефицитная щучья икра стоит 1000 ₽ за 100 г. В итоге я плюнул и набрал с собой в Питер свежую пробойную минтайную икру за 1500 ₽/кг. Она тоже соленая и её вкусно намазывать на хлеб, но стоит в 10-12 раз дешевле красной. 🤦‍♂️В общем, я инвестирую 18 лет, но с такими ценами теперь не могу себе позволить красную икру даже по праздникам. А на весь свой инженерный оклад, получается, могу купить всего пару кг икорки в сезоне-2026. И дешевле она вряд ли станет, прогнозируют эксперты. Учитывая, что впереди традиционно повышенный спрос в преддверии новогодних праздников, брать кредит на 100-граммовую баночку придется уже сейчас. #sid #путешествия

🇷🇺Новые облигации: Томская область 34079 на 3,5 года Чем ближе конец года, тем больше региональных Минфинов стремятся исполнить план по заимствованиям. Вслед за коллегами из Ростовской области и ХМАО, опять спешит занять денег впрок Томская область. Сбор заявок уже завтра. 🏕️Эмитент: Томская область 🗺️Томская обл. входит в состав Сибирского ФО. Граничит с Омской, Тюменской, Кемеровской и Новосибирской областями, ХМАО (Югрой) и Красноярским краем. 🛢️Входит в десятку регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа (в северных районах области). Население южных районов занято сельским хозяйством, заготовкой и переработкой древесины. В области проживает чуть более 1 млн человек (0,7% населения страны). ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от АКРА (июль 2026). 💼В обращении 7 выпусков облигаций области общим объемом 21,8 млрд ₽, а также 1 выпуск облиг города Томска, все с амортизацией. На все предыдущие выпуски я делал подробные обзоры. 📊Бюджетные показатели: Наибольший вклад во внутренний региональный продукт области вносит добыча полезных ископаемых (доля в ВРП около 25%). 🔽Доходы бюджета в 2025 г.: 106,4 млрд ₽ (-3% г/г). Из них налоговые и неналоговые доходы (ННД) составили 75,9 млрд ₽. Исполнение плана по доходам - только 84,4%. Регион недополучил налог на прибыль организаций — прежде всего от нефтегазового сектора. Фактическое исполнение по этому налогу составило лишь 58,8% от плана. В целом бюджет недополучил около 14 млрд ₽. 🔺Расходы бюджета: 124,9 млрд ₽ (+12,9% г/г). Дефицит бюджета сформировался на уровне 18,5 млрд ₽ (приличные 24,3% от ННД). 🔺Долг региона: 58,6 млрд ₽ (+20% г/г). На начало 2026 структура долгового портфеля такая: бюджетные кредиты — 48%, облигации — 43%, банковские кредиты — 9%. На 1 июля 2026 долг подрос до 59,2 млрд. 👉По итогам 2026 ожидается прирост доходной части бюджета на 20% г/г, в т.ч. за счет увеличения ННД на 25%. Основными драйверами должны стать увеличение поступлений по налогу на прибыль более чем в 1,5 раза, а также рост объемов НДФЛ. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 8 млрд ₽ ● Купон: до 16,8% (YTM до 18,16%) ● Срок: 3 года 7 мес. (1300 дней) ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB+ от АКРА ● Выпуск для всех ❗️Амортизация: 50% от номинала на 34 купоне, 50% при погашении. ⏳Сбор заявок - 05 октября, размещение - 08 октября 2026 📌Постановление об эмиссии тут. 🤔Резюме: это по-нашему 🐴Итак, Томская обл. размещает фикс объемом до 8 млрд ₽ на ~3,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с возвратом 50% от номинала через 2 года 10 мес. ✅Надежность почти сопоставима с ОФЗ. Вряд ли федеральный центр даст области допустить реальный дефолт - по крайней мере, таких случаев пока ещё не было. ✅Неплохая доходность. Ориентир YTM выше 18% — это заметная премия к доходности более надёжных субфедов. Рынок закладывает «премию за риск» из-за бюджетных проблем региона. ⛔️Дефицит бюджета. АКРА прямо указывает на снижающуюся операционную эффективность и возрастающую потребность в доп. финансировании. Ожидается, что дефицит в 2026 г. снова потребует привлечения заёмных средств. ⛔️Рост долга. Сумма долгов региона за год выросла сразу на 20%. Остатки на счетах по итогам 2025 г. снизились на 31% и покрывают лишь треть среднемесячных расходов бюджета. 💼Вывод: неплохой фикс почти без амортизации (что нехарактерно для субфедов), однако ориентир купона 16-17% сейчас вряд ли кого-то может сильно возбудить. Томская область, наряду с Ульяновской - одна из самых активных заемщиков на рынке долга. Пик погашений придётся на 2028 год, когда предстоит погасить 29% обязательств. В декабре 2024 Томская обл. буквально "взорвала" рынок выпуском 34072 с купоном аж 26%. Честно говоря я до сих пор жалею, что не влетел тогда в это размещение. Хотя сам же писал, что оно "невообразимо шикарное". Сейчас выпуск торгуется по 106%. 📍Ранее разобрал ВИС, ЯТЭК, Делимобиль. #облигации #муниципалы

🚀Че купил? Инвест-марафон от 02.10.2026 Наступил октябрь, который ничего хорошего нам не принёс, а скорее наоборот. С 1 октября тарифы ЖКХ вырастут на 10-20% в зависимости от региона. На этом фоне официальная инфляция в 6,5% вызывает только грустный смех и нервическое подергивание обоих глаз. 🤦‍♂️Новая "льготная" семейная ипотека под 12% годовых вообще звучит как форменное издевательство. Помнится, три с половиной года назад я брал вполне себе рыночную под 11%, и тогда казалось, что это много. Эх, как же наивен я был... Рынок акций скучно телепается на уровнях 2250-2300 п. Всё самое интересное происходит сейчас на рынке долга, где из-за дикой закредитованности многих компаний начались угрожающие тектонические сдвиги. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 🇬GAZP Газпром - 7 лотов Усреднил Газпром, который по-прежнему торгуется почти на исторических минимумах немногим выше 1$ за акцию. Экспортные доходы падают, но внутренние потребители платят за газ всё дороже. После слухов о полном тупике с продвижением "Силы Сибири-2" кажется, что всё самое плохое уже в цене. В 1-м полугодии 2026 выручка выросла на 6,3% г/г, чистая прибыль снизилась на 12%, зато нагрузка Чистый долг/EBITDA улучшилась с 2,07х до 1,81х. Второе полугодие должно быть как минимум не хуже. Свободный денежный поток вырос в 2,2 раза, и интрига с дивидендами пока сохраняется. В теории, Газик вполне мог бы вернуться к выплатам со следующего года. 🏦Кроме того, увеличил позицию в банковском секторе. Зацепил 10 акций Т-Технологии (T) ниже 250 ₽ и впервые купил в портфель акцию ДОМ-РФ (DOMRF), когда цена ушла под 2000 ₽. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 1100 паев 🔹GROD (Фонд акций роста от УК ДоходЪ) - 5 паев 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~20,5К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ: 📈На долговом рынке тоже "весело". После дефолтов ЕвроТранса и Оил Ресурса, поплохело и другим эмитентам: застройщикам, Балт. Лизингу, ВУШу, Полипласту... Как я и говорил ещё 2 года назад, высокие ставки очень больно "жахнут" по всем компаниям (а особенно закредитованным). Покупал на просадке ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и валютные бонды: 🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254, 13 шт. ОФЗ-ПД опять дают более 15,5% текущей купонной доходности! И я этим воспользовался для наращивания позиции по свежей 26254 с рекордным (пока что) купоном 13%. Теперь у меня 85 штук. Погашение в октябре 2040 г. 🇷🇺SU29031RMFS0 ОФЗ 29031, 10 шт. В портфеле 40 бумаг. Новейшая ОФЗ-ПК, которая впервые вышла на аукцион Минфина 2 сентября. Погашение - в июле 2042 г. Купон привязан к срочной 3-хмесячной версии RUONIA, а при определении НКД учитывается ежедневная капитализация. Торгуется ниже 93%. 📍Про самые новые ОФЗ 26254 и 29031 подробно рассказал тут. 🇬 RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 2 шт. Продолжаю докупать этот выпуск. Теперь в портфеле 10 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас даёт доходность выше 9%, погашается в апреле 2030. Также у меня есть приличная позиция по аналогичному предыдущему выпуску 3Р20 с погашением на год раньше. ✈️RU000A10EAM5 ГТЛК 1Р22 в USD - 1 шт. Беру квази-валютку от ГТЛК с купоном 9,5%. Погашение в августе 2029 (ЛДВ уже не светит), но зато у нее одна из лучших доходностей среди относительно надежных псевдо-долларовых бумаг. Когда ГТЛК перешел под контроль ВЭБа, мне стало чуть спокойнее. 👉Итого на облиги потратил ~53,5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~74К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё относительно крепком рубле фокус моего внимания больше на облигациях и валютных инструментах, хотя и про акции я не забываю. 🤑Следующая закупка планируется 09.10.2026. 📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут. #инвест_марафон

🔥1-е место в конкурсе, подарочный мерч и мое интервью! Обычно про себя любимого я редко пишу, но тут целый вагончик новостей. ✍️Я на днях занял 1-е место в конкурсе Смартлаба на самую вдохновляющую историю инвестиций, объявленном Тимофеем Мартыновым. Честно рассказал про свой старт в создании капитала и про некоторые драматичные события, которые стали толчком к обретению финансовой грамотности. Пост откликнулся тысячам людей и набрал больше всего реакций и комментариев из всех конкурсных историй. 👉Сам рассказ здесь: https://smart-lab.ru/blog/1356052.php Некоторые уличили меня в том, что ранее я уже рассказывал про свою инженерную зарплату и показывал самый первый зарплатный квиток, с которого отложил смешные стартовые 100 ₽ на инвестиции. 🤷‍♂️Дело в том, что другой биографии у меня нет - все факты реальны, а те события сильно повлияли на всю мою дальнейшую жизнь. Приукрашивать и выдумывать отсебятину я не привык. 🏆Было очень приятно выиграть в конкурсе, хотя о выигрыше я особо и не думал. В отличие от аналитических постов, на подготовку которых порой уходит целый день, свой рассказ я написал за полчаса - это довольно легко, когда пишешь о собственной биографии и не нужно часами копаться в финансовых отчетах. 💸Первый приз - 15000 ₽. Я участвовал в конкурсе не ради денег, поэтому не планировал и не стал забирать награду. Хотел, чтобы эти деньги перевели на благотворительность (какому-нибудь фонду, помогающему детям или бездомным животным), но организаторы решили разделить его между остальными призёрами. Надеюсь, кому-то эта прибавка действительно принесет пользу. Тимофею и команде благодарность за мотивацию к написанию историй, всем кто лайкнул и/или оставил коммент к моему рассказу - большой респект! 🅰️Альфа-Банк прислал одёжку в подарок Пришел подарочный мерч от Альфа-Банка. Ребята решили поддержать меня за то, что я являюсь постоянным автором в соцсети "Альфа Инвестор" и подогнали стильный шмот. Красную футболку "Для умных и свободных" и черное худи (толстовка с капюшоном) с тем же слоганом. Спасибо им! Правда, оказалось что я слишком дрыщавый для такого подгона😁 И худи, и футболка на пару размеров больше необходимого. Может, так и задумано, но всё же ощущение, что знатно большемерит. Буду думать, кому подарить :) 🦥Новое интервью с Сидом Вышло мое интервью соцсети БАЗАР. Там отвечаю про свой опыт инвестирования, просадку длинных ОФЗ, мои принципы отбора облигаций, как воспринимаю текущую затяжную коррекцию фондового рынка. Если интересно, заходите и зацените! Ещё раз спасибо всем, кто читает и поддерживает. Последнее время в океане бесконечных ИИ-постов стало очень тяжело найти нормальное человеческое мнение, написанное пусть корявым, но по-настоящему живым языком с живыми эмоциями. Надеюсь, что мой блог в этом смысле хоть немного, но выделяется! Очепятки, ошибки, нестыковки в изложении мыслей - чисто мои, а не дипсиковские. 🧡Обнял, приподнял, поставил на место. С пятницей!🍻 #sid #личный_опыт #интервью

💻Новые IT-облигации: Селектел 1Р9 и 1Р10, Облачные технологии 1Р2 Сразу два мощных "облачных" IT-эмитента одновременно выходят на биржу, чтобы занять ещё деньжат. Селектел и "Облачные технологии" на двоих вот-вот разместят ТРИ выпуска бондов. 🌐Селектел 1P9R (флоатер) ● Общий объем: 5 млрд ₽ ● Купон до: КС+225 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,5 года (1260 дней) ● Оферта: нет ❗️Амортизация: 40% от номинала на 25 купоне, 60% при погашении ❗️ Только для квалов 🌐Селектел 1P10R (фикс) ● Общий объем: 5 млрд ₽ ● Купон: до 16,75% (YTM до 18,1%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,5 года (1260 дней) ● Оферта: нет ❗️Амортизация: 40% от номинала на 25 купоне, 60% при погашении ⏳Сбор заявок - 06 октября, размещение - 09 октября 2026 🌎Selectel — крупный провайдер, предлагающий IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, облачные платформы, стойки в дата-центрах и т.п. 🏆Входит в ТОП-3 на рынке IaaS (уступает только облачным сервисам Ростелекома и Cloud – бывший Сбер), и в ТОП-5 по кол-ву стоек в стране. ⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от АКРА (июль 2026) и от НКР (июль 2026). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 10,2 млрд ₽ ( +14,1% г/г ) ● Чистая прибыль: 1,87 млрд ₽ (+0,4% г/г ) ● Капитал: 8,5 млрд ₽ (+25,1% за 6 мес) ● Ден. средства: 1,81 млрд ₽ (+108% за 6 мес) ● Чистый долг: 20,7 млрд ₽ (+25,5% за 6 мес) ● ЧД/EBITDA: ~2,1x (годом ранее было ~1,7х) ● Покрытие процентов ICR: ~5,1х (было ~2,7х) 🌐Облачные технологии 1P2 (флоатер) ● Объем: от 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 года (900 дней) ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 08 октября, размещение - 13 октября 2026 🌎ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud_ru) - ведущий российский поставщик решений в области облачных технологий и ИИ. Компания предоставляет облачную инфраструктуру с поддержкой GPU, различные облачные решения и сервисы. В мае 2022 г. компания вышла из экосистемы Сбера и с 2023 г. работает под брендом Cloud.ru. ⭐️Кредитный рейтинг: АА+ "стабильный" от АКРА (февраль 2026) и Эксперт РА (май 2026). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 37,6 млрд ₽ ( +2,2% г/г ) ● ЕВITDA: 27,5 млрд ₽ (-0,2% г/г ) ● Чистая прибыль: 6,03 млрд ₽ (-20,5% г/г ) ● Капитал: 47,8 млрд ₽ (-4% за 6 мес) ● Ден. средства: 9,1 млрд ₽ (-50% за 6 мес) ● Чистый долг: отрицательный ● Покрытие процентов ICR: ~4,5х 🎯Сравнение выпусков Крупнейшие представители рос. рынка облачных технологий одновременно размещают свои облиги. Теперь они конкурируют не только за клиентов, а ещё и за кредиторов. 🌐Селектел как бизнес выглядит довольно мощно, но лично меня напрягает отрицательный FCF из-за агрессивной инвест-программы (капзатраты ~48% выручки), а также почти 100%-я зависимость от облигационного рынка для рефинанса. Летом-осенью у Селектела пошла какая-то странная рейтинговая движуха. АКРА только что присвоила статус "под наблюдением" из-за приобретения компанией провайдера M1Cloud, а также из-за размещения новых облиг. ⛔️Эксперт РА вообще отозвал рейтинг "по инициативе рейтингуемого лица и в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии" (ранее в июле он понизил его на 1 ступень). Эти факторы делают бумагу не такой идеальной, какой её многие пытаются представить. А главное - учитывая ожидаемую доходность не сильно выше ОФЗ, я пожалуй пройду мимо. ☁️"Плывунец" от Cloud смотрится более фундаментально. Компания гораздо крупнее и фактически не имеет рыночного долга (1,86 млрд ₽ кредитов) при кэше на счетах 9,1 млрд ₽, что создаёт огромный запас прочности. Рентабельность EBITDA превышает 73% (один из лучших показателей на рынке). Парадоксально, но выпуск "Облачных технологий" почти безоблачен. Аудиторская оговорка про корп. непрозрачность - скорее вынужденный момент в условиях санкций, чем реальный минус. Кроме того, этот флоатер для покупки будет доступен всем, в отличие от Селектела. 📍Ранее разобрал Томская обл, ВИС, ЯТЭК. #облигации #флоатеры

Хотите, чтобы деньги поступали каждый день? Тогда дочитайте до конца Нюта, автор канала "Дама с портфелем" еженедельно на своих деньгах показывает, как покупает облигации и рассказывает всю логику выбора в "Купонном календаре". А купоны поступают каждый день. А еще она ведет публичный портфель дивидендных акций. Показывает, что покупает, почему и как принимает решения — все в реальном времени, а не постфактум. Она настоящий цифровой душнила, любит погружаться в цифры и отчеты. Пишет все простым языком. Есть рубрика "А че б и ДА", где подписчики предлагают компанию для покупки. Она сравниваем варианты по дивидендам, рискам и перспективам, после чего победитель реально попадает в портфель. Нюта — обычный человек, не олигархиня и не жена богатого мужа. Начала инвестировать в прошлом году. Работает в семье одна, живет в ЛНР. Последние 12 лет там очень непросто. Работает удаленно. И умудряется нормально откладывать и инвестировать! Ее цель — 1 миллион рублей. И она вот-вот ее достигнет. Чтобы наблюдать, как обычный человек собирает первый капитал и начать разбираться в инвестициях — подписывайтесь на "Даму с портфелем".

Помните канал моего коллеги Антона Кайзера? Да-да, это авторский канал квалифицированного инвестора, который пишет своё видение рынка, публикует свои сделки в режиме реального времени, ведёт Youtube-канал и несколько публичных портфелей (пенсионный, портфель жены, портфель сына и т.д.). В связи с замедлением и возможной блокировкой телеграм, он создал открытый канал в МАХ, чтобы мы могли читать его даже на парковке. Вот, кстати, ссылочка - МАХ.ТЫК Там нет и не будет никакой рекламы. Канал открытый - зайдите, посмотрите, понравится - подпишитесь. Никаких пустых обещаний, никаких громких сделок по 100-200% годовых и прочей лабуды. Всё честно. По делу. Шаг за шагом. Как создаётся капитал. Перейти - https://max.ru/anton_kaiser

🆕Новые облигации: ОТЭКО-Портсервис, Автобан П10, Альфа Фабрика ПК-5 Чем сильнее шатается рынок корп. долга, тем больше эмитенты пытаются успеть занять по адекватным ставкам, распихивая друг друга локтями. ⚓️ОТЭКО-Портсервис 1Р1 ● Объем: до 500 млн ₽ ● Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 13 октября 2026 🏗️ООО «ОТЭКО-Портсервис» - крупный оператор портовых терминалов на юге РФ. Компания основана в 2006, работает в Тамани, оказывает стивидорные услуги и занимается грузоперевалкой угля и др. грузов. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от НКР (октябрь 2025) и НРА (июнь 2026). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 30,5 млрд ₽ ( -0,7% г/г ) ● Чистый убыток: 11,5 млрд ₽ (была прибыль 9,68 млрд) ● Капитал: 140 млрд ₽ (-3,4% за год) ● Ден. средства: 4,33 млрд ₽ (+99% за год) ● Чистый долг: 86,8 млрд ₽ (+1,4% за год) ● ЧД/EBITDA: ~4,8х (было ~3,4х) ● Покрытие процентов ICR: ~0,25х (было ~1,0х) 🅰️СФО Альфа Фабрика ПК-5 ● ISIN: RU000A10F8E3 ● Банк-оригинатор: АО «Альфа-Банк» ● Номинальный объем: от 7 млрд ₽ ● Залог кредитов: не менее 8,75 млрд ₽ ● Купон: до 16,5% (YTM до 17,78%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Револьверный период: 1 год ● Расчетная дюрация: 1,54 года ● Предельная дата погашения: 01.12.2036* ● Рейтинг: eAAA от АКРА (сентябрь 2026) ❗️Оферта: колл-опцион* ❗️Амортизация: начинается после окончания револьверного периода – 01.01.208 *По расчётам банка, номинал должен быть погашен 01.05.2029. При этом эмитент имеет право осуществить досрочное погашение после того, как непогашенная стоимость облиг станет равной или меньше 10% номинала. Но это не точно😉 ⏳Сбор заявок: 1-9 октября, размещение - 14 октября 2026 📍Очередные СФО через ООО-прокладку от "красного банка". Подробно о том, что такое секьюритизированные облиги, я рассказывал в этом посте. 🚧АВТОБАН-Финанс П10 ● Объем: от 5 млрд ₽ ● Купон: до 18,25% (YTM до 19,86%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 7 лет ❗️Оферта: пут через 3 года ⏳Сбор заявок - 12 октября, размещение - 14 октября 2026 ГК АВТОБАН – ведущая компания дорожно-строительного сектора РФ. Осуществляет весь комплекс дорожных работ на территории 15 регионов, занимает почти 8% рынка дорожного стр-ва в стране. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (август 2026) и А+ "позитивный" от НКР (сентябрь 2026). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 118 млрд ₽ ( -4,1% г/г ) ● Чистая прибыль: 9,03 млрд ₽ (+37,5% г/г) ● Капитал: 44,9 млрд ₽ (-1,7% за год) ● Ден. средства: 1,47 млрд ₽ (-83% за год) ● Чистый долг: 74,9 млрд ₽ (+5,6% за год) ● ЧД/EBITDA: ~2,97х (было ~2,79х) ● Покрытие процентов ICR: ~2,16х (было ~1,95х) 🎯Сравнение выпусков ⚓️Дебют ОТЭКО получился несколько смазанным. Самая свежая МСФО - только за 2025, и в ней компания отразила серьезный убыток. Из плюсов: небольшой объем выпуска (кредитная нагрузка увеличится, но не сильно) и никаких доп. факторов типа аморта и оферты. Купон для крупного игрока довольно интересный, но на мой взгляд премия не полностью компенсирует риски. Операц. поток (16,9 млрд) не покрывает долговые проценты (19 млрд), а FCF глубоко отрицательный. 🚧10-й выпуск Автобан тоже не особо вдохновляет. Свежая отчетность также отсутствует. Но в МСФО-2025 зато есть приличная прибыль и адекватный ICR, правда денежная позиция резко просела. В отчете - аудиторские оговорки по нарушению банковских ковенантов и риск их повторения. Сигнал тревожный. За 7 лет (и даже за 3 года до оферты) может произойти много чего, так что я пожалуй мимо. Хотя НКР позитивничает. 🤷‍♂️На любителя остаётся 5-й залоговый выпуск от Альфа Фабрики, но там много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки. Не совсем понятно, зачем прыгать в первичку, когда та же Альфа Фабрика ПК-2 с купоном 16,8% торгуется под номиналом и даёт сейчас доходность 17,8%. Разве что у нее ожидаемая дюрация короче. 📍Ранее разобрал Селектел, Томская обл, ВИС. #облигации

Если ваша зарплата меньше 90.000₽ — можете смело «сесть на шею» государству Тяжело говорить вслух, но согласно опросам: 97% жителей России готовы послушно платить налоги, мириться с безумными процентами и ждать лучших времен Поверьте, использовать льготные программы — не стыдно, стыдно о них не знать. Например, сегодня каждый может: • Получить 4.300.000₽ на покупку жилья (даже если оно у вас есть). • Вернуть все финансовые убытки за последние 10 лет (спасибо налоговой). • Вернуть 157.000₽, потраченные на инвестиции, хотя даже не обязательно инвестировать. Держите в подписках, чтобы не отстать от прогресса: https://max.ru/join/eNp5s9VDXXhErk1cT6eM2r0RB3GW2JR7EPpyjaCQaPc О таких фишках не расскажут по телевизору и не напишут в СМИ, но ими открыто делятся на канале Облигационер. Загляните, вы будете в шоке от того, как вас всю жизнь дурачили.