MaxНефтебаза

🔸 Бирже добавят свопов, а дизелю – демпфер. Согласно сообщениям СМИ, правительство готовит сразу несколько взаимосвязанных мер, чтобы стабилизировать рынок топлива и снизить напряжение с поставками бензина и дизеля. Речь идет о запуске биржевых свопов с нефтепродуктами и расширении механизма импортного демпфера на дизель. Ключевая идея свопов в том, чтобы топливо можно было покупать и получать ближе к конечному потребителю, без лишнего перемещения через длинную цепочку поставок. Сейчас сделка на бирже привязана к конкретной базе, НПЗ или станции отправления, но в новой модели обязательства по поставке смогут перераспределяться между участниками в зависимости от того, где топливо нужнее. Скорее всего, механизм свопов может работать по принципу взаимозачёта, где конечную поставку будет выполнять ближайший к покупателю НПЗ, а исходный продавец будет получать компенсацию. Теоретически мера должна облегчить логистику, что должно позитивно повлиять на доступность топлива. А вот с дизельным демпфером ситуация интереснее – согласно поправкам в Налоговый кодекс, его смогут получать не только производители, но и уполномоченные импортеры, причём на условиях импорта бензина. Для последнего сейчас компенсация привязывается к импортному паритету, который рассчитывается исходя из индикативной цены бензина Аи-92 на индийском рынке и стоимости доставки из портов Индии в Россию. С учётом того, что производство дизеля традиционно на 40-50% превышало потребление, звонок для отрасли нехороший. Или власти пытаются максимально быстро удовлетворить спрос, или проблемы у нефтепереработки настолько значительные, что насытить рынок самостоятельно она не сможет. Подписывайтесь на Нефтебазу

Экспорт сырой нефти вырос, доходы – упали. По результатам июня, по данным МЭА, объем экспорта жидких углеводородов из России вырос до 7,7 млн баррелей в сутки, однако доходы сократились почти на четверть – до $15,8 млрд. Основной прирост пришелся на нефть: ее поставки увеличились на 620 тыс. баррелей в сутки и достигли максимума с февраля 2022 года. Одновременно экспорт нефтепродуктов снизился на 230 тыс. баррелей в сутки, причём если в июне речь шла исключительно об отсутствии поставок бензина, если они и были, то в июле на внешние рынки не будет отгружаться и дизель. Доходы от продажи нефти составили $12,2 млрд, а от экспорта нефтепродуктов – $3,6 млрд. Оба показателя оказались ниже майских значений: нефтяная выручка сократилась на $2,4 млрд, а доходы от нефтепродуктов – на $2,5 млрд. А вот если считать относительно прошлого года, то результаты всё равно улучшились – по сравнению с июнем 2025 года нефтяные доходы, напротив, оказались выше на $2,5 млрд. Подписывайтесь на Нефтебазу

🔸 Продажи топлива на бирже упали до исторического минимума. Ограничения колебания цен и снижение нормативов сделали своё дело – реализация топлива в опте вышла из чата с биржи. По итогам среды на площадке было реализовано всего 8,1 тыс. тонн Аи-92 и Аи-95, что стало историческим минимумом. С начала июля объем торгов бензином заметно сократился. За неделю с 1 по 8 июля продажи двух основных марок снизились почти в 1,9 раза. Относительно предыдущего торгового дня спад составил 10%, а к 8 июня – уже 66,7%. При этом Аи-98 и Аи-100 отсутствовали на торгах второй день подряд. Норматив биржевых продаж бензина для нефтекомпаний на период с до конца сентября снижен с 15% до 10%, одновременно дорабатывается механизм, который должен ограничить участие посредников. Идея состоит в том, чтобы перевести независимые сети АЗС на прямые договоры с нефтекомпаниями и региональными операторами. Правда, в этом случае дело не только в наличии топлива, но и о цене. Отказ от перекупщиков может помочь рынку лишь в том случае, если прямые поставки будут идти по условиям, позволяющим независимым АЗС сохранять маржу. Иначе смена схемы продаж не решит проблему дефицита, а лишь перераспределит каналы поставок. В любом случае, топливный кризис подошёл к логичному итогу – трейдерам в кризисные моменты на топливном рынке, как и несколько раз писал глава "Роснефти", делать нечего. Подписывайтесь на Нефтебазу

🔸 Нефтегазовые доходы бюджета просели на 23%. За шесть месяцев федеральный бюджет получил 3,66 трлн рублей – минус 22,7% относительно аналогичного периода в прошлом году. Если считать только июньские значения, то ситуация лучше – доходы перешагнули планку в 680 млрд рублей, что немного выше майского уровня, но ниже показателя апреля. Основную часть доходов по-прежнему формирует НДПИ, однако в июне его объём сократился по сравнению с маем – до 968,6 млрд рублей. Снижение отмечено как по нефтяному, так и по газовому компоненту. В то же время дополнительные поступления от экспорта нефти увеличились до 210 млрд рублей против 175 млрд рублей месяцем ранее. Несмотря на этот рост, совокупный результат оказался ниже ожидаемого уровня: отклонение от планового объёма составило минус 24,1 млрд рублей. Подписывайтесь на Нефтебазу

🔸 Товарная биржа пришла за СУГ. Последний вид топлива оказался зарегулирован на оптовых торгах – теперь для сжиженных углеводородных газов установлен шаг роста котировки на уровне 0,1% и шаг снижения в 10%. Дополнительно площадка ограничила число заявок от одного участника: теперь допускается не более десяти заявок на покупку объемом по пять лотов. Меры введены в условиях заметного подорожания СУГ: с начала недели стоимость этого продукта на бирже выросла в 1,5 раза и достигла 44,8 тыс. рублей за тонну по национальному индексу. При этом исторический максимум был зафиксирован еще в июле 2021 года и составлял 51 тыс. рублей за тонну. Для бензина сейчас действуют ещё более жесткие ограничения – подорожание на уровне 0,01%, тогда как вниз котировка может корректироваться значительно свободнее – до 20%. С учётом всех введённых мер, топливные индексы на товарной бирже теперь практически бесполезны, т.к. реальную ситуацию в оптовом сегменте больше не отражают. Подписывайтесь на Нефтебазу

Ормузский пролив снова встал. Судоходство через ворота Персидского залива вновь упало до исторического минимума на фоне эскалации между США и Ираном. За сегодня через Ормуз прошло 14 судов, до среды показатель держался на уровне 34 вымпелов. Судовладельцев можно понять – несмотря на любые заявления, рисковать своим транспортом желающих нет. Только за вчера под удары попали СПГ-газовоз из Катара, который до сих пор толком не потушили, контейнеровоз и танкер, ходивший под флагом Саудовской Аравии. Нефть на фоне остановки поставок углеводородов из Персидского залива вновь возвращается к комфортным $80 за баррель, сейчас фьючерс на эталонный сорт торгуется на уровне $79. Как долго будет закрыт пролив – неизвестно, но порадоваться растущим ценам на нефть всегда приятно. Подписывайтесь на Нефтебазу

Топливо переориентируют с биржи на потребителей. Товарную биржу продолжают понемногу отменять, на этот раз вице-премьер Александр Новак, который заявил, что топливо, которое раньше проходило через торги, напрямую будут отправлять потребителям, исключив из схемы трейдеров. На прошлой неделе ФАС уже снизила нормативы, которые нефтепереработчики в обязательном порядке отправляли на торги – с 15% до 10% по бензину и с 16% до 10% по дизелю. Очевидно, что сейчас речь идёт про высвободившиеся объёмы, которые теперь будут отправляться непосредственно топливным операторам в регионе. Например, в Забайкалье под это даже создали государственную компанию. С учётом ограничения динамики цен, товарная биржа понемногу теряет смысл. Вначале из-за того, что перестала отображать реальную стоимость топлива в опте, теперь из-за исключения трейдеров из цепочки поставок. Подписывайтесь на Нефтебазу

🔸 Мини-НПЗ спасут Россию? Нет На совещании у президента по ситуации на топливном рынке отметился глава Забайкалья Александр Осипов, который предложил создать в стране сеть малых нефтеперерабатывающих заводов, которые будут более устойчивыми к внешнему воздействию за счёт децентрализации мощностей. Президент идею поддержал, отметив, что в нефтепереработку нужно активно вовлекать малый и средний бизнес. Идея звучит хорошо на бумаге, правда, её реализация потребует настолько сильно менять регуляторные механизмы и рынок, что фактически является невозможной. Традиционно мини-НПЗ называют площадки с годовой мощностью переработки меньше 1 млн тонн сырой нефти. Сейчас их доля в общем производстве бензина и дизеля, по разным оценкам, не превышает 5% и 6% соответственно. При этом резко нарастить число таких площадок невозможно из-за экономических условий, в первую очередь – из-за цены нефти на внутреннем рынке. В отличие от ВИНК, таким производителям нужно закупать сырьё, которое обычно на 10-20% дороже, чем оно же в экспорте. Вместе с логистикой маржинальность такой нефтепереработки стремится к нулю, особенно с учётом того, что вывозить топливо и завозить нефть придётся, в большинстве случаев, автомобильным транспортом. Второй большой проблемой является качество выпускаемой продукции – в большинстве своём она не пройдёт даже в стандарт "Евро-2", который снова разрешили к использованию на российском рынке. По итогу вкладываться в такие предприятия вряд ли кто-то захочет – идея, хотя и звучит логично, по экономическим соображениям практически нереализуема, если за нее не возьмется государство или крупный бизнес, для которого вопрос маржинальности не стоит остро. Подписывайтесь на Нефтебазу

⚡️ Экспорт дизеля запрещён. Пока на неизвестный срок, о введении моратория объявил вице-премьер Александр Новак. Последний раз отгрузки дизеля на внешние рынки ограничивали осенью 2023 года, но запрет не продержался долго из-за рисков затоваривания НПЗ и падения прибыли нефтепереработчиков, для которых дизель является основным экспортным продуктом. Вместе с мораторием Новак анонсировал и начало импорта нефтепродуктов в июле, правда, пока неизвестно откуда. Как минимум понятно, что речь идёт не о поставках из Белоруссии, которые резко выросли в прошлом месяце. Подписывайтесь на Нефтебазу