MaxМультипликатор

📉 Когда экономический коллапс Украины сможет привести к окончанию конфликта? Всем привет, на связи Эван! Для правильного восприятия этой части обязательно прочитайте первую: «Что происходит и сколько это может продолжаться еще?» Коротко для освежения памяти: - Россия обладает абсолютной устойчивостью и запасом прочности в сравнении с Украиной по объективным показателям - Математически для России не существует негативного исхода конфликта в экономической плоскости - В этих условиях Украина пытается подвергать угрозе нашу социальную стабильность, а сама терпит экономические издержки (порты Одессы -0,9% ВВП), которые могут вынудить ее остановиться И пока многие считают километры, я предположил, что надо считать деньги и понять, когда будет истощена Украина - ведь это может сломать там политическую волю. Почему политическая воля на Украине и в Европе такова - почитайте мою концепцию «Экзистенциальной жажды войны». Остановка конфликта сделает политически несостоятельной действующие власти там, отсюда - его продолжение становится для них экзистенциальным. Но это пока есть люди и деньги. Посмотрим уравнение: 1. Военные расходы Украины по итогам года превысят $100 млрд, при этом доходная часть ее бюджета $65 млрд. ВСЕ доходы бюджета покрывают 65% расходов на конфликт, а там еще социалка, инфраструктура и тд… Как сейчас сводится бюджет? 2. Все уповает на внешнее финансирование от ЕС. США перестали помогать деньгами еще в 2024. ЕС на этот год точно обеспечивает $52 млрд. Сколько дают дальше и сколько надо? 3. Этим летом они считали, что до 2028 включительно им нужно в районе $130 млрд - это большие деньги. Учитывая специфику Украины, пересмотр этой оценки наверх - дело времени. А деньги эти есть вообще? 4. До 2027 включительно деньги теоретически есть (ЕС обещали), а после - мертвая зона. Источников финансирования я не вижу. Просто дать денег? Наши замороженные активы воровать? Еще хуже. Репутации конец, а механизм ложится бременем на Европу (заблокирован Бельгией) Деньги есть только до 2028. И это понимают 100% там, ведь на 2029 Минфин Украины почему-то просит у ЕС почти вдвое меньше (дефицит $16 млрд), возможно закладывая деэскалацию... 5. А по людям данных особо нет. С учетом теоретического мобресурса 3 миллиона и ситуации сегодня могу предположить, что людей до 2028 хватает с натяжкой. Перед Новым годом там засекретили данные о дезертирстве. Данных нет, но этот шаг - уже данные. Можно предполагать, что сейчас их армия имеет чистый отток с учетом эмиграции, дезертирства и системного выбирания мобресурса. Подводим итоги. До 2028 деньги номинально есть, потом нет. С людьми все тяжелее. Еще и цены на нефть из-за войны в Иране все еще высокие, а это финансово тяжело для Европы. Цена текущего восстановления инфраструктуры на Украине, по оценке McKinsey, уже в районе $800 млрд. Это списанная инвестиция, которая жива, пока жива текущая власть на Украине и в ЕС. А живы они, пока есть деньги и люди. Оба фактора драматически ужесточатся для них к 2028 и создадут неограниченные финансовые риски для Европы и риск финансового коллапса Украины, при котором поддерживать армию будет невозможно. В таких условиях они будут пытаться «подстилать себе соломку», и их окно для этого - 2027 год. Я уверен, что зима 2026-2027 обнажит финансовые и инфраструктурные проблемы. Предполагаю, что эскалация от них в условиях такой ограниченности ресурсов - это не про долгосрочный тренд, а про бурю перед затуханием. Вижу происходящее буквально как запрограммированное математическое уравнение с одним исходом - победа России. На досуге почитайте про мобилизацию (ее не жду), первую часть про конфликт, а еще про то, куда направлен мой основной профессиональный фокус сейчас (далеко от геополитики). Писал эту серию для своих друзей, чтобы реально разобраться, что происходит. Надеюсь, кому-то стало яснее и спокойнее. Продолжаем работать и заниматься своим делом (а не угнетать себе нервную систему) - это лучшее, что мы можем делать для себя, семьи или страны в целом. Хорошей всем недели 💪

⚔️ Что ждет конфликт дальше? Трезвая аналитика, построенная на цифрах… Всем привет, на связи Эван! Этим вечером я искренне задался вопросом… Что реально происходит и сколько это может продолжаться еще? Как человека, живущего в России, меня не может это не интересовать, уверен, многих моих друзей, читающих канал, тоже. Посмотрев на цифры и факты и ответив на этот вопрос, мне стало спокойней. Этот конфликт считаю конфликтом на истощение. Соответственно, отвечать надо на вопрос: кто, как и когда может истощиться. Так как именно истощение или скорое его наступление будет ясным драйвером для завершения. Какая тут расстановка сил по общему потенциалу к истощению? Россия: - ВВП примерно $3 триллиона - Долг к ВВП 16,5% (прогноз МВФ 19,1% в 2026, минимальный в странах G20) - Источники финансирования (долга и покрытия дефицита) внутренние, например ОФЗ - Доходы бюджета в 2026 (приблизительно) $490 миллиардов с текущим дефицитом бюджета 2,6% ВВП - Мобилизационный ресурс более 25 миллионов Украина: - ВВП примерно $210 миллиардов - Долг к ВВП 105,5% (прогноз МВФ 122,6% в 2026, я ожидаю еще больше) - Главные источники финансирования внешние - Доходы бюджета в 2026 (приблизительно) $65 миллиардов с текущим дефицитом бюджета 18,5% ВВП - Мобилизационный ресурс 3 миллиона (это моя очень примерная оценка, но точно НЕ драматически больше) Разница в устойчивости к истощению - АБСОЛЮТНАЯ ПРОПАСТЬ. Данные дают нам абсолютно другой вектор мышления. Но уже очевидно, что даже при сохранении текущего темпа этот конфликт может закончиться исключительно истощением Украины. Во второй части углублюсь в данные. (Кстати, это поддерживает мой прогноз об отсутствии мобилизации. Ускорение неминуемого истощения будет дорогой ценой по экономике и людям.) Данные создают главный вопрос: «Когда будет истощена Украина?» - на него я отвечу во второй части. Но они УЖЕ отвечают на вопрос, почему происходит то, что происходит. А это нас тоже интересует! Украина не может составить нам экономической, политической или военной конкуренции. Это тупо математика (аргумент «но за них Европа» мы прозондируем во второй части). Они не могут истощить нас физически, поэтому выбрали целью нашу психику, взяв под прицел нашу социальную стабильность. Тут и звонки мошенников, и кибератаки, и атаки по нашей сугубо гражданской инфраструктуре или топливные атаки, которые не могут повлиять на фронт (почитайте). Получается, моя задача (чтобы мне жить хорошо в моей стране) - не допускать своей внутренней нестабильности и не помогать ее разгону. (Ведь, допуская внутреннюю нестабильность или помогая ей, люди играют на стороне соперников.) При этом надо не терять контакт с реальностью, именно поэтому я решил написать этот материал. Соотношение экономических позиций выше, по моему мнению, объясняет и нашу стратегию. Некоторые, замерев, смотрят на контурные карты в соседних каналах и считают километры продвижения. Но давайте побудем неудобными критичными реалистами. С учетом дальности различных видов вооружения, в том числе беспилотного, конфликт будет остановлен, когда будут остановлены эти удары по нам. Можно продвинуться еще на ХХ километров вперед, но если есть клочок земли с БПЛА и политическая воля стрелять оттуда - будет выстрел. Значит, пропасть должна политическая воля стрелять. А как? С помощью истощения. Например, с 22 июля иностранные суда не заходят в порты Большой Одессы. НБУ (украинский ЦБ) оценивает эффект этого в -0,9% ВВП за 2026. Там встал весь экспорт. И это только один пример того, как это работает. Больше подобных минусов - дороже продолжать экономически и политически до коллапса (или смены политической воли). Но будет ли он? Что там с мобресурсом, финансированием от Европы, бюджетом, зачем там засекретили некоторые данные и когда математически конфликт может закончиться. Я посчитал, и ответ меня удивил... Об этом расскажу во второй части. Ставьте пальцы вверх, если вам интересно, и выпущу ее 👍

😨 Почему нам так удобно бояться? Привет, это Эван, и знаете, я тут заметил безумно интересный парадокс нашего общества, в котором участвует буквально каждый из читателей. Какие «страхи» циркулируют в инфополе? Мы все их знаем. Мобилизуют, вклады заморозят, машина без бензина встанет, бизнесы прогорят, да и вообще лучше не рыпаться - скоро цифровой рубль! Я не согласен с ними (тут почему не будет мобилизации, что с экономикой и прогноз по топливу, который реализовался). Но большинству плевать. Большинство мне не поверит или не будет включать собственный критический анализ ситуации. Знаете почему? Бояться офигенно удобно. Зачем тебе что-то делать, если все отберут, заморозят, подставьте нужное слово. Это дает… назову так - абсолютный мандат на бездействие. Какие лекарства от всем известных страшилок обсуждаются людьми? Те, которые оправдывают этот абсолютный мандат на бездействие. Бросить все и штурмовать на электросамокате Верхний Ларс. Потратить накопления (лучше что-то купить, а то заморозят!). Не развиваться в бизнесе или на работе. Не развиваться самому. Щас лучше ничего не планировать, вообще лучше не рыпаться лишний раз. Жить, напитываясь страхом. А завтра можно будет оправдать то, что ты сдался. Ведь ты был прав! Все страшилки случились, абсолютно правильно, что ты трясся и терял дни! Думаете, я пришел успокоить… сказать, что вот, поверьте моим постам, ничего плохого не будет. Расслабьтесь и получайте удовольствие, бла-бла-бла. Нет, я пришел не успокоить, а сказать правду, от осознания которой мне стало не по себе. Парадокс текущей ситуации, что люди боятся того, чего удобно бояться. Но есть реальная страшная сила, которой бояться... Неудобно! Что, если все эти страхи для многих реализуются, но просто по-другому? Мы боимся потерять близких и общение, уровень жизни и накопления, бизнес и работу, свободу доступа к информации и далее по списку. Причины это потерять вы проговорили в голове, и вы знаете, что я не согласен с каждой. Как тогда эти страхи реализуются? По другой причине, и она уже начала свое действие. Имя ей - искусственный интеллект. Посудите сами: - Новых сотрудников для интеллектуального труда берут все меньше - Бизнесы и миллиарды долларов капитализации разрушаются ИИ-агентами - Люди проводят все больше времени в чат-ботах-подхалимах, доверяя им самое сокровенное - Информация из них контролируема, и если в поиске ты выбирал, то теперь тебя учат верить искусственному разуму Тем временем прогресс в ИИ-моделях ускоряется буквально по экспоненте, а модели вырываются из лабораторий. Визионеры вроде Сэма Альтмана бьют в ладоши и предполагают, что мы в сингулярности (это когда вы уже никогда не догоните прогресс), подталкивая человечество к пропасти. Игнорировать это сейчас - примерно то же самое, что игнорировать Bitcoin, когда он стоил $1. ИИ-скептики будут драматически посрамлены временем в течение ближайших 5 лет. Сильнее всего повлияет то, к чему готовились меньше всего. Подумайте об этом. Страшно? Нет, конечно. 99% людей плевать. Это все где-то ТАМ. А у нас ЗДЕСЬ. Нет, друзья, не так это работает. Просто бояться ИИ-прогресса - неудобно. Принимая его риски, ты понимаешь. Надо пахать. Разбираться в новых инструментах. Работать, применять, думать. Только так ты можешь выиграть (или удержаться). А когда мы боимся того, чего боятся все, в руки падает абсолютный мандат на бездействие. Выбор очевиден… Чего ожидать дальше и как подготовиться? Прочитайте эти мои материалы: - Моя лекция про ИИ в ФУ при Правительстве РФ - Кого больше не возьмут на работу? - Долина страданий, которая обманет большинство - А кем работать? - Почему студенты поступят не туда? - 99,66% не готовы к будущему И отдельно про мобилизацию, топливо, конфликт и экономику/активы/деньги. Не бойтесь и не допускайте мандата на бездействие. Трудитесь и развивайтесь на благо своей семьи в любое, даже самое непростое время.

👁 Мои главные сценарии 2026: ВСЕ, что нужно знать про экономику! Всем привет, на связи Эван! Продолжаю свою серию материалов. Прочитайте предыдущие части этой серии про мобилизацию, топливо и конфликт. Сегодня распутываю экономический клубок, чтобы прийти к практическому влиянию на важное для нас. Банк России снизил на 0,25%. Само снижение не важно (да и не новость это для вас и особенно Клуба (кто надо, тот понял)). Важно другое. Банк России обновил свои прогнозы. Прогноз инфляции на 2026 - до 6-7%. Прогноз средней ставки на этот год - 14,5-14,6%. Это значит, что ниже 13,5% в этом году - это будет очень оптимистичный сценарий. На 2027 средняя ставка - 10,5-12,5%. В предыдущем прогнозе было 8-10%. Сегодня снизили. Но ожидания по ставке сдвинули сильно вверх. И на самом деле предполагаю, что дело вообще не в Банке России… Да, ставку снижает он. Но причины рождаются в другом месте. Это бюджет, который сохраняет хороший аппетит на фоне возросшей эскалации, а значит, и стратегических задач страны. На практике сработает так: пока видим рост тарифов, бюджетных расходов и геополитическую эскалацию, сильного снижения не ждем. Осень буквально судьбоносна. Там будет проект бюджета, где либо отразят снижение расходов, которых опасается Банк России, - тогда увидим позитив в ОФЗ и мягкую риторику Набиуллиной. А не отразят, то увидим Банк России, который будет занимать еще более жесткую позицию и уже опираться на конкретный факт - проект бюджета. Что это все значит для нас на практике? 1. Ипотеки, кредиты будут оставаться дорогими. В рыночной ипотеке и кредите будет медленное удешевление, но. С учетом необходимости разумного расходования средств бюджета, думаю, в секторе льготных ипотек условия станут сложнее. 2. Вклады не заморозят, и они будут доходными, но… Банки не очень хочется платить много за «мертвые деньги». Поэтому можно уже заметить, что ставку на долгий срок (несмотря на обновление прогнозов Банка России) будут занижать или нехотя размещать средства. Никаких страстей с деньгами не жду, просто их будет сложнее размещать с хорошей доходностью. Поэтому в разделе депозитов вижу разумным депозит с плавающей ставкой, привязанной к ключевой, пополнением/снятием и низким минимальным остатком. 3. ОФЗ и облигации - знать, где быть осторожным. Самые чувствительные к изменениям ставки или ожиданий - длинные. Например, ОФЗ кончающиеся на 238 и 240. Ставку или ожидание двигают вверх - они сильнее всех падают. С ними я остаюсь осторожным (обсуждали на эфире весной). В корпоративный долг я как не лез, так и не лезу. Риски на капитал не окупают премии в пару процентов. Остаются средние ОФЗ 252, 253, 254, у которых на горизонте 12 месяцев при нейтральном сценарии (ставку снизят еще немного, никаких сюрпризов не будет) есть премия к депозитам. Это не рекомендация, рассуждаю вслух. То, что там приостановили аукционы ОФЗ, - этого не надо бояться (а то пишут бред в сети). Это Минфин помогает рынку, снимая избыточное предложение. Честная и разумная практика. 4. Акции. Я уже 10 раз повторял свой тезис. Финансовая аналитика на нашем рынке бесполезна. Важны только настроения инвесторов (у нас эмоциональный рынок), а на них влияет сильнее всего геополитический фактор. Ожидания роста/падения нашего рынка = ваши ожидания по геополитике. 5. Валюта. С учетом топлива, проинфляционных факторов, бюджета… Если бы было что-то, что может держать рубль, - оно бы его держало. Предположу, что есть некая невидимая рука рынка, которая поддержит рубль. Укрепления не жду. Просто коридор текущего года - 72-85. Зону 70-75 считаю интересной для валютной ликвидности. На следующий год к этому коридору прибавляю 12% на основе исследования, которое вам презентовал весной. Прочитайте предыдущие части этой серии про мобилизацию, топливо и конфликт. Что в этих условиях будет с работой, какие стратегии и инструменты сейчас актуальны - буду продолжать в следующих материалах 🔎

👁️ Мои главные сценарии 2026: Парадокс Эскалации Всем привет, на связи Эван! Надеюсь, материал про тему мобилизации многим позволил посмотреть на происходящее под менее тревожным, однако критическим (а не фантазийным) углом. Дал ему побыть в топе подольше. Но 2026 - это новые вызовы каждую неделю, и я вижу новый, в котором следует разобраться. Экономика и эскалация конфликта. Какое влияние и вероятности? 1. Топливо. В своем изначальном материале (и продолжении) я описывал статистически вероятное развитие событий. Пока по сценарию. По крайней мере в больших городах, Москве, пик пройден, и мы находимся в фазе стабилизации. Озвученные тезисы остаются в силе. Топливо значительно не подорожает, странового дефицита не будет. С региональной спецификой, но ситуация продолжит стабилизироваться. В таком случае текущая ситуация с топливом не будет иметь предопределяющего влияния на экономику. Она вложится в более слабые инфляционные ожидания и данные, на которые будет опираться Банк России при работе со ставкой. Они пригодятся в следующем материале. 2. Удары по нашей гражданской инфраструктуре. И тут я начну со своей цитаты про топливо: «Это не способ ведения конфликта на истощение, это не про военный смысл. Это удары по людям. Способ создания напряжения в обществе, который не влияет на ситуацию на фронте». Различные внешние акторы не теряют попыток дестабилизировать ситуацию внутри России. Возможно, прямо сейчас в совещательной комнате консультантов НАТО на Украине как успешный кейс рассматривается ситуация с Лжедмитриями. Но она была в начале 17-го века. Восприятие через призму прецедентного права не всегда полезная штука... Исторически подобная стратегия скорее приводила к сплочению людей в нашей стране, нежели к обратному. Важно это иметь в виду на фоне пугалок про некие страшные изменения осенью. Я не думаю, что хоть что-то из этого реализуется. У кого-то все это вызывает тревогу, но, критически поразмыслив, это является драйвером важных изменений. Инициатива... Может поиметь инициаторов. Запрос людей становится однороднее. А страна бьет сильнее. Можно заметить (если почитаете их ТГ-канал) показательное изменение медиаполитики Министерства Обороны и явную интенсификацию и результативность наших действий. И это для меня рождает главный тезис материала. Думаю, справедливо говорить, что мы находились последние годы в режиме «конфликт на истощение». Чем меньше всего в рамках него происходило - тем меньше была вероятность увеличения интенсивности (для достижения целей) либо проведения переговоров (для достижения целей мягкой силой). В последние месяцы издержки конфликта начали расти для всех сторон. И чисто экономически можно предположить: чем выше издержки, тем выше вероятность решения. Отсюда лично для меня следует, что текущая общая интенсификация - она про увеличивающуюся вероятность установления долгосрочно безопасного мира. Чисто исторически сильная эскалация - это часто подготовка позиций. А демонстративный пик боли предшествует перезапуску цикла (горячо-холодно), а не уводит в спираль бесконечной драмы. Поэтому, да, происходит и может происходить разное. Фаза эскалации налицо, издержки в ближайшие месяцы останутся. Но. Данные издержки мы несем не ради ухудшения и ужасов (в чем пытаются убедить авторы психологических операций против нас). Данными издержками оплачивается решение и его возросшая скорость. Также настоятельно рекомендую прочитать первую серию этого цикла. Она отвечает на вопрос, а будет ли, на мой взгляд, мобилизация. Интересные изменения скрыты НЕ ТАМ, куда направлены глаза толпы. Самое интересное происходит в экономике, будущем валюты, ОФЗ, акций. Тем более, заседание Банка России (возможно, судьбоносное) уже в пятницу. В следующем материале конкретное влияние на наши деньги, вклады, ипотеки и кредиты.

👁️ Мои главные сценарии 2026: будет ли мобилизация? Всем привет, на связи Эван! Выпускаю цикл материалов «Мои главные сценарии 2026», где поделюсь своим аналитическим видением по вопросам, которые интересуют моих друзей (и наверняка большинство читателей). К слову, по топливу на данный момент мой сценарий на 100% актуален, а сегодня днем я заправился уже без очереди. Вчера мне задали примерно такой вопрос: «Как вообще что-то делать, планировать, работать, если вот-вот будет мобилизация?» Отвечаю здесь. Я считаю, что мобилизации не будет. А основная медиакампания по разгону этой темы - это снова операция по дестабилизации происходящего в наших головах от соседей и западных партнеров. Опыт показывает, что в подобных глобальных вопросах аргументация уровня «так надо, захотят - сделают», а также эмоции - не работает. Работают экономические факторы. Я вижу следующие: Мобилизация - это не бесплатно. Нашим гражданам, занятым в зоне СВО, государство платит. Предположим, паникеры, которые рассказывают про 600 тысяч мобилизованных, - правы. В таком случае это будет стоить в прямых расходах зарплату (на основе существующих зарплат, условий контрактов + индексации я оценю в 250к в месяц) + обмундирование и логистика. Тогда грубо мы можем предположить стоимость в 350-400 миллиардов рублей только в первый месяц. И потом каждый месяц зарплаты (а еще есть иные выплаты). В первый год это запросто +1,5 триллиона бюджетных расходов. Помимо этого есть непрямые расходы. Люди вышли из экономики, меньше свободных рук, выше инфляция, меньше реальные налоговые поступления бюджета (за счет которых надо платить зарплаты). На этом я заострю отдельное внимание, так как у нас есть дефицит кадров. Не хватает людей в экономике, а выключение (пусть и временное) сотен тысяч людей из экономики - это накладно. В непрямых расходах еще находится некая политическая цена и другие подобные факторы. Бесплатно это не провернуть. Параллельно будет и существует контракт, который также включает подписные бонусы (в некоторых регионах миллионные). Условному мобилизованному будет выгоднее сразу или заранее подписать его, что с учетом подписных бонусов в грубой оценке умножит 1,5 триллионов выше в два раза. Очевидно, для этого предприятия бюджету потребуются еще деньги. А сейчас в мировой и нашей экономике ситуация скромнее, чем пару лет назад. Мы и так не разгоняем необходимые заимствования (для покрытия дефицита и иных нужд) - Минфин уже два раза отменил аукционы ОФЗ, а длинные ОФЗ сейчас выросли в доходности. Может ли бюджет найти +2-3-4 триллиона? Конечно. Но в текущих условиях это вкупе с фактором мобилизации приведет к переоценке всего денежного рынка, ключевой ставки, рубля и акций. Вместе с этим явно не будет играть за рост собираемости налогов. 2022 и 2026 - это совсем разные экономические условия и вызовы, поэтому здесь не стоит проводить параллелей. Исходя из этого, я вижу самым вероятным сценарием ОТСУТСТВИЕ мобилизации осенью 2026 года. А ввиду диспропорции вероятности сценария и внимания к нему предполагаю, что это искусственно созданный нарратив для дестабилизации общества от иностранных акторов. За чем я слежу, чтобы оценивать вероятность изменения вероятности? - Переговоры (вижу вероятность возобновления более активных) - Динамика рубля и ОФЗ (RGBI), резкие движения по ослаблению могут быть предиктором более сложных экономических решений - Проект бюджета 2027 (выйдет в сентябре-октябре), будут видны планы и что закладывают по деньгам, ранее работало Вы удивитесь, но, например, близкий к властям think-tank ЦМАКП вообще впервые начал обсуждать демобилизацию экономики в краткосрочной перспективе. Пока многие ожидают страшилок, все вообще может развернуться иным образом. Одно я знаю точно. Паника или депрессивное состояние - не помогут вам ни в чем. Давайте продолжать жить, работать и делать свое дело так, как можем. В полную силу. На днях вернусь со следующей серией о другом важном вопросе…

👁️ Что дальше с топливом и как это повлияет на ставку и курс? Всем привет, на связи Эван! На прошлой неделе я выпустил очень важный материал о топливном рынке. По ссылке мой большой аналитический взгляд и выводы, которые пока скорее реализуются. Заодно с интересным опытом США по теме очередей. Возвращаюсь к вам с обновлением. Что изменилось за неделю? Предполагаю, мы прошли или проходим сейчас острую фазу. Теперь мы видим фазу плато или стабилизации. Логистика перестраивается, активно ищутся дополнительные источники предложения. Спрос и ажиотаж гасятся в очередях и лимитах. Исторически это, как по учебнику, приводило к стабилизации. Важно понимать, что у нас нет и близко проблем с добычей. Мы продолжаем ЭКСПОРТИРОВАТЬ нефть и получаем нефтегазовые доходы от экспорта. Вопросы сейчас - именно по переработке. И вопрос этот решить, очевидно, легче, чем ситуацию, когда у тебя нет сырья. Снова проведу международные параллели. Пожалуй, одна из немногих стран, которая вопрос переработки не решила при достатке сырья, - Венесуэла. Но она находилась под торговой блокадой США, и у нее просто не было географических возможностей этому сопротивляться. Мы не в такой ситуации и близко. Ок, сколько это может еще продолжаться и какие вероятные последствия? Предполагаю, что эта плато-стабилизация (как в похожих исторических ситуациях) будет идти порядка 4-8 недель. Вот мои дальнейшие ожидания: 1. Цены в космос не улетят. Их держат «топливным демпфером», по которому сейчас Минфин платит рекордные деньги. По сути, государство доплачивает за нас, чтобы сохранить цену на топливо или значительно снизить ее темпы роста. В условиях абсолютно рыночного либерального ценообразования я бы вчера отдал за 95-й рублей 200, а я заплатил меньше 100… 2. Плато-стабилизация - риск для ставки в моменте. Банк России смотрит на данные. В данных мы увидим рост недельной инфляции, инфляционных ожиданий и тд. 24 июля будет заседание ЦБ. Ожидаю жесткий сигнал и паузу (наиболее вероятно) или декоративное снижение. Повышать даже немного после снижения в июне - ну такое, как по мне. Для ОФЗ это может принести краткосрочный негатив. Это не сломает долгосрочный тренд на снижение ставки с первой целью в зоне 12-14%. Но оттягивает это до стабилизации. Поэтому долгосрочные перспективы ОФЗ мне все еще интересны. 3. Рубль. Отложенные риски, спокойно в моменте? Ожидаю, что краткосрочно рубль будет оставаться стабильным в привычном коридоре 70-80. Однако если мы увидим закручивание экспортных доходов, то небольшое ослабление рубля в сторону целей, которые и так уже 1000 лет все озвучивают везде (80-90), может быть вероятным осенью-зимой. За этим будем наблюдать отдельно. Немного «на подумать» и почему экономика «не встанет» + мои личные мысли о происходящем… Дизель - это топливо армии, логистики и аграриев. Грубо говоря - топливо экономики. Мы по дизелю еще даже экспорт не остановили, у нас не может быть его дефицита, так как мы производим исторически ЗНАЧИТЕЛЬНО больше его потребления. Экономика у нас не остановится, и об этом вообще не надо переживать. Удары Украины имеют в первую очередь бензиновые последствия. Это не способ ведения конфликта на истощение, это не про военный смысл. Это удары по людям. Способ создания напряжения в обществе, который не влияет на ситуацию на фронте (см. выше: дизель). Мое личное мнение: защищаться от этого стоит не только в небе, но и в своих головах. Не разгонять панику и не заправлять просто так про запас 5 канистр. Чем спокойнее мы и меньше стадного страха - тем ближе успешная стабилизация. Чтобы быть в курсе важного, почитайте пока эти материалы: - Трезвый взгляд на топливный рынок - Реальный сценарий ставки ЦБ - Уроки конфликта в Иране - Ошибка большинства родителей и студентов - Как не потерять работу и бизнес в эпоху ИИ Адаптивность - это наше все в ближайшие годы…

‼️ Как не потерять работу и бизнес в эпоху ИИ? В мае я провел лекцию в Финансовом Университете при Правительстве РФ и говорил вам, что не оставлю вас без материала, который прозвучал за закрытыми дверями вуза… Теперь я настоятельно рекомендую посмотреть это видео каждому. Поступающим, студентам, трудящимся, владельцам бизнеса и просто тем, кто хочет понимать происходящее. Полезно и совсем зеленым, и продвинутым. Это не душная теория. Это реальный взгляд на ситуацию на основе данных и мои конкретные практические наработки. Некоторые из них вас удивят… Видео уже доступно по ссылке: https://vkvideo.ru/video-211671989_456239452 Прошу вас поддержать меня на площадках лайками и комментариями, а по возможности - репостом. Ваш отклик помогает и мотивирует создавать такие качественные материалы бесплатно для всего нашего сообщества. Просмотр принесет осязаемую пользу. Поймете, как получить значимое преимущество на рынке труда, в бизнесе и в жизни. При этом защититесь от ИИ-дегуманизации (это отсылка к новой песне BMTH). В ближайшие годы нужно быть подготовленным, ИИ-незаменимым и нейропластичным. Видео поможет со всем этим. Смотрите по ссылке: https://vkvideo.ru/video-211671989_456239452 Спасибо вам 🤝

⛽️ Что происходит на топливном рынке? Всем привет, на связи Эван! На самом деле это не единственная тема, о которой я хотел поговорить, но материал выходит большой… Видимо, следующие темы вынесу в отдельные. В новостях информации немного, а в “альтернативных” каналах разгоняют темы кромешного, ну этого самого. Добавим в это немного критического мышления и придем к впечатляющим выводам. Россия - сильный нетто-экспортер дизеля. Упрощенно говоря, мы находимся в постоянном избытке дизеля, который экспортируется. По бензину у нас избыток не столь сильный, мы находимся в околонейтральной позиции. В текущих реалиях и даже импортируем. Если мы обратимся к сегодняшнему заявлению Минэнерго, то увидим, что мера поддержки в рамках сложившейся ситуации - это НЕ “достаем все из закромов дело дрянь”. Это “Мы ограничили экспорт бензина и думаем о краткосрочном запрете на экспорт дизеля, дополнительно реализовали стимулирующие меры для импорта бензина на внутренний рынок”. Хмм. Складно звучит. Но почему тогда вопрос вообще возник? Есть факт определенного выбытия мощностей в силу понятных всем инцидентов. А вот дальше начинаются последствия информационной войны. В интернете, объективно, сильно разошлись панические настроения по бензину. Сформировались очереди, кто-то начал заливать в канистры. Это привело к более быстрому расходованию текущих запасов, которые стало нужно пополнять быстрее, что привело к реализации логистических рисков. Чтобы лучше понять ситуацию, предлагаю обратиться к международному опыту! В мае 2021 года программа-вымогатель парализовала нефтепровод на восточное побережье США. Звучит абсурдно, но это еще недавняя и реальная история. Это привело к многокилометровым очередям, канистрам (а некоторые заливали в пластиковые пакеты!), дракам (можно поискать видео в интернете). Правительство говорило, что никакого дефицита нет. А 71% заправок Северной Каролины были без топлива. В реальности, если сравнить потери от паралича нефтепровода (в районе недели) с запасами нефти и потребностями, то действительно - дефицита не было. Однако было все то, что описано выше. Почему? Запасы АЗС, рассчитанные на дни, сжигались за часы. Логистика не справлялась. В интернете шла паническая кампания. А власти, кроме ограничений, ограничивались регулярными просьбами “NO HOARDING”, то бишь не занимайтесь накопительством! Итог получился там следующий. 2 недели очередей, с пиком посередине. Потом восстановление к нормальности. Бонусом ненужные канистры и пахнущие бензином пластиковые пакеты в гараже любителей американской мечты и пара синяков у тех, кто не хотел стоять в очереди. И вот теперь картина выглядит более складно. Все-таки люди везде одинаковые. И ситуация достаточно похожа. Мы уже прошли инфоповод, медиа-кампанию по раздуванию паники и канистры. Далее в ход пойдет остывание паники, и логистика подтянется, необходимый спрос дополнительно закроется за счет импорта. Ну а дефицит дизеля в России невозможен в принципе. Теоретически, подобные циклы могут занимать 2-4 недели с начала ажиотажа. Мое ожидание сейчас, что мы пойдем именно по этому сценарию и последствия - если и будут, то реализуются они не в дефиците, а в не критичном вкладе в цены. Поэтому, отставить панические настроения! Я тоже через все это прохожу, анализирую и наблюдаю за ситуацией. Если что, всегда напишу в канале о важном. А пока... Обязательно почитайте мои недавние материалы: - “Реальный сценарий ставки ЦБ” - “Уроки конфликта в Иране” - “Ошибка большинства родителей и студентов” (сейчас супер актуально! + вторая часть) - “Главный подход в управлении деньгами” - “ИИ и порог переосознания морали” В следующих материалах планирую разобрать экономику и конфликт. Если интересно - палец вверх 👍